摩根士丹利华鑫多元收益债券型证券投资
基金2015年第4季度报告
2015年12月31日
基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2016 年1月21 日
大摩多元收益债券 2015年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016年 1 月19 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年10月1 日起至12月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大摩多元收益债券
基金主代码 233012
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年 8月28 日
报告期末基金份额总额 116,197,737.24 份
投资目标
在严格控制风险的前提下，通过积极主动的投资管
理，合理配置债券等固定收益类金融工具和权益类资
产，力争使投资者获得长期稳定的投资回报。
投资策略
本基金按照自上而下的方法，通过综合分析国内外宏
观经济态势、法规政策、利率走势、资金供求关系、
证券市场走势、流动性风险、信用风险等因素，研判
各类固定收益类资产的投资机会，以及参与新股申
购、股票增发、可转换债券转股、股票二级市场交易
等权益类投资工具类资产的投资机会。
本基金采用的主要普通债券投资策略包括：利率预期
策略、收益率曲线策略、信用利差策略、公司/企业
债券策略等。
本基金对公司/企业债券特有的风险进行综合分析和
评估，结合市场利率变化趋势、久期配置、市场供需、
组合总体投资策略和组合流动性要求等因素，选择相
对投资价值较高的证券投资。此外，本基金还可以通
过债券回购融入和滚动短期资金作为杠杆，投资于收
益率高于融资成本的其它获利机会（包括期限较长或大摩多元收益债券 2015年第 4季度报告
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同期限不同市场的逆回购） ，以获取额外收益。
本基金主要采取定量与定性分析相结合的方法、行业
配置与个股精选，投资于权益类投资工具类资产（股
票、权证等） 。
业绩比较基准
标普中国债券指数收益率×90%+沪深300指数收益率
×10%
风险收益特征
本基金为债券型基金，其长期预期风险与收益高于货
币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 大摩多元收益债券 A 大摩多元收益债券 C
下属分级基金的交易代码 233012 233013
报告期末下属分级基金的份额总额 23,232,452.36 份 92,965,284.88 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 10 月 1 日 － 2015年12 月31日 ）
大摩多元收益债券 A 大摩多元收益债券 C
1．本期已实现收益 2,362,434.86 7,794,599.94
2．本期利润 2,324,771.54 7,048,019.61
3．加权平均基金份额本期利润 0.1283 0.1221
4．期末基金资产净值 36,817,354.72 145,080,068.97
5．期末基金份额净值 1.585 1.561
注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申
购赎回费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
大摩多元收益债券A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
8.86% 0.33% 4.02% 0.19% 4.84% 0.14%
大摩多元收益债券C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④ 大摩多元收益债券 2015年第 4季度报告
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过去三个
月
8.78% 0.33% 4.02% 0.19% 4.76% 0.14%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
大摩多元收益债券 2015年第 4季度报告
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注：本基金合同于 2012年 8 月28 日正式生效，按照本基金合同的规定，基金管理人自基金合同
生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金的投
资组合比例符合基金合同的有关约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
李轶
助理总经理、
固定收益投
资部总监、 基
金经理
2012年8
月28日
- 10
中央财经大学投资经济系国民
经济学硕士。2005 年 7 月加入
本公司，从事固定收益研究，
历任债券研究员、基金经理助
理。2008 年 11 月至 2015 年 1
月任摩根士丹利华鑫货币市场
基金基金经理，2012 年 8 月起
任本基金基金经理，2013 年 6
月起任摩根士丹利华鑫纯债稳大摩多元收益债券 2015年第 4季度报告
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定增利18个月定期开放债券型
证券投资基金基金经理，2014
年 9 月起任摩根士丹利华鑫纯
债稳定添利18个月定期开放债
券型证券投资基金基金经理，
2015年11月起任摩根士丹利华
鑫多元收益18个月定期开放债
券型证券投资基金基金经理。
注：1、基金经理任职日期为基金合同生效之日；
2、基金经理任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关
法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提
下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流
程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，
确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，
基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5 日内）不同投资组合同向交易
的交易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 3次，为量化投资基金因执行投资策略与其他组合发
生的反向交易。基金管理人未发现其他异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2015 年四季度，中国经济继续底部徘徊。美元于四季度如期加息 25bp，带动全球资金回流美
国市场，大宗商品和新兴市场汇率均受创。整体来说，世界经济处于后危机时代，各经济体发展大摩多元收益债券 2015年第 4季度报告
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不均衡，经济复苏表现不稳定，总需求在世界范围内重新分配引发金融资产动荡加剧。
具体到国内市场，12 月新公布 PMI数据以及经济数据显示经济有企稳迹象，工业增加值和投
资增速均有所回升。然而经济企稳未获得高频数据证实，六大发电集团耗煤量继续下跌，产能利
用率低位徘徊，需求方面房地产销售面积同比回落。高频数据显示，国内经济依然较为疲弱，供
需双方企稳基础均不稳固。
央行货币政策持续宽松，四季度通过抵押补充贷款（PSL）和中期借贷便利操作（MLF）等操
作熨平资金面，并于 2016 年年初使用各类货币政策工具对中短期流动性进行调节，以维持市场流
动性宽松的格局。
回顾四季度债券市场，以理财资金为首的大量打新股及配资资金回流债券市场，带动了以长
端利率债为代表的债市上涨行情。
2015 年四季度，本基金秉承稳健、专业的投资理念，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有
人谋求长期、稳健的回报。基于对流动性的前瞻和债市调整的判断，本基金采用了适度增加杠杆、
增加组合久期、持有中高评级信用债为主的策略，获得了稳定的利息收入和超额的资本利得。四
季度末对转债和权益仓位及时减仓，锁定收益。
展望 2016 年一季度，经济基本面难言平稳、资金回报率持续下降，依然支持利率维持低位的
逻辑。2016年中央政府加杠杆的概率较大，国债全年供给或提升，一月份长端利率或在供给收缩
与配置需求提升的矛盾中下行。然而，仍需警惕一月份债市供给、通胀季节性回暖以及资金面的
超预期变化。
目前城投债和产业债的利差均处于历史低位，随着地方政府债务置换顺利进行、监管机构对
城建企业再融资平台监管的放松，短期内城投债违约的风险较低，我们对其行情依旧看好。只是
由于城投债目前估值过低，市场开始偏向谨慎，预计其发行票息和收益率难有很大的下行空间，
可能会经历一段时间的震荡调整。对于产业债，我们将重点关注其信用风险。
预计 2016 年一季度股市或为震荡市，我们将关注超跌环境下的结构性行情，择机参与权益类
资产。
本基金将坚持平衡收益与风险的原则，未来一个季度的投资策略将择机把握大类资产机会，
我们将维持债券组合的久期和杠杆，适度参与权益资产并锁定收益。本基金将秉承稳健、专业的
投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期截至 2015 年 12 月31 日，本基金 A 类份额净值为 1.585 元，累计份额净值为 1.585
元，C 类份额净值为 1.561 元，累计份额净值为 1.561 元；报告期内 A 类基金份额净值增长率为大摩多元收益债券 2015年第 4季度报告
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8.86%，C 类基金份额净值增长率为 8.78%，同期业绩比较基准收益率为 4.02%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 259,146.83 0.11
其中：股票
259,146.83 0.11
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
184,131,350.00 79.80
其中：债券
184,131,350.00 79.80
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中： 买断式回购的买入返售
金融资产
--
7 银行存款和结算备付金合计 6,723,491.19 2.91
8 其他资产
39,618,922.78 17.17
9 合计
230,732,910.80 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 259,146.83 0.14
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
--
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技术服务
业
--
J 金融业 - -大摩多元收益债券 2015年第 4季度报告
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K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 259,146.83 0.14
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 300249 依米康 7,527 212,938.83 0.12
2 300409 道氏技术 800 46,208.00 0.03
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 21,239,850.00 11.68
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 121,909,500.00 67.02
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 40,912,000.00 22.49
7 可转债（可交换债） 70,000.00 0.04
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 184,131,350.00 101.23
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 1080115 10 绍黄酒债 300,000 30,771,000.00 16.92
2 1580277 15 曲靖麒麟债 300,000 30,372,000.00 16.70
3 020081 15 贴债 07 215,000 21,239,850.00 11.68
4 101573002
15 丹东港
MTN001
200,000 20,848,000.00 11.46大摩多元收益债券 2015年第 4季度报告
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5 112243 15 东旭债 200,000 20,340,000.00 11.18
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.9.3 本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 23,758.07
2 应收证券清算款 20,563,733.99
3 应收股利 -
4 应收利息 2,942,790.93
5 应收申购款 16,088,639.79
6 其他应收款 -大摩多元收益债券 2015年第 4季度报告
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7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 39,618,922.78
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 大摩多元收益债券 A 大摩多元收益债券 C
报告期期初基金份额总额 16,403,714.03 37,268,149.90
报告期期间基金总申购份额 12,967,847.05 107,464,636.82
减:报告期期间基金总赎回份额 6,139,108.72 51,767,501.84
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
--
报告期期末基金份额总额 23,232,452.36 92,965,284.88
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。截止本报告期末，基金管
理人未持有本基金份额。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、本基金基金合同；
3、本基金托管协议；
4、本基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 大摩多元收益债券 2015年第 4季度报告
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6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅
或下载。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2016年1月21日
