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泰信现代(290014)

泰信现代:2015年第四季度报告查看PDF公告

 
 
泰 信 现 代 服务 业 混 合 型证 券 投 资 基金 
2015 年第4 季度报告 
 
2015 年12 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 泰信基金管 理有限公司 
基金托 管人: 中国工商银 行股份有限公司 
报告送 出日期:2016 年 1 月22 日 
 
 
 泰信现代服务业混合 2015 年第 4 季度报告 
第 2 页 共 11 页


§1 重要提 示 本基金 管理 人的 董事 会及 董事保 证本 报告 所载 资料 不存在 虚假 记载 、 误 导性 陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。 本基金 的托 管人 中国 工商 银行股 份有 限公 司根 据基 金合同 已 于2016 年1 月18 日复 核了 本报 告中的 财务 指标 、净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容 ,保证 复核 内容 不存 在虚 假记载 、误 导性 陈述 或者重 大遗 漏。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金 的招募 说明 书。 本报告 中 的 财务 资料 未经 审计。 本报告 期为 2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。 §2 基金产 品概况 基金简 称 泰信现 代服 务业 混合 交易代 码 290014 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2013 年 2 月7 日 报告期 末基 金份 额总 额 33,191,925.06 份 投资目 标 充分把 握中 国经 济可 持续 发展过 程中 现代 服务 业呈 现出的 投资 机会 , 通 过行 业配置 和精 选个 股, 分享 中 国在加 快转 变经 济发 展方 式的过 程中 现代 服务 业的 崛起所 孕育 的投 资机 遇。 在严格 控制 投资 风险 的条 件 下,力 争基 金资 产获 取超 越业绩 比较 基准 的稳 健收 益。 投资策 略 本基金 看好 在我 国加 快转 变经济 发展 方式 的过 程中 现代服 务业 的发 展前 景, 将结合 “自 上而 下” 的 资 产 配置策 略和 “自 下而 上” 的个股 精选 策略 , 注 重股 票 资产在 其各 相关 行业 的配 置, 并 考虑 组合 品种 的估 值 风险和 大类 资产 的系 统风 险, 通 过品 种和 仓位 的动 态 调整降 低资 产波 动的 风险 。 业绩比 较基 准 75%× 沪深300 指数+ 25% × 中证全 债指 数 风险收 益特 征 本基金 作为 混合 型基 金, 主要通 过发 掘在 我国 加快 转 变经济 发展 方式 的过 程中 , 推动 现代 服务 业大 发展 带 来的投 资机 会, 实现 基金 资产增 值, 属于 中高 风险 、 中高收 益的 基金 品种 , 其 预期风 险和 预期 收益 高于 债泰信现代服务业混合 2015 年第 4 季度报告 第 3 页 共 11 页


券型基 金和 货币 市场 基金 、低于 股票 型基 金。 基金管 理人 泰信基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司


§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2015 年10 月1 日 - 2015 年12 月31 日 ) 1.本期 已实 现收 益 5,856,556.59 2.本期 利润


12,454,350.46 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.3293 4.期末 基金 资产 净值 56,791,572.45 5.期末 基金 份额 净值 1.711 注:1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 (不 含公 允价值 变动 收益 )扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。


2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人申 购或 交易 基金 的各项 费用 ,计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于所 列数 字。


3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 阶段 净值增 长率 ① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准 收益率 标准 差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 22.65% 1.72% 13.07% 1.25% 9.58% 0.47% 注:本 基金 业绩 比较 基准 为: 75 %× 沪深300 指数+ 2 5%× 中 证全 债指 数


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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 注:1 、泰 信现 代服 务业 股 票基金 基金 合同 于2013 年 2 月7 日 正式 生效 。 本 基金 自 2015 年8 月 7 日起 变更 为混 合型 基金 。 2 、 本基 金的 建仓 期为 六个 月。 建仓 期满 , 基金 投资 组合各 项比 例符 合基 金合 同的约 定 。 本 基 金将基 金资 产 的60%-95% 投资于 股票 ,固 定收 益类 证券投 资比 例为 基金 资产 的 0%-35% ,现 金或 者 到期日 在一 年以 内的 政府 债券的 投资 比例 不低 于基 金资产 净值 的 5% , 权 证投 资比例 为基 金资 产 净 值的 0%-3% 。本 基金 投资 于现代 服务 业相 关上 市公 司的比 例不 低于 股票 投资 资产 的 80% 。


§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年限 说明 任职日 期 离任日 期 王博强 先生 本基金 经理 2015 年3 月 17 日 - 6 年 研 究 生 硕 士 。 具 有 基 金 从 业 资格 。 2008 年 12 月加 入泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 , 历 任 基 金 投 资 部 行 政 助 理 、 集 中 交泰信现代服务业混合 2015 年第 4 季度报告 第 5 页 共 11 页


易 部 交 易 员 、 研 究 部 助 理 研 究 员 、 研 究 员 、 高 级 研 究 员 兼 泰 信 发 展 主 题 混 合 基 金 经 理助理 。 注:1 、以 上日 期均 是指 公 司公告 的日 期;





2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。


4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 本报告 期内 ,本 基金 管理 人严格 遵循 《证 券投 资基 金法》 、《 公开 募集 证券 投资基 金运 作管 理办法 》、 《泰 信现 代服 务业混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 和其 他相 关法 律法规 的规 定, 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责 、取 信于市 场、 取信 于社 会的 原则管 理和 运用 基金 资产 。本基 金管 理人 在严 格控制 风险 的基 础上 ,为 基金份 额持 有人 谋求 最大 利益, 无损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 ,本 基金的 投资 运作 符合 有关 法规和 基金 合同 的规 定。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 根据 《证 券投 资基 金管 理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》 ( 中国 证监 会公 告[2011]18 号 ) , 公 司制定 了《 公平 交易 制度 》,适 用于 所有 投资 品种 ,以及 所有 投资 管理 活动 ,涵盖 授权 、研 究分 析、投 资决 策、 交易 执行 、业绩 评估 等投 资管 理活 动相关 的各 环节 ,从 研究 、投资 、交 易合 规性 监控, 发现 可疑 交易 立即 报告, 并由 风险 管理 部负 责对公 平交 易情 况进 行定 期和不 定期 评估 。 公司所 有研 究成 果对 公司 所管理 的所 有产 品公 平开 放,基 金经 理严 格遵 守公 平、公 正、 独立 的原则 下达 投资 指令 ,所 有投资 指令 在集 中交 易室 集中执 行, 投资 交易 过程 公平公 正, 投资 交易 监控贯 穿于 整个 投资 过程 。 本报告 期内 ,投 资交 易监 控与价 差分 析未 发现 本基 金与其 他基 金之 间存 在利 益输送 行 为 ,公 平交易 制度 整体 执行 情况 良好。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 本公司 严格 控制 不同 投资 组合之 间的 同日 反向 交易 ,严格 禁止 可能 导致 不公 平交易 和利 益输 送的同 日反 向交 易。 本报 告期内 ,本 基金 参与 的交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易,未 出现 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 证券 当日成 交 量5% 的情 况, 亦 无其他 异常 交易 行为 。


4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明 4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 2015 年四 季度 , 市 场在三 季度企 稳后 走出 了一 波反 弹行情 。 我 们在 三季 度末 对成长 股判 断 正泰信现代服务业混合 2015 年第 4 季度报告 第 6 页 共 11 页


确,加 仓早 ,享 受了 成长 股反弹 的行 情。 十月 末十 一月初 ,我 们判 断市 场前 期涨幅 较大 ,累 计了 较大风 险, 故在 风格 上重 归价值 ,仓 位保 守, 虽然 错过了 十一 月末 与十 二月 初的主 题股 行情 ,也 在2016 年 初市 场风 险释 放 过程中 规避 了大 部分 风险 。


4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现 截至本 报告 期末 , 本 基金 单位净 值 为1.711 元 , 本 季度基 金净 值增 长率 为22.65% , 业绩 比较 基准增 长率 为13.07% 。 4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望 展望2016 年一 季度 ,我 们 认为风 险大 于机 会, 我们 认为市 场将 在 2016 年一 季 度末二 季度 初 探明底 部。 我们 认 为2016 年投资 机会 主要 在下 半年 ,2016 年 整个 呈现 前低 后 高的态 势。 我们 认 为2016 年 一季 度市 场正 处 于快速 释放 风险 的阶 段。 在注册 制推 行预 期的 不断 加强下 ,中 小创 面临 很大 的估值 压力 ,中 小创 板块 自 2013 年起 3 年牛市 行情 可能 已经 走到 了尽头 。 具 体来 说,2013 年来中 小创 个股 在转 型升 级中主 要扮 演 “ 融 资 通道” 作用 。即 资本 市场 以转型 类中 小创 个股 为通 道,以 不断 推动 中小 创类 上市公 司实 行转 型和 外延并 购的 模式 ,实 现向 实体输 出资 金的 目地 ,并 通过 并 购做 大做 强。 其具 体推动 力为 二级 市场 与一级 市场 的价 差, 而这 种 价差存 是以 审批 制为 基础 的。 在 现有 审批 制的 制度 环境下 , 上 市存 在很 高的门 槛, 许多 创业 公司 选择被 现有 上市 企业 并购 ,现有 上市 企业 市值 也不 断攀升 。随 着一 轮牛 市,中 小创 类公 司百 亿市 值企业 大幅 增加 ,外 延并 购推动 股价 所需 的标 地也 越来越 大。 随着 注册 制预期 的加 强, 被收 购企 业选择 独立 上市 的通 道不 断打开 ,现 有模 式恐 怕走 到了尽 头。 市场 给出 的估值 溢价 亦面 临较 大的 修正。 我们认 为注 册制 从短 期看 利空但 是长 期看 将对 资本 市场发 展有 极大 的益 处,A 股常 年供 给不 足所导 致的 “炒 估值 ”将 因注册 制推 出, 改善 上市 公司供 给两 条因 素下 逐步 回归“ 炒业 绩” 的本 源。当 供给 侧的 限制 被打 开后, “壳 资源 ”, “赌 重组” 等扭 曲市 场的 行为 将失去 存在 的基 础, 投资者 回报 将成 为驱 动股 价的根 本, 整体 市场 估值 水平也 将下 移。 我们 一直 认为, 合理 估值 与业 绩成长 才是 投资 者回 报的 长期基 础, 中国 经济 转型 确实需 要股 市的 支持 ,但 是没有 投资 者回 报的 支持是 难以 长久 的, 支持 转型是 让资 金方 与需 求方 在资本 市场 中自 主寻 找平 衡点, 而不 是限 制供 应导致 长期 估值 虚高 ,股 东价值 损毁 。我 们认 为, 在注册 制大 背景 下, 市场 达到均 衡后 股市 将有 长期的 投资 机会 ,股 市牛 短熊长 的现 象将 发生 根本 性的改 观。 汇率是 我们 关注 的另 一个 风险。2015 年 前三 季度人 民币采 取盯 紧美 元的 策略 。 在美 元大 幅 升 值的背 景下 , 人 民币 相对 一篮子 货币 升值 较多 。2015 年 12 月 联储 加息 后, 全 球自 2008 年金 融危泰信现代服务业混合 2015 年第 4 季度报告 第 7 页 共 11 页


机后的 宽松 周期 也明 确出 现了拐 点, 全球 流动 性的 总阀门 正在 收紧 。 综上所 述, 我们 在一 季度 维持谨 慎, 维持 低仓 位。 我们的 主要 配置 方向 是低 估值蓝 筹, 食品 饮料, 深跌 的资 源类 个股 ,我们 不断 关注 新兴 成长 股的投 资机 会, 但在 市场 出清前 我们 不做 较多 配置。 我们 将积 极控 制风 险,积 蓄力 量, 关注 改革 带来的 投资 机会 。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资 产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 38,424,163.01 66.73 其中: 股票


38,424,163.01 66.73 2 基金投 资 - - 3 固定收 益投 资


- - 其中: 债券


- -








资产 支持 证券


- - 4 贵金属 投资 - - 5 金融衍 生品 投资 - - 6 买入返 售金 融资 产


- - 其中: 买断 式回 购的 买入 返售 金融资 产


- - 7 银行存 款和 结算 备付 金合 计


9,031,471.84 15.68 8 其他资 产


10,125,590.23 17.58 9 合计





57,581,225.08





100.00


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (%) A 农、林 、牧 、渔 业 1,187,460.00 2.09 B 采矿业 1,691,540.00 2.98 C 制造业 29,463,293.01 51.88 D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应 业 613,090.00 1.08 E 建筑业 - - F 批发和 零售 业 220,800.00 0.39 G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 1,788,800.00 3.15 H 住宿和 餐饮 业 - - I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 876,000.00 1.54 J 金融业 - - K 房地产 业 994,380.00 1.75 泰信现代服务业混合 2015 年第 4 季度报告 第 8 页 共 11 页


L 租赁和 商务 服务 业 - - M 科学研 究和 技术 服务 业 - - N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - - O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和 社会 工作 - - R 文化、 体育 和娱 乐业 1,588,800.00 2.80 S 综合 - - 合计 38,424,163.01 67.66





5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 000895 双汇发 展 140,000 2,857,400.00 5.03 2 300238 冠昊生 物 40,095 2,210,838.30 3.89 3 002008 大族激 光 79,983 2,070,759.87 3.65 4 000651 格力电 器 87,000 1,944,450.00 3.42 5 000625 长安汽 车 114,000 1,934,580.00 3.41 6 002241 歌尔声 学 50,000 1,730,000.00 3.05 7 600766 园城黄 金 83,000 1,691,540.00 2.98 8 600315 上海家 化 40,000 1,579,600.00 2.78 9 600519 贵州茅 台 7,236 1,578,822.84 2.78 10 601006 大秦铁 路 170,000 1,465,400.00 2.58





5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


本报告 期末 本基 金未 持有 债券。


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细 本报告 期末 本基 金未 持有 债券。


5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明 细


本报告 期末 本基 金未 持有 资产支 持证 券。 5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细 报告期 末本 基金 未投 资贵 金属。 泰信现代服务业混合 2015 年第 4 季度报告 第 9 页 共 11 页


5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细 本报告 期末 本基 金未 持有 权证。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细 截至报 告期 末本 基金 未投 资股指 期货 。 5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策 截至报 告期 末本 基金 未投 资股指 期货 。 5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策 截至报 告期 末本 基金 未投 资国债 期货 。 5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细 截至报 告期 末本 基金 未投 资国债 期货 。 5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价 截至报 告期 末本 基金 未投 资国债 期货 。 5.11 投 资组 合报告 附注 5.11.1


本基金本期投 资的前十 名 证券中没有发 行主体被 监 管部门立案调 查的,或 在 报告编制日前 一 年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。 5.11.2


报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票中 没有 在基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。 5.11.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 120,118.91 2 应收证 券清 算款 10,001,918.05 3 应收股 利 - 4 应收利 息 3,553.27 5 应收申 购款 - 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 10,125,590.23 泰信现代服务业混合 2015 年第 4 季度报告 第 10 页 共 11 页





5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 本报告 期末 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。


5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 序号 股票代 码 股票名 称 流通受 限部 分的 公允价 值( 元) 占基金 资 产 净值比 例 (% ) 流通受 限情 况说 明 1 300238 冠昊生 物 2,210,838.30 3.89 重大事 项


5.11.6 本 报告 涉及合 计数 相关比 例的 , 均 以合 计数除以 相关 数据计 算 , 而不是 对不 同 比 例进 行合计 。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 报告期 期初 基金 份额 总额 39,503,377.09 报告期 期间 基金 总申 购份 额 88,426.08 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 6,399,878.11 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 (份 额减 少以"-" 填列) - 报告期 期末 基金 份额 总额 33,191,925.06


§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况 本报告 期基 金管 理人 未持 有本基 金份 额。 7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细 本报告 期基 金管 理人 未运 用固有 资金 申购 、赎 回本 基金。 §8 备查文 件目录 8.1 备 查文 件目录 1 、 中 国证 监会 批准 泰信 现代服 务业 股票 型证 券投 资基金 设立 的文 件





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2 、《 泰信 现代 服务 业混 合 型证券 投资 基金 基金 合同 》





3 、《 泰信 现代 服务 业混 合 型证券 投资 基金 招募 说明 书》





4 、《 泰信 现代 服务 业混 合 型证券 投资 基金 托管 协议 》





5 、 基 金管 理人 业务 资格 批件、 营业 执照 和公 司章 程





6 、 基 金托 管人 业务 资格 批件和 营业 执照 8.2 存 放地 点 本报告 分别 置备 于基 金管 理人、 基金 托管 人的 办公 场所, 供投 资者 免费 查阅 。在支 付必 要的 工本费 后, 投资 者可 在有 效的工 作时 间内 取得 本报 告及上 述备 查文 件的 复制 件或复 印件 。 8.3 查 阅方 式 投资者 可直 接登 录本 基金 管理人 公司 网站(www.ftfund.com)查 阅上 述相 关文 件 ,或拨 打客 户 服务中 心电 话(400-888-5988 ,021-38784566) ,和 本 基金管 理人 直接 联系 。 泰信基金管理有限公司 2016 年1 月22 日