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银华永利A(000287)

银华永利:2015年第四季度报告

银华永利债券型证券投资基金
2015 年第4季度报告
2015年12月31日
基金管理人:银华基金管理有限公司
基金托管人:中国银行股份有限公司
报告送出日期:2016年1月22日银华永利债券 2015年第 4季度报告
第 2 页 共11 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2016年1月20日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。  
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
  
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华永利债券
交易代码
000287
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年1月22日
报告期末基金份额总额 832,015,508.31份
投资目标
本基金在合理控制风险的基础上,通过积极主
动地投资管理,力求实现基金资产的长期稳定
增值。
投资策略
本基金通过对宏观经济、利率走势、资金供求、
通货膨胀和证券市场走势等方面的分析和预测,
确定经济变量的变动对投资标的价值与风险的
潜在影响。在严格的风险控制基础上,构建以
固定收益类品种为主的投资组合,力求实现基
金资产的长期稳定增值。同时,本基金将适当
参与股票一级与二级市场的投资,增强基金收
益。
基金的投资组合比例为:本基金对债券资产的
投资比例不低于基金资产的80%,持有现金或到
期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净
值的5%;对股票、权证等权益类资产的投资比
例不超过基金资产的20%,其中,权证投资占基
金资产净值的比例为0-3%。
业绩比较基准 中债综合财富指数收益率
 银华永利债券 2015年第 4季度报告
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风险收益特征
本基金属于证券市场中的较低风险品种,预期
收益和预期风险高于货币市场基金,低于混合
型基金和股票型基金。
基金管理人 银华基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 银华永利债券A 银华永利债券C
下属分级基金的交易代码
000287 000288
报告期末下属分级基金的份额总额 538,265,684.00份 293,749,824.31份



§3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2015年10月1日 - 2015年12月31日 ) 银华永利债券 A 银华永利债券 C 1.本期已实现收益 13,586,234.24 6,156,749.02 2.本期利润 17,197,695.91 7,898,160.15 3.加权平均基金份额本期利润 0.0268 0.0259 4.期末基金资产净值 672,608,202.87 364,400,464.40 5.期末基金份额净值 1.250 1.241 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回费等,计 入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 银华永利债券A 阶段 净值增 长率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 2.29% 0.06% 2.73% 0.08% -0.44% -0.02% 银华永利债券C 阶段 净值增 长率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 2.22% 0.06% 2.73% 0.08% -0.51% -0.02% 银华永利债券 2015年第 4季度报告 第 4 页 共11 页 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 银华永利债券 2015年第 4季度报告 第 5 页 共11 页 注:按基金合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月为建仓期,建仓期结束时本基金的各项 资产配置比例已达到基金合同的规定:本基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的80%,持 有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%;对股票、权证等权益类资产 的投资比例不超过基金资产的20%,其中,权证投资占基金资产净值的比例为0-3%。


§4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 任职日期 离任日期 证券从 业年限 说明 邹维娜女士 本基金 的基金 经理 2014年 1月22日 - 8年 硕士学位。历任国家信息中心 下属中经网公司宏观经济分析 人员;中再资产管理股份有限 公司固定收益部投资经理助理、 自有账户投资经理。2012年 10月加入银华基金管理有限公 司,曾担任基金经理助理职务。 自2013年8月7日起担任银 银华永利债券 2015年第 4季度报告 第 6 页 共11 页 华信用四季红债券型证券投资 基金基金经理,自2013年 9月18日起兼任银华信用季季 红债券型证券投资基金基金经 理,自2014年5月22日起兼 任银华永益分级债券型证券投 资基金基金经理,自2014年 10月8日起兼任银华纯债信用 主题债券型证券投资基金 (LOF)基金经理。具有从业 资格。国籍:中国。 注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华永利债券型证券投资基 金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。 本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保 证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研 究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管 理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、 综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分 析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。 综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 银华永利债券 2015年第 4季度报告 第 7 页 共11 页 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内,本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较 少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。


4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2015年四季度,固定资产投资增速保持在较低水平,出口同比增速继续下行,工业增加值 同比增速仍然处于低位,经济动能仍然较弱;另一方面,四季度稳增长力度有所加强,专项债发 行加码,房地产和基建资金来源有所改善,积极的财政政策起到了一定的托底作用,使得经济增 速并未失速下行。期间,通胀亦保持较低水平,货币政策适度宽松,并且利率走廊的建设稳定了 资金面预期。在此背景下,尽管IPO重启对债市造成了短暂的冲击,但是流动性充裕导致资产缺 失的局面并未改变。 债市方面,在基本面较弱、资产欠缺的背景下,四季度收益率下行幅度较大。具体看,利率 债方面,1年国债下行10bp左右,10年国债下行40bp;1年国开下行35bp左右,10年国开下 行60bp左右。信用债方面,短久期品种下行40bp左右,长久期品种下行70-80bp左右。总体来 看,收益率曲线平坦化,信用利差进一步收窄。 在四季度,本基金根据市场变化及时做出了调整,保持了中性的杠杆和久期,同时根据不同 品种的表现优化了持仓结构。期间,对信用债进行了波段操作,增强组合收益。同时,本基金积 极参与了新发转债及交换债的投资。 展望明年一季度,基本面可能难以逆转,未来政策在适度扩大有效需求的同时可能加强对供 给侧改革的部署,在新的增长动力出现之前,融资需求仍然将保持在较弱的水平;而去产能过程 叠加外汇占款流出,货币政策有望保持适度宽松,且利率走廊的建设有利于资金面预期稳定。总 体看,宏观环境仍有利于债市,但需要密切关注稳增长与供给侧改革的力度与进程。然而供给侧 改革将使得信用风险爆发概率上升,本基金将严格规避高信用风险品种,密切关注行业及个券信 用状况。 基于以上对基本面状况的分析,本基金认为未来一季度债券市场走势可能呈现震荡格局。本 基金将根据市场情况积极进行大类资产配置。纯债类资产将维持适度杠杆水平,采取中性久期, 在严格控制信用风险的前提下,对组合配置进行优化调整。权益方面,将根据市场情况灵活调整 仓位与品种。 银华永利债券 2015年第 4季度报告 第 8 页 共11 页 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金A级基金份额净值为1.250元,本报告期A级基金份额净值增长率为 2.29%,同期业绩比较基准收益率为2.73%;截至报告期末,本基金C级基金份额净值为 1.241元,本报告期C级基金份额净值增长率为2.22%,同期业绩比较基准收益率为2.73%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,236,670,542.00 94.95 其中:债券


1,236,670,542.00 94.95 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返 售金融资产


- - 7 银行存款和结算备付金合计 39,436,469.18 3.03 8 其他资产


26,287,049.24 2.02 9 合计





1,302,394,060.42


100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合


注:本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有沪港通股票投资。 银华永利债券 2015年第 4季度报告 第 9 页 共11 页 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注:本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合


序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 67,429,600.00 6.50 2 央行票据 - - 3 金融债券 10,019,000.00 0.97 其中:政策性金融债 10,019,000.00 0.97 4 企业债券 946,672,942.00 91.29 5 企业短期融资券 180,520,000.00 17.41 6 中期票据 31,447,000.00 3.03 7 可转债(可交换债) 582,000.00 0.06 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,236,670,542.00 119.25


5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 1480199 14金城债 500,000 55,150,000.00 5.32 2 1180094 11赣城债 500,000 53,110,000.00 5.12 3 011510008 15中电投 SCP008 500,000 50,120,000.00 4.83 4 124197 10朝资01 500,000 50,095,000.00 4.83 5 122964 09龙湖债 440,000 44,572,000.00 4.30 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。


5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 银华永利债券 2015年第 4季度报告 第 10 页 共11 页 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注:本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查,或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金本报告期末未持有股票,因此本基金不存在投资的前十名股票超出基 金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 76,365.77 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 26,110,345.53 5 应收申购款 100,337.94 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 26,287,049.24


5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本基金本报告期末未持有股票。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 银华永利债券A 银华永利债券 C 报告期期初基金份额总额 877,824,221.26 343,513,452.08 报告期期间基金总申购份额 57,172,706.50 5,993,807.72 减:报告期期间基金总赎回份额 396,731,243.76 55,757,435.49 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 少以"-"填列) - - 报告期期末基金份额总额 538,265,684.00 293,749,824.31 银华永利债券 2015年第 4季度报告 第 11 页 共11 页 注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注:本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 本基金管理人于2015年9月30日发布公告,自2015年10月12日起调整本基金申购的最 低金额为10元人民币。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证监会核准银华永利债券型证券投资基金募集的文件


9.1.2《银华永利债券型证券投资基金招募说明书》


9.1.3《银华永利债券型证券投资基金基金合同》


9.1.4《银华永利债券型证券投资基金托管协议》


9.1.5《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》


9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所,供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn)查阅。 银华基金管理有限公司 2016年1月22日