鑫 元 合 享 分级 债 券 型 证券 投 资 基金2015 年
第 4 季 度 报告
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 鑫元基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国光大银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 1 月22 日
鑫元合享分级债券 2015 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 光大 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 1 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容 不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 鑫元合 享分 级债 券
交易代 码 000813
基金运 作方 式 契约型
基金合 同生 效日 2014 年 10 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 518,506,682.33 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险和 保证适 当流 动性 的前 提下 ，通过
合理配 置债 券等 固定 收益 类金融 工具 并进 行积 极主 动的投
资管理 ，力 争取 得超 越基 金业绩 比较 基准 的收 益， 为投资
者创造 稳定 的投 资收 益。
投资策 略
本基金 以中 长期 利率 趋势 分析为 基础 ，结 合经 济周 期、宏
观政策 方向 及收 益率 曲线 分析， 自上 而下 决定 资产 配置及
组合久 期， 并依 据内 部信 用评级 系统 ，深 入挖 掘价 值被低
估的标 的券 种， 实施 积极 的债券 投资 组合 管理 ，以 获取较
高的债 券组 合投 资收 益。
业绩比 较基 准 二年期 银行 定期 存款 收益 率（税 后）+1%
风险收 益特 征
本基金 是债 券型 证券 投资 基金， 属于 具有 中低 预期 风险、
预期收 益特 征的 基金 品种 ，其长 期平 均预 期风 险和 预期收
益率低 于股 票基 金、 混合 基金、 但高 于货 币市 场基 金。
基金管 理人 鑫元基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国光 大银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 鑫元合 享分 级债 券 A 鑫元合 享分 级债 券 B
下属分 级基 金的 交易 代码 000814 000815 鑫元合享分级债券 2015 年第 4 季度报告
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报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 338,493,282.33 份 180,013,400.00 份
下属分 级基 金的 风险 收益 特征
从投资 者具 体持 有的 基金 份
额来看 ，由 于基 金收 益分 配
的安排 ，合 享 A 将表 现出低
风险、 收益 稳定 的明 显特 征 ，
其预期 收益 和预 期风 险要 低
于普通 的债 券型 基金 份额 。
从投资 者具 体持 有的 基金
份额来 看， 由 于基 金收 益 分
配的安 排， 合 享 B 则表 现 出
高风险 、高 收益 的显 著特
征， 其预 期收 益和 预期 风 险
要高于 普通 的债 券型 基金
份额。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 10 月1 日 － 2015 年 12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 7,535,468.85
2.本期 利润
7,183,516.78
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0159
4.期末 基金 资产 净值 539,656,534.64
5.期末 基金 份额 净值 1.041
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
（2 ） 所述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计入 费用 后实际 收益 水平 要低
于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-1.33% 1.09% 1.10% 0.03% -2.43% 1.06%
鑫元合享分级债券 2015 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本基 金的 合同 生效 日 为 2014 年10 月 15 日 。 根 据基金 合同 约定 ， 本基 金 建仓期 为 6 个月，建
仓期结 束时 本基 金各 项资 产配置 比例 符合 基金 合同 约定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
张明
凯
鑫元货币市场基
金、鑫元一年定
期开放债券型证
券投资基金、鑫
元稳利债券型证
券投资基金、鑫
元鸿利债券型证
券投资基金、鑫
元合享分级债券
2014 年
10 月 15
日
- 6 年
学 历 ： 数 量 经 济 学 专 业 ， 经 济 学 硕
士 。 相 关 业 务 资 格 ： 证 券 投 资 基 金
从业资 格。 从业 经历 ：2008 年 7 月
至 2013 年8 月 ， 任职 于南 京银行 股
份有限 公司 ， 担任 资深 信 用研究 员，
精 通 信 用 债 的 行 情 与 风 险 研 判 ， 参
与 创 立 了 南 京 银 行 内 部 债 券 信 用 风
险 控 制 体 系 ， 对 债 券 市 场 行 情 具 有
较为精 准的 研判 能力 。2013 年 8 月鑫元合享分级债券 2015 年第 4 季度报告
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型 证 券 投 资 基
金、鑫元半年定
期开放债券型证
券投资基金、鑫
元合丰分级债券
型 证 券 投 资 基
金、鑫元安鑫宝
货币市场基金、
鑫元鑫新收益灵
活配置混合型证
券投资基金的基
金经理；基金投
资决策委员会委
员
加 入 鑫 元 基 金 管 理 有 限 公 司 ， 任 投
资研究 部信 用研 究员 。 2013 年 12 月
30 日至 今担 任鑫 元货 币市 场基金 基
金经理 ， 2014 年 4 月 17 日 至今任 鑫
元 一 年 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基
金基金 经理 ， 2014 年 6 月 12 日至 今
任 鑫 元 稳 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金基
金经理 ， 2014 年 6 月 26 日 至今任 鑫
元 鸿 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金
经理，2014 年 10 月 15 日 至今任 鑫
元 合 享 分 级 债 券 型 证 券 投 资 基 金 的
基金经 理 ， 2014 年 12 月 2 日至今 任
鑫 元 半 年 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资
基金的 基金 经理 ，2014 年 12 月 16
日 至 今 任 鑫 元 合 丰 分 级 债 券 型 证 券
投资基 金的 基金 经理 ，2015 年 6 月
26 日至 今任 鑫元 安鑫 宝货 币市场 基
金的基 金经 理,2015 年 7 月 15 日至
今 任 鑫 元 鑫 新 收 益 灵 活 配 置 混 合 型
证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 ； 同 时 兼
任基金 投资 决策 委员 会委 员。
赵慧 基金经 理助 理
2014 年
10 月 20
日
- 4 年
学 历 ： 经 济 学 专 业 ， 硕 士 。 相 关 业
务 资 格 ： 证 券 投 资 基 金 从 业 资 格 。
从业经 历：2010 年 7 月任 职于北 京
汇 致 资 本 管 理 有 限 公 司 ， 担 任 交 易
员。2011 年 4 月 起在 南京 银行金 融
市 场 部 资 产 管 理 部 和 南 京 银 行 金 融
市 场 部 投 资 交 易 中 心 担 任 债 券 交 易
员， 有丰 富的 银行 间市 场 交易经 验。
2014 年 6 月 加入 鑫元 基金 ，担任 基
金经理 助理 。 2014 年 7 月 15 日起 担
任 鑫 元 一 年 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投
资 基 金 、 鑫 元 稳 利 债 券 型 证 券 投 资
基 金 、 鑫 元 鸿 利 债 券 型 证 券 投 资 基
金的基 金经 理助 理，2014 年 10 月
20 日起 担任 鑫元 合享 分级 债券型 证
券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 助 理 ，2014
年 12 月 12 日起 担任 鑫元 半年定 期
开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经
理助理 ，2014 年 12 月 16 日起担 任
鑫 元 合 丰 分 级 债 券 型 证 券 投 资 基 金
的基金 经理 助理 ， 2015 年7 月 15 日
起 担 任 鑫 元 鑫 新 收 益 灵 活 配 置 混 合
型证券 投资 基金 的基 金经 理助理 。
注：1. 基 金的 首任 基金 经 理， 任职 日期 为基 金合 同 生效日 ， 离职 日期 为根 据 公司决 议确 定的 解聘鑫元合享分级债券 2015 年第 4 季度报告
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日期；
2. 非 首任 基金 经理 ，任 职 日期和 离任 日期 分别 指根 据公司 决议 确定 的聘 任日 期和解 聘日 期；
3. 证 券从 业的 含义 遵从 《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人勤勉 尽责 地为 基金 份额 持有人 谋求 利益 ，不 存在 损害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。本 基金 管理人 遵守 了《 证券 投资 基金法 》及 其他 有关 法律 法规、 本基 金基 金合
同的规 定， 基金 投资 比例 符合法 律法 规和 基金 合同 的要求 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本公 司继 续严 格执行 《证 券投 资基 金管 理公司 公平 交易 制度 指导 意见》 等法 律法
规和公 司内 部关 于公 平交 易管理 的各 项制 度规 范， 进一步 完善 境内 上市 股票 、债券 的一 级市 场申
购和二 级市 场交 易活 动。 本公司 通过 系统 控制 和人 工控 制 等各 种方 式， 确保 本公司 管理 的不 同投
资组合 在授 权、 研究 分析 、投资 决策 、交 易执 行、 业绩评 估等 投资 管理 活动 的相关 环节 均得 到公
平对待 。
报告期 内， 公司 整体 公平 交易制 度执 行情 况良 好， 通过对 不同 投资 组合 之间 同向交 易和 反向
交易的 交易 价格 和交 易时 机进行 监控 分析 ，未 发现 有违公 平交 易要 求的 情况 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司制 订《 鑫元 基金 管理 有限公 司异 常交 易监 控管 理办法 》， 通过 系统 和人 工相结 合的 方式
进行基 金投 资交 易行 为的 日常监 督检 查， 执行 异常 交易行 为的 监控 、分 析与 记录工 作机 制。 报告
期内未 发现 本基 金存 在可 能导致 不公 平交 易和 利益 输送的 异常 交易 行为 ，未 出现涉 及本 基金 的交
易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单 边交 易量 超过该 证券 当日 成交 量 5% 的情况 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
四季度 债券 市场 继续 火热 ，本基 金顺 应市 场波 动， 在稳健 操作 的基 础上 获取 较好收 益。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
鑫元合 享分 级债 券报 告期 内基金 份额 净值 增长 率-1.33% ， 同期 业绩 比较 基准 收 益率 1.10% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
经济基 本面 方面 ，12 月 制 造业PMI 数 据虽 然环 比小 幅回升 ，但 继续 低 于50 的 荣枯线 水平 ，鑫元合享分级债券 2015 年第 4 季度报告
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显示经 济仍 未有 明显 触底 迹象。 国家 统计 局月 初公 布了 2015 年 12 月及 2015 年全年 的 CPI 和 PPI
数据 ， 其 中 ，2015 年 12 月份 CPI 同比 上 涨1.6% ， 环 比小幅 上 涨 0.5% ，2015 年 全年居 民消 费价 格
总水平 相比 上年 上 涨1.4% 。分细 项看 ， 12 月 份食 品价格 受全 国部 分地 区降 温和雨 雪天 气影 响，
蔬菜鲜 果价 格环 比涨 幅较 大，分 别 为13.7% 和2.3% ，非食 品价 格环 比持 平； PPI 环 比下 降0.6% ，
同比下 降5.9% ， 全年同 比 下降 5.2% ， 其下 降的主 要 原因是 石油 及天 然气 开采 、 黑 色金 属采 选 、 石
油加工 等领 域环 比降 幅扩 大。通 胀压 力依 然不 是当 前市场 的主 要矛 盾。
金融市 场方 面 ，2015 年 底 ， 人 民币 加 入SDR ， 美联 储 12 月份 如期 加息 ， 当前 市场对 美元 持续
加息持 有较 强的 预期 ，人 民币汇 率在 短期 内将 继续 承受贬 值压 力。 市场 对由 于货币 贬值 带来 的国
内流动 性影 响有 所警 惕， 开年以 来股 票市 场调 整明 显。尽 管如 此， 我们 认为 央行维 护货 币利 率稳
定的初 衷不 变， 未来 不排 除央行 通过 定向 调控 、降 准甚至 降息 （如 短端 利率 ）的方 式来 维护 货币
市场稳 定， 以稳 定市 场预 期，并 为经 济复 苏提 供稳 定的货 币环 境 。 在这 种情 况下， 债市 或将 继续
受益于 货币 利率 稳定 ，但 也需要 考虑 后期 由于 财政 赤字提 升、 债券 供给 量上 升、汇 率及 股市 波动
的影响 。权 益市 场则 需要 关注注 册制 推出 、风 险偏 好回升 以及 估值 溢价 消除 后的投 资机 会。
整体而 言， 我们 认为 需求 不足导 致的 通缩 升温 是 2016 年 的首 要风 险。 但 考虑 到大宗 商品 急剧
下跌的 阶段 进入 筑底 阶段 ，预 期 2016 年 通缩 状况 会 有所缓 和， 综合 考虑 物价 、PMI 、外 汇占 款、
通缩压 力等 因素 ， 预 计货 币政策 会持 续中 性偏 松。 此外， 随着 经济 的下 行，2016 年 信用 风险 可能
会加速 暴露 ，债 券投 资严 格把控 信用 风险 将会 成为 重中之 重。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 不存 在需 要对 基金持 有人 数或 基金 资产 净值进 行说 明的 情况 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
644,434,431.50 96.09
其中： 债券
644,434,431.50 96.09
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返 - - 鑫元合享分级债券 2015 年第 4 季度报告
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售金融 资产
7
银行存 款和 结算 备付 金合
计
12,780,514.76 1.91
8 其他资 产
13,427,169.82 2.00
9 合计
670,642,116.08
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 20,046,000.00 3.71
其中： 政策 性金 融债 20,046,000.00 3.71
4 企业债 券 350,873,431.50 65.02
5 企业短 期融 资券 231,171,000.00 42.84
6 中期票 据 42,344,000.00 7.85
7 可转债 - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 644,434,431.50 119.42
5.5 报 告期 末 按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 122464 15 世茂 01 500,000 50,405,000.00 9.34
2 011599400
15 首农
SCP002
500,000 50,325,000.00 9.33
3 011599425
15 鲁 晨鸣
SCP001
500,000 50,235,000.00 9.31
4 011599078
15 北方 水泥
SCP001
400,000 40,264,000.00 7.46
5 011599799
15 宁 设备
SCP001
400,000 39,936,000.00 7.40
鑫元合享分级债券 2015 年第 4 季度报告
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债 期货 投资 政策
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 声 明本 基金投 资的 前十名 证券 的发行 主体 本期是 否出 现被监 管部 门立案 调
查 ，或 在报告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。 如是 ，还应 对相 关
证 券的 投资决 策程 序做出 说明 。
本报告期内基 金投资的 前 十名证券的发 行主体没 有 被监管部门立 案调查或 在 报告编制日前 一
年受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。
5.10.2 声 明基 金投资 的前 十名股 票是 否 超出 基金 合同规 定的 备选股 票库 。如是 ，还
应 对相 关股票 的投 资决策 程序 做出说 明 。
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 10,512.06
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 13,416,657.76
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 - 鑫元合享分级债券 2015 年第 4 季度报告
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8 其他 -
9 合计 13,427,169.82
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 鑫元合 享分 级债 券 A 鑫元合 享分 级债 券 B
报告期 期初 基金 份额 总额 108,306,026.26 180,013,400.00
报告期 期间 基金 总申 购份 额 305,426,500.00 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 76,126,604.20 -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额
减少以"-" 填列 ）
887,360.27 -
报告期 期末 基金 份额 总额 338,493,282.33 180,013,400.00
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 ，本 基金 管理人 未运 用固 有资 金投 资本基 金。 截止 本报 告期 末，本 基金 管理 人未
持有本 基金 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，本 基金 管理人 未运 用固 有资 金投 资本基 金。 截止 本报 告期 末，本 基金 管理 人未
持有本 基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 鑫元 合 享分级 债券 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2 、《 鑫元 合享 分级 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ； 鑫元合享分级债券 2015 年第 4 季度报告
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3 、《 鑫元 合享 分级 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 复、营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 复、营 业执 照。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 。
鑫元基金管理有限公司
2016 年1 月22 日
