长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金2015 年第4 季度报 告
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长信改 革红利灵活配置混 合型证券投资基金2015年第4 季度报 告
2015 年12 月31
基金管理人：长 信 基金管理有限责 任 公司
基金托管人：中 国 工商银行股份有 限 公司
报告送出日期：2016 年1 月20 日
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§1
重 要提示
基金管 理人于2015 年11 月5日至2015年11 月25 日期间 召开长 信改革 红 利灵活
配置混合型证券投资基金 的基金份额持有人大会， 审议 《关于调整长 信改革红利
灵活配置混合型证券投资基金赎回费率的议案》， 于2015年11月26日表决通过，
决议自该日起生效 。
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2016
年1月15 日复核 了本报 告中的财 务指标 、净值 表现和投 资组合 报告等 内容，保证
复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年10月1日起至2015年12月31日止。
§2
基 金产品概况
基金简 称 长信改 革红 利混 合
场内简 称 长信GGHL
基金主 代码 519971
交易代 码 519971
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2014年8月6 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,779,780,865.20 份
投资目 标
本基金 为混 合型 基金 ， 通 过积极 灵活 的资 产配 置 ， 并精选
受 益 于 全 面 市 场 化 改 革 相 关 证 券 ， 在 有 效 控 制 风 险 前 提
下， 力求 超越 业绩 比较 基 准的投 资回 报 ， 争 取实 现 基 金资
产的长 期稳 健增 值。
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投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 将利 用全 球信 息平 台、 外部 研究 平台 、 行 业 信息平
台以及 自身 的研 究平 台等 信息资 源 ， 基 于本 基金 的 投资目
标和投 资理 念 ， 从 宏观 和 微观两 个角 度进 行研 究 ， 开展战
略 资 产 配 置 ， 之 后 通 过 战 术 资 产 配 置 再 平 衡 基 金 资 产 组
合， 实现 组合 内各 类别 资 产的优 化配 置 ， 并 对各 类 资产的
配置比 例进 行定 期或 不定 期调整 。
2、股 票投 资策 略
本基金 将结 合定 性与 定量 分析 ， 主 要采 取自 下而 上 的选股
策略 ， 精 选受 益于 全面 市 场化改 革相 关证 券 。 基 金 依据约
定的投 资范 围 ， 基 于对 上 市公司 的品 质评 估分 析 、 风险因
素分析 和估 值分 析， 筛选 出基本 面良 好的 股票 进行 投资 ，
在有效 控制 风险 前提 下 ， 争取实 现基 金资 产的 长期 稳健增
值。
3、债 券投 资策 略
本基金 在债 券资 产的 投资 过程中 ， 将采 用积 极主 动 的投资
策略， 结合 宏观 经济 政策 分析、 经济 周期 分析、 市 场短期
和中长 期利 率分 析 、 供 求 变化等 多种 因素 分析 来配 置债券
品种， 在兼 顾收 益的 同时 ， 有效控 制基 金资 产的 整体 风险。
在个券 的选 择上 ， 本基 金 将综合 运用 估值 策略 、 久 期管理
策略、 利率 预期 策略 等多 种方法 ， 结 合债 券的 流动 性、 信
用风险 分析 等多 种因 素， 对个券 进行 积极 的管 理。
4、其 他类 型资 产投 资策 略
在法律 法规 或监 管机 构允 许 的情 况下 ， 本基 金将 在 严格控
制投资 风险 的基 础上 适当 参与权 证 、 资 产支 持证 券 、 股 指
期货等 金融 工具 的投 资。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率 ×60%+ 中证全 债指 数收 益率 ×40%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于较高 风险 、 较高 收益 的 投资品
种， 其预 期风 险和 预期 收 益低于 股票 型基 金 ， 但 高 于债券
型基金 和货 币市 场基 金。
基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （2015 年10月1日-2015 年12 月31 日）
1. 本期 已实 现收 益 7,522,198.10
2. 本期 利润 27,291,945.39
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3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0163
4. 期末 基金 资产 净值 2,170,199,345.38
5. 期末 基金 份额 净值 1.219
注：1、 本期已 实现收 益指基金 本期利 息收入 、投资收 益、其 他收入 （不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益；
2、所述 基金 业绩指 标 不包括持 有人 认购或 交 易基金的 各项 费用（ 例 如， 封
闭式基金交易佣金、 开放 式基金的申购赎回费、 红利再投资费、 基金转换费等） ，
计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①- ③ ②-④
过去三 个月 1.37% 0.12% 11.02% 1.00% -9.65% -0.88%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准
收益率变 动的比较
长信改革红利混合 基金基准
2014-08-06 2014-10-22 2014-12-30 2015-03-18 2015-05-28 2015-08-06 2015-10-23 2015-12-31
70%
65%
60%
55%
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
注：1、 图示日期为2014 年8月6日至2015年12月31日。
2、 按基金合同规定， 本基金自基金合同生效之日起6个月内为建仓期， 报告
期末已完成建仓但报告期末距建仓结束不满一年； 建仓期结束时， 本 基金的各项
投资比例已符合基金合同的约定。
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§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
黄韵
本基金、 长
信恒利 优
势混合 型
证券投 资
基金 、 长 信
新利灵 活
配置混 合
型证券 投
资基金 的
基金经 理
2014 年10月
21日
－ 9年
金融学 硕士 ， 武 汉大 学研 究生
毕业 ， 具 备基 金从 业资 格 。 曾
任 职 于 三 九 企 业 集 团 ；2006
年 加 入 长 信 基 金 管 理 有 限 责
任公司 ， 历 任公 司产 品设 计研
究 员 、 研 究 发 展 部 行 业 研 究
员、 长 信金 利趋 势股 票型 证券
投资基 金的 基金 经理 助理 。 现
任本基 金 、 长信 恒利 优势 混合
型 证 券 投 资 基 金 和 长 信 新 利
灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金的基 金经 理。
注：1、 首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准； 新增或变更以刊登新增/
变更基金经理的公告披露日为准；
2、证券 从业 年限以 基 金经理进 入证 券业务 相 关机构的 工作 经历为 时 间计 算
标准。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本基金管 理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》
及其他有关法律法规、 《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金 基金合同 》
的规定， 勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益， 不存在损害基金份额持有人利
益的行为。
本基金将继续以取信于市场、 取信于社会投资公众为宗旨， 承诺将一如既往
地本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金财产， 在规范基金运作和严格
控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 公司已实行公平交易制度， 并建立公 平交易制度体系， 已建立 长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金2015 年第4 季度报 告
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投资决策体系， 加强交易执行环节的内部控制， 并通过工作制度、 流程和技术手
段保证公平交易原则的实现。 同时， 公司已通过对投资交易行为的监控、 分析评
估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内， 除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外， 其余各投资
组合未发生参与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该
证券当日成交量的5%的情形，未发现异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
4.4.1 报告期内基金的投资策略 和运 作分析
整体来看， 市场结束了2015年三季度的快速下跌的行情， 企稳回升， 并录得
了不错 的涨幅 。期 间上 证指数 上涨15.93% ，沪 深300指 数上涨16.49% ，中小 板指
数上涨23.81% ，创业板指数上涨30.32%。
从行业结构看， 所有行业均是上涨的。 涨幅相对较大的主要是电子、 房地产、
计算机、 通信等行业， 涨幅相对较小的主要是钢铁、 交通运输、 银行和国防军工。
整体看，规模风格的差异比较显著，中小规模风格的股票整体表现相对较好。
进入2015年10月， 随着场外配资清理接近尾声， 恐慌性的抛售基本结束。 另
外， 随着美联储加息 预期的推后， 一方面缓解了人民币汇率贬值的预期， 稳定了
国内资产价格的预期， 另一方面， 打开了国内货币政策继续宽松的预期， 利率下
行趋势更加趋势。在这些因素的影响下，市场企稳回升。
2015 年四季度本基金继续采取了类绝对收益的策略， 在10月初增加了部分股
票的持仓 比例， 其余以 债券为主 。11月 新股IPO 放开后 ，基金 资产以 网下新股申
购为主，同时配置部分的股票增加组合的收益弹性。
4.4.2 2016年一季度 市场展望和 投资策略
2015 年四季 度A 股迎来 了一波快 速的 上涨， 很 多三季度 大幅 下跌的 个 股，在
四季度都创出了新高。 这一波 的上涨主要源于以下几个原因： 杠杆配资基本清理
结束， 货币政策在四季度持续宽松， 财政政策开始发力， 很多个股的估值回到合
理水平。
未来一段时间，从宏观经济层面看，经济整体出现改善的基础还不够稳固，
还需要继续观察和等待。 从货币政策看 ， 2016年 货币政策进一步宽松的空间不大， 长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金2015 年第4 季度报 告
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主要有两个原因， 一是美联储在2015 年末启动了加息， 二是经历了2015年的大幅
宽松，2016 年可以继续进一步宽松的空间不大。 从市场层面看，2015年市场的整
体估值得到了大幅的提升， 因此在企业盈利没有显著改善的情况下， 市场也录得
了较大幅度的上涨。 但 是展望2016 年再寄希望于估值的大幅提升已经比较难。 整
体而言，2016年相对2015 年全年的预期收益率将适当放低。
未来的一个季度， 基金仍将重点关注以下几个方面的投资机会 ： 一是大消费
行业里面随着消费结构的改变带来的新型消费行业的崛起和发展 ； 二 是 智 能 制
造， 智能驾驶等相关的工业领域的升级 ； 三是供给侧改革带来的传统周期性行业
的变化。 未来一个季度基金将以绝对收益和风险控制作为主要的目标， 将择机适
当增加股票和债券资产的配置比例， 同时积极参加新股的发行， 增加组合的收益
率。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
截至2015 年12 月31 日 ， 本 基 金 份 额 净 值 为1.219 元 ， 份 额 累 计 净 值 为1.272
元；本基金本期净值增长率为1.37%，同期业绩比较基准增长率为11.02% 。
4.6 报 告期内基金持有人数或基 金资产净值预警说明
无。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（ 元) 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 106,297,823.67 4.67
其中： 股票 106,297,823.67 4.67
2 基金投 资 － －
3 固定收 益投 资 262,764,000.00 11.56
其中： 债券 262,764,000.00 11.56
资产 支持 证券 － －
4 贵金属 投资 － －
5 金融衍 生品 投资 － －
6 买入返 售金 融资 产 1,639,853,459.78 72.12
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其中： 买断 式回 购的 买入 返售金
融资产
－ －
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 259,139,406.27 11.40
8 其他资 产 5,817,545.26 0.26
9 合计 2,273,872,234.98 100.00
注：本基金本报告期 未 通过沪港通交易机制投资港股。
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境 内股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
A 农、林 、牧 、渔 业 － －
B 采矿业 － －
C 制造业 81,766,700.24 3.77
D
电力、 热力、 燃气 及水 生产 和供应
业
－ －
E 建筑业 1,002,328.20 0.05
F 批发和 零售 业 222,304.44 0.01
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 － －
H 住宿和 餐饮 业 － －
I 信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务 业 5,362,719.92 0.25
J 金融业 11,325,000.00 0.52
K 房地产 业 － －
L 租赁和 商务 服务 业 2,370,264.84 0.11
M 科学研 究和 技术 服务 业 109,392.21 0.01
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 － －
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和 社会 工作 3,156,389.42 0.15
R 文化、 体育 和娱 乐业 982,724.40 0.05
S 综合 － －
合计 106,297,823.67 4.90
5.2.2 报告期末按行业 分类的沪 港通投资股票投资组合
本基金本报告期未通过沪港通交易机制投资港股。
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值 （ 元） 占基金 资产 净值 比例 （%）
1 002236 大华股 份 249,901 9,221,346.90 0.42
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2 002101 广东鸿 图 250,000 8,250,000.00 0.38
3 002239 奥特佳 499,965 7,569,470.10 0.35
4 300195 长荣股 份 300,000 7,167,000.00 0.33
5 603456 九洲药 业 99,946 7,107,160.06 0.33
6 300385 雪浪环 境 140,000 6,546,400.00 0.30
7 002142 宁波银 行 400,000 6,204,000.00 0.29
8 600146 商赢环 球 180,000 5,911,200.00 0.27
9 002008 大族激 光 220,000 5,695,800.00 0.26
10 601166 兴业银 行 300,000 5,121,000.00 0.24
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 － －
2 央行票 据 － －
3 金融债 券 162,474,000.00 7.49
其中： 政策 性金 融债 162,474,000.00 7.49
4 企业债 券 － －
5 企业短 期融 资券 100,290,000.00 4.62
6 中期票 据 － －
7 可转债 （可 交换 债） － －
8 同业存 单 － －
9 其他 － －
10 合计 262,764,000.00 12.11
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（%）
1 150211 15国开11 1,100,000 110,319,000.00 5.08
2 011599467 15 中电 信SCP004 1,000,000 100,290,000.00 4.62
3 150205 15国开05 500,000 52,155,000.00 2.40
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金2015 年第4 季度报 告
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细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资 国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报 告期内 本基金 投资的 前十名 证券 中， 商赢环 球（600146 ）的 发行主 体
于2015 年7月17日收到中国证监 会下发的 《行政处罚决 定书》 （编号： [2015] 14
号），处 罚原因为公司关联交易 未在2012年年报中如实 披露，违反了《证券法》
第六十三 条、 第六十 六条和第六 十八条关于信息披露的 规定， 构成 《证券法 》 第
一百九十 三条所述的信息披露违 法行为。
对如上股 票投资决策程序的说明： 研究发展部按照内部 研究工作规范对该股
票进行分 析后将其列入基金投资 对象备选库并跟踪研究。 在 此基础上本基金的 基
金经理根 据具体市场情况独立作 出投资决策。 该事件发 生后， 本基金管理人对 该
股票的发 行主体进行了进一步了 解与分析， 认为此事件 未对该股票投资价值判 断
产生重大 的实质性影响。 本基金投资 于该股票的投资决 策过程符合制度规定的 投
资权限范 围与投资决策程序。
报告期内本基金投资的前十名证券中其余九名的发行主体未出现被监管部
门立案调 查或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处 罚的情形。
5.11.2 报 告期内 本基金 投资的 前十名 股票中， 不存在 超出基 金合同规 定备选 股
票库的情 形。
5.11.3 其他资产构成
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序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 205,602.10
2 应收证 券清 算款 －
3 应收股 利 －
4 应收利 息 5,611,943.16
5 应收申 购款 －
6 其他应 收款 －
7 待摊费 用 －
8 其他 －
9 合计 5,817,545.26
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值（ 元）
占投资 组合 资产
净值比 例（% ）
流通受 限情 况说
明
1 002239 奥特佳 7,569,470.10 0.35 停牌
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,512,403,652.85
报告期 期间 基金 总申 购份 额 470,147,870.80
减：报 告期 期间 基金 总赎 回份额 202,770,658.45
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以“-” 填 列） －
报告期 期末 基金 份额 总额 1,779,780,865.20
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
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1、中国证监会批准设立基金的文件；
2、《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3、《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
4、《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；
6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。
8.2 存 放地点
基金管理人的住所。
8.3 查 阅方式
长信基金管理有限责任公司网站：http://www.cxfund.com.cn 。
长信基金 管理有限责任公司
二〇一六 年一月二十日
