天弘普惠养老保本混合型证券投资基金2015 年第4 季度报告
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天弘普惠 养老保本混合型证券投 资基金
2015 年第4季度报告
2015 年12月31 日
基金管理人 ：天弘基金管理有限公 司
基金托管人 ：平安银行股份有限公 司
报告送出日 期：2016年01月22日
天弘普惠养老保本混合型证券投资基金2015 年第4 季度报告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1 月21日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2015年10月1日起至2015年12月31日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 天弘普惠养老保本混合
基金主代码 001292
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年05月27日
报告期末基金份额总额 445,449,129.95份
投资目标
在严格控制风险的前提下，本基金通过股票与债券等
资产的合理配置，综合运用投资组合保险策略，力求
为基金份额持有人获取超过业绩比较基准的收益。
投资策略
本基金将采用恒定比例组合保本策略（CPPI,
Constant Proportion Portfolio Insurance ），对资
产配置建立和运用数量化的分析模型，动态地监控和
调整本基金在安全资产与风险资产上的投资比例，确
保投资者的投资本金的安全性。同时，本基金通过积
极稳健的选择市场时机和精选个股进行投资，争取为
基金资产获取更高的投资回报。具体而言，本基金的
投资策略包括大类资产配置策略、安全资产投资策略
和风险资产投资策略。
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业绩比较基准 (一年期银行定期存款利率（税后）+0.50%) ×2
风险收益特征
本基金为保本混合型基金，属于证券投资基金中的中
低风险品种，其预期风险和预期收益低于股票型基金
和非保本的混合型基金，高于货币市场基金和债券型
基金。投资者投资于保本基金并不等于将资金作为存
款放在银行或存款类金融机构，保本基金在极端情况
下仍然存在本金损失的风险。
基金管理人 天弘基金管理有限公司
基金托管人 平安银行股份有限公司
基金保证人 重庆市三峡担保集团有限公司
下属分级基金的基金简称 天弘普惠养老保本混合A 天弘普惠养老保本混合B
下属分级基金的交易代码 001292 001293
报告期末下属分级基金的份
额总额
439,059,829.53份 6,389,300.42份
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2015年10月01日-2015年12月31日）
天弘普惠养老保本混
合A
天弘普惠养老保本混
合B
1.本期已实现收益 7,661,521.67 108,958.66
2.本期利润 14,514,468.16 208,610.69
3.加权平均基金份额本期利润 0.0331 0.0327
4.期末基金资产净值 454,484,893.43 6,607,847.91
5.期末基金份额净值 1.0351 1.0342
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入 （不 含公 允价值 变动 收益 ） 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2 、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （ 例如 ， 开放 式 基金的 申购 赎回 费等 ） ，
计入费 用后 实际 收益 水平 要低于 所列 数字 。
3.2 基 金净值表现
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3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
天弘普惠养老保本混合A
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 3.29% 0.17% 1.04% 0.01% 2.25% 0.16%
天弘普惠养老保本混合B
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 3.25% 0.17% 1.04% 0.01% 2.21% 0.16%
注：1 、本 基金 合同 于2015 年5月27 日 生效 ，本 基金 合 同生效 起至 披露 时点 不满1 年。
2 、按 照本 基金 合同 的约 定 ，基金 管理 人应 当自 基金 合同生 效之 日起6个 月内 使 基金的 投资 组合 比例
符合基 金合 同的 有关 约定 。 本基 金的 建仓 期为2015 年5月27 日至2015 年11 月26日， 建 仓期 结束 时， 各
项资产 配置 比例 均符 合基 金合同 的约 定。
3 、本 报告 期内 ，本 基金 的 各项投 资比 例达 到基 金合 同约定 的各 项比 例要 求。
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
天弘普惠养老保本混合A 业绩比较基准
2015-05-27 2015-06-26 2015-07-27 2015-08-25 2015-09-25 2015-11-02 2015-12-01 2015-12-31
3.5%
3%
2.5%
2%
1.5%
1%
0.5%
0%
-0.5%
-1%
-1.5%
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天弘普惠养老保本混合B 业绩比较基准
2015-05-27 2015-06-26 2015-07-27 2015-08-25 2015-09-25 2015-11-02 2015-12-01 2015-12-31
3.5%
3%
2.5%
2%
1.5%
1%
0.5%
0%
-0.5%
-1%
-1.5%
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
陈钢
本基金基金
经理；本公
司副总经
理、固定收
益总监兼固
定收益部总
经理。
2015年05月 - 13年
男， 工商管理硕士。 历
任华龙证券公司固定
收益部高级经理； 北京
宸星投资管理公司投
资经理； 兴业证券公司
债券总部研究部经理；
银华基金管理有限公
司机构理财部高级经
理； 中国人寿资产管理
有限公司固定收益部
高级投资经理。2011
年加盟本公司， 历任天
弘永利债券型证券投
资基金基金经理。
钱文成
本基金基金
经理。
2015年05月 - 9年
男，理学硕士。2007
年5月加盟本公司，历
任行业研究员、 高级研
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究员、 策略研究员、 研
究主管助理、 研究部副
主管、 研究副总监、 研
究总监、 股票投资部副
总经理、 天弘精选混合
型证券投资基金基金
经理助理。
注：1 、 上述 任职日 期为 基金合同 生效日 。
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作， 不存在违法违规及未履
行基金合同承诺的情况。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公平交易的执行情况包括： 建立统一的研究平台和公共信息平台， 保证各组合得到
公平的投资资讯； 公平对待不同投资组合， 禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的
的投资交易活动； 在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时， 严格执行授权审批程
序； 实行集中交易制度和公平交易分配制度； 建立不同投资组合投资信息的管理及保密
制度， 保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离； 加强对投资交易
行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。
报告期内， 公司公平交易程序运作良好， 未出现异常情况； 场外、 网 下业务 公平交
易制度执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析， 对各投资组合不同时间窗口 （1
日、3 日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易
原则的异常交易。
本报告期内， 未出现违反公平交易制度的情况， 公司旗下各基金不存在因非公平交
易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为， 公平对待投资组合， 制定 《 异常交易监控和报告办法》 对可能显
著影响市场价格、 可能导致不公平交易、 可能涉嫌利益输送等交易 行为异常和交易价格
异常的情形进行界定，拟定相应的监控、分析和防控措施。
本报告期内， 严格控制同一基金或不同基金组合之间的同日反向交易， 严格禁止可
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能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易； 针对非公开发行股票申购、 以公司名义
进行的债券一级市场申购的申购方案和分配过程进行审核和监控， 保证分配结果符合公
平交易原则。未发现本基金存在异常交易行为。
本基金本报告期内未发生同一基金或不同基金组合之间在同一交易日内进行反向
交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
2015 年四季度， 经济基本面整体延续疲弱， 虽然后半段经济有一定企稳迹象， 但是
弱势格局短期内无法根本性扭转。 以基建投资扩张为核心的经济托底政策， 无法充分对
冲内需快速回落的冲击， 只能在一定程度上延缓经济增速回落的速度， 无法扭转整体的
趋势。 政策方面， 经济下行压力大以及外汇流出加剧等因素使得货币政策依然处于宽松
途中， 央行于四季度继续进行了降准降息等宽松操作， 呵护二季度以来流动性的宽松局
面。 资金面方面， 得益于央行构建利率走廊的政策意图， 资金利率稳定性显著提升。 在
基本面、 政策面和资金面三方配合， 以及资产荒格局下增量资金 的涌入， 债券收益率出
现显著下行，尤其是利率债收益率一举突破前期低点，走出了一轮牛市。
本基金在报告期内， 以债券仓位为主， 同时在权益市场也加强了股票投资， 重点投
向了消费品、天然气、工业4.0、环保、TMT等行业，取得了一定的正收益。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
截至2015年12月31日，普惠养老保本混合A基金份额净值为1.0351元，普惠养老保
本混合B基金份额净值为1.0342元。报告期内份额净值增长率普惠养老保本混合A为
3.29% ，普惠养老保本混合B为3.25%，同期业绩比较基准增长率为1.04%。
4.6
报告期内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。
4.7 管 理人对宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
展望2016年一季度， 基本面方面， 虽然前期稳增长政策的累积效应逐渐显现， 对经
济有一定支撑作用， 但是经济下行压力仍存， 且中央有意推进供给侧结构性改革， 去产
能过程将对经济增长形成进一步冲击，并且对CPI 通胀也将形成制约，基本面对债市仍
属利好。 政策方面， 虽然目前货币政策有转趋稳健的迹象， 但在经济杠杆率较高、 企业
还本付息压力仍大的情况下宽松基调仍是应有之义 ， 预计货币政策仍将维持稳健偏松态
势。 资金面方面， 央行对于资金面的控制能力已经经过2015年的多重考验， 而且目前央
行也有动力维持资金面稳定， 因此2016年资金面仍将维持相对稳定的态势， 如果后续有
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进一步降息的操作， 当前相对较高的资金利率大概率也将相应下调， 从而打开债券收益
率进一步下行的空间。 除此之外， 我们认为资产稀缺的状况难以发生根本性的扭转， 资
产荒的状况依旧具有持续性， 债市仍有增量资金入场。 综合以上因素， 债券市场一季度
行情整体仍将趋暖。
投资策略上， 本基金将继续以债券仓位为主， 同时将积极参与一级市场打新的机会 ，
加强对二级市场个股投资， 在风格偏成长， 选股注重估值与增长相匹配， 重点看好消费
品、服务业以及TMT。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 31,637,541.76 4.60
其中：股票 31,637,541.76 4.60
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 637,139,930.20 92.61
其中：债券 637,139,930.20 92.61
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 7,049,596.20 1.02
8 其他资产 12,170,021.08 1.77
9 合计 687,997,089.24 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
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A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 － －
C 制造业 21,200,220.00 4.60
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
－ －
E 建筑业 5,259,763.30 1.14
F 批发和零售业 222,304.44 0.05
G 交通运输、仓储和邮政业 － －
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
299,632.32 0.06
J 金融业 － －
K 房地产业 － －
L 租赁和商务服务业 4,655,621.70 1.01
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 － －
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 － －
S 综合 － －
合计 31,637,541.76 6.86
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号
股票代
码
股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 000858 五 粮 液 430,500 11,744,040.00 2.55
2 603001 奥康国际 190,000 6,387,800.00 1.39
3 600681 万鸿集团 399,982 5,259,763.30 1.14
4 300178 腾邦国际 159,987 4,655,621.70 1.01
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5 600660 福耀玻璃 202,000 3,068,380.00 0.67
6 300493 润欣科技 7,248 299,632.32 0.06
7 002780 三夫户外 3,566 222,304.44 0.05
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 297,999,381.40 64.63
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 339,099,000.00 73.54
7 可转债 41,548.80 0.01
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 637,139,930.20 138.18
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1
1015600
62
15芜湖建投
MTN001
400,000 40,524,000.00 8.79
2 136003 15如意债 400,000 40,020,000.00 8.68
3 122110 11众和债 350,000 35,612,500.00 7.72
4 1280103 12统众债 300,000 34,002,000.00 7.37
5
1015610
16
15鲁高速
MTN003
300,000 31,623,000.00 6.86
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5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内未发现基金 投资的前十名证券的发 行主体被监管部门立案 调查， 未
发现在报 告编制日前一年内受到 公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票 ，均为基金合同规定备 选股票库之内的股票。
5.11.3 其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 76,732.01
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 12,093,289.07
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 12,170,021.08
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5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号
债券代
码
债券名称 公允价值 占基金资产净值比例（％）
1 110031 航信转债 41,548.80 0.01
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
天弘普惠养老保本混合A 天弘普惠养老保本混合B
报告期期初基金份额总额 439,059,829.53 6,389,300.42
报告期期间基金总申购份额 － －
减：报告期期间基金总赎回份
额
－ －
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
－ －
报告期期末基金份额总额 439,059,829.53 6,389,300.42
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告期未有基金管理人运用固有资金投资本基金。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1 、中国证监会批准天弘普惠养老保本混合型证券投资基金募集的文件
2 、天弘普惠养老保本混合型证券投资基金基金合同
3 、天弘普惠养老保本混合型证券投资基金招募说明书
4 、天弘普惠养老保本混合型证券投资基金托管协议
5 、天弘基金管理有限公司批准成立批件及营业执照
8.2 存 放地点
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天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层
8.3 查 阅方式
投资者可到基金管理人的住所及网站或基金托管人的住所免费查阅备查文件， 在支
付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
公司网站：www.thfund.com.cn
天弘基金 管理有限公司
二〇一六 年一月二十二日
