银 华 中 小 盘精 选 混 合 型证 券 投 资 基金
2015 年第4 季度报告
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 1 月22 日
银华中小盘混合 2015 年第 4 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 1 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华中 小盘 混合
交易代 码 180031
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 6 月20 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,016,722,429.41 份
投资目 标
依托中 国资 本市 场层 次、 市场结 构和 市场 功能 的不 断
完善， 通过 投资 于具 有竞 争优势 和较 高成 长性 的中 小
盘股票 ， 力 求在 有效 控制 投资组 合风 险的 前提 下， 寻
求基金 资产 的长 期增 值。
投资策 略
本基金 为主 动式 投资 管理 的混合 型基 金， 根据 对宏 观
经济发 展阶 段、 政府 政策 引导方 向、 行业 周期 状况 的
考察， 综合 评价 各类 资产 的风险 收益 水平 ， 对 各类 资
产采取 主动 、 适 度配 置， 在重点 投资 于具 有高 成长 的
中小盘 股票 的前 提下 实现 大类资 产配 置， 以求 基金 资
产在权 益类 资产 、 固 定收 益类资 产及 其他 金融 工具 的
投资中 实现 风险-收 益的 最 佳匹配 。
本基金 的资 产配 置比 例为 ： 股票 资产 占基 金资 产的 比
例为 60%-95% ， 其中 投资 于中小 盘股 票的 资产 不低 于
股票资 产 的 80% ；固 定收 益类资 产占 基金 资产 的比 例
为0%-35% ； 权证 资产 占基 金资产 净值 的比 例 为0%-3% ；
现金或 到期 日在 一年 以内 的政府 债券 不低 于基 金资
产净值 的 5% 。 银华中小盘混合 2015 年第 4 季 度报告
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业绩比 较基 准
天相中 盘指 数收 益率 ×40%+ 天相 小盘 指数 收益 率
×40%+ 中债 总指 数收 益率 ×20% 。
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金， 其预 期收 益和 预期 风
险水平 高于 债券 型基 金和 货币市 场基 金， 低于 股票 型
基金， 属于 较高 预期 风险 、 较高预 期收 益的 基金 产品 。
本基金 将力 求在 严格 控制 风险的 前提 下实 现较 高的
投资收 益。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年10 月1 日 － 2015 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 418,784,525.74
2.本期 利润
656,011,586.98
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.7714
4.期末 基金 资产 净值 3,268,608,443.50
5.期末 基金 份额 净值 3.215
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入( 不含 公允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 ， 例 如： 基 金的 申 购、 赎 回费 等， 计 入
费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 32.47% 1.91% 21.32% 1.51% 11.15% 0.40%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起六 个月内 为建 仓期 ，建 仓期 结束时 本基 金的 各项
投资比 例已 达到 基金 合同 的规定 ：股 票资 产占 基金 资产的 比例 为60%-95% ， 其中投 资于 中小 盘股
票的资 产不 低于 股票 资产 的 80% ；固 定收 益类 资产 占基金 资产 的比 例 为0%-35% ；权 证资 产占 基金
资产净 值的 比例 为 0%-3% ；现金 或到 期日 在一 年以 内的政 府债 券不 低于 基金 资产净 值 的 5% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
王华
先生
本基金的基金经
理、公 司总经理 助
理、投 资管理一 部
总监及 A 股基 金投
资总监 。
2013 年8 月
6 日
- 14 年
经 济 学 硕 士 ， 中 国 注 册 会 计
师 协 会 非 执 业 会 员 。 曾 在 西
南 证 券 有 限 责 任 公 司 任 职 。
2000 年10 月 加盟 银华 基金 管
理有限 公司 （ 筹） ， 先 后在 研银华中小盘混合 2015 年第 4 季 度报告
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究策划 部、 基 金经 理部 工 作。
曾于2004 年3 月2 日至2007
年1 月30 日 任银 华保 本增 值
证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ， 于
2005 年 6 月 9 日至 2006 年
10 月21 日期 间任 银华 货币 市
场 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ，
自2006 年11 月16 日至2013
年11 月4 日 期间 任银 华富 裕
主 题 股 票 型 证 券 投 资 基 金 基
金经理 ， 自 2014 年 12 月 12
日 起 兼 任 银 华 回 报 灵 活 配 置
定 期 开 放 混 合 型 发 起 式 证 券
投资基 金， 自 2015 年 11 月
16 日起 兼任 银华 逆向 投资 灵
活 配 置 定 期 开 放 混 合 型 发 起
式 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 。
具 有从 业资 格 。 国 籍： 中 国。
李晓
星先
生
本基金 的基 金经 理
2015 年7 月
7 日
- 4 年
硕士学 位 ， 2006 年至 2010 年
期间任 职 于 ABB 有限 公司 ，
历 任 运 营 发 展 部 运 营 顾 问 ，
集 团 审 计 部 高 级 审 计 师 等 职
务；2011 年 2 月 加盟 银华 基
金 管 理 有 限 公 司 ， 历 任 行 业
研究员、 基金 经理 助理 职 务。
具有从 业资 格 。 国 籍： 中 国。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华中 小盘精 选混 合型 证券
投资基 金基 金合 同》 和其 他有关 法律 法规 的规 定, 本 着诚实 信用 、 勤 勉尽 责的 原则管 理和 运用 基金
资产, 在严 格控 制风 险的 基 础上, 为基 金份 额持 有人 谋 求最大 利益,无 损害 基金 份 额持有 人利 益的
行为。 本基 金无 违法 、违 规行为 。本 基金 投资 组合 符合有 关法 规及 基金 合同 的约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保银华中小盘混合 2015 年第 4 季 度报告
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证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 不存 在参 与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较
少的单 边交 易量 超过 该证 券当日 成交 量 的5% 的情 况 。
4.4 报 告期 内基金 投 资 策略和 运作 分析
报告期 内， 市场 超跌 之后 走出了 反弹 ，前 期跌 幅较 大的优 质成 长股 在本 季度 表现不 错。 我们
在四季 度维 持了 较高 的仓 位，通 过选 择新 兴产 业优 质成长 股给 持有 人带 来回 报。我 们中 长期 看好
中国中 长期 的经 济发 展和 转型 ， 我 们仓 位主 要配 置 在生物 医药 ， 文娱 体教 ， 社会服 务 ， 清 洁经 济，
高端制 造业 等新 兴经 济方 面。
我们认 为推 动本 轮资 本市 场活跃 的三 大因 素是 货币 宽松、 改革 预期 和创 新， 市场总 体处 于在
流动性 充裕 的基 础上 依靠 改革和 创新 推动 的慢 牛过 程中 。 展 望2016 年 ， 货币 环境较 为复 杂 ， 外 汇
流出和 去杠 杆导 致的 货币 乘数收 缩可 能导 致货 币宽 松环 境 出现 二阶 导转 变， 而宏观 货币 宽松 环境
变化对 资本 市场 流动 性的 影响什 么时 候体 现， 需要 跟踪观 察。 另外 ，我 们对 去产能 下信 用事 件的
发生对 资本 市场 的传 导影 响也需 要提 高关 注。 因此 ，我们 维持 对市 场保 持谨 慎乐观 的态 度， 并需
要对向 下风 险给 予更 多关 注。
市场主 线目 前仍 然是 改革 创新， 但供 给侧 改革 带来 的周期 行业 新逻 辑和 新机 构增量 资金 配置
方向也 值得 重视 。因 此， 中期配 置结 构选 择四 个配 置方向 ：一 是景 气确 定度 高的合 理 PEG 成 长股
（集中 在医 疗文 化社 会服 务清洁 能源 和高 端制 造等 领域） ；二 是预 期回 报率 为正但 不高 的低 估值
价值股 ；三 是供 给侧 改革 的部分 周 期 性行 业； 四是 阶段性 主题 投资 。
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 3.215 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为 32.47% ， 同期 业绩
比较基 准收 益率 为21.32% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 2,944,952,329.02 87.81
其中： 股票
2,944,952,329.02 87.81
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
395,763,612.43 11.80
8 其他资 产
13,052,605.62 0.39
9 合计
3,353,768,547.07
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 2,114,932,935.71 64.70
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
207,943,752.60 6.36
E 建筑业 11,960,002.00 0.37
F 批发和 零售 业 31,053,425.26 0.95
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 57,301,570.26 1.75 银华中小盘混合 2015 年第 4 季 度报告
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H 住宿和 餐饮 业 22,171,286.38 0.68
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 56,369,717.07 1.72
J 金融业 - -
K
房地产 业
162,673,046.18 4.98
L
租赁和 商务 服务 业
32,681,470.68 1.00
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 89,657,169.68 2.74
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
1,926,288.00 0.06
R 文化、 体育 和娱 乐业
156,281,665.20 4.78
S 综合 - -
合计 2,944,952,329.02 90.10
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600900 长江电 力 15,335,085 207,943,752.60 6.36
2 300408 三环集 团 5,444,828 202,983,187.84 6.21
3 300274 阳光电 源 4,670,198 128,056,829.16 3.92
4 300124 汇川技 术 2,683,581 126,665,023.20 3.88
5 300458 全志科 技 851,084 101,278,996.00 3.10
6 002438 江苏神 通 3,537,690 98,736,927.90 3.02
7 600158 中体产 业 3,769,711 98,314,062.88 3.01
8 600079 人福医 药 4,366,315 97,194,171.90 2.97
9 600351 亚宝药 业 6,143,543 95,962,141.66 2.94
10 601777 力帆股 份 5,526,847 95,835,526.98 2.93
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或 在报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 2,687,536.61
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 77,372.82
5 应收申 购款 10,287,696.19
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 13,052,605.62
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。 银华中小盘混合 2015 年第 4 季 度报告
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5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 804,991,540.62
报告期 期间 基金 总申 购份 额 329,395,247.85
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 117,664,359.06
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,016,722,429.41
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准银 华中小 盘精 选股 票型 证券 投资基 金募 集的 文件
9.1.2 《银 华中 小盘 精选 混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书》
9.1.3 《银 华中 小盘 精选 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》
9.1.4 《银 华中 小盘 精选 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》
9.1.5 《银 华基 金管 理有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及银华中小盘混合 2015 年第 4 季 度报告
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托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
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2016 年1 月22 日
