南方聚利 1 年 定期开放债券（LOF ）2016 年第 1 季度报 告
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南方 聚利 1 年 定期 开放 债券 型证 券投 资基
金（LOF ）2016 年第 1 季 度报 告
2016 年 3 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 南 方 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2016 年 4 月 20 日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年4 月 18 日复核 了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期为 2016 年1 月1 日起至 2016 年 3 月31 日 止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 南方聚利 1 年定期开放债券（LOF ）
场内简称 南方聚利
交易代码 160131
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF ）
基金合同生效日 2013 年 11 月 28 日
报告期末基金份额总额 2,494,663,061.28 份
投资目标
本基金在严格控制风险和追求基金资产长期稳定的基
础上，力求获得高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济周期、
宏观政策方向及收益率曲线分析， 实施积极的债券投资
组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。
业绩比较基准 1 年期银行定 期存款利率( 税后)+1.2%
风险收益特征
本基金为债券型基金， 其长期平均风险和预期收益率低
于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 南方聚利 A 南方聚利 C
下属分级基金的交易代码 160131 160134
报告期末下属分级基金的份额总额 2,181,560,080.68 份 313,102,980.60 份
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方聚利” 。
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§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2016 年 1 月 1 日 － 2016 年 3 月31 日 ）
南方聚利 A 南方聚利 C
1 ．本期已实 现收益 7,226,723.02 937,479.32
2 ．本期利润 4,584,767.31 680,905.00
3 ．加权平均 基金份额本期利润 0.0024 0.0024
4 ．期末基金 资产净值 2,246,788,748.18 321,978,329.56
5 ．期末基金 份额净值 1.030 1.028
注：1 、 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入( 不 含公允价值变动收益)扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2 、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金 的各项费用， 计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
南方聚利A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.48% 0.08% 0.62% 0.01% -0.14% 0.07%
南方聚利C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.38% 0.09% 0.63% 0.01% -0.25% 0.08%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
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注：本基金自 2014 年 12 月1 日起增 加 C 类收费 模式，原有收费模式称为 A 类。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
何康
本基金
基金经
理
2013 年11
月 28 日
- 11 年
硕 士 学 历 ， 具 有 基 金 从 业 资 格 。 曾 担 任 国
海 证 券 固 定 收 益 证 券 部 投 资 经 理 ， 大 成 基
金 管 理 有 限 公 司 固 定 收 益 部 研 究 员 。2010
年 9 月加入南方基金管理有限公司，担任
固定收益部投资经理，2013 年11 月 至今，
担任南方丰元基金经理；2013 年 11 月至
今， 担任南方聚利基金经理；2014 年 4 月
至今， 任南方通利基金经理；2015 年 2 月
至今，任南方双元基金经理。
陶铄
本基金
基金经
2016 年 1
月 5 日
- 13 年
清 华 大 学 应 用 数 学 专 业 学 士 ， 中 国 科 学 院
金 融 工 程 专 业 硕 士 ， 具 有 基 金 从 业 资 格 。南方聚利 1 年 定期开放债券（LOF ）2016 年第 1 季度报 告
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理 曾 任 职 于 招 商 银 行 总 行 、 普 华 永 道 会 计 师
事 务 所 、 穆 迪 投 资 者 服 务 有 限 公 司 、 中 国
国际金融有限公司；2010 年 9 月至 2014
年 9 月任职于大成基金管理有限公司，历
任研究员、 基金经理助理、 基金经理； 2012
年2 月至2014 年9 月任大 成景丰分级债券
型基金的基金经理；2012 年 5 月至 2012
年 10 月任大 成货币市场基金的基金经理；
2012 年 9 月至 2014 年 4 月任大成月添利
基金的基金经理；2012 年 11 月至 2014 年
4 月 任 大 成 月 月 盈 基 金 的 基 金 经 理 ；2013
年5 月至2014 年9 月任大 成景安基金的基
金经理；2013 年 6 月至 2014 年 9 月 任大
成 景 兴 基 金 的 基 金 经 理 ；2014 年 1 月至
2014 年9 月 任大成信用增利基金的基金经
理。 2014 年9 月加入南方基金产品开发部，
从事产品研发工作；2014 年 12 月至 2015
年 12 月， 任 固定收益部资深研究员；2015
年 12 月至今 ， 任南方启元基金经理；2016
年 1 月至今，任南方弘利、南方聚利基金
经理。
注：1 、 对基金的首任基金经理， 其 “ 任职日期”为基金合同生效日， “离职日期 ”为根据公司决
定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理， “任职日期”和“离任日期 ”分别指根据公司决
定确定的聘任日期和解聘日期。
2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、
中国证监会和 《 南方聚利 1 年定期 开放债券型证券投资基金 （LOF） 基 金合同》 的规定， 本着 诚 实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求
最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范
围、投资比例符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待南方聚利 1 年 定期开放债券（LOF ）2016 年第 1 季度报 告
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旗下管理的所有基 金和投资组合。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价， 未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情
况。
4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
经济增长方面，2016 年 1 季度经济数 据整体表现超预期，虽然 1-2 月工业 增加值同比增速创
下 2009 年以 来最为疲软的开年表现，但房地产开发投资同比增长 3.0% ，明显超出市场预期。通
胀方面， 一季度通 胀水平显著抬升， 其中 2 月 CPI 同比 2.3% ， 大幅超越市场预期， 大宗商品价格
低位反弹，PPI 环比 3 月 转正， 同比降幅明显收窄 。货币信贷方面，1-2 月信贷数据超预期增长，
1-2 月新增信 贷 3.3 万亿、 社融 4.2 万亿 ，贷款中长期贷款占比增加，个人房贷金额和占比也明显
增加。货币政策方面，2 月末央行意外降准 50BP ，虽然 7 天 逆回购操作利率仍保持 2.25% 不 变，
但 3 月和 6 月 MLF 的利 率有所下调， 央行维持短端利率水平 相对稳定、 构建利率走廊 的态度较为
明确。 市场 方面， 一季 度资金 面略 有收紧 ，银 行间隔 夜回 购利率 有所 上升，7 天 回购利 率 基 本 稳
定。一季度利率债 曲线整体略上移，10 年国开 、10 年国债 收 益率一季度分别上升 11BP 、2BP ，
利率曲 线陡 峭化。 但信 用债在 银行 理财及 委外 的配置 压力 下，收 益率 均有所 下行 ，信用 利 差 进 一
步缩窄。
展 望 二季 度， 预 计受 地产 投 资、 金融 业 增加 值同 比 增速 下降 等 拖累 ，经 济 增速 同比 增长率还
存在一定压力。 通胀方面，预计二季度 CPI 均 值在 2.3%-2.5% 左右，高 点在 4 月或者 5 月。政策
层面， 预计 实施稳 健略 偏宽松 的货 币政策 ，但 制约货 币政 策的因 素增 多，包 括 通 胀水平 、 资 产 泡
沫和汇率 等。国债扩容和地方债务加速置换的背景下，预计仍会 降准以维持流动性整体宽裕。
利率债方面，在国内经济出现了短期企稳信号 和通胀上行的背景下，再考虑到 2 季度一般是
利率债 供给 较多的 时期 ，中长 期利 率债可 能会 震荡上 行， 我们将 灵活 操作， 积极 管理组 合 久 期 ，
波段操 作。 信用债 方面 ，违约 事件 频发， 关注 违约发 生与 市场信 用风 险偏好 的正 反馈对 信 用 债 市
场的负面影响，要严格控制信用风险以及信用组合的久期。
投资运作上，今年债券投资的重点是两点：首先把握好利率债的投资节奏，虽然从人口结构
以及经济转型等中长期逻辑来看，利率中枢下降的逻辑没有变，但是短期的增长和通胀以及货币
信贷逻辑仍然会对短期长期利率债的走势产生明显影响，需要把握好市场的节奏；其次是对信用
风 险的控制与调整， 由于不断爆发的信用事件， 控制好信用和流动性风险是投资组合管理的关键。
南方 聚利一季度持仓上减少了信用债的比例和久期，减少了长期利率债的占比和仓位，利率债主
要集中在中等期限上。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
本报告期南方聚利 A 基 金净值增长率为 0.48% ， 同期业绩比较基准增长率为 0.62% ； 南方聚利南方聚利 1 年 定期开放债券（LOF ）2016 年第 1 季度报 告
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C 基金净值增 长率为 0.38% ，同期业绩 比较基准增长率为 0.63% 。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
无。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
3,272,940,463.90 98.91
其中：债券
3,272,940,463.90 98.91
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中： 买断式 回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
9,631,166.45 0.29
8 其他资产
26,554,119.25 0.80
9 合计
3,309,125,749.60
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的沪 港 通 投 资股 票 投 资 组合
注：本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 100,631,889.50 3.92
2 央行票据 - -
3 金融债券 827,451,000.00 32.21 南方聚利 1 年 定期开放债券（LOF ）2016 年第 1 季度报 告
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其中：政策性金融债 827,451,000.00 32.21
4 企业债券 358,991,574.40 13.98
5 企业短期融资券 1,721,968,000.00 67.03
6 中期票据 243,668,000.00 9.49
7 可转债 （可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 20,230,000.00 0.79
10 合计 3,272,940,463.90 127.41
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 160408 16 农发 08 2,700,000 270,270,000.00 10.52
2 160206 16 国开 06 1,300,000 130,000,000.00 5.06
3 150316 15 进出 16 1,000,000 102,070,000.00 3.97
4 1182222
11 中煤
MTN1
1,000,000 101,550,000.00 3.95
5 150208 15 国开 08 800,000 83,320,000.00 3.24
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 本 期 国 债 期货 投 资政策
注：本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。 南方聚利 1 年 定期开放债券（LOF ）2016 年第 1 季度报 告
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5.10.2
本基金本报告期未投资股票。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 132,849.42
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 26,421,269.83
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 26,554,119.25
5.10.4 报告期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目 南方聚利 A 南方聚利 C
报告期期初基金份额总额 326,390,437.27 48,489,669.03
报告期期间基金总申购份额 1,855,169,643.41 264,613,311.57
减: 报告期期 间基金总赎回份额 - -
报告期期末基金份额总额 2,181,560,080.68 313,102,980.60
注：本基金自 2014 年 12 月1 日起增 加 C 类份额 。
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
注：基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
注：本报告 期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 南方聚利 1 年 定期开放债券（LOF ）2016 年第 1 季度报 告
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§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、南方聚利1 年定期开放 债券型证券投资基金（LOF ）基金合 同
2 、南方聚利1 年定期开放 债券型证券投资基金（LOF ）托管协 议
3 、南方聚利1 年定期开放 债券型证券投资基金（LOF ）2016 年1 季度 报告原 文
8.2 存放地点
深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦 31-33 层
8.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
