银 华 核 心 价值 优 选 混 合型 证 券 投 资基 金
2015 年 年度 报 告 摘要
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
送出日 期：2016 年3 月25 日
银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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§1 重要提 示
基金管理人的 董事会、 董 事保证本报告 所载资料 不 存在虚假记载 、误导性 陈 述或重大遗漏 ，
并对其内容的 真实性、 准 确性和完整性 承担个别 及 连带的法律责 任。本年 度 报告已经三 分之二以
上独立 董事 签字 同意 ，并 由董事 长签 发。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2016 年 3 月 24 日 复核 了本
报告中的财务 指标、净 值 表现、利润分 配情况、 财 务会计报告、 投资组合 报 告等内容， 保证复核
内容不 存在 虚假 记载 、误 导性陈 述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的过 往业 绩并不代 表 其未来表现。 投资有风 险 ，投资者在作 出投资决 策 前应仔细阅读 本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本年度 报告 摘要 摘自 年度 报告正 文, 投资 者欲 了解 详 细内容,应 阅读 年度 报告 正 文。
本报告 财务 资料 已经 审计 。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至12 月 31 日止 。
银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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§2 基金简 介
2.1 基 金基 本情况
基金名 称 银华核 心价 值优 选混 合型 证券投 资基 金
基金简 称 银华价 值优 选混 合
基金主 代码 519001
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2005 年 9 月 27 日
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 2,708,454,665.30 份
基金合 同存 续期 不定期
2.2 基 金产 品说明
投资目 标 本 基 金通 过积 极优 选具 备利 润 创造 能力 并且 估值 水平
具 备 竞争 力的 公司 ，同 时通 过 优化 风险 收益 配比 以获
取超额 收益,力 求实 现基 金 资产的 长期 稳定 增值 。
投资策 略 在 价 值创 造主 导的 投资 理念 指 导下 ，本 基金 的投 资策
略 以 自下 而上 的股 票精 选为 主 ，同 时也 通过 辅助 性的
主 动 类别 资产 配置 ，在 投资 组 合中 加入 债券 资产 以降
低 整 个资 产组 合的 系统 性风 险 。本 基金 充分 发挥 “自
下 而 上” 的主 动选 股能 力， 通 过定 量的 业绩 归因 分析
深 入 发掘 主动 性回 报的 相关 信 息， 适当 加大 选股 因素
的 贡 献度 ，借 助投 资组 合优 化 技术 实现 投资 风险 与收
益的最 佳配 比。
本基金 的具 体投 资比 例如 下： 股 票投 资比 例浮 动范 围：
60%-95% ； 除 股票 资产 以外 的其他 资产 投资 比例 浮动 范
围为 5%-40% ，其 中现 金及 到期日 在一 年以 内的 政府 债
券不低 于 5% 。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数 收 益 率 ×8 0%+ 中 国 债 券 总 指 数 收 益 率
×20% 。
风险收 益特 征 本 基 金是 属于 证券 投资 基金 中 的较 高风 险、 较高 收益
的 产 品， 其预 期风 险与 预期 收 益高 于债 券基 金与 货币
市 场 基金 ，低 于股 票型 基金 。 本基 金将 力求 在严 格控
制风险 的前 提下 实现 较高 的投资 收益 。
2.3 基 金管 理人和 基金 托管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 银华基 金管 理有 限公 司 中国建 设银 行股 份有 限公 司
信息披 露负 责人 姓名 杨文辉 田青 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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联系电 话 (010)58163000 （010 ）67595096
电子邮 箱 yhjj@yhfund.com.cn tianqing1.zh@ccb.com
客户服 务电 话
4006783333,(010)85186558 （010 ）67595096
传真 (010)58163027 （010 ）66275853
2.4 信 息披 露方式
登载基金年度报告正文的管理人互联网 网
址
http://www.yhfund.com.cn
基金年 度报 告备 置地 点 基金管 理人 及基 金托 管人 办公地 址
§3 主要财 务指标、基金净值 表现及利润分配情 况
3.1 主 要会 计数据 和财 务指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间 数据 和指 标 2015 年 2014 年 2013 年
本期已 实现 收益 4,365,409,264.12 2,302,863,277.48 389,582,433.66
本期利 润 4,174,256,594.59 1,555,195,798.99 1,460,275,955.15
加权平 均基 金份 额本 期利 润 1.1558 0.2213 0.1669
本期加 权平 均净 值利 润率 51.36% 16.72% 13.04%
本期基 金份 额净 值增 长率 47.58% 18.69% 13.64%
3.1.2 期末 数据 和指 标 2015 年末 2014 年末 2013 年末
期末可 供分 配利 润 5,493,789,490.69 5,508,018,572.92 5,213,174,418.48
期末可 供分 配基 金份 额利 润 2.0284 1.0176 0.6580
期末基 金资 产净 值 6,331,639,152.33 8,573,876,695.82 10,573,157,198.27
期末基 金份 额净 值 2.3377 1.5840 1.3346
3.1.3 累计 期末 指标 2015 年末
2014 年末
2013 年末
基金份 额累 计净 值增 长率 799.28% 509.35% 413.40%
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、期 末可 供分 配利 润采 用 期末资 产负 债表 未分 配利 润与未 分配 利润 中已 实现 部分的 孰低 数。
3、本 报告 所列 示的 基金 业 绩指标 不包 括持 有人 认购 或交易 基金 的各 项费 用， 例如： 基金 的认 购、
申购、 赎回 费等 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要 低于 所列数 字。 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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3.2 基 金净 值表现
3.2.1 基 金份 额净值 增长 率及其 与同 期业绩 比较 基准收 益率 的比较
阶段
份额净 值
增长率 ①
份额净 值
增长率 标
准差②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 19.92% 1.51% 13.84% 1.34% 6.08% 0.17%
过去六 个月 -10.30% 2.62% -11.97% 2.14% 1.67% 0.48%
过去一 年 47.58% 2.47% 7.38% 1.99% 40.20% 0.48%
过去三 年 99.05% 1.73% 43.97% 1.43% 55.08% 0.30%
过去五 年 50.42% 1.53% 24.00% 1.29% 26.42% 0.24%
自基金 合同
生效起 至今
799.28% 1.68% 230.45% 1.50% 568.83% 0.18%
注： 自2011 年1 月1 日 起 ， 本基 金业 绩比 较基 准变 更为沪 深 300 指 数收 益率 ×80%+ 中国 债券 总指
数收益 率 × 20% 。 由 于本 基 金属于 股票 型基 金， 一般 情况下 股票 投资 比例 大约 为 80% ， 本 基金 采用
业界较 为公 认、 市场 代表 性较好 的沪 深 300 指数 和 中国债 券总 指数 加权 作为 本基金 的业 绩评 价基
准，权 重分 别 为80 ％和 20 ％。 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准
收 益率 变动的 比较
注：按基金合 同规定， 本 基金自基金合 同生效起 六 个月为建仓期 ，建仓期 结 束时各项资 产配置比
例已达 到基 金合 同的 规定 ： 本 基金 股票 投资 比例 浮 动范围 ：60%-95% ； 除 股票 资产以 外的 其他 资产
投资比 例浮 动范 围 为5%-40% ，其 中现 金及 到期 日在 一年以 内的 政府 债券 不低 于5% 。 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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3.2.3 过 去五 年基金 每年 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
3.3 过 去三 年基金 的利 润分配 情况
注：本 基金 过去 三年 均未 进行利 润分 配。
§4 管理人 报告
4.1 基 金管 理人及 基金 经理情 况
4.1.1 基 金管 理人及 其管 理基金 的经 验
银华基 金管 理有 限公 司成 立于 2001 年 5 月 28 日， 是经中 国证 监会 批准(证 监 基金字[2001]7
号文) 设立 的全 国性 资产 管 理公司 。 公 司注 册资 本为2 亿元 人民 币， 公司 的股 东 及其出 资比 例分 别
为： 西 南证 券股 份有 限公 司 49% 、 第 一创 业证 券股 份有限 公 司29% 、 东 北证 券股份 有限 公 司 21% 及
山西海 鑫实 业股 份有 限公 司 1% 。 公 司的 主要 业务 是 基金募 集、 基金 销售 、 资 产管理 及中 国证 监会
许可的 其他 业务 。公 司注 册地为 广东 省深 圳市 。
截至 2015 年 12 月 31 日， 本基金 管理 人管 理着55 只 证券投 资基 金， 具体 包括 银华优 势企 业银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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证券投 资基 金、 银华 保本 增 值证 券投 资基 金、 银华- 道琼 斯 88 精选 证券 投资 基 金、银 华货 币市 场
证券投资基金 、银华核 心 价值优选混合 型证券投 资 基金、银华优 质增长混 合 型证 券投资 基金、银
华富裕主题混 合型证券 投 资基金、银华 领先策略 混 合型证券投资 基金、银 华 全球核心优 选证券投
资基金 、 银华 内需 精选 混 合型证 券投 资基 金(LOF) 、 银华增 强收 益债 券型 证券 投资基 金 、 银 华和 谐
主题灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金、 银华 沪深 300 指数分 级证 券投 资基 金、 银华深 证 100 指数分
级证券投资基 金、银华 信 用债券型证券 投资基金 （LOF ） 、银华成长 先锋混合 型 证券投资基 金、银
华信用 双利 债券 型证 券投 资基金 、 银华 抗通 胀主 题 证券投 资基 金 （LOF ） 、 银 华中证 等权 重 90 指数
分级证 券投 资基 金、 银华 永祥保 本混 合型 证券 投资 基金、 银华 消费 主题 分级 混合型 证券 投资 基金 、
银华中证内地 资源主题 指 数分级证券投 资基金、 银 华永泰积极债 券型证券 投 资基金、银 华中小盘
精选混 合型 证券 投资 基金 、 银 华纯 债信 用主 题债 券 型证券 投资 基金 （LOF ） 、 上证 50 等 权重 交易 型
开放式 指数 证券 投资 基金 、 银华 上证50 等权 重交 易 型开放 式指 数证 券投 资基 金联接 基金 、 银 华中
证中 票50 指数 债券 型证 券 投资基 金 （LOF ） 、 银华 永 兴纯债 分级 债券 型发 起式 证券投 资基 金 、 银 华
交易型 货币 市场 基金 、银 华中证 成长 股债 恒定 组 合 30/70 指数 证券 投资 基金 、银华 信用 四季 红债
券型证券投资 基金、银 华 中证转债指数 增强分级 证 券 投资基金、 银华信用 季 季红债券型 证券投资
基金、 银华 中 证 800 等权 重指数 增强 分级 证券 投资 基金、 银华 永利 债券 型证 券投资 基金 、银 华 恒
生中国企业指 数分级证 券 投资基金、银 华多利宝 货 币市场基金、 银华永益 分 级债券型证 券投资基
金、银华活钱 宝货币市 场 基金、银华双 月定期理 财 债券型证券投 资基金、 银 华高端制造 业灵活配
置混合型证券 投资基金 、 银华惠增利货 币市场基 金 及银华回报灵 活配置定 期 开放混合型 发起式 证
券投资 基金 、 银华 泰利 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金、 银华 中国 梦30 股票 型 证券投 资基 金 、 银 华
恒利灵活配置 混合型证 券 投资基金、银 华聚利灵 活 配置混 合型证 券投资基 金 、银华汇利 灵活配置
混合型证券投 资基金、 银 华稳利灵活配 置混合型 证 券投资基金、 银华中证 国 防安全指数 分级证券
投资基金、银 华中证一 带 一路主题指数 分级证券 投 资基金、银华 战略新兴 灵 活配置定期 开放混合
型发起式证券 投资基金 、 银华逆向投资 灵活配置 定 期开放混合型 发起式证 券 投资基金、 银华互联
网主题灵活配 置混合型 证 券投资基金。 同时，本 基 金管理人管理 着多个全 国 社保基金、 企业年金
和特定 客户 资产 管理 投资 组合。
4.1.2 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 及基金 经理 助理简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （助
理）期 限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
倪明先 生
本 基 金 的
基金经 理
2011 年 9 月
26 日
- 11 年
博 士 学位 。 曾在 大成 基金管 理
有 限 公司 从 事研 究分 析工作 ，银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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历 任 债券 信 用分 析师 、债券 基
金 助 理、 行 业研 究员 、股票 基
金助理 等职 ， 并 曾 于 2008 年1
月12 日至2011 年4 月15 日期
间 担 任大 成 创新 成长 混合型 证
券 投 资 基 金 基 金 经 理 职 务 。
2011 年4 月加 盟银 华基 金 管理
有限公 司。 自 2015 年 5 月6 日
起 兼 任银 华 领先 策略 混合型 证
券投资 基金 基金 经理 ， 自 2015
年8 月27 日起 兼任 银华 战 略新
兴 灵 活配 置 定期 开放 混合型 发
起 式 基金 基 金经 理。 具有从 业
资格。 国籍 ：中 国。
石磊先 生
本 基 金 基
金 经 理 助
理
2013 年 7 月
30 日
2015 年3 月
13 日
6.5 年
学士学 位；2000 年至 2002 年
期 间 任职 于 中信 证券 沈阳营 业
部；2003 年至 2007 年 9 月期
间 ， 任职 于 沈阳 机床 股份有 限
公司， 担任 证券 事务 代表 职 务；
2007 年10 月至2008 年 期 间，
在 信 邦投 资 任投 资经 理职务 ；
2009 年 1 月至 2015 年 3 月期
间 任 职于 银 华基 金管 理有限 公
司 ， 历任 研 究员 、研 究主管 、
基 金 经理 助 理等 职务 。具有 从
业资格 。国 籍： 中国 。
哈默女 士
本 基 金 的
基 金 经 理
助理
2014 年 6 月
23 日
2015 年5 月
25 日
7 年
学士学 位。2007 年7 月 加 盟银
华 基 金管 理 有限 公司 ，历任 股
票交易 员、 债券 交易 员等 职 位 ，
自 2015 年 5 月 25 日起 担 任银
华 多 利宝 货 币市 场基 金、银 华
活 钱 宝货 币 市场 基金 、银华 惠
增 利 货币 市 场基 金、 银华双 月
定 期 理财 债 券型 证券 投资基 金
基金经 理， 自 2015 年 7 月 16
日 起 兼任 银 华货 币市 场证券 投
资 基 金及 银 华交 易型 货币市 场
基金基 金经 理。 具有 从业 资 格。
国籍： 中国 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金管理人 在本报告 期 内严格遵守《 中华人民 共 和国证券法》 、 《 中华人民 共和国证券投 资银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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基金法 》 、 《证 券投 资基 金 运作管 理办 法 》 及 其各 项 实施准 则、 《银 华核 心价 值 优选混 合型 证券 投资
基金基 金合 同》 和其 他有 关 法律法 规的 规定,本 着诚 实 信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产,
在严格控制 风险的基 础上, 为基金份额 持有人谋 求最 大利益,无损 害基金份 额持 有人利益的 行为。
本基金 无违 法、 违规 行为 。本基 金投 资组 合符 合有 关法规 及基 金合 同的 约定 。
4.3 管 理人 对报告 期内 公平交 易情 况的专 项说 明
4.3.1 公 平交 易制度 和控 制方法
根据中 国证 监会 颁布 的 《 证券投 资基 金 管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》 ， 本 基金管 理人 制定
了公司层面的 《银华基 金 管理有限公司 公平交易 制 度》, 对投资 部、固定 收 益部、量化 投资部、
研究部、交易 管理部、 监 察稽核部等相 关所有业 务 部门进行了制 度上的约 束 。该制度适 用于本基
金管理人所管 理的公募 基 金、社保组合 、企业年 金 及特定客户资 产管理组 合 等，规范的 范围包括
但不限于境内 上市股票 、 债券的一级市 场申购、 二 级市场交易等 投资管理 活 动，同时包 括授权、
研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 、业 绩评 估等 投资 管理活 动相 关的 各个 环节 。
为了规范本基 金管理人 各 投资组合的证 券投资指 令 的执行过程， 完善公平 交 易制度，确保 各
投资组合享有 公平的交 易 执行机会，本 基金管理 人 根据《证券投 资基金管 理 公司公平交 易制度指
导意见 》 及 《银 华基 金管 理有限 公司 公平 交易 制度 》 ， 制 定了 《 银华 基金 管理 有限公 司公 平交 易执
行制度 》 ，规 定了公平 交 易的执行流 程及特殊 情况 的审批机制 ；明确了 交易 执行环节的 集中交 易
制度， 并对 交易 执行 环节 的内部 控制 措施 进行 了完 善。
此外，为了加 强对异常 交 易行为的日常 监控，本 基 金管理人还制 定了《银 华 基金管理有限 公
司异常 交易 监控 实施 细则 》 ， 规 定了 异常 交易 监控 的 范围以 及异 常交 易发 生后 的分析 、 说明 、 报 备
流程。
对照 2011 年 8 月份 新修 订 的《证 券投 资基 金管 理公 司公平 交易 制度 指导 意见 》 ，本基 金管 理
人又对上述制 度进行了 修 改完善，进一 步修订了 公 平交易的范围 ，修订了 对 不同投资组 合同日反
向交易 的监 控重 点 ， 并 强 调了本 基金 管理 人内 部控 制的要 求 ， 具 体控 制方 法 为：1 、 交 易所 市场 的
公平交易均通 过恒生交 易 系统实现，不 掺杂任何 的 人为判断，所 有交易均 通 过恒生投资 系统公平
交易模 块电 子化 强制 执行 ， 公 平交 易程 序自 动启 动 ；2 、 一般 情况 下 ， 场外 交 易指令 以组 合的 名义
下达，执行交 易员以组 合 的名义进行一 级市场申 购 投标及二级市 场交易， 并 确保非集中 竞价交易
与投资 组合 一 一 对应 ， 且 各投资 组合 获得 公平 的交 易机会 ；3 、 对 于部 分债 券 一级市 场申 购 、 非 公
开发行股票申 购等以基 金 管理人名义进 行的交易 ， 各投资组合经 理在交易 前 独立地确定 各投资组
合的交 易价 格和 数量 ， 交 易管理 部按 照价 格优 先 、 比例分 配的 原则 对交 易结 果进行 分配 ；4 、 本 基
金管理 人使 用恒 生O3.2 系 统的公 平交 易稽 核分 析模 块， 定 期及 不定 期进 行报 告分析 ， 对 公平 交易银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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的情况 进行 检查 ，以 规范 操作流 程， 适应 公平 交易 的需要 。
综上所述，本 基金管理 人 通过事前构建 控制环境 、 事中强化落实 执行、事 后 进行双重监督 ，
来确保 公平 交易 制度 得到 切实执 行。
4.3.2 公 平交 易制度 的执 行情况
4.3.2.1 整 体执 行情 况说 明
报告期内，本 基金管理 人 根据《银华基 金管理有 限 公司公平交易 制度》及 相 关配套制度， 在
研究分析、投 资决策、 交 易执行、业绩 评估等各 个 环节，建立了 健全有效 的 公平交易执 行体系，
公平对 待旗 下的 每一 个投 资组合 。具 体执 行情 况如 下：
在研究分析环 节，本基 金 管理人构建了 统一的研 究 平台，为旗下 所有投资 组 合公平地提供 研
究支持 。
在投资决策环 节，各基 金 经理、投资经 理严格遵 守 本基金管理人 的各项投 资 管理制度和投 资
授权制 度， 保证 各投 资组 合的独 立投 资决 策机 制。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交 易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后监控环 节，本基 金 管理人定期对 股票交易 情 况进行分析， 并出具公 平 交易执行情况 分
析报告；另外 ，本基金 管 理人还对公平 交易制度 的 遵守和相关业 务流程的 执 行情况进行 定期和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
本基金管理人 在本报告 期 内严格执行了 公平交易 制 度的相关规定 ，未出现 违 反公平交易制 度
的情况 。
4.3.2.2 同 向交 易价 差专 项分析
本基金 管理 人对 旗下 所有 投资组 合过 去四 个季 度不 同时间 窗内 （1 日 内、3 日 内及 5 日内）同
向交易 的交 易价 差 从 T 检 验（置 信度 为 95% ）和 溢 价率占 优频 率等 方面 进行 了专项 分析 ，未 发现
违反公 平交 易制 度的 异常 情况。
4.3.3 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告期内， 本基金管 理 人所有投资组 合参与的 交 易所公开竞价 同日反向 交 易成交较少的 单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情况 有2 次 ， 这两 次反 向交 易属 于指 数基金 或量 化专 户与
其他基 金的 同日 反向 交易 ，未导 致不 公平 交易 和利 益输送 。 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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4.4 管 理人 对报告 期内 基金的 投资 策略和 业绩 表现的 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年资 本市 场的 巨幅 震 荡，足 以让 每个 参与 其间 的人铭 记一 生。 从 2015 年一季 度起 ，在
经济结构改革 预期、宽 松 的流动性和居 民资产配 置 结构变化等强 劲基本面 支 持下，A 股 市场经历
了一波涨幅巨 大、全面 繁 荣的牛市行情 。无论大 小 股票，各板块 轮番上涨 。 进入二季度 ，主板、
中小板和创业 板涨幅加 快 ，同时由于大 量杠杆资 金 入市，各板块 指数高歌 猛 进、频创新 高。从结
构上看 ， 成长 股的 优异 表 现成为 贯穿 行情 的主 线 。 截至 6 月 15 日 ， 上证 指数 、 中 小板 和创 业板 累
计涨幅 达 到49.8% 、135.7% 和 163.5% 。 但 是自6 月15 日开始 ， 上证 综合 指数 及 创业板 指数 开始 快
速下跌 ， 上 证指 数从5176 点开始 下跌 ， 最 大跌 幅超过35% ； 创 业板 和中 小板 的最 大跌幅 分别 为45.5%
和40.6% 。 尤其 自6 月 24 日开始 ， 出 现了 崩溃 式的 下跌， 腰斩 个股 不计 其数 ， 行情 之惨 烈前 所未
有。 指 数振 荡下 行， 至8 月底9 月初 ， 上 证A 股、 中小板 和创 业板 相继 见底 。 期间 虽有 两次 反弹，
但未成 趋势 ，指 数相 继创 新低。 从 9 月初 到年 底， 市场又 经历 了一 轮强 劲反 弹的行 情， 创业 板 指
数一马 当先 ，领 涨市 场， 很多创 业板 股票 涨幅 巨大 ，甚至 创出 历史 新高 。
回顾本基金全 年投资情 况 ，总体看，一 、二、四 季 度表现均超越 业绩基准 ， 第三季度略低 于
业绩基 准。 年初 至 6 月中 旬，我 们重 仓配 置于 光伏 、风电 、生 物发 电为 代表 的新能 源行 业； 具 有
核心技术优势 和壁垒的 高 端装备制造业 、新材料 行 业、互联网行 业；以及 具 有核心竞争 力和估值
优势的医药行 业和消费 行 业龙头公司。 充分享受 了 这波成长股的 大行情， 净 值增长超过 100% 。6
月中旬在暴跌 之前，我 们 综合分析认为 市场的不 确 定性和风险在 急剧增加 ， 因此我们将 仓位从最
高接近 满仓 大幅 下降 至 75% 左右 ， 之 后进 一步 下调 到60% 附 近。 结构 上减 持了 前 期涨幅 较大 的成 长
股， 增加 了估 值相 对较 低 、 涨 幅较 少的 二线 蓝筹 股 。 由 于我 们认 为无 论是 市 场参 与 程度 、 基本 面、
还是市场的大 环境，都 很 难支持市场在 短时间内 产 生一轮新的牛 市行情， 所 以一直保持 着这种低
仓位至年底。 在整个第 三 季度指数振荡 向下过程 中 ，我们的表现 也好于指 数 ，较大程度 避免了净
值的下跌。但 在第四季 度 这一轮较大的 反弹行情 中 由于我们对后 期行情仍 然 维持谨慎态 度，仓位
选择上 也一 直延 续这 种低 仓位， 更多 的是 希望 通过 组合结 构的 调整 去获 取超 额收益 ， 增 持了 电子 、
高端装备制造 业、体育 、 传媒等行业的 龙头公司 ， 适度减持了部 分医药、 石 油石化、新 能源行业
的个股 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 2.3377 元， 本 报告期 份额 净值 增长 率 为 47.58% ，同 期业
绩比较 基准 增长 率 为7.38% 。 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
第 13 页 共 40 页
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望 2016 年行 情,我 们整 体倾向 于谨 慎。 国内 经济 结构持 续调 整， 占股 市较 大市值 的传 统 行
业需求持续基 本面情况 不 乐观，但股票 操作上以 精 选个股为主， 也不排除 有 由于政策和 市场因素
导致的 整体 股价 大幅 下跌 后带来 的整 体性 机会 。
（1 ） 从 基本 面角 度看 ， 中 国经济 正在 经历 转型 阵痛 期： 一是 传统 行业 产能 出 清仍在 进行 ， 供
需结构尚未调 整到位， 反 映在传统行业 企业业绩 上 ，触底反弹的 趋势尚 未 形 成。供给侧 改革可能
成为股价向上 的催化点 ， 但具体行业的 去产能执 行 情况和力度仍 然值得观 察 ；二是新经 济尚未能
成为经济增长 的主要力 量 。在经历股价 大幅上涨 的 阶段 后，我们 认为大概 率 随之而来的 是业绩和
估值的 双杀 。尤 其是 在经 历了 2015 年四 季度 的大 幅 上涨后 ，我 们对 这类 股票 16 年一 季度 和全 年
的行情 趋于 谨慎 。
（2） 从估 值角 度观 察， 从 2012 年 底启 动的 这轮 大 牛市， 市场 整体 和各 板块 均经历 了不 小涨
幅。除 上 证 A 股 估值 合理 外，中 小板 和创 业板 年底 估值分 别超 过 40 倍和 70 倍，大 多数 公司 的估
值仍然 偏高 。
（3） 从汇 率和 外围 市场 看 ， 人 民币 汇率 的超 预期 贬 值、 海外 市场 的走 弱以 及 美联储 的持 续加
息都会 成为 潜在 的利 空因 素影 响 A 股 市场 的走 势。
综上 述， 我们 对明 年整 体 市场行 业保 持谨 慎。 在经 历了 2015 年上 半年 的大 牛 市及四 季度 的
强劲反 弹后 ，2016 年再 创 辉煌的 概率 相对 较低 。 因 此， 降 低收 益率 预期 、 在 下跌中 寻找 投资 机会
可能是 我们 主要 的工 作目 标。2016 年我 们会 更为重 视个股 选择 ， 在 个股 股价 达到目 标区 间时 坚 定
加仓。但也不 排除由于 政 策和市场情绪 等因素导 致 股价大幅下跌 之后带来 的 操作机会。 由于中国
股市特征，大 涨大跌较 为 常见。在具体 操作上， 一 季度我们将继 续保持中 性 偏低的 仓位 水平，同
时在优化结构 、选择新 的 投资标的时， 更加看重 安 全边际，在防 守中再去 寻 找进攻的机 会。如何
控制回 撤和 市场 下跌 的风 险，可 能是 衡量 我 们2016 年业绩 表现 的重 要标 准。
4.6 管 理人 对报告 期内 基金估 值程 序等事 项的 说明
报告期内，本 基金管理 人 严格遵守《企 业会计准 则》 、 《证券投资基 金会计核 算 业务指引》 以
及中国证监会 相关规定 和 基金合同的约 定，日常 估 值由基金管理 人同基金 托 管人一同进 行，基金
份额净值由基 金管理人 完 成估值后，经 基金托管 人 复核无误后由 基金管理 人 对外公布。 月末、年
中和年 末估 值复 核与 基金 会计账 目的 核对 同时 进行 。
本基 金管理人 设立估值 委 员会（委员包 括估值业 务 分管领导以及 投资部、 研 究部、监察稽 核
部、 运作 保障 部等 部门 负 责人及 相关 业务 骨干 ） ， 负 责研究 、 指导 基金 估值 业 务。 估值 委员 会委 员
和负责基金日 常估值业 务 的基金会计均 具有专业 胜 任能力和相关 工作经历 。 基金经理不 介入基金银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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日常估值业务 ；估值委 员 会决议之前会 与涉及基 金 的基金经理进 行充分沟 通 。运作保障 部负责执
行估值 委员 会制 定的 估值 政策及 决议 。
参与估值流程 各方之间 不 存在任何重大 利益冲突 ； 本基金管理人 未签约与 估 值相关的任何 定
价服务 。
4.7 管 理人 对报告 期内 基金利 润分 配情况 的说 明
本基金 本报 告期 内依 据基 金合同 约定 和基 金运 作情 况，未 进行 利润 分配 。
4.8 报 告期 内管理 人对 本基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警情形 的说 明
报告期内，本 基金不存 在 连续二十个工 作日基金 份 额持有人数量 不满二百 人 或者基金资产 净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 托管人 报告
5.1 报 告期 内本基 金托 管人遵 规守 信情况 声明
本报告期，中 国建设银 行 股份有限公司 在本基金 的 托管过程中， 严格遵守 了 《证券投资基 金
法》 、 基 金合 同 、 托 管协 议 和其他 有关 规定 ， 不存 在 损害基 金份 额持 有人 利益 的行为 ， 完全 尽职 尽
责地履 行了 基金 托管 人应 尽的义 务。
5.2 托 管人 对报告 期内 本基金 投资 运作遵 规守 信、净 值计 算、利 润分 配等情 况的 说明
本报告期，本 托管人按 照 国家有关规定 、基金合 同 、托管协议和 其他有关 规 定，对本基金 的
基金资产净值 计算、基 金 费用开支等方 面进行了 认 真的复核，对 本基金的 投 资运作方面 进行了监
督，未 发现 基金 管理 人有 损害基 金份 额持 有人 利益 的行为 。
报告期 内， 本基 金未 实施 利润分 配。
5.3 托 管人 对本年 度报 告中财 务信 息等内 容的 真实、 准确 和完整 发表 意见
本托管人复核 审查了本 报 告中的财务指 标、净值 表 现、利润分配 情况、财 务 会计报告、投 资
组合报 告等 内容 ，保 证复 核内容 不存 在虚 假记 载、 误 导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
§6 审计报 告
本基 金2015 年 度财 务会 计 报告经 安永 华明 会计 师事 务所 （特 殊普 通合 伙） 审 计， 注册 会计 师
出具了 标准 无保 留意 见的 审计报 告， 投资 者可 通过 年度报 告正 文查 看审 计报 告全文 。
银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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§7 年度财 务报表
7.1 资 产负 债表
会计主 体： 银华 核心 价值 优选混 合型 证券 投资 基金
报告截 止日 ： 2015 年 12 月31 日
单位： 人民 币元
资 产
本期末
2015 年 12 月31 日
上年度末
2014 年12 月31 日
资 产：
银行存 款 1,526,340,071.07 843,305,133.98
结算备 付金 3,983,136.20 30,532,303.63
存出保 证金 2,108,931.53 2,318,479.59
交易性 金融 资产 4,759,310,720.41 7,522,296,599.60
其中： 股票 投资 4,438,918,720.41 7,121,971,599.60
基金投 资 - -
债券投 资 320,392,000.00 400,325,000.00
资产支 持证 券投 资 - -
贵金属 投资 - -
衍生金 融资 产 - -
买入返 售金 融资 产 196,000,338.00 274,500,971.75
应收证 券清 算款 - -
应收利 息 4,940,298.08 6,850,609.87
应收股 利 - -
应收申 购款 376,923.43 814,057.45
递延所 得税 资产 - -
其他资 产 - -
资产总 计 6,493,060,418.72 8,680,618,155.87
负债和所有者权益
本期末
2015 年 12 月31 日
上年度末
2014 年12 月31 日
负 债：
短期借 款 - -
交易性 金融 负债 - -
衍生金 融负 债 - -
卖出回 购金 融资 产款 - -
应付证 券清 算款 136,818,618.09 12,855,593.19
应付赎 回款 7,999,751.89 64,058,076.98
应付管 理人 报酬 8,034,249.92 11,594,222.52
应付托 管费 1,339,041.65 1,932,370.44
应付销 售服 务费 - -
应付交 易费 用 6,135,773.85 15,404,789.60
应交税 费 - - 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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应付利 息 - -
应付利 润 - -
递延所 得税 负债 - -
其他负 债 1,093,830.99 896,407.32
负债合 计 161,421,266.39 106,741,460.05
所有者权益：
实收基 金 837,849,661.64 1,674,382,554.63
未分配 利润 5,493,789,490.69 6,899,494,141.19
所有者 权益 合计 6,331,639,152.33 8,573,876,695.82
负债和 所有 者权 益总 计 6,493,060,418.72 8,680,618,155.87
注 ： 报 告 截 止 日 2015 年 12 月 31 日 ， 基 金 份 额 净 值 为 人 民 币 2.3377 元 ， 基 金 份 额 总 额 为
2,708,454,665.30 份。
7.2 利 润表
会计主 体： 银华 核心 价值 优选混 合型 证券 投资 基金
本报告 期： 2015 年1 月1 日至2015 年 12 月31 日
单位： 人民 币元
项 目
本期
2015 年1 月 1 日至 2015 年
12 月31 日
上年度可比期间
2014 年 1 月 1 日至2014 年12
月 31 日
一、收入 4,392,153,440.55 1,781,965,208.39
1.利息 收入 22,301,118.66 21,948,035.00
其中： 存款 利息 收入 10,067,296.00 5,315,795.69
债券利 息收 入 12,001,571.12 15,291,298.24
资产支 持证 券利 息收 入 - -
买入返 售金 融资 产收 入 232,251.54 1,340,941.07
其他利 息收 入 - -
2.投资 收益 （损 失以 “- ” 填列） 4,556,524,090.39 2,507,373,409.24
其中： 股票 投资 收益 4,530,356,693.84 2,430,283,473.49
基金投 资收 益 - -
债券投 资收 益 -1,150,070.00 -2,965,169.97
资产支 持证 券投 资收 益 - -
贵金属 投资 收益 - -
衍生工 具收 益 - -
股利收 益 27,317,466.55 80,055,105.72
3.公允 价值 变动 收益 （损 失以 “-”
号填列 ）
-191,152,669.53 -747,667,478.49
4.汇兑 收益 （ 损失 以 “- ” 号填列 ） - -
5.其他 收入 （损 失以 “-” 号填列 ） 4,480,901.03 311,242.64
减： 二、费用 217,896,845.96 226,769,409.40
1．管 理人 报酬 121,538,479.53 139,831,947.03 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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2．托 管费 20,256,413.29 23,305,324.43
3．销 售服 务费 - -
4．交 易费 用 75,623,229.53 63,166,139.47
5．利 息支 出 - -
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出 - -
6．其 他费 用 478,723.61 465,998.47
三、利润总额 （亏损 总额 以“-”
号填列）
4,174,256,594.59 1,555,195,798.99
减：所 得税 费用 - -
四、 净利润 （ 净亏损以 “-” 号填
列）
4,174,256,594.59 1,555,195,798.99
7.3 所 有者 权益（ 基金 净值） 变动 表
会计主 体： 银华 核心 价值 优选混 合型 证券 投资 基金
本报告 期：2015 年1 月1 日至2015 年12 月 31 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年 1 月1 日至2015 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值 ）
1,674,382,554.63 6,899,494,141.19 8,573,876,695.82
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- 4,174,256,594.59 4,174,256,594.59
三、本期基金份额交易产
生的基 金净 值变 动数
（净值 减少 以 “-” 号 填列 ）
-836,532,892.99 -5,579,961,245.09 -6,416,494,138.08
其中：1.基 金申 购款 586,059,526.91 4,111,913,726.74 4,697,973,253.65
2.基金 赎回 款 -1,422,592,419.90 -9,691,874,971.83 -11,114,467,391.73
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动 （净 值减 少以 “- ”
号填列 ）
- - -
五、期末所有者权益（基
金净值 ）
837,849,661.64 5,493,789,490.69 6,331,639,152.33
项目
上年度可比期间
2014 年 1 月1 日至2014 年 12 月 31 日 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值 ）
2,450,821,670.56 8,122,335,527.71 10,573,157,198.27
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- 1,555,195,798.99 1,555,195,798.99
三、本期基金份额交易产
生的基 金净 值变 动数
（净值 减少 以 “-” 号 填列 ）
-776,439,115.93 -2,778,037,185.51 -3,554,476,301.44
其中：1.基 金申 购款 72,701,111.84 244,797,512.57 317,498,624.41
2.基金 赎回 款 -849,140,227.77 -3,022,834,698.08 -3,871,974,925.85
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动 （净 值减 少以 “- ”
号填列 ）
- - -
五、期末所有者权益（基
金净值 ）
1,674,382,554.63 6,899,494,141.19 8,573,876,695.82
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报告 7.1 至 7.4 财务 报表由 下列 负责 人签 署：
______ 王立 新______
______杨清______
____龚飒____
基金管 理人 负责 人
主 管会 计工 作负 责人
会 计机 构负 责人
7.4 报 表附 注
7.4.1 基 金基 本情况
银华核心价值 优选混合 型 证券投资基金 （以下简 称 “本基金” ） ，系 经中国证 券监督管理委 员
会 （以 下简 称 “ 中国 证监 会” ） 证监 基金 字[2005]117 号文 《关 于同 意银 华核 心价值 优选 股票 型证
券投资 基金 募集 的批 复》 的核准 ， 由 银华 基金 管理 有限公 司 于 2005 年8 月1 日至 2005 年 9 月 16
日向社会公开发行募集，基金合同于 2005 年 9 月 27 日正式生效，首次设立募集规模为
519,070,123.63 份 基金 份 额。 本 基金 为契 约型 开放 式， 存 续期 限不 定。 本基 金的基 金管 理人 为银
华基金管理有 限公司， 注 册登记机构为 中国证券 登 记结算有限责 任公司， 基 金托管人为 中国建设
银行股 份有 限公 司 。 根 据 《公 开募 集证 券投 资基 金 运作管 理办 法》 、 《 关于 实 施<公 开募 集证 券投 资
基金运 作管 理办 法> 有关 问 题的规 定 》 及 基金 合同 的 有关规 定 ， 经 协商 基金 托 管人同 意 ， 并 报中 国
证监会 备案 ， 自2015 年8 月 7 日 起， 本基 金名 称由 “ 银华 核心 价值 优选 股票 型证券 投资 基金 ”更
名为“ 银华 核心 价值 优选 混合型 证券 投资 基金 ”。 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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本基金 于 2007 年 5 月 10 日进行 了基 金份 额拆 分操 作，当 日本 基金 拆分 前基 金份额 净值 为 人
民币 3.2326 元 ， 精 确 到 小 数 点 后 第 9 位 为 人 民 币 3.232592000 元 ， 本 基 金 管 理 人 按 照 1 ：
3.232592000 的拆分 比例 对本基金的份 额进行了拆 分。拆分后， 拆分日基金 份额净值调整 为人民
币1.0000 元， 相应 地 ， 原 来每 1 份基 金份 额变 为3.232592000 份 。 持 有人 拆分 后场内 的基 金份 额
保留到整数位 ，持有人 拆 分后场外的基 金份额保 留 到小数点后两 位，其余 部 分舍去，舍 去部分所
代表的 资产 归基 金财 产所 有。本 基金 于2007 年5 月11 日进 行了 变更 登记 。
本基金主要投 资于具有 良 好流动性的金 融工具。 在 正常市场情况 下，本基 金 投资组合的基 本
范围： 股票 资产 （A 股以 及监管 机构 授权 的其 他市 场的股 票资 产等 ） 、 债券 资 产（国 债、 金 融 债、
企业债 、 可 转债 等债 券资 产） 、 货 币市 场工 具 （含 央 行票据 、 债 券回 购等） 以 及现金 资产 ； 本 基金
还可以投资法 律、法规 允 许的其他金融 工具 。各 类 资产投资比例 须符合《 基 金法》的规 定。本基
金的具体投资 比例如下 ： 股票投资比例 浮动范围 为 60%-95% ；除股票 资产以外 的其他资产投 资比
例浮动 范围 为 5%-40% ， 其 中现金 及到 期日 在一 年以 内的政 府债 券不 低 于 5%。 本基金 投资 于股 票 资
产的资金中， 不低于 80% 的资产将投资 于具备利 润 创造能力并且 估值水平 具 备竞争力的公 司。本
基金投 资的 业绩 比较 基准 ：沪 深 300 指数 收益 率 × 8 0% ＋中 国债 券总 指 数 收益 率×20% 。
7.4.2 会 计报 表的编 制基 础
本财务报表系 按照财政 部 颁布的《企业 会计准则 — 基本准则》以 及其后颁 布 及修订的具体 会
计准则 、 应 用 指 南、 解释 以及其 他相 关规 定 （ 以下 统称 “ 企业 会计 准则 ” ） 编 制， 同 时， 对于 在具
体会计核算和 信息披露 方 面，也参考了 中国证券 投 资基金业协会 修订并发 布 的《证券投 资基金会
计核算 业务 指引 》 、 中国 证 监会制 定的 《 关于 进一 步 规范证 券投 资基 金估 值业 务的指 导意 见》 、 《 关
于证券投资 基金执行< 企业 会计准则> 估 值业务及 份额 净值计价有 关事项的 通知》 、 《证券投资 基金
信息披 露管 理办 法》 、 《证 券投资 基金 信息 披露 内容 与格式 准则 》 第2 号 《年 度 报告的 内容 与格 式》 、
《证券 投资 基金 信息 披露 编报规 则》 第 3 号《 会计 报表附 注的 编制 及披 露》 、 《证券 投资 基金 信 息
披露XBRL 模板 第3 号<年 度报告 和半 年度 报告>》 及 其他中 国证 监会 及中 国证 券投资 基金 业协 会 颁
布的相 关规 定。
本财务 报表 以本 基金 持续 经营为 基础 列报 。
7.4.3 遵 循企 业会计 准则 及其他 有关 规定的 声明
本财务 报表 符合 企业 会计 准则的 要求 ， 真 实、 完整 地 反映了 本基 金 于2015 年12 月 31 日 的财
务状况 以 及2015 年 度的 经 营成果 和净 值变 动情 况。 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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7.4.4 本 报告 期所采 用的 会计政 策、 会计估 计与 最近一 期年 度报告 相一 致的说 明
本基金 本报 告期 所采 用的 会计政 策、 会计 估计 与最 近一期 年度 报告 相一 致。
7.4.5 会 计政 策和会 计估 计变更 以及 差错更 正的 说明
7.4.5.1 会 计政 策变更 的说 明
本基金 本报 告期 无会 计政 策变更 。
7.4.5.2 会 计估 计变更 的说 明
本基金本报告 期根据中国 证券投资基金 业协会中基 协发(2014)24 号《关于发 布<中国证券 投
资基金 业协 会估 值核 算工 作小组 关于 2015 年 1 季 度 固定收 益品 种的 估值 处理 标准> 的通 知》 的规
定， 自 2015 年 3 月 25 日 起，交 易所 上市 交易 或挂 牌转让 的固 定收 益品 种（ 可转换 债券 、资 产 支
持证券 和私 募债 券除 外） 采用第 三方 估值 机构 提供 的估值 数据 进行 估值 。
7.4.5.3 差 错更 正的说 明
本基金 本报 告期 无重 大会 计差错 的内 容和 更正 金额 。
7.4.6 税项
7.4.6.1 印 花税
经国务 院批 准， 财政 部、 国家税 务总 局研 究决 定， 自 2008 年4 月24 日 起， 调整证 券 （ 股票）
交易印 花税 税率 ，由 原先 的 3‰ 调整 为 1‰ ；
经国务 院批 准， 财政 部、 国家税 务总 局研 究决 定， 自 2008 年 9 月 19 日 起， 调整由 出让 方 按
证券（ 股票 ）交 易印 花税 税率缴 纳印 花税 ，受 让方 不再征 收， 税率 不变 ；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2005]103 号文《 关于股权分置试 点改革有 关税收政策问 题
的通知 》 的 规定 ， 股 权分 置 改革过 程中 因非 流通 股股 东向流 通股 股东 支付 对价 而发生 的股 权转 让，
暂免征 收印 花税 。
7.4.6.2 营业 税 、企 业所 得税
根据财 政部 、 国家 税务 总 局财税[2004]78 号 文 《关 于证券 投资 基金 税收 政策 的通知 》 的 规定，
自2004 年1 月1 日 起 ， 对 证券投 资基 金 （封 闭式 证 券投资 基金 ， 开放 式证 券 投资基 金 ） 管 理人 运
用基金 买卖 股票 、债 券的 差价收 入， 继续 免征 营业 税和企 业所 得税 ；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2005]103 号文《 关于股权分置试 点改革有 关税收政策问 题
的通知》的规 定，股权 分 置改革中非流 通股股东 通 过对价方式向 流通股股 东 支付的股份 、现金等
收入， 暂免 征收 流通 股股 东应缴 纳的 企业 所得 税； 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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根据财政部、 国家税务总 局财税[2008]1 号文《关 于企 业所得税 若干优惠政 策的通知》的 规
定，对证券投 资基金从 证 券市场中取得 的收入， 包 括买卖股票、 债券的差 价 收入，股权 的股息、
红利收 入， 债券 的利 息收 入及其 他收 入， 暂不 征收 企业所 得税 。
7.4.6.3 个 人所 得税
根据财政部、国 家税务总 局财税[2002]128 号文《 关于开放式证券 投资基金 有关税收问题 的
通知》的规定 ，对基金 取 得的股票的股 息、红利 收 入、债券的利 息收入、 储 蓄存款利息 收入，由
上市公 司、 发行 债券 的企 业和银 行在 向基 金支 付上 述收入 时代 扣代 缴20% 的 个人所 得税 ；
根据财 政部 、 国 家税 务总 局、 中 国证 监会 财税[2012]85 号 文 《 关于 实施 上市 公司股 息红 利差
别化个 人所 得税 政策 有关 问题的 通知 》 的规 定， 自2013 年1 月1 日 起 ， 证 券投 资基金 从公 开发 行
和转让 市场 取得 的上 市公 司股票 ，持 股期 限在 1 个 月以内 （含 1 个 月） 的， 其股息 红利 所得 全 额
计入应 纳税 所得 额； 持股 期限 在 1 个 月以 上 至1 年 （含 1 年） 的， 暂减 按50% 计入应 纳税 所得 额；
持股期 限超 过1 年的 ， 暂 减按 25% 计 入应 纳税 所得 额。 上 述所 得统 一适 用20% 的税率 计征 个人 所得
税；
根据财政部、国 家税务总 局、中国证监会 财税[2015]101 号文 《关于上市 公司 股息红利差 别
化个人 所得 税 政 策有 关问 题的通 知 》 的 规定，自 2015 年 9 月 8 日起 ， 证券 投资 基金从 公开 发行 和
转让市 场取 得的 上市 公司 股票， 持股 期限 超 过1 年 的，股 息红 利所 得暂 免征 收个人 所得 税；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2005]103 号文《 关于股权分置试 点改革有 关税收政策问 题
的通知》的规 定，股权 分 置改革中非流 通股股东 通 过对价方式向 流通股股 东 支付的股份 、现金等
收入， 暂免 征收 流通 股股 东应缴 纳的 个人 所得 税；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2008]132 号《财 政部国家税务总 局关于储 蓄存款利息所 得
有关个 人所 得税 政策 的通 知》的 规定 ， 自 2008 年 10 月 9 日起 ，对 储蓄 存款 利息 所 得暂 免征 收个
人所得 税。
7.4.7 关 联方 关系
关联方 名称 与本基 金的 关系
西南证 券股 份有 限公 司（ “西南 证券 ”） 基金管 理人 股东 、基 金代 销机构
第一创业证券股份有限公司（ “ 第一创
业” ）
基金管 理人 股东 、基 金代 销机构
东北证 券股 份有 限公 司（ “东北 证券 ”） 基金管 理人 股东 、基 金代 销机构
山西海 鑫实 业股 份有 限公 司 基金管 理人 股东
银华基 金管 理有 限公 司 基金管 理人 、基 金销 售机 构
中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 （ “ 中 国 建 设
银行 ” ）
基金托 管人 、基 金代 销机 构
银华财 富资 本管 理（ 北京 ）有限 公司 基金管 理人 子公 司 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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银华国 际资 本管 理有 限公 司 基金管 理人 子公 司
注：以 下关 联交 易均 在正 常业务 范围 内按 一般 商业 条款订 立。
7.4.8 本 报告 期及上 年度 可比期 间的 关联方 交易
7.4.8.1 通 过关 联方交 易单 元进行 的交 易
7.4.8.1.1 股 票交 易
金额单 位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2015 年1 月 1 日至2015 年12 月 31 日
上年度 可比 期间
2014年1月1 日至2014 年12 月31日
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的
比例
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的 比
例
东北证券 2,335,367,523.19 4.92% 2,052,761,972.53 5.15%
西南证券 2,921,341,297.41 6.15% 2,657,299,352.40 6.66%
第一创业 1,105,515,095.36 2.33% 1,480,326,557.03 3.71%
7.4.8.1.2 债 券交 易
注：本 基金 本报 告期 及上 年度可 比期 间均 未通 过关 联方交 易单 元进 行债 券交 易。
7.4.8.1.3 债 券回 购交易
金额单 位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2015 年1 月 1 日至2015 年12 月 31 日
上年度 可比 期间
2014年1月1 日至2014 年12 月31日
回购成 交金 额
占当期 债券
回购
成交总 额的
比例
回购成 交金 额
占当期 债券
回购
成交总 额的 比
例
东北证券 - - 300,000,000.00 54.55%
7.4.8.1.4 权 证交 易
注：本 基金 本报 告期 及上 年度可 比期 间均 未通 过关 联方交 易单 元进 行权 证交 易。
7.4.8.1.5 应 支付 关联方 的佣 金
金 额 单位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2015年1月1 日至2015 年12 月31日
当期
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
期末应 付佣 金余 额
占期末 应付 佣
金总额 的比 例 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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东北证券 2,139,501.33 4.95% 596,627.32 9.73%
西南证券 2,700,343.25 6.25% 1,816,140.63 29.61%
第一创业 1,010,030.77 2.34% 159,091.05 2.59%
关联方 名称
上年度 可比 期间
2014年1月1 日至2014 年12 月31日
当期
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
期末应 付佣 金余 额
占期末 应付 佣
金总额 的比 例
东北证券 1,868,837.04 5.15% 1,076,350.62 6.99%
西南证券 2,419,198.86 6.66% 486,057.73 3.16%
第一创业 1,347,683.09 3.71% 1,094,248.11 7.11%
注：上述佣金 按市场佣 金 率计算，以扣 除由中国 证 券登记结算有 限责任公 司 收取证管费 和经手费
后的净额列示 。该类佣 金 协议的服务范 围还包括 佣 金收取方为本 基金提供 的 证券投资研 究成果和
市场信 息服 务。
7.4.8.2 关 联方 报酬
7.4.8.2.1 基 金管 理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至 2015 年12
月 31 日
上年度 可比 期间
2014 年1 月1 日至2014 年12 月31
日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的管理 费
121,538,479.53 139,831,947.03
其中： 支付 销售 机构 的客
户维护 费
20,003,063.65 21,280,102.20
注：基金管理 费每日计 提 ，按月支付。 基金管理 费 按前一日的基 金资产净 值 的 1.50% 的年费率 计
提。计 算方 法如 下：
H=E×1 .50% / 当 年天 数
H 为每 日应 计提 的基 金管 理费
E 为前 一日 的基 金资 产净 值
7.4.8.2.2 基 金托 管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至 2015 年12
月 31 日
上年度 可比 期间
2014 年1 月1 日至2014 年12 月31
日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的托管 费
20,256,413.29 23,305,324.43
注：基金托管 费每日计 提 ，按月支付。 基金托管 费 按前一日的基 金资产净 值 的 0.25% 的年费率 计
提。计 算方 法如 下： 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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H=E×0 .25% / 当 年天 数
H 为每 日应 计提 的基 金托 管费
E 为前 一日 的基 金资 产净 值
7.4.8.3 与 关联 方进行 银行 间同业 市场 的债券( 含回购) 交易
注： 本基 金本 报告 期及 上 年度可 比期 间均 未与 关联 方进行 银行 间同 业市 场的 债券 （含 回购 ） 交 易 。
7.4.8.4 各 关联 方投资 本基 金的情 况
7.4.8.4.1 报 告期 内基金 管理 人运用 固有 资金投 资本 基金的 情况
注：本 基金 的管 理人 于本 报告期 及上 年度 可比 期间 均未运 用固 有资 金投 资本 基金。
7.4.8.4.2 报 告期 末除基 金管 理人之 外的 其他关 联方 投资本 基金 的情况
份额单 位： 份
关联
方名
称
本期末
2015 年12 月 31 日
上年度 末
2014 年 12 月 31 日
持有的
基金份 额
持有的 基
金份额
占基金 总
份额的 比
例
持有的
基金份 额
持有的 基金
份额
占基金 总份
额的比 例
西南证
券
15,678,112.26 0.58% - -
注：除基金管 理人之外 的 其他关联方持 有上述基 金 基金份额的交 易费用按 市 场公开的交 易费率计
算并支 付。
7.4.8.5 由 关联 方保管 的银 行存款 余额 及当期 产生 的利息 收入
单位： 人民 币元
关联方
名称
本期
2015 年1 月 1 日至2015 年 12 月 31
日
上年度 可比 期间
2014 年1 月1 日至 2014 年 12 月 31 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
中国建设银行 1,526,340,071.07 9,709,009.44 843,305,133.98 5,055,711.61
7.4.8.6 本 基金 在承销 期内 参与关 联方 承销证 券的 情况
注：本 基金 于本 报告 期及 上年度 可比 期间 均未 在承 销期内 参与 关联 方承 销证 券。
7.4.8.7 其 他关 联交易 事项 的说明
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间无 需要 说明 的其 他关联 交易 事项 。 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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7.4.9 期 末（ 2015 年 12 月31 日 ） 本基 金持有 的流 通受 限证券
7.4.9.1 因 认购 新发/ 增发 证券而 于期 末持有 的流 通受限 证券
注：本 基金 本报 告期 末未 持有因 新发/增 发而 流通 受 限的证 券。
7.4.9.2 期 末持 有的暂 时停 牌等流 通受 限股票
金额单 位： 人民 币元
股票
代码
股票
名称
停牌日 期
停牌原
因
期末
估值单 价
复牌日 期
复牌
开盘单 价
数量（ 股）
期末
成本总 额
期末估 值总 额 备注
002631
德尔
未来
2015 年11 月26 日
重大事
项
29.07 - - 4,411,175 32,495,000.59 128,232,857.25 -
7.4.9.3 期 末债 券正回 购交 易中作 为抵 押的债 券
7.4.9.3.1 银 行间 市场债 券正 回购
本基金 本报 告期 末未 持有 债券正 回购 交易 中作 为抵 押的债 券。
7.4.9.3.2 交 易所 市场债 券正 回购
本基金 本报 告期 末未 持有 债券正 回购 交易 中作 为抵 押的债 券。
7.4.10 有 助于 理解和 分析 会计报 表需 要说明 的其 他事项
7.4.10.1 公允 价值
银行存 款、 结算 备付 金、 存出保 证金 等， 因其 剩余 期限不 长， 公允 价值 与账 面价值 相若 。
(1) 各 层次 金融 工具 公允 价 值
本基金本报告期末持有的以公允价值计量的金融工具中属于第一层次的余额为人民币
4,310,685,863.16 元， 属 于第二 层次 的余 额为 人民 币 448,624,857.25 元 ， 无属于 第三 层次 的余
额。 （2014 年12 月31 日： 第 一层次 人民 币5,919,944,922.17 元， 第 二层 次人 民币1,602,351,677.43
元，无 属于 第三 层次 的余 额） 。
(2) 公 允价 值所 属 层 次间 的 重大变 动
本基 金政 策为 以报 告 期 初 作为确 定金 融工 具公 允价 值层次 之间 转换 的时 点。 本 基金本 报告 期
持有的 以公 允价 值计 量的 金融工 具， 由第 一层 次转 入第二 层次 的金 额为 人民 币 90,420,453.00 元
（2014 年 度 ： 人 民 币 177,836,941.08 元 ） ， 由 第 二 层 次 转 入 第 一 层 次 的 金 额 为 人 民 币
419,593,896.90 元（2014 年 度 ： 无 ） 。 本 基 金 本 报 告 期 根 据 中 国 证 券 投 资 基 金 业 协 会 中 基 协 发
(2014)24 号 《关 于发 布< 中 国证券 投资 基金 业协 会估 值核算 工作 小组 关 于 2015 年 1 季 度固 定收 益
品种的 估值 处理 标准>的 通 知》 的规 定， 自 2015 年3 月 25 日起 ， 交 易 所 上市 交 易或挂 牌转 让的 固银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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定收益品种（ 可转换债 券 、资产支持证 券和私募 债 券除外）采用 第三方估 值 机构提供的 估值数据
进行估 值。
本基金本报告 期持有的 以 公允价值计量 的金融工 具 未发生转入或 转出第三 层 次公允价值的 情
况（2014 年度 ：无） 。
7.4.10.2 承诺 事项
截至资 产负 债表 日， 本基 金无需 要说 明的 承诺 事项 。
7.4.10.3 其他 事项
截至资 产负 债表 日， 本基 金无需 要说 明的 其他 重要 事项。
7.4.10.4 财务 报表 的批 准
本财务 报表 已 于2016 年3 月23 日经 本基 金的 基金 管 理人批 准。
§8 投资组 合报告
8.1 期 末基 金资产 组合 情 况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额 占基金 总资 产的 比例
（%）
1 权益投 资 4,438,918,720.41 68.36
其中： 股票 4,438,918,720.41 68.36
2 固定收 益投 资 320,392,000.00 4.93
其中： 债券 320,392,000.00 4.93
资产 支持 证券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 196,000,338.00 3.02
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 1,530,323,207.27 23.57
7 其他各 项资 产 7,426,153.04 0.11
8 合计 6,493,060,418.72 100.00
8.2 期 末按 行业分 类的 股票投 资组 合
8.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
金额 单位 ：人 民币 元
代码 行业类 别 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （ ％） 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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A
农、林 、牧 、渔 业 - -
B
采矿业 - -
C
制造业 2,892,211,380.37 45.68
D
电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供
应业
359,281,659.19 5.67
E
建筑业 - -
F
批发和 零售 业 192,543,955.08 3.04
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H
住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务
业
- -
J
金融业 - -
K
房地产 业 136,646,916.32 2.16
L
租赁和 商务 服务 业 330,690,163.18 5.22
M
科学研 究和 技术 服务 业 145,848,248.78 2.30
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和 社会 工作 - -
R
文化、 体育 和娱 乐业 381,696,397.49 6.03
S
综合 - -
合计 4,438,918,720.41 70.11
8.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 投资 。
8.3 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排序的 前十 名 股票 投资 明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002129 中环股 份 25,209,464 308,059,650.08 4.87
2 002241 歌尔声 学 8,547,656 295,748,897.60 4.67
3 300408 三环集 团 6,931,028 258,388,723.84 4.08
4 600060 海信电 器 12,965,577 255,032,899.59 4.03
5 000681 视觉中 国 6,442,965 244,897,099.65 3.87 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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6 601888 中国国 旅 3,499,873 207,577,467.63 3.28
7 300263 隆华节 能 6,553,800 189,404,820.00 2.99
8 600900 长江电 力 13,636,303 184,908,268.68 2.92
9 600703 三安光 电 7,108,393 172,591,782.04 2.73
10 300027 华谊兄 弟 3,297,958 136,799,297.84 2.16
注 ： 投 资 者 欲 了 解 本 报 告 期 末 基 金 投 资 的 所 有 股 票 明 细 ， 应 阅 读 登 载 于 本 基 金 管 理 人 网 站
（http://www.yhfund.com.cn ） 的年 度报 告正 文。
8.4 报 告期 内股票 投资 组合的 重大 变动
8.4.1
累 计买 入金 额超出 期初 基金 资产净 值 2% 或前 20 名的 股票明 细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计买 入金 额
占期初 基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600535 天士力 917,301,275.79 10.70
2 600998 九州通 766,630,649.40 8.94
3 002241 歌尔声 学 672,867,103.13 7.85
4 000970 中科三 环 661,760,717.72 7.72
5 600060 海信电 器 613,765,297.12 7.16
6 300058 蓝色光 标 544,101,704.97 6.35
7 300257 开山股 份 480,544,015.35 5.60
8 601118 海南橡 胶 468,264,560.68 5.46
9 600028 中国石 化 467,660,904.67 5.45
10 300027 华谊兄 弟 435,910,283.10 5.08
11 300274 阳光电 源 433,382,102.41 5.05
12 000669 金鸿能 源 354,066,408.58 4.13
13 600332 白云山 322,073,554.89 3.76
14 002292 奥飞动 漫 280,792,522.56 3.27
15 002202 金风科 技 275,153,557.69 3.21
16 600010 包钢股 份 274,282,665.55 3.20
17 000876 新 希 望 266,903,401.98 3.11
18 300024 机器人 264,924,619.13 3.09
19 600372 中航电 子 262,250,338.02 3.06
20 000681 视觉中 国 260,047,609.36 3.03
21 601857 中国石 油 255,473,118.32 2.98
22 300408 三环集 团 252,179,343.07 2.94 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
第 29 页 共 40 页
23 002041 登海种 业 244,144,160.37 2.85
24 601233 桐昆股 份 241,767,609.38 2.82
25 600108 亚盛集 团 238,053,560.10 2.78
26 600549 厦门钨 业 237,982,870.41 2.78
27 600111 北方稀 土 234,831,812.49 2.74
28 002129 中环股 份 234,168,812.00 2.73
29 600259 广晟有 色 232,682,616.61 2.71
30 000758 中色股 份 229,558,544.41 2.68
31 002019 亿帆鑫 富 220,794,917.74 2.58
32 600739 辽宁成 大 220,772,199.99 2.57
33 600150 中国船 舶 220,648,941.56 2.57
34 600366 宁波韵 升 215,375,318.86 2.51
35 600703 三安光 电 200,010,519.23 2.33
36 601866 中海集 运 198,046,415.45 2.31
37 300124 汇川技 术 197,979,359.04 2.31
38 601989 中国重 工 195,467,807.23 2.28
39 601766 中国中 车 190,797,108.32 2.23
40 600537 亿晶光 电 190,181,337.88 2.22
41 600266 北京城 建 186,433,217.44 2.17
42 600900 长江电 力 185,767,845.51 2.17
43 600562 国睿科 技 183,750,462.64 2.14
44 600030 中信证 券 179,339,528.26 2.09
45 600872 中炬高 新 176,780,592.94 2.06
注：“ 买入 金额 ”按 成交 金额（ 成交 单价 乘以 成交 数量） 填列 ，不 考虑 交易 费用。
8.4.2
累 计卖 出金 额超出 期初 基金 资产净 值 2% 或前 20 名的 股票明 细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计卖 出金 额
占期初 基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300274 阳光电 源 1,009,146,019.64 11.77
2 600535 天士力 870,475,283.12 10.15
3 600998 九州通 754,426,328.63 8.80
4 300058 蓝色光 标 718,423,738.83 8.38
5 600028 中国石 化 695,846,739.78 8.12
6 300027 华谊兄 弟 627,253,344.30 7.32
7 601766 中国中 车 608,177,310.93 7.09
8 600060 海信电 器 595,584,557.94 6.95 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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9 000970 中科三 环 532,248,657.40 6.21
10 601118 海南橡 胶 482,315,066.00 5.63
11 002202 金风科 技 478,961,868.18 5.59
12 300124 汇川技 术 443,884,469.67 5.18
13 601299 中国北 车 419,992,607.70 4.90
14 002241 歌尔声 学 410,057,606.36 4.78
15 300257 开山股 份 401,201,385.97 4.68
16 002129 中环股 份 383,232,839.81 4.47
17 002292 奥飞动 漫 380,129,626.64 4.43
18 601989 中国重 工 362,905,785.37 4.23
19 002041 登海种 业 347,542,418.66 4.05
20 600703 三安光 电 341,244,324.49 3.98
21 600198 大唐电 信 330,461,099.87 3.85
22 300024 机器人 330,354,824.67 3.85
23 002631 德尔未 来 325,536,032.90 3.80
24 000876 新 希 望 318,219,261.96 3.71
25 600108 亚盛集 团 308,870,154.78 3.60
26 600332 白云山 300,145,847.54 3.50
27 600010 包钢股 份 289,043,813.17 3.37
28 600739 辽宁成 大 282,964,402.37 3.30
29 600150 中国船 舶 276,579,180.16 3.23
30 600310 桂东电 力 276,425,769.76 3.22
31 300005 探路者 266,214,359.35 3.10
32 600366 宁波韵 升 262,406,882.33 3.06
33 600875 东方电 气 259,755,455.42 3.03
34 002466 天齐锂 业 259,576,435.48 3.03
35 002335 科华恒 盛 257,755,334.20 3.01
36 000681 视觉中 国 254,402,284.33 2.97
37 601857 中国石 油 245,367,597.54 2.86
38 600372 中航电 子 244,001,148.20 2.85
39 601992 金隅股 份 238,061,207.20 2.78
40 601311 骆驼股 份 232,637,949.30 2.71
41 002531 天顺风 能 224,469,584.06 2.62
42 000758 中色股 份 224,186,006.11 2.61
43 601933 永辉超 市 216,945,073.12 2.53
44 600549 厦门钨 业 215,987,802.62 2.52
45 300252 金信诺 215,588,477.98 2.51
46 600111 北方稀 土 214,918,824.29 2.51 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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47 600259 广晟有 色 209,530,090.26 2.44
48 600879 航天电 子 203,964,156.34 2.38
49 000669 金鸿能 源 202,989,470.68 2.37
50 000939 凯迪生 态 201,014,066.46 2.34
51 002230 科大讯 飞 196,674,470.46 2.29
52 601866 中海集 运 194,240,567.95 2.27
53 000839 中信国 安 192,374,111.19 2.24
54 002019 亿帆鑫 富 190,026,535.82 2.22
55 600266 北京城 建 177,849,741.21 2.07
56 601318 中国平 安 177,632,781.00 2.07
57 600537 亿晶光 电 173,796,587.53 2.03
58 600030 中信证 券 172,430,456.74 2.01
59 601908 京运通 171,860,835.35 2.00
注： “ 卖出 金额 ”按 成交 金 额（成 交单 价乘 以成 交数 量）填 列， 不考 虑交 易费 用。
8.4.3 买 入股 票的成 本总 额及卖 出股 票的收 入总 额
单位： 人民 币元
买入股 票成 本（ 成交 ）总 额 20,246,066,076.54
卖出股 票收 入（ 成交 ）总 额 27,266,855,550.04
注： “ 买入 股票 成本 总额 ” 和“卖 出股 票收 入总 额” 均按买 卖成 交金 额（ 成交 单价乘 以成 交数 量）
填列， 不考 虑交 易费 用。
8.5 期 末按 债券品 种分 类的债 券投 资组合
金额单 位： 人民 币元
序号 债券品 种 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 320,392,000.00 5.06
其中： 政策 性金 融债 320,392,000.00 5.06
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 320,392,000.00 5.06
银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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8.6 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前五 名债券 投资 明细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 150215 15 国开 15 2,000,000 200,260,000.00 3.16
2 150413 15 农发 13 1,200,000 120,132,000.00 1.90
注：本 基金 本报 告期 末仅 持有以 上债 券。
8.7 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大 小排 序的 所有 资产支 持证 券投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
8.8 报告 期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
8.9 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前五 名权证 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证投 资。
8.10 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 于本 报告 期末 未持有 股指 期货 。
8.11 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 于本 报告 期末 未持有 国债 期货 。
8.12 投 资组 合报告 附注
8.12.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期不存在 被 监管部门立案 调查，或 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
8.12.2
本基 金投 资的 前十 名股 票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 之外 的情 形。
8.12.3 期 末其 他各项 资产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 2,108,931.53
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 4,940,298.08
5 应收申 购款 376,923.43 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 7,426,153.04
8.12.4 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
8.12.5 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的股 票。
8.12.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，各 比例的 分项 之和 与合 计可 能有尾 差。
§9 基金份 额持有人信息
9.1 期 末基 金份额 持有 人户数 及持 有人结 构
份额单 位： 份
持有人 户数
( 户)
户均持 有的
基金份 额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份
额比例
持有份 额
占总份
额比例
223,229 12,133.08 33,236,627.54 1.23% 2,675,218,037.76 98.77%
9.2 期 末基 金管理 人的 从业人 员持 有本基 金的 情况
项目 持有份 额总 数（ 份） 占基金 总份 额比 例
基金管 理人 所有 从业 人员
持有本 基金
146,201.06 0.01%
9.3 期 末基 金管理 人的 从业人 员持 有本开 放式 基金份 额总 量区间 的情 况
注：截至本报 告期末， 本 基金管理人高 级管理人 员 、基金投资和 研究部门 负 责人持有本 基金份额
总量的 数量 区间 为0 ；本 基金的 基金 经理 持有 本基 金份额 总量 的数 量区 间 为0。
银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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§10 开放式 基金份额变动
单位： 份
基金合 同生 效日 （ 2005 年 9 月 27 日 ） 基金 份额 总额
519,070,123.63
本报告 期期 初基 金份 额总 额 5,412,647,973.28
本报告 期基 金总 申购 份额 1,894,508,538.71
减: 本报 告期 基金 总赎 回份 额 4,598,701,846.69
本报告 期基 金拆 分变 动份 额（份 额减 少以"-" 填列） -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,708,454,665.30
§11 重大事 件揭示
11.1 基 金份 额持有 人大 会决议
本报告 期内 ，无 基金 份额 持有人 大会 决议 。
11.2 基 金管 理人、 基金 托管人 的专 门基金 托管 部门的 重大 人事变 动
11.2.1 基 金管 理人 的重 大 人事变 动
本基金 管理 人于 2015 年 6 月 10 日发 布公 告， 凌宇 翔 先生自 2015 年 6 月 8 日 起担任 本基 金
管理人 副总 经理 ，代 为履 行督察 长职 务。
本基金 管理 人 于2015 年7 月25 日发 布公 告， 自2015 年 7 月 24 日 起聘 任杨 文 辉先生 担任 本
基金管 理人 督察 长， 凌宇 翔先生 自该 日起 不再 代任 督察长 职务 。
11.2.2 基 金托 管人 的专 门 基金托 管部 门的 重大 人事 变动
本基金 托管 人 2015 年 1 月 4 日发 布任 免通 知， 聘 任张力 铮为 中国 建设 银行 投资托 管业 务部
副总经 理。
本基金 托管 人2015 年 9 月18 日发 布任 免通 知， 解 聘纪伟 中国 建设 银行 投资 托管业 务部 副 总
经理职 务。
11.3 涉 及基 金管理 人、 基金财 产、 基金托 管业 务的诉 讼
本报告 期内 ，无 涉及 基金 管理人 、基 金财 产、 基金 托管业 务的 诉讼 。
11.4 基 金投 资策略 的改 变
本报告 期内 ，基 金投 资策 略未发 生改 变。
银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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11.5 为 基金 进行审 计的 会计师 事务 所情况
本报告 期本 基金 未变 更为 其审计 的会 计师 事务 所， 报告期 内本 基金 应支 付给 聘任会 计师 事 务
所的报 酬共 计人 民 币105,000.00 元 。目 前的 审计 机 构已为 本基 金连 续提 供 了11 年 的服 务。
11.6 管 理人 、托管 人及 其高级 管理 人员受 稽查 或处罚 等情 况
本报告 期内 ，基 金管 理人 、托管 人及 其高 级管 理人 员无受 稽查 或处 罚等 情况 。
11.7 基 金租 用证券 公司 交易单 元的 有关情 况
11.7.1 基 金租 用证券 公司 交易单 元进 行股票 投资 及佣金 支付 情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
交易单 元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的 比
例
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
招商证券股份
有限公司
2 3,769,621,977.25 7.93% 3,440,401.41 7.96% -
光大证券股份
有限公司
2 3,529,441,922.31 7.43% 3,213,189.84 7.43% -
西南证券股份
有限公司
1 2,921,341,297.41 6.15% 2,700,343.25 6.25% -
国金证券股份
有限公司
2 2,602,314,829.59 5.48% 2,369,140.01 5.48% -
上海华信证券
有限责任公司
1 2,341,171,434.97 4.93% 2,131,406.45 4.93% -
东北证券股份
有限公司
3 2,335,367,523.19 4.92% 2,139,501.33 4.95% -
华创证券有限
责任公司
2 2,266,947,352.10 4.77% 2,087,145.54 4.83% -
东方证券股份
有限公司
2 2,030,230,208.72 4.27% 1,848,324.68 4.28% -
申万宏源集团
股份有限公司
3 1,924,523,527.69 4.05% 1,752,083.91 4.05% -
兴业证券股份
有限公司
3 1,814,396,484.46 3.82% 1,651,825.98 3.82% -
广发证券股份
有限公司
2 1,659,143,824.04 3.49% 1,510,486.56 3.49% -
长城证券股份
有限公司
3 1,656,966,896.16 3.49% 1,510,135.32 3.49% -
安信证券股份
有限公司
3 1,533,186,305.46 3.23% 1,395,817.34 3.23% - 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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民生证券股份
有限公司
2 1,290,603,036.39 2.72% 1,193,165.45 2.76% -
东吴证券股份
有限公司
3 1,290,293,600.48 2.72% 1,024,041.09 2.37% 新增 2 个交
易单元
中泰证券股份
有限公司
1 1,269,113,072.31 2.67% 1,155,399.06 2.67% -
长江证券股份
有限公司
2 1,177,297,676.37 2.48% 1,073,669.80 2.48% -
中信证券（山
东） 有限责任公
司
1 1,148,011,571.41 2.42% 1,045,149.19 2.42% -
华泰证券股份
有限公司
5 1,127,294,644.83 2.37% 1,026,286.34 2.37% 新增 2 个交
易单元
第一创业证券
股份有限公司
2 1,105,515,095.36 2.33% 1,010,030.77 2.34% -
中国银河证券
股份有限公司
1 994,898,982.38 2.09% 905,755.44 2.10% -
中国中投证券
有限责任公司
1 965,059,049.15 2.03% 878,588.59 2.03% -
国泰君安证券
股份有限公司
2 885,030,141.19 1.86% 807,214.22 1.87% -
湘财证券股份
有限公司
1 872,389,931.68 1.84% 794,222.54 1.84% -
中银国际证券
有限责任公司
2 868,276,280.58 1.83% 790,478.21 1.83% -
华宝证券有限
责任公司
1 835,128,099.09 1.76% 760,298.44 1.76% -
海通证券股份
有限公司
2 602,080,719.63 1.27% 548,133.98 1.27% -
中国国际金融
有限公司
2 548,122,591.35 1.15% 499,010.09 1.15% -
中信证券股份
有限公司
3 511,698,806.68 1.08% 465,842.77 1.08% -
渤海证券股份
有限公司
1 450,858,241.34 0.95% 410,456.74 0.95% -
东兴证券股份
有限公司
2 445,550,354.89 0.94% 408,310.81 0.94% -
方正证券股份
有限公司
5 428,212,904.95 0.90% 398,795.07 0.92% 新增 4 个交
易单元
广州证券股份
有限公司
1 166,656,247.23 0.35% 151,723.21 0.35% -
国信证券股份
有限公司
3 146,176,995.94 0.31% 133,080.30 0.31% - 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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北京高华证券
有限责任公司
1 - - - - -
新时代证券股
份有限公司
2 - - - - 新增 1 个交
易单元
江海证券有限
公司
2 - - - - -
华福证券有限
责任公司
1 - - - - -
日信证券有限
责任公司
1 - - - - -
上海证券有限
责任公司
1 - - - - -
华安证券股份
有限公司
1 - - - - -
首创证券有限
责任公司
2 - - - - -
中原证券股份
有限公司
2 - - - - -
华融证券股份
有限公司
1 - - - - -
德邦证券股份
有限公司
1 - - - - -
平安证券有限
责任公司
2 - - - - -
太平洋证券股
份有限公司
2 - - - - -
瑞银证券有限
责任公司
1 - - - - -
中国民族证券
有限责任公司
1 - - - - -
国都证券股份
有限公司
2 - - - - -
中信建投证券
股份有限公司
1 - - - - -
西部证券股份
有限公司
1 - - - - -
红塔证券股份
有限公司
1 - - - - -
东莞证券股份
有限公司
1 - - - - -
开源证券股份
有限公司
1 - - - - 新增 1 个交
易单元
注：a) 、基金 专用交易 单 元的选择标准 为该证券 经 营机构具有较 强的研究 服 务能力，能 及时、全银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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面、定期向基 金管理人 提 供高质量的咨 询服务， 包 括宏观经济报 告、行业 报 告、市场走 向分析报
告、个 股分 析报 告、 市场 服务报 告以 及全 面的 信息 服务。
b)、基金专用 交易单元 的 选择程序为根 据标准进 行 考察后，确定 证券经营 机 构的选择。 经公司批
准后与 被选 择的 证券 经营 机构签 订协 议。
11.7.2 基 金租 用证券 公司 交易单 元进 行其他 证券 投资的 情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 债券回 购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的 比
例
成交金 额
占当期 债
券回购
成交总 额
的比例
成交金 额
占当期 权证
成交总 额的
比例
招商证券股份
有限公司
- - - - - -
光大证券股份
有限公司
- - - - - -
西南证券股份
有限公司
- - - - - -
国金证券股份
有限公司
- - - - - -
上海华信证券
有限责任公司
- - - - - -
东北证券股份
有限公司
- - - - - -
华创证券有限
责任公司
- - - - - -
东方证券股份
有限公司
- - - - - -
申万宏源集团
股份有限公司
- - - - - -
兴业证券股份
有限公司
- - - - - -
广发证券股份
有限公司
- - - - - -
长城证券股份
有限公司
- - - - - -
安信证券股份
有限公司
- - - - - -
民生证券股份
有限公司
- - - - - -
东吴证券股份
有限公司
- - - - - - 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
第 39 页 共 40 页
中泰证券股份
有限公司
- - - - - -
长江证券股份
有限公司
- - - - - -
中信证券（山
东） 有限责任公
司
- - - - - -
华泰证券股份
有限公司
- - - - - -
第一创业证券
股份有限公司
- - - - - -
中国银河证券
股份有限公司
- - - - - -
中国中投证券
有限责任公司
- - - - - -
国泰君安证券
股份有限公司
- - - - - -
湘财证券股份
有限公司
- - - - - -
中银国际证券
有限责任公司
- - - - - -
华宝证券有限
责任公司
- - - - - -
海通证券股份
有限公司
- - - - - -
中国国际金融
有限公司
- - - - - -
中信证券股份
有限公司
- - - - - -
渤海证券股份
有限公司
- - - - - -
东兴证券股份
有限公司
- - - - - -
方正证券股份
有限公司
- - - - - -
广州证券股份
有限公司
- - - - - -
国信证券股份
有限公司
- - - - - -
北京高华证券
有限责任公司
- - - - - -
新时代证券股
份有限公司
- - - - - -
江海证券有限 - - - - - - 银华价值优选混合 2015 年年度 报告 摘要
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公司
华福证券有限
责任公司
- - - - - -
日信证券有限
责任公司
- - - - - -
上海证券有限
责任公司
- - - - - -
华安证券股份
有限公司
- - - - - -
首创证券有限
责任公司
- - - - - -
中原证券股份
有限公司
- - - - - -
华融证券股份
有限公司
- - - - - -
德邦证券股份
有限公司
- - - - - -
平安证券有限
责任公司
- - - - - -
太平洋证券股
份有限公司
- - - - - -
瑞银证券有限
责任公司
- - - - - -
中国民族证券
有限责任公司
- - - - - -
国都证券股份
有限公司
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中信建投证券
股份有限公司
- - - - - -
西部证券股份
有限公司
- - - - - -
红塔证券股份
有限公司
- - - - - -
东莞证券股份
有限公司
- - - - - -
开源证券股份
有限公司
- - - - - -
银华基金管理有限公司
2016 年3 月25 日
