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中海量化(398041)

中海量化:2015年第四季度报告

 
 
中 海 量 化 策略 混 合 型 证券 投 资 基 金 
2015 年第4 季度报告 
 
2015 年12 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 中海基金管 理有限公司 
基金托 管人: 中国工商银 行股份有限公司 
报告送 出日期:2016 年 1 月22 日 
 
 
 中海量化策略混合 2015 年第 4 季度报告 
第 2 页 共 10 页


§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。


基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于2016 年 1 月 18 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容,保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈 述或者 重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。 §2 基金产 品概况 基金简 称 中海量 化策 略混 合 基金主 代码 398041


交易代 码 398041 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2009 年 6 月24 日 报告期 末基 金份 额总 额 83,272,439.55 份 投资目 标 根据量 化模 型, 精选 个股 , 积极 配置 权重, 谋求 基 金 资产的 长期 稳定 增值 。 投资策 略 本基金 在对 经济 周期 、 财 政政策 、 货 币政 策和 通货 膨 胀等宏 观经 济因 素进 行前 瞻性充 分研 究的 基础 上, 通 过比较 股票 资产 与债 券资 产预期 收益 率的 高低 进行 大类资 产配 置, 动态 调整 基金资 产在 股票 、 债 券和 现 金之间 的配 置比 例。 股票投 资: 本基 金产 品的 特色在 于采 用自 下而 上的 选 股策略 , 施 行一 级股 票库 初选、 二级 股票 库精 选以 及 投资组 合行 业权 重配 置的 全程数 量化 。 债券投 资: 债券 投资 以降 低组合 总体 波动 性从 而改 善 组合风 险构 成为 目的 , 在 对利率 走势 和债 券发 行人 基 本面进 行分 析的 基础 上, 采取积 极主 动的 投资 策略 , 投资于 国债 、央 行票 据、 金融债 、企 业债 、公 司债 、 短期融 资券 、 可 转换 债券 、 可分 离可 转债 产品, 在 获 取较高 利息 收入 的同 时兼 顾资本 利得 ,谋 取超 额收 益。 中海量化策略混合 2015 年第 4 季度报告 第 3 页 共 10 页


业绩比 较基 准 沪深 300 指 数涨 跌幅 ×80 % +中国 债券 总指 数涨 跌幅 ×20% 风险收 益特 征 本基金 属股 票 型 证券 投资 基金, 为证 券投 资基 金中 的 较高风 险品 种。 本基金 长期 平均 的风 险和 预期收 益高 于混 合型 基金 、 债券型 基金 、货 币市 场基 金。 基金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司


§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2015 年10 月1 日 - 2015 年12 月31 日 ) 1.本期 已实 现收 益 12,356,988.49 2.本期 利润


18,124,139.38 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.2090 4.期末 基金 资产 净值 76,973,771.90 5.期末 基金 份额 净值 0.924 注1 : 上述 基金 业绩 指标 不包括 基金 份额 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 (例如 ,申 购、 赎回 费等) ,计 入费 用后 实际 收 益水平 要低 于所 列数 字。 注2 : 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 (不 含公 允价值 变动 收益 )扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。


3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 阶段 净值增 长率 ① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准 收益率 标准 差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 27.62% 1.79% 13.84% 1.34% 13.78% 0.45%


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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较


§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 任职日 期 离任日 期 周其源 金 融 工 程 副 总 监 、 本 基 金 基 金经理 2013 年10 月 24 日 - 7 年 周其源先生,上海交 通大学管理科学与工 程专业博士。历任杭 州恒生电子集团业务 员,Lombard Risk Management Ltd. Co. (Lombard 风 险管 理有 限 责 任 公 司) 金 融 工 程师,太平洋资产管 理有限责任公司高级 研究员、高级投资经中海量化策略混合 2015 年第 4 季度报告 第 5 页 共 10 页


理。2012 年 5 月 进入 本公司工作,现任金 融 工 程 副 总 监 。2013 年3 月至2014 年4 月 任中海可转换债券债 券型证券投资基金基 金经理 , 2013 年10 月 至今任中海量化策略 股票型证券投资基金 基金经 理。 4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 基金管 理人 在报 告期 内严 格遵守 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》及 其他 有关法 律法 规、 《基金 合同 》的 规定 ,勤 勉尽责 地为 基金 份额 持有 人谋求 利益 ,不 存在 损害 基金份 额持 有人 利益 的行为 ,不 存在 违法 违规 或未履 行基 金合 同承 诺。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 根据 《证 券投 资基 金管 理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》 及公 司相 关制 度 , 公 司从研 究 、 投 资、 交易、 风险 管理 事后 分析 等环节 ,对 股票 、债 券的 一级市 场申 购、 二级 市场 交易等 投资 管理 活动 的全程 公平 交易 进行 了明 确约定 。公 司通 过制 定研 究、交 易等 相关 制度 ,要 求公司 各组 合研 究成 果共享 ,投 资交 易指 令统 一下达 至交 易室,由 交易 室 通过启 用公 平交 易模 块并 具体执 行相 关交 易, 使公平 交易 制度 中要 求的 时间优 先、 价格 优先 、比 例分配 、综 合平 衡得 以落 实;同 时, 根据 公司 制度, 通过 系统 禁止 公司 组合之 间( 除指 数组 合外 )的同 日反 向交 易。 对于 发生在 银行 间市 场的 债券买 卖交 易及 交易 所市 场的大 宗交 易, 由公 司风 控稽核 部对 相关 交易 价格 进行事 前审 核, 风控 的事前 介入 有效 防范 了可 能出现 的非 公平 交易 行为 。 本报告 期, 公司 对不 同组 合不同 时间 段的 同向 交易 价差进 行了 溢价 率样 本的 采集, 进行 了相 关的假 设检 验, 对于 相关 溢价金 额对 组合 收益 率的 贡献进 行了 重要 性分 析, 并针对 交易 占优 次数 进行了 时间 序列 分析 。多 维度的 公平 交易 监控 指标 使公平 交易 事后 分析 更全 面、有 效。 本报告 期, 公司 根据 制度 要求, 对不 同组 合不 同时 间段的 反向 交易 进行 了统 计 分析 ,对 于出 现的公 司制 度中 规定 的异 常交易 ,均 要求 相关 当事 人和审 批人 按照 公司 制度 要求予 以留 痕。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 本报告 期内 ,所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 不存 在超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况, 对于 一级市 场证券 申购 、 二 级市 场证 券交易 中出 现的 可 能中海量化策略混合 2015 年第 4 季度报告 第 6 页 共 10 页


导致不 公平 交易 和利 益输 送的重 大异 常交 易情 况, 风控稽 核部 均根 据制 度规 定要求 组合 经理 提供 相关情 况说 明予 以留 痕。


4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明 4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 依据四 季度 数据 ,我 国宏 观经济 相对 三季 度已 经有 所企稳 。为 了“ 稳中 求进 ”,政 府进 一步 放松了 对房 地产 行业 的限 制, 进一 步向 市场 提供 了 流动性 , 进一 步加 快落 实 了 “ 一路 一带 ” 战略 、 区域协 调发 展规 划、 国有 企业改 革等 措施 ,并 首次 提出了 供给 侧改 革, 以求 加速经 济转 型。 展望 16 年 一季 度, 在货 币 、 财 政、 汇率 三方 面持 续宽 松 环境下 , 我国 宏观 经济 有 望进一 步企 稳 , 为 全 面深化 改革 和经 济转 型提 供一个 相对 平稳 的大 环境 。 四季度 股票 市场 ,主 板和 创业板 股票 ,都 出现 了较 大幅度 的反 弹。 着眼 明年 一季度 ,成 长股 整体估 值水 平相 对历 史, 再次处 于相 对较 高区 域, 价值 股 整体 估值 水平 相对 合理, 更值 得深 度挖 掘。整 体上 ,难 有大 波段 趋势性 行情 ,进 入自 下而 上精选 个股 时期 。选 股思 路:(1) 核心 仓位 : 坚守以 不变 应万 变的 价值 投资理 念, 重点 关注 传统 产业中 受损 于改 革相 对较 小的估 值较 低、 业绩 较稳定 的具 有垄 断地 位或 者受益 于供 给收 缩的 中盘 龙头蓝 筹股 ,尤 其受 益于 供给侧 改革 的个 股。 (2 ) 阶段 性主 题机 会: (A)改 革主 题: 全面 深化 改 革积极 落实 期, 改革 概念 股将出 现阶 段性 机 会, 尤其 国企 改革 等; (B ) 安 全主 题: 安全 为改 革 提供前 提 , 尤 其军 事安 全 、 网 络安 全、 粮食 安 全、数 据安 全等 ;(C) 转 型主题 :难 以存 续上 市公 司都 将 面临 被迫 转型 ,尤 其僵尸 企业 ;(D) 民生主 题: 污染 治理、 节 能环保 、 教 育、 体 育; (E ) 十三 五规 划新 东西。 同 时重点 警惕 三大 风险 : 人民币 贬值 预期 下导 致的 资金外 流风 险、 注册 制可 能导致 的成 长股 持续 回调 风险、 信用 违约 风 险 。 4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现 截至2015 年12 月 31 日, 本基金 净值 为0.924 元( 累 计净 值1.461 元)。 报 告期 内本基 金净 值 增长率 为27.62% , 超越 业 绩比较 基 准 13.78 个 百分 点。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 71,552,820.95 84.01 其中: 股票


71,552,820.95 84.01 2 基金投 资 - - 3 固定收 益投 资


- - 中海量化策略混合 2015 年第 4 季度报告 第 7 页 共 10 页


其中: 债券


- -








资产 支持 证券


- - 4 贵金属 投资 - - 5 金融衍 生品 投资 - - 6 买入返 售金 融资 产


- - 其中: 买断 式回 购的 买入 返售 金融资 产


- - 7 银行存 款和 结算 备付 金合 计


13,272,962.47 15.58 8 其他资 产


346,057.87 0.41 9 合计





85,171,841.29





100.00 5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (%) A 农、林 、牧 、渔 业 1,805,580.00 2.35 B 采矿业 14,567,643.77 18.93 C 制造业 25,522,613.22 33.16 D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应 业 13,240,100.00 17.20 E 建筑业 6,938,704.68 9.01 F 批发和 零售 业 1,305,519.60 1.70 G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 1,371,212.22 1.78 H 住宿和 餐饮 业 308,400.00 0.40 I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 1,883,482.84 2.45 J 金融业 1,195,000.00 1.55 K 房地产 业 2,676,000.00 3.48 L 租赁和 商务 服务 业 32,123.54 0.04 M 科学研 究和 技术 服务 业 - - N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 634,968.00 0.82 O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和 社会 工作 33,463.08 0.04 R 文化、 体育 和娱 乐业 38,010.00 0.05 S 综合 - - 合计 71,552,820.95 92.96 5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 600674 川投能 源 500,000 5,380,000.00 6.99 2 600489 中金黄 金 479,945 4,765,853.85 6.19 3 600547 山东黄 金 199,100 4,181,100.00 5.43 中海量化策略混合 2015 年第 4 季度报告 第 8 页 共 10 页


4 600886 国投电 力 450,000 3,757,500.00 4.88 5 000960 锡业股 份 206,897 2,784,833.62 3.62 6 600031 三一重 工 400,000 2,632,000.00 3.42 7 601668 中国建 筑 411,850 2,611,129.00 3.39 8 600688 上海石 化 400,000 2,592,000.00 3.37 9 600528 中铁二 局 159,400 2,284,202.00 2.97 10 601588 北辰实 业 400,000 2,144,000.00 2.79 5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


注:本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。


5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明 细


注:本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。 5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货合 约。 5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策 根据基 金合 同规 定, 本基 金不参 与股 指期 货交 易。 5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策 根据基 金合 同规 定, 本基 金不参 与国 债期 货交 易。 5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货合 约。 中海量化策略混合 2015 年第 4 季度报告 第 9 页 共 10 页


5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价 根据基 金合 同规 定, 本基 金不参 与国 债期 货交 易。 5.11 投 资组 合报告 附注 5.11.1


报告期内本基 金投资的 前 十名证券的发 行主体没 有 被监管部门立 案调查或 在 本报告编制日 前 一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 况。 5.11.2


报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票中 没有 在基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。 5.11.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 273,052.78 2 应收证 券清 算款 - 3 应收股 利 - 4 应收利 息 3,855.66 5 应收申 购款 69,149.43 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 346,057.87 5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转债 。


5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 注:本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。 5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 本基金 由于 四舍 五入 的原 因,分 项之 和与 合计 项之 间可能 存在 尾差 。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 报告期 期初 基金 份额 总额 90,774,163.94 报告期 期间 基金 总申 购份 额 22,433,405.27 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 29,935,129.66 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 (份 额减 少以"-" 填列) - 中海量化策略混合 2015 年第 4 季度报告 第 10 页 共 10 页


报告期 期末 基金 份额 总额 83,272,439.55


§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况 注:本 报告 期内 ,基 金管 理人未 持有 本基 金。 7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细 注:本 报告 期内 ,基 金管 理人未 运用 固有 资金 投资 本基金 。 §8 备查文 件目录 8.1 备 查文 件目录 1 、中 国证 监会 批准 募集 中 海量化 策略 股票 型证 券投 资基金 的文 件 2 、中 海量 化策 略股 票型 证 券投资 基金 基金 合同 3 、中 海量 化策 略股 票型 证 券投资 基金 托管 协议 4 、中 海量 化策 略股 票型 证 券投资 基金 财务 报表 及报 表附注 5 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 8.2 存 放地 点 上海市 浦东 新区 银城 中 路68 号2905-2908 室及 30 层 8.3 查 阅方 式 投资者 对本 报告 书如 有疑 问,可 咨询 本基 金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司。 咨询电 话:(021)38789788 或400-888-9788 公司网 址:http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 2016 年1 月22 日