中欧价值发现混合型证券投资基金2015 年第4 季度报告
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中欧价值 发现混合型证券投资基 金
2015 年第4季度报告
2015 年12月31 日
基金管理人 ：中欧基金管理有限公 司
基金托管人 ：中国建设银行股份有 限公司
报告送出日 期：2016年01月22日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016 年1月20日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 中欧价值发现混合
场内简称 中欧价值
基金主代码 166005
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009年07月24日
报告期末基金份额总额 943,964,444.82份
投资目标
本基金通过适当的资产配置策略和积极的股票选择策
略，以合理价格买入并持有具备估值优势、较强盈利
能力和较好业绩持续成长性的价值型优秀企业，在注
重风险控制的原则下，力争实现超越业绩比较基准的
长期稳定资本增值。
投资策略
本基金投资策略的核心在于通过积极的股票选择，关
注具备估值优势，并具备较强盈利能力和业绩可持续
成长的价值型优秀企业，采取以合理价格买入并持有
的投资方式，实现基金资产的长期稳定资本增值。作
为一种典型的价值股投资策略，本基金投资策略的特
点在于吸收和借鉴国内外较为成熟的价值股投资经
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验，根据中国股票市场的特点引入相对价值的概念，
并以此为依据通过各种主客观标准进行股票选择和投
资组合构建，从而在降低风险的同时，提高本基金投
资组合的长期超额回报。
业绩比较基准 80%×沪深300指数+20%×上证国债指数
风险收益特征
本基金的投资目标、投资范围和投资策略决定了本基
金属于较高风险、较高收益，追求长期稳定资本增值
的混合型证券投资基金。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧价值发现混合A 中欧价值发现混合E
下属分级基金的交易代码 166005 001882
报告期末下属分级基金的份
额总额
943,243,076.21份 721,368.61份
注：自2015 年10 月8 日起, 本基金 增加E 类 份额 ，登 记 机构为 中欧 基金 管理 有限 公司。
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期 （2015 年10月01
日-2015年12月31日）
报告期 （2015 年10月08
日-2015年12月31日）
中欧价值发现混合A 中欧价值发现混合E
1.本期已实现收益 -1,466,707.27 9,162.75
2.本期利润 281,944,545.40 117,353.51
3.加权平均基金份额本期利润 0.3601 0.2913
4.期末基金资产净值 2,012,762,637.04 1,548,431.22
5.期末基金份额净值 2.134 2.147
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣 除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于 所
列数字 。
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3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
中欧价值发现混合A
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 21.32% 1.60% 13.57% 1.34% 7.75% 0.26%
中欧价值发现混合E
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
自基金份额运作日起
至本报告期末
17.26% 1.60% 9.79% 1.33% 7.47% 0.27%
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
中欧价值 发现混 合A
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2009年07 月24 日-2015 年12 月31 日）
中欧价值发现混合A 业绩比较基准
2009-07-24 2010-06-28 2011-05-31 2012-05-02 2013-03-29 2014-03-05 2015-01-29 2015-12-31
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
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中欧价值 发现混 合E
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2015年10 月12 日-2015 年12 月31 日）
中欧价值发现混合E 业绩比较基准
2015-10-12 2015-10-22 2015-11-03 2015-11-13 2015-11-26 2015-12-08 2015-12-18 2015-12-31
20%
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
注：自2015 年10 月8 日起 ， 本基金 增加E类 份额 。图 示 日期为2015 年10 月12 日至2015 年12 月31 日。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
张燕
本基金基金
经理，中欧
成长优选回
报灵活配置
混合型发起
式证券投资
基金基金经
理，中欧潜
力价值灵活
配置混合型
证券投资基
金基金经理
2015年05月
29日
4年
历任新华基金管理有
限公司研究员及基金
经理助理。2015年5月
加入中欧基金管理有
限公司， 现任中欧价值
发现混合型证券投资
基金基金经理、 中欧成
长优选回报灵活配置
混合型发起式证券投
资基金基金经理， 中欧
潜力价值灵活配置混
合型证券投资基金基
金经理。
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曹名长
本基金基金
经理，中欧
潜力价值灵
活配置混合
型证券投资
基金基金经
理，事业部
负责人
2015年11月
20日
18年
历任君安证券公司研
究所研究员， 闽发证券
上海研发中心研究员，
红塔证券资产管理总
部投资经理， 百瑞信托
有限责任公司信托经
理， 新华基金管理公司
总经理助理、基金经
理。2015年6月加入中
欧基金管理有限公司，
现任事业部负责人， 中
欧价值发现混合型证
券投资基金基金经理，
中欧潜力价值灵活配
置混合型证券投资基
金基金经理。
注：1 、 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基金 合同 生效 日起 即
任职， 则任 职日 期为 基金 合同生 效日 。
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投资决 策、 交易执行、 事后监控等环节严格
把关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
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向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况， 且不存在其他可能导
致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
2015 年四季度， 市场底部反弹， 创业板及中小板反弹幅度较大。 在投资操作上， 本
基金秉承价值投资理念， 坚守低估值蓝筹， 板块配置相对均衡， 报告期运行平稳， 取得
一定正收益。
展望2016年， 需求端见底， 供给侧仍将去产能， 经济增速低位运行； 货币保持宽松
但操作空间收窄， 无风险利率下行空间有限； 人民币汇率仍有贬值压力， 进一步压缩货
币政策空间； 注册制实施加大股市供给。 目前， 市场估值分化明显， 或存在结构性机会，
低估值蓝筹仍然是具有国际估值优势的价值洼地。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
本报告期内，基金A 类份额净值增长率为21.32% ，同期业绩比较基准收益率为
13.57% ，基金E类份额净值增长率为17.26%，同期业绩比较基准收益率为9.79% 。
4.6
报告期内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内， 本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 1,888,689,001.09 92.53
其中：股票 1,888,689,001.09 92.53
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 － －
其中：债券 － －
资产支持证券 － －
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4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 151,655,423.12 7.43
8 其他资产 749,267.95 0.04
9 合计 2,041,093,692.16 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境 内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 47,165,221.20 2.34
B 采矿业 122,943,892.02 6.10
C 制造业 941,915,212.38 46.76
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
3,340,000.00 0.17
E 建筑业 15,089,200.00 0.75
F 批发和零售业 79,433,496.82 3.94
G 交通运输、仓储和邮政业 11,414,444.47 0.57
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
－ －
J 金融业 468,067,861.86 23.24
K 房地产业 160,406,499.34 7.96
L 租赁和商务服务业 － －
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 38,913,173.00 1.93
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
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Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 － －
S 综合 － －
合计 1,888,689,001.09 93.76
5.2.2 报告期末按行业分类的沪 港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有沪港通股票。
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号
股票代
码
股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 601166 兴业银行 4,510,700 76,997,649.00 3.82
2 601318 中国平安 1,862,700 67,057,200.00 3.33
3 600309 万华化学 3,194,705 57,025,484.25 2.83
4 600036 招商银行 3,088,021 55,553,497.79 2.76
5 000726 鲁泰A 3,859,975 52,186,862.00 2.59
6 000002 万科A 2,003,738 48,951,319.34 2.43
7 600519 贵州茅台 221,547 48,339,339.93 2.40
8 600486 扬农化工 1,603,126 47,035,716.84 2.34
9 601607 上海医药 2,299,902 45,791,048.82 2.27
10 600887 伊利股份 2,674,845 43,947,703.35 2.18
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
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本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.9.2 本基金投资股指期货的投 资政策
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的 国债期货持仓和损益明 细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本期国债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证 券的发行主体本报告期 内没有被监管部门立案 调查， 或
在报告编 制日前一年内受到公开 谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股 票中，没有投资于超出 基金合同规定备选库之 外的股
票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 544,344.54
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 39,958.72
5 应收申购款 164,964.69
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6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 749,267.95
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
序号
股票代
码
股票名称
流通受限部分的公
允价值（元）
占基金资产净
值比例（%）
流通受限情况
说明
1 000002 万科A 48,951,319.34 2.43 停牌
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和
与合计可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
中欧价值发现混合A 中欧价值发现混合E
报告期期初基金份额总额 719,699,192.99 －
报告期期间基金总申购份额 352,304,175.61 1,070,459.35
减：报告期期间基金总赎回份额 128,760,292.39 349,090.74
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
－ －
报告期期末基金份额总额 943,243,076.21 721,368.61
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管理人持有本基金份额 变动情况
单位：份
中欧价值发现混合A 中欧价值发现混合E
报告期期初管理人持有的本基金份
-
－
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额
报告期期间买入/申购总份额 － 76,810.42
报告期期间卖出/赎回总份额 － －
报告期期末管理人持有的本基金份
额
76,810.42
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例（%）
－ 10.65
7.2 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率
1 申赎
2015 年10月20
日
76,810.42 147,783.25 1.50%
合计
76,810.42 147,783.25
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1 、中欧价值发现混合型证券投资基金相关批准文件
2 、《中欧价值发现混合型证券投资基金基金合同》
3 、《中欧价值发现混合型证券投资基金托管协议》
4 、《中欧价值发现混合型证券投资基金招募说明书》
5 、基金管理人业务资格批件、营业执照
6 、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
8.2 存 放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
8.3 查 阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅， 或在营业时间内至基金管理
人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
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二〇一六 年一月二十二日
