国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基金2015 年第4季 度报 告
第 1 页 共 12 页
国投瑞银 景气行业证券投资基金
2015年第4 季度 报告
2015年12 月31 日
基 金管理人 ：国投瑞银基金管理有 限公司
基 金托管人 ：中国光大银行股份有 限公司
报 告送出日 期：2016 年1 月20 日
国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基金2015 年第4季 度报 告
第 2 页 共 12 页
§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年01月18
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理 和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015 年10月1日起12 月31日止。
§2
基金 产品概况
基金简称 国投瑞银景气行业混合
基金主代码 121002
交易代码 前端：121002
后端：128002
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2004年4月29 日
报告期末基金份额总额 675,786,489.19 份
投资目标
本基金的投资目 标是 “积极投资、 追求适度风险收益” ，
即采取积极混合型投资策略，把握景气行业先锋股票
的投资机会，在有效控制风险的基础上追求基金资产
的中长期稳健增值。
国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基金2015 年第4季 度报 告
第 3 页 共 12 页
投资策略
1、类别资产配置策略
本基金股票、固定收益证券和现金的基准配置比例分
别为75% 、20% 和5% ， 但股票和固定收益证券两大类
盈利性资产可依据市场风险收益状态进行调整，许可
变动范围分别为75% ～20% 和20% ～75% 。
2、股票投资策略
在有效控制市场系统风险的基础上，遵循行业优化配
置和行业内部股票优化配置 相结合的投资策略。以行
业和个股相对投资价值评估为核心，遵循合理价值或
相对低估值原则建构股票组合。依据持续的行业和个
股投资价值评分结果调整行业与个股的配置权重，在
保障流动性的前提下，适度集中投资于有较高投资价
值的景气行业先锋股票。
3、债券投资策略
采取主动投资管理策略，通过利率预期、收益曲线变
动趋势研判，在有效控制系统风险的基础上，合理进
行无风险或低风险套利，最大化短期投资收益。
4、权证投资策略
合理估计权证合理价值，根据权证合理价值与其市场
价格间的差幅即" 估值 差价 （Value Price ） " 以 及权证合
理价值对定价参数的敏感性，结合标的股票合理价值
考量，决策买入、持有或沽出权证。
业绩比较基准
5% ×同业存款利率+20% ×中债综合指数收益率
+75% ×沪深300指数收 益率
风险收益特征
本基金采取积极型投资策略，主要投资于景气行业先
锋股票，具有适度风险回报特征，其风险收益高于平
衡型基金，低于纯股票基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
§3
主要 财务指标和基金净值 表现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2015年10月1日-2015 年12月31日）
1.本期已实现收益 61,172,693.78
国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基金2015 年第4季 度报 告
第 4 页 共 12 页
2.本期利润 128,178,151.29
3.加权平均基金份额本期利润 0.1850
4.期末基金资产净值 981,502,316.24
5.期末基金份额净值 1.4524
注：1 、本 期已实 现收益 指基金本 期利息 收入、 投 资收益、 其他收 入（不 含 公允价值 变动收 益）
扣除相关 费用后 的余额 ， 本期利润 为本期 已实现 收 益加上本 期公允 价值变 动 收益。
2 、 以上 所述基 金业绩 指 标不包括 持有人 认购或 交 易基金的 各项费 用 （例 如 基金申购 赎回费 、 基
金转换 费 等）, 计 入费用 后实际收 益水平 要低于 所 列数字。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 14.40% 1.32% 12.72% 1.25% 1.68% 0.07%
注：1 、本 基金属 于积极 型股票- 债券混合基金 。 在实际投 资运作 中，本 基 金的股票 投资在 基金
资产中的 占比将 以75% 为 基准，根 据股市 、债市 等 类别资产 的预期 风险与 预 期收益的 综合比 较
与判断进 行调整 。为此 ， 综合基金 资产配 置与市 场 指数代表 性等因 素，本 基 金选用同 业存款 利
率及市场 代表性 较好的 中 债综合指 数和沪 深300 指 数进行加 权作为 本基金 的 投资业绩 评价基 准，
具体业绩 比较基 准为 “5% ×同业存 款利率+20% × 中债综合 指数收 益率+75% ×沪 深300指 数收益
率”。
2 、本基金 对业绩 比较基 准采用每 日再平 衡的计 算 方法。
3.2.2 自基金 合同生效以来基金 累计净值增长率变动及 其与同期业绩比较基准 收益率
变动的比 较
国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基金2015 年第4季 度报 告
第 5 页 共 12 页
国投瑞银景气行业混合 基金基准
2004-04-29 2005-12-28 2007-08-29 2009-04-27 2010-12-28 2012-08-27 2014-05-07 2015-12-31
650%
600%
550%
500%
450%
400%
350%
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
注： 截 至本报 告期末 各 项资产配 置比例 分别为 股 票投资占 基金净 值比例67.96% ， 权证投 资占基
金净值比 例0% ，债券 投 资占基金 净值比 例26.65% ，现金和 到期日 不超过1 年的政府 债券占 基金
净值比例32.73% ，符 合基 金合同的 相关规 定。
§4
管理 人报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
董晗
本基金
基金经
理
2014年7月
24日
－ 9
中国籍， 硕士，具有基金
从业资格。曾任职于易方
达基金管理有限公司。
2007年9月加入国投瑞银。
曾任国投瑞银中证资源指
数基金 （LOF ） 基金经 理，
现任国投瑞银景气行业基
金、国投瑞银美丽中国基
金、国投瑞银创新动力基
金和国投瑞银成长优选基
金基金经理。
孙文龙
本基金
基金经
理
2015年1月
23日
－ 5
中国籍，硕士，具有基金
从业资格， 2010年7月加入
国投瑞银。曾任国投瑞银
创新动力股票型证券投资
基金和国投瑞银景气行业
国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基金2015 年第4季 度报 告
第 6 页 共 12 页
证券投资基金的基金经理
助理。现任国投瑞银景气
行业证券投资基金、国投
瑞银新兴产业证券投资基
金和国投瑞银稳健增 长基
金基金经理。
伍智勇
本基金
基金经
理
2015年5月
23日
－ 4
中国籍，硕士，具有基金
从业资格， 2011年3月加入
国投瑞银。现任国投瑞银
景气行业基金基金经理。
注：任职 日期和 离任日 期 均指公司 作出决 定后正 式 对外公告 之日。 证券从 业 的含义遵 从行业 协
会《证券 业从业 人员资 格 管理办法 》的相 关规定 。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
在报告期内， 本基金管理人遵守 《证券投资基金法》 及其系列法规和 《国投瑞银景
气行业股票型证券投资基金基金合同》 等有关规定， 本着恪守诚信、 审慎勤勉， 忠实尽
职的原则 ， 为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。 在报告期内， 基金的投资决
策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、 决策、 交易执行等各方面均得到公平对待， 通过对投资交易行为的监控、 分析评估
和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督， 形成了有效的公平交易体系。 本报告
期， 本基金管理人各项 公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行， 未发现存在违反公平
交易原则的现象。
4.3.2 异常交易 行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5% 的情况。
4.4 报告期内 基金的投资策略和 运作分析
2015 年4季度， 在经历了连续四个月的下跌后， A 股终于迎来反弹， 且反弹时间连续
三个月。反弹过程存在往复，在三个月时间里A 股指数都呈现出前半个月上涨、后半个
月震荡的趋势。
本基金在保持中等 偏高仓位的基础上， 通过遴选部分基本面扎实、 估值合理的标的
国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基金2015 年第4季 度报 告
第 7 页 共 12 页
进行投资， 在每次震荡中卖出部分获益较高的标的而增加前期反弹不多的标的。 我们这
么做的原因， 是认为市场在经历惨烈的下跌后市场风险偏好会大幅降低， 对于估值已经
较高、 靠讲故事进一步提升估值的板块会尽量回避， 而我们选择的这些标的可在相对安
全的基础上获得正收益率。 但市场最终证明我们这种策略在此期间并不成功， 此类标的
的反弹力度落后于前期跌幅深的众多创业板股票而言。 这是本基金在未来的组合操作中
需要反思和改进的问题。
在11月份后期市场风格表现出类似于上半年5-6月份的特征，为了规避风险，本基
金在12 月份进一步加大了防御性行业的配置， 如食品饮料行业、 电力设备行业， 以及部
分市值较小、估值合理、管理层进取的股票。
4.5 报告期内 基金的业绩表现
截至报告期末， 本基金 份额净值为1.4524 元， 本报告期份额净值增长率14.40%，同
期业绩比较基准收益率为12.72% 。
基金净值增长略高于业绩比较基准， 主要原因在于本基金选择了中等偏高的股票仓
位， 并在反弹过程中重点配置了部分基本面扎实、 估值合理的股票。 这类特征的股票在
反弹中的涨幅难以赶上前期跌幅深的创业板股票，因此超额收益并不显著。
4.6
报告期 内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
4.7 管理人对 宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
展望2016年，在经历了长时间的宏观疲软之后，有望逐渐企稳，L 型 可期。货币宽
松周期已经进入尾声， 降息对于大类资产价格的边际效益递减， 稳经济方面， 货币政策
将逐渐让位于积极的财政政策。 经济的企稳将为中国的转型提供良好的外部环境。 我们
期待习李新政在2016 年能有更多改革的两点，供给侧改革是1季度值 得关注的亮点。
本基金1季度会增加价值股的配置，同时把握市场情绪过度宣泄带来的成长股建仓
机会。
§5
投资 组合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
单位：人民币元
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 667,071,977.79 64.44
其中：股票 667,071,977.79 64.44
国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基金2015 年第4季 度报 告
第 8 页 共 12 页
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 261,548,000.00 25.26
其中：债券 261,548,000.00 25.26
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 100,440,936.20 9.70
8 其他资产 6,189,090.63 0.60
9 合计 1,035,250,004.62 100.00
注: 本基 金本报 告期末 未 持有通过 沪港通 交易机 制 投资的港 股。
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 － －
C 制造业 569,005,268.89 57.97
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
－ －
E 建筑业 23,673,875.00 2.41
F 批发和零售业 9,225,654.00 0.94
G 交通运输、仓储和邮政业 － －
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
－ －
J 金融业 50,360,216.90 5.13
K 房地产业 － －
L 租赁和商务服务业 14,806,963.00 1.51
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 － －
国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基金2015 年第4季 度报 告
第 9 页 共 12 页
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 － －
S 综合 － －
合计 667,071,977.79 67.96
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 002510 天汽模 4,637,383 82,220,800.59 8.38
2 600559 老白干酒 1,223,187 73,599,161.79 7.50
3 603006 联明股份 1,060,356 66,738,806.64 6.80
4 603308 应流股份 1,986,800 62,226,576.00 6.34
5 600305 恒顺醋业 2,203,357 56,560,174.19 5.76
6 300304 云意电气 1,096,991 32,470,933.60 3.31
7 000639 西王食品 1,891,610 32,006,041.20 3.26
8 600016 民生银行 2,765,300 26,657,492.00 2.72
9 601009 南京银行 1,339,137 23,702,724.90 2.41
10 002125 湘潭电化 961,715 22,456,045.25 2.29
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 261,548,000.00 26.65
其中：政策性金融债 261,548,000.00 26.65
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
7 可转债 － －
国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基金2015 年第4季 度报 告
第 10 页 共 12 页
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 261,548,000.00 26.65
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 150215 15国开15 1,000,000 100,130,000.00 10.20
2 130228 13国开28 500,000 50,425,000.00 5.14
3 150206 15国开06 500,000 50,215,000.00 5.12
4 150212 15国开12 200,000 20,432,000.00 2.08
5 150217 15国开17 200,000 20,322,000.00 2.07
5.6 报告期 末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金 本期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本期末未持有权证。
5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 本基金 投资的前十名证 券 的发行主体本期没有 被监管部门立案调查的,在报告编
制日前一 年内未受到公开谴责、 处罚。
5.11.2 基金投 资的前十名股票 均属于基金合同规定备 选股票库之内的股票。
5.11.3 其他资 产构成
单位：人民币元
国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基金2015 年第4季 度报 告
第 11 页 共 12 页
序号 名称 金额
1 存出保证金 1,216,394.91
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 4,971,990.03
5 应收申购款 705.69
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 6,189,090.63
5.11.4 报告期 末持有的 处于转股 期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5.11.5 报告期 末前十名股票中存 在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组 合报告附注的其他 文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放 式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 706,098,049.97
报告期期间基金总申购份额 3,032,396.55
减：报告期期间基金总赎回份额 33,343,957.33
报告期期间基金拆分 变动份额（份额减少以“- ”填列） －
报告期期末基金份额总额 675,786,489.19
§7
基金 管理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8
影响 投资者决策的其他重 要信息
1. 报告期内基金管理人对公司董事、监事、高级管理人员以及其他从业人员在子公
司兼职进行公告，指定媒体公告时间为2015 年10月24日。
2. 报告期内基金管理人对网上直销转账汇款买基金减免认、申购费进行公告，指定
媒体公告时间为2015 年12月26日。
3. 报告期内基金管理人 对指数熔断实施期间调整旗下相关基金开放时间进行公告，
国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基金2015 年第4季 度报 告
第 12 页 共 12 页
指定媒体公告时间为2015年12月31日。
§9
备查 文件目录
9.1 备查文件 目录
《关于同意中融景气行业证券投资基金设立的批复》（证监基金字[2004]28 号）
《国投瑞银景气行业证券投资基金基金合同》
《国投瑞银景气行业证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银景气行业证券投资基金2015年第四季度报告原文
9.2 存放地点
中 国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线400-880-6868
国投瑞银 基金管理有限公司
二〇一六 年一月二十日
