国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)
2015 年年度报告摘要
2015 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人： 国 泰 基 金管 理 有 限 公司
基 金 托 管 人： 中 国 建 设银 行 股 份 有限 公 司
报 告 送 出 日期 ： 二 〇 一六 年 三 月 二十 八 日
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§ 1
重 要 提示
基 金 管 理 人的 董 事 会 、董 事 保 证 本报 告 所 载 资料 不 存 在 虚假 记 载 、 误导 性 陈 述 或重 大 遗 漏 ，并
对 其 内 容 的真 实 性 、 准确 性 和 完 整性 承 担 个 别及 连 带 的 法律 责 任 。 本年 度 报 告 已经 三 分 之 二以 上 独
立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司 根据本基金合同规定，于 2016 年 3 月 24 日复核了本报
告 中 的 财 务指 标 、 净 值表 现 、 利 润分 配 情 况 、财 务 会 计 报告 、 投 资 组合 报 告 等 内容 ， 保 证 复核 内 容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基 金 的 过 往业 绩 并 不 代表 其 未 来 表现 。 投 资 有风 险 ， 投 资者 在 作 出 投资 决 策 前 应仔 细 阅 读 本基
金的招募说明书及其更新。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
本报告期自 2015 年 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
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§ 2
基 金 简介
2.1 基 金 基本情 况
基金简称 国泰大宗商品(QDII-LOF)
场内简称 国泰商品
基金主代码 160216
交易代码 160216
基金运作方式 上市契约型开放式
基金合同生效日 2012 年 5 月 3 日
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 1,382,552,523.19 份
基金合同存续期 不定期
2.2 基 金 产品说 明
投资目标
本基金通过在大宗商品各品种间的分散配置以及在商品类、 固定收益类资
产间的动态配置， 力求在 有效控制基金资产整体波动性的前提下分享大宗
商品市场增长的收益。
投资策略
本基金的投资策略为首先确定基准配置比例， 包括商品类、 固定收益类资
产间的大类资产配置比例和各商品品种间的品种配置比例， 然后以基准配
置比例为参照构建投资组合， 最后根 据市场波动性调整固定收益类资产比
例，以求将投资组合的整体风险控制在特定的水平以内。
业绩比较基准 国泰大宗商品配置指数（全收益指数） （注：以 人民币计价计算）
风险收益特征
本基金为基金中基金， 基 金管理人力求将基金年化波动率控制在特定的水
平 （年化 15% ） 以内。 因 此本基金属于证券投资基金中的较高预期风险和
预期收益的基金。
2.3 基 金 管理人 和 基 金托 管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国泰基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司
信 息 披 露 姓名 巴立康 田青 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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负责人
联系电话 021-31081600转 010-67595096
电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话 （021 ） 31089000 ， 400-888-8688 010-67595096
传真 021-31081800 010-66275853
2.4 境 外 资产托 管 人
项目 境外资产托管人
名称
英文 State Street Bank and Trust Company
中文 美国道富银行
注册地址
One Lincoln Street, Boston, Massachusetts 02111,
United States of America
办公地址
One Lincoln Street, Boston, Massachusetts 02111,
United States of America
邮政编码 02111
2.5 信 息 披露方 式
登 载 基 金 年 度 报 告 摘 要 的 管 理 人 互 联
网网址
http://www.gtfund.com
基金年度报告备置地点 上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦 16 层-19 层北
京市西城区闹市口大街 1 号院 1 号楼
§ 3
主 要 财务指 标 、 基金净 值 表 现及利 润 分 配情况
3.1 主 要 会计数 据 和 财务指 标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间 数据 和 指 标 2015 年 2014 年 2013 年
本期已实现收益 -8,020,807.71 -3,273,655.59 -3,595,283.37
本期利润 -51,861,560.72 -2,768,488.42 -7,701,887.12
加 权 平 均 基 金 份 额 本 期
利润 -0.1739 -0.1098 -0.1732 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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本 期 基 金 份 额 净 值 增 长
率 -39.62% -17.39% -16.36%
3.1.2 期末 数据 和 指 标 2015 年末 2014 年末 2013 年末
期 末 可 供 分 配 基 金 份 额
利润 -0.5866 -0.3156 -0.1717
期末基金资产净值 571,497,491.12 11,899,695.67 28,176,414.73
期末基金份额净值 0.413 0.684 0.828
注： （1 ） 本期 已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2 ） 所述基 金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基 金 净值表 现
3.2.1 基金 份额 净 值 增长率 及 其 与同期 业 绩 比较基 准 收 益率的 比 较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差 ②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -21.63% 2.18% -5.63% 0.81% -16.00% 1.37%
过去六个月 -38.54% 2.31% -13.05% 0.88% -25.49% 1.43%
过去一年 -39.62% 2.01% -14.86% 0.83% -24.76% 1.18%
过去三年 -58.28% 1.25% -40.66% 0.74% -17.62% 0.51%
自基金合同生效
起至今
-58.70% 1.14% -40.40% 0.76% -18.30% 0.38%
注：同期业绩比较基准以人民币计价。
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2012 年 5 月 3 日至 2015 年 12 月 31 日) 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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注：（1 ）本 基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定；
（2 ）同期业 绩比较基准以人民币计价。
3.2.3 自基 金合 同 生 效以来 基 金 每年净 值 增 长率及 其 与 同期业 绩 比 较基准 收 益 率的比 较
国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)
自基金合同生效以来基金净值增长率与业绩比较基准收益率的对比图
注：（1 ）2012 年计算期 间为本基金的合同生效日 2012 年 5 月 3 日至 2012 年 12 月 31 日，未国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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按整个自然年度进行折算；
（2 ）本基金 在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定；
（3 ）同期业 绩比较基准以人民币计价。
3.3 过 去 三年基 金 的 利润分 配 情 况
本基金过去三年未进行利润分配。
§ 4
管 理 人报 告
4.1 基 金 管理人 及 基 金经理 情 况
4.1.1 基金 管理 人 及 其管理 基 金 的经验
国泰基金管理有限公司成立于 1998 年 3 月 5 日 ，是经中国证监会证监基字[1998]5 号文批准的
首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为 1.1 亿元人民币，公司注册地为上海，并在
北京和深圳设有分公司。
截至 2015 年 12 月 31 日， 本基金管理人共管理 58 只开放式证券投资基金：国泰金鹰增长混合
型证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金（包括 2 只子基金，分别为国泰金龙行业精选证券投
资基金、 国泰金龙债券证券投资基金） 、 国泰金 马稳健回报证券投资基金、 国泰货币市场证券投资基
金 、 国 泰 金鹿 保 本 增 值混 合 证 券 投资 基 金 、 国泰 金 鹏 蓝 筹价 值 混 合 型证 券 投 资 基金 、 国 泰 金鼎 价 值
精选混合型证券投资基金 （由金鼎证券投资基金 转型而来） 、 国泰金牛创新成长混合型证券投资基金、
国泰沪深 300 指数证券投 资基金 （由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来） 、 国泰双利债券
证券投资基金、 国泰区位优势混合型证券投资基金、 国泰中小盘成长混合型证券投资基金 （LOF ） （ 由
金盛证券投资基金转型而来） 、 国泰 纳斯达克 100 指数证券投 资基金、 国泰价值经典混合型证券投资
基金 （LOF ） 、 上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金、 国泰上证 180 金融 交易型开放式指数
证 券 投 资 基金 联 接 基 金、 国 泰 保 本混 合 型 证 券投 资 基 金 、国 泰 事 件 驱动 策 略 混 合型 证 券 投 资基 金 、
国 泰 信 用 互利 分 级 债 券型 证 券 投 资基 金 、 国 泰成 长 优 选 混合 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 大 宗 商 品配 置 证
券投资基金(LOF) 、 国泰 信用债券型证券投资基金、 国泰现金管理货币市场基金、 国泰金泰平衡混合
型证券投资基金 （由金泰证券投资基金转型而来） 、 国泰民 安增利债券型发起式证券投资基金、 国泰
国证房地产行业指数分级证券投资基金、 国泰估值优势混合型证券投资基金 （LOF ） （由国泰估值优
势可分离交易股票型证券投资基金封闭期届满转换而来） 、 上证 5 年期 国债交易型开放式指数证券投
资基金、国泰上证 5 年期国债交易型开放式指数证券投资基金联接基金、纳斯达克 100 交易 型开放
式 指 数 证 券投 资 基 金 、国 泰 中 国 企业 境 外 高 收益 债 券 型 证券 投 资 基 金、 国 泰 黄 金交 易 型 开 放式 证 券国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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投 资 基 金 、国 泰 美 国 房地 产 开 发 股票 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 国 证 医 药卫 生 行 业 指数 分 级 证 券投 资 基
金 、 国 泰 淘金 互 联 网 债券 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 聚 信 价 值优 势 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资 基 金、 国 泰
民益灵活配置混合型证券投资基金 （LOF ） 、 国 泰国策驱动灵活配置混合型证券投资基金、 国泰浓益
灵 活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 安 康 养 老定 期 支 付 混合 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 结 构 转 型灵 活 配
置混合型证券投资基金、 国泰金鑫股票型证券投资基金 （由金鑫证券投资基金转 型而来） 、 国 泰新经
济 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基 金 、国 泰 国 证 食品 饮 料 行 业指 数 分 级 证券 投 资 基 金、 国 泰 创 利债 券 型
证券投资基金 （由国泰 6 个月短期理财债券型证券投资基金转型而来） 、 国泰策略收益灵活配置混合
型证券投资基金（由国泰目标收益保本混合型证券投资基金转型而来） 、国泰深证 TMT50 指数 分级
证 券 投 资 基金 、 国 泰 国证 有 色 金 属行 业 指 数 分级 证 券 投 资基 金 、 国 泰睿 吉 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资
基 金 、 国 泰兴 益 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资 基 金、 国 泰 生 益灵 活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 互 联
网+ 股票型证券投资基金、 国泰国证新能源汽车指数分级证券投资 基金 （由中小板 300 成长交易型开
放式指数证券投资基金转型而来） 、 国泰央企改革股票型证券投资基金、 国泰新目标收益保本混合型
证 券 投 资 基金 、 国 泰 全球 绝 对 收 益型 基 金 优 选证 券 投 资 基金 、 国 泰 鑫保 本 混 合 型证 券 投 资 基金 。 另
外， 本基金管理人于 2004 年获得全国社会保障基金理事会社保基金资产管理人资格， 目前受托管理
全国社保基金多个投资组合。 2007 年 11 月 19 日， 本基金管理人获得企业年金投资管理人资格。 2008
年 2 月 14 日 ， 本基金管理人成为首批获准开展特定客户资产管理业务 （专户理财） 的基金公司之一，
并于 3 月 24 日经中国证监会批准获得合格境内机构投资者 （QDII ） 资格， 成为目前业内少数拥有 “ 全
牌照 ” 的基金公司之一，囊括了公募基金、社保、年金、专户理财和 QDII 等管理业务资格。
4.1.2 基金 经理 （ 或 基金经 理 小 组）及 基 金 经理助 理 的 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理 （助
理）期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
吴向军
本基金的基金
经理、国泰中
国企业境外高
收益债
（QDII ） 、 国 泰
美国房地产开
发股票
（QDII ） 、 国 泰
纳斯达克 100
指数(QDII)、国
泰全球绝对收
2015-07-14 - 12 年
硕士研究生。2004 年 6 月
至 2007 年 6 月在美国
Avera Global Partners 工
作， 担任股票分析师； 2007
年 6 月至 2011 年 4 月美国
Security Global Investors
工作，担任高级分析师。
2011 年 5 月 起加盟国泰基
金管理有限公司，2013 年
4 月起任国泰 中国企业境
外高收益债券型证券投资国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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益（ QDII-FOF ）
的基金经理、
国际业务部副
总监
基金的基金经理，2013 年
8 月起兼任国 泰美国房地
产开发股票型证券投资基
金的基金经理，2015 年 7
月起任国泰纳斯达克 100
指数证券投资基金和国泰
大宗商品配置证券投资 基
金(LOF) 的基 金经理，2015
年 12 月起任 国泰全球绝对
收益型基金优选证券投资
基金的基金经理。2015 年
8 月起任国际 业务部副总
监。
邱晓华
本基金的基金
经理、国泰金
鹿保本混合、
国泰策略收益
灵活配置混合
（原国泰目标
收益保本混
合） 、 国泰安康
养老定期支付
混合、国泰保
本混合、国泰
国证医药卫生
行业指数分
级、国泰国证
食品饮料行业
指数分级、国
泰新目标收益
保本混合、国
泰鑫保本混合
的基金经理
2014-11-04 2015-12-29 15 年
硕士研究生。曾任职于新
华通讯社、北京首都国际
投资管理有限公司、银河
证券。2007 年 4 月加入 国
泰基金管理有限公司，历
任行业研究员、基金经理
助理。2011 年 4 月至 2014
年 6 月任国 泰保本混合型
证券投资基金的基金经
理；2011 年 6 月起兼任国
泰金鹿保本增值混合证券
投资基金的基金经理；
2013 年 8 月至 2015 年 1 月
15 日兼任国 泰目标收益保
本混合型证券投资基金的
基金经理；2014 年 5 月起
兼任国泰安康养老定期支
付混合型证券投资基金的
基金经理； 2014 年 11 月至
2015 年 12 月 兼任国泰大宗
商品配置证券投资基金
(LOF) 的基金 经理； 2015 年
1 月 16 日起 兼任国泰策略
收益灵活配置混合型证券
投资基金 （原国泰目标收
益保本混合型证券投资基
金）的基金经理；2015 年
4 月起兼任国 泰国证医药
卫生行业指数分级证券投
资基金、国泰保本混合型
证券投资基金和国泰国证
食品饮料行业指数分级证国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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券投资基金的基金经理；
2015 年 12 月 起任国泰新目
标收益保本混合型证券投
资基金和国泰鑫保本混合
型证券投资基金的基金经
理。
白海峰
本基金的基金
经理
2015-01-16 2015-07-14 6 年
硕士研究生。2006 年 6 月
至 2008 年 8 月在新东方教
育科技集团任讲师，2008
年 9 月至 2010 年 6 月在哥
伦比亚大学读书，获工商
管理硕士学位。2010 年 6
月加入国泰基金管理有限
公司，历任管理培训生、
宏观经济研究高级经理、
首席经济学家助理、国际
业务部负责人。2015 年 1
月至 2015 年 7 月任国泰纳
斯达克 100 指数证券投资
基金和国泰大宗商品配置
证券投资基金(LOF) 的基
金经理。
注：1 、 此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日， 首任基金经理， 任职日期为基金合
同生效日。
2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人对报 告 期 内本基 金 运 作遵规 守 信 情况的 说 明
本 报 告 期 内， 本 基 金 管理 人 严 格 遵守 《 证 券 法 》 、 《 证 券 投 资基 金 法 》 、 《 基 金 管 理 公司 公 平 交 易
制 度 指 导 意见 》 等 有 关法 律 法 规 的规 定 ， 严 格遵 守 基 金 合同 和 招 募 说明 书 约 定 ，本 着 诚 实 信用 、 勤
勉 尽 责 、 最大 限 度 保 护投 资 人 合 法权 益 等 原 则管 理 和 运 用基 金 资 产 ，在 控 制 风 险的 基 础 上 为持 有 人
谋 求 最 大 利益 。 本 报 告期 内 ， 本 基金 运 作 合 法合 规 ， 未 发生 损 害 基 金份 额 持 有 人利 益 的 行 为， 未 发
生 内 幕 交 易、 操 纵 市 场和 不 当 关 联交 易 及 其 他违 规 行 为 ，信 息 披 露 及时 、 准 确 、完 整 ， 本 基金 与 本
基 金 管 理 人所 管 理 的 其他 基 金 资 产、 投 资 组 合与 公 司 资 产之 间 严 格 分开 、 公 平 对待 ， 基 金 管理 小组
保 持 独 立 运作 ， 并 通 过科 学 决 策 、规 范 运 作 、精 心 管 理 和健 全 内 控 体系 ， 有 效 保障 投 资 人 的合 法 权
益。
4.3 管 理 人对报 告 期 内公平 交 易 情况的 专 项 说明
4.3.1 公平 交易 制 度 和控制 方 法 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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本基金管理人根据相关法规要求， 制定了 《公平交易管理制度》 ， 制度 规范了公司各部门相关岗
位职责， 适用于公司所有投资品种的一级市场申购、 二级市场交易等所有投资管理活动， 包括授权、
研 究 分 析 、投 资 决 策 、交 易 执 行 、业 绩 评 估 等投 资 管 理 活动 相 关 的 各个 环 节 ， 旨在 规 范 交 易行 为 ，
严禁利益输送，保证公平交易，保护投资者合法权益。
（ 一 ） 公 司投 资 和 研 究部 门 不 断 完善 研 究 方 法和 投 资 决 策流 程 ， 提 高投 资 决 策 的科 学 性 和 客观
性，确保各投资组合享有公平的投资决策机会，建立公平交易的制度环境。
（ 二 ） 公 司制 定 投 资 授权 机 制 ， 明确 各 投 资 决策 主 体 的 职责 和 权 限 划分 ， 合 理 确定 各 投 资 组合
经理的投资权限，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。
（ 三 ） 公 司对 各 投 资 组合 信 息 进 行有 效 的 保 密管 理 ， 不 同投 资 组 合 经理 之 间 的 重大 非 公 开 投资
信息相互隔离。
（ 四 ） 公 司实 行 集 中 交易 制 度 ， 严格 隔 离 投 资管 理 职 能 与交 易 执 行 职能 ， 确 保 各投 资 组 合 享有
公平的交易执行机会。并在交易执行中对公平交易进行实时监控。
（ 五 ） 公 司严 格 控 制 不同 投 资 组 合之 间 的 同 日反 向 交 易 ，严 格 禁 止 可能 导 致 不 公平 交 易 和 利益
输送的同日反向交易。
（六） 公司相关部门定期对管理的不同投资组合的整体收益率差异、 分投资类别的收益率差异、
不同时间窗下同向交易和反向交易的交易价差等进行分析，并评估是否符合公平交易原则。
（ 七 ） 公 司相 关 部 门 建立 有 效 的 异常 交 易 行 为日 常 监 控 和分 析 评 估 制度 ， 对 交 易过 程 进 行 定期
检查，并将检查结果 定期向公司风险管理委员会汇报。
4.3.2 公平 交易 制 度 的执行 情 况
本 报 告 期 内， 本 基 金 管理 人 严 格 遵守 《 证 券 投资 基 金 管 理公 司 公 平 交易 制 度 指 导意 见 》 的 相关
规 定 ， 通 过严 格 的 内 部风 险 控 制 制度 和 流 程 ，对 各 环 节 的投 资 风 险 和管 理 风 险 进行 有 效 控 制， 确 保
公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
（一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析
根 据 证 监 会公 平 交 易 指导 意 见 ， 我们 计 算 了 公司 旗 下 基 金、 组 合 同 日同 向 交 易 纪录 配 对 。 通过
对这些配对的交易价差分析， 我们发现有效配对溢价率均值大部分在 1% 数量级及以下， 且大部分溢
价率均值通过 95% 置信 度下等于 0 的 t 检验。
（二）扩展时间窗口下的价差分析
本基金管理人选取 T=3 和 T=5 作为 扩展时间窗口， 将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗
口 内 作 平 均， 并 以 此 为依 据 ， 进 行基 金 或 组 合间 在 扩 展 时间 窗 口 中 的同 向 交 易 价差 分 析 。 对于 有 足国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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够多观测样本的基金配对（样本数 ≥30 ） ，溢价率 均值大部分在 1% 数量级 及以下。
（三）基金或组合间模拟溢价金额分析
对于不能通过溢价率均值为零的 t 检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的
基 金 组 合 配对 ， 已 要 求基 金 经 理 对价 差 作 出 了解 释 ， 根 据基 金 经 理 解释 公 司 旗 下基 金 或 组 合间 没 有
可能导致不公平交易和利益输送的行为。
4.3.3 异常 交易 行 为 的专项 说 明
本 报 告 期 内， 本 基 金 与本 基 金 管 理人 所 管 理 的其 他 投 资 组合 未 发 生 大额 同 日 反 向交 易 。 本 报告
期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 管 理 人对报 告 期 内基金 的 投 资策略 和 业 绩表现 的 说 明
4.4.1 报告 期内 基 金 投资策 略 和 运作分 析
在 2015 上半 年， 我们在投资标的中加强了国际原油相关投资品种的配置， 以期在原油价格筑底
回升时获得较大的收益。整体上看，WTI 油价 从 2014 年中 高点开始下跌，跌幅度接近 60% 。 该轮
油价熊市主要因为美国页岩油产量增加以及沙特展开 “ 价格 战 ” 所导致。 然而， 随着油价的持续低迷，
美 国 油 企 削减 资 本 支 出， 部 分 页 岩油 企 业 申 请破 产 保 护 ，这 些 变 化 直接 导 致 美 国石 油 钻 机 数量 的 持
续下降，在二季度改善了原油供给端的压力，并推动原油价格上行。原油价格在今年 3 月份筑底之
后，在二季度呈现回升的态势，其中 WTI 原油价格在二季度末较一季度末上涨 25% 左右，布 伦特
原油价格则上涨 15% 左 右。
2015 年下半 年三季度本基金净值虽然有所波动， 但保持了上涨的趋势。 本基金的表现大大超越
美国大盘股市的表现。 在 2015 年四 季度， 我们在投资策略上延续了针对国际原油相关投资品种的配
置， 以期在油价反弹时获得收益。 从价格来看， 2015 年四 季度以及全年 WTI 原油价格下跌幅度分别
为 18% 和 30% 。
2015 年， 油 价持续下跌的主要因素是供给过剩， 而背后的推手则是沙特主导的 OPEC 希望通过
价 格 战 挤 垮美 国 页 岩 油企 业 。 目 前的 油 价 使 得很 多 美 国 页岩 油 企 业 陷入 了 困 境 甚至 破 产 的 境地 ， 也
使得一些较为脆弱 OPEC 产油国也 遭受了不小的冲击。这一大环境使得一旦出现减产的声音就会被
市场高度重视，也使得今年 8 月份 油价曾在减产的声浪中 3 日内上涨超 过 27% 。然 而，由于 OPEC
内 部 对 减 产暂 时 仍 无 法达 成 一 致 ，原 油 在 四 季度 依 然 呈 下跌 态 势 。 本基 金 在 报 告期 内 依 然 维持 与 国
际原油品种尽量挂钩的策略，使得在油价的反弹来临时获得一定的收益。
4.4.2 报告 期内 基 金 的业绩 表 现 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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本基金自 2015 年的净值增 长率为-39.62% ， 同期业绩 比较基准收益率为-14.86% （注： 同期 业绩
比较基准以人民币计价） 。
4.5 管 理 人对宏 观 经 济、证 券 市 场及行 业 走 势的简 要 展 望
尽 管 联 储 加息 已 经 展 开， 新 兴 市 场可 能 会 继 续面 临 资 本 流出 、 货 币 贬值 的 处 境 ，但 这 并 不 改变
我 们 对 全 球宏 观 环 境 中期 向 好 的 判断 。 就 全 球整 体 环 境 而言 ， 当 前 低通 胀 的 环 境为 主 要 经 济体 货 币
政 策 的 持 续宽 松 提 供 了基 础 ， 使 得出 现 系 统 性风 险 的 概 率很 低 。 作 为新 兴 市 场 的龙 头 ， 尽 管中 国 经
济 增 速 放 缓的 大 趋 势 不会 改 变 ， 但随 着 供 给 侧改 革 的 推 进以 及 宽 松 政策 的 延 续 ，经 济 放 缓 终将 筑 底
企 稳 。 综 合对 全 球 宏 观环 境 逐 渐 复苏 的 判 断 ，我 们 认 为 原油 需 求 会 平稳 上 升 。 在原 油 的 供 给方 面 ，
OPEC 难以达成减产协议短期对油价仍有抑制， 但当前 35 美 元每桶的原油已高于很多开采商的开采
成 本 。 因 此， 中 长 期 而言 当 前 原 油价 格 在 价 格低 位 ， 供 需再 度 平 衡 只是 时 间 问 题， 而 均 衡 价格 必 然
远 高 于 当 前油 价 ， 因 此投 资 者 可 以在 原 油 投 资上 做 中 长 期配 置 。 我 们会 在 允 许 范围 内 继 续 重点 配 置
原 油 相 关 投资 品 种 。 建议 希 望 参 与全 球 原 油 市场 的 投 资 者积 极 配 置 国泰 大 宗 商 品配 置 证 券 投资 基 金
（LOF ） ，并充分享受二级市场交易的便利。
4.6 管 理 人对报 告 期 内基金 估 值 程序等 事 项 的说明
本 基 金 管 理人 按 照 相 关法 律 法 规 规定 ， 设 有 估值 委 员 会 ，并 制 定 了 相关 制 度 及 流程 。 估 值 委员
会 主 要 负 责基 金 估 值 相关 工 作 的 评估 、 决 策 、执 行 和 监 督， 确 保 基 金估 值 的 公 允与 合 理 。 报告 期 内
相 关 基 金 估值 政 策 由 托管 银 行 进 行复 核 。 公 司估 值 委 员 会由 主 管 运 营副 总 经 理 负责 ， 成 员 包括 基 金
核 算 、 风 险管 理 、 行 业研 究 方 面 业务 骨 干 ， 均具 有 丰 富 的行 业 分 析 、会 计 核 算 等证 券 基 金 行业 从 业
经 验 及 专 业能 力 。 基 金经 理 如 认 为估 值 有 被 歪曲 或 有 失 公允 的 情 况 ，可 向 估 值 委员 会 报 告 并提 出 相
关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。
4.7 管 理 人对报 告 期 内基金 利 润 分配情 况 的 说明
截 止 本 报 告期 末 ， 根 据本 基 金 基 金合 同 和 相 关法 律 法 规 的规 定 ， 本 基金 无 应 分 配但 尚 未 实 施的
利润。
4.8 报 告 期内管 理 人 对本基 金 持 有人数 或 基 金资产 净 值 预警情 形 的 说明
本 报 告 期 内， 本 基 金 出现 过 超 过 连续 六 十 个 工作 日 基 金 资产 净 值 低 于五 千 万 元 的情 形 并 已 向中
国证监会报告本基金的解决方案，截至本报告期末，本基金的资产净值已恢复至五千万元以上。 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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§ 5
托 管 人报 告
5.1 报 告 期内本 基 金 托管人 遵 规 守信情 况 声 明
本报告期， 中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中， 严格遵守了 《证券投资基金法》 、
基 金 合 同 、托 管 协 议 和其 他 有 关 规定 ， 不 存 在损 害 基 金 份额 持 有 人 利益 的 行 为 ，完 全 尽 职 尽责 地 履
行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托 管 人对报 告 期 内本基 金 投 资运作 遵 规 守信、 净 值 计算、 利 润 分配等 情 况 的说明
本 报 告 期 ，本 托 管 人 按照 国 家 有 关规 定 、 基 金合 同 、 托 管协 议 和 其 他有 关 规 定 ，对 本 基 金 的基
金 资 产 净 值计 算 、 基 金费 用 开 支 等方 面 进 行 了认 真 的 复 核， 对 本 基 金的 投 资 运 作方 面 进 行 了监 督 ，
未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金未实施利润分配。
5.3 托 管 人对本 年 度 报告中 财 务 信息等 内 容 的真实 、 准 确和完 整 发 表意见
本 托 管 人 复核 审 查 了 本报 告 中 的 财务 指 标 、 净值 表 现 、 利润 分 配 情 况、 财 务 会 计报 告 、 投 资组
合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§ 6
审 计 报告
本报告期的财务会计报告经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审计，注册会计师出
具了无保留意见的审计报告，投资者可以通过登载于本管理人网站的年度报告正文查看审计报告全
文。
§7
年 度 财务 报 表
7.1 资 产 负债表
会计主体：国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)
报告截止日：2015 年 12 月 31 日
单位：人民币元
资产
本期末
2015 年 12 月 31 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
资产： - - 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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银行存款 160,555,038.01 3,233,307.73
结算备付金 - -
存出保证金 - -
交易性金融资产 416,425,315.27 8,864,614.02
其中：股票投资 - -
基金投资 416,425,315.27 8,864,614.02
债券投资 - -
资产支持证券投资 - -
衍生金融资产 - -
买入返售金融资产 - -
应收证券清算款 40,079,430.97 -
应收利息 6,740.22 677.67
应收股利 - -
应收申购款 558,053.65 35,029.23
递延所得税资产 - -
其他资产 - -
资产总计 617,624,578.12 12,133,628.65
负 债 和 所有者 权 益
本期末
2015 年 12 月 31 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
负债： - -
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 - -
卖出回购金融资产款 - -
应付证券清算款 - -
应付赎回款 45,302,012.98 141,955.82
应付管理人报酬 423,543.89 16,153.98
应付托管费 98,826.93 3,769.26
应付销售服务费 - - 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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应付交易费用 - -
应交税费 - -
应付利息 - -
应付利润 - -
递延所得税负债 - -
其他负债 302,703.20 72,053.92
负债合计 46,127,087.00 233,932.98
所 有 者 权益： - -
实收基金 1,382,552,523.19 17,386,630.20
未分配利润 -811,055,032.07 -5,486,934.53
所 有 者 权益合 计 571,497,491.12 11,899,695.67
负 债 和 所有者 权 益 总计 617,624,578.12 12,133,628.65
注：报告截止日 2015 年 12 月 31 日， 基金份额净值 0.413 元， 基金份额总额 1,382,552,523.19
份。
7.2 利润表
会计主体： 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)
本报告期：2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日
单位：人民币元
项目
本期
2015 年 1 月 1 日至 2015 年
12 月 31 日
上 年 度 可比期 间
2014 年 1 月 1 日至 2014 年
12 月 31 日
一、收入 -47,067,487.29 -2,151,020.36
1. 利息收入 256,118.32 18,896.10
其中：存款利息收入 256,118.32 18,896.10
债券利息收入 - -
资产支持证券利息收入 - -
买入返售金融资产收入 - -
其他利息收入 - -
2. 投资收益（ 损失以 “- ” 填 列） -2,117,758.49 -2,644,861.54 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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其中：股票投资收益 - -
基金投资收益 -2,117,758.49 -2,644,861.54
债券投资收益 - -
资产支持证券投资收益 - -
衍生工具收益 - -
股利收益 - -
3. 公允价值变动收益（损 失以 “- ” 号
填列）
-43,840,753.01 505,167.17
4. 汇兑收益（ 损失以 “ －” 号填列） -1,841,522.37 -35,594.73
5. 其他收入（ 损失以 “- ” 号 填列） 476,428.26 5,372.64
减 ： 二 、费用 4,794,073.43 617,468.06
1 ．管理人报 酬 2,511,053.93 310,926.91
2 ．托管费 585,912.60 72,549.59
3 ．销售服务 费 - -
4 ．交易费用 1,456,828.41 9,844.71
5 ．利息支出 - -
其中：卖出回购金融资产支出 - -
6 ．其他费用 240,278.49 224,146.85
三 、 利 润 总额 （ 亏 损 总额 以 “- ”号填
列）
-51,861,560.72 -2,768,488.42
减：所得税费用 - -
四 、 净 利润（ 净 亏 损以 “- ” 号 填 列） -51,861,560.72 -2,768,488.42
7.3 所 有 者权益 （ 基 金净值 ） 变 动表
会计主体： 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)
本报告期：2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日
单位：人民币元
项目
本期
2015 年 1 月 1 日 至 2015 年 12 月 31 日
实收基金 未 分 配 利润 所 有 者 权益合 计 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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一 、 期 初 所 有 者 权 益 （ 基
金净值）
17,386,630.20 -5,486,934.53 11,899,695.67
二 、 本 期 经 营 活 动 产 生 的
基 金 净 值 变 动 数 （ 本 期 利
润）
- -51,861,560.72 -51,861,560.72
三 、 本 期 基 金 份 额 交 易 产
生 的 基 金 净 值 变 动 数 （ 净
值减少以 “- ” 号填列）
1,365,165,892.99 -753,706,536.82 611,459,356.17
其中：1. 基金 申购款 1,997,830,978.96 -999,608,651.15 998,222,327.81
2. 基金赎回款 -632,665,085.97 245,902,114.33 -386,762,971.64
四 、 本 期 向 基 金 份 额 持 有
人 分 配 利 润 产 生 的 基 金 净
值变动 （净值减少以 “- ” 号
填列）
- - -
五 、 期 末 所 有 者 权 益 （ 基
金净值）
1,382,552,523.19 -811,055,032.07 571,497,491.12
项目
上 年 度 可比期 间
2014 年 1 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日
实收基金 未 分 配 利润 所 有 者 权益合 计
一 、 期 初 所 有 者 权 益 （ 基
金净值）
34,018,471.24 -5,842,056.51 28,176,414.73
二 、 本 期 经 营 活 动 产 生 的
基 金 净 值 变 动 数 （ 本 期 利
润）
- -2,768,488.42 -2,768,488.42
三 、 本 期 基 金 份 额 交 易 产
生 的 基 金 净 值 变 动 数 （ 净
值减少以 “- ” 号填列）
-16,631,841.04 3,123,610.40 -13,508,230.64
其中：1. 基金 申购款 2,247,809.64 -535,249.72 1,712,559.92
2. 基金赎回款 -18,879,650.68 3,658,860.12 -15,220,790.56 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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四 、 本 期 向 基 金 份 额 持 有
人 分 配 利 润 产 生 的 基 金 净
值变动 （净值减少以 “- ” 号
填列）
- - -
五 、 期 末 所 有 者 权 益 （ 基
金净值）
17,386,630.20 -5,486,934.53 11,899,695.67
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 页码（序号）从 7.1 至 7.4 ，财 务报表由下列负责人签署：
基金管理人 负责人：张峰 ，主管会 计工作负责人：李辉，会计机构负责人：倪蓥
7.4 报 表 附注
7.4.1 基金 基本 情 况
国 泰 大 宗 商 品 配 置 证 券 投 资 基 金 （LOF ） （ 简 称 “ 本基金” ） 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 （以下
简称 “ 中国证 监会 ” ） 证监 许可[2011]1094 号 《关于 核准国泰大宗商品配置证券投资基金 （LOF ） 募集
的 批 复 》 核准 ， 由 国 泰基 金 管 理 有限 公 司 依 照《 中 华 人 民共 和 国 证 券投 资 基 金 法》 和 《 国 泰大 宗 商
品 配 置 证 券 投 资 基 金 （LOF ） 基 金 合 同 》 公 开 募 集 。 本 基 金 为 契 约 型 开 放 式 ， 存 续 期 限 不 定 ， 首 次
设立募集不包括认购资金利息共募集人民币 309,147,715.70 元，业经普华永道中天会计师事务所有
限公司普华永道中天验字(2012) 第 125 号验资报 告予以验证。 经向中国证监会备案， 本基金基金合同
于 2012 年 5 月 3 日正式 生效， 基金合同生效日的基金份额总额为 309,291,926.63 份 基金份额， 其中
认购资金利息折合 144,210.93 份基金 份额。本基金的基金管理人为国泰基金管理有限公司，基金托
管人为中国建设银行股份有限公司，境外资产托管人为道富银行。
根 据 《 中 华人 民 共 和 国证 券 投 资 基金 法 》 、 《 合 格 境 内 机 构投 资 者 境 外证 券 投 资 管理 试 行 办 法》
和《国泰大 宗 商 品 配 置 证 券 投 资 基 金 （LOF ） 基 金 合 同 》 的 有 关 规 定 ， 本 基 金 的 投 资 范 围 包 括 法 律
法 规 允 许 的、 在 已 与 中国 证 监 会 签署 双 边 监 管合 作 谅 解 备忘 录 的 国 家或 地 区 证 券监 管 机 构 登记 注 册
的公募基金 （包括 ETF ） 、 债券、 银行存款、 货币市场工具以及中国证监会允许本基金投资的其他金
融工具。 本基金持有的现金或到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的 5% ， 投资
于基金（含 ETF ）的资产不低于基金资产的 60% ，其中不低于 80% 投资 于商品类基金（包括跟踪综
合商品指数、 大类商品指数或单个商品价格指数的 ETF ； 业绩比较基准 90% 以上基于综合商品指数、
大类商品指数或单个商品价格指数的共同基金） 。 本基金的业绩比较基准为： 国泰大宗商品配置指数
（全收益指数） 。 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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本财务报表由本基金的基金管理人国泰基金管理有限公司于 2016 年 3 月 25 日批准 报出。
7.4.2 会计 报表 的 编 制基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准
则 》 、 各项 具体 会 计准 则及 相 关规 定( 以 下 合称 “ 企业 会 计准 则 ”) 、 中 国证 监会 颁 布的 《证 券 投资基金
信息披露 XBRL 模板第 3 号< 年度报告和半年度报告> 》 、 中国证 券投资基金业协会( 以下简称“ 中国基
金业 协会”) 颁布的 《证券投资基金会计核算业务指引》 、 《国 泰大宗商品配置证券投资基金(LOF) 基金
合同》 和在财务报表附注 7.4.4 所列示的 中国证监会、 中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金
行业实务操作编制。
根 据 《 公 开募 集 证 券 投资 基 金 运 作管 理 办 法 》的 相 关 规 定， 开 放 式 基金 在 基 金 合同 生 效 后 ，连
续 60 个工作日出现基金份额持有人数量不满 200 人或者基金资产净值低于 5000 万元 情形的，基金
管 理 人 应 当向 中 国 证 监会 报 告 并 提出 解 决 方 案， 如 转 换 运作 方 式 、 与其 他 基 金 合并 或 者 终 止基 金 合
同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。本基金 于 2015 年 2 月 10 日( 基金合同生效日) 至 2015
年 12 月 31 日止期间出现连续 60 个 工作日基金资产净值低于 5000 万元 的情形，本基金的基金管理
人已向中国证监会报告并在评估后续处理方案，故本财务报表以持续经营为编制基础。
7.4.3 遵循 企业 会 计 准则及 其 他 有关规 定 的 声明
本基金 2015 年度财务报表符合企业会计准则的要求， 真实、 完整地反映了本基金 2015 年 12 月
31 日的财务 状况以及 2015 年度的经营 成果和基金净值变动情况等有关信息。
7.4.4 本报 告期 所 采 用的会 计 政 策、会 计 估 计与最 近 一 期年度 报 告 相一致 的 说 明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
7.4.5 会计 政策 和 会 计估计 变 更 以及差 错 更 正的说 明
7.4.5.1 会计政 策 变 更的说 明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一起年度报告相一致。
7.4.5.2 会计估 计 变 更的说 明
本 报 告 期 所采 用 的 会 计政 策 与 最 近一 起 的 年 度报 告 相 一 致， 会 计 估 计较 最 近 一 起年 度 报 告 有变
更。 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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7.4.5.3 差错更 正 的 说明
本基金本报告期无会计差错。
7.4.6 税项
根据财政部、 国家税务总局财税[2002]128 号 《关于 开放式证券投资基金有关税收问题的通知》 、
财税[2008]1 号 《关于企业所得税若干优惠政策的通知》 及其他相关境内外税务法规和实务操作， 主
要税项列示如下：
(1) 以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(2) 目前基金 取得的源自 境外的差价 收入，其涉及的境外所得税税收政策，按照相关国家或地区
税收法律和法规执行，在境内暂免征营业税和企业所得税。
(3) 目前基金 取得的源自 境外的股利 收益，其涉及的境外所得税税收政策，按照相关国家或地区
税收法律和法规执行，在境内暂不征收个人所得税和企业所得 税。
7.4.7 关联 方关 系
关联方名称 与本基金的关系
国泰基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司 (“ 中国建 设银行 ”) 基金托管人、基金销售机构
道富银行(State Street Bank and Trust Company) 境外资产托管人
中国建银投资有限责任公司 基金管理人的控股股东
中国电力财务有限公司 基金管理人的股东
意大利忠利集团(Assicurazioni Generali S.p.A.) 基金管理人的股东
国泰元鑫资产管理有限公司 基金管理人的控股子公司
国泰全球投资管理有限公司 基金管理人的控股子公司
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
7.4.8 本报 告期 及 上 年度可 比 期 间的关 联 方 交易
7.4.8.1 通过关 联 方 交易单 元 进 行的交 易
本基金本报告期内及上年度可比期间均无通过关联方交易单元进行的交易。
7.4.8.2 关联方 报 酬
7.4.8.2.1 基金 管 理 费 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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单位：人民币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年12
月31日
上年度可比期间
2014 年1 月1 日至2014 年12
月31日
当期发生的基金应支付的管理费 2,511,053.93 310,926.91
其中：支付销售机构的客户维护费 290,043.87 137,116.71
注：支付基金管理人国泰基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值 1.50% 的 年费
率计提， 逐日累计至每月月底， 按月支付。 其计算公式为： 日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X
1.50% / 当年 天数。
7.4.8.2.2 基金 托 管 费
单位：人民币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年12
月31日
上年度可比期间
2014 年1 月1 日至2014 年12
月31日
当期发生的基金应支付的托管费 585,912.60 72,549.59
注：支付基金托管人中国建设银行的托管费按前一日基金资产净值 0.35% 的年费率 计提，逐日
累计至每月月底， 按月支付。 其计算公式为： 日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.35% / 当年天数。
7.4.8.3 与关联 方 进 行银行 间 同 业市场 的 债 券( 含回 购)交易
本基金本报告期及上年度可比期间均未与关联方进行银行间同业市场债券( 含回购) 交易。
7.4.8.4 各关联 方 投 资本基 金 的 情况
7.4.8.4.1 报告 期 内 基金管 理 人 运用固 有 资 金投资 本 基 金的情 况
本报告期内及上年度可比期间均基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.4.8.4.2 报告 期 末 除基金 管 理 人之外 的 其 他关联 方 投 资本基 金 的 情况
本基金本报告期末及上年度末均无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。
7.4.8.5 由关联 方 保 管的银 行 存 款余额 及 当 期产生 的 利 息收入
单位：人民币元 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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关联方名称
本期
2015 年1 月1 日至2015 年12 月31 日
上年度可比期间
2014 年1 月1 日至2014 年12 月31 日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国建设银行
85,785,960.0
5
253,139.36 2,649,521.05 18,685.24
道富银行
74,769,077.9
6
1,988.67 583,786.68 205.78
注：本基金的活期银行存款分别由基金托管人中国建设银行和境外资产托管人道富银行保管，
按适用利率计息。
7.4.8.6 本基金 在 承 销期内 参 与 关联方 承 销 证券的 情 况
本基金本报告期内及上年度可比期间内未通过关联方购买其承销的证券。
7.4.8.7 其他关 联 交 易事项 的 说 明
本基金本报告期内无须作说明的其他关联交易事项。
7.4.9 期末 （2015 年 12 月 31 日 ） 本基 金 持 有的流 通 受 限证券
7.4.9.1 因认购 新 发/ 增 发证 券 而 于期末 持 有 的流通 受 限 证券
本基金本报告期无因认购新发/ 增发证券而于期末持有的流通受限证券。
7.4.9.2 期末持 有 的 暂时停 牌 等 流通受 限 股 票
本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
7.4.9.3 期末债 券 正 回购交 易 中 作为抵 押 的 债券
7.4.9.3.1 银行 间 市 场债券 正 回 购
本基金本报告期末无银行间市场债券正回购中作为抵押的债券。
7.4.9.3.2 交易 所 市 场债券 正 回 购
本基金本报告期末无交易所市场债券正回购中作为抵押的债券。
7.4.10 有 助于 理 解 和分析 会 计 报表需 要 说 明的其 他 事 项
(1) 公允价值
(a) 金融工具公允价值计量的方法 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
第 24 页共 33 页
公 允 价 值 计量 结 果 所 属的 层 次 ， 由对 公 允 价 值计 量 整 体 而言 具 有 重 要意 义 的 输 入值 所 属 的 最低
层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b) 持续的以公允价值计量的金融工具
(i) 各层次金融工具公允价值
于 2015 年 12 月 31 日， 本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于
第一层次的余额为 416,425,315.27 元 ， 无属于第 二层次和第三层次的余额(2014 年 12 月 31 日 ： 属于
第一层次的余额为 8,864,614.02 元， 无属于第二层次和第三层次的余额) 。
(ii) 公允价值 所属层次间的重大变动
对于证券交易所上市的股票，若出现重大事项停牌、交易不活跃( 包括 涨跌停时的交易不活跃) 、
或 属 于 非 公开 发 行 等 情况 ， 本 基 金不 会 于 停 牌日 至 交 易 恢复 活 跃 日 期间 、 交 易 不活 跃 期 间 及限 售 期
间 将 相 关 股票 的 公 允 价值 列 入 第 一层 次 ； 并 根据 估 值 调 整中 采 用 的 不可 观 察 输 入值 对 于 公 允价 值 的
影响程度，确定相关股票公允价值应属第二层次还是第三层次。
(iii) 第三层 次公允价值期初金额和本期变动金额
无。
(c) 非持续的以公允价值计量的金融工具
于 2015 年 12 月 31 日 ， 本 基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产(2014 年 12 月 31 日：
同) 。
(d) 不以公允价值计量的金融工具
不 以 公 允 价值 计 量 的 金融 资 产 和 负债 主 要 包 括应 收 款 项 和其 他 金 融 负债 ， 其 账 面价 值 与 公 允价
值相差很小。
国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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(2) 除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
§8
投 资 组合 报 告
8.1 期 末 基金资 产 组 合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 - -
其中：普通股 - -
存托凭证 - -
优先股 - -
房地产信托凭证 - -
2 基金投资 416,425,315.27 67.42
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式 回购的买入返售金融
资产 - -
6 货币市场工具 - -
7 银行存款和结算备付金合计 160,555,038.01 26.00
8 其他各项资产 40,644,224.84 6.58
9 合计 617,624,578.12 100.00 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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8.2 期 末 投资目 标 基 金明细
金额单位：人民币元
序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人 公允价值
占基金资产
净值比例(%)
1
PROSHAR
ES ULTRA
BLOOMBE
RG CRUDE
OIL FUND
ETF 基金 开放式 ProShares 97,496,239.64 17.06
2
UNITED
STATES
OIL FUND
LP
ETF 基金 开放式
US Commodity
Funds LLC
96,320,101.28 16.85
3
IPATH SP
GSCI
CRUDE
OIL TR
ETF 基金 开放式
Barclays Capital
Inc
95,395,214.58 16.69
4
POWERSH
ARES DB
US
DOLLAR
INDEX
BULLISH
FUND
ETF 基金 开放式
DB Commodity
Services LLC
63,176,526.61 11.05
5
UNITED
STATES
BRENT
OIL FUND
ETF 基金 开放式
US Commodity
Funds LLC
43,426,714.69 7.60
6
POWERSH
ARES DB
OIL FUND
ETF 基金 开放式
DB Commodity
Services LLC
11,863,251.67 2.08
7
UNITED
STATES 12
MONTH
OIL
ETF 基金 开放式
US Commodity
Funds LLC
8,664,852.04 1.52
8
POWERSH
ARES DB
PREC
METALS
FUND
ETF 基金 开放式
DB Commodity
Services
20,922.38 0.00
9
POWERSH
ARES DB
AGRICULT
ETF 基金 开放式
DB Commodity
Services LLC
13,383.31 0.00 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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URE FUND
10
ISHARES
S&P GSCI
COMMODI
TY
INDEXED
TRUST
ETF 基金 开放式
BlackRock Fund
Advisor
9,240.39 0.00
8.3 期 末 在各个 国 家 （地区 ） 证 券市场 的 权 益投资 分 布
本基金本报告期末未持有权益投资。
8.4 期 末 按行业 分 类 的权益 投 资 组合
本基金本报告期末未持有权益投资。
8.5 报 告 期内权 益 投 资组合 的 重 大变动
本基金本报告期末未持有权益投资。
8.6 期 末 按债券 信 用 等级分 类 的 债券投 资 组 合
本基金本报告期末未持有债券。
8.6.1 累计 买入 金 额 超出期 初 基 金资产 净 值2% 或前20 名的 权益 投 资 明细
本基金本报告期末未持有权益投资。
8.6.2 累计 卖出 金 额 超出期 初 基 金资产 净 值2% 或前20 名的 权益 投 资 明细
本基金本报告期末未持有权益投资。
8.6.3 权益 投资 的 买 入成本 总 额 及卖出 收 入 总额
本基金本报告期末未持有权益投资。
8.7 期 末按 债券 信 用 等级分 类 的 债券投 资 组 合
本基金本报告期末未持有债券。
8.8 期 末按 公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小排名 的 前 五名债 券 投 资明细
本基金本报告期末未持有债券。
8.9 期 末按 公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小排名 的 前 十名资 产 支 持证券 投 资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.10 期 末 按公 允 价 值占基 金 资 产净值 比 例 大小排 名 的 前五名 金 融 衍生品 投 资 明细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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8.11 期 末 按公 允 价 值占基 金 资 产净值 比 例 大小排 序 的 前十名 基 金 投资明 细
金额单位：人民币元
序号
基金
名称
基金
类型
运作
方式
管理人 公允价值
占基金资产净值
比例(%)
1
PROSHAR
ES ULTRA
BLOOMB
ERG
CRUDE
OIL FUND
ETF 基金 开放式 ProShares 97,496,239.64 17.06
2
UNITED
STATES
OIL FUND
LP
ETF 基金 开放式
US
Commodity
Funds LLC
96,320,101.28 16.85
3
IPATH SP
GSCI
CRUDE
OIL TR
ETF 基金 开放式
Barclays
Capital Inc
95,395,214.58 16.69
4
POWERS
HARES
DB US
DOLLAR
INDEX
BULLISH
FUND
ETF 基金 开放式
DB
Commodity
Services LLC
63,176,526.61 11.05
5
UNITED
STATES
BRENT
OIL FUND
ETF 基金 开放式
US
Commodity
Funds LLC
43,426,714.69 7.60
6
POWERS
HARES
DB OIL
FUND
ETF 基金 开放式
DB
Commodity
Services LLC
11,863,251.67 2.08
7
UNITED
STATES 12
MONTH
OIL
ETF 基金 开放式
US
Commodity
Funds LLC
8,664,852.04 1.52
8
POWERS
HARES
DB PREC
METALS
FUND
ETF 基金 开放式
DB
Commodity
Services
20,922.38 0.00
9 POWERS ETF 基金 开放式 DB 13,383.31 0.00 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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HARES
DB
AGRICUL
TURE
FUND
Commodity
Services LLC
10
ISHARES
S&P GSCI
COMMOD
ITY
INDEXED
TRUST
ETF 基金 开放式
BlackRock
Fund Advisor
9,240.39 0.00
8.12 投 资 组合 报 告 附注
8.12.1 本报 告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一
年受到公开谴责、处罚的情况。
8.12.2 基金 投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
8.12.3 期末其 他 各 项资产 构 成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 40,079,430.97
3 应收股利 -
4 应收利息 6,740.22
5 应收申购款 558,053.65
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 40,644,224.84
8.12.4 期 末持 有 的 处于转 股 期 的可转 换 债 券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
8.12.5 期 末前 十 名 股票中 存 在 流通受 限 情 况的说 明
本基金本报告期末未持有股票。 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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§9
基 金 份额 持 有 人信息
9.1 期 末 基金份 额 持 有人户 数 及 持有人 结 构
份额单位：份
持有人户数( 户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额
比例
8,072
171,277.57 652,680,075.00 47.21% 729,872,448.19 52.79%
9.2 期 末 上市基 金 前 十名持 有 人
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例
1
兴业全球基金－工商银行－兴全特定
策略 33 号特 定多客户资产管理计划
122,546,568.00 9.74%
2
兴业全球基金－工商银行－兴全套利
期权 8 号特 定多客户资产管理计划
88,624,924.00 7.04%
3
兴业全球基金－工商银行－兴全套利
期权 6 号特 定多客户资产管理计划
86,241,242.00 6.85%
4
兴业全球基金－工商银行－兴全套利
期权 3 号特 定多客户资产管理计划
85,319,415.00 6.78%
5 李怡名 49,137,592.00 3.90%
6
兴全睿众资产－工商银行－兴全睿众
创新策略 1 号特定多客户专户
49,075,072.00 3.90%
7
兴业全球基金－工商银行－兴全创新
策略 2 号特 定多客户资产管理计划
49,017,156.00 3.90%
8
兴业全球基金－工商银行－兴全套利
期权 7 号特 定多客户资产管理计划
47,409,173.00 3.77%
9 兴业全球基金－工商银行－丁清珍 36,008,885.00 2.86%
10 章宁翔 33,000,000.00 2.62%
9.3 期 末 基金管 理 人 的从业 人 员 持有本 基 金 的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员持有本基金 27,047.56 0.00% 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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9.4 期 末 基金管 理 人 的从业 人 员 持有本 开 放 式基金 份 额 总量区 间 的 情况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和
研究部门负责人持有本开放式基金
0
本基金基金经理持有本开放式基金 0
§ 10
开 放式基 金 份 额变动
单位：份
基金合同生效日(2012 年 5 月 3 日) 基 金份额总额 309,291,926.63
本报告期 期初基金份额总额 17,386,630.20
本报告期 基金总申购份额 1,997,830,978.96
减： 本报告期基金总赎回份额 632,665,085.97
本报告期 基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,382,552,523.19
§ 11
重 大事件 揭 示
11.1 基 金份额 持 有 人大会 决 议
报告期内，本基金无基金份额持有人大会决议。
11.2 基金 管理 人 、 基金托 管 人 的专门 基 金 托管部 门 的 重大人 事 变 动
报告期内基金管理人重大人事变动如下：
2015 年 8 月 8 日，本基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司总经理任职公告》 ，经本基 金
管理人第六届董事会第十七次会议审议通过，聘任张峰先生担任公司总经理。
2015 年 8 月 14 日 ， 本基 金管理人发布了 《国泰 基金管理有限公司副总经理离任公告》 ， 经本基
金管理人第六届董事会第十八次会议审议通过，贺燕萍女士不再担任公司副总经理。
2015 年 8 月 22 日，本 基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公
告 》 ， 经 国 泰基 金 管 理 有限 公 司 第 六届 董 事 会 第二 十 次 会 议审 议 通 过 ，唐 建 光 先 生担 任 公 司 董事 长 、
法定代表人，陈勇胜先生不再担任相关职务。
2015 年 9 月 1 日， 本基金管 理人发布了 《 国泰基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》 ，
经国泰基金管理有限公司第六届董事会第二十一次会议审议通过， 林 海中先生不再担任公司督察长，
由巴立康先生代任相关职务。 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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2015 年 12 月 10 日，本 基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司副总经理任职公告》 ，经国
泰基金管理有限公司第六届董事会第二十二次会议审议通过，聘任陈星德先生担任公司副总经理。
报告期内基金托管人的专门基金托管部门重大人事变动如下：
本基金托管人 2015 年 1 月 4 日发布 任免通知， 聘任张力铮为中国建设银行投资托管业务部副总
经理。本基金托管人 2015 年 9 月 18 日发布任免通知，解聘纪伟中国建设银行投资托管业务部副总
经理职务。
11.3 涉及 基金 管 理 人、基 金 财 产、 基 金 托 管业务 的 诉 讼
报 告 期 内 ，本 基 金 无 涉及 对 公 司 运营 管 理 及 基金 运 作 产 生重 大 影 响 的与 本 基 金 管理 人 、 基 金财
产、基金托管业务相关的诉讼事项。
11.4 基金 投资 策 略 的改变
报告期内，本基金投资策略无改变。
11.5 为 基金进 行 审 计的会 计 师 事务所 情 况
报 告 期 内 ，为 本 基 金 提供 审 计 服 务的 会 计 师 事务 所 无 改 聘情 况 。 报 告年 度 应 支 付给 聘 任 会 计师
事务所的报酬为 72,000 元，目前的审计机构已提供审计服务的年限为 4 年。
11.6 管理 人、 托 管 人及其 高 级 管理人 员 受 稽查或 处 罚 等情况
报 告 期 内 ，基 金 管 理 人、 托 管 人 托管 业 务 部 门及 其 相 关 高级 管 理 人 员无 受 监 管 部门 稽 查 或 处罚
的情况。
11.7 基金 租用 证 券 公司交 易 单 元的有 关 情 况
11.7.1 基 金租 用 证 券公司 交 易 单元进 行 股 票投资 及 佣 金支付 情 况
金额单位：人民币元
券商名称
交易
单元
数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
JP Morgan 1 - - - - -
Morgan Stanley
& Co.
International
plc
1 - - 204,648.25 14.10% -
Goldman Sachs
International
1 - - 1,246,775.47 85.90% -
State Street
Global Markets
1 - - - - - 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年年 度报告 摘要
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Knight Capital
Group
Americas LLC
1 - - - - -
注：1 、本基 金本报告期内未进行股票投资。
2 、基金租用 席位的选择标准是：
（1 ）资力雄 厚，信誉良好；
（2 ）财务状 况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；
（3 ）经营行 为规范，在最近一年内无重大违规经营行为；
（4 ）内部管 理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；
（5 ） 公司具 有较强的研究能力， 能及时、 全面、 定 期提供具有相当质量的关于宏观经济面分析、
行业发展趋势及证券市场走向、个股分析的研究报告以及丰富全面的信息服务；能根据基金投资的
特定要求，提供专门研究报告。
选择程序是：根据对各证券公司提供的各项投资、研究服务情况的考评结果，符合交易席位租
用标准的，由公司投研业务部门提出租用证券公司交易席位的调整意见（包括调整名单及调整原因
等），并经公 司批准。
11.7.2 基 金租 用 证 券公司 交 易 单元进 行 其 他证券 投 资 的情况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易 回购交易 权证交易 基金交易
成交金
额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金
额
占当期回
购成交总
额的比例
成交
金额
占当期权
证成交总
额的比例
成交金
额
占当期基
金成交总
额的比例
Morgan Stanley &
Co. International
plc
- - - - - -
201,97
8,437.5
1
19.47%
Goldman Sachs
International
- - - - - -
835,42
7,078.4
6
80.53%
