中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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中海 惠裕 纯债 分级 债券 型发 起式 证券 投资
基金 2015 年年 度报 告
2015 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 中 海 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司
送 出 日 期 ：2016 年 3 月 25 日
中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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§1 重 要 提 示 及 目 录
1.1 重要提示
基 金 管理 人的 董 事会 、董 事 保证 本报 告 所载 资料 不 存在 虚假 记 载、 误导 性 陈述 或重 大遗漏，
并对其 内容 的真实 性、 准确性 和完 整性承 担个 别及连 带的 法律责 任。 本年度 报告 已经三 分 之 二 以
上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基 金 托 管 人 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司( 以下简称“ 招商银行”) 根 据 本 基 金 合 同 规 定 ， 于 2016
年 3 月21 日 复核了本报告中的财务指标、 净值表现、 利润分配情况、 财务会计报告、 投资组合报
告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基 金 的过 往业 绩 并不 代表 其 未来 表现 。 投资 有风 险 ，投 资者 在 作出 投资 决 策前 应仔 细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告期自 2015 年1 月1 日起至 2015 年 12 月 31 日止。 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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1.2 目录
§1 重要 提 示及 目 录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§2 基金 简 介 ............................................................................................................................................... 5
2.1 基金基本 情况 .............................................................................................................................. 5
2.2 基金产品 说明 .............................................................................................................................. 5
2.3 基金管理 人和基金托管人 .......................................................................................................... 6
2.4 信息披露 方式 .............................................................................................................................. 7
2.5 其他相关 资料 .............................................................................................................................. 7
§3 主要 财 务指 标 、 基金净 值 表 现及利 润 分 配情况 ............................................................................... 7
3.1 主要会计 数据和财务指标 .......................................................................................................... 7
3.2 基金净值 表现 .............................................................................................................................. 8
3.3 过去三年 基金的利润分配情况 .................................................................................................. 9
§4 管理 人 报告 ........................................................................................................................................... 9
4.1 基金管理 人及基金经理情况 ...................................................................................................... 9
4.2 管理人对 报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................ 13
4.3 管理人对 报告期内公平交易情况的专项说明 ........................................................................ 13
4.4 管理人对 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................ 15
4.5 管理人对 宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................ 16
4.6 管理人内 部有关本基金的监察稽核工作情况 ........................................................................ 16
4.7 管理人对 报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................................................... 17
4.8 管理人对 报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................ 17
§5 托管 人 报告 ......................................................................................................................................... 18
5.1 报告期内 本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................ 18
5.2 托管人对 报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说 明 ........ 18
5.3 托管人对 本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............................ 18
§6 审计 报 告 ............................................................................................................................................. 18
6.1 审计报告 基本 信息 .................................................................................................................... 18
6.2 审计报告 的基本内容 ................................................................................................................ 18
§7 年度 财 务报 表 ..................................................................................................................................... 19
7.1 资产负债 表 ................................................................................................................................ 19
7.2 利润表 ........................................................................................................................................ 21
7.3 所有者权 益（基金净值）变动表 ............................................................................................ 22
7.4 报表附注 .................................................................................................................................... 23
§8 投资 组 合报 告 ..................................................................................................................................... 52
8.1 期末基金 资产组合情况 ............................................................................................................ 52
8.2 期末按行 业分类的股票投资组合 ............................................................................................ 52
8.3 期末按公 允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 52
8.4 报告期内 股票投资组合的重大变动 ........................................................................................ 52
8.5 期末按债 券品种分类的债券投资组合 .................................................................................... 53
8.6 期末按公 允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............................ 53
8.7 期末按公 允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................ 53
8.8 报告期末 按公 允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ................ 53 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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8.9 期末按公 允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............................ 53
8.10 报告期 末本基金投资的股指期货交易情况说明 .................................................................. 54
8.11 报告期 末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................................................. 54
8.12 投资组 合报告附注 .................................................................................................................. 54
§9 基金 份 额持 有 人 信息 ......................................................................................................................... 55
9.1 期末基金 份额持有人户数及持有人结构 ................................................................................ 55
9.2 期末上市 基金前十名持有人 .................................................................................................... 55
9.3 期末基金 管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................................... 56
9.4 期末基金 管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ................................ 56
9.5 发起式基 金发起资金持有份额情况 ........................................................................................ 56
§ 10 开 放式基 金 份 额变动 ....................................................................................................................... 57
§ 11 重 大 事件 揭 示 ................................................................................................................................... 57
11.1 基金份 额持有人大会决议 ...................................................................................................... 57
11.2 基金管 理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...................................... 57
11.3 涉及基 金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .......................................................... 57
11.4 基金投 资策略的改变 .............................................................................................................. 58
11.5 为基金 进行审计的会计师事务所 情况 .................................................................................. 58
11.6 管理人 、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .................................................. 58
11.7 基金租 用证券公司交易单元的有关情况 .............................................................................. 58
11.8 其他重 大事件 .......................................................................................................................... 59
§ 12 备 查文件 目 录 ................................................................................................................................... 64
12.1 备查文 件目录 .......................................................................................................................... 64
12.2 存放地 点 .................................................................................................................................. 64
12.3 查阅方 式 .................................................................................................................................. 64
中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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§2 基金简介
2.1 基 金 基 本 情况
基金名称 中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金
基金简称 中海惠裕分级债券发起式
场内简称 中海惠裕
基金主代码 163907
基金运作方式 契约型。基金合同生效后三年内，惠裕 A 份额每满六个
月开放申购和赎回一次；惠裕 B 份额封闭运作，不开放
申 购 和 赎 回 ， 但 可 在 深 圳 证 券 交 易 所 上 市 交 易 。 基 金 合
同生效后三年期届满， 本基金将转换为 LOF ， 并 不再进行
基金份额分级。
基金合同生效日 2013 年 1 月7 日
基金管理人 中海基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 561,849,267.05 份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市 的证券交易所 深圳证券交易所
上市日期 2013-03-28
下属分级基金的基金简称： 中海惠裕分级债券发起式 A 中海惠裕 分级债券发起式B
下属分级基金的场内 简称： 惠裕 A 惠裕 B
下属分级基金的交易代码 ： 163908 150114
报告期末下属分级基金的份额总额 42,643,637.17 份 519,205,629.88 份
2.2 基 金 产 品 说明
投资目标 在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略 （一）固定收益品种的配置策略
1 、久期配置
本基金基于对宏观经济指标和宏观经济政策的分析， 判断宏观经济所处的经济
周期， 由此预测利率变动的方向和趋势。 根据 不同大类资产在宏观经济周期的
属性， 确定债券资产配置的基本方向和特征； 同时结合债券市场资金供求分析，
最终确定投资组合的久期配置。
2 、期限结构 配置
在确定组合久期后， 通过研究收益率曲线形态， 对各期限 段的风险收益情况进
行评估， 对收益率曲线各个期限的骑乘收益进行分析， 在子弹组合、 杠铃组合
和梯形组合中选择风险收益比最佳的配置方案。
3 、债券类别 配置/ 个券选 择： 主要依据信用利差分析，自上而下的资产配置。
在宏观分析和久期及期限结构配置的基础上， 本基金对不同类型固定收益品种
的信用风险、 市场流动性、 市场风险等因素进行分析， 同时兼顾其基本面分析，
综合分析各品种的利差和变化趋势。
个券选择应遵循如下原则： 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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相对价值原则：同等风险中收益率较高的品种，同 等收益率风险较低的品种。
流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好的品种。
（二）信用 品种的投资策略（中小企业私募债除外）
本基金对金融债、 企业债、 公司债 和资产支持证券等信用品种采取自上而下和
自下而上相结合的投资策略。 自上而下投资策略指本基金在久期配置策略与期
限结构配置策略基础上， 对信用品种的系统性因素进行分析， 对利差 走势及其
收益和风险进行判断。 自下而上投资策略指本基金运用行业和公司基本面研究
方法对债券发行人信用风险进行分析和度量， 选择风险与收益相匹配的更优品
种进行配置。
（三）中小企业私募债投资策略
本基金对中小企业私募债的投资策略主要基于信用品种投资略， 在此基础上重
点分析私募债的信用风险及流动性风险。 首先， 确定经济周期所处阶段， 规避
具有潜在风险的行业； 其次， 对私募债发行人公司治理、 财务状况及偿债能力
综合分析； 最后， 结合私募债的票面利率、 剩余期限、 担保情况及发行规模等
因素，选择风险与收益相匹配的品种进行配置。
（四）其它交易策略
杠杆放大策略：即以组合现有债券为基础，利用回购等方式融入低成本资金，
并购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券， 以期获取超额收益的操作方
式。
业绩比较基准 中证全债指数
风险收益特征 本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中较低风险的基金品种， 其 风险收益
预期高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
中海惠裕分级债券发起式 A 中海惠裕分级债券发起式 B
下 属 分 级 基 金
的 风 险 收 益 特
征
惠裕 A 为低 风险、收益相对稳
定的基金份额。
惠裕 B 为 较 高 风 险 、 较 高 收 益 的 基 金 份
额。
2.3 基 金 管 理 人和 基 金 托 管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 中海基金管理有限公司 招商银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 王莉 张燕
联系电话 021-38429808 0755-8319 9084
电子邮箱 wangl@zhfund.com yan_zhang@cmbchina.com
客户服务电话
400-888-9788、
021-38789788
95555
传真 021-68419525 0755-8319 5201
注册地址 上海市浦东新区银城中路
68 号2905-2908 室及30 层
深圳深南大道 7088 号招 商银行
大厦
办公地址 上海市浦东新区银城中路
68 号2905-2908 室及30 层
深圳深南大道 7088 号招 商银行
大厦
邮政编码 200120 518040
法定代表人 黄鹏 李建红
中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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2.4 信 息 披 露 方式
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报、上海证券报、证券时报
登载基金年度报告正文的管理人互联网网
址
www.zhfund.com
基金年度报告备置地点 上海市浦东新区银城中路 68 号 2905-2908 室及30
层
2.5 其 他 相 关 资料
项目 名称 办公地址
会计师事务所 普华永道中天会计师事务所（特殊
普通合伙）
上海市湖滨路 202 号普 华永道中心
11 楼
注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 北京市西城区太平桥大街 17 号
§3 主 要 财 务 指 标 、 基 金 净 值 表 现 及 利 润 分 配 情 况
3.1 主要会 计 数据 和 财 务 指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数 据和指标
2015 年
2014 年 2013 年1 月7 日( 基
金合同生效
日)-2013 年12 月31
日
本期已实现收益 55,597,688.87 51,090,521.86 58,414,543.52
本期利润 75,167,407.39 103,984,541.95 4,706,664.71
加权平均基金份额本期 利润 0.1329 0.1480 0.0034
本期加权平均净值利润率 11.27% 14.20% 0.33%
本期基金份额净值增长率 12.68% 15.24% -0.55%
3.1.2 期末数 据和指标 2015 年末 2014 年末 2013 年末
期末可供分配利润 118,862,732.44 66,760,796.95 -11,867,616.38
期末可供分配基金份额利润 0.2116 0.1130 -0.0110
期末基金资产净值 698,280,348.26 654,650,659.58 1,053,917,245.02
期末基金份额净值 1.243 1.108 0.980
3.1.3 累计期 末指标 2015 年末 2014 年末 2013 年末
基金份额累计净值增长率 29.13% 14.60% -0.55%
注 1 ：以上 所述基 金业 绩指标 不包 括基金 份额 持有人 认购 或交易 基金 的各项 费用 （例如 ， 申 购 、
赎回费等） ， 计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
注 2 ：本期 已实现 收益 指基金 本期 利息收 入、 投资收 益、 其他收 入（ 不含公 允价 值变动 收 益 ） 扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值 变动收益。 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 基 金 份 额 净值 增 长 率 及其 与 同 期 业绩 比 较 基 准收 益 率 的 比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 2.22% 0.07% 2.75% 0.07% -0.53% 0.00%
过去六个月 5.97% 0.07% 5.39% 0.07% 0.58% 0.00%
过去一年 12.68% 0.12% 8.74% 0.08% 3.94% 0.04%
自基金合同
生效起至今
29.13% 0.18% 19.25% 0.09% 9.88% 0.09%
注： “自基金 合同生效起至今”指 2013 年1 月7 日( 基金合同生 效日) 至 2015 年12 月 31 日。
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 份 额 累 计净 值 增 长 率变 动 及 其 与同 期 业 绩 比较 基 准 收
益 率 变 动 的比 较
中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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3.2.3
自 基 金 合同 生 效 以 来基 金 每 年 净值 增 长 率 及其 与 同 期 业绩 比 较 基 准收 益 率 的
比较
注： 上图中 2013 年度是 指 2013 年1 月 7 日( 基金 合同生效日) 至 2013 年 12 月31 日， 相关数据 未
按自然年度进行折算。
3.3 过 去 三 年 基金 的 利 润 分配 情 况
注：本基金自基金合同生效日起至本报告期末未发生利润分配。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 管 理 人及 基 金 经 理情 况
4.1.1 基金管理人 及 其 管 理 基金 的 经 验
基金管理人自 2004 年 3 月 18 日成立 以来，始终坚持 “诚实信用、勤勉尽责 ”的原则，严格
履行基 金管 理人的 责任 和义务 ，依 靠强大 的投 研团队 、规 范的业 务管 理模式 、严 密科学 的 风 险 管
理和内部控制体系，为广大基金份额持有人提供规范、专业的资产管理服务。截至 2015 年 12 月
31 日，共管 理证券投资基金 30 只。 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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4.1.2 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 及 基金 经 理 助 理简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
陆成来
本基金基
金经理
2013 年 1 月
12 日
2015 年 5 月26 日 13 年
陆成来先
生，上海
财经大学
统计学专
业博士。
历任安徽
省巢湖市
钓鱼初级
中学教
师，安徽
省淮北市
朔里矿中
学教师，
兴业证券
股份有限
公司研究
所策略部
经理、资
深研究
员、固定
收益部投
资经理、
董事副总
经理、证
券资产管
理分公司
客户资产
管理部副
总监兼投
资主办。
2012 年 9
月进入本
公司工
作，历任
投资副总
监、投资
副总监兼
固定收益
部总监。
2013 年 1
月至 2015中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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年 5 月任
中海惠裕
纯债分级
债券型发
起式证券
投资基金
基金经
理，2013
年 9 月至
2015 年 5
月任中海
惠丰纯债
分级债券
型证券投
资基金基
金经理，
2013 年11
月至 2015
年 5 月任
中海惠利
纯债分级
债券型证
券投资基
金基金经
理。
江小震
固定收益
部总经
理，本基
金基金经
理、中海
增强收益
债券型证
券投资基
金基金经
理、中海
可转换债
券债券型
证券投资
基金基金
经理、中
海惠祥分
级债券型
证券投资
基金基金
经理
2013 年1 月7
日
- 17 年
江小震先
生，复旦
大学金融
学专业硕
士。历任
长江证券
股份有限
公司投资
经理、中
维资产管
理有限责
任公司部
门经理、
天安人寿
保险股份
有限公司
（原名恒
康天安保
险有限责
任公司）中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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投资部经
理、太平
洋资产管
理有限责
任公司高
级经理。
2009 年11
月进入本
公司工
作，历任
固定收益
小组负责
人、固定
收益部副
总监，现
任固定收
益部总经
理。2010
年 7 月至
2012 年10
月任中海
货币市场
证券投资
基金基金
经理，
2011 年 3
月至今任
中海增强
收益债券
型证券投
资基金基
金经
理 ,2013
年 1 月至
今任中海
惠裕纯债
分级债券
型发起式
证券投资
基金基金
经理，
2014 年 3
月至今任
中海可转
换债券债中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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券型证券
投资基金
基金经
理，2014
年 8 月至
今任中海
惠祥分级
债券型证
券投资基
金基金经
理。
注 1 ：上述任 职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
注 2 ：证券从 业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
基 金 管 理 人 在 报 告 期 内 严 格 遵 守 《 中 华 人 民 共 和 国 证 券 投 资 基 金 法 》 及 其 他 有 关 法 律 法 规 、
《基金 合同 》的规 定， 勤勉尽 责地 为基金 份额 持有人 谋求 利益， 不存 在损害 基金 份额持 有 人 利 益
的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。
4.3 管 理 人 对 报告 期 内 公 平交 易 情 况 的专 项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 和 控 制 方法
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，公 司 2011 年修 订了《中海基金公平
交易管理办法》 ， 从投研决策内部控制、 交易执行内部控制、 行为监控和分析评估、 监察稽核和信
息披露 等方 面对股 票、 债券、 可转 债的一 级市 场申购 、二 级市场 交易 等投资 管理 活动进 行 全 程 公
平交易管理。
投研决策内部控制方面： （1 ） 公司研究平台共享, 基金经理和专户投资经理通过研究平台平等
获取研 究信 息。 （2 ） 公 司建立 投资 组合投 资信 息的管 理及 保密制 度， 除分管 投资 副总及 投资 总 监
因业务管理的需要外，不同投资组合经理之间的持仓和交易等重大非公开投资信 息相互隔离。
交易执行内部控制方面：(1) 对于债券 一级市场申购、 非公开发行股票申购等以公司名义进行
的交易 ，各 投资组 合经 理根据 研究 报告独 立确 定申购 价格 和数量 ，在 获配额 度确 定后， 根 据 公 司
制度规 定 应 遵循公 平原 则对获 配额 度进行 分配 ，按照 价格 优先的 原则 进行分 配， 如果申 购 价 格 相
同 ， 则 根 据 该 价 位 各 投 资 组 合 的 申 购 数 量 进 行 比 例 分 配 ， 如 有 特 殊 情 况 ， 制 度 规 定 需 书 面 留 痕 。
（2 ） 投资交易指令统一通过交易室下达， 通过启用公平交易模块， 力求保证时间优先、 价格优先、
比例分 配、 综合平 衡交 易原则 得以 落实。 （3 ） 根据公 司制 度，通 过系 统禁止 公 司 组合之 间（ 除 指
数被动 投资 组合外 ）的 同日反 向交 易。 （4 ） 债 券场外 交易 ，交易 部在 银行间 市场 上公平 公正 地 进中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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行询价 ，并 由风控 稽核 部对询 价收 益率偏 离、 交易对 手及 交易方 式进 行事前 审核。 （5 ）在 特 殊 情
况下， 投资 组合因 合规 性或应 对大 额赎回 等原 因需要 进行 特定交 易时 ，由投 资组 合经理 发 起 暂 停
投资风 控阀 值的流 程， 在获得 相关 审批后 ，由 风控稽 核部 暂时关 闭投 资风控 系统 的特定 阀 值 。 完
成该交易后，风控稽核部立即启动暂停的投资风控阀值。
行为监控和分析评估方面： （1 ） 公司 每季度和每年度对所有投资组合进行同向交易价差分析、
反向及异常交易分 析。 （2 ）公司对所 有组合在 2015 年全年日内 ，3 日，5 日 同向交易数据进行 了
采集， 并进行两两比对， 对于相关采集样本进行了 95% 置信 区间， 假设溢价率为 0 的 T 分布检 验。
（3 ） 对于不同时间期间的同组合反向 交易及公司制度规定的异常交易， 公司根据交易价格、 交易
频率、交易数量、交易时机等进行综合分析。
4.3.2 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
2015 年全年 ， 公司遵循 《中海基金公平交易管理办法》 相关要求， 整体上贯彻执行制度约定，
加强了对投资组合公平交易的事后分析，
（1 ） 对于两两组合的同向交易， 我们从日内、3 日、5 日三个时间区间进行假设价差为零，T
分布的 检验 ，对于 未通 过假设 检验 的情况 ，公 司结合 比较 两两组 合间 的交易 占优 比、采 集 的 样 本
数量是 否达 到一定 水平 从而具 有统 计学意 义、 模拟利 益输 送金额 的绝 对值、 模拟 利益输 送 金 额 占
组合资 产平 均净值 的比 例、模 拟利 益的贡 献率 占组合 收益 率的比 例、 两两组 合的 持仓相 似 度 及 两
两组合收益率差的比较等多方面进行综合比较。
（2 ） 对于两两组合的反向交易， 公司采集同一组合对同一投资品种 3 日内反向交易； 两两组
合对同一投资品种 3 日 内反向交易；并结合市场该投资品种的总成交量进行综合分析。
（3 ）对于公 司制度规定的异常交易，相关组合经理均根据制度要求提交审批单并书面留痕。
综 合 而言 ，本 公 司通 过事 前 的制 度规 范 、事 中的 监 控和 事后 的 分析 评估 ， 执行 了公 平交易制
度，公 平对 待了旗 下各 投资组 合。 本报告 期内 ，未发 现组 合存在 有可 能导致 重大 不公平 交 易 和 利
益输送的情况。
4.3.3 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本 报 告期 内， 所 有投 资组 合 参与 的交 易 所公 开竞 价 同日 反向 交 易成 交较 少 的单 边交 易量不存
在超过该证券当日成交量的 5%的情 况， 对于一级市场证券申购、 二级市场证券交易中出现的可能
导致不 公平 交易和 利益 输送的 重大 异常交 易情 况，风 控稽 核部均 根据 制度规 定要 求组合 经 理 提 供中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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相关情况说明予以留痕。
4.4 管 理 人 对 报告 期 内 基 金的 投 资 策 略和 业 绩 表 现的 说 明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
过去的一年， 国内经济总体表现低迷， 虽然最后全年的 GDP 增长为6.9% ， 数值比之前普遍预
期的要 高。 但实际 上， 季 度和 月度 的高频 经济 数据如 工业 增加值 、固 定资产 投资 等数据 都 非 常 一
般，物价数据持续处于较低区间。
在 这 种背 景下 ， 政策 持续 发 力， 供给 侧 改革 提上 日 程。 习近 平 总书 记在 中 央财 经领 导小组会
议上强 调， 在适度 扩大 总需求 的同 时，着 力加 强供给 侧结 构性改 革。 李克强 总理 在主持 召 开 “ 十
三五” 《规划纲要》 编制工作会议时再次强调， 要在供给侧和需求侧两端发力促进产业迈向中高端。
年底的 中央 经济工 作会 议提出 明年 经济社 会发 展特别 是结 构性改 革任 务十分 繁重 ，战略 上 要 坚 持
稳中求 进、 把握好 节奏 和力度 ，战 术上要 抓住 关键点 ，主 要是抓 好去 产能、 去库 存、去 杠 杆 、 降
成本、 补短 板五大 任务 。一是 积极 稳妥化 解产 能过剩 ；二 是帮助 企业 降低成 本； 三是化 解 房 地 产
库存；四是扩大有效供给；五是防范化解金融风险。
全 年 政府 财政 政 策和 货币 政 策均 有所 动 作， 以推 动 经济 增长 。 稳增 长政 策 在多 方面 发力。上
半年时 地产 行业政 策出 现重大 调整 ：二套 房的 首付比 例从 六成降 至四 成，同 时二 手房的 营 业 税 从
之前满 5 年 免征调整为满 2 年免征 。 国家发改委发布 《对发改办财金[2015]1327 号 文件的补充说
明 》 ，正 式放开 城投 债借新 还旧 。下半 年时 国务院 发布 国发（2015）51 号 文《 国务院关于 调 整 和
完 善 固 定 资 产 投 资 项 目 资 本 金 制 度 的 通 知 》 ， 通 知 下 调 部 分 行 业 固 定 资 产 投 资 项 目 的 资 本 金 比 例
5%-10% 。 城市 地 下综 合管 廊 、城 市停 车 场项 目， 以 及经 国务 院 批准 的核 电 站等 重大 建 设项目，可
以在规 定最 低资本 金比 例基础 上适 当降低 。新 兴产业 方面 ，两会 期间 李克强 总理 在政府 工 作 报 告
中提出 “互 联网＋ ”行 动计划 ，推 动移动 互联 网、云 计算 、大数 据、 物联网 等新 一代互 联 网 技 术
与各行各业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融等新兴业态发展。
与此同时， 货币政策与财政政策一道双管齐下。 央行在 2015 年 连续下调存贷款基准利率和各
类金融机构人民币存款准备金率。 同 时央行还通过降 低逆回购利率等多种方式向市场注入流动性，
降低社会融资成本，推动经济复苏。
债 券 市场 方面 ， 经济 数据 下 滑及 资金 宽 松全 年推 动 长期 利率 债 收益 率下 行 ，但 是影 响逐渐变
弱， 边际作用在降低。 十年期国债收益率在最低降到 2.8%之后， 一直在3% 左右徘 徊， 等待市场进
一步的变化。
本基金在年内整体操作平稳，持仓以信用债为主，净值稳定增长。
中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至 2015 年 12 月 31 日, 本基金份额净值 1.243 元( 累计净值 1.282 元) 。 报告期内本基金净
值增长率为 12.68%，高于 业绩比较基准 3.94 个百 分点。
4.5 管理人对宏 观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
展望 2016 年 ， 经济预计继续在底部徘徊， 短期难以出现强势回升。 物价水平将保持低位。 政
策方面 ，将 继续关 注财 政政策 稳增 长的效 果和 货币政 策宽 松的节 奏和 力度。 经济 结构调 整 与 转 型
仍然是 社会 关注的 主题 ，因此 供给 侧改革 推进 的力度 和效 果将非 常重 要。同 时， 最近开 始 出 现 需
求侧的 政策 建议， 这一 块在今 年也 值得期 待。 海外经 济体 特别是 美国 的复苏 速度 对全球 经 济 格 局
会产生重要影响。美联储和欧元区货币政策措施会对全球资本市场产生明显影响。
结合政府宏观政策导向和实体经济状况分析，2016 年债券市 场仍有投 资机会， 经济数据低迷
将推动 债市 收益率 维持 低位。 由于 经济增 长低 迷，一 些传 统行业 面临 产能过 剩， 经营状 况 恶 化 等
情况，导致债券违约事件频发。因此，2016 年 ，要格外重视信用风险，降低收益预期。
对 于 上述 因素 的 变化 我们 要 保持 实时 跟 踪。 我们 在 未来 的运 作 仍将 坚持 稳 健谨 慎原 则，根据
宏观经济走势适时调整大类资产配置比例和个券个股的组合。
4.6 管 理 人 内 部有 关 本 基 金的 监 察 稽 核工 作 情 况
报 告 期内 ，管 理 人在 内部 监 察工 作中 一 切从 合规 运 作、 保障 基 金份 额持 有 人利 益出 发，由监
察稽核 部门 遵守独 立、 客观、 公正 的原则 ，通 过常规 稽核 、专项 检查 和系统 监 控 等方法 对 公 司 经
营、基 金运 作及员 工行 为的合 规性 进行检 查， 推动内 部控 制机制 的完 善与优 化， 保证各 项 法 规 和
管理制度的落实，发现问题及时提出建议并督促有关部门改进。
管 理 人各 项业 务 能遵 循国 家 法律 法规 、 中国 证监 会 规章 制度 、 管理 人内 部 的规 章制 度以及各
项业务规范流程，运行符合合法性、合规性的要求，主要内控制度基本有效。
在本报告期内，管理人内部监察工作重点集中于以下几个方面：
（1 ） 根据基金监管法律法规的不断更新与完善， 推动各部门加强内部制度建设， 确保制度对
各项业务和管理环节的全覆盖、提高制度和流程的合规性、合理性 和可操作性。
（2 ） 开展基金法律法规和管理人内部各项基本制度的培训学习工作， 树立员工规范意识、 合
规意识 和风 险意识 ，形 成员工 主动 、自觉 进行 内部控 制的 风险管 理文 化，构 建主 动进行 管 理 人 内
部风险控制和自觉接受监察稽核的平台。 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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（3 ） 全面开展基金运作监察稽核工作， 确保基金销售、 投资的合法合规。 通过电脑监控、 现
场检查 、人 员询问 、重 点抽查 等方 法开展 工作 ，不断 提高 全体员 工的 风险意 识， 保证了 基 金 的 合
法合规运作。
（4 ） 按照中国证监会的要求， 在管理内部严格推行风险控制自我评估制度。 通过 各部门的参
与和自我评估，明确了各部门的风险 点，对控制不足的风险点，制订了进一步的控制措施。
（5 ） 根据监管部门的要求， 完成与基金投资业务相关的定期监察报告， 报送中国 证监会和董
事会。
管理人自成立以来， 各项业务运作正常， 内部控制和风险防范措施逐步完善并积极发挥作用。
基金运作合法合规， 保障了基金份额持有人的利益。2016 年我们将继续紧紧抓住风险控制和合规
性两条 主线 ，构建 一个 制度修 订规 范化、 风险 责任岗 位化 、风险 检测 细致化 、风 险评估 科 学 化 的
长效风险控制机制，提高内部监察工作的计划性、科学性和有效性，实现基金合法合规运作。
4.7 管 理 人 对 报告 期 内 基 金估 值 程 序 等事 项的说明
本 基 金管 理人 按 照企 业会 计 准则 、中 国 证监 会相 关 规定 和基 金 合同 关于 估 值的 约定 ，对基金
所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。
本 基 金管 理人 设 有估 值委 员 会， 公司 分 管运 营副 总 担任 估值 委 员会 主任 委 员， 其他 委员有风
险控制 总监 、监察 稽核 负责人 、基 金会计 负责 人、相 关基 金经理 等。 估值委 员会 负责组 织 制 定 和
适时修 订基 金估值 政策 和程序 ，指 导和监 督整 个估值 流程 。估值 委员 会成员 具有 多年的 证 券 、 基
金从业 经验 ，熟悉 相关 法律法 规， 具备行 业研 究、风 险管 理、法 律合 规或基 金估 值运作 等 方 面 的
专业 胜 任能 力。基 金经 理作为 公司 估值委 员会 的成员 ，不 介入基 金日 常估值 业务 ，但应 参 加 估 值
委员会会议， 提出基金估值流程及估值技术中存在的潜在问题， 参与估值程序和估值技术的决策。
本报告期内，参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
本 基 金管 理人 已 与中 证指 数 有限 公司 以 及中 央国 债 登记 结算 有 限责 任公 司 签署 服务 协议，由
其按约定提供证券交易所及银行间同业市场交易的债券品种的估值数据。
4.8 管 理 人 对 报告 期 内 基 金利 润 分 配 情况 的 说 明
根据法律法规以及本基金合同的相关规定，本基金本报告期内未发生利润分配。
中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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§5 托 管 人 报 告
5.1 报 告 期 内 本基 金 托 管 人遵 规 守 信 情况 声 明
托 管 人声 明， 在 本报 告期 内 ，基 金托 管 人 —— 招 商 银行 股份 有 限公 司不 存 在任 何损 害基金份
额持有 人利 益的行 为， 严格遵 守了 《中华 人民 共和国 证券 投资基 金法 》及其 他有 关法律 法 规 、 基
金合同，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
5.2 托 管 人 对 报告 期 内 本 基金 投 资 运 作遵 规 守 信 、净 值 计 算 、利 润 分 配 等情 况 的 说 明
本 报 告期 内基 金 管理 人在 投 资运 作、 基 金资 产净 值 的计 算、 利 润分 配、 基 金份 额申 购赎回价
格的计算、 基金费用开支等问题上， 不存在任何损害基金份额持有人利益的行为， 严格遵守了 《中
华人民 共和 国证券 投资 基金法 》等 有关法 律法 规， 在 各重 要方面 的运 作严格 按照 基金合 同 的 规 定
进行。
5.3 托 管 人 对 本年 度 报 告 中财 务 信 息 等内 容 的 真 实、 准 确 和 完整 发 表 意 见
本 年 度报 告中 财 务指 标、 净 值表 现、 财 务会 计报 告 、利 润分 配 、投 资组 合 报告 等内 容真实、
准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6 审计报告
6.1 审 计 报 告 基本 信 息
财务报表是否经过审计 是
审计意见类型 标准无保留意见
审计报告编号 普华永道中天审字(2016)第 20749 号
6.2 审 计 报 告 的基 本 内 容
审计报告标题 审计报告
审计报告收件人 中 海 惠 裕 纯 债 分 级 债 券 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金 全 体 基 金 份 额 持
有人：
引言段 我 们 审 计 了 后 附 的 中 海 惠 裕 纯 债 分 级 债 券 型 发 起 式 证 券 投 资 基
金( 以下简称 “中海惠裕分级基金”) 的财务报表， 包括 2015 年
12 月 31 日的 资产负债表、2015 年度 的利润表和所有者权益( 基
金净值) 变动 表以及财务报表附注。
管理层对财务报表的责任段 编 制 和 公 允 列 报 财 务 报 表 是 中 海 惠 裕 分 级 基 金 的 基 金 管 理 人
中海基金管理有限公司管理层的责任。这种责任包括： 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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(1) 按 照 企 业 会 计 准 则 和 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会( 以下简称
“ 中 国 证 监 会 ”) 、 中 国 证 券 投 资 基 金 业 协 会( 以 下 简 称 “ 中国
基 金 业 协 会 ”) 发 布 的 有 关 规 定 及 允 许 的 基 金 行 业 实 务 操 作 编
制财务报表，并使其实现公允反映；
(2) 设计、 执 行和维护必要的内部控制， 以使财务报表不存在由
于舞弊或错误导致的重大错报。
注册会计师的责任段 我 们 的 责 任 是 在 执 行 审 计 工 作 的 基 础 上 对 财 务 报 表 发 表 审 计 意
见。 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。
中 国 注 册 会 计 师 审 计 准 则 要 求 我 们 遵 守 中 国 注 册 会 计 师 职 业 道
德 守 则 ， 计 划 和 执 行 审 计 工 作 以 对 财 务 报 表 是 否 不 存 在 重 大 错
报获取合理保证。
审 计 工 作 涉 及 实 施 审 计 程 序 ， 以 获 取 有 关 财 务 报 表 金 额 和 披 露
的 审 计 证 据 。 选 择 的 审 计 程 序 取 决 于 注 册 会 计 师 的 判 断 ， 包 括
对由于舞 弊 或 错 误 导 致 的 财 务 报 表 重 大 错 报 风 险 的 评 估 。 在 进
行 风 险 评 估 时 ， 注 册 会 计 师 考 虑 与 财 务 报 表 编 制 和 公 允 列 报 相
关 的 内 部 控 制 ， 以 设 计 恰 当 的 审 计 程 序 ， 但 目 的 并 非 对 内 部 控
制 的 有 效 性 发 表 意 见 。 审 计 工 作 还 包 括 评 价 管 理 层 选 用 会 计 政
策 的 恰 当 性 和 作 出 会 计 估 计 的 合 理 性 ， 以 及 评 价 财 务 报 表 的 总
体列报。
我 们 相 信 ， 我 们 获 取 的 审 计 证 据 是 充 分 、 适 当 的 ， 为 发 表 审 计
意见提供了基础。
审计意见段 我 们 认 为 ， 上 述 中 海 惠 裕 分 级 基 金 的 财 务 报 表 在 所 有 重 大 方 面
按 照 企 业 会 计 准 则 和 在 财 务 报 表 附 注 中 所 列 示 的 中 国 证 监 会 、
中 国 基 金 业 协 会 发 布 的 有 关 规 定 及 允 许 的 基 金 行 业 实 务 操 作 编
制， 公允反映了中海惠裕分级基金 2015 年 12 月31 日的财务状
况以及 2015 年度的经营成果和基金净值变动情况。
注册会计师的姓名 薛竞 赵钰
会计师事务所的名称 普华永道中天会计师事务所( 特殊普 通合伙)
会计师事务所的地址 上海市黄浦区湖滨路202 号企业天地2 号楼普华永道中心11 楼
审计报告日期 2016 年 3 月23 日
§7 年 度 财 务 报 表
7.1 资产负债表
会计主体： 中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金
报告截止日： 2015 年12 月31 日
单位：人民币元
资 产 附注号
本期末
2015 年12 月 31 日
上年度末
2014 年12 月 31 日
资 产：
银行存款 7.4.7.1 1,256,019.59 63,520,024.82 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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结算备付金
10,695,535.35 17,373,784.26
存出保证金
2,011.61 46,058.99
交易性金融资产 7.4.7.2 894,841,579.20 1,344,295,724.00
其中：股票投资
- -
基金投资
- -
债券投资
894,841,579.20 1,344,295,724.00
资产支持证券投 资
- -
贵金属投资
- -
衍生金融资产 7.4.7.3 - -
买入返售金融资产 7.4.7.4 - -
应收证券清算款
- -
应收利息 7.4.7.5 32,116,743.39 44,251,686.75
应收股利
- -
应收申购款
- -
递延所得税资产
- -
其他资产 7.4.7.6 - -
资产总计
938,911,889.14 1,469,487,278.82
负 债 和 所有者 权 益 附注号
本期末
2015 年12 月 31 日
上年度末
2014 年12 月 31 日
负 债：
短期借款
- -
交易性金融负债
- -
衍生金融负债 7.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款
240,000,000.00 795,703,408.40
应付证券清算款
- 18,071,068.73
应付赎回款
- -
应付管理人报酬
412,588.46 392,085.40
应付托管费
117,882.41 112,024.36
应付销售服务费
12,867.26 21,693.15
应付交易费用 7.4.7.7 16,173.89 23,826.89
应交税费
- -
应付利息
18,028.86 449,512.31
应付利润
- -
递延所得税负债
- -
其他负债 7.4.7.8 54,000.00 63,000.00
负债合计
240,631,540.88 814,836,619.24
所 有 者 权益：
实收基金 7.4.7.9 547,807,551.37 575,155,119.90
未分配利润 7.4.7.10 150,472,796.89 79,495,539.68
所有者权益合计
698,280,348.26 654,650,659.58
负债和所有者权益总计
938,911,889.14 1,469,487,278.82
注： 报告截止日 2015 年 12 月31 日， 基金份额净值 1.243 元， 基金份额总额 561,849,267.05 份，
其中 A 类基 金份额参考净值 1.017 元， 份额总额 42,643,637.17 份，B 类 基金份额参考净值 1.261中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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元，份额总额 519,205,629.88 份。
7.2 利润表
会计主体： 中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金
本报告期： 2015 年 1 月1 日至2015 年 12 月 31 日
单位：人民币元
项 目
附注号 本期
2015 年 1 月 1 日至
2015 年12 月 31 日
上 年 度 可比期 间
2014 年 1 月 1 日至
2014 年12 月 31 日
一、收入
98,622,088.55 147,351,536.64
1. 利息收入
75,490,214.81 97,517,717.50
其中：存款利息收入 7.4.7.11 256,848.81 308,550.32
债券利息收入
75,233,366.00 97,151,447.26
资产支持证券利息收入
- -
买入返售金融资 产收入
- 57,719.92
其他利息收入
- -
2. 投资收益（ 损失以“- ”填列）
3,562,011.98 -3,104,927.03
其中：股票投资收益 7.4.7.12 - -
基金投资收益
- -
债券投资收益 7.4.7.13 3,562,011.98 -3,104,927.03
资产支持证券投资收益 7.4.7.13.5 - -
贵金属投资收益 7.4.7.14 - -
衍生工具收益 7.4.7.15 - -
股利收益 7.4.7.16 - -
3. 公允价值变 动收 益 （损失以 “- ”
号填列）
7.4.7.17 19,569,718.52 52,894,020.09
4. 汇兑收益 （ 损失以 “- ” 号填列）
- -
5. 其他收入 （ 损失以 “- ” 号填列） 7.4.7.18 143.24 44,726.08
减： 二 、费用
23,454,681.16 43,366,994.69
1 ．管理人报 酬 7.4.10.2.1 4,668,445.83 5,138,163.95
2 ．托管费 7.4.10.2.2 1,333,841.72 1,468,046.83
3 ．销售服务 费 7.4.10.2.3 164,178.70 658,070.21
4 ．交易费用 7.4.7.19 41,297.34 39,788.30
5 ．利息支出
16,816,326.45 35,566,482.43
其中：卖出回购金融资产支出
16,816,326.45 35,566,482.43
6 ．其他费用 7.4.7.20 430,591.12 496,442.97
三 、 利 润总额 （ 亏 损总额 以 “- ”
号填列）
75,167,407.39 103,984,541.95
减：所得税费用
- -
四 、 净 利 润 （ 净 亏 损 以 “- ” 号 填
列）
75,167,407.39 103,984,541.95
中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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7.3 所 有 者 权 益（ 基 金 净 值） 变 动 表
会计主体： 中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金
本报告期：2015 年1 月1 日至 2015 年12 月 31 日
单位：人民币元
项目
本期
2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日
实收基金 未 分 配 利润 所 有 者 权益合 计
一 、 期 初 所 有 者 权 益 （ 基 金 净
值）
575,155,119.90 79,495,539.68 654,650,659.58
二 、 本 期 经 营 活 动 产 生 的 基 金
净值变动数（ 本期利润）
- 75,167,407.39 75,167,407.39
三 、 本 期 基 金 份 额 交 易 产 生 的
基金净值变动数
（净值减少以“- ”号填列）
-27,347,568.53 -4,190,150.18 -31,537,718.71
其中：1. 基金 申购款 162,871.55 26,128.45 189,000.00
2.基金赎回 款 -27,510,440.08 -4,216,278.63 -31,726,718.71
四 、 本 期 向 基 金 份 额 持 有 人 分
配利润产生的基金净值变动
（净值减少以“- ”号填列）
- - -
五 、 期 末 所 有 者 权 益 （ 基 金 净
值）
547,807,551.37 150,472,796.89 698,280,348.26
项目
上 年 度 可比期 间
2014 年 1 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日
实收基金 未 分 配 利润 所 有 者 权益合 计
一 、 期 初 所 有 者 权 益 （ 基 金 净
值）
1,065,784,861.40 -11,867,616.38 1,053,917,245.02
二 、 本 期 经 营 活 动 产 生 的 基 金
净值变动数（本期利润）
- 103,984,541.95 103,984,541.95
三 、 本 期 基 金 份 额 交 易 产 生的
基金净值变动数
（净值减少以“- ”号填列）
-490,629,741.50 -12,621,385.89 -503,251,127.39
其中：1. 基金 申购款 72,259,720.93 -793,879.73 71,465,841.20
2.基金赎回 款 -562,889,462.43 -11,827,506.16 -574,716,968.59
四 、 本 期 向 基 金 份 额 持 有 人 分
配利润产生的基金净值变动
（净值减少以“- ”号填列）
- - -
五 、 期 末 所 有 者 权 益 （ 基 金 净
值）
575,155,119.90 79,495,539.68 654,650,659.58 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 7.1 至 7.4 财务 报表由下列负责人签署：
______ 黄鹏______
______ 宋宇______
____ 周琳____
基金管理人 负责人
主管会 计工作负责人
会计机构负 责人
7.4 报表附注
7.4.1 基 金 基 本 情况
中 海 惠裕 纯债 分 级债 券型 发 起式 证券 投 资基 金( 以 下 简称 “本基金”) 由中 海 基金 管理 有限公
司依照 《中 华人民 共和 国证券 投资 基金法》 、 《 证 券投 资基 金运作 管理 办法》 及有 关法规 规定 ， 经
中 国 证券 监督 管 理委 员会 证 监许 可[2012] 1448 号 《 关于 核准 中 海惠 裕纯 债 分级 债券 型 发起式证
券投资基金募集的批复》核准，于 2012 年 11 月 28 日至 2012 年 12 月 24 日向社会公开募集。首
次发行募集的实收基金为人民币 1,730,345,790.27 元 ， 有 效 认 购 金 额 产 生 的 利 息 为 人 民 币
490,410.86 元， 共计人民币 1,730,836,201.13 元， 经江苏公证天业会计师事务所( 特殊 普通合伙)
苏公 W[2012]B136 号验资 报告予以验证。本基金为契约型，存续期限不定， 基金管理人为中海基
金管理 有限 公司， 基金 托管人 为招 商银行 股份 有限公 司， 有关基 金募 集文件 已按 规定向 中 国 证 券
监督管理委员会备案， 基 金合同于2013 年1 月7 日 生效， 该日的 基金份额总额为1,730,836,201.13
份。
根 据 《中 海惠 裕 纯债 分级 债 券型 发起 式 证券 投资 基 金基 金合 同 》( 以 下简 称 “基 金合 同”) 和
《中海 惠裕 纯债分 级债 券型发 起式 证券投 资基 金招募 说明 书》( 以 下简 称 “招 募说 明书 ”)的有 关
规定，本基金的基金份额按照不同流动性、预期收益和预期风险特征划分为惠裕 A 份额和惠 裕 B
份额两级份额，所募集的基金资产合并运作，惠裕 A 份额 和惠裕 B 份 额的份额配比原则上不超过
7:3 。
本基金基金合同生效之日起 3 年内，惠裕 A 自基金合同生效之日起每满 6 个月开放一次，惠
裕 B 封闭运 作并上市交易。 在惠裕 A 的每次开放日， 基金管理人将对惠裕 A 进行基金份 额折算( 但
基金合同生效之日起 3 年内第六个惠裕 A 的开 放日惠裕 A 不折算) ， 惠 裕 A 的基金 份额净值调整为
1.000 元，基 金份额持有人持有的惠裕 A 份额数按折算比例相应增减。自基金合同 生效后 3 年期
届满，本基金将转换为 LOF ，并不再 进行基金份额分级。
经深交所深证上字[2013]97 号文审核 同意， 本基金 110,032,910.00 份惠 裕 B 份额于2013 年
3 月28 日在 深交所挂牌交易， 未上市交易的份额托管在场外。 基金份额持有人将其跨系统转托管
至深圳证券交易所场内后即可上市流通，惠裕 B 于2013 年3 月28 日开 通跨市场转托管业务。 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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本基金主要投资于具有良好流动性的固定收益类金融工具， 包括国债、 央行票据、 金融债券、
企业债 券、 公司债 券、 可分离 交易 可转债 中的 公司债 部分 、中小 企业 私募债 、中 期票据 、 短 期 融
资券、 地方 政府债 、资 产支持 证券 、债券 回购 、银行 存款 、货币 市场 工具等 固定 收益类 金 融 工 具
以及经 中国 证监会 允许 基金投 资的 其他金 融工 具。本 基金 不直 接 从二 级市场 买入 股票、 权 证 、 可
转债等， 也不参与一级市场的新股、 可转债申购或增发新股。 本基金 投资组合的资产配置比例为 ：
投 资于 固定收 益类 金融工 具的 比例不 低于 基金资 产 的 80% ， 其中 投资于 中小 企业私 募债券 的 比 例
不高于基金资产净值的 20% ，现金或 到期日在 1 年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。本
基金业绩比较基准为：中证全债指数。
7.4.2 会 计 报 表 的编 制 基 础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本
准则》 、 各项具体会计准则及相关规定( 以下合称 “企业会计准则”) 、 中国证监会颁布的 《证券 投
资基金信息披露 XBRL 模 板第 3 号< 年 度报告和半年度报告> 》 、 中国证券投资基金业协会( 以下简 称
“ 中国基金业协会”) 颁 布的 《证券投资基金会计核算业务指引》 、 《中海惠 裕纯债分级债券型发起
式证券投资基金 基金合 同》 和在财务报表附注 7.4.4 所列示的 中国证监会、 中国基金业协会发布
的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
7.4.3 遵 循 企 业 会计 准 则 及 其他 有 关 规 定的 声 明
本 基 金在 本报 告 期内 的会 计 报表 遵循 了 企业 会计 准 则及 其他 有 关规 定， 真 实、 完整 地反映了
本基金的财务状况、经营成果和净值变动情况。
7.4.4 重 要 会 计 政策 和 会 计 估计
7.4.4.1 会计年度
本基金会计年度为公历 1 月1 日起 至 12 月 31 日止。
7.4.4.2 记账本位币
以人民币为记账本位币。
7.4.4.3 金 融 资 产 和金 融 负 债 的分 类
7.4.4.3.1 金 融资产的分类
金 融 资产 于初 始 确认 时分 类 为： 以公 允 价值 计量 且 其变 动计 入 当期 损益 的 金融 资产 、应收款
项、可 供出 售金融 资产 及持有 至到 期投资 。金 融资产 的分 类取决 于本 基金对 金融 资产的 持 有 意 图中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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和持有能力。本基金目前暂无金融资产分类为可供出售金融资产及持有至到期投资。
本 基金 目前持 有的 股票投 资、 债券投 资和 衍生工 具( 主 要为权 证投 资) 分类 为以 公允价 值 计 量
且其变 动计 入当期 损益 的金融 资产 。除衍 生工 具所产 生的 金融资 产在 资产负 债表 中以衍 生 金 融 资
产列示 外， 以公允 价值 计量且 其公 允价值 变动 计入损 益的 金融资 产在 资产负 债表 中以交 易 性 金 融
资产列示。
本 基 金持 有的 其 他金 融资 产 分类 为应 收 款项 ，包 括 银行 存款 、 买入 返售 金 融资 产和 各类应收
款项等。应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产。
7.4.4.3.2 金 融负债的分类
金 融 负债 于初 始 确认 时分 类 为： 以公 允 价值 计量 且 其变 动计 入 当期 损益 的 金融 负债 及其他金
融负债 。本 基金目 前暂 无金融 负债 分类为 以公 允价值 计量 且其变 动计 入当期 损益 的金融 负 债 。 本
基金持有的其 他金融负债包括卖出回购金融资产款和各类应付款项等。
7.4.4.4 金 融 资 产 和金 融 负 债 的初 始 确 认 、后 续 计 量 和终 止 确 认
7.4.4.4.1 金 融 资产 或金 融 负债 于本 基 金成 为金 融 工具 合同 的 一方 时， 于 交易 日按 公 允价 值
在资产 负债 表内确 认。 以公允 价值 计量且 其变 动计入 当期 损益的 金融 资产， 取得 时发生 的 相 关 交
易费用 计入 当期损 益； 支付的 价款 中包含 已宣 告但尚 未发 放的现 金股 利或债 券起 息日或 上 次 除 息
日至购 买日 止的利 息， 应当单 独确 认为应 收项 目。应 收款 项和其 他金 融负债 的相 关交易 费 用 计 入
初始确认金额。
7.4.4.4.2 以 公 允价 值计 量 且其 变动 计 入当 期损 益 的 金 融资 产 按照 公允 价 值进 行后 续 计量 ，
应收款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。
7.4.4.4.3 当 收 取某 项金 融 资产 现金 流 量的 合同 权 利已 终止 或 该金 融资 产 所有 权上 几 乎所 有
的风险 和报 酬已转 移时 ，终止 确认 该金融 资产 。终止 确认 的金融 资产 的成本 按移 动加权 平 均 法 于
交易日结转。
7.4.4.4.4 本 基金金融工具的成本计价方法具体如下：
7.4.4.4.4.1 股票投资
买 入 股票 于成 交 日确 认为 股 票投 资， 股 票投 资成 本 ，按 成交 日 应支 付的 全 部价 款扣 除交易费
用入账；
因 股 权分 置改 革 而获 得非 流 通股 股东 支 付的 现金 对 价， 于股 权 分置 改革 方 案实 施后 的股票复
牌日，冲减股票投资成本；
卖出股票于成交日确认股票投资收益，出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。
7.4.4.4.4.2 债券投资 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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买 入 证券 交易 所 交易 的债 券 于成 交日 确 认为 债券 投 资。 债券 投 资成 本， 按 成交 日应 支付的全
部价款扣除交易费用入账，其中所包含的债券应收利息单独核算，不构成债券投资成本；
买 入 未上 市债 券 和银 行间 同 业市 场交 易 的债 券， 于 成交 日确 认 为债 券投 资 。债 券投 资成本，
按实际 成交 价款入 账， 应支付 的相 关交易 费用 直接计 入当 期损益 。其 中所包 含的 债券应 收 利 息 单
独核算，不构成债券 投资成本；
买 入 零息 债券 视 同到 期一 次 性还 本付 息 的附 息债 券 ，根 据其 发 行价 、到 期 价和 发行 期限计算
应收利息，并按上述会计处理方法核算；
卖出证券交易所交易和银行间同业市场交易的债券均于成交日确认债券投资收益；
卖出债券的成本按移动加权平均法结转。
7.4.4.4.4.3 权证投资
买 入 权证 于成 交 日确 认为 权 证投 资。 权 证投 资成 本 ，按 成交 日 应支 付的 全 部价 款扣 除交易费
用后入账；
配 股 权证 及由 股 权分 置改 革 而被 动获 得 的权 证， 在 确认 日记 录 所获 分配 的 权证 数量 ，该等权
证初始成本为零；
卖出权证于成交日确认衍生工具投资收益， 出售 权证的 成本按移动加权平均法于成交日结转。
7.4.4.4.4.4 分离交易可转债
申 购 新发 行的 分 离交 易可 转 债于 获得 日 ，按 可分 离 权证 公允 价 值占 分离 交 易可 转债 全部公允
价值的 比例 将购买 分离 交易可 转债 实际支 付全 部价款 的一 部分确 认为 权证投 资成 本，按 实 际 支 付
的全部价款扣减可分离权证确定的成本确认债券成本；
上市后，上市流通的债券和权证分别按上述 7.4.4.4.4.2 和 7.4.4.4.4.3 中的相关方法进行
计算。
7.4.4.4.4.5 回购协议
基 金 持有 的回 购 协议 （封 闭 式回 购） 以 成本 列示 ， 按实 际利 率 （当 实际 利 率与 合同 利率差异
较小 时，也可以用合同利率）在回购期间内逐日计提利息。
7.4.4.5 金 融 资 产 和金 融 负 债 的估 值 原 则
本 基金 持有的 股票 投资、 债券 投资和 衍生 工具( 主 要为 权证投 资) 按 如下原 则确 定公允 价 值 并
进行估值：
存 在 活跃 市场 的 金融 工具 按 其估 值日 的 市场 交易 价 格确 定公 允 价值 ；估 值 日无 交易 ，但最近
交易日 后经 济环境 未发 生重大 变化 且证券 发行 机构未 发生 影响证 券价 格的重 大事 件的， 按 最 近 交
易日的市场交易价格确定公允价值。 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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存 在 活跃 市场 的 金融 工具 ， 如估 值日 无 交易 且最 近 交易 日后 经 济环 境发 生 了重 大变 化，参考
类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价以确 定公允价值。
当 金 融工 具不 存 在活 跃市 场 ，采 用市 场 参与 者普 遍 认同 且被 以 往市 场实 际 交易 价格 验证具有
可靠性 的估 值技术 确定 公允价 值。 估值技 术包 括参考 熟悉 情况并 自愿 交易的 各方 最近进 行 的 市 场
交易中 使用 的价格 、参 照实质 上相 同的其 他金 融工具 的当 前公允 价值 、现金 流量 折现法 和 期 权 定
价模型等。 采用估值技术时， 尽可能最大程度使用市场参数， 减少使 用与本基金特定相关的参数 。
本基金以上述原则确定的公允价值进行估值，本基金主要金融工具的估值方法如下：
7.4.4.5.1 上 市证券的估值
7.4.4.5.1.1 交易所上市的有价证券 （包括股票 、 权证等） ， 以其估值日在证券交易所挂牌的
收盘价 估值 ；估值 日无 交易的 ，且 最近交 易日 后经济 环境 未发生 重大 变化， 以最 近交易 日 的 收 盘
价估值 ；如 最近交 易日 后经济 环境 发生了 重大 变化的 ，可 参考类 似投 资品种 的现 行市价 及 重 大 变
化因素，调整最近交易市价，确定公允价值；
7.4.4.5.1.2 交 易所 上市 实 行净 价交 易 的债 券按 估 值日 收盘 价 估值 ，估 值 日没 有交 易 的， 且
最近交 易日 后经济 环境 未发生 重大 变化， 按最 近交易 日的 收盘价 估值 。如最 近交 易日后 经 济 环 境
发生了 重大 变化的 ，可 参考类 似投 资品种 的现 行市价 及重 大变化 因素 ，调整 最近 交易市 价 ， 确 定
公允 价值；
7.4.4.5.1.3 交 易所 上市 未 实行 净价 交 易的 债券 按 估值 日收 盘 价减 去债 券 收盘 价中 所 含的 债
券应收利息得到的净价进行估值； 估值日没有交易的， 且最近交易日后经济环境未发生重大变化，
按最近 交易 日债券 收盘 价减去 债券 收盘价 中所 含的债 券应 收利息 得到 的净价 进行 估值。 如 最 近 交
易日后 经济 环境发 生了 重大变 化的 ，可参 考类 似投资 品种 的现行 市价 及重大 变化 因素， 调 整 最 近
交易市价，确定公允价值；
7.4.4.5.1.4 交 易所 上市 不 存在 活跃 市 场的 有价 证 券， 采用 估 值技 术确 定 公允 价值 ， 在估 值
技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估 值。
7.4.4.5.2 未 上市证券的估值
7.4.4.5.2.1 送 股、 转 增 股 、公 开增 发 新股 或配 股 的股 票， 以 其在 证券 交 易所 挂牌 的 同一 证
券估值日的估值方法估值，即依照上述 7.4.4.5.1.1 和 7.4.4.5.1.4 的相 关方法进行估值 ；
7.4.4.5.2.2 首 次公 开发 行 未上 市的 股 票、 债券 和 权证 ，采 用 估值 技术 确 定公 允价 值 ，在 估
值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值；
7.4.4.5.2.3 首 次公 开发 行 有明 确锁 定 期的 股票 ， 同一 股票 在 交易 所上 市 后， 以其 在 证券 交
易所挂牌的同一证券估值日的估值方法估值，即依照 上述 7.4.4.5.1.1 和 7.4.4.5.1.4 的相关方中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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法进行估值；
7.4.4.5.2.4 非公开发行有明确锁定期的股票的估值
估 值 日在 证券 交 易所 上市 交 易的 同一 股 票的 市价 低 于非 公开 发 行股 票的 初 始取 得成 本时，应
采用在证券交易所的同一股票的市价作为估值日该非公开发行股票的价值；
估 值 日在 证券 交 易所 上市 交 易的 同一 股 票的 市价 高 于非 公开 发 行股 票的 初 始取 得成 本时，应
按中国证监会相关规定处理；
7.4.4.5.3 因 持有股票而享有的配股权证，采用估值技术确定公允价值进行估值；
7.4.4.5.4 全 国 银行 间债 券 市场 交易 的 债 券 等固 定 收益 品种 ， 采用 估值 技 术确 定公 允 价值 ，
在估值技术难以可靠计量公 允价值的情况下，按成本估值；
7.4.4.5.5 分 离交易可转债
分 离 交易 可转 债 ，上 市日 前 ，采 用估 值 技术 分别 对 债券 和权 证 进行 估值 ； 自上 市日 起，上市
流通的债券和权证分别按上述 7.4.4.5.1 中的相 关方法进行估值；
7.4.4.5.6 同一债券同时在两个或两个以上市场交易的，按债券所处的市场分别估值；
7.4.4.5.7 如 有 确凿 证据 表 明按 上述 方 法进 行估 值 不能 客观 反 映其 公允 价 值的 ，基 金 管理 人
可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的 价格估值；
7.4.4.5.8 相 关 法律 法规 以 及监 管部 门 有强 制规 定 的， 从其 规 定。 如有 新 增事 项， 按 国家 最
新规定估值。
7.4.4.6 金 融 资 产 和金 融 负 债 的抵 销
本 基 金持 有的 资 产和 承担 的 负债 基本 为 金融 资产 和 金融 负债 。 当本 基金 依 法有 权抵 销债权债
务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表列示。
7.4.4.7 实收基金
实 收 基金 为对 外 发行 基金 份 额所 募集 的 总金 额在 扣 除损 益平 准 金分 摊部 分 后的 余额 。由于基
金份额 拆分 引起的 实收 基金份 额变 动于基 金份 额拆分 日根 据拆分 前的 基金份 额数 及确定 的 拆 分 比
例计算认列。 由于申购和赎回引起的实 收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。
上 述 申 购 和 赎 回 分 别 包 括 基 金 转 换 所 引 起 的 转 入 基 金 的 实 收 基 金 增 加 和 转 出 基 金 的 实 收 基 金 减
少。
7.4.4.8 损益平准金
损 益 平准 金包 括 已实 现平 准 金和 未实 现 平准 金。 已 实现 平准 金 指在 申购 或 赎回 基金 份额时，
申购或 赎回 款项中 包含 的按累 计未 分配的 已实 现损益 占基 金净值 比例 计算的 金额 。未实 现 平 准 金中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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指在申购或赎回基金份额时， 申购或 赎回款项中包含的按累计未实现利得/(损失) 占 基金净值比例
计算的 金额 。损益 平准 金于基 金申 购确认 日或 基金赎 回确 认日认 列， 并于期 末全 额转入 未 分 配 利
润/(累计亏 损) 。
7.4.4.9 收入/(损失) 的 确 认 和计 量
股 票 投资 在持 有 期间 应取 得 的现 金股 利 扣除 由上 市 公司 代扣 代 缴的 个人 所 得税 后的 净额确认
为投资 收益 。债券 投资 在持有 期间 应取得 的按 票面利 率计 算的利 息扣 除在适 用情 况下由 债 券 发 行
企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认为利息收入。
以 公 允价 值计 量 且其 变动 计 入当 期损 益 的金 融资 产 在持 有期 间 的公 允价 值 变动 确认 为公允价
值变动 损益 ；处置 时其 公允价 值与 初始确 认金 额之间 的差 额确认 为投 资收益 ，其 中包括 从 公 允 价
值变动损益结转的公允价值累计变动额。
应 收 款项 在持 有 期间 确认 的 利息 收入 按 实际 利率 法 计算 ，实 际 利率 法与 直 线法 差异 较小的也
可按直线法计算。
7.4.4.10 费 用 的 确 认和 计 量
本基金的管理人报酬和托管费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方法逐日确认。
基金管理人的管理人报酬根据基金合同的规定按基金资产净值的 0.7% 的年费率逐日计提。
基金托管人的托管费根据基金合同的规定按基金资产净值的 0.2% 的年 费率逐日计提。
其 他 金融 负债 在 持有 期间 确 认的 利息 支 出按 实际 利 率法 计算 ， 实际 利率 法 与直 线法 差异较小
的也可按直线法计算。
7.4.4.11 基 金 的 收 益分 配 政 策
1 、本基金基 金合同生效之日起 3 年 内，基金收益分配原则：
(1) 本基金 基金合同生效后 3 年内 ，本基金 不进行收益分配；
(2) 法律法 规或监管机构另有规定的从其规定。
2 、本基金基 金合同生效后 3 年期届 满，转换为上市开放式基金（LOF ）
后，基金收益分配原则：
(1) 在符合 有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为 6
次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的 30% ， 若基金合同生效不满
3 个月可不 进行收益分配；
(2) 本基金 收益分配方式：场外基金份额的收益分配方式分为现金分红与红
利再投资，投资人可选择现金红利或将现金红利按除息日的基金份额净值自动转 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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为基金份额进行再投资；若投资人不选 择，本基金默认的收益分配方式是现金分
红；
场内基金份额的收益分配方式只能为现金分红，投资人不能选择其他的分红
方式，具体权益分配程序等有关事项遵循深圳证券交易所和注册登记机构的相关
规定；
(3) 基金收 益分配后基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日的
基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；
(4) 每一基 金份额享有同等分配权；
(5) 法律法 规或监管机关另有规定的，从其规定 。
7.4.4.12 分部报告
本 基 金以 内部 组 织结 构、 管 理要 求、 内 部报 告制 度 为依 据确 定 经营 分部 ， 以经 营分 部为基础
确 定报 告分部 并披 露分部 信息 。经营 分部 是指本 基金 内同时 满足 下列条 件的 组成部分：(1) 该组
成 部分 能够在 日常 活动中 产生 收入、 发生 费用；(2) 本 基金 的基 金管理 人能 够定期 评价该 组 成 部
分的经营成果， 以决定向其配置资源、 评价其业绩；(3) 本基金能够取得该组成部分的财务状况 、
经营成 果和 现金流 量等 有关会 计信 息。如 果两 个或多 个经 营分部 具有 相似的 经济 特征， 并 且 满 足
一定条件的，则合并为一个经营分部。
本基金目前以一个单一的经营分部运作，不需要披露 分部信息。
7.4.4.13 其 他 重 要 的会 计 政 策 和会 计 估 计
根 据 本基 金的 估 值原 则和 中 国证 监会 允 许的 基金 行 业估 值实 务 操作 ，本 基 金确 定以 下类别债
券投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下：
(1) 对于 证券 交 易所 上市 的 债券 ，若 出 现重 大事 项 停牌 或交 易 不活 跃( 包 括 涨跌 停时 的交易
不活跃) 等 情况 ， 本基 金根 据 中国 证监 会 公告[2008]38 号 《关 于 进一 步规 范 证券 投资 基金估值业
务的指导意见》提供的现金流量折现法等估值技术进行估值。
(2) 在银 行间 同 业市 场交 易 的债 券品 种 ，根 据中 国 证监 会证 监 会计 字[2007]21 号《 关 于 证
券投资 基金 执 行< 企 业会 计准则> 估值 业务及 份额 净值计 价 有 关事项 的通 知》采 用估 值技术 确 定 公
允价值 。本 基金持 有的 银行间 同业 市场债 券按 现金流 量折 现法估 值， 具体估 值模 型、参 数 及 结 果
由中央国债登记结算有限责任公司独立提供。
(3) 对于 在证 券 交易 所上 市 或挂 牌转 让 的固 定收 益 品种( 可转 换 债券 、资 产 支持 证券 和私募
债 券除 外) ，按 照中 证指数 有限 公司根 据《 中国证 券投 资基金 业协 会估值 核算 工 作 小组关于 2015中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 31 页 共 64 页
年 1 季度固 定收益品种的估值处理标准》所独立提供的债券估值结果确定公允价值。
7.4.5 会 计 政 策 和会 计 估 计 变更 以 及 差 错更 正 的 说 明
7.4.5.1 会 计 政 策 变更 的 说 明
本基金本报告期没有发生会计政策变更。
7.4.5.2 会 计 估 计 变更 的 说 明
对于在证券交易所上市或挂牌转让的固定收益品种( 可转换 债券、 资产支 持证券和私募债券除
外) ， 鉴于其交易量和交易频率不足以提供持续的定价信息， 本基金本报告期改为采用中证指数有
限公司根据 《 中国证券投资基金业协会估值核算工作小组关于 2015 年1 季度固定收益品种的估值
处理标准》所独立提供的估值结果确定公允价值。
7.4.5.3 差 错 更 正 的说 明
本基金在本报告期内未发生重大会计差错。
7.4.6 税项
根 据 财政 部、 国 家税 务总 局 财税[2002]128 号《关 于 开放 式证 券 投资 基金 有 关税 收问 题 的 通
知》 、财税[2008]1 号《关 于企业所得税若干优惠政策的通知》 、财税[2012]85 号《关于 实施上 市
公司股 息红 利差别 化个 人所得 税政 策有关 问题 的通知 》及 其他相 关财 税法规 和实 务操作 ， 主 要 税
项列示如下：
(1) 以 发行基 金 方式 募集 资 金不 属于 营 业税 征收 范 围， 不征 收 营业 税。 基 金买 卖股 票 、债券
的差价收入不予征收营业税。
(2) 对 基金从 证 券市 场中 取 得的 收入 ， 包括 买卖 股 票、 债券 的 差价 收入 ， 股权 的股 息 、红利
收入，债券的利息收入及其他收 入，暂不征收企业所得税。
(3) 对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金 支 付 利 息 时 代 扣 代 缴
20% 的个人所 得税。自 2013 年 1 月 1 日 起，对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在
1 个月以内( 含 1 个月) 的 ，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1
年( 含1 年) 的， 暂减按50%计入应纳 税所得额； 持股期限超过 1 年的 ， 暂减按 25% 计 入应纳税所得
额。对 基金 持有的 上市 公司限 售股 ，解禁 后取 得的股 息、 红利收 入， 按照上 述规 定计算 纳 税 ， 持
股 时间 自解禁 日起 计算； 解禁 前取得 的股 息、红 利收 入继 续 暂减 按 50% 计 入应 纳税所得额 。 上 述
所得统一适用 20% 的税率 计征个人所得税。
(4) 基金卖 出股票按 0.1%的税率缴纳 股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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7.4.7 重 要 财 务 报表 项 目 的 说明
7.4.7.1 银行存款
单位：人民币元
项目
本期末
2015 年 12 月 31 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
活期存款 1,256,019.59 63,520,024.82
定期存款 - -
其中：存款期限 1-3 个月 - -
其他存款 - -
合计： 1,256,019.59 63,520,024.82
7.4.7.2 交 易 性 金 融资 产
单位：人民币元
项目
本期末
2015 年 12 月 31 日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 - - -
贵 金 属 投 资- 金交所
黄金合约
- - -
债券
交易所市场 621,988,769.24 632,190,579.20 10,201,809.96
银行间市场 254,096,950.16 262,651,000.00 8,554,049.84
合计 876,085,719.40 894,841,579.20 18,755,859.80
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 876,085,719.40 894,841,579.20 18,755,859.80
项目
上年度末
2014 年 12 月 31 日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 - - -
贵 金 属 投 资- 金交所
黄金合约
- - -
债券
交易所市场 949,842,551.09 951,156,724.00 1,314,172.91
银行间市场 395,267,031.63 393,139,000.00 -2,128,031.63
合计 1,345,109,582.72 1,344,295,724.00 -813,858.72
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 1,345,109,582.72 1,344,295,724.00 -813,858.72
中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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7.4.7.3 衍 生 金 融 资产/负债
注：本基金在本报告期末及上年度末均未持有衍生金融资产/ 负债。
7.4.7.4 买 入 返 售 金融 资 产
7.4.7.4.1 各 项 买 入 返售 金 融 资 产期 末 余 额
注：本基金在本报告期末及上年度末均未持有买入返售金融资产。
7.4.7.4.2 期 末 买 断 式逆 回 购 交 易中 取 得 的 债券
注：本基金在本报告期末及上年度末均未持有买断式回购债券。
7.4.7.5 应收利息
单位：人民币元
项目
本期末
2015 年 12 月 31 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
应收活期存款利息 2,356.32 3,493.86
应收定期存款利息 - -
应收其他存款利息 - -
应收结算备付金利息 5,294.30 8,600.02
应收债券利息 32,109,091.78 44,239,569.99
应收买入返售证券利息 - -
应收申购款利息 - -
应收黄金合约拆借孳息 - -
其他 0.99 22.88
合计 32,116,743.39 44,251,686.75
7.4.7.6 其他资产
注：本基金在本报告期末及上年度末均未持有其他资产。
7.4.7.7 应 付 交 易 费用
单位：人民币元
项目
本期末
2015 年 12 月 31 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
交易所市场应付交易费用 15,218.89 12,389.46
银行间市场应付交易费用 955.00 11,437.43
合计 16,173.89 23,826.89
7.4.7.8 其他负债
单位 ：人民币元 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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项目
本期末
2015 年 12 月 31 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
应付券商交易单元保证金 - -
应付赎回费 - -
预提费用 54,000.00 63,000.00
合计 54,000.00 63,000.00
7.4.7.9 实收基金
金额单位：人民币元
中海惠裕 A
项目
本期
2015 年 1 月1 日至2015 年 12 月 31 日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 71,564,050.70 55,949,490.02
本期申购 189,000.00 162,871.55
本期赎回 （以“- ”号填列） -31,726,718.71 -27,510,440.08
- 基金拆分/ 份额折算前 - -
基金拆分/ 份额折算变动份额 2,617,305.18 -
本期申购 - -
本期赎回（以“- ”号填列） - -
本期末 42,643,637.17 28,601,921.49
金额单位：人民币元
中海惠裕 B
项目
本期
2015 年 1 月1 日至2015 年 12 月 31 日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 519,205,629.88 519,205,629.88
本期申购 - -
本期赎回 （以“- ”号填列） - -
- 基金拆分/ 份额折算前 - -
基金拆分/ 份额折算变动份额 - -
本期申购 - -
本期赎回（以“- ”号填列） - -
本期末 519,205,629.88 519,205,629.88
注：1. 申购 含转换入份额；赎回含转换出份额。
2. 根据 《中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金基金合同》 的相关规定， 本基金基金合同
生效之日起 3 年内，惠裕 A 自基金合同生效之日起每满 6 个月开放一次，惠裕 B 封闭运作并上市
交易。 在惠裕 A 的每次 开放日， 基金管理人将对惠裕 A 进行 基金份额折算( 但基金合 同生效之日起中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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3 年内第六个 惠裕 A 的开 放日惠裕 A 不折算) ， 惠裕 A 的基金 份额净值调整为 1.000 元， 基金份额
持有人持有的惠裕 A 份 额数按折算比例相应增减。
3. 本基金本 年进行了两次份额折算。 根据 《 中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金之惠裕
A 份额折算方 案的公告》 的规定， 本基金的基金管理人中海基金确定 2015 年1 月6 日和2015 年 7
月 6 日为本 基金的基金份额折算日。于 2015 年 1 月 6 日 ，惠裕 A 的 基金份额净值为 1.02242192
元，据此计算的惠裕 A 的折算比例为 1.02242192 ，折算后， 惠裕 A 的基金份额净值调整为 1.000
元， 基金份额持有人原来持有的每 1 份惠裕A 相 应增加至 1.02242192 份。 折算前， 惠 裕 A 的基金
份额总额为 71,564,050.70 份，折算后，惠裕 A 的基金份额总额为 73,168,654.12 份。 中海基 金
已根据上述折算比例，对全体基金份额持有人持有的基金份额进行了折算，并于 2015 年 1 月 7
日进行了变更登记。于 2015 年 7 月 6 日，惠裕 A 的基金份额净值为 1.02057945 元，据 此计算的
惠裕 A 的折 算比例为 1.02057945， 折算后， 惠裕 A 的基金份额 净值调整为 1.000 元， 基 金份额持
有人原来持有的每 1 份惠裕 A 相应增加至 1.02057945 份。 折算前，惠裕 A 的基金份额总额为
49,209,369.59 份，折算 后，惠裕 A 的基金份额总额为 50,222,071.35 份 。中海基金已根据上 述
折算比例， 对 全体基金份额持有人持有的基金份额进行了折算， 并于 2015 年7 月7 日 进行了变更
登记。
4. 截至 2015 年12 月 31 日止， 本基金 A 类份额42,643,637.17 份全部为场 外份额(2014 年 12 月
31 日：71,564,050.70 份) ； 本基金 B 类 部分份 额 上市 交易 ， 于深 交所 上 市 的 B 类 基 金份 额为
140,715,182.00 份(2014 年 12 月 31 日：130,711,832.00 份) ，托管在场外未上市交易的 B 类基
金份额为 378,490,447.88 份(2014 年 12 月 31 日：388,493,797.88 份) 。上市 的 基金份额登记在
证券登 记结 算系统 ，可 选择按 市价 流通或 按基 金份额 净值 申购或 赎回 ；未上 市的 基金份 额 登 记 在
注册登 记系 统，按 基金 份额净 值申 购或赎 回。 通过跨 系统 转登记 可实 现基金 份额 在两个 系 统 之 间
的转换。
7.4.7.10 未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 66,760,796.95 12,734,742.73 79,495,539.68
本期利润 55,597,688.87 19,569,718.52 75,167,407.39
本期基金份额交易
产生的变动数
-3,495,753.38 -694,396.80 -4,190,150.18
其中：基金申购款 21,606.94 4,521.51 26,128.45
基金赎回款 -3,517,360.32 -698,918.31 -4,216,278.63
本期已分配利润 - - -
本期末 118,862,732.44 31,610,064.45 150,472,796.89 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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7.4.7.11 存 款 利 息 收入
单位：人民币元
项目
本期
2015 年 1 月1 日至2015 年
12 月 31 日
上年度可比期间
2014 年1 月1 日至2014 年12 月31
日
活期存款利息收入 50,973.70 49,894.64
定期存款利息收入 - -
其他存款利息收入 - -
结算备付金利息收入 205,409.57 256,492.65
其他 465.54 2,163.03
合计 256,848.81 308,550.32
7.4.7.12 股 票 投 资 收益
7.4.7.12.1 股 票 投 资 收益 ——买 卖股 票 差 价 收入
注：本基金在本报告期及上年度末均无股票投资收益。
7.4.7.13 债 券 投 资 收益
7.4.7.13.1 债 券 投 资 收益 项 目 构 成
单位：人民币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015
年12月31日
上年度可比期间
2014 年1 月1 日至2014 年
12 月31 日
债 券 投 资 收 益 ——买 卖 债 券 （ 、 债
转股及债券到期兑付）差价收入
3,562,011.98 -3,104,927.03
债券投资收益 ——赎回差价收入 - -
债券投资收益 ——申购差价收入 - -
合计 3,562,011.98 -3,104,927.03
7.4.7.13.2 债 券 投 资 收益 ——买 卖债 券 差 价 收入
单位：人民币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015
年12月31日
上年度可比期间
2014 年1 月1 日至2014 年
12 月31 日
卖出债券（ 、 债 转 股 及 债 券 到 期 兑
付）成交总额
598,019,763.57 429,962,911.06
减：卖出债券（ 、债转股及债券到
期兑付）成本总额
565,671,386.93 420,360,337.66 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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减：应收利息总额 28,786,364.66 12,707,500.43
买卖债券差价收入 3,562,011.98 -3,104,927.03
7.4.7.13.3 债 券 投 资 收益 ——赎 回差 价 收 入
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无债券投资收益－赎回差价收入。
7.4.7.13.4 债 券 投 资 收益 ——申 购差 价 收 入
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无债券投资收益－申购差 价收入。
7.4.7.13.5 资 产 支 持 证券 投 资 收 益
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无资产支持证券投资收益。
7.4.7.14 贵 金 属 投 资收 益
7.4.7.14.1 贵 金 属 投 资收 益 项 目 构成
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无贵金属投资收益。
7.4.7.14.2 贵 金 属 投 资收 益 ——买卖 贵 金 属 差价 收 入
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无贵金属投资收益－买卖贵金属差价收入。
7.4.7.14.3 贵 金 属 投 资收 益 ——赎回 差 价 收 入
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无贵金属投资收益－赎回差价收入。
7.4.7.14.4 贵 金 属 投 资收 益 ——申购 差 价 收 入
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无贵金属投资收益－申购差 价收入。
7.4.7.15 衍 生 工 具 收益
7.4.7.15.1 衍 生 工 具 收益 ——买 卖权 证 差 价 收入
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无衍生工具收益－买卖权证差价收入。
7.4.7.15.2 衍 生 工 具 收益 ——其 他投 资 收 益
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无衍生工具收益－其他投资收益。
7.4.7.16 股利收益
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无股利收益。
7.4.7.17 公 允 价 值 变动 收 益
单位：人民币元 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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项目名称
本期
2015 年 1 月1 日至2015
年 12 月 31 日
上年度可比期间
2014 年 1 月1 日至2014 年
12 月 31 日
1. 交易性金 融资产 19,569,718.52 52,894,020.09
——股票投资 - -
——债券投资 19,569,718.52 52,894,020.09
—— 资产支持证券投资 - -
—— 贵金属投资 - -
——其他 - -
2. 衍生工具 - -
——权证投资 - -
3. 其他 - -
合计 19,569,718.52 52,894,020.09
7.4.7.18 其他收入
单位：人民币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年
12 月 31 日
上年度可比期间
2014 年 1 月1 日至2014 年12
月 31 日
基金赎回费收入 143.24 44,697.73
其他 - 28.35
合计 143.24 44,726.08
注：本基金的赎回费率按持有期间递减，赎回费总额的 25% 归入基金资产。
7.4.7.19 交易费用
单位：人民币元
项目
本期
2015 年1 月1 日至2015 年
12 月 31 日
上年度可比期间
2014 年 1 月1 日至2014 年12
月 31 日
交易所市场交易费用
40,422.34 37,763.30
银行间市场交易费用
875.00 2,025.00
合计
41,297.34 39,788.30
7.4.7.20 其他费用
单位：人民币元
项目
本期
2015 年 1 月1 日至2015
年 12 月 31 日
上年度可比期间
2014 年 1 月1 日至2014 年
12 月 31 日
审计费用 54,000.00 67,000.00
信息披露费 280,000.00 320,000.00 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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证书服务费 200.00 400.00
银行费用 9,391.12 13,042.97
上市年费 60,000.00 60,000.00
帐户服务费 27,000.00 36,000.00
合计 430,591.12 496,442.97
7.4.8 或 有 事 项 、资 产 负 债 表日 后 事 项 的说 明
7.4.8.1 或有事项
截至资产负债表日，本基金并无须作披露的或有事项。
7.4.8.2 资 产 负 债 表日 后 事 项
根 据 《中 海惠 裕 纯债 分级 债 券型 发起 式 证券 投资 基 金基 金合 同 》的 规定 和 《中 海惠 裕纯债分
级债券型发起式证券投资基金分级运作期届满转型后基金名称变更及转换基准日等事项的公告》 ，
本基金自基金合同生效后 3 年期届 满，中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金无需召开基
金份额持有人大会， 自动转换为上市开放式基金(LOF) ， 基金名 称变更为 “ 中海惠裕纯债债券型发
起式证券投资基金 (LOF)” 。本基金转换基准日为 2016 年 1 月 7 日。在转换基准日日终，中海惠
裕纯债分级债券型发起式 证券投资基金之惠裕 A 份额、中海 惠裕纯债分级债券型发起式证 券投资
基金之惠裕 B 份额的基金 份额将以各自的基金份额净值为基准转换为中海惠裕纯债债券型发起式
证券投资基金(LOF) 的基 金份额，惠裕 B 份额于2016 年1 月7 日终止上市。
7.4.9 关联方关系
关联方名称 与本基金的关系
中海基金管理有限公司(“ 中海基金 ”) 基金管理人、销售机构
招商银行股份有限公司(“ 招商银行 ”) 基金托管人、代销机构
中海信托股份有限公司(“ 中海信托 ”) 基金管理人的股东
国联证券股份有限公司(“ 国联证券 ”) 基金管理人的股东、代销机构
法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司 基金管理人的股东
中海恒信资产管理( 上海) 有限公司 基金管理人的控股子公司
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
7.4.10 本 报 告 期 及上 年 度 可 比期 间 的 关 联方 交 易
本基金本报告期内及上年度可比期间未通过关联方交易单元进行的交易。
7.4.10.1 通 过 关 联 方交 易 单 元 进行 的 交 易
7.4.10.1.1 股票交易
注：本报告期及上年度可比期间本基金未通过关联方交易单元进行股票交易。 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 40 页 共 64 页
7.4.10.1.2 债券交易
注：本报告期及上年度可比期间本基金未通过关联方交易单元进行债券交易。
7.4.10.1.3 债 券 回 购 交易
注：本报告期及上年度可比期间本 基金未通过关联方交易单元进行债券回购交易。
7.4.10.1.4 权证交易
注：本报告期及上年度可比期间本基金未通过关联方交易单元进行权证交易。
7.4.10.1.5 应 支 付 关 联方 的 佣 金
注：本基金本报告期及上年度可比期间无应支付关联方的佣金。
7.4.10.2 关联方报酬
7.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2015 年 1 月1 日至2015 年 12
月 31 日
上年度可比期间
2014 年1 月1 日至2014 年12 月31
日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的管理费
4,668,445.83 5,138,163.95
其中： 支付销售机构的客
户维护费
313,970.57 524,738.40
注：基金管理费按前一日的基金资产净值的 0.7%的年费率计 提，计算方法如下：
H=E×0.7%/ 当年天数
H 为每日应支 付的基金管理费
E 为前一日的 基金资产净值
基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付。
7.4.10.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2015 年 1 月1 日至2015 年 12
月 31 日
上年度可比期间
2014 年1 月1 日至2014 年12 月31
日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的托管费
1,333,841.72 1,468,046.83
注：基金托管费按前一日的基金资产净值的 0.2%的年费率计 提。计 算方法如下：
H=E×0.2%/ 当年天数
H 为每日应支 付的基金托管费 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 41 页 共 64 页
E 为前一日的 基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付。
7.4.10.2.3 销售服务费
单位：人民币元
获得销售服务费的
各关联方名称
本期
2015 年 1 月1 日至2015 年 12 月 31 日
当期发生的基金应支付的销售服务费
中海惠裕 A 中海惠裕 B 合计
中海基金 19,955.82 - 19,955.82
招商银行 97,162.74 - 97,162.74
国联证券 38,933.78 - 38,933.78
合计 156,052.34 - 156,052.34
获得销售服务费的
各关联方名称
上年度可比期间
2014 年 1 月1 日至2014 年 12 月 31 日
当期发生的基金应支付的销售服务费
中海惠裕 A 中海惠裕 B 合计
中海基金 230,530.87 - 230,530.87
招商证券 269,001.93 - 269,001.93
国联证券 37,351.23 - 37,351.23
合计 536,884.03 - 536,884.03
注： 本基金 B 类基金份额 不收取销售服务费，A 类基金份额的销售服务费年费率 为 0.35% ， 销售服
务费按前一日 A 类基金 资产净值的 0.35% 年费率 计提。计算方法如下：
H ＝E×0.35% ÷ 当年天数
H 为A 类基 金份额每日应计提的销售服务费
E 为A 类基 金份额前一日基金资产净值
基金销售服务费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付。
7.4.10.3 与 关 联 方 进行 银 行 间 同业 市 场 的 债券(含回购) 交易
注：本基金本报告期内及上年度可比期间未与关联方进行银行间同业市场的债券( 含回购) 交易 。
7.4.10.4 各 关 联 方 投资 本 基 金 的情 况
7.4.10.4.1 报 告 期 内 基金 管 理 人 运用 固 有 资 金投 资 本 基 金的 情 况
份额单位：份
项目
本期
2015 年 1 月1 日至2015 年 12 月 31 日 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 42 页 共 64 页
中海惠裕 A 中海惠裕 B
基金合同 生效日（ 2013 年
1 月7 日 ） 持有的基金份额
10,004,500.00 10,008,100.81
期初持有的基金份额 10,675,020.26 10,008,100.81
期间申购/ 买 入总份额 - -
期间因拆分变动份额 463,966.28 -
减：期间赎回/ 卖出总份 额 - -
期末持有的基金份额 11,138,986.54 10,008,100.81
期末持有的基金份额
占基金总份额比例
26.1200% 1.9200%
项目
上年度可比期间
2014 年 1 月1 日至2014 年 12 月 31 日
中海惠裕 A 中海惠裕 B
基金合同 生效日（ 2013 年
1 月7 日 ） 持有的基金份额
10,004,500.00 10,008,100.81
期初持有的基金份额
10,221,583.94 10,008,100.81
期间申购/ 买 入总份额 - -
期间因拆分变动份额 453,436.32 -
减：期间赎回/ 卖出总份 额 - -
期末持有的基金份额 10,675,020.26 10,008,100.81
期末持有的基金份 额
占基金总份额比例
14.9200% 1.9300%
注： 本基金管 理人中海基金于本期末持有本基金A 类基金份额 占A 类基金 总份额的比例为26.12% ，
本基金管理人中海基金于本期末持有本基金 B 类基金份额占 B 类基金 总份额的比例为 1.93% 。
7.4.10.4.2 报 告 期 末 除基 金 管 理 人之 外 的 其 他关 联 方 投 资本 基 金 的 情况
份额单位：份
中海惠裕 B
关联方名称
本期末
2015 年 12 月 31 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
持有的
基金份额
持有的基金份额
占基金总份额的
比例
持有的
基金份额
持有的基金份额
占基金总份额的
比例
中海信托 30,000,350.00 5.3400% 30,000,350.00 5.0800% 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 43 页 共 64 页
注：本报告期末及上年度末未有除基金管理人之外的其他关联方投资本基金 A 类 份额的情况。
7.4.10.5 由 关 联 方 保管 的 银 行 存款 余 额 及 当期 产 生 的 利息 收 入
单位：人民币元
关联方
名称
本期
2015 年 1 月1 日至2015 年 12 月 31 日
上年度可比期间
2014 年 1 月1 日至2014 年 12 月 31 日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
招商银行股份有限
公司
1,256,019.59 50,973.70 63,520,024.82 49,894.64
注：本基金的银行存款由基金托管人招商银行保管，并按银行间同业利率计息。
7.4.10.6 本 基 金 在 承销 期 内 参 与关 联 方 承 销证 券 的 情 况
注：本基金在本报告期及上年度可比期间未通过关联方购买其承销的证券。
7.4.10.7 其 他 关 联 交易 事 项 的 说明
本基金本报告期及上年度可比期间无须作说明的其他关联交易事项。
7.4.11 利 润 分 配 情况
7.4.11.1 利 润 分 配 情况 ——非 货币 市 场 基 金
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均未发生利润分配。
7.4.12 期末（2015 年 12 月 31 日 ） 本 基金 持 有 的 流通 受 限 证 券
7.4.12.1 因认购新发/ 增 发 证 券而 于 期 末 持有 的 流 通 受限 证 券
注： 本基金在本报告期末未持有因认购新发/ 增 发证券而持有流通受限证券。
7.4.12.2 期 末 持 有 的暂 时 停 牌 等流 通 受 限 股票
注：本基金在本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
7.4.12.3 期 末 债 券 正回 购 交 易 中作 为 抵 押 的债 券
7.4.12.3.1 银 行 间 市 场债 券 正 回 购
截至本报告期末 2015 年12 月 31 日止 ， 本基金未持 有从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出
回购证券款余额。
7.4.12.3.2 交 易 所 市 场债 券 正 回 购
截至本报告期末 2015 年12 月 31 日止 ， 本基金从事 证券交易所债券正回购交易形成的卖出回
购证券款余额 240,000,000.00 元， 于 2016 年 1 月 6 日到期。该类交易要求本 基金转入质押库的
债券，按证券交易所规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交易的余额。 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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7.4.13 金 融 工 具 风险 及 管 理
7.4.13.1 风 险 管 理 政策 和 组 织 架构
本 基 金在 日常 经 营活 动中 涉 及的 财务 风 险主 要包 括 信用 风险 、 流动 性风 险 及市 场风 险。本基
金管理 人制 定了《 中海 基金投 资决 策委员 会议 事规则》 、 《 中海基 金投 资业务 流程》 、 《中海 基金 权
限管理 办法》 、 《中海 基金 固定收 益部 管理办 法》 、 《中海 基金 债券库 管理 制度》 等一 系列相 应的 制
度和流 程来 控制此 类风 险，并 设定 适当的 风险 阀值及 内部 控制流 程， 通过可 靠的 管理及 信 息 系 统
持续实时监控上述各类风险。
本 基 金管 理人 建 立了 以风 险 控制 委员 会 为核 心的 、 由督 察长 、 风控 稽核 部 、相 关职 能部门和
业务部门构成的风险管理架构体系。
7.4.13.2 信用风险
信 用 风险 是指 基 金在 交易 过 程中 因交 易 对手 未履 行 合约 责任 ， 或者 基金 所 投资 证券 之发行人
出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本 基 金的 基金 管 理人 在交 易 前对 交易 对 手的 资信 状 况进 行了 充 分的 评估 。 本基 金的 银行存款
存放在 本基 金的托 管行 招商银 行， 因而与 银行 存款相 关的 信用风 险不 重大。 本基 金在交 易 所 进 行
的交易 均以 中国证 券登 记结算 有限 责任公 司为 交易对 手完 成证券 交收 和款项 清算 ，违约 风 险 可 能
性很小 ；在 银行间 同业 市场进 行交 易前均 对交 易对手 进行 信用评 估并 对证券 交割 方式进 行 限 制 以
控制相应的信用风险。
本 基 金的 基金 管 理人 建立 了 信用 风险 管 理流 程， 通 过对 投资 品 种信 用等 级 评估 来控 制证券发
行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。
本 基 金债 券投 资 的信 用评 级 情况 按《 中 国人 民银 行 信用 评级 管 理指 导意 见 》设 定的 标准统计
及汇总。
7.4.13.2.1 按 短 期 信 用评 级 列 示 的债 券 投 资
单位：人民币元
短期信用评级 本期末
2015 年 12 月 31 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
A-1 0.00 0.00
A-1 以下 0.00 0.00
未评级 0.00 41,048,231.00
合计 - 41,048,231.00
注：上期末按短期信用评级为“未评级”的债券为交易所国债和政策性金融债。 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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7.4.13.2.2 按 长 期 信 用评 级 列 示 的债 券 投 资
单位：人民币元
长期信用评级
本期末
2015 年 12 月 31 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
AAA 15,937,659.50 26,695,521.30
AAA 以下 843,200,349.70 1,276,551,971.70
未评级 35,703,570.00 0.00
合计 894,841,579.20 1,303,247,493.00
注：本期末长期信用评级为“AAA 以下 ”债券投资明细为：AA+ 级债券 投资 345,732,123.50 元，
AA 级债 券 497,468,226.20 元。上年度 末按长期信用评级为 “AAA 以下” 债 券投资明细为：AA+ 级
债券投资462,821,509.60 元； AA 级债券 投资788,296,254.50 元； AA- 级债券投 资为25,434,207.60
元。
7.4.13.3 流动性风险
流 动 性风 险是 指 基金 在履 行 与金 融负 债 有关 的义 务 时遇 到资 金 短缺 的风 险 。本 基金 的流动性
风险一方面来自于 A 类 基金份额持 有人在开放期时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于
另一方 面来 自于投 资品 种所处 的交 易市场 不活 跃而带 来的 变现困 难或 因投资 集中 而无法 在 市 场 出
现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。
针 对 投资 品种 变 现的 流动 性 风险 ，本 基 金的 基金 管 理人 通过 独 立的 风险 管 理部 门设 定流动性
比例要 求， 对流动 性指 标进行 持续 的监测 和分 析，包 括组 合持仓 集中 度指标 、组 合在短 时 间 内 变
现能力 的综 合指标 、组 合中变 现能 力较差 的投 资品种 比例 以及流 通受 限制的 投资 品种比 例 等 。 本
基 金投 资于一 家公 司发行 的股 票市值 不超 过基金 资产 净值的 10% ， 且本 基金 与由本 基金的 基 金 管
理 人管 理的其 他基 金共同 持有 一家公 司发 行的证 券不 得超过 该证 券 的 10% 。 本基 金所持大 部 分 证
券在证券交易所上市， 其余亦可在银行间同业市场交易， 因此除附注 7.4.12 中列示的部 分基金资
产流通 暂时 受限制 不能 自由转 让的 情况外 ，其 余均能 以合 理价格 适时 变现。 此外 ，本基 金 可 通 过
卖出回 购金 融资产 方式 借入短 期资 金应对 流动 性需求 ，其 上限一 般不 超过基 金持 有的债 券 投 资 的
公允价值。
本基金为封闭式基金， 每半年打开 A 类份额的申 购与赎回， 在非开放期内， 本基金 不接受申 、
赎申请。本基金严格控制现金和到期日不超过 1 年的政府债 券持有量在基金资产净值中 的占比保
持在 5%以上 的水平。
于 2015 年 12 月 31 日， 除卖出回购金融资产款余额中有 240,000,000.00 元将在一个月以内
到期且 计息( 该利息 金额 不重大) 外， 本基金 所承 担的其 他金 融负债 的合 约约定 到期 日均为 一 个 月
以内且 不计 息，可 赎回 基金份 额净 值( 所有 者权 益) 无固 定到 期日且 不计 息，因 此账 面余额 约 为 未中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 46 页 共 64 页
折现的合约到期现金流量。
7.4.13.4 市场风险
市 场 风险 是指 基 金所 持金 融 工具 的公 允 价值 或未 来 现金 流量 因 所处 市场 各 类价 格因 素的变动
而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
7.4.13.4.1 利率风险
利 率 风险 是指 金 融工 具的 公 允 价 值或 现 金流 量受 市 场利 率变 动 而发 生波 动 的风 险。 利率敏感
性金融 工具 均面临 由于 市场利 率上 升而导 致公 允价值 下降 的风险 ，其 中浮动 利率 类金融 工 具 还 面
临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本 基 金的 基金 管 理人 定期 对 本基 金面 临 的利 率敏 感 性缺 口进 行 监控 ，并 通 过调 整投 资组合的
久期等方法对上述利率风险进行管理。
本基金主要投资于交易所及银行间市场交易的固定收益品种，因此存在相应的利率风险。
下 表 所示 为本 基 金资 产及 负 债的 账面 价 值， 并按 照 合约 规定 的 利率 重新 定 价日 或到 期日孰早
者予以分类。
7.4.13.4.1.1 利 率 风 险 敞口
单位：人民币元
本期
末
2015
年12
月31
日
1 个月以内
1-3
个
月
3 个月-1 年 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行
存款
1,256,019.59 - - - - - 1,256,019.59
结算
备付
金
10,695,535.35 - - - - - 10,695,535.35
存出
保证
金
2,011.61 - - - - - 2,011.61
交易
性金
融资
35,703,570.00 - 64,900,841.90 794,237,167.30 - - 894,841,579.20 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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产
应收
利息
- - - - - 32,116,743.39 32,116,743.39
资产
总计
47,657,136.55 - 64,900,841.90 794,237,167.30 - 32,116,743.39 938,911,889.14
负债
卖出
回购
金融
资产
款
240,000,000.00 - - - - - 240,000,000.00
应付
管理
人报
酬
- - - - - 412,588.46 412,588.46
应付
托管
费
- - - - - 117,882.41 117,882.41
应付
销售
服务
费
- - - - - 12,867.26 12,867.26
应付
交易
费用
- - - - - 16,173.89 16,173.89
应付
利息
- - - - - 18,028.86 18,028.86
其他
负债
- - - - - 54,000.00 54,000.00
负债
总计
240,000,000.00 - - - - 631,540.88 240,631,540.88
利率
敏感
度缺
口
-192,342,863.45 - 64,900,841.90 794,237,167.30 - 31,485,202.51 698,280,348.26
上年
度末
2014
年12
月31
日
1 个月以内
1-3
个
月
3 个月-1 年 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行
存款
63,520,024.82 - - - - - 63,520,024.82 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 48 页 共 64 页
结算
备付
金
17,373,784.26 - - - - - 17,373,784.26
存出
保证
金
46,058.99 - - - - - 46,058.99
交易
性金
融资
产
40,008,000.00 - 59,649,024.30 701,293,880.80 543,344,818.90 - 1,344,295,724.00
应收
利息
- - - - - 44,251,686.75 44,251,686.75
资产
总计
120,947,868.07 - 59,649,024.30 701,293,880.80 543,344,818.90 44,251,686.75 1,469,487,278.82
负债
卖出
回购
金融
资产
款
795,703,408.40 - - - - - 795,703,408.40
应付
证券
清算
款
- - - - - 18,071,068.73 18,071,068.73
应付
管理
人报
酬
- - - - - 392,085.40 392,085.40
应付
托管
费
- - - - - 112,024.36 112,024.36
应付
销售
服务
费
- - - - - 21,693.15 21,693.15
应付
交易
费用
- - - - - 23,826.89 23,826.89
应付
利息
- - - - - 449,512.31 449,512.31
其他
负债
- - - - - 63,000.00 63,000.00
负债
总计
795,703,408.40 - - - - 19,133,210.84 814,836,619.24 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 49 页 共 64 页
利率
敏感
度缺
口
-674,755,540.33 - 59,649,024.30 701,293,880.80 543,344,818.90 25,118,475.91 654,650,659.58
注：表 中所 示为本 基金 资产及 负债 的账面 价值 ，并按 照合 约规定 的利 率重新 定价 日或到 期 日 孰 早
者予以 分类。
7.4.13.4.1.2 利 率 风 险 的敏 感 性 分 析
假设
该利率敏感性分析数据结果为基于本基金报表日组合持有债券资产的利率风险状况测
算的理论变动值。
假定所有期限的利率均以相同幅度变动 25 个基 点，其他市场变量均不发生变化。
此项影响并未考虑基金经理为降低利率风险而可能采取的风险管理活动。
分析
相关风险变量的变动
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币元）
本期末 （ 2015 年12 月31 日 ）
上年度末（ 2014 年 12 月31
日 ）
利率下降 25 个基点 3,973,995.10 7,759,780.87
利率上升 25 个基点 -3,938,458.20 -7,680,369.41
7.4.13.4.2 外汇风险
外 汇 风险 是指 金 融工 具的 公 允价 值或 未 来现 金流 量 因外 汇汇 率 变动 而发 生 波动 的风 险。本基
金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
7.4.13.4.3 其 他 价 格 风险
其 他 价格 风险 是 指基 金所 持 金融 工具 的 公允 价值 或 未来 现金 流 量因 除市 场 利率 和外 汇汇率以
外的市 场价 格因素 变动 而发生 波动 的风险 。本 基金主 要投 资于证 券交 易所上 市或 银行间 同 业 市 场
交易的 股票 和债券 ，所 面临的 其他 价格风 险来 源于单 个证 券发行 主体 自身经 营情 况或特 殊 事 项 的
影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本 基 金的 基金 管 理人 在构 建 和管 理投 资 组合 的过 程 中， 采用 “ 自上 而下 ” 的策 略， 通过对宏
观经济 情况 及政策 的分 析，结 合证 券市场 运行 情况， 做出 资产配 置及 组合构 建的 决定； 通 过 对 单
个证券 的定 性分析 及定 量分析 ，选 择符合 基金 合同约 定范 围的投 资品 种进行 投资 。本基 金 的 基 金
管理人 定期 结合宏 观及 微观环 境的 变化， 对投 资策略 、资 产配置 、投 资组合 进行 修正， 来 主 动 应
对可能发生的市场价格风险。
本 基 金通 过投 资 组合 的分 散 化降 低其 他 价格 风险 。 本基 金投 资 于固 定收 益 类金 融工 具的比例
不低于基金资产的 80% ， 其中投资于中小企业私募债券的比例不高于基金资产净值的 20% ， 现金 或中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 50 页 共 64 页
到期日在 1 年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。 此外， 本基金的基金管理人每日对本基
金所持有的证券价格实施监控，定期运用多种定量方法对基金进行风险度量，包括 VaR(Value at
Risk) 指标等 来测试本基金面临的潜在价格风险，及时可靠地对风险进行跟踪和控制。
7.4.13.4.3.1 其 他 价 格 风险 敞 口
金额单位：人民币元
项目
本期末
2015 年 12 月 31 日
上年度末
2014 年 12 月 31 日
公允价值
占基金
资产净
值比例
（% ）
公允价值
占基金资
产净值比
例（% ）
交易性金融资产- 股票投 资 - - - -
交易性金融资产 －基金投资 - - - -
交易性金融资产 －债券投资 0.00 0.00 0.00 0.00
交易性金融资产－贵金属投
资
- - - -
衍生金融资产－权证投资 - - - -
其他 - - - -
合计 0.00 0.00 0.00 0.00
7.4.13.4.4 采 用 风 险 价值 法 管 理 风险
假设
假定基金收益率的分布服从正态分布。
根据基金单位净值收益率在报表日过去 100 个 交易日的分布情况。
以 95% 的置信 区间计算基金日收益率的绝对 VaR 值 （不足 100 个交易日不 予
计算） 。
分析
风险价值
（单位：人民币元 ）
本期末 （ 2015 年12 月 31
日 ）
上年度末 （ 2014 年12 月
31 日 ）
收益率绝对 VaR 0.05 0.41
合计 - -
中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 51 页 共 64 页
7.4.14 有 助 于 理 解和 分 析 会 计报 表 需 要 说明 的 其 他 事项
(1) 公允价值
(a) 金融工 具公允价值计量的方法
公 允 价值 计量 结 果所 属的 层 次， 由对 公 允价 值计 量 整体 而言 具 有重 要意 义 的输 入值 所属的最
低层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负 债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b) 持续的 以公允价值计量的金融工具
(i) 各层次金 融工具公允价值
于 2015 年 12 月31 日 ， 本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属
于第二层次的余额为 894,841,579.20 元， 无属于第一及第三层次的余额(2014 年 12 月 31 日： 第
一层次 951,156,724.00 元 ，第二层次 393,139,000.00 元，无第 三层次) 。
(ii)公允价 值所属层次间的重大变动
对于证券交易所上市的股票和债券， 若出现重大事 项停牌、 交易不活跃( 包 括涨跌停时的交易
不活跃) 、 或属于非公开发行等情况， 本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、 交易不活 跃期
间及限 售期 间将相 关股 票和债 券的 公允价 值列 入第一 层次 ；并根 据估 值调整 中采 用的不 可 观 察 输
入值对 于公 允价值 的影 响程度 ，确 定相关 股票 和债券 公允 价值应 属 第 二层次 还是 第三层 次 。 对 于
在证券 交易 所上市 或挂 牌转让 的固 定收益 品种( 可转换 债券 、资产 支持 证券和 私募 债券除 外) ，本
基金于 2015 年 3 月 26 日 起改为采用中证指数有限公司根据《中国证券投资基金业协会估值核算
工作小组关于 2015 年1 季度固定收益品种的估值 处理标准》 所独立提供的估值结果确定公允价值
( 附注 7.4.5.2) ，并将相 关债券的公允价值从第一层次调整至第二层次。
(iii) 第三 层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(c) 非持续 的以公允价值计量的金融工具
于 2015 年 12 月 31 日， 本基金未持有非持续的以公允 价值计量的金融资产(2014 年 12 月 31
日：同) 。
(d) 不以公 允价值计量的金融工具
不 以 公允 价值 计 量的 金融 资 产和 负债 主 要包 括应 收 款项 和其 他 金融 负债 ， 其账 面价 值与公允
价值相差很小。 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 52 页 共 64 页
(2) 除公允 价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要 事项。
§8 投 资 组 合 报 告
8.1 期 末 基 金 资产 组 合 情 况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额 占基金总资产的
比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 894,841,579.20 95.31
其中：债券 894,841,579.20 95.31
资产 支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 11,951,554.94 1.27
7 其他各项资产 32,118,755.00 3.42
8 合计 938,911,889.14 100.00
8.2 期 末 按 行 业分 类 的 股 票投 资 组 合
注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。
8.3 期 末 按 公 允价 值 占 基 金资 产 净 值 比例 大 小 排 序的 所 有 股 票投 资 明 细
注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。
8.4 报 告 期 内 股票 投 资 组 合的 重 大 变 动
8.4.1
累 计 买 入金 额 超 出 期初 基 金 资 产净 值 2%或前 20 名 的股 票 明 细
注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。
8.4.2
累 计 卖 出金 额 超 出 期初 基 金 资 产净 值 2%或前 20 名 的股 票 明 细
注：本基金为纯债基金 ，不进行股票投资。
8.4.3 买 入 股 票 的成 本 总 额 及卖 出 股 票 的收 入 总 额
注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 53 页 共 64 页
8.5 期 末 按 债 券品 种 分 类 的债 券 投 资 组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值
比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 35,703,570.00 5.11
其中：政策性金融债 35,703,570.00 5.11
4 企业债券 754,466,009.20 108.05
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 104,672,000.00 14.99
7 可转债 - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 894,841,579.20 128.15
8.6 期 末 按 公 允价 值 占 基 金资 产 净 值 比例 大 小 排 序 的 前 五 名 债券 投 资 明 细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 124209 13 三门峡 900,000 93,843,000.00 13.44
2 124131 13 安国资 600,000 62,382,000.00 8.93
3 124240 13 合工投 600,970 62,020,104.00 8.88
4 1180085 11 晨鸣控股 债 500,000 52,590,000.00 7.53
5 124159 13 绍城改 500,000 52,310,000.00 7.49
8.7 期 末 按 公 允价 值 占 基 金资 产 净 值 比例 大 小 排 序的 所 有 资 产支 持 证 券 投资 明 细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8 报告期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
8.9 期 末 按 公 允价 值 占 基 金资 产 净 值 比例 大 小 排 序 的 前 五 名 权证 投 资 明 细
注：本基金本 报告期末未持有权证。 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 54 页 共 64 页
8.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
8.10.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。
8.10.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
8.11 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
8.11.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
8.11.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。
8.11.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
8.12 投 资 组 合 报告 附 注
8.12.1
报 告 期内 本基 金 投资 的前 十 名证 券的 发 行主 体没 有 被监 管部 门 立案 调查 或 在本 报告 编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情况。
8.12.2
本基金为纯债基金，不进行股票投资。
8.12.3 期 末 其 他 各项 资 产 构 成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 2,011.61
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 32,116,743.39
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 32,118,755.00
中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 55 页 共 64 页
8.12.4 期 末 持 有 的处 于 转 股 期的 可 转 换 债券 明 细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
8.12.5 期 末 前 十 名股 票 中 存 在流 通 受 限 情况 的 说 明
注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。
8.12.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§9 基 金 份 额 持 有 人 信 息
9.1 期 末 基 金 份额 持 有 人 户数 及 持 有 人结 构
份额单位：份
份额
级别
持有人
户数
( 户)
户均持有的基
金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份额比
例
持有份额
占总份
额比例
中海
惠裕
A
390 109,342.66 16,708,479.81 39.18% 25,935,157.36 60.82%
中海
惠裕
B
374 1,388,250.35 461,860,454.47 88.96% 57,345,175.41 11.04%
合计 764 735,404.80 478,568,934.28 85.18% 83,280,332.77 14.82%
9.2 期 末 上 市 基金 前 十 名 持有 人
中海惠裕 B
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额
比例
1 华 夏 人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司
- 分红
100,030,500.00 19.27%
2 太平人寿保险有限公司 50,008,000.00 9.63%
3 长 城 人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司
个险分红
30,004,400.00 5.78%
4 中海信托股份有限公司 30,000,350.00 5.78%
5 全国社保基金二零九组合 25,441,361.00 4.90%
6 中 国 人 民 人 寿 保 险 股 份 有 限
公司
20,002,600.00 3.85% 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 56 页 共 64 页
7 华宝证券有限责任公司 20,002,400.00 3.85%
8 中 国 太 平 洋 财 产 保 险- 传统-
普 通 保 险 产 品-013C-CT001
深
17,951,404.00 3.46%
9 九泰基金- 兴 业 银 行- 兴 业 银
行股份有限公司深圳分行
17,455,069.00 3.36%
10 中 国 太 平 洋 人 寿 保 险 股 份 有
限公司- 传统- 普通保险产 品
11,306,739.00 2.18%
9.3 期 末 基 金 管理 人 的 从 业人 员 持 有 本基 金 的 情 况
项目 份额级别 持有份额总数（份）
占基金总份额
比例
基金管理人 所有从业人员
持有本基金
中海惠裕
A
56,858.61 0.1333%
中海惠裕
B
966,371.72 0.1861%
合计
1,023,230.33 0.1821%
9.4 期 末 基 金 管理 人 的 从 业人 员 持 有 本开 放 式 基 金份 额 总 量 区间 的 情 况
项目 份额级别 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、 基金
投资和研究部门负责人 持
有本开放式基金
中海惠裕 A 0
中海惠裕 B 10-50
合计
10-50
本基金基金经理 持有本开
放式基金
中海惠裕 A
0
中海惠裕 B
0
合计
0
9.5 发 起 式 基 金发 起 资 金 持有 份 额 情 况
项目
持有份额总
数
持有份额占
基金总份额
比例 （% ）
发起份额总
数
发起份额占
基金总份额
比例 （% ）
发起份额承
诺持有期限
基金管理人 固有资
金
21,147,087.35 3.76 21,147,087.35 3.76 3 年 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 57 页 共 64 页
基金管理人 高级管
理人员
- - - - -
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 21,147,087.35 3.76 21,147,087.35 3.76 3 年
§10 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目 中海惠裕 A 中海惠裕 B
基金合同生效日（2013 年 1 月 7 日 ）基金份
额总额
1,211,630,571.25 519,205,629.88
本报告期期初基金份额总额 71,564,050.70 519,205,629.88
本报告期基金总申购份额 189,000.00 -
减: 本报告期基金总赎回份额 31,726,718.71 -
本 报 告 期 基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减 少 以"-"
填列）
2,617,305.18 -
本报告期期末基金份额总额 42,643,637.17 519,205,629.88
注：报告期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§11 重 大 事 件 揭 示
11.1 基 金 份 额 持有 人 大 会 决议
本报告期内未召开基金份额持有人大会。
11.2 基 金 管 理 人、 基 金 托 管人 的 专 门 基金 托 管 部 门的 重 大 人 事变 动
本报告期内，本基金管理人免去俞忠华先生副总经理职务。
本报告期内，本基金基金经理变更为江小震先生。
本报告期内，托管人的专门基金托管部门未发生重大的人事变动。
11.3 涉 及 基 金 管理 人 、 基 金财 产 、 基 金托 管 业 务 的诉 讼
本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 58 页 共 64 页
11.4 基 金 投 资 策略 的 改 变
本报告期内本基金的投资策略未有重大变化。
11.5 为 基 金 进 行审 计 的 会 计师 事 务 所 情况
本基金聘请普华永道中天会计师事务所 （特殊普通 合伙） 提供审计服务， 本报告期内已预提
审计费 54,000.00 元，截 至 2015 年 12 月 31 日暂 未支付。该事务所已为本基金提供审计服务的
连续年限为 2 年。
11.6 管 理 人 、 托管 人 及 其 高级 管 理 人 员受 稽 查 或 处罚 等 情 况
本报告期内本基金管理人、托管机构及其高级管理人员未受监管部门稽查或处罚。
11.7 基 金 租 用 证券 公 司 交 易单 元 的 有 关情 况
11.7.1 基 金 租 用 证券 公 司 交 易单 元 进 行 股票 投 资 及 佣金 支 付 情 况
金额单位：人民币元
券商名称
交易单元
数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股票
成交总额的比
例
佣金
占当期佣金
总量的比例
东方证券 1 - - 3,213.59 8.13% -
兴业证券 1 - - 36,294.74 91.87% -
注 1 ：本基 金以券 商研 究服务 质量 作为交 易单 元的选 择标 准，具 体评 分指标 分为 研究支 持 和 服 务
支持， 研究 支持包 括券 商研究 报告 质量、 投资 建议、 委托 课题、 业务 培训、 数据 提供等 ； 服 务 支
持包括 券商 组织上 门路 演，联 合调 研和各 类投 资研讨 会。 根据我 公司 及基金 法律 文件中 对 券 商 交
易单元 的选 择标准 ，并 参照我 公司 券商研 究服 务质量 评分 标准， 确定 拟租用 交易 单元的 所 属 券 商
名单； 由我 公司相 关部 门分 别 与券 商对应 部门 进行商 务谈 判，草 拟证 券交易 单元 租用协 议 并 汇 总
修改意见完成协议初稿；报风控稽核部审核后确定租用交易单元。
注 2 ：本报告 期内本基金租用券商 交易单元的情况未发生变更。
注 3 ：上述 佣金按 市场 佣金率 计算 ，已扣 除由 中国证 券登 记结算 有限 责任公 司收 取，并 由 券 商 承
担的证券结算风险基金后的净额列示。
注 4 ：由于四 舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
11.7.2 基 金 租 用 证券 公 司 交 易单 元 进 行 其他 证 券 投 资的 情 况
金额单位：人民币元
券商名称 债券交易 债券回购交易 权证交易 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
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成交金额
占当期债券
成交总额的比
例
成交金额
占当期债
券回购
成交总额
的比例
成交金额
占当期权
证
成交总额
的比例
东方证券 37,521,006.53 9.28% 160,254,000.00 0.59% - -
兴业证券 366,702,434.31 90.72% 27,032,800,000.00 99.41% - -
11.8 其 他 重 大 事件
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
1 中海基金管理有限公司旗下基金
更换会计师事务所的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 1 月5 日
2 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金之惠裕 B 份额
（150114 ） 停牌公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 1 月6 日
3 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金之惠裕 A 份额折算
和申购与赎回结果的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 1 月8 日
4 中海基金管理有限公司高级管理
人员变更公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 1 月10 日
5 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金2014 年第4 季度报
告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 1 月20 日
6 中海基金管理有限公司关于从业
人员在子公司兼任职务及领薪情
况的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 1 月28 日
7 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金更新招募说明书
（2015 年第 1 号）
中海基金网站 2015 年 2 月17 日
8 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金更新招募说明书摘
要（2015 年第 1 号）
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 2 月17 日
9 中海基金管理有限公司关于参加
数米基金网费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 3 月4 日
10 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金 2014 年年 度报告
中海基金网站 2015 年 3 月27 日
11 中海基金管理有限公司关于旗下
基金调整交易所固定收益品种估
值方法的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 3 月27 日
12 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金2014 年年 度报告摘
要
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 3 月27 日
13 中海基金管理有限公司关于暂停 中国证券报、 上海证 2015 年 4 月17 日 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 60 页 共 64 页
官网直销支付宝渠道部分基金认
购、申购及定期定额申购业务的
公告
券报、证券时报
14 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券 投资基金2015 年第1 季度报
告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 4 月22 日
15 中海基金管理有限公司关于旗下
部分基金新增浙江金观诚财富管
理有限公司为销售机构并开通基
金转换及定期定额投资业务的公
告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 5 月22 日
16 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金基金经理变更公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 5 月26 日
17 中海基金管理有限公司关于开通
工商银行卡 （借记卡） 、 农业银行
卡 （借记卡） 、 浦发银行卡 （借记
卡） 及兴业银行卡 （借记卡）APP
直销业务的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 6 月4 日
18 中海基金管理有限公司澄清公告 中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 6 月27 日
19 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金之惠裕 A 份额开放
申购和赎回业务公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 7 月1 日
20 中海基金管理有限公司关于中海
惠裕纯债分级债券型发起式证券
投资基金之惠裕 A 份额 开放申购
与赎回期间惠裕 B 份额 （150114 ）
的风险提示公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 7 月1 日
21 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金之惠裕 A 份额折算
方案的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 7 月1 日
22 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金半年度最后一日净
值公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 7 月1 日
23 关于在中海基金官方京东店开展
直销业务的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 7 月3 日
24 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金之惠裕 B 份额
（150114 ） 停牌公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 7 月6 日
25 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金之惠裕 A 份额折算
和申购与赎回结果的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 7 月8 日
26 中海基金管理有限公司关于旗下
基金新增中信期货有限公司为销
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 7 月15 日 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 61 页 共 64 页
售机构并开通基金转换及定期定
额投资业务的公告
27 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金2015 年第2 季度报
告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 7 月20 日
28 中海基金管理有限公司关于旗下
基金新增平安银行股份有限公司
为销售机构并开通基金转换及定
期定额投资业务的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 8 月6 日
29 中海基金管理有限公司关于旗下
部分基金新增华西证券股份有限
公司为销售机构并开通基金转换
及定期定额投资业务的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 8 月19 日
30 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金更新招募说明书摘
要（2015 年第 2 号）
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 8 月20 日
31 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金更新招募说明书
（2015 年第 2 号）
中海基金网站 2015 年 8 月20 日
32 中海基金管理有限公司关于参加
天天基金网费率优惠的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 8 月25 日
33 中海基金管理有限公司关于旗下
部分基金新增上海汇付金融服务
有限公司为销售机构的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 8 月25 日
34 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金2015 年半 年度报告
中海基金网站 2015 年 8 月26 日
35 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金2015 年半 年度报告
摘要
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 8 月26 日
36 中海基金管理有限公司关于旗下
基金参加上海好买基金销售有限
公司费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 9 月23 日
37 中海基金管理有限公司关于旗下
基金新增中国国际金融股份有限
公司为销售机构并开通基金转换
业务的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 9 月25 日
38 中海基金管理有限公司关于旗下
部分基金参与上海浦东发展银行
股份有限公司网上银行、手机银
行基金申购费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 9 月25 日
39 中海基金管理有限公司关于旗下
基金参加华宝证券有限责任公司
费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 9 月26 日
40 中海基金管理有限公司关于旗下 中国证券报、 上海证 2015 年 10 月 16 日 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 62 页 共 64 页
部分基金参与平安证券有限责任
公司基金申购及定期定额投资费
率优惠活动的公告
券报、证券时报
41 中海基金管理有限公司关于旗下
基金参加浙江同花顺基金销售有
限公司费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 10 月 20 日
42 中海基金管理有限公司关于旗下
基金投资资产支持证券的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 10 月 20 日
43 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金2015 年第3 季度报
告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 10 月 24 日
44 中海基金管理有限公司关于旗下
基金新增大泰金石投资管理有限
公司为销售机构并开通基金转换
业务的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 11 月 3 日
45 中海基金管理有限公司关于旗下
基金新增深圳富济财富管理有限
公司为销售机构并开通基金转换
及定期定额投资业务的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 11 月 6 日
46 中海基金管理有限公司关于旗下
基金新增上海凯石财富基金销售
有限公司为销售机构并开通基金
转换业务的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 11 月 11 日
47 中海基金管理有限公司关于旗下
基金参加上海长量基金销售投资
顾问有限公司费率优惠活动的公
告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 11 月 13 日
48 中海基金管理有限公司关于开通
中信银行卡 （借记卡） 、 大连银行
卡 （借记卡） 、 广发银行卡 （借记
卡）网上直销业务的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 11 月 13 日
49 中海基金管理有限公司关于旗下
基金新增珠海盈米财富管理有限
公司为销售机构并开通基金转换
及定期定额投资业务的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 11 月 17 日
50 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金分级运作期届满与
基金份额转换的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 11 月 19 日
51 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金分级运作期届满与
基金份额转换的第一次提示性公
告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 11 月 25 日
52 中海基金管理有限公司关于旗下
部分基金新增上海陆金所资产管
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 11 月 26 日 中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 63 页 共 64 页
理有限公司为代销机构的公告
53 中海基金管理有限公司关于董事
变更的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 11 月 27 日
54 中海基金管理有限公司关于旗下
基金参加诺亚正行（上海）基金
销售投资顾问有限公司费率优惠
活动的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 11 月 30 日
55 中海基金管理有限公司关于旗下
基金参与京东基金费率优惠活动
的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 12 月 4 日
56 中海基金管理有限公司关于旗下
部分基金新增上海利得基金销售
有限公司为代销机构的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 12 月 7 日
57 中海基金管理有限公司关于旗下
基金参加上海利得基金销售有限
公司费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 12 月 7 日
58 中海基金管理有限公司关于提请
投资者及时更新已过期身份证件
或者身份证明文件的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 12 月 8 日
59 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金分级运作期届满与
基金份额转换的第二次提示性公
告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 12 月 16 日
60 中海基金管理有限公司关于旗下
基金参加浙江金观诚财富管理有
限公司费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 12 月 24 日
61 中海基金管理有限公司关于旗下
基金参与中国农业银行基金组合
申购及定投费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 12 月 30 日
62 中海基金管理有限公司关于旗下
基金新增联讯证券股份有限公司
为销售机构并开通基金转换及定
期定额投资业务的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 12 月 30 日
63 中海基金管理有限公司关于旗下
部分基金新增深圳市新兰德证券
投资咨询有限公司为销售机构的
公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 12 月 31 日
64 中海基金管理有限公司关于旗下
基金参与平安银行股份有限公司
基金申购及定期定额投资费率优
惠活动的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2015 年 12 月 31 日
中海惠裕分级债券发起式 2015 年年度报告
第 64 页 共 64 页
§12 备 查 文 件 目 录
12.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证监 会批准募集中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金的文件
2 、中海惠裕 纯债分级债券型发起式证券投资基金基金合同
3 、中海惠裕 纯债分级债券型发起式证券投资 基金托管协议
4 、中海惠裕 纯债分级债券型发起式证券投资基金财务报表及报表附注
5 、报告期内 在指定报刊上披露的各项公告
12.2 存放地点
上海市浦东新区银城中路 68 号 2905-2908 室及30 层
12.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。
咨询电话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网址：http://www.zhfund.com
中海基金管理有限公司
2016 年3 月25 日
