华 商 产 业 升级 混 合 型 证券 投 资 基 金
2016 年第1 季度报告
2016 年3 月31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 4 月20 日
华商产业升级混合 2016 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 4 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商产 业升 级混 合
基金主 代码 630006
交易代 码 630006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年6 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 188,229,679.81 份
投资目 标
本基金 在把 握经 济结 构调 整和产 业发 展趋 势的 基础 上， 通过 重点 投
资于受 益于 产业 结构 调整 和产业 升级 的优 势企 业 ， 在控制 投资 组合
风险的 前提 下， 追求 基金 资产的 长期 持续 增值 。
投资策 略
本基金 在构 建和 管理 投资 组合的 过程 中 ， 以 产业 升 级作为 行业 配置
与个股 精选 的投 资主 线 ， 沿着先 产业 分析 再行 业分 析再上 市公 司分
析的投 资逻 辑， 深入 挖掘 受益于 国内 产业 结构 调整 、 产业 升级 的上
市公司 的价 值， 进行 长期 价值投 资。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率*75%+ 上证国 债指 数收 益率*25%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 基金 ， 其 预期收 益和 风险 水平 介于 股票型 基金 和债
券型基 金之 间， 是属 于中 高风险 、中 高收 益的 基金 产品。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 1 月 1 日 － 2016 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -32,771,372.87
2.本期 利润
-37,729,794.26
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.2209
4.期末 基金 资产 净值 180,725,618.32
5.期末 基金 份额 净值 0.960
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -22.58% 3.13% -9.89% 1.82% -12.69% 1.31%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2010 年6 月18 日。
②根据 《华 商产 业升 级混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ，本 基金 主要 投资于 具有 良好 流动
性的金 融工 具， 包 括 国内 依法发 行上 市的 股票 、债 券、货 币市 场工 具、 权证 、资产 支持 证券 以及
法律法 规或 中国 证监 会允 许基金 投资 的其 他金 融工 具。本 基金 的投 资组 合比 例为： 股票 投资 比例
为基金 资产 的60%-95% ； 债券投 资比 例为 基金 资产 的 0%-35% ；权 证投 资比 例 为基金 资产 净值 的
0%-3% ；并 保持 不低 于基 金 资产净 值 5% 的 现金 或到 期 日在一 年以 内的 政府 债券 。根据 基金 合同 的
规定， 自基 金合 同生 效之 日起 6 个月 内基 金各 项资 产配置 比例 需符 合基 金合 同要求 。本 基金 建仓
期结束 时， 各项 资产 配置 比例符 合基 金合 同有 关投 资比例 的约 定。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
佘中强 基金经 理
2013 年7 月
31 日
2016 年 1 月
18 日
8
男， 博 士， 中 国籍， 具有 基 金从业
资格； 2008 年1 月至2009 年3 月，
就职于香港邦盟汇骏基金管理有
限公司 ，任 研究 主任 ；2009 年 3
月至 2009 年 8 月， 就职 于 香港朗
宁投资有限公司，任投资经理；
2009 年 8 月至 2011 年6 月， 就 职
于东兴 证券 股份 有限 公司 ， 任投资
经理；2011 年 6 月至 2011 年 11
月， 就 职于 齐鲁 证券 有限 公 司北京
证券资 产管 理分 公司 ， 任 执 行总经
理。2011 年 12 月加 入华 商 基金管
理有限 公司 ，2011 年 12 月 16 日
至 2013 年8 月5 日 担任 华 商盛世
成长混合型证券投资基金基金经
理助理 。
高兵 基金经 理
2016 年1 月
18 日
- 6
男， 硕 士， 中 国籍， 具有 基 金从业
资格。 2007 年 8 月至 2010 年 2 月
就职于普华永道中天会计师事务
所，任 高级 审计 师；2010 年 2 月
加入华 商基 金管 理有 限公 司， 历 任
行业研 究员 及基 金经 理助 理。 2013
年 8 月 5 日至 2015 年 4 月 7 日担
任华商盛世成长混合型证券投资
基金基 金经 理助 理。 2015 年4 月8
日起担任华商盛世成长混合型证
券投资 基金 基金 经理 。2015 年12
月 18 日至 今担 任华 商乐 享 互联灵
活配置混合型证券投资基金的基
金经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。 华商产业升级混合 2016 年第 1 季度报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针 对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非 指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年一 季度 ，由 于年 初 两次熔 断下 来，1 月 份经 历了惨 烈的 下跌 。快 速下 跌加上 熔断 的作
用，导 致很 多绝 对收 益筹 码没有 及时 出清 ，从 而市 场下跌 的幅 度有 所拉 大， 市场风 险偏 好也 大幅
度降低 。2 ，3 月份 市场 在 两会政 策预 期下 ，市 场 从2638 点的 位置 ，在 周期 性 板块带 动下 在纠 结
中、犹 豫中 逐步 上行 到3000 点 位置 附近 。 华商产业升级混合 2016 年第 1 季度报告
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本基金 投资 组合 在报 告 期 内维持 了中 高仓 位， 侧重Alpha 策略， 配置 上重 点集 中在符 合军 工、
文化传 媒、 医药 生物 、互 联网、 节能 环保 、云 计算 和大数 据等 主题 风格 ，且 有估值 优势 、成 长空
间的标 的上 。由 于仓 位因 素和行 业风 格选 择因 素， 本基金 在报 告期 内未 能跑 赢基准 。
结合今 年的 宏观 经济 形势 、资本 市场 的趋 势特 点， 本基金 将继 续坚 定配 置并 持有符 合中 国经
济转型 升级 、 景 气度 向上 的行业 中寻 找具 备竞 争优 势的品 种。 同时 本基 金认 为2016 年 市场 局势 将
会变得 更加 复杂 和动 荡， 操作上 除了 中长 期重 点持 有确定 性的 品种 之外 ，对 仓位的 控制 将保 持一
定的灵 活性 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年3 月31 日， 本基金 份额 净值 为0.960 元，累 计份 额净 值 为1.190 元。 本季 度基
金份额 净值 增长 率为-22.58% ， 同 期基 金业 绩比 较基 准的收 益率 为-9.89% ， 本 基金份 额净 值增 长率
低于业 绩比 较基 准收 益 率12.69 个百 分点 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 153,553,826.59 82.84
其中： 股票
153,553,826.59 82.84
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
31,274,059.14 16.87
8 其他资 产
529,384.89 0.29
9 合计
185,357,270.62
100.00
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 97,266,386.33 53.82
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 6,536,720.00 3.62
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 6,970,484.00 3.86
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 31,515,141.34 17.44
J 金融业 4,050,000.00 2.24
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
5,885,094.92 3.26
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
1,330,000.00 0.74
S 综合 - -
合计 153,553,826.59 84.97
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 沪港通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 600687 刚泰控 股 849,030 15,282,540.00 8.46
2 300252 金信诺 300,000 8,454,000.00 4.68
3 000503 海虹控 股 349,900 8,345,115.00 4.62
4 300310 宜通世 纪 200,000 7,994,000.00 4.42
5 002301 齐心集 团 380,190 7,067,732.10 3.91
6 002245 澳洋顺 昌 831,800 6,970,484.00 3.86
7 002707 众信旅 游 126,916 5,885,094.92 3.26
8 300141 和顺电 气 200,000 4,816,000.00 2.66
9 002262 恩华药 业 219,444 4,794,851.40 2.65 华商产业升级混合 2016 年第 1 季度报告
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10 300263 隆华节 能 290,600 4,757,122.00 2.63
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 华商产业升级混合 2016 年第 1 季度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
刚泰控 股于2016 年1 月8 日公告 其全 资子 公司 甘肃 大冶地 质矿 业有 限责 任公 司收到 西和 县 国
土资源局《整 改通知书 》 要求全县域矿 山进行安 全 整顿。该《整 改通知书 》 起因为甘肃 省西和县
某矿山 发生 尾矿 库尾 砂泄 露事件 ， 随 后西 和县 国土 资 源局要 求县 域内 所有 矿山 企业进 行停 产整 顿。
受此影响，公 司旗下矿 山 大桥金矿也暂 时停止尾 矿 库使用及矿山 生产，待 整 改完成后验 收后恢复
生产。此次《 整改通知 书 》是西和县国 土资源局 针 对县域内所有 矿山，并 非 公司自身原 因，而公
司的大 桥金 矿亦 从未 发生 安全事 故。 同时 ，大 桥金 矿预计 不超 过 3 个月 的停 产对公 司净 利润 基 本
无影响 ，公 司公 告2015 年 预计大 桥金 矿净 利润 不超 过公司 净利 润 的 1% 。
金信诺 于2015 年 11 月 10 日、9 月 3 日、7 月 29 日、7 月 18 人发 布的 关于 持 股 5% 以上 股东
收到中国证 券监督管 理委 员会《行政 处罚决定 书》 、 《行政处罚 事先告知 通知 书》 ， 《调查通 知书》 、
《调查 通知 书》 的公 共， 对持股 超 过 5% 的股 东张 田 非法减 持金 信诺 股票 进行 调查， 控股 股东 及实
际控制人黄昌 华为张田 家 属，接受并配 合证监会 调 查。调查指出 张田非法 减 持金信诺股 票，证监
会对此 进行 处罚 ，对 减持 未披露 罚 款 40 万， 对非 法减持 罚 款 2100 万 ，一 共罚 款 2140 万，2015
年11 月10 日处 罚完 毕。
本公司对以上 证券的投 资 决策程序符合 法律法规 及 公司制度的相 关规定， 不 存在损害基金 份
额持有人利益 的行为。 除 此之外，本基 金投资的 其 他前十名证券 的发行主 体 本期未被监 管部门立
案调查, 且 在本 报告 编制 日前一 年内 未受 到公 开谴 责、处 罚。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 485,562.94
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 8,462.37
5 应收申 购款 35,359.58
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 529,384.89
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 127,150,564.31
报告期 期间 基金 总申 购份 额 154,369,359.16
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 93,290,243.66
报告期 期末 基金 份额 总额 188,229,679.81
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 本报 告期 内基 金管 理人没 有运 用固 有资 金投 资本基 金。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商产 业升级 混合 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2. 《华 商产 业升 级混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《华 商产 业升 级混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
3. 《华 商产 业升 级混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 《华 商产 业升 级混 合型 证券投 资基 金托 管招 募说 明书》 ；
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ； 华商产业升级混合 2016 年第 1 季度报告
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6. 报 告期 内华 商产 业升 级 混合型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 的原稿 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 闹市 口大 街1 号院 1 号楼
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务中 心电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010 －58573300
基金管 理人 网址 ：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2016 年4 月20 日
