易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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易 方 达恒 久 添利 1 年 定期 开放 债 券型 证 券投 资 基金
2015 年第 4 季度 报 告
2015 年 12 月31 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一六 年一 月二十 二日易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年 1 月 19
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告等内容， 保 证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风 险， 投资者在作出投 资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 易方达恒久 1 年定期债券
基金主代码 000265
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 9 月 10 日
报告期末基金份额总额 135,624,308.67 份
投资目标 本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上，力
争为基金份额持有人创造超越业绩比较基准的稳定
收益。
投资策略 在封闭期，本基金将密切关注宏观经济走势，深入
分析货币和财政政策、市场资金供求情况、证券市
场走势等，综合考量各类资产的市场容量、流动性
和风险特征等因素，在银行存款、债券和现金等资
产类别之间进行动态配置，确定最优配置比例。根易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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据对宏观经济变量和政策的分析，预测收益率曲线
的变动趋势，综合考虑组合流动性决定投资品种；
并据此调整投资组合的平均久期，提高组合的总投
资收益。同时根据对资金面的综合分析，判断利差
套利空间，通过杠杆操作放大组合收益。
在开放期，本基金为保持较高的组合流动性，方便
投资人投资，在遵守有关投资限制与投 资比例的前
提下，主要投资于高流动性投资品种，减小基金净
值波动。
业绩比较基准 中国人民银行公布的一年期银行定期整存整取存款
利率（税后）+1.2%
风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益
率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币
市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属 分 级基金的基金简
称
易方达恒久 1 年定期债
券 A
易方达恒久 1 年定期债
券 C
下属 分 级基金的交易代
码
000265 000266
报告期末下属 分级基金
的份额总额
100,197,373.25 份 35,426,935.42 份
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年 10 月 1 日-2015 年 12 月 31 日) 易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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易方达恒久 1 年定期
债券 A
易方达恒久 1 年定期
债券 C
1. 本期已实现收益 2,069,554.75 689,708.91
2. 本期利润 3,037,620.92 1,030,313.49
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0303 0.0291
4. 期末基金资产净值 110,550,383.63 38,884,839.54
5. 期末基金份额净值 1.103 1.098
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用 后的余额， 本期利润为 本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
易 方达 恒久 1 年定 期债券 A
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
2.80% 0.11% 0.75% 0.01% 2.05% 0.10%
易 方达 恒久 1 年定 期债券 C
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
2.71% 0.11% 0.75% 0.01% 1.96% 0.10%
3.2.2 自基 金 合同 生效 以 来 基金 累 计净 值 增长 率 变 动及 其 与同 期 业绩 比 较 基准 收 益
率 变动 的比较
易方达恒久添利 1 年定期开放债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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(2014 年 9 月 10 日至 2015 年 12 月 31 日)
易方达恒久 1 年定期债券 A
易方达恒久 1 年定期债券 C
注： 1.按基金合同和招 募说明书的约定,本基金的建仓期为六个月， 建仓期结束时
各项资产配置比例符合基金合同 （第十二部分二、 投资范围， 三、 投资策略和四、 投
资限制）的有关约定。
2.自基金合同生效至报告期末，A 类基金份额净值增长率为 10.30% ，C 类基金份易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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额净值增长率为 9.80% ，同期业绩比较基准收益率为 5.21% 。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
张磊
本基金的基金经理、易方达
高等级信用债债券型证券投
资基金的基金经理、易方达
聚盈分级债券型发起式证券
投资基金的基金经理、易方
达岁丰添利债券型证券投资
基金的基金经理、易方达双
债增强债券型证券投资基金
的基金经理
2014-09-1
0
- 9 年
硕士研究
生，曾任泰
康人寿保险
公司资产管
理中心固定
收益部研究
员、投资经
理，新华资
产管理公司
固定收益部
高级投资经
理，易方达
基金管理有
限公司固定
收益部投资
经理。
注：1. 此处 的 “ 任 职 日期 ” 为 基 金合 同生 效 之日 ， “ 离 任日 期 ” 为 公 告确 定 的 解聘 日
期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人 对 报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金
合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于社会投资
公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在控制风险的前
提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作合法合规， 无损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合， 切实防范利益 输送。 本基金管
理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备 选库管理制度和集中交易制度等， 并重
视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先 、 价格优先 ” 作为执行指 令的基本原则，
通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可 能确保公平对待各投资组合。 本报告期
内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下 所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 6 次，其中 5 次为
指数及量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1 次为不同基金经理管
理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2015 年四季度，经济基本面仍然偏弱，9 月份和 10 月份的数据都 低于预期，表
示复苏力度明显较弱，11 月工业数据有所回 升，工业增加值同比增长 6.2% ，高于预
期， 表现出了企稳的态势。 其中经济的亮点是汽车高速增长， 但是可持续性存疑。 消
费可能受到双十一的影响有所提升， 而投资则受到基建投资和其他投资的拉动保持了
较高的增速， 但是从房 地产和制造业投资以及信贷结构表现来看， 经 济主体自主投资
意愿可能仍然较弱。
通胀方面，四季度通胀水平仍处于低位，非食品价格月度环比在 9 月和 10 月连
续两个月为负， 11 月份虽转为正值， 但持续性存疑。 中上游价格在前期大幅下跌的基
础上仍在快速下跌，尤其是加工工业环比跌幅扩大，说明了经济需求的疲弱。
融资方面， 考虑地方政 府债和外汇流出的社融环比 有所下降。 人民币 贷款结构则
明显恶化， 企业中长期贷款甚至票据 （包括未贴现票据） 明显恶化， 反映经济主体预
期仍不乐观。融资供需内生性收缩的风险仍然值得警惕。
四季度， 债券市场整体上涨。 权益市场大幅波动、 IPO 暂停等事件使 得打新资金、
股市配资等追求无风险收益的资金大量堆积， 理财收益率也出现缓慢下行， 非标类高
收益资产普遍减少， 这 些都对债券的需求形成支撑。 债券市场边际上 需求大幅增加而
供给有限， 使债券市场收益率趋势性下行， 由于新增资金的成本要求较高， 导致对高易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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票息的资产需求最旺盛，大幅压缩信用利差。
本基金在四季度的债券投 资继续维持相对合理的久期和组合杠杆， 减持部分收益
较低的品种，以获取持有期收益为主要目标，维持组合流动性，并关注信用风险。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末， 本基金 A 类基金份额净值为 1.103 元， 本报告期份额净值增长率
为 2.80% ；C 类基金份 额净值为 1.098 元，本 报告期份额净值增长率为 2.71% ；同期
业绩比较基准收益率为 0.75% 。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
基本面方面，我们认为中国经济基本面持续受到经济结构转型带来的负面影响，
虽然改革红利带来内生增长动力加强， 政 府 通 过 投 资 短 期 拉 动 经 济 的 意 图 也 较 为 明
显， 但是转型对经济实际运行产生的负面作用更大， 经济复苏动能依然不足， 债券市
场仍面临较为有利的基本面。 资金面方面， 在 当前经济环境下， 银行间资金面维持比
较宽松的状态的概率较大。 但目前政策态度比 较保守， 短期资金面利 率可能滞后于形
势的发展。 不过最终仍 将跟随经济的走势， 推 动因素可能来自于就业和通缩压力的上
升。综上原因，相对看好债券资产，债券收益率上升的空间有限。
同时我们也注意到， 利率大幅下行之后， 债券市场本身的风险也在加大。 目前债
券的收益率已经在很低的水平， 经济的底部企稳和超预 期的投资刺激计划都会对债券
形成压力。 人民币的贬值压力也较大， 会对资金面造成冲击和不确定性。 我们会持续
关注这些风险因素的变化和对市场或有的影响。
我们将继续维持合理的久期和组合杠杆。 根据 市场情况调整持仓结构， 选择有利
配置时点，以获取持有期回报为主要目标。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 232,998,384.20 94.86 易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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其中：债券 232,998,384.20 94.86
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 6,715,351.86 2.73
7 其他资产 5,898,081.94 2.40
8 合计 245,611,818.00 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 191,980,384.20 128.47
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 41,018,000.00 27.45
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - - 易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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9 其他 - -
10 合计 232,998,384.20 155.92
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金
资产净
值比例
（％）
1 122813 11 宁交通 135,000 14,346,450.00 9.60
2 112100 12 盾安债 140,000 14,323,400.00 9.59
3 122091 11 重机债 140,000 14,259,000.00 9.54
4 122964 09 龙湖债 138,770 14,057,401.00 9.41
5 122276 13 魏桥 01 127,700 13,642,191.00 9.13
5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资 组合 报告附 注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 6,768.67
2 应收证券清算款 - 易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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3 应收股利 -
4 应收利息 5,891,313.27
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,898,081.94
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
项目
易方达恒久1年定期
债券A
易方达恒久1年定期
债券C
报告期期初基金份额总额 100,197,373.25 35,426,935.42
报告期基金总申购份额 - -
减：报告期基金总赎回份额 - -
报告期基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 100,197,373.25 35,426,935.42
§7 基 金管理 人运 用固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 易方达恒久添利 1 年定期开放 债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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§8 备 查文件 目录
8.1 备查文件目录
1. 中 国 证 监 会 注 册 易 方 达 恒 久 添 利 1 年 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 募 集 的 文
件；
2.《易方达恒久添利 1 年定期开放债券型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达恒久添利 1 年定期开放债券型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇一 六年一 月二 十二日
