中欧纯 债分 级债 券型 证券 投资基 金2015年第4 季度 报 告
第 1 页 共 11 页
中欧纯债 分级债券型证券投资基 金
2015 年第4季度报告
2015 年12月31 日
基金管理 人：中欧基金管理有限 公司
基金托管 人：中国邮政储蓄银行 股份有限公司
报告送出日 期：2016年1月22日
中欧纯 债分 级债 券型 证券 投资基 金2015年第4 季度 报 告
第 2 页 共 11 页
§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年01
月20 日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 中欧纯债分级债券
场内简称 中欧纯债
基金主代码 166016
基金运作方式
契约型，本基金合同生效后3年内（含3年）为
基金分级运作期， 纯债A自基金合同生效日起每
满半年开放一次申购赎回， 纯债B封闭运作并在
深圳证券交易所上市交易。基金分级运作期届
满，本基金不再分级运作，并将按照本基金基
金合同的约定转换为中欧纯债债券型证券投资
基金（LOF)
基金合同生效日 2013年1月31日
报告期末基金份额总额 333,011,448.89 份
投资目标
在严格控制风险和合理保持流动性的基础上，
力争为投资者谋求稳健的投资收益。
投资策略
本基金通过对宏观经济、 利率走势、 资金供求、
信用风险状况、证券市场走势等方面的分析和
预测，采取信用策略、久期策略、收益率曲线
策略、收益率利差策略、息差策略、债券选择
中欧纯 债分 级债 券型 证券 投资基 金2015年第4 季度 报 告
第 3 页 共 11 页
策略等，在严格的风险控制基础上，力求实现
基金资产的稳定增值。
业绩比较基准 中债综合（全价）指数收益率
风险收益特征
本基金是债券型证券投资基金，属于具有中低
风险收益特征的基金品种，其长期平均风险和
预期收益率低于股票基金、混合基金，高于货
币市场基金。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧纯债分级债券A 中欧纯债分级债券B
下属分级基金的场内简称 纯债A 纯债B
下属分级基金的交易代码 166017 150119
报告期末下属分级基金的份额总额 32,403,925.15 份 300,607,523.74 份
下属分级基金的风险收益特征
纯债A 将表现出低风
险、 收益稳定的明显特
征， 其预期收益和预期
风险要低于普通的债
券型基金份额。
纯债B 则表现出高风
险、高收益的显著特
征， 其预期收益和预期
风险要高于普通的债
券型基金份额。
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2015年10月1日-2015年12月31日）
1.本期已实现收益 6,787,250.32
2.本期利润 9,414,312.72
3.加权平均基金份额本期利润 0.0283
4.期末基金资产净值 438,305,151.31
5.期末基金份额净值 1.316
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣 除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 ；
2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于 所
列数字 。
中欧纯 债分 级债 券型 证券 投资基 金2015年第4 季度 报 告
第 4 页 共 11 页
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 2.17% 0.07% 1.81% 0.08% 0.36% -0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
中欧纯债 分级债 券型证 券 投资基金
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2013年1 月31日-2015 年12月31日）
中欧纯债分级债券 基金基准
2013-01-31 2013-07-08 2013-12-05 2014-05-08 2014-10-08 2015-03-09 2015-07-31 2015-12-31
25%
20%
15%
10%
5%
0%
3.3 其 他指标
单位：人民币元
其他指标
报告期（2015年10月1日-2015 年12月31
日）
纯债A与纯债B基金份额配比 0.11：1
期末纯债A份额参考净值 1.014
期末纯债A份额累计参考净值 1.118
期末纯债B份额参考净值 1.349
中欧纯 债分 级债 券型 证券 投资基 金2015年第4 季度 报 告
第 5 页 共 11 页
期末纯债B份额累计参考净值 1.349
纯债A的预计年收益率 3.25%
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
尹诚庸
本基金基金
经理，中欧
纯债添利分
级债券型证
券投资经
理，中欧鼎
利分级债券
型证券投资
基金基金经
理，中欧天
禧纯债债券
型证券投资
基金基金经
理
2015年5月
25日
－ 4年
历任招商证券股份有
限公司固定收益总部
研究员、投资经理。
2014年12月加入中欧
基金管理有限公司， 曾
任中欧瑾泉灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理助理兼研究
员， 现任中欧纯债添利
分级债券型证券投资
基金基金经理， 中欧鼎
利分级债券型证券投
资基金基金经理， 中欧
纯债分级债券型证券
投资基金基金经理， 中
欧天禧纯债债券型证
券投资基金基金经理。
注：1 、 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基金 合同 生效 日起 即
任职， 则任 职日 期为 基金 合同生 效日 。
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
中欧纯 债分 级债 券型 证券 投资基 金2015年第4 季度 报 告
第 6 页 共 11 页
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投资决 策、 交易执行、 事后监控等环节严格
把关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况， 且不存在其他可能导
致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
四季度国际大宗品价格仍然不振， 通缩压力进一步增大。 随着新增的伊朗石油供给
逐步投入国际市场，WTI 原油价格从49美元/桶的水平下探到35美元/桶的水平。煤炭、
主要金属、 主要农产品价格均处在振荡下行通道。 临近年底， 受到国家收储或者补库存
需求的推动， 钢铁、 铜 、 铝、 锌等部分有供给 收缩预期的品种出现了小幅度的价格反弹，
但仍处在历史低位附近。受到猪价和蔬菜价格走高的影响，CPI同比增速在低位有所抬
升，CPI 与PPI的剪刀差处在历史高位。 经济增长持续疲弱， 工业增加值同比在6%附近徘
徊。 受到房地产开发投资完成额大幅走弱的拖累， 全社会固定资产投资同比增速回落到
10%附近。
虽然人民币在12月成功加入SDR，但是人民币在四季度持续走软，贬值2.3%，导致
市场对资本外流的担忧。 在各种利好政策的呵护下， 权益资产逐渐受到市场追捧， 沪深
300指数从股灾后的3300 点逐步修复到3800点附近。由于老制度的下的打新资金逐步退
出市场， 非标、 配资大量到期， 市场在四季度呈现出"资产荒"的状态。10 年国债收益率
从3.25% 的水平稳步下行至2.80%的水平， 同期虽然信用事件频 发， 但是在极为宽松的流
动性环境下， 市场信用利差仍然不断收窄5年AA评级中票利差降至170bp附近的金融危机
以来最低水平。 于此同时， 受到国际大宗商品价格悲观预期 的影响， 机构开始大量抛售
煤炭、钢铁、有色、建材等严重过剩产能行业的债券，造成行业利差之间的明显分化。
我们在二、 三季度基本完成了过剩产能行业的债券清理， 因此没有受到市场抛售的
影响。 四季度， 我们仍然维持了之前的行业判断， 超配全国性龙头或者存货集中在一二
线城市的房地产公司债券， 增持部分精选的盈利和现金流均稳定的有色公司债券， 继续
规避煤炭、 钢铁类。 于此同时， 在前期积极加大杠杆， 通过高流动性的利率品有意识地
拉长了组合久期， 参与了长端大幅下行的行情， 并在获取一定确定性收益后， 于年底获
利了结。
中欧纯 债分 级债 券型 证券 投资基 金2015年第4 季度 报 告
第 7 页 共 11 页
4.5 报 告期内基金的 业绩表现
本报告期内，基金份额净值增长率为2.17%，同期业绩比较基准收益率为1.81%。
4.6
报告期内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内， 本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 601,844,230.00 95.66
其中：债券 601,844,230.00 95.66
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 4,028,799.80 0.64
8 其他资产 23,289,805.88 3.70
9 合计 629,162,835.68 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的股 票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的沪 港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
中欧纯 债分 级债 券型 证券 投资基 金2015年第4 季度 报 告
第 8 页 共 11 页
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 601,844,230.00 137.31
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
7 可转债(可交换债) － －
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 601,844,230.00 137.31
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 122724 12攀国投 500,000 55,050,000.00 12.56
2 122678 12扬化工 500,000 53,985,000.00 12.32
3 122648 12宣国投 500,000 53,760,000.00 12.27
4 1380181 13遵汇城投债 500,000 52,160,000.00 11.90
5 122682 12营口债 500,000 46,125,000.00 10.52
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
中欧纯 债分 级债 券型 证券 投资基 金2015年第4 季度 报 告
第 9 页 共 11 页
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.9.2 本基金投资股指期货的投 资政策
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的 国债期货持仓和损益明 细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本期国债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证 券的发行主体本报告期 内没有被监管部门立案 调查， 或
在报告编 制日前一年内受到公开 谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股 票未超出基金合同规定 的投资范围。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 －
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 23,289,805.88
5 应收申购款 －
中欧纯 债分 级债 券型 证券 投资基 金2015年第4 季度 报 告
第 10 页 共 11 页
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 23,289,805.88
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合
计可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位： 份
基金简称 中欧纯债分级债券A 中欧纯债分级债券B
报告期期初基金份额总额 32,403,925.15 300,607,523.74
报告期期间基金总申购份额 － －
减：报告期期间基金总赎回份额 － －
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
－ －
报告期期末基金份额总额 32,403,925.15 300,607,523.74
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管理人持有本基金份额 变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1、中欧纯债分级债券型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧纯债分级债券型证券投资基金基金合同》
中欧纯 债分 级债 券型 证券 投资基 金2015年第4 季度 报 告
第 11 页 共 11 页
3、《中欧纯债分级债券型证券投资基金托管协议》
4、《中欧纯债分级债券型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
8.2 存 放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
8.3 查 阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅， 或在营业时间内至基金管理
人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
中欧基金 管理有限公司
二〇一六 年一月二十二日
