天 治 研 究 驱动 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2015 年第 4 季 度 报告
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 天治基金管 理有限公司
基金托 管人： 中信银行股 份有限公司
报告送 出日期：2016 年 1 月22 日
天治研究驱动混合 2015 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中信 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2016 年 1 月 21 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 天治研 究驱 动混 合
交易代 码 350009
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 6 月 9 日
报告期 末基 金份 额总 额 921,442,597.47 份
投资目 标
通过持 续 、 系 统、 深入 、 全面的 基本 面研 究 ， 挖
掘具有 长期 发展 潜力 和估 值优势 的上 市公 司， 实
现基金 资产 的长 期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 将优 先考 虑股 票类 资产的 配置 ， 通 过精 选
策略构 造股 票组 合， 剩余 资产将 配置 于固 定收 益
类和现 金类 等大 类资 产上 。 股票 组合 的构 建完 全
采用 “ 自下 而上” 的精 选 策略， 基金 管理 人依 托
公司研 究平 台， 组建 由基 金经理 组成 的基 金管 理
小组， 基 于对 企业 基本 面 的研究 独立 决策、 长期
投资。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）+ 1% 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 高
预期风 险、 较 高预 期收 益 的品种， 其预 期风 险收
益水平 高于 债券 型基 金及 货币市 场基 金， 低于 股
票型基 金。
基金管 理人 天治基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中信银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 天治研 究驱 动 A 份额 天治研 究驱 动 C 份额
下属分 级基 金的 交易 代码 350009 002043 天治研究驱动混合 2015 年第 4 季度报告
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报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 30,345,416.07 份 891,097,181.40 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 10 月1 日 － 2015 年 12 月31 日 ）
天治研 究驱 动 A 份额 天治研 究驱 动 C 份额
1． 本 期已 实现 收益 728,610.99 -1,087,218.33
2．本 期利 润 1,602,970.01 4,546,617.55
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0961 0.0057
4．期 末基 金资 产净 值 33,099,876.83 970,967,130.00
5．期 末基 金份 额净 值 1.091 1.090
注：1 、 上述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
2、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
天治研究驱动 A 份额
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
4.90% 0.39% 0.82% 0.01% 4.08% 0.38%
天治研究驱动 C 份额
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.18% 0.09% 0.44% 0.01% -0.26% 0.08%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓
名
职务
任本基 金的
基金经 理期
限
证
券
从
业
年
限
说明
任职
日期
离
任
日
期
王
洋
固定收 益部 总监 、 公司 投
资副总 监 、 本 基金 的基 金
经理 、 天 治稳 健双 盈债 券
型证券 投资 基金 、 天治 可
转债增强债券型证券投
资基金 基金 经理 。
2015
年2 月
17 日
- 7
数 量 经 济 学 硕 士 研 究 生 ， 具 有 基 金 从 业 资
格 ， 历 任 天 治 基 金 管 理 有 限 公 司 交 易 员 、
研 究 员 、 基 金 经 理 助 理 ， 现 任 固 定 收 益 部
总 监 、 公 司 投 资 副 总 监 、 本 基 金 的 基 金 经
理 、 天 治 稳 健 双 盈 债 券 型 证 券 投 资 基 金 、
天 治 可 转 债 增 强 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金
经理。
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4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 按照 《 证券 投资 基 金法 》 和 其他 相关 法律 法 规的规 定以 及 《天
治研究 驱动 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》、《 天治 研究 驱动 灵活 配置混 合型 证券 投资
基金招 募说 明书 》的 约定 ，本着 诚实 信用 、勤 勉尽 职的原 则管 理和 运用 基金 财产， 为基 金份 额持
有人谋 求利 益。 本基 金管 理人通 过不 断完 善法 人治 理结构 和内 部控 制制 度， 加强内 部管 理， 规范
基金运 作。 本报 告期 内， 基金运 作合 法合 规， 没有 发生损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内 ， 本基 金管 理人 严格执 行《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交 易制 度指 导意见 》和 公司
《公平 交易 制度 》、 《异 常交易 监控 与报 告制 度》 。本基 金管 理人 公平 交易 体系涵 盖授 权、 研究
分析、 投资 决策 、交 易执 行、业 绩评 估等 投资 管理 活动相 关的 各个 环节 ，并 通过明 确投 资权 限划
分、建 立统 一研 究报 告管 理平台 、分 层次 建立 适用 全公司 及各 投资 组合 的投 资对象 备选 库和 交易
对手备 选库 、 应用 投资 管 理系统 公平 交易 相关 程序 、 定 期对 不同 投资 组合 收 益率差 异 、 交 易价 差、
成交量 事后 量化 分析 评估 等一系 列措 施切 实落 实各 项公平 交易 制度 。
报告期 内， 本基 金管 理人 整体公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 发现 有违 背公 平交易 的相 关情
况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 管理的 所有 投资 组合 未发 生交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 的情 形，
未发生 所有 投资 组合 参与 的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。
报告期 内， 本基 金管 理人 未发现 异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年中 国资 本市 场的 起 起伏伏 将会 永远 铭刻 在投 资者的 心里 ， 其 中第 四季 度是市 场经 历股
灾之后 的自 我修 复期 ，扭 转了股 灾期 间的 连续 下跌 ，创业 板指 率先 企稳 上扬 ，其中 主题 活跃 ，以
“新经 济” 为代 表的 中小 创表现 较好 ，指 数方 面中 证 1000 、 创业 板指 仍优 于 上证 50 、 中证100 。
市场层 面， 虽然 场外 杠杆 被清理 ，但 投资 者信 心受 到打击 ，市 场风 险偏 好有 所下降 ，对 “消
息”的 反应 容易 放大 ，往 往导致 日内 的波 动加 大。 另外一 方面 ，股 指期 货受 到开仓 限制 ，已 经对
现货市 场的 影响 力减 弱。 天治研究驱动混合 2015 年第 4 季度报告
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2015 年第 四季 度经 济基 本 面并没 有实 质性 好转 ， 微 观层面 的改 善对 企业 的盈 利改善 的帮 助微
乎其微 ，经 济L 型底 部的 维持需 要更 多的 政策 强刺 激，这 不仅 仅是 简单 的“ 放水” ，经 济组 合拳
才有可 能在 经济 “内 忧外 患”的 阶段 实现 突围 。“ 十三五 ”规 划勾 勒中 国发 展新蓝 图， 创新 、转
型成为 新时 代产 生新 蓝筹 的最大 动力 。
2015 年四 季度 债券 市场 总 体表现 非常 好， 尤 其长 端 利率债 。 原 因如下 ： 四 季度 市场资 金充 沛，
显著好 于以 往各 年同 期, 年 末效应 很小,而IPO 重企 后,打新 收益 率显 著低 于预 期 ， 造成 固定 收益 类
资金囤 积于 债券 市场 ， 但 国内经 济下 行的 压力 仍在 加 大， 信用 风险 有上 升趋 势,股 灾之 后股 市依 然
震荡剧 烈， 因此 ，市 场参 与者风 险偏 好继 续快 速回 落,利 率债 与中 高等 级信 用 债表现 非常 好。
报告期 内 ， 本 基金 参与 了 新股重 开后 存量 的 28 家 的 打新策 略 ， 因 为打 新资 金 池迅速 扩大 ， 并
且募集 金额 规模 较少 导致 整体新 股的 中签 率水 平偏 低，但 本批 新股 的涨 幅较 大，弥 补了 一部 分收
益。本 基金 会重 点关 注新 股发行 的新 规变 化， 在第 四季度 的投 资运 作中 整体 根据市 场情 况调 整资
产配置 ，实 行以 打新 和固 定收益 为主 要配 置策 略。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 末， 本基 金A 类份 额净值 为1.091 元，C 类 份额净 值 为 1.090 元 ；报 告期内 本基 金 A
类份额 净值 增长 率 为4.90% ， 业 绩比 较基 准收 益率 为0.82% ， 高 于同 期业绩 比较 基准收 益 率 4.08% ；
C 类份额 净值 增长 率为0.18% ， 业 绩比 较基 准收 益率为0.44%， 低于 同期 业绩 比较 基准收 益率0.26% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 报告 期内 存在 连 续20 个 工作 日基 金资 产净 值 低于5000 万元 的情 形， 出 现上述 情形 的
时间段 为：2015 年 10 月14 日至2015 年 11 月12 日 。本基 金报 告期 内基 金份 额持有 人数 在 200
人以上 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 39,288,937.32 3.90
其中： 股票
39,288,937.32 3.90
2 固定收 益投 资
2,405,600.00 0.24
其中： 债券
2,405,600.00 0.24
资产支 持证 券
-
3 贵金属 投资
-
4 金融衍 生品 投资
-
5 买入返 售金 融资 产
150,000,445.00 14.90 天治研究驱动混合 2015 年第 4 季度报告
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其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
-
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
814,387,462.11 80.92
7 其他资 产
356,454.25 0.04
8 合计
1,006,438,898.68
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业
-
B 采 矿 业
-
C 制造业 19,885,349.54 1.98
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
-
E 建筑业 195,136.20 0.02
F 批发和 零售 业
-
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业
-
H 住宿和 餐饮 业
-
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
2,517,852.18 0.25
J 金融业 2,088,400.00 0.21
K 房地产 业 5,401,975.00 0.54
L 租赁和 商务 服务 业
-
M 科学研 究和 技术 服务 业
-
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业
-
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业
-
P 教育
-
Q 卫生和 社会 工作
-
R 文化、 体育 和娱 乐业 4,010,824.40 0.40
S 综合 5,189,400.00 0.52
合计 39,288,937.32 3.91
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 600895 张江高 科 180,000 5,189,400.00 0.52
2 600340 华夏幸 福 150,000 4,608,000.00 0.46
3 603008 喜临门 160,000 3,984,000.00 0.40
4 300144 宋城演 艺 107,000 3,028,100.00 0.30
5 002701 奥瑞金 105,000 2,967,300.00 0.30
6 603766 隆鑫通 用 100,000 2,373,000.00 0.24
7 002508 老板电 器 48,000 2,157,600.00 0.21 天治研究驱动混合 2015 年第 4 季度报告
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8 601336 新华保 险 40,000 2,088,400.00 0.21
9 603508 思维列 控 14,605 1,136,853.20 0.11
10 603800 道森股 份 19,344 1,043,221.92 0.10
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 1,998,600.00 0.20
2 央行票 据
-
3 金融债 券
-
其中： 政策 性金 融债
-
4 企业债 券
-
5 企业短 期融 资券
-
6 中期票 据
-
7 可转债 407,000.00 0.04
8 其他
-
9 合计 2,405,600.00 0.24
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 019518 15 国债 18 20,000 1,998,600.00 0.20
2 123001 蓝标转 债 4,070 407,000.00 0.04
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
报告期 末本 基金 未投 资股 指期货 。 天治研究驱动混合 2015 年第 4 季度报告
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5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 无投 资股 指期 货的 投资政 策。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未出 现被 监管部 门立 案调 查， 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金
2 应收证 券清 算款
3 应收股 利
4 应收利 息 315,424.32
5 应收申 购款 41,029.93
6 其他应 收款
7 待摊费 用
8 其他
9 合计 356,454.25
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
天治研究驱动混合 2015 年第 4 季度报告
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 天治研 究驱 动 A 份额 天治研 究驱 动 C 份额
报告期 期初 基金 份额 总额 49,229,852.60 0.00
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,065,719.51 1,786,620,670.40
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 19,950,156.04 895,523,489.00
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
报告期 期末 基金 份额 总额 30,345,416.07 891,097,181.40
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
基金管 理人 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
根据《 公开 募集 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及《 关于实 施【 公开 募集 证券 投资基 金运 作管
理办法 】有 关问 题的 规定 》的相 关要 求， 天治 基金 管理有 限公 司（ 以下 简称 “本公 司” ）作 为天
治研究 驱动 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 的基 金管 理人经 与基 金托 管人 中信 银行股 份有 限公 司
（以下 简称 “ 基金 托管 人 ” ） 协 商一 致 ， 决 定于2015 年 11 月 12 日 起对 旗下 天治研 究驱 动灵 活配
置混合 型证 券投 资基 金（ 以下简 称“ 本基 金” ）增 加收取 销售 服务 费 的C 类 份额、 降低 管理 费率
和赎回 费率 ， 并对 本基 金 的基金 合同 作相 应修 改 。 详情请 见2015 年 11 月 11 日在中 国证 券报 、 上
海证券 报、 证券 时报 及公 司网站 发布 的《 关于 天治 研究驱 动灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金增 加 C
类份额 并修 改基 金合 同的 公告》 。 天治研究驱动混合 2015 年第 4 季度报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、天 治稳 定收 益债 券型 证 券投资 基金 设立 等相 关批 准文件
2 、 天 治稳 定收 益债 券型 证 券投资 基金 基金 合同 、 天 治研究 驱动 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金
基金合 同
3 、 天 治稳 定收 益债 券型 证 券投资 基金 招募 说明 书、 天治研 究驱 动灵 活配 置混 合型证 券投 资基
金招募 说明 书
4 、 天 治稳 定收 益债 券型 证 券投资 基金 托管 协议 、 天 治研究 驱动 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金
托管协 议
5 、本 报告 期内 按照 规定 披 露的各 项公 告
9.2 存 放地 点
天治基 金管 理有 限公 司办 公地点 —上 海市 复兴 西 路159 号。
9.3 查 阅方 式
www.chinanature.com.cn
天治基金管理有限公司
2016 年1 月22 日
