国投瑞 银核 心企 业混 合型 证券投 资基 金2015年第4 季 度报告
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国投瑞银 核心企业混合型证券投 资基金
2015年第4 季度 报告
2015年12 月31 日
基 金管理人 ：国投瑞银基金管理有 限公司
基 金托管人 ：中国工商银行股份有 限 公司
报 告送出日 期：2016 年1 月20 日
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月18日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原 则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015 年10月1日起至12月31 日止。
§2
基金 产品概况
基金简称 国投瑞银核心企业混合
基金主代码 121003
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006年4月19 日
报告期末基金份额总额 1,673,706,178.14 份
投资目标 追求基金资产长期稳定增值
投资策略
本基金将借鉴UBS Global AM 投资管理经验，根据中
国市场的特点，采取积极的投资管理策略。
（一）投资管理方法
本基金将借鉴UBS Global AM 投资管理流程和方法，
并加以本土化。我们所借鉴的投资管理工具主要包括
GEVS 等股票估值方法和GERS 股票风险管理方法等。
（二）战略资产配置
本基金战略资产配置遵循以下原则：
（1）股票组合投资比例：60～95% 。
（2）债券组合投资比例：0～40% 。
（3）现金和到期日不超过1年的政府债券不低于5% 。
（三）股票投资管理
国投瑞银的投资决策，以自下而上的公司基本面分 析
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为主，自上而下的研究为辅。两者在投资决策中是互
动的, 国家和行业配置要依据自下而上的公司基本面
分析，而公司分析的诸多前提条件又基于自上而下的
宏观研究结果。
（四）债券投资管理
本基金借鉴UBS Global AM 固定收益组合的管理方
法，采取" 自上而下" 的 债券分析方法，确定债券模拟
组合，并管理组合风险。
业绩比较基准 5% ×金融同业存款利率+95% ×标普中国A 股300指数
风险收益特征
本基金为混合型基金，股票最低投资比例为60% ，属
于预期风险收益较高的基金品种，其预期风险和预期
收益高于债券型基金，低于 股票型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要 财务指标和基金净值 表现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2015年10月1日-2015 年12月31日）
1.本期已实现收益 321,505,308.79
2.本期利润 251,357,565.60
3.加权平均基金份额本期利润 0.1464
4.期末基金资产净值 1,905,142,514.88
5.期末基金份额净值 1.1383
注：1 、本 期已实 现收益 指 基金本 期利息 收入、 投 资收益、 其他收 入（不 含 公允价值 变动收 益）
扣除相关 费用后 的余额 ， 本期利润 为本期 已实现 收 益加上本 期公允 价值变 动 收益。
2 、 以上 所述基 金业绩 指 标不包括 持有人 认购或 交 易基金的 各项费 用 （例 如 基金申购 赎回费 、 基
金转换费 等）, 计 入费用 后实际收 益水平 要低于 所 列数字。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
业绩比
较基准
收益率
①- ③ ②- ④
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③ 标准差
④
过去三个月 14.22% 1.69% 14.33% 1.50% -0.11% 0.19%
注：1 、 本 基金业 绩比较 基准为5% ×金 融同业 存 款利率+95% ×中信 标普300 指数收 益率， 其中：
同业存款 利率是 中国人 民 银行规定 的金融 机构间 存 款利率； 中 信标普300 指 数是中信 证券股 份有
限公司和 标准普 尔 （Standard & Poor's ） 共同开发 的中国A 股 市场指 数， 由 深沪股市 具有行 业代
表性的上 市公司 组成 ， 其 样本股票 经过了 流动性 和 财务稳健 性的审 慎检查 ， 能较全面 地描述A 股
市场的总 体趋势 。
鉴于标普 道琼斯 指数于2015 年11月2 日起将 中信标 普A 股系列指 数更名 为标 普中国A 股系 列指
数， 其 中 “中信 标普300 指数” 将更名 为 “标普 中 国A 股300指 数” ， 本次更 名涉及指 数的编 制方
法、计算 发布时 间、指 数 历史均无 变化， 指数点 位 也将延续 ，据此 本基金 的 业绩比较 基准变 更
为“5% ×金融 同业存 款 利率+95% × 标普中 国A 股300指数收 益率” 。上述 变更对基 金份额 持有
人利益无 实质性 不利影 响 。
2 、本基金 对业绩 比较基 准采用每 日再平 衡的计 算 方法。
3.2.2 自基金 合同生效以来基金 累计净值增长率变动及 其与同期业绩比较基准 收益率
变动的比 较
国投瑞银核心企业混合 基金基准
2006-04-19 2007-09-03 2009-01-15 2010-06-07 2011-11-02 2013-03-21 2014-08-12 2015-12-31
350%
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
注： 截 至本报 告期末 各 项资产配 置比例 分别为 股 票投资占 基金净 值比例91.22% ， 权证投 资占基
金净值比 例0% ， 债券投 资占基金 净值比 例1.32% ， 现金 和到期 日不超 过1 年的政府 债券占 基金净
值比例8.3% ， 符合基 金合 同的相关 规定。
§4
管理 人报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
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倪文昊 本基金
基金经
理
2013年5月
11日
2015 年12 月
31日
10
中国籍，学士，具有基金
从业资格。曾任职于平安
证券、 国泰君安证券。 2009
年7月加入国投瑞银。 曾任
国投瑞银中证下游消费与
服务指数基金（LOF）基
金经理。曾任国投瑞银核
心企业基金和国投瑞银医
疗保健基金基金经理。
于雷 本基金
基金经
理
2015年11月
21日
－
8
中国籍，香港大学金融学
博士，特许金融分析师
(CFA) 。曾任华夏基金 管
理有限公司研究员，长城
基金管理有限公司研究
员、基金经理。2015年7
月加入国投瑞银基金管理
有限公司。2015年11月21
日起任国投瑞银核心企业
混合型证券投资基金基金
经理。曾于2013年3月29
日至2014 年9月5日任长城
保本混合型证券投资基金
基金经理；2013年4月18
日至2014 年9月5日任长城
久利保本混合型证券投资
基金基金经理；2013年3
月8日至2015年6月25日任
长城优化升级股票型证券
投资基金基金经理，2013
年6月18 日至2015年6月25
日任长城中小盘成长股票
型证券投资基金基金经
理。
注：任职 日期和 离任日 期 均指公司 作出决 定后正 式 对外公告 之日。 证券从 业 的含义遵 从行业 协
会《证券 业从业 人员资 格 管 理办法 》的相 关规定 。
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4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
在报告期内， 本基金管理人遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 及其系列法规和
《国投瑞银核心企业 混合型证券投资基金基金合同》 等有关规定， 本着恪守诚信、 审慎
勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，
基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、 决策、 交易执行等各方面均得到公平对待， 通过对投资交易行为的监控、 分析评估
和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督， 形成了有效的公平交易体系。 本报告
期， 本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行， 未发现存在违反公平
交易原则的现象。
4.3.2 异常交易 行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交 量5% 的情况。
4.4 报告期内 基金的投资策略和 运作分析
4 季度宏观经济整体依然疲弱，消费刺激政策带来些许结构性亮点。反腐和地方政
府债券清理的影响依然明显， 在经济下行压力增加的背景下， 政府下半年通过增加公共
财政支出来增加基础设施建设， 四季度出台汽车购置税减免刺激汽车消费， 辅以进一步
降息支持房地产销售增长和加速库存去化。房地产和汽车的积极变化仅是结构性亮点，
经济整体亮点不多， 受困于人民币被动升值压力， 出口依然疲弱； 美联储金融危机以来
首度加息进一步打压商品价格，工业品通缩压力导致制造业持续低迷。
随着人民币汇 率八月份之后的阶段性企稳， 以及十月份央行再度降息降准， 货币政
策宽松预期再度显现。 同时， 场外配资的清理在九月底也进入尾声。 在内外部流动性宽
松预期改善的背景下， 证券市场重新活跃， 以新能源汽车、 军工、 传媒、 计算机为代表
的新兴产业涨幅居前。
4.5 报告期内 基金的业绩表现
截至报告期末， 本基金 份额净值为1.1383 元， 本报告期份额净值增长率14.22%，同
期业绩比较基准收益率为14.33% 。 基金净值增长低于业绩比较基准， 主要原因在于基金
持有较多的大盘蓝筹股票。 尽管这些股票在三季度使我们较好的回避了市场暴跌的系统
性风险， 然而在市场反弹中， 这些股票拖累了基金净值表现。 比较谨慎的投资策略， 使
得核心企业基金的排名在四季度有所落后。
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4.6
报告期 内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
4.7 管理人对 宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
展望明年一季度， 我们对市场整体持有谨慎乐观的看法。 一方面， 持续的政策刺激
对经济增长的效果将会慢慢体现， 近期经济已经有了阶段性企稳的迹象。 另一方面， 一
季度的流动性较为宽裕， 临近 两会也会有相关政策催化出现， 而一系列的改革措施， 包
括去产能、 注册制等， 还未到快速推进的时间窗口， 因此我们对一季度前期的投资环境
较为乐观。
然而经济增长大概率是企稳而非反弹， 下行压力犹存。 一系列的改革措施力度需要
进一步观察， 对经济增长以及市场情绪的影响有待评估。 注册制的推进力度和速度， 美
联储加息节奏， 人民币汇率的走势， 这些都会极大地影响市场走势。 我们会密切的关注
这些因素的变化， 及时调整投资策略， 积极寻找投资机会并回避重大的系统性风险， 为
基金持有人创造收益。
§5
投资 组合报告
5.1 报告期末 基金资产组 合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 1,737,924,253.60 88.79
其中：股票 1,737,924,253.60 88.79
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 25,195,000.00 1.29
其中：债券 25,195,000.00 1.29
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 158,103,482.47 8.08
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8 其他资产 36,089,439.44 1.84
9 合计 1,957,312,175.51 100.00
注: 本基 金本报 告期末 未 持有通过 沪港通 交易机 制 投资的港 股。
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 － －
C 制造业 1,193,462,464.37 62.64
D
电力、热力、燃气及水生产 和供
应业
9,127,286.88 0.48
E 建筑业 － －
F 批发和零售业 89,611,156.41 4.70
G 交通运输、仓储和邮政业 － －
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
145,259,793.54 7.62
J 金融业 226,408,804.96 11.88
K 房地产业 34,677,747.44 1.82
L 租赁和商务服务业 － －
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 － －
O 居民服务、修理和 其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 39,377,000.00 2.07
S 综合 － －
合计 1,737,924,253.60 91.22
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
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值比例（％）
1 600305 恒顺醋业 3,599,581 92,401,244.27 4.85
2 000028 国药一致 1,286,223 89,611,156.41 4.70
3 000625 长安汽车 4,580,212 77,726,197.64 4.08
4 600372 中航电子 2,699,989 66,500,729.07 3.49
5 300367 东方网力 919,609 64,096,747.30 3.36
6 603308 应流股份 1,899,741 59,499,888.12 3.12
7 601788 光大证券 2,559,976 58,725,849.44 3.08
8 002228 合兴包装 2,708,253 52,865,098.56 2.77
9 300103 达刚路机 1,899,968 50,520,149.12 2.65
10 002241 歌尔声学 1,449,927 50,167,474.20 2.63
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 25,195,000.00 1.32
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
7 可转债 － －
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 25,195,000.00 1.32
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 1180087 11彬煤债 250,000 25,195,000.00 1.32
注: 本基 金本报 告期末 仅 持有以上 债券 。
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5.6 报告期 末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证资产。
5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
根据本基金 合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 本基金 投资的前十名证 券的发行主体本期没有 被监管部门立案调查的,在报告编
制日前一 年内未受到公开谴责、 处罚。
5.11.2 基金投 资的前十名股票 均属于基金合同规定备 选股票库之内的股票。
5.11.3 其他资 产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 957,152.28
2 应收证券清算款 34,111,774.29
3 应收股利 －
4 应收利息 956,707.89
5 应收申购款 63,804.98
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 36,089,439.44
5.11.4 报告期 末持有的处于转股 期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券 。
5.11.5 报告期 末前十名股票中存 在流通受限情况的说明
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金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的
公允价值
占基金资产
净值比例（% ）
流通受限情况
说明
1 000028 国药一致 89,611,156.41 4.70 重大事项停牌
2 002228 合兴包装 52,865,098.56 2.77 重大事项停牌
5.11.6 投资组 合报告附注的其他 文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放 式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,826,069,261.96
报告期期间基金总申购份额 8,774,982.57
减：报告期期间基金总赎回份额 161,138,066.39
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“- ”填列） －
报告期期末基金份额总额 1,673,706,178.14
§7
基金 管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8
影响 投资者决策的其他重 要信息
1. 报告期内基金管理人对本基金持有的国药一致 （证券代码000028 ） 进行估值调整，
指定媒体公告时间为2015年10月22日。
2. 报告期内基金管理人对公司董事、监事、高级管理人员以及其他从业人员在子公
司兼职进行公告，指定媒体公告时间为2015 年10月24日。
3. 报告期内基金管理人对本基金业绩比较基准更名进行公告，指定媒体公告时间为
2015年10月31日。
4. 报告期内基金管理人 对本基金基金经理变更进行公告，指定媒体公告时间为2015
年11月21日。
5. 报告期内基金管理人对本基金投资非公开发行股票进行公告，指定媒体公告时间
为2015 年12月5日。
6. 报告期内基金管理人对本基金持有的长电科技 （证券代码600584 ） 进行估值调整，
指定媒体公告时间为2015年12月18日。
7. 报告期内基金管理人对本基金持有的招商地产 （证券代码000024 ） 进行估值调整，
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指定媒体公告时间为2015年12月22日。
8. 报告期内基金管理人对网上直销转账汇款买基金减免认、申购费进行公告，指定
媒体公告时间 为2015 年12月26日。
9. 报告期内基金管理人对指数熔断实施期间调整旗下相关基金开放时间进行公告，
指定媒体公告时间为2015年12月31日。
§9
备查 文件目录
9.1 备查文件 目录
《关于同意国投瑞银核心企业股票型证券投资基金设立的批复》 （证监基金[2006]38 号）
《关于国投瑞银核心企业股票型证券投资基金备案确认的函》（基金部函[2006]84 号）
《国投瑞银核心企业混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银核心企业混合型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金 管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银核心企业混合型证券投资基金2015 年第四季度报告原文
9.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：400-880-6868
国投瑞银 基金管理有限公司
二〇一六 年一月二十日
