前 海 开 源 国家 比 较 优 势灵 活 配 置 混合 型 证
券 投 资 基金 2015 年第 4 季 度 报告
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 前海开源基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 1 月22 日
前海开源国家比较优势混合 2015 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 1 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 前海开 源国 家比 较优 势混 合
交易代 码 001102
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 5 月 8 日
报告期 末基 金份 额总 额 738,585,850.70 份
投资目 标
本基金 以中 长线 投资 者的 眼光和 前瞻 性的 投资 理念 ，根据 全
球经济 格局 和中 国国 家比 较优势 的变 化趋 势， 深度 挖掘 A 股
市场上 ，契 合国 家战 略方 向，受 益区 域经 济一 体化 ，具有 全
球比较 优势 和未 来广 阔空 间的行 业和 公司 。在 合理 控制风 险
并保持 基金 资产 良好 流动 性的前 提下 ，力 争实 现基 金资产 的
长期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 的投 资策 略主 要有 以下五 方面 内容 ：
1、大 类资 产配 置
本基金 综合 运用 定性 和定 量的分 析手 段， 依据 经济 周期理 论，
结合对 各大 类资 产风 险和 预期收 益率 的评 估， 制定 各大类 资
产之间 的配 置比 例。 本基 金通过 对权 益类 、固 定收 益类和 现
金资产 分布 的实 时监 控， 根据经 济运 行周 期变 动、 市场利 率
变化等 因素 以及 基金 的风 险评估 进行 灵活 调整 。
2、股 票投 资策 略
本基金 采取 自上 而下 宏观 分析和 自下 而上 精选 个股 相结合 的
投资策 略， 在遵 循本 基金 资产配 置比 例限 制的 前提 下，确 定
基金在 各类 资产 中的 投资 比例。
全球经 济格 局正 发生 变化 ，区域 经济 一体 化更 有利 于优化 生
产关系 、提 高生 产要 素的 配置效 率， 成为 大势 所趋 。中国 在前海开源国家比较优势混合 2015 年第 4 季度报告
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全球经 济格 局的 演变 过程 中，将 通过 国家 战略 和政 策引导 ，
更好地 发挥 国家 比较 优势 ，获得 在国 际分 工中 的有 利位置 。
符合国 家战 略和 政策 方向 、具有 国际 和国 内竞 争力 的产业 和
公司将 充分 受益 。
本基金 着眼 于世 界经 济格 局的变 化趋 势， 紧跟 国家 战略， 立
足比较 优势 ，把 握政 策方 向，重 仓 未 来的 龙头 产业 。同时 ，
本基金 顺应 中国 资本 市场 对外开 放的 大趋 势， 把发 达市场 的
投资理 念和 中国 股市 的特 点相结 合， 挖 掘A 股 中具 有全球 核
心竞争 力、 持续 经营 能力 和广阔 发展 空间 的优 质公 司。
3、债 券投 资策 略
本基金 将在 综合 研究 的基 础上实 施积 极主 动的 组合 管理， 从
宏观环 境分 析和 微观 市场 定价分 析两 个方 面进 行债 券资产 的
投资。 宏观 上结 合对 宏观 经济、 市场 利率 、债 券供 求等因 素
的综合 分析 ，确 定不 同类 属资产 的最 优权 重。 微观 上以中 长
期利率 趋势 分析 为基 础， 结合经 济趋 势、 货币 政策 等因素 ，
选择质 量相 对较 高的 债券 品种。 具体 投资 策略 有收 益率曲 线
策略、 骑乘 策略 、息 差策 略等积 极投 资策 略。
4、权 证投 资策 略
本基金 根据 权证 对应 公司 基本面 研究 成果 确定 权证 的合理 估
值，通 过权 证与 证券 的组 合投资 ，来 达到 改善 组合 风险收 益
特征的 目的 。
5、股 指期 货投 资策 略
本基金 以套 期保 值为 目的 ，参与 股指 期货 交易 。
本基金 参与 股指 期货 投资 决策建 立在 对证 券市 场总 体行情 的
判断和 组合 风险 收益 分析 的基础 上， 结合 股票 投资 的总体 规
模，以 及中 国证 监会 的相 关限定 和要 求， 确定 参与 股指期 货
交易的 投资 比例 。
基金管 理人 在进 行股 指期 货投资 前将 建立 股指 期货 投资决 策
部门或 小组 ，同 时制 定投 资决策 流程 和风 险控 制等 制度， 经
基金管 理人 董事 会批 准后 执行。
相关法 律法 规变 化时 ，基 金管理 人从 其最 新规 定。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率 ×70 % ＋中证 全债 指数 收益 率 × 3 0%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ，属 于中高 风险 收益 的投 资品 种，其 预
期风险 和预 期收 益水 平高 于货币 型基 金、 债券 型基 金，低 于
股票型 基金 。
基金管 理人 前海开 源基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年10 月1 日 － 2015 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -1,086,492.36 前海开源国家比较优势混合 2015 年第 4 季度报告
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2.本期 利润
217,859.22
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0003
4.期末 基金 资产 净值 727,690,337.21
5.期末 基金 份额 净值 0.985
注： ① 上述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用, 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低
于所列 数字 。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入(不 含公 允价 值 变动收 益) 扣除 相关
费用后 的余 额, 本期 利润 为 本期已 实现 收益 加上 本期 公允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.00% 0.10% 12.39% 1.17% -12.39% -1.07%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为： 沪 深300 指数 收益 率 ×70 % ＋ 中证 全债 指数 收 益率 × 30% 。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金的 基金 合同 于 2015 年5 月8 日 生效 ， 截至 2015 年 12 月 31 日, 本基金 成立 未 满 1
年。
②本基 金的 建仓 期 为6 个 月，建 仓期 结束 时各 项资 产配置 比例 符合 基金 合同 规定。 截 止 2015 年
12 月 31 日 ，本 基 金 建仓 期结束 未 满 1 年。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
曲扬
本 基 金 的
基金经
理 、 公 司
执 行 投 资
总监
2015 年5 月
8 日
- 7 年
本基金合同生效起至
披 露 截 止 日 不 满 一
年；曲扬先生，清华
大学博士研究生。历
任南方基金管理有限
公司研究员、基金经
理助理、南方全球精前海开源国家比较优势混合 2015 年第 4 季度报告
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选基金 经理 ，2009 年
11 月至2013 年1 月担
任南方基金香港子公
司投资经理助理、投
资经理。现任前海开
源基金管理有限公司
执行投 资总 监。
注： ① 对基 金的 首任 基金 经理， 其 “任 职日 期” 为 基金合 同生 效日 ， “离 任日 期” 为 根据 公司 决定
确定的 解聘 日期 ， 对 此后 的非首 任基 金经 理， “ 任职 日期” 和 “离 任日 期” 分 别指根 据公 司决 定确
定的聘 任日 期和 解聘 日期 。
②证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 中华 人民 共 和国证 券投 资基 金法 》 及 其各项 实施 细则 、
《前海 开源 国家 比较 优势 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 和其 他有 关法律 法规 的规 定，
本着诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金持 有人
谋求最 大利 益。 本报 告期 内，基 金运 作整 体合 法合 规，没 有损 害基 金持 有人 利益。 基金 的投 资范
围、投 资比 例及 投资 组合 符合有 关法 律法 规及 基金 合同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量没 有超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年四 季度A 股 市场 先 扬后抑 ，沪 深 300 指 数前 半段 由 3200 点 左右 反弹 至 3800 点 左右 ，
后半段 则 在3500-3800 点 区间震 荡。 宏观 经济 数据 显示经 济下 行压 力仍 然较 大，新 股发 行制 度改
革的预 期增 强了 市场 的波 动， 资 金供 给相 对趋 于稳 定。 本 基金 管理 人采 取了 相对稳 健的 投资 策略 ，
保持较 低的 股票 仓位 ，防 范系统 性风 险， 等 待 更好 的加仓 时机 。
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 0.985 元， 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 0.00% ， 同期
业绩比 较基 准收 益率 为12.39% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 本报 告期 内， 未出 现连续 二十 个工 作日 基金 份额持 有人 数量 不满 二百 人或者 基金 资产
净值低 于五 千万 元的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 97,860,128.86 13.40
其中： 股票
97,860,128.86 13.40
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
632,459,874.23 86.57
8 其他资 产
226,828.90 0.03
9 合计
730,546,831.99
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 36,811,243.85 5.06
B 采矿业 - -
C 制造业 51,713,472.80 7.11
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 9,102,155.15 1.25
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - - 前海开源国家比较优势混合 2015 年第 4 季度报告
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I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 233,257.06 0.03
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 97,860,128.86 13.45
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 通过 沪港通 机制 投资 港股 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002299 圣农发 展 1,039,700 22,863,003.00 3.14
2 600398 海澜之 家 1,578,300 22,033,068.00 3.03
3 002321 华英农 业 1,055,885 13,948,240.85 1.92
4 601607 上海医 药 457,165 9,102,155.15 1.25
5 300360 炬华科 技 244,200 8,571,420.00 1.18
6 002236 大华股 份 224,000 8,265,600.00 1.14
7 600276 恒瑞医 药 160,969 7,906,797.28 1.09
8 300224 正海磁 材 152,100 3,522,636.00 0.48
9 603398 邦宝益 智 6,343 586,220.06 0.08
10 603996 中新科 技 16,729 494,174.66 0.07
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 前海开源国家比较优势混合 2015 年第 4 季度报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
（1 ） 本基 金本 报告 期末 未 持有股 指期 货。 （2） 本基 金本报 告期 未进 行股 指期 货投资 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 114,288.77
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 112,040.88
5 应收申 购款 499.25
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 226,828.90
5.11.2 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
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5.11.3 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
5.11.4 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 944,114,022.96
报告期 期间 基金 总申 购份 额 352,848.96
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 205,881,021.22
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 738,585,850.70
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人未 持有本 基金 份额 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 、买卖 本基 金份 额。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
（1） 中 国证 券监 督管 理委 员会批 准前 海开 源国 家比 较优势 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 设 立
的文件
（2） 《前 海开 源国 家比 较 优势灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》
（3） 《前 海开 源国 家比 较 优势灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金托 管协 议》
（4） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 和公 司章 程 前海开源国家比较优势混合 2015 年第 4 季度报告
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（5） 前海 开源 国家 比较 优 势灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 在指 定报 刊上 各项 公告的 原稿
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处
9.3 查 阅方 式
（1） 投资 者可 在营 业时 间 免费查 阅， 也可 按工 本费 购买复 印件
（2） 投资 者对 本报 告书 如 有疑问 ， 可咨 询本 基金 管 理人前 海开 源基 金管 理有 限公司 ， 客户 服
务电话 ：4001-666-998 （ 免长途 话费 ）
（3） 投资 者可 访问 本基 金 管理人 公司 网站 ，网 址：www.qhkyfund.com
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