银 华 永 益 分级 债 券 型 证券 投 资 基 金
2015 年 年度 报 告 摘要
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
送出日 期：2016 年3 月25 日
银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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§1 重要提 示
基金管理人的 董事会、 董 事保证本报告 所载资料 不 存在虚假记载 、误导性 陈 述或重大遗漏 ，
并对其内容的 真实性、 准 确性和完整性 承担个别 及 连带的法律责 任。本年 度 报告已经三 分之二以
上独立 董事 签字 同意 ，并 由董事 长签 发。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2016 年 3 月 24 日复核 了本 报 告
中的财务指标 、净值表 现 、利润分配情 况、财务 会 计报告、投资 组合报告 等 内容，保证 复核内容
不存在 虚假 记载 、误 导性 陈述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的过 往业 绩并不代 表 其未来表现。 投资有风 险 ，投资者在作 出投资决 策 前应仔细阅读 本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本年度 报告 摘要 摘自 年度 报告正 文, 投资 者欲 了解 详 细内容,应 阅读 年度 报告 正 文。
本报告 财务 资料 已经 审计 。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至12 月 31 日止 。
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§2 基金简 介
2.1 基 金基 本情况
基金名 称 银华永 益分 级债 券型 证券 投资基 金
基金简 称 银华永 益分 级债 券
基金主 代码 161827
基金运 作方 式 契约型 。本 基金 每个 分级 运作期 内， 永益 A 自 分级 运
作期起 始日 起每 满 6 个月 开放一 次， 永 益 B 封闭 运作 。
基金合 同生 效日 2014 年 5 月22 日
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 116,963,336.63 份
基金合 同存 续期 不定期
基金份 额上市 的 证券 交易 所 深圳证 券交 易所
下属分 级基 金的 基金 简称 ： 永益 A 永益 B
下属分 级基 金的 交易 代码 ： 161828 150162
报告期 末 下 属分 级基 金的 份额总 额 35,975,285.15 份 80,988,051.48 份
2.2 基 金产 品说明
投资目 标 本基金 在有 效控 制风 险的 基础上 ，以 债券 等固 定收 益类品 种为 主要 投资 对 象 ，
采用稳 健的 投资 思路 ，力 求获得 基金 资产 的长 期稳 定增值 。
投资策 略 本基金 通过 对宏 观经 济、 通货膨 胀、 资金 供求 、 证 券市场 走势 等方 面的 分 析 和
预测， 构建 和调 整固 定收 益投资 组合 ， 力 求实 现风 险与收 益的 优化 平衡 。 基 金
的投资 组合 比例 为： 本基 金对债 券资 产的 投资 比例 不低于 基金 资产 的 80% ，现
金或到 期日 在一 年以 内的 政府债 券不 低于 基金 资产 净值 的 5% 。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数收 益率
风险收 益特 征 本基金 为债 券型 基金， 属 于证券 投资 基金 中预 期收 益和预 期风 险较 低的 基金品
种，其 风险 收益 预期 高于 货币市 场基 金， 低于 混合 型基金 和股 票型 基金 。
永益 A 永益 B
下 属 分 级 基 金
的 风 险 收 益 特
征
低风险 、收 益相 对稳 定 较高风 险、 较高 预期 收益
2.3 基 金管 理人和 基金 托管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 银华基 金管 理有 限公 司 招商银 行股 份有 限公 司
信息披 露负 责人
姓名 杨文辉 张燕
联系电 话 (010)58163000 0755-83199084
电子邮 箱 yhjj@yhfund.com.cn yan_zhang@cmbchina.com 银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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客户服 务电 话
4006783333,(010)85186558 95555
传真 (010)58163027 0755-83195201
2.4 信 息披 露方式
登载基金年度报告正文的管理人互联网 网
址
http://www.yhfund.com.cn
基金年 度报 告备 置地 点 基金管 理人 及基 金托 管人 办公地 址
§3 主要财 务指标、基金净值 表现及利润分配情 况
3.1 主要 会 计数据 和 财 务指标
金 额 单位： 人民 币元
3.1.1 期间 数据 和指 标
2015 年
2014 年 5 月 22 日( 基金 合 同生效 日)-2014
年 12 月31 日
本期已 实现 收益 26,211,790.82 18,828,119.33
本期利 润 26,870,663.15 23,476,393.87
加权平 均基 金份 额本 期利 润 0.1646 0.0897
本期加 权平 均净 值利 润率 13.92% 8.74%
本期基 金份 额净 值增 长率 27.31% 10.09%
3.1.2 期末 数据 和指 标 2015 年末 2014 年末
期末可 供分 配利 润 31,418,552.36 16,728,282.63
期末可 供分 配基 金份 额利 润 0.2686 0.0739
期末基 金资 产净 值 158,134,674.59 245,120,830.84
期末基 金份 额净 值 1.352 1.083
3.1.3 累计 期末 指标 2015 年末 2014 年末
基金份 额累 计净 值增 长率 40.15% 10.09%
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、期 末可 供分 配利 润采 用 期末资 产负 债表 未分 配利 润与未 分配 利润 中已 实现 部分的 孰低 数。
3、本 报告 所列 示的 基金 业 绩指标 不包 括持 有人 交易 基金的 各项 费用 ，例 如： 基金的 认购 、申 购、
赎回费 等， 计入 费用 后实 际收益 水平 要低 于所 列数 字。
4、 本 基金 合同 生效 日为2014 年5 月 22 日，2014 年 度主要 财务 指标 的计 算期 间为 2014 年 5 月 22
日( 基 金合 同生 效日) 至2014 年 12 月31 日。
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3.2 基 金净 值表现
3.2.1 基 金份 额净值 增长 率及其 与同 期业绩 比较 基准收 益率 的比较
阶段
份额净 值
增长率 ①
份额净 值
增长率 标
准差②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 4.86% 0.32% 1.81% 0.08% 3.05% 0.24%
过去六 个月 11.84% 0.24% 2.95% 0.07% 8.89% 0.17%
过去一 年 27.31% 0.57% 4.19% 0.08% 23.12% 0.49%
自基金 合同
生效起 至今
40.15% 0.51% 7.58% 0.10% 32.57% 0.41%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：按基金合 同的规定 ， 本基金自基金 合同生效 起 六个月为建仓 期，建仓 期 结束时本基 金的各项
资产配 置比 例已 达到 基金 合同的 规定 ： 本 基金 对债 券资产 的投 资比 例不 低于 基金资 产 的 80%,现金
或到期 日在 一年 以内 的政 府债券 不低 于基 金资 产净 值的 5% 。 银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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3.2.3
自 基金 合同 生效以 来基 金每 年净值 增长 率及 其 与同 期业绩 比较 基准收 益率 的
比较
注：合 同生 效当 年按 实际 存续期 计算 ，不 按整 个自 然年度 进行 折算 。
3.3 其 他指 标
单位： 人民 币元
其他指 标 报告期 （ 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日 ）
其他指 标 报告期 末（ 2015 年12 月31 日 ）
期末永 益A 与永 益B 的份 额配比 1.795260127 ：1
永益A 累计 折算 份额 4437484.95
期末永 益A 份额 参考 净值 1.004
期末永 益B 份额 参考 净值 1.507
永益A 约定 年基 准收 益率 （单利 ） 3.50%
注：根 据本 基金 基金 合同 的规定 ，永 益 A 的约 定年 基准收 益率 将在 分级 运作 期起始 日及 每个 永 益
A 的赎 回开 放日 设定 一次 （本基 金分 级运 作期 届满 日除外 ） 并 公告 。 永 益A 自2015 年11 月20 日
起 （含 该日 ） 约 定年 基准 收益率 根据 永 益A 的 本次 赎回开 放日 （2015 年 11 月 19 日） 当日 中国 人
民银行 执行 的金 融机 构人 民币 1 年期 银行 定期 存款 基准利 率 1.5%+ 利差 进行 计算， 即 3.5% 。 银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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3.4 过 去三 年基金 的利 润分配 情况
注：根 据本 基金 基金 合同 的约定 ，在 存续 期内 ，本 基金不 进行 收益 分配 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金管 理人及 基金 经理情 况
4.1.1 基 金管 理人及 其管 理基金 的经 验
银华基 金管 理有 限公 司成 立于 2001 年 5 月 28 日， 是经中 国证 监会 批准(证 监 基金字[2001]7
号文) 设立 的全 国性 资产 管 理公司 。 公 司注 册资 本为2 亿元 人民 币， 公司 的股 东 及其出 资比 例分 别
为： 西 南证 券股 份有 限公 司 49% 、 第 一创 业证 券股 份有限 公 司29% 、 东 北证 券股份 有限 公 司 21% 及
山西海 鑫实 业股 份有 限公 司 1% 。 公 司的 主要 业务 是 基金募 集、 基金 销售 、 资 产管理 及中 国证 监会
许可的 其他 业务 。公 司注 册地为 广东 省深 圳市 。
截至 2015 年 12 月 31 日， 本基金 管理 人管 理着55 只 证券投 资基 金， 具体 包括 银华优 势企 业
证券投 资基 金、 银华 保本 增 值证 券投 资基 金、 银华- 道琼 斯 88 精选 证券 投资 基 金、银 华货 币市 场
证券投资基金 、银华核 心 价值优选混合 型证券投 资 基金、银华优 质增长混 合 型证券投资 基金、银
华富裕主题混 合型证券 投 资基金、银华 领先策略 混 合型证券投资 基金、银 华 全球核心优 选证券投
资基金 、 银华 内需 精选 混 合型证 券投 资基 金(LOF) 、 银华增 强收 益债 券型 证券 投资基 金 、 银 华和 谐
主题灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金、 银华 沪深 300 指数分 级证 券投 资基 金、 银华深 证 100 指数分
级证券投资基 金、银华 信 用债券型证券 投资基金 （LOF ） 、银华成长 先锋混合 型 证券投资基 金、银
华信用 双利 债券 型证 券投 资基金 、 银华 抗通 胀主 题 证券投 资基 金 （LOF ） 、 银 华中证 等权 重 90 指数
分级证 券投 资基 金、 银华 永祥保 本混 合型 证券 投资 基金、 银华 消费 主题 分级 混合型 证券 投资 基金 、
银华中证内地 资源主题 指 数分级证券投 资基金、 银 华永泰积极债 券型证券 投 资基金、银 华中小盘
精选混 合型 证券 投资 基金 、 银 华纯 债信 用主 题债 券 型证券 投资 基金 （LOF ） 、 上证 50 等 权重 交易 型
开放式 指数 证券 投资 基金 、 银华 上证50 等权 重交 易 型开放 式指 数证 券投 资基 金联接 基金 、 银 华中
证中 票50 指数 债券 型证 券 投资基 金 （LOF ） 、 银华 永 兴纯债 分级 债券 型发 起式 证券投 资基 金 、 银 华
交易型 货币 市场 基金 、银 华中证 成 长 股债 恒定 组 合 30/70 指数 证券 投资 基金 、银华 信用 四季 红债
券型证券投资 基金、银 华 中证转债指数 增强分级 证 券投资基金、 银华信用 季 季红债券型 证券投资
基金、 银华 中 证 800 等权 重指数 增强 分级 证券 投资 基金、 银华 永利 债券 型证 券投资 基金 、银 华 恒
生中国企业指 数分级证 券 投资基金、银 华多利宝 货 币市场基金、 银华永益 分 级债券型证 券投资基
金、银华活钱 宝货币市 场 基金、银华双 月定期理 财 债券型证券投 资基金、 银 华高端制造 业灵活配
置混合型证券 投资基金 、 银华惠增利货 币市场基 金 及银华回报灵 活配置定 期 开放混合型 发起式 证银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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券投资 基金 、 银华 泰利 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金、 银华 中国 梦30 股票 型 证券投 资基 金 、 银 华
恒利灵活配置 混合型证 券 投资基金、银 华聚利灵 活 配置混合型证 券投资基 金 、银华汇利 灵活配置
混合型证券投 资基金、 银 华稳利灵活配 置混合型 证 券投资基金、 银华中证 国 防安全指数 分级证券
投资基金、银 华中证一 带 一路主题指数 分级证券 投 资基金、银华 战略新兴 灵 活配置定期 开放混合
型发起式证券 投资基金 、 银华逆向投资 灵活配置 定 期开放混合型 发起式证 券 投资基金、 银华互联
网主题灵活配 置混合型 证 券投资基金。 同时，本 基 金管理人管理 着多个全 国 社保基金、 企业年金
和特定 客户 资产 管理 投资 组合。
4.1.2 基 金经 理 （或 基金 经理小 组） 及基金 经理 助理简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （助
理）期 限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
邹维
娜女
士
本基金
的基金
经理
2014 年 5
月22 日
- 8 年
硕 士 学位 。历 任 国家 信息中 心 下属
中 经 网公 司宏 观 经济 分析人 员 ；中
再 资 产管 理股 份 有限 公司固 定 收益
部 投 资经 理助 理 、自 有账户 投 资经
理。2012 年 10 月加 入银 华基金 管
理 有 限公 司， 曾 担任 基金经 理 助理
职务， 自 2013 年8 月7 日 起兼任 银
华 信 用四 季红 债 券型 证券投 资 基金
基金经 理， 自 2013 年 9 月 18 日起
兼 任 银华 信用 季 季红 债券型 证 券投
资基金 基金 经理 ， 自 2014 年 1 月
22 日起 兼任 银华 永利 债券 型证券 投
资基金 基金 经理 ， 自 2014 年 10 月
8 日 起兼 任银 华 纯债 信用主 题 债券
型证券 投资 基金 （LOF ） 基 金经理 。
具有从 业资 格。 国籍:中国。
瞿灿
女士
本基金
的基金
经理
2015 年 5
月25 日
- 4 年
硕士学 位；2011 年至 2013 年任 职
于安信 证券 研究 所；2013 年加盟 银
华 基 金管 理有 限 公司 ，曾担 任 研究
员、 基金 经理 助理 职务 ， 自 2015 年
5 月25 日起 担任 银华 永兴 纯债分 级
债 券 型发 起式 证 券投 资基金 基 金经
理，自 2016 年 2 月 15 日 起兼任 银
华 永 利债 券型 证 券投 资基金 基 金经
理。具 有从 业资 格。 国籍 ：中国 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。 银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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4.2 管 理人 对报告 期内 本基 金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金管理人 在本报告 期 内严格遵守《 中华人民 共 和国证券法》 、 《 中华人民 共和国证券投 资
基金法》 、 《证 券投资基 金 运作管理办 法》 、 《证券 投 资基金销售 管理办法》 、 《 证券投资基 金信息 披
露管理 办法 》 及其 各项 实 施准则 、 《 银华 永益 分级 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》 和其 他有 关法 律
法规的 规定,本 着诚 实信 用 、 勤勉 尽责 的原 则管 理和 运 用基金 资产,在 严格 控制 风 险的基 础上,为基
金份额 持有 人谋 求最 大利 益,无 损害 基金 份额 持有 人 利益的 行为 。 本基 金无 违 法、 违规 行为 。 本 基
金投资 组合 符合 有关 法规 及基金 合同 的约 定。
4.3 管 理人 对报告 期内 公平交 易情 况的专 项说 明
4.3.1 公 平交 易制度 和控 制方法
根据中 国证 监会 颁布 的 《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》 ， 本 基金管 理人 制定
了公司层面的 《银华基 金 管理有限公司 公平交易 制 度》, 对投资 部、固定 收 益部、量化 投资部、
研究部、交易 管理部、 监 察稽核部等相 关所有业 务 部门进行了制 度上的约 束 。该制度适 用于本基
金管理人所管 理的公募 基 金、社保组合 、企业年 金 及特定客户资 产管理组 合 等，规范的 范围包括
但不限于境内 上市股票 、 债券的一级市 场申购、 二 级市场交易等 投资管理 活 动，同时包 括授权、
研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 、业 绩评 估等 投资 管理活 动相 关的 各个 环节 。
为了规范本基 金管理人 各 投资组合的证 券投资指 令 的执行过程， 完善公平 交 易制度，确保 各
投资组合享有 公平的交 易 执行机会，本 基金管理 人 根据《证券投 资基金管 理 公司公平交 易制度指
导意见 》 及 《银 华基 金管 理有限 公司 公平 交易 制度 》 ， 制 定了 《 银华 基金 管理 有限公 司公 平交 易执
行制度 》 ，规 定了公平 交 易的执行流 程及特殊 情况 的审批机制 ；明确了 交易 执行环节的 集中交 易
制度， 并对 交易 执行 环节 的内部 控制 措施 进行 了完 善。
此外，为了加 强对异常 交 易行为的日常 监控，本 基 金管理人还制 定了《银 华 基金管理有限 公
司异常 交易 监控 实施 细则 》 ， 规 定了 异常 交易 监控 的 范围以 及异 常交 易发 生后 的分析 、 说明 、 报 备
流程。
对照 2011 年 8 月份 新修 订 的《证 券投 资基 金管 理公 司公平 交易 制度 指导 意见 》 ，本基 金管 理
人又对上述制 度进行了 修 改完善，进一 步修订了 公 平交易的范围 ，修订了 对 不同投资组 合同日反
向交易 的监 控重 点 ， 并 强 调了本 基金 管理 人内 部控 制的要 求 ， 具 体控 制方 法 为：1 、 交 易所 市场 的
公平交易均通 过恒生交 易 系统实现，不 掺杂任何 的 人为判断，所 有交易均 通 过恒生投资 系统公平
交易模 块电 子化 强制 执行 ， 公 平交 易程 序自 动启 动 ；2 、 一般 情况 下 ， 场外 交 易指令 以组 合的 名 义
下达，执行交 易员以组 合 的名义进行一 级市场申 购 投标及二级市 场交易， 并 确保非集中 竞价交易
与投资 组合 一一 对应 ， 且 各投资 组合 获得 公平 的交 易机会 ；3 、 对 于部 分债 券 一级市 场申 购 、 非 公银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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开发行股票申 购等以基 金 管理人名义进 行的交易 ， 各投资组合经 理在交易 前 独立地确定 各投资组
合的交 易价 格和 数量 ， 交 易管理 部按 照价 格优 先 、 比例分 配的 原则 对交 易结 果进行 分配 ；4 、 本 基
金管理 人使 用恒 生O3.2 系 统的公 平交 易稽 核分 析模 块， 定 期及 不定 期进 行报 告分析 ， 对 公平 交易
的情况 进行 检查 ，以 规范 操作流 程， 适应 公平 交易 的需要 。
综上所述，本 基金管理 人 通过事 前构建 控制环境 、 事中强化落实 执行、事 后 进行双重监督 ，
来确保 公平 交易 制度 得到 切实执 行。
4.3.2 公 平交 易制度 的执 行情况
4.3.2.1 整 体执 行情 况说 明
报告期内，本 基金管理 人 根据《银华基 金管理有 限 公司公平交易 制度》及 相 关配套制度， 在
研究分析、投 资决策、 交 易执行、业绩 评估等各 个 环节，建立了 健全有效 的 公平交易执 行体系，
公平对 待旗 下的 每一 个投 资组合 。具 体执 行情 况如 下：
在研究分析环 节，本基 金 管理人构建了 统一的研 究 平台，为旗下 所有投资 组 合公平地提供 研
究支持 。
在投资决策环 节，各基 金 经理、投资经 理严格遵 守 本基金管理人 的各项投 资 管理制度和投 资
授权制 度， 保证 各投 资组 合的独 立投 资决 策机 制。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后监控环 节，本基 金 管理人定期对 股票交易 情 况进行分析， 并出具公 平 交易执行情况 分
析报告；另外 ，本基金 管 理人还对公平 交易制度 的 遵守和相关业 务流程的 执 行情况进行 定期和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
本基金管理人 在本报告 期 内严格执行了 公平交易 制 度的相关规定 ，未出现 违 反公平交易制 度
的情况 。
4.3.2.2 同 向交 易价 差专 项分析
本基金 管理 人对 旗下 所有 投资组 合过 去四 个季 度不 同时间 窗内 （1 日 内、3 日 内及 5 日内 ） 同
向交易 的交 易价 差 从 T 检 验（置 信度 为 95% ）和 溢 价率占 优频 率等 方面 进行 了专项 分析 ，未 发现
违反公 平交 易制 度的 异常 情况。
4.3.3 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告期内， 本基金管 理 人所有投资组 合参与的 交 易所公开竞价 同日反向 交 易成交较少的 单银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情况 有2 次 ， 这两 次反 向交 易属 于指 数基金 或量 化专 户与
其他基 金的 同日 反向 交易 ，未导 致不 公平 交易 和利 益输送 。
4.4 管 理人 对报告 期内 基金的 投资 策略和 业绩 表现的 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年经 济基 本面 持续 走 弱， 工 业增 速持 续低 迷， 固定资 产投 资增 速节 节回 落， 通 缩压 力加
剧，PPI 连续 45 个月 同比 负增，CPI 环 比持 续弱 于 季节模 式。 市场 流动 性方 面，货 币政 策宽 松常
态化， 年内 央行 5 次 降准 5 次降息 ，实 施平 均法 考 核存款 准备 金， 允许 金融 机构存 款准 备金 日内
透支， 并通 过采 用利 率走 廊的方 式平 稳市 场预 期， 全年资 金面 维持 宽松 格局 ，R007 中枢从 14 年
均值3.6% 降至 3% 以 下。
债市方 面 ， 各 类债 券品 种 收益率 在2015 年均 经历 了 显著下 行 。 分 季度 来看 ， 上半年 市场 在经
济企稳证伪、 地方债务 置 换带来的供给 冲击、股 市 上涨等因 素的 影响下， 收 益率整体平 台震荡，
三季度之后， 在股灾和 汇 改背景下，风 险偏好下 降 叠加强烈的配 置需求， 收 益率经历快 速下行。
总体而 言 ，2015 年 债市 延 续了牛 市行 情 ， 金 融债 各 品种下 行幅 度达 到 80-100bp ， 城投 债各 品种 收
益率下行幅度 高达 160-240bp 。从全价 收益率的角 度 看，长久期品 种表现显著 优于短久期， 中低
评级的 信用 债持 有期 收益 略优于 高评 级品 种。
2015 年， 本基 金基 本维 持 了高杠 杆和 中性 组合 久期 ，同时 根据 市场 情况 积极 优化组 合结 构，
以提高组合静 态收益为 主 要目标对持仓 品种进行 置 换，在收益率 快速下行 的 环境中获得 了合 意的
资本利 得 ， 并 维持 了较 高 的静态 收益 水平 。 同时 参 与了转 债的 一二 级市 场机 会， 增厚 了组 合收 益。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.352 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为 27.31% ， 同期 业绩
比较基 准收 益率 为4.19% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2016 年， 海外 经济 形 势仍错 综复 杂 ， 根 据IMF 最新预 测 ， 明 年全 球经 济 增速可 能较 今年
略有提高，其 中发达国 际 经济体复苏前 景相对乐 观 ，但新兴市场 仍普遍面 临 较大挑战。 国内经济
方面，经济增 长短期内 难 现显著回升， 产能过剩 未 得到明显缓解 ，同 时经 济 下滑周期不 良贷款率
上升引发银行 惜贷，实 体 经济流动性传 导机制存 在 不畅。通胀方 面，明年 大 宗商品价格 止跌或有
助于工业品价 格企稳， 但 增长疲弱需求 不足仍将 大 概率制约通胀 水平。资 金 面方面，央 行通过利
率走廊引导市 场预期， 培 育稳定的短期 市场利率 ， 有助于提高利 率传导机 制 效果，有效 降低企业银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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融资成本。综 合而言， 认 为债市大概率 仍在低利 率 水平震荡，流 动性仍将 在 较长时期内 处于宽裕
状态。然而供 给侧改革 叠 加需求下滑， 可能催生 局 部信用风险事 件，因而 在 操作上仍将 严格规避
低评级 品种 ，密 切关 注行 业及个 券信 用状 况。
基于以上对基 本面状况 的 分析 ，本基金 认为未来 一 季度债券市场 走势可能 呈 现震荡格局， 绝
对收益率低位 环境下市 场 波动率可能加 大，需要 关 注专项金融债 的后续效 果 及利率债供 给增加对
市场的冲击。 在策略上 ， 本基金将根据 市场情况 积 极进行大类资 产配置。 纯 债类资产将 维持适度
杠杆水平，采 取中性久 期 ，在严格控制 信用风险 的 前提下，对组 合配置进 行 优化调整。 权益类品
种方面 将适 度参 与转 债和 可交换 债的 投资 机会 ，分 享权益 类资 产上 涨的 收益 。
4.6 管 理人 对报告 期内 基金估 值程 序等事 项的 说明
报告期内，本 基金管理 人 严格遵守《企 业会计准 则》 、 《证券投资基 金会计核 算 业务指引》 以
及中国证监 会 相关规定 和 基金合同的约 定，日常 估 值由基金管理 人同基金 托 管人一同进 行，基金
份额净值由基 金管理人 完 成估值后，经 基金托管 人 复核无误后由 基金管理 人 对外公布。 月末、年
中和年 末估 值复 核与 基金 会计账 目的 核对 同时 进行 。
本基金管理人 设立估值 委 员会（委员包 括估值业 务 分管领导以及 投资部、 研 究部、监察稽 核
部、 运作 保障 部等 部门 负 责人及 相关 业务 骨干 ） ， 负 责研究 、 指导 基金 估值 业 务。 估值 委员 会委 员
和负责基金日 常估值业 务 的基金会计均 具有专业 胜 任能力和相关 工作经历 。 基金经理不 介入基金
日常估值业务 ；估值委 员 会决议之前会 与涉及基 金 的基金经理进 行充分沟 通 。运作保障 部负责执
行估值 委员 会制 定的 估值 政策及 决议 。
参与估值流程 各方之间 不 存在任何重大 利益冲突 ； 本基金管理人 未签约与 估 值相关的任何 定
价服务 。
4.7 管 理人 对报告 期内 基金利 润分 配情况 的说 明
根据本 基金 基金 合同 的约 定，本 基金 不进 行收 益分 配。
4.8 报 告期 内管理 人对 本基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警情形 的说 明
报告期内，本 基金存在 连 续二十个工作 日基金份 额 持有人数量不 满二百人 的 情形，出现该 情
形的时 间 为2015 年11 月20 日至 2015 年12 月 31 日。 银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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§5 托管人 报告
5.1 报 告期 内本基 金托 管人遵 规守 信情况 声明
托管人声明， 在本报告 期 内，基金托管 人 ——招 商 银行股份有限 公司不存 在 任何损害基金 份
额持有人利益 的行为， 严 格遵守了《中 华人民共 和 国证券投资基 金法》及 其 他有关法律 法规、基
金合同 ，完 全尽 职尽 责地 履行了 应尽 的义 务。
5.2 托 管人 对报告 期内 本基金 投资 运作遵 规守 信、净 值计 算、利 润分 配等情 况的 说明
本报告期内基 金管理人 在 投资运作、基 金资产净 值 的计算、利润 分配、基 金 份额申购赎回 价
格的计 算 、 基 金费 用开 支 等问题 上 ， 不 存在 任何 损 害基金 份额 持有 人利 益的 行为 ， 严 格遵 守了 《 中
华人民共和国 证券投资 基 金法》等有关 法律法规 ， 在各重要方面 的运作严 格 按 照基金合 同的规定
进行。
5.3 托 管人 对本年 度报 告中财 务信 息等内 容的 真实、 准确 和完整 发表 意见
本年度报告中 财务指标 、 净值表现、财 务会计报 告 、利润分配、 投资组合 报 告等内容真实 、
准确和 完整 ，不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或 者重 大遗漏 。
§6 审计报 告
本基 金2015 年 度财 务会 计 报告经 安永 华明 会计 师事 务所 （特 殊普 通合 伙） 审 计， 注册 会计 师出 具
了标准 无保 留意 见的 审计 报告， 投资 者可 通过 年度 报告正 文查 看审 计报 告全 文。
§7 年度财 务报表
7.1 资 产负 债表
会计主 体： 银华 永益 分级 债券型 证券 投资 基金
报告截 止日 ： 2015 年 12 月31 日
单位： 人民 币元
资 产
本期末
2015 年12 月31 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
资 产：
银行存 款 727,939.27 630,697.27
结算备 付金 18,720,129.98 51,206,351.97
存出保 证金 16,329.83 227,246.28
交易性 金融 资产 272,811,230.40 554,665,244.26
其中： 股票 投资 - - 银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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基金投 资 - -
债券投 资 272,811,230.40 554,665,244.26
资产支 持证 券投 资 - -
贵金属 投资 - -
衍生金 融资 产 - -
买入返 售金 融资 产 - -
应收证 券清 算款 178,019.51 1,426,540.15
应收利 息 4,155,202.03 9,325,949.20
应收股 利 - -
应收申 购款 - -
递延所 得税 资产 - -
其他资 产 - -
资产总 计 296,608,851.02 617,482,029.13
负债和所有者权益
本期末
2015 年12 月31 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
负 债：
短期借 款 - -
交易性 金融 负债 - -
衍生金 融负 债 - -
卖出回 购金 融资 产款 138,000,000.00 372,000,000.00
应付证 券清 算款 - -
应付赎 回款 - -
应付管 理人 报酬 93,051.31 144,479.62
应付托 管费 26,586.09 41,279.89
应付销 售服 务费 9,189.03 37,166.39
应付交 易费 用 350.00 2,962.50
应交税 费 - -
应付利 息 - 40,309.89
应付利 润 - -
递延所 得税 负债 - -
其他负 债 345,000.00 95,000.00
负债合 计 138,474,176.43 372,361,198.29
所有者权益：
实收基 金 125,020,113.14 225,222,038.13
未分配 利润 33,114,561.45 19,898,792.71
所有者 权益 合计 158,134,674.59 245,120,830.84
负债和 所有 者权 益总 计 296,608,851.02 617,482,029.13
注： 报告 截止 日2015 年 12 月 31 日 ， 银 华永 益分 级 债券份 额净 值人 民 币1.352 元 ， 永 益 A 份额 净
值人民 币1.004 元 ， 永 益B 份额 净值 人民 币1.507 元； 基金 份额 总额116,963,336.63 份 ， 其中 永
益A 份 额总 额35,975,285.15 份 ，永 益B 份额 总额80,988,051.48 份。
银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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7.2 利 润表
会计主 体： 银华 永益 分级 债券型 证券 投资 基金
本报告 期： 2015 年1 月1 日至2015 年 12 月31 日
单位： 人民 币元
项 目
本期
2015 年1 月1 日至
2015 年12 月31 日
上年度可比期间
2014 年5 月 22 日(基金合同生效
日)至 2014 年 12 月31 日
一、收入 34,641,831.29 37,068,954.58
1.利息 收入 25,162,398.83 23,561,584.95
其中： 存款 利息 收入 496,722.13 567,422.03
债券利 息收 入 24,665,676.70 22,987,286.47
资产支 持证 券利 息收 入 - -
买入返 售金 融资 产收 入 - 6,876.45
其他利 息收 入 - -
2.投资 收益 （损 失以 “- ”填列） 8,818,390.94 8,859,095.09
其中： 股票 投资 收益 - -
基金投 资收 益 - -
债券投 资收 益 8,818,390.94 8,859,095.09
资产支 持证 券投 资收 益 - -
贵金属 投资 收益 - -
衍生工 具收 益 - -
股利收 益 - -
3.公允 价值 变动 收益 （ 损 失以 “- ”
号填列 ）
658,872.33 4,648,274.54
4.汇兑 收益 （ 损失 以 “- ” 号填列 ） - -
5.其他 收入 （ 损失 以 “- ” 号填列 ） 2,169.19 -
减： 二、费用 7,771,168.14 13,592,560.71
1．管 理人 报酬 1,357,086.72 1,147,169.65
2．托 管费 387,739.18 327,762.73
3．销 售服 务费 252,757.63 334,323.04
4．交 易费 用 4,292.60 8,657.35
5．利 息支 出 5,383,518.29 11,567,411.18
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出 5,383,518.29 11,567,411.18
6．其 他费 用 385,773.72 207,236.76
三、利润总额 （亏损 总额 以“-”
号填列）
26,870,663.15 23,476,393.87
减：所 得税 费用 - -
四、 净利润 （ 净亏损以 “-” 号填
列）
26,870,663.15 23,476,393.87
银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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7.3 所 有者 权益（ 基金 净值） 变动 表
会计主 体： 银华 永益 分级 债券型 证券 投资 基金
本报告 期：2015 年1 月1 日至2015 年12 月 31 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年 1 月 1 日至2015 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （基 金 净值） 225,222,038.13 19,898,792.71 245,120,830.84
二、 本 期经 营活 动产 生的 基 金净
值变动 数（ 本期 利润 ）
- 26,870,663.15 26,870,663.15
三、 本 期基 金份 额交 易产 生 的基
金净值 变动 数
（净值 减少 以“- ”号 填列 ）
-100,201,924.99 -13,654,894.41 -113,856,819.40
其中：1.基 金申 购款 1,087,398.77 235,601.23 1,323,000.00
2.基金 赎回 款 -101,289,323.76 -13,890,495.64 -115,179,819.40
四、 本 期向 基金 份额 持有 人 分配
利润产 生的 基金 净值 变动 （ 净值
减少以 “- ”号填 列）
- - -
五、 期末 所有 者权 益 （基 金 净值） 125,020,113.14 33,114,561.45 158,134,674.59
项目
上年度可比期间
2014 年 5 月 22 日(基金合同生效日)至 2014 年12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （基 金 净值） 269,999,577.28 - 269,999,577.28
二、 本 期经 营活 动产 生的 基 金净
值变动 数（ 本期 利润 ）
- 23,476,393.87 23,476,393.87
三、 本 期基 金份 额交 易产 生 的基
金净值 变动 数
（净值 减少 以“- ”号 填列 ）
-44,777,539.15 -3,577,601.16 -48,355,140.31
其中：1.基 金申 购款 55,696,736.17 4,482,377.31 60,179,113.48
2.基金 赎回 款 -100,474,275.32 -8,059,978.47 -108,534,253.79
四、 本 期向 基金 份额 持有 人 分配
利润产 生的 基金 净值 变动 （ 净值
减少以 “- ”号填 列）
- - -
五、 期末 所有 者权 益 （基 金 净值） 225,222,038.13 19,898,792.71 245,120,830.84
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报告 7.1 至 7.4 财务 报表由 下列 负责 人签 署： 银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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______ 王立 新______
______杨清______
____龚飒____
基金管 理人 负责 人
主 管会 计工 作负 责人
会 计机 构负 责人
7.4 报 表附 注
7.4.1 基 金基 本情况
银华永 益分 级债 券型 证券 投资基 金 （以 下简 称 “本 基 金” ） ， 系 经中 国证 券监 督 管理委 员会 （ 以
下简称“中国 证监会 ” ）证 监许可[2013]1304 号 文《 关于核准银华 永益分级债 券型证券投资 基金
募集的 批复 》的 注册 ，由 银华基 金管 理有 限公 司 于2014 年 5 月14 日至2014 年 5 月 16 日 向社 会
公开募 集， 基金 合同 于2014 年5 月 22 日 生效， 首次 设立募 集规 模 为 269,999,577.28 份 基金 份额。
本基金为契约 型开放式 ， 存续期限不定 。本基金 的 基金管理人为 银华基金 管 理有限公司 ，注册登
记机构 为中 国证 券登 记结 算有限 责任 公司 ，基 金托 管人为 招 商 银行 股份 有限 公司。
本基金 的基 金份 额划 分为 永益 A 、 永益B 两 级份 额， 两者的 份额 配比 原则 上不 超过 7:3 ， 所 募
集的基 金资 产合 并运 作。 分级运 作期 内， 永益 A 和 永益 B 的收 益计 算与 运作 方式不 同。 其中 ， 永
益 A 根 据基 金合 同的 规定 获取约 定收 益， 并在 每个 分级运 作期 内， 自分 级运 作期起 始日 起每 满 6
个月开 放一 次； 永 益 B 封 闭运作 ，封 闭期 为 3 年。 在分级 运作 期起 始日 起每 满 6 个 月， 基金 管理
人将对 永 益 A 进 行基 金份 额折算 ，永 益 A 的基 金份 额净值 调整 为 1.000 元， 基金份 额持 有人 持有
的永 益A 份 额数 按折 算比 例相 应 增减 。
本基金 的投 资范 围为 具有 良好流 动性 的债 券金 融工 具， 包括 国债 、 中 央银 行 票据 、 中 期票 据、
金融债、企业 债、公司 债 、短期融资券 、回购、 次 级债、资产支 持证券、 可 转换债券（ 含分离交
易可转 债） 、 期 限在 一年 以 内的银 行存 款， 以及 法律 法规或 中国 证监 会允 许基 金投资 的其 他固 定收
益类金 融工 具及 其衍 生工 具 （但 须符 合中 国证 监会 相 关规定 ） 。 本 基金 不直 接在 二级市 场买 入股 票、
权证等权益类 资产，也 不 参与一级市场 新股申购 或 增发新股投资 ，但可持 有 因可转换债 券转股所
形成的股票（ 包括因持 有 该股票所派发 的权证） 以 及因投资分离 交易可转 债 券而产生的 权证。因
上述原 因持 有的 股票 和权 证等资 产， 本基 金将 在其 可交易 之日 起 30 个 交易 日 内卖出 。 如 法律 法规
或监管 机构 以后 允许 基金 投资其 他品 种， 基金 管理 人在履 行适 当程 序后 ， 可 以将其 纳入 投资 范围 。
基金的投资组 合比例为 ： 本基金对债券 资产的投 资 比例不低于基 金资产 的 80% ，现金或到期 日在
一年以 内的 政府 债券 不低 于基金 资产 净值 的 5% 。 本 基金的 业绩 比较 基准 为： 中债综 合指 数。
银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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7.4.2 会 计报 表的编 制基 础
本财务报表系 按照财政 部 颁布的《企业 会计准则 — 基本准则》以 及其后颁 布 及修订的具体 会
计准则 、 应 用指 南、 解释 以及其 他相 关规 定 （ 以下 统称 “ 企业 会计 准则 ” ） 编 制， 同 时， 对于 在具
体会计核算和 信息披露 方 面，也参考了 中国证券 投 资基金业协会 修订并发 布 的《证券投 资基金会
计核算 业务 指引 》 、 中国 证 监会制 定的 《 关于 进一 步 规范证 券投 资基 金估 值业 务的指 导意 见》 、 《 关
于证券投资 基金执行< 企业 会计准则> 估 值业务及 份额 净值计价有 关事项的 通知》 、 《证券投资 基金
信息披 露管 理办 法》 、 《证 券投资 基金 信息 披露 内容 与格式 准则 》 第2 号 《年 度 报告的 内容 与格 式》 、
《证券 投资 基金 信息 披露 编报规 则》 第 3 号《 会计 报表附 注的 编制 及披 露》 、 《证券 投资 基金 信 息
披露XBRL 模板 第3 号<年 度报告 和半 年度 报告>》 及 其他中 国证 监 会 及中 国证 券投资 基金 业协 会 颁
布的相 关规 定。
本财务 报表 以本 基金 持续 经营为 基础 列报 。
7.4.3 遵 循企 业会计 准则 及其他 有关 规定的 声明
本财务 报表 符合 企业 会计 准则的 要求 ， 真 实、 完整 地 反映了 本基 金 于2015 年12 月 31 日 的财
务状况 以 及2015 年 度的 经 营成果 和净 值变 动情 况。
7.4.4 本 报告 期所采 用的 会计政 策、 会计估 计与 最近一 期年 度报告 相一 致的说 明
本基金 本报 告期 所采 用的 会计政 策、 会计 估计 与最 近一期 年度 报告 相一 致。
7.4.5 会 计政 策和会 计估 计变更 以及 差错更 正的 说明
7.4.5.1 会 计政 策变更 的说 明
本基金 本报 告期 无会 计政 策变更
7.4.5.2 会 计估 计变更 的说 明
本基金本报告 期根据中国 证券投资基金 业协会中基 协发(2014)24 号《关于发 布<中国证券 投
资基金 业协 会估 值核 算工 作小组 关于 2015 年 1 季 度 固定收 益品 种的 估值 处理 标准> 的通 知》 的规
定， 自2015 年3 月25 日 起， 交易 所上 市交 易或 挂 牌转让 的固 定收 益品 种( 可 转换债 券 、 资 产支 持
证券和 私募 债券 除外)采 用 第三方 估值 机构 提供 的估 值数据 进行 估值 。
7.4.5.3 差 错更 正的说 明
本基金 本报 告期 无重 大会 计差错 的内 容和 更正 金额 。 银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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7.4.6 税项
7.4.6.1 印 花税
经国务 院批 准， 财政 部、 国家税 务总 局研 究决 定， 自 2008 年4 月24 日 起， 调整证 券 （ 股票）
交易印 花税 税率 ，由 原先 的 3‰ 调整 为 1‰ ；
经国务 院批 准， 财政 部、 国家税 务总 局研 究决 定， 自 2008 年 9 月 19 日 起， 调整由 出让 方 按
证券（ 股票 ）交 易印 花税 税率缴 纳印 花税 ，受 让方 不再征 收， 税率 不变 ；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2005]103 号文《 关于股权分置试 点改革有 关税收政策问 题
的通知 》 的 规定 ， 股 权分 置 改革过 程中 因非 流通 股股 东向流 通股 股东 支付 对价 而发生 的股 权转 让，
暂免征 收印 花税 。
7.4.6.2 营 业税 、企 业所 得税
根据财 政部 、 国家 税务 总 局财税[2004]78 号 文 《关 于证券 投资 基金 税收 政策 的通知 》 的 规定，
自2004 年1 月1 日 起 ， 对 证券投 资基 金 （封 闭式 证 券投资 基金 ， 开放 式证 券 投资基 金 ） 管 理人 运
用基金 买卖 股票 、债 券的 差价收 入， 继续 免征 营业 税和企 业所 得税 ；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2005]103 号文《 关于股权分置试 点改革有 关税收政策问 题
的通知》的规 定，股权 分 置改革中非流 通股股东 通 过对价方式向 流通股股 东 支付的股份 、现金等
收入， 暂免 征收 流通 股股 东应缴 纳的 企业 所得 税；
根据财政部、 国家税务总 局财税[2008]1 号文《关 于企业所得税 若干优惠政 策的通知》的 规
定，对证券 投 资基金从 证 券市场中取得 的收入， 包 括买卖股票、 债券的差 价 收入，股权 的股息、
红利收 入， 债券 的利 息收 入及其 他收 入， 暂不 征收 企业所 得税 。
7.4.6.3 个 人所 得税
根据财政部、国 家税务总 局财税[2002]128 号文《 关于开放式证券 投资基金 有关税收问题 的
通知》的规定 ，对基金 取 得的股票的股 息、红利 收 入、债券的利 息收入、 储 蓄存款利息 收入，由银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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上市公 司、 发行 债券 的企 业和银 行在 向基 金支 付上 述收入 时代 扣代 缴20% 的 个人所 得税 ；
根据财 政部 、 国 家税 务总 局、 中 国证 监会 财税[2012]85 号 文 《 关于 实施 上市 公司股 息红 利差
别化个 人 所 得税 政策 有关 问题的 通知 》 的规 定， 自2013 年1 月1 日 起 ， 证 券投 资基金 从公 开发 行
和转让 市场 取得 的上 市公 司股票 ，持 股期 限在 1 个 月以内 （含 1 个 月） 的， 其股息 红利 所得 全 额
计入应 纳税 所得 额； 持股 期限 在 1 个 月以 上 至1 年 （含 1 年） 的， 暂减 按50% 计入应 纳税 所得 额；
持股期 限超 过1 年的 ， 暂 减按 25% 计 入应 纳税 所得 额。 上 述所 得统 一适 用20% 的税率 计征 个人 所得
税；
根据财政部、国 家税务总 局、中国证监会 财税[2015]101 号文 《关于上市 公司 股 息红利差 别
化个人 所得 税政 策有 关问 题的通 知 》 的 规定 ， 自2015 年 9 月 8 日起 ， 证券 投资 基 金从 公开 发行 和
转让市 场取 得的 上市 公司 股票， 持股 期限 超 过1 年 的，股 息红 利所 得暂 免征 收个人 所得 税；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2005]103 号文《 关于股权分置试 点改革有 关税收政策问 题
的通知》的规 定，股权 分 置改革中非流 通股股东 通 过对价方式向 流通股股 东 支付的股份 、现金等
收入， 暂免 征收 流通 股股 东应缴 纳的 个人 所得 税；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2008]132 号《财 政部国家税务总 局关于储 蓄存款利息所 得
有关个 人所 得税 政策 的 通 知》的 规定 ， 自 2008 年 10 月 9 日起 ，对 储蓄 存款 利息所 得暂 免征 收个
人所得 税。
7.4.7 关联 方 关系
关联方 名称 与本基 金的 关系
西南证 券股 份有 限公 司（ “西南 证券 ”） 基金管 理人 股东 、基 金代 销机构
第一创业证券股份有限公司（ “ 第一创
业” ）
基金管 理人 股东 、基 金代 销机构
东北证 券股 份有 限公 司（ “东北 证券 ”） 基金管 理人 股东 、基 金代 销机构
山西海 鑫实 业股 份有 限公 司 基金管 理人 股东
银华基 金管 理有 限公 司 基金管 理人 、基 金销 售机 构
招商银 行股 份有 限公 司（ “招商 银行 ”） 基金托 管人 、基 金代 销机 构
银华财 富资 本管 理（ 北京 ）有限 公司 基金管 理人 子公 司
银华国 际资 本管 理有 限公 司 基金管 理人 子公 司
注：以 下关 联交 易均 在正 常业务 范围 内按 一般 商业 条款订 立。 银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
第 21 页 共 32 页
7.4.8 本 报告 期及上 年度 可比期 间的 关联方 交易
7.4.8.1 通 过关 联方交 易单 元进行 的交 易
注： 本 基金 本报 告期 及上 年度可 比期 间2014 年 5 月 22 日 （ 基金 合同 生效 日 ） 至 2014 年 12 月 31
日止期 间均 未通 过关 联方 交易单 元进 行交 易。
7.4.8.2 关 联方 报酬
7.4.8.2.1 基 金管 理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年1 月 1 日至 2015 年 12
月 31 日
上年度 可比 期间
2014 年5 月22 日( 基金 合 同生效 日)
至 2014 年12 月 31 日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的管理 费
1,357,086.72 1,147,169.65
其中： 支付 销售 机构 的客
户维护 费
225,098.67 344,649.52
注：基金管理 费每日计 提 ，按月支付。 基金管理 费 按前一日的基 金资产净 值 的 0.70% 的年费率 计
提。计 算方 法如 下：
H=E×0 .70% / 当 年天 数
H 为每 日应 计提 的基 金管 理费
E 为前 一日 的基 金资 产净 值
7.4.8.2.2 基 金托 管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年1 月 1 日至 2015 年 12
月 31 日
上年度 可比 期间
2014 年5 月22 日( 基金 合 同生效 日)
至 2014 年12 月 31 日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的托管 费
387,739.18 327,762.73
注：基金托管 费每日计 提 ，按月支付。 基金托管 费 按前一日的基 金资产净 值 的 0.20% 的年费率 计
提。计 算方 法如 下：
H=E×0 .20% / 当 年天 数
H 为每 日应 计提 的基 金托 管费
E 为前 一日 的基 金资 产净 值 银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
第 22 页 共 32 页
7.4.8.2.3 销 售服 务费
单位： 人民 币元
获得销 售服 务费 的
各关联 方名 称
本期
2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 销售服 务费
永益A 永益B 合计
招商银 行 131,483.50 - 131,483.50
银华基 金管 理有 限公 司 35,306.39 - 35,306.39
合计 166,789.89 - 166,789.89
获得销 售服 务费 的
各关联 方名 称
上年度 可比 期间
2014 年5 月22 日( 基金 合 同生效 日) 至 2014 年 12 月 31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 销售服 务费
永益A 永益B 合计
招商银 行 246,322.04 - 246,322.04
银华基 金管 理有 限公 司 9,159.60 - 9,159.60
合计 255,481.64 - 255,481.64
注：基金销售 服务费每 日 计提，按月支 付。基金 的 销售服务费用 于支付销 售 机构佣金、 基金的营
销费用 以及 基金 份额 持有 人服务 费等 。 本基 金分 为 不同的 类别 ， 适用 不同 的 销售服 务费 率 。 其 中，
本基 金A 类 基金 份额 销售 服务费 年费 率 为 0.30% 。B 类基金 份额 不收 取销 售服 务费。 本基 金 A 类基
金份额 销售 服务 费计 提的 计算方 法如 下：
H=E×0 .30% / 当 年天 数
H 为 A 类基 金份 额每 日应 计提的 销售 服务 费
E 为 A 类基 金份 额前 一日 的基金 资产 净值
7.4.8.3 与 关联 方进行 银行 间同业 市场 的债券( 含回购) 交易
注： 本 基金 本报 告期 及上 年度可 比期 间2014 年 5 月 22 日 （ 基金 合同 生效 日 ） 至 2014 年 12 月 31
日止期 间均 未与 关联 方进 行银行 间同 业市 场的 债券 （含回 购） 交易 。
7.4.8.4 各 关联 方投资 本基 金的情 况
7.4.8.4.1 报 告期 内基金 管理 人运用 固有 资金投 资本 基金的 情况
份额单 位： 份 银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
第 23 页 共 32 页
项目
本期
2015 年 1 月1 日至2015 年12 月31 日
永益 A 永益 B
基 金合 同生 效日 （ 2014 年
5 月 22 日 ）持 有的 基金 份额
- -
期初持 有的 基金 份额 - 15,752,000.00
期间申 购/ 买入 总份 额 - -
期间因 拆分 变动 份额 - -
减：期 间赎 回/ 卖出 总份 额 - -
期末持 有的 基金 份额 - 15,752,000.00
期末持 有的 基金 份额
占基金 总份 额比 例
- 19.4500%
项目
上年度 可比 期间
2014 年5 月22 日( 基金 合 同生效 日) 至 2014 年 12 月 31 日
永益A 永益 B
基 金合 同生 效日 （ 2014 年
5 月 22 日 ）持 有的 基金 份额
- 15,752,000.00
期初持 有的 基金 份额
- -
期间申 购/ 买入 总份 额 - -
期间因 拆分 变动 份额 - -
减：期 间赎 回/ 卖出 总份 额 - -
期末持 有的 基金 份额 - 15,752,000.00
期末持 有的 基金 份额
占基金 总份 额比 例
- 19.4500%
注：本基金管 理人持有 本 基金基金份额 的交易费 用 按市场公开的 交易费率 计 算并支付。 对于分级
基金， 比例 的分 母采 用各 自级别 的份 额。
7.4.8.4.2 报 告期 末除基 金管 理人之 外的 其他关 联方 投资本 基金 的情况
注：本 基金 除基 金管 理人 之外的 其他 关联 方于 本报 告期末 及上 年度 末均 未持 有本基 金份 额。
7.4.8.5 由 关联 方保管 的银 行存款 余额 及当期 产生 的利息 收入
单位： 人民 币元
关联方
名称
本期
2015 年 1 月1 日至 2015 年 12 月 31 日
上年度 可比 期间
2014 年 5 月 22 日( 基金 合 同生效 日) 至
2014 年 12 月 31 日 银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
第 24 页 共 32 页
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
招商银行 727,939.27 26,054.46 630,697.27 55,140.04
7.4.8.6 本 基金 在承销 期内 参与关 联方 承销证 券的 情况
注：本 基金 于本 报告 期及 上年度 可比 期间 均未 在承 销期内 参与 关联 方承 销证 券。
7.4.8.7 其 他关 联交易 事项 的说明
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 无需 要说 明的 其他关 联交 易事 项。
7.4.9 期 末（2015 年 12 月31 日） 本基金 持有 的流通 受限 证券
7.4.9.1 因 认购 新发/ 增发 证券而 于期 末持有 的流 通受限 证券
金额单 位： 人民 币元
7.4.12.1.2 受限 证券 类别 ： 债券
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流
通日
流通受
限类型
认购
价格
期末估
值单价
数量
（单位 ：
张）
期末
成本总 额
期末估 值
总额
备注
123001
蓝标
转债
2015 年
12 月23
日
2016 年
1 月 8
日
新债未
上市
100.00 100.00 1,020 102,000.00 102,000.00 -
7.4.9.2 期 末持 有的暂 时停 牌等流 通受 限股票
注：本 基金 本报 告期 末未 持有暂 时停 牌等 流通 受限 的股票 。
7.4.9.3 期 末债 券正回 购交 易中作 为抵 押的债 券
7.4.9.3.1 银 行间 市场债 券正 回购
本基金 本报 告期 末未 持有 银行间 市场 债券 正回 购交 易中作 抵押 的债 券。
7.4.9.3.2 交 易所 市场债 券正 回购
截至本 报告 期 末2015 年12 月 31 日 止， 本 基金 从事 证券交 易所 债券 正回 购交 易形成 的卖 出回
购证券 款余 额为 人民 币 138,000,000.00 元 ，于 2016 年 1 月 4 日到 期。 该类 交易要 求本 基金 在回
购期内持有的 质押式回 购 下转入质押库 的债券， 按 证券交易所规 定的比例 折 算为标准券 后，不低
于债券 回购 交易 的余 额。
7.4.10 有 助于 理解和 分析 会计报 表需 要说明 的其 他事项
7.4.10.1 公允 价值
银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
第 25 页 共 32 页
银行存款、结 算备付金 、 存出保证金、 卖出回购 金 融资产款等， 因其剩余 期 限不长，公允 价
值与账 面价 值相 若。
(1) 各 层次 金融 工具 公允 价 值
本基金本报告 期末持有 的 以公允价值计 量的金融 工 具中无属于第 一层次的 余 额，属于第二 层
次的余 额为 人民 币 272,811,230.40 元 ，无 属于 第三 层次的 余额 （2014 年 12 月 31 日： 第一 层次
人民 币177,606,694.94 元 ，第二 层次 人民 币 377,058,549.32 元， 无属 于第 三 层次的 余额 ） 。
(2) 公 允价 值所 属层 次间 的 重大变 动
本基金政策为 以报告期 初 作为确定金融 工具公 允 价 值层次之间转 换的时点 。 本基金本报告 期
持有的 以公 允价 值计 量的 金融工 具， 由第 一层 次转 入第二 层次 的金 额为 人民 币 54,384,059.70 元
（2014 年 度： 无 ） ， 无 第二 层次转 入第 一层 次的 金额 （2014 年度 ： 无） 。 本 基金 本报告 期根 据中 国
证券投资基金 业协会中 基 协发(2014)24 号《关于 发 布<中国证券投 资基金业 协 会估值核算工 作小
组关 于 2015 年1 季 度固 定 收益品 种的 估值 处理 标准> 的通知 》的 规定 ， 自 2015 年 3 月 25 日起 ，
交易所上市 交易或挂 牌转 让的固定收 益品种(可 转换 债券、资产 支持证券 和私 募债券除外) 采用第
三方估 值机 构 提 供的 估值 数据进 行估 值。
本基金本报告 期持有的 以 公允价值计量 的金融工 具 未发生转入或 转出第三 层 次公允价值的 情
况（2014 年度 ：无） 。
7.4.10.2 承诺 事项
截至资 产负 债表 日， 本基 金无需 要说 明的 承诺 事项 。
7.4.10.3 其他 事项
于本报告期内 ，本基金 存 在连续二十个 工作日基 金 份额持有人数 量不满二 百 人的情形，出 现银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
第 26 页 共 32 页
该情形 的时 间 为2015 年11 月 20 日至 2015 年12 月31 日。
除此以 外， 本基 金无 需要 说明的 其他 重要 事项 。
7.4.10.4 财务 报表 的批 准
本财务 报表 已 于2016 年3 月23 日经 本基 金的 基金 管 理人批 准。
§8 投资组 合报告
8.1 期 末基 金资产 组合 情况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额 占基金 总资 产的
比例（% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投 资 272,811,230.40 91.98
其中： 债券 272,811,230.40 91.98
资产 支持 证券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 19,448,069.25 6.56
7 其他各 项资 产 4,349,551.37 1.47
8 合计 296,608,851.02 100.00
8.2 期 末按 行业分 类的 股票投 资组 合
8.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
8.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 投资 股票 。
银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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8.3 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排序的 前十 名 股票 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
8.4 报 告期 内股票 投资 组合的 重大 变动
注：本 基金 本报 告期 间未 投资股 票。
8.5 期 末按 债券品 种分 类的债 券投 资组合
金额单 位： 人民 币元
序号 债券品 种 公允价 值 占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 10,011,000.00 6.33
其中： 政策 性金 融债 10,011,000.00 6.33
4 企业债 券 252,623,230.40 159.75
5 企业短 期融 资券 10,075,000.00 6.37
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 102,000.00 0.06
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 272,811,230.40 172.52
8.6 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排序 的 前五 名债券 投资 明细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 124435 13 邯 城投 239,920 26,184,868.80 16.56
2 122705 12 苏 交通 237,050 24,451,707.50 15.46
3 122205 12 沪 交运 210,000 21,583,800.00 13.65
4 124381 09 衡 城投 199,990 20,536,973.10 12.99
5 122207 12 骆 驼集 180,000 18,615,600.00 11.77
8.7 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 所有 资产支 持证 券投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
8.8 报告 期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。 银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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8.9 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排序 的 前五 名权证 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
8.10 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
8.11 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
8.12 投 资组 合报告 附注
8.12.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或在 报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
8.12.2 本 基金 本报告 期末 未持有 股票 ， 因此 不存 在投资 的前 十名股 票超 出基金 合同 规
定 的备 选股票 库之 外的情 形。
8.12.3 期 末其 他各项 资产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 16,329.83
2 应收证 券清 算款 178,019.51
3 应收股 利 -
4 应收利 息 4,155,202.03
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 4,349,551.37
8.12.4 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
8.12.5 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
8.12.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和于 合计 可能 有尾差 。 银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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§9 基金份 额持有人信息
9.1 期 末基 金份额 持有 人户数 及持 有人结 构
份额单 位： 份
份额
级别
持有人
户数
( 户)
户均持 有的 基
金份额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份 额比
例
持有份 额
占总份
额比例
永益
A
187 192,381.20 9,302,849.03 25.86% 26,672,436.12 74.14%
永益
B
13 6,229,850.11 80,988,051.48 100.00% 0.00 0.00%
合计 200 584,816.68 90,290,900.51 77.20% 26,672,436.12 22.80%
注：对于分级 基金，比 例 的分母采用各 自级别的 份 额，对于合计 数，比例 的 分母采用期 末基金份
额总额 。
9.2 期 末上 市基金 前十 名持有 人
永益 A
序号 持有人 名称 持有份 额（ 份） 占上市 总份 额
比例
1 银河资 本－ 邮储 银行 －青 昀
套利3 号资 产管 理计 划
4,911,642.00 8.63%
2 恒安标 准人 寿保 险有 限公 司
－传统 分红 险
4,325,803.00 7.60%
3 褚富俊 2,960,000.00 5.20%
4 中国对 外经 济贸 易信 托有 限
公司－ 鸿 道 3 期
2,502,928.00 4.40%
5 丁宇宸 2,027,200.00 3.56%
6 中国石 油化 工集 团公 司企 业
年金计 划－ 中国 工商 银行 股
份有限 公司
2,008,511.00 3.53%
7 中国人 寿保 险（ 集团 ）公 司
企业年 金计 划－ 中国 农业 银
行股份 有限 公司
1,845,209.00 3.24%
8 中国烟 草总 公司 山东 省公 司
企业年 金计 划－ 中国 建设 银
行股份 有限 公司
1,842,104.00 3.24%
9 山东省 国际 信托 有限 公司 －
鸿道1 期集 合资 金信 托
1,403,428.00 2.47%
10 林毅红 1,380,606.00 2.43%
银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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9.3 期 末基 金管理 人的 从业人 员持 有本基 金的 情况
注：截 至本 报告 期末 ，本 基金管 理人 的从 业人 员未 持有本 基金 。
9.4 期 末基 金管理 人的 从业人 员持 有本开 放式 基金份 额总 量区间 的情 况
项目 份额级 别 持有基 金份 额总 量的 数量 区间（ 万份 ）
本公司 高级 管理 人员 、 基 金
投资和 研究 部门 负责 人 持
有本开 放式 基金
永益A 0
永益B 0
合计
0
本基金 基金 经理 持有 本开
放式基 金
永益A
0
永益B
0
合计
0
注：截至本报 告期末， 本 基金管理人高 级管理人 员 、基金投资和 研究部门 负 责人持有本 基金份额
总量的 数量 区间 为0 ；本 基金的 基金 经理 持有 本基 金份额 总量 的数 量区 间 为0。
§10 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 永益A 永益 B
基金合 同生 效日 （2014 年5 月 22 日 ） 基 金份
额总额
189,011,525.80 80,988,051.48
本报告 期期 初基 金份 额总 额 145,394,619.60 80,988,051.48
本报告 期基 金总 申购 份额 1,323,000.00 -
减: 本报 告期 基金 总赎 回份 额 115,179,819.40 -
本 报 告 期 基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减 少 以"-"
填列）
4,437,484.95 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 35,975,285.15 80,988,051.48
§11 重大事 件揭示
11.1 基 金份 额持有 人大 会决议
本报告 期内 ，无 基金 份额 持有人 大会 决议 。
银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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11.2 基 金管 理人、 基金 托管人 的专 门基金 托管 部门的 重大 人事变 动
11.2.1 基 金管 理人 的重 大 人事变 动
本基金 管理 人于 2015 年 6 月 10 日发 布公 告， 凌宇 翔 先生自 2015 年 6 月 8 日 起担任 本基 金
管理人 副总 经理 ，代 为履 行督察 长职 务。
本基金 管理 人 于2015 年7 月25 日发 布公 告， 自2015 年 7 月 24 日 起聘 任杨 文 辉先生 担任 本
基金管 理人 督察 长， 凌宇 翔先生 自该 日起 不再 代任 督察长 职务 。
11.2.2 基 金托 管人 的专 门 基金托 管部 门的 重大 人事 变动
本报告 期内 ，本 基金 托管 人未发 生重 大人 事变 动。
11.3 涉 及基 金管理 人、 基金财 产、 基金托 管业 务的诉 讼
本报告 期内 ，无 涉及 基金 管理人 、基 金财 产、 基金 托管业 务的 诉讼 。
11.4 基 金投 资策略 的改 变
本报告 期内 ，基 金投 资策 略未发 生改 变。
11.5 为 基金 进行审 计的 会计师 事务 所情况
本 基 金的 审计 机 构是 安永华 明 会计 师事 务 所（ 特殊普 通 合伙 ） ，报 告期 内本 基金 应 支付 给聘
任会计 师事 务所 的报 酬共 计人民 币 45,000.00 元。 该审计 机构 已为 本基 金连 续提供 了 2 年审 计 服
务。
11.6 管 理人 、托管 人及 其高级 管理 人员受 稽查 或处罚 等情 况
本报告 期内 ，基 金管 理人 、托管 人及 其高 级管 理人 员无受 稽查 或处 罚等 情况 。
11.7 基 金租 用证券 公司 交易单 元的 有关情 况
11.7.1 基 金租 用证券 公司 交易单 元进 行股票 投资 及佣金 支付 情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
交易单 元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的 比
例
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
中信建投证券
股份有限公司
2 - - - - -
注：1 、 基金 专用 交易 单元 的选择 标准 为该 证券 经营 机构具 有较 强的 研究 服务 能力 ， 能 及时 、 全面 、
定期向基金管 理人提供 高 质量的咨询服 务，包括 宏 观经济报告、 行业报告 、 市场走向分 析报告、银华永益分级债券 2015 年年度 报告 摘要
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个股分 析报 告、 市场 服务 报告以 及全 面的 信息 服务 。
2、 基 金专 用交 易单 元的 选 择程序 为根 据标 准进 行考 察后 ， 确 定证 券经 营机 构 的选择 。 经公 司批 准
后与被 选择 的证 券经 营机 构签订 协议 。
11.7.2 基 金租 用证券 公司 交易单 元进 行其他 证券 投资的 情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 债券回 购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的 比
例
成交金 额
占当期 债
券回购
成交总 额
的比例
成交金 额
占当期 权
证
成交总 额
的比例
中信建投证
券股份有限
公司
420,547,280.82 100.00% 65,218,600,000.00 100.00% - -
银华基金管理有限公司
2016 年3 月25 日
