益 民 品 质 升级 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2015 年第 4 季 度 报告
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 益民基金管 理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期：2016 年 1 月22 日
益民品质升级混合 2015 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
益民基 金管 理有 限公 司的 董事会 及董 事保 证本 报告 所载资 料不 存在 虚假 记载 、误导 性陈 述或
重大遗 漏， 并对 其内 容的 真实性 、准 确性 和完 整性 承担个 别及 连带 责任 。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2016 年 1 月 19 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
益民基 金管 理有 限公 司承 诺以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原则 管理 和运 用基 金资 产，但 不保 证基
金一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 益民品 质升 级混 合
交易代 码 001135
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 5 月6 日
报告期 末基 金份 额总 额 551,336,242.73 份
投资目 标
本基金 积极 把握 企业 在居 民生活 品质 提升 过程 中带
来的投 资机 会， 在分 享企 业成长 性的 同时 合理 控制 组
合风险 ，追 求基 金资 产的 长期稳 定增 值。
投资策 略
通过益 民经 济周 期模 型与 分析师 的审 慎研 究相 结合
的方式 判断 证券 市场 总体 变动趋 势， 结合 对各 资产 类
别中长 期运 行趋 势、 风险 收益特 征的 分析 比较 ， 确 定
基金大 类资 产配 置比 例和 变动原 则。 在此 基础 上重 点
分析、 挖掘 在宏 观经 济转 型升级 的过 程中 引领 生活 品
质升级 的行 业， 结合 基本 面研究 进行 行业 配置 。 进 而，
通过对 上市 公司 进行 企业 生命周 期、 公司 竞争 力、 成
长模式 和动 力、 价值 评估 等定性 或定 量分 析、 考虑 市
场情绪 因素 、 结 合研 究团 队的实 地调 研， 精选 具有 增
长潜力 的个 股构 建组 合。
业绩比 较基 准
65%× 沪深 300 指数 收益 率 +35% × 中 证全 债指 数收
益率 益民品质升级混合 2015 年第 4 季度报告
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风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于较高 风险 、 较 高收 益的 投
资品种 ， 其 预期 风险 和预 期收益 低于 股票 型基 金， 但
高于债 券型 基金 和货 币市 场基金 。
基金管 理人 益民基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年10 月1 日 － 2015 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 209,740.21
2.本期 利润
104,824,352.27
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.1776
4.期末 基金 资产 净值 434,383,067.81
5.期末 基金 份额 净值 0.788
注：所 述基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计入 费用 后实际 收益 水平 要低
于所列 数字 。本 期已 实现 收益指 基金 本期 利息 收入 、投资 收益 、其 他收 入（ 不含公 允价 值变 动收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额，本 期利 润为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 27.71% 1.99% 11.70% 1.08% 16.01% 0.91%
益民品质升级混合 2015 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、图 示日 期为2015 年5 月6 日至 2015 年12 月 31 日。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
韩宁
研 究 发 展
部总经
理 、 益 民
创 新 优 势
混 合 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理 、 益 民
核 心 增 长
灵 活 配 置
2015 年5 月
6 日
- 12
曾任中国有色金属材
料总公司业务经理、
闽发证券有限责任公
司高级研究员、新时
代证券有限责任公司
高级研 究员 。自 2005
年加入益民基金管理
有限公司，曾先后担
任行业研究员、研究
发展部副总经理、总益民品质升级混合 2015 年第 4 季度报告
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混 合 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理 、 益 民
品 质 升 级
灵 活 配 置
混 合 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理
经理。 自 2012 年 3 月
21 日起 任益 民创 新优
势混合型证券投资基
金基金 经理 ；自 2012
年8 月16 日 起任 益民
核心增长灵活配置混
合型证券投资基金基
金经理 ；自 2015 年 5
月 6 日起任 益民 品质
升级灵活配置混合型
证券投资基金基金经
理。
郑研研
投 资 部 总
经 理 、 益
民 红 利 成
长 混 合 型
证 券 投 资
基 金 基 金
经 理 、 益
民 创 新 优
势 混 合 型
证 券 投 资
基 金 基 金
经 理 、 益
民 品质升
级 灵 活 配
置 混 合 型
证 券 投 资
基 金 基 金
经理
2015 年6 月
16 日
- 5
曾任世德贝投资咨询
公司研究员、赛迪顾
问研究员、合众人寿
保险股份有限公司资
产管理中心行业研究
员。 自2011 年 4 月加
入益民基金管理有限
公司先后任研究员、
基金经理助理、基金
经理、 投资 部总 经理。
自 2013 年 1 月 11 日
至 2014 年 9 月 25 日
任益民多利债券型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理。 自 2014 年9 月25
日起任益民红利成长
混合型证券投资基金
基金经 理； 自 2015 年
6 月 16 日起 任益 民创
新优势混合型证券投
资基金和益民品质升
级灵活配置混合型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 本基 金管 理人严 格遵 循了 《中 华人 民共和 国证 券投 资基 金法 》、《 益民 品质
升级灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》 和其 他相关 法律 法规 的规 定， 本着诚 实信 用、 勤勉
尽责的 原则 管理 和运 用基 金资产 ，以 尽可 能减 少和 分散投 资风 险， 力保 基金 资产的 安全 并谋 求基
金资产 长期 稳定 的增 长为 目标， 管理 和运 用基 金资 产，无 损害 基金 持有 人利 益的行 为， 基金 投资益民品质升级混合 2015 年第 4 季度报告
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组合符 合有 关法 规及 基金 合同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了保 证公 司管 理的 不同 投资组 合得 到公 平对 待， 保护投 资者 的合 法权 益， 避免出 现不 公平
交易、 利益 输送 等违 法违 规行为 ，公 司根 据《 证券 投资基 金法 》、 《证 券投 资基金 管理 公司 公平
交易制 度指 导意 见》 的要 求，制 定了 《益 民基 金管 理有限 公司 公平 交易 管理 制度》 、《 益民 基金
管理有 限公 司异 常交 易监 控与报 告制 度》 ，并 建立 了有效 的异 常交 易行 为日 常监控 和分 析评 估体
系，确 保各 投资 组合 在获 得投资 信息 、投 资建 议和 实施投 资决 策方 面享 有公 平的机 会。
本报告 期内 ，公 司严 格遵 守公平 交易 管理 制度 的相 关规定 ，投 资决 策和 交易 执行环 节的 内部
控制有 效， 在投 资管 理活 动中公 平对 待不 同投 资组 合。对 于交 易所 公开 竞价 交易， 公司 均执 行交
易系统 中的 公平 交易 程序 ，即按 照时 间优 先、 价格 优先的 原则 执行 所有 指令 ；因特 殊原 因不 能参
与公平 交易 程序 的交 易指 令，需 履行 事先 审批 流程 ；对不 同投 资组 合均 进行 债券一 级市 场申 购、
非公开 发行 股票 申购 等非 集中竞 价交 易的 投资 对象 ，各投 资组 合经 理应 在交 易前独 立地 确定 各投
资组合 的交 易价 格和 交易 数量， 公司 在获 配额 度确 定后按 照价 格优 先、 比例 分配的 原则 对交 易结
果进行 分配 ；公 司根 据市 场公认 的第 三方 信息 ，对 投资组 合与 交易 对手 之间 议价交 易的 交易 价格
公允性 进行 审查 ，相 关投 资组合 经 理 应对 交易 价格 异常情 况进 行合 理性 解释 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 生可能 导致 不公 平交 易及 利益输 送的 异常 交易 行为 。不存 在报 告期
内所有 投资 组合 参与 的交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单 边交 易量 超过该 证券 当日 成交
量的 5% 的 情形 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
四季度 初期 市场 延续 了 9 月份以 来的 反弹 ， 并 在 11 月之后 维持 平稳 格局 。 本 基金在 报告 期内
的持股 结构 维持 三季 度末 的风格 ， 集 中在 成长 性好 、 消费 升级 、 品 质升 级的 相关领 域。11 月之 后
市场继 续上 涨动 力不 足， 因 此基 金仓 位在 稍低 水平 ，且高 估值 的创 业板 股票 配置较 少。 预计 未来
一段时 间市 场仍 保持 震荡 走势， 本基 金的 投资 策略 倾向于 “自 下而 上” 精选 个股和 “自 上而 下”
抓主题 机会 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 末， 本基 金份 额单 位净值 为 0.788 元， 累计 净值 为 0.788 元 。本 报告 期份额 净值 增长益民品质升级混合 2015 年第 4 季度报告
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率为27.71% ， 同期 业绩 比 较基准 收益 率 为 11.70% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
本基金 认为 我国 经济 已处 于底部 ，11-12 月各 项数 据显示 经济 有企 稳和 弱复 苏的迹 象。 但同
时美元 加息 预期 带来 的人 民币贬 值风 险也 存在 。
虽然成 长股 经过 前期 上涨 ，估值 已到 高位 ，但 未来 宽松货 币政 策和 财政 政策 不会发 生改 变，
从保险 资金 入市 可以 看到 资产荒 仍存 在， 高估 值或 可持续 ，大 幅向 下风 险不 大，但 向上 空间 也有
限。精 选真 正有 成长 性， 能够经 受业 绩检 验的 公司 更为重 要。
供给侧 改革 将使 过剩 产业 格局发 生变 化， 带来 新的 投资机 会， 关注 煤炭 、钢 铁、地 产等 过剩
行业。 此外 ，2016 年将 是 国企改 革落 地之 年， 关注 相关机 会。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 358,001,941.97 79.10
其中： 股票
358,001,941.97 79.10
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
93,458,541.98 20.65
7 其他资 产
1,129,884.27 0.25
8 合计
452,590,368.22
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 192,480.00 0.04
B 采矿业 10,004,616.00 2.30
C 制造业 239,655,496.59 55.17 益民品质升级混合 2015 年第 4 季度报告
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D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 28,140,376.80 6.48
F 批发和 零售 业 13,582,720.08 3.13
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 10,001,376.00 2.30
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 4,822,800.00 1.11
J 金融业 1,816,907.20 0.42
K
房地产 业
45,528,629.30 10.48
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 4,082,100.00 0.94
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
174,440.00 0.04
S 综合 - -
合计 358,001,941.97 82.42
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600581 八一钢 铁 2,927,403 28,834,919.55 6.64
2 600502 安徽水 利 1,986,152 27,150,697.84 6.25
3 600720 祁连山 2,660,825 23,495,084.75 5.41
4 002246 北化股 份 1,493,310 21,085,537.20 4.85
5 600223 鲁商置 业 2,260,354 20,772,653.26 4.78
6 000523 广州浪 奇 1,268,600 19,130,488.00 4.40
7 000619 海螺型 材 1,245,486 18,682,290.00 4.30
8 600389 江山股 份 659,046 17,458,128.54 4.02
9 600005 武钢股 份 4,744,497 16,463,404.59 3.79
10 600185 格力地 产 697,321 14,811,098.04 3.41
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 股指 期货 投资 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
本 基金 基金 合同 的投 资范围 尚未 包含 国债 期货 投资。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期未出现 被 监管部门立案 调查，或 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情况 。
5.11.2
报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票中 没有 在备 选股 票库之 外的 股票 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,094,292.63
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 32,522.50
5 应收申 购款 3,069.14
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,129,884.27
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600502 安徽水 利 27,150,697.84 6.25 临时停 牌
2 002246 北化股 份 21,085,537.20 4.85 临时停 牌
3 600389 江山股 份 17,458,128.54 4.02 临时停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 637,307,276.57
报告期 期间 基金 总申 购份 额 8,632,599.84
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 94,603,633.68
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 551,336,242.73
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：1 、本 基金 管理 人未 运 用固有 资金 投资 本基 金份 额。
2、本 基金 管理 人的 子公 司 （国泓 资产 管理 有限 公司 ）未运 用固 有资 金投 资本 基金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 益 民品质 升级 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 的文 件； 益民品质升级混合 2015 年第 4 季度报告
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2 、益 民品 质升 级灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同；
3 、益 民品 质升 级灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议；
4 、益 民品 质升 级灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 招募 说明书 ；
5 、中 国证 监会 批准 设立 益 民基金 管理 有限 公司 的文 件；
6 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
北京市 西城 区宣 武门 外大 街 10 号庄 胜广 场中 央办 公 楼南 翼13A 。
8.3 查 阅方 式
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 益民基 金管 理有 限公 司。
咨询电 话： （86 ）010-63105559
4006508808
传真： （86 ）010-63100608
公司网 址：http://www.ymfund.com
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