鹏华 全球 高收 益债 债券 型证 券投 资基 金
2015 年第 4 季 度报 告
2015 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 鹏 华 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2016 年 1 月 21 日
鹏华全球高收益债（QDII ）2015 年第 4 季度 报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年 1 月18 日 复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年10 月1 日起至12 月 31 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
2.1 基 金 基 本 情况
基金简称 鹏华全球高收益债（QDII ）
场内简称 -
基金主代码 000290
交易代码 000290
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013 年 10 月 22 日
报告期末基金份额总额 194,303,700.44 份
投资目标
通 过 分 析 全 球 各 国 家 和 地 区 的 宏 观 经 济 状 况 以 及 各 发 债
主 体 的 微 观 基 本 面 ， 在 谨 慎 投 资 的 前 提 下 ， 以 高 收 益 债
券 为 主 要 投 资 标 的 ， 力 争 获 取 高 于 业 绩 比 较 基 准 的 投 资
收益。
投资策略
本 基 金 基 于 价 值 投 资 的 理 念 ， 将 根 据 对 经 济 周 期 和 市 场
环 境 的 把 握 ， 基 于 对 财 政 政 策 、 货 币 政 策 的 深 入 分 析 以
及 对 各 行 业 的 动 态 跟 踪 ， 主 要 采 用 买 入 并 持 有 策 略 ， 并
通 过 信 用 策 略 选 择 收 益 率 较 高 的 债 券 ， 同 时 辅 以 久 期 策
略 、 收 益 率 曲 线 策 略 、 债 券 选 择 策 略 、 息 差 策 略 等 积 极
投 资 策 略 ， 寻 找 各 类 债 券 的 投 资 机 会 ， 在 谨 慎 投 资 的 前
提 下 ， 以 高 收 益 债 券 为 主 要 投 资 标 的 ， 力 争 获 取 高 于 业
绩 比 较 基 准 的 投 资 收 益 。 本 基 金 将 通 过 主 动 的 外 汇 投 资
策略对冲外汇风险并力争获取外汇投资回报。
业绩比较基准
人 民 币 计 价 的 花 旗 国 际 高 收 益 公 司 债 指 数 （Citi USD
International High Yield Corporate bond Index in 鹏华全球高收益债（QDII ）2015 年第 4 季度 报告
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RMB ）
风险收益特征
本 基 金 属 于 债 券 型 基 金 ， 主 要 投 资 于 全 球 市 场 的 各 类 高
收 益 债 券 ， 预 期 收 益 和 预 期 风 险 高 于 货 币 市 场 基 金 ， 但
低于混合型基金、 股票型基金， 属 于中等风险/ 收益的 产
品。
基金管理人 鹏华基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
境外投资顾问 无
境外资产托管人
英文名称：The Hongkong and Shanghai Banking
Corporation
中文名称：香港上海汇丰银行有限公司
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 10 月1 日 － 2015 年 12 月 31 日 ）
1. 本期已实 现收益 2,786,197.41
2. 本期利润 7,072,971.33
3. 加权平均 基金份额本期利润 0.1104
4. 期末基金 资产净值 232,822,773.44
5. 期末基金 份额净值 1.198
注：1. 本期 已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2. 所述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用 （例如， 开放式基金的申购赎回费、
基金转换费等） ，计入费 用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
鹏华全球高收益债(QDII)
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
6.21% 0.22% 2.63% 0.35% 3.58% -0.13%
注：业绩比较基准= 人民 币计价的花旗国际高收益公司债指数。 鹏华全球高收益债（QDII ）2015 年第 4 季度 报告
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注：1 、本基 金基金合同于 2013 年 10 月22 日生 效，2015 年9 月18 日鹏 华全球高收益债美元现
汇份额成立。
2 、截至建仓 期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
尤柏年
本基金基
金经理
2014 年 8 月
30 日
- 11
尤柏年先生，国籍中国，经
济学博士，11 年证券从业 经
验。 历任澳大利亚 BConnect
公司 Apex 投 资 咨 询 团 队 分
析师，华宝兴业基金管理有
限公司金融工程部高级数量
分析师、海外投资管理部高鹏华全球高收益债（QDII ）2015 年第 4 季度 报告
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级分析师、基金经理助理、
华宝兴业成熟市场基金和华
宝兴业标普油气基金基金经
理等职；2014 年7 月加盟 鹏
华基金管理有限公司，任职
于国际业务部，2014 年8 月
起 担 任 鹏 华 全 球 高 收 益 债
（QDII ） 基金 基金经理， 2014
年 9 月起兼 任鹏华环球发现
（QDII-FOF ） 基金基金经理，
2015 年7 月 起兼任鹏华前海
万科 REITs 基金基金经理，
现同时担任国际业务部副总
经理。尤柏年先生具备基金
从业资格。
注： 1. 任职 日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日； 担任新成立基金基金经理的，
任职日期为基金合同生效日。
2. 证券从业 的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.2 境 外 投 资 顾问 为 本 基 金提 供 投 资 建议 的 主 要 成员 简 介
注：无。
4.3 报 告 期 内 本基 金 运 作 遵规 守 信 情 况说 明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同
和损害基金份额持有人利益的行为。
4.4 公 平 交 易 专项 说 明
4.4.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
报告期内，本基金管理人严格 执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。
4.4.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。
本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的
单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易 次数为 1 次 ， 主要原因在于指数成分股交易不活跃
导致。 鹏华全球高收益债（QDII ）2015 年第 4 季度 报告
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4.5 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说 明
回顾 4 季度 ，全球各主要市场的高收益债市场出现了不同程度的下调。美联储在时隔 9 年后
终于开始加息， 预计 2016 年会有3 次 以上的加息动作， 与此同时， 美国经济数据并不理想， 特别
是石油能源板块基本面一直承压， 拖累了整个高收益板块的表现。2016 年随着美元 对主要货币大
概率继续保持升值走势，石油能源公司的盈利依然堪忧。
在全球各大市场中，美国高收益债券市场本季度整体下调 1.51% ；以美 元计价的欧洲高收益
债市场下跌 1.76% ；新兴 市场高收益债在 10 月份 的反弹中涨幅较大，4 季 度末回调，但依整个季
度然录得了 1.82% 的涨幅 。由于加息的预期，美国十年期国债收益率扩大 23 个基点 ，4 季度末报
收 2.2694% ； 德国十年期国债微涨 4 个基点，4 季 度末报收 0.6262% 。
在 4 季度我 们还是重点配置亚洲特别是香港高收益债市场。继今年 3 季度香港高收益债市场
震荡向上，4 季度香港高收益债继续走出了一波上涨走势。
在香港高收益债板块中地产类债券表现抢眼，主要得益于国内宽松的产业政策和宏观货币政
策。11 月习 近平在其主持召开的中央财经领导小组第十一次会议上强调 “要化解房地产库存， 促
进房地产业持续发展 ”。 其实大型房地产公司在 2015 年的主要 策略就 是去库存化， 今 年开发商整
体拿地速度有所下降，财务杠杆的下降对房地产业特别是大型房企的信用风险释放起到了关键的
作用。12 月 中央经济工作会议继续释放宽松信号， 会议列出了明年经济增长的五大任务， 即化解
产能过剩、降低企业成本、化解房地产库存、扩大有效供给、以及支持增长的薄弱领域，采取进
一步措施防范化解金融风险。具体到化解房地产库存，要求通过户籍制度改革帮助非户籍人口在
就业地落户、买房，从而稳定房地产市场。政府还将鼓励开发商适当降价、促进房地产业兼并重
组、取消过时的限制性措施。声明还提到要发展住房租赁市场并将其作为 降低库存的措施之一。
与此同时，房地产公司继续在国内公司债市场低成本融资，融资主要用途是偿还利息较高的
旧债以及企业一般经营性用途，所以公司整体融资成本也有显著下降。中期海外房地产行业债券
会在新的价格区间盘整，随着国内融资成本进一步下降，海外债券收益率特别是美元债券收益率
有望进一步缩窄。随着各大开发商纷纷开始在中国国内债券市场发行公司债, 境 外高收益债产品
将逐渐成为稀缺投资品种。
我们在 4 季 度继续认真研究标调研持仓品种，对信用风险相对较小的高收益债券不断买入，
并扩大了投资券种的地域范围和行业范围，开始涉 足发达国家的高收益债品 种，取得了不错的效
果。在 4 季 度，基金坚持买入持有的策略，维持在 80% 左右 的仓位。
报告期内基金的业绩表现
截至 2015 年12 月 31 日， 本基金净值 1.198,累计净 值 1.228 ， 四季度净值增长 6.21% ， 同期鹏华全球高收益债（QDII ）2015 年第 4 季度 报告
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人民币计价花旗国际高收益债券指数上涨 2.63% ，基金表现超越基准 3.58% 。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
无。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 - 0.00
其中：普通股 - 0.00
优先股 - 0.00
存托凭证 - 0.00
房地产信托凭证 - 0.00
2 基金投资 1,605,867.28 0.60
3 固定收益投资 183,890,066.82 68.31
其中：债券 183,890,066.82 68.31
资产支持证券 - 0.00
4 金融衍生品投资 - 0.00
其中：远期 - 0.00
期货 - 0.00
期权 - 0.00
权证 - 0.00
5 买入返售金融资产 3,500,000.00 1.30
其中： 买断式回购的买入
返售金融资产
- 0.00
6 货币市场工具 - 0.00
7
银行存款和结算备付金
合计
55,422,023.78 20.59
8 其他资产 24,799,729.93 9.21
9 合计 269,217,687.81 100.00
5.2 报 告 期 末 在各 个 国 家 （地 区 ） 证 券市 场 的 股 票及 存 托 凭 证投 资 分 布
注：本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.3 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 及 存 托凭 证 投 资 组合
注：本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
鹏华全球高收益债（QDII ）2015 年第 4 季度 报告
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5.4 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 及 存托 凭 证 投 资
明细
注：本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.5 报 告 期 末 按债 券 信 用 等级 分 类 的 债券 投 资 组 合
债券信用等级 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例 （％）
B+至B- 70,182,460.11 30.14
BB+ 至 BB- 41,033,902.96 17.62
BBB+ 至BBB- 19,839,555.69 8.52
未评级 52,834,148.06 22.69
注：上述债券投资组合主要适用标准普尔、穆迪、惠誉等国际权威机构评级。
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序 的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张）
公允价值( 人 民币
元)
占基金资产净值比
例（％）
1
AGILE 8 1/4
01/29/49
AGILE PROPERTY
HLDGS LTD
30,000 17,418,952.13 7.48
2
CCB 4.65
12/29/49
CHINA
CONSTRUCTION
BANK
20,000 13,085,253.36 5.62
3
MOLAND 11
01/22/17
MODERN LAND
CHINA CO
130,000 12,815,010.00 5.50
4
EVERRE 8 3/4
10/30/18
EVERGRANDE REAL
ESTATE G
19,000 12,560,661.39 5.39
5
BEIPRO 5 1/2
11/19/18
PROFIT FAST 16,000 10,495,735.55 4.51
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序 的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序 的 前 五名 金 融 衍 生品 投 资 明 细
注：本基金本报告期末未持有金融衍生品投资。
5.9 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 基 金 投 资明 细
序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人
公允价值（人
民币元）
占基金资产
净值比例(%)
1 PROSHARES 债券型 ETF 基金 Proshares T 1,605,867.28 0.69 鹏华全球高收益债（QDII ）2015 年第 4 季度 报告
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SHORT 20+
TREASURY
rust
注：以上为本基金本报告期末持有的所有基金 。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券。
5.10.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 3,815,913.71
5 应收申购款 7,844,816.22
6 其他应收款 13,139,000.00
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 24,799,729.93
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目 鹏华全球高收益债(QDII)
报告期期初基金份额总额 66,817,872.19
报告期期间基金总申购份额 164,711,129.14 鹏华全球高收益债（QDII ）2015 年第 4 季度 报告
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减: 报告期期 间基金总赎回份额 37,225,300.89
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减 少 以"-" 填
列）
-
报告期期末基金份额总额 194,303,700.44
注：本基金份额变动含鹏华全球高收益债（QDII）人民币、 美元现汇份额。
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 交 易 明 细
7.1 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
注: 本基金管 理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
( 一) 《鹏华 全球高收益债债券型证券投资基金基金合同》；
( 二) 《鹏华 全球高收益债债券型证券投资基金托管协议》；
( 三) 《鹏华 全球高收益债债券型证券投资基金 2015 年第4 季 度报告》（原文）。
8.2 存放地点
深圳市福田区福华三路 168 号深圳国 际商会中心 43 层鹏华基金 管理有限公司
北京市西城区复兴门内大街 55 号中 国工商银行股份有限公司
8.3 查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（http：//www.phfund.com ） 查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客
户服务系统，咨询电话：4006788999。
鹏华基金管理有限公司
2016 年1 月21 日
