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交 银 施罗 德 国企 改 革灵 活 配置 混 合型 证 券投 资 基金
2016 年第 1 季度 报 告
2016 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 交银 施罗德 基金 管理有 限公 司
基 金托 管人： 中国 农业银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一六 年四 月二十 日
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§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年 4 月 19
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 交银国企改革灵活配置混合
基金主代码 519756
交易代码 519756
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015 年 6 月 10 日
报告期末基金份额总额 1,600,334,821.15 份
投资目标
本基金主要投资受益于国企改革红利的上市公司股
票，通过积极主动的投资管理，在合理控制投资风险
的基础上，力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金充分发挥基金管理人的研究优势，在分析和判
断宏观经济周期和金融市场运行趋势的基础上，运用
修正后的投资时钟分析框架，自上而下调整基金大类
资产配置和股票行业配置策略，确定债券组合久期和
债券类别配置；在严谨深入的股票和债券研究分析基
础上，自下而上精选个券。其中，本基金股票投资重
点关注直接受益于国企改革红利、或在国企改革推动
下盈利水平长期显著提升的其他上市公司。
业绩比较基准 60%× 沪深 300 指数+40%× 中证综合债券指数
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风险收益特征
本基金是一只混合型基金，其风险和预期收益高于债
券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。属于承
担较高风险、预期收益较高的证券投资基金品种。
基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2016 年 1 月 1 日-2016 年 3 月 31 日)
1.本期已实现收益 -110,613,983.69
2.本期利润 -285,143,411.57
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1679
4.期末基金资产净值 1,467,504,850.93
5.期末基金份额净值 0.917
注：1 、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实
际收益水平要低于所列数字；
2 、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率 ①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -15.64% 2.80% -7.67% 1.46% -7.97% 1.34%
注： 本基金业绩比较基准自2015年10月1日起， 由 “ 60% × 沪深300指数+40%× 中信标普全
债指数 ” 变更为“ 60% × 沪深300指数+40%× 中 证综合债券指数 ” ，3.2.2同。详情见本基金
管理人于2015 年9月28日发布的《交银施罗德基金管理有限公司关于旗下部分基金业绩
比较基准变更并修改基金合同相关内容的公告》 。
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3.2.2
自 基 金合同 生效以 来 基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收
益 率变 动的比 较
交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2015 年 6 月 10 日至 2016 年 3 月 31 日）
注：本基金基金合同生效日为2015年6月10日，基金合同生效日至报告期期末，本基金
运作时间未满一年。本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，
本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理 （ 或基金经 理小 组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
沈楠
交银
主题
优选
混合、
交银
国企
改革
2015-06-10 - 7 年
沈 楠 先 生 ， 复 旦 大 学 硕
士 。 历 任 长 江 证 券 高 级
分析师，2011 年加入 交
银 施 罗 德 基 金 管 理 有 限
公司， 历任行业分析师、
基金经理助理。
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灵活
配置
混合
的基
金经
理
注： 基金经理 （或基金经理小组） 期后变动 （如有） 敬请关注基金管理人发布的相关公
告。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在报告期 内，本 基金管 理人严格 遵循了 《中华 人民共和 国证券 投资基 金法》 、 基金
合同和其他相关法律法规的规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资
产，基金投资管理符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金 持 有 人 谋 求 最 大 利 益 。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本 公 司 制 定 了 严 格 的 投 资 控 制 制 度 和 公 平 交 易 监 控 制 度 来 保 证 旗 下 基 金 运 作 的 公
平， 旗下所管理的所有资产组合， 包括证券投资基金和特定客户资产管理专户均严格遵
循制度进行公平交易。
公司建立资源共享的投资研究信息平台， 确保各投资组合在获 得投资信息、 投资建
议和实施投资决策方面享有公平的机会。 公司在交易执行环节实行集中交易制度， 建立
公平的 交易 分配 制度 。 对于交 易所 公开 竞价 交 易，遵 循 “ 时 间优先 、 价格优 先、 比例分
配” 的原 则， 全部通 过 交易系 统进 行比 例分 配 ；对于 非集 中竞 价交 易 、以公 司名 义进行
的场外交易， 遵循 “ 价格优先、 比例分配 ” 的原则按事前独立确定的投资方案对交易结果
进行分配。
公司中央交易室和风险管理部进行日常投资交易行为监控， 风险管理部负责对各账
户公平交易进行事后分析， 于每季度和每年度分别对公司管理的不同投资组合的整体收
益率差异 、分投资 类别 的收益率 差异以及 不同 时间窗口 同向交易 的交 易价差进 行分析，
通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
报告期内本公司严格执行公平交易制度， 公平对待旗下各投资组合， 未发现任何违
反公平交易的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内， 本公司管理的所有投资组
合 参 与 的 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 没 有 超 过 该 证 券 当 日 总
成交量 5% 的 情 形， 本基 金 与 本 公 司管 理 的 其他 投 资 组 合 在不 同 时 间窗 下 （ 如 日 内、3
日内、5 日内）同向交易的交易价差未出现异常。
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4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和运作 分析
一季度， 整体宏观经济未来的企稳预期有所增强， 部分中观行业增速出现改善， 食
品、大宗 工业品等 价格 持续回升 ，通胀预 期有 所抬头。 目前货币 政策 进一步保 持宽松，
但随着一线地产价格暴涨， 分化的监管压力加大。 监管部门对加杠杆或纯粹资金推动的
市场仍然保持警惕。 不少上市公司通过兼并、 收购、 重组等改善自身发展前景， 这打造
了新的增 长极， 并给市 场注入信 心。2016 年 年初市场 经历大 幅下跌 后，很多 个股估值
已经较为合理并具备一定投资价值。 随着中央国有企业改革相关方案和地方指导意见的
陆续推出，各地国 企将持续推动改革进程同时开展供给侧改革的配套战略。
本基金于 2015 年年底结束建仓期时主动提高仓位， 同时 2016 年年初由于遭遇持续
较大额度赎回被动仓位也有所提高，因而在 2016 年年初的市场大跌中净值有所损失。
展望二季度， 一方面， 我们认为国内产业创新方向不变， 相关国企也将更多融入这
一产业浪潮， 另一方面国企改革顶层设计方案推出后， 更多细则和地方配套有望逐步落
实，我们 调研认为 各地 企业集团 的改革方 案有 望继续推 进，其中 蕴含 着不少投 资机会。
我们对接下来整体 A 股 市场保持谨慎乐观的看法。 本基金将综合判断政策出台的节奏，
以及可能的突破口， 更多投资于自身出现积极变化和受益整体国企改革进程的上市公司。
4.5 报 告期 内基 金的业绩 表现
截至 2016 年 3 月 31 日， 本基金份额净值为 0.917 元， 本报告期份额净值增长率为
-15.64% ，同期业绩比 较基准增长率为-7.67% 。
4.6报 告期 内基金 持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本基金本报告期内无需预警说明。
§ 5 投 资组 合报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例 （％）
1 权益投资 1,054,423,597.11 67.50
其中：股票 1,054,423,597.11 67.50
2 固定收益投资 30,030,000.00 1.92
其中：债券 30,030,000.00 1.92
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
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4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 275,920,753.90 17.66
其中： 买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 131,726,827.88 8.43
7 其他 资产 70,051,733.39 4.48
8 合计 1,562,152,912.28 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
24,354,000.00 1.66
C 制造业
510,223,350.94 34.77
D
电力、 热力、 燃气及水 生产和供
应业
93,665,355.80 6.38
E 建筑业
39,415,872.00 2.69
F 批发和零售业
108,553,065.11 7.40
G 交通运输、仓储和邮政业
10,217,836.33 0.70
H 住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、 软件和信息技术服务
业
70,170,869.38 4.78
J 金融业
38,310,992.85 2.61
K 房地产业
69,331,758.27 4.72
L 租赁和商务服务业
15,831,420.00 1.08
M 科学研究和技术服务业
46,022,703.27 3.14
N 水利、环境和公共设施管理业
249,473.16 0.02
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
28,076,900.00 1.91
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S 综合
- -
合计
1,054,423,597.11 71.85
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 沪港通 投资 股票投 资组 合
本基金本报告期末未持有通过沪港通投资的股票。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 300161 华中数控 2,069,316 47,594,268.00 3.24
2 600674 川投能源 4,747,070 40,587,448.50 2.77
3 600720 祁连山 5,535,576 40,298,993.28 2.75
4 300212 易华录 1,278,863 38,864,646.57 2.65
5 600826 兰生股份 1,285,979 35,081,507.12 2.39
6 000538 云南白药 547,931 33,588,170.30 2.29
7 300279 和晶科技 999,856 32,395,334.40 2.21
8 600629 华建集团 1,899,816 31,707,929.04 2.16
9 600500 中化国际 2,854,700 30,174,179.00 2.06
10 600055 华润万东 1,043,327 29,860,018.74 2.03
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值 （元）
占基金资产净
值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 30,030,000.00 2.05
其中：政策性金融债 30,030,000.00 2.05
4 企业债券 - -
5 企业短期融资 券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
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10 合计 30,030,000.00 2.05
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 150416 15 农发 16 300,000 30,030,000.00 2.05
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
代码 名称 持仓量
合约市值
( 元)
公允价值变
动( 元)
风险说明
IC1606 IC1606 35.00
-39,876,200.0
0
-411,040.00 -
公允价值变动总额合计( 元) -411,040.00
股指期货投资本期收益( 元)
2,277,200.0
0
股指期货投资本期公允价值变动( 元) -411,040.00
5.9.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金参与股指期货投资根据风险管理的原则， 以套期保值为主要目的。 本基金在
风险可控的前提下， 本着谨慎原则， 参与股指期货的投资， 以管理投资组合的系统性风
险，改善组合的风险收益特性。
本基金的股指期货交易对基金总体风险影响不大， 符合本基金的投资政策和投资目
标。
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5.10 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投 资组 合报 告附注
5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告
编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他 资产构成
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§ 6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,681,452,872.36
本报告期 期间基金总申购份额 90,818,652.10
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 13,129,770.70
2 应收证券清算款 56,144,260.91
3 应收股利 -
4 应收利息 685,203.98
5 应收申购款 92,497.80
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 70,051,733.39
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减： 本报告期期间基金总赎回份额 171,936,703.31
本报告期 期间基金拆分变动份额 （份额减少
以“- ” 填列）
-
报告期期末基金份额总额 1,600,334,821.15
注：1 、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；
2 、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。
§ 7
基 金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内未发生基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本基金管理人本报告期内未进行本基金的申购、赎回、红利再投等。
§ 8 备 查文 件目 录
8.1 备 查文 件目 录
1 、中国 证监会 准予交 银施罗德 国企改 革灵活 配置混合 型证券 投资基 金募集注 册的
文件；
2 、 《交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 ；
3 、 《交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 ；
4 、 《交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 ；
5 、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6 、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7 、关于 申请募 集注册 交银施罗 德国企 改革灵 活配置混 合型证 券投资 基金的法 律意
见书；
8 、报告 期内交 银施罗 德国企改 革灵活 配置混 合型证券 投资基 金在指 定报刊上 各项
公告的原稿。
8.2 存 放地 点
备查文件存放于基金管理人的办公场所。
8.3 查 阅方 式
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投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件， 或者登录基金
管理人的网站(www.fund001.com ，www.bocomschroder.com) 查阅。 在 支付工本费后， 投
资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
投资者对 本报告 书如有 疑问，可 咨询本 基金管 理人交银 施罗德 基金管 理有限公 司。
本 公 司 客 户 服 务 中 心 电 话 ：400-700-5000 （ 免 长 途 话 费 ） ，021-61055000 ， 电 子 邮 件 ：
services@jysld.com 。
