南 方 香 港 成长 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2015 年第 4 季 度 报告
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2016 年 1 月21 日
南方香港成长灵活配置混合 2015 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2016 年 1 月 19 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 为2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称 南方香 港成 长灵 活配 置混 合
场内简 称 南方香 港成 长
交易代 码 001691
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 9 月 30 日
报告期 末基 金份 额总 额 156,648,733.07 份
投资目 标
在适度 控制 风险 并保 持良 好流动 性的 前提 下， 力 争 实
现基金 资产 的长 期稳 健增 值。
投资策 略
本 基 金 主 要 采 用 稳 健 的 资 产 配 置 和 积 极 的 股 票 投 资
策略 。 在 资产 配置 中， 通 过定量 与定 性相 结合 的方 法
分析对 宏观 经济 中结 构性 、 政 策性 、 周 期性 以及 突 发
性事件 进行 研判， 挖掘 未 来经济 的发 展趋 势及 背后 的
驱动因 素 ， 预 测可 能对 资 本市场 产生 的重 大影 响 ， 确
定投资 组合 的投 资范 围和 比例 。 在 股票 投资 中， 采 用
“自上 而下 ” 的 行业 配置 策略和 “自 下而 上” 的个 股
选择策 略 ， 精 选出 具有 持 续竞争 优势 ， 且估 值有 吸 引
力的股 票 ， 精 心科 学构 建 股票投 资组 合 ， 并 辅以 严 格
的投资 组合 风险 控制 ，以 获取超 额收 益。
业绩比 较基 准
经 人 民 币 汇 率 调 整 的 恒 生 指 数 收 益 率 ×95% ＋人民币
同期活 期存 款利 率 × 5%
风险收 益特 征 本基金 为混 合型 基金， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 水南方香港成长灵活配置混合 2015 年第 4 季度报告
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平低于 股票 型基 金 ， 高 于 债券型 基金 、 货币 市场 基 金。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为 “ 南方香 港成 长 ” 。
2.2 境 外资 产托管 人
项目 境外资 产托 管人
名称
英文 BANK OF CHINA (HONG KONG) LIMITED
中文 中国银 行（ 香港 ）有 限公 司
注册地 址 1 Garden Road, Hong Kong
办公地 址 1 Garden Road, Hong Kong
邮政编 码 999077
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期 （ 2015 年 10 月1 日 － 2015 年 12 月31
日 ）
1.本期 已实 现收 益 2,291,874.01
2.本期 利润 2,623,884.99
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0125
4.期末 基 金 资产 净值 156,165,003.61
5.期末 基金 份额 净值 0.997
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 、 上述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平 要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三
个月
-0.30% 0.84% 6.95% 1.47% -7.25% -0.63%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：基 金合 同生 效日 至本 报告期 末不 满一 年。 本基 金建仓 期为 自基 金合 同生 效之日 起 6 个月 ， 截
至本报 告 期 末， 建仓 期尚 未结束 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
蔡青
本基金基
金经理
2015 年9 月
30 日
- 9 年
女，英国朴茨茅斯大学金 融决
策分析专业硕士，具有基 金从
业资格 。2006 年7 月 加入 南方
基金， 历任 国际 业务 部研 究 员、
高 级 研 究 员 。2011 年 6 月至
2015 年5 月， 担 任南 方全 球的
基金经 理助 理。2015 年5 月至
今， 任南 方全 球基 金经 理； 2015
年 9 月至今 ，任 南方 香港 成长
基金经 理。 南方香港成长灵活配置混合 2015 年第 4 季度报告
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注：1. 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 任 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 香港 成长灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》 的规 定，本 着诚 实信 用、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 基础 上， 为基 金份 额持有 人谋 求最 大利
益。本 报告 期内 ，基 金运 作整体 合法 合规 ，没 有损 害基金 份额 持有 人利 益。 基金的 投资 范围 、投
资比例 符合 有关 法律 法规 及基金 合同 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价 ， 未 出 现同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 证券 当日成 交量 的 5% 的情
况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年第 四季 度， 全 球股 票市场 整体 呈现 先抑 后扬 走势， 其中 美国 、 德 国及 日本市 场实 现 一
定幅度 的上 涨， 香港 、法 国、英 国、 韩国 、台 湾等 地市场 呈现 震荡 盘整 态势 ，发达 市场 的表 现要
好过新 兴市 场， 美元 计价 的 MSCI 发 达市 场指 数本 季 度上 涨5.5% ， 美 元计 价的MSCI 新兴 市场 指数
本季度 上 涨0.66% 。
海外方 面， 主要 经济 体美 国、欧 元区 缓慢 复苏 ，12 月 17 日美 联储 宣布 加息25 个基 点至
0.25%-0.50% ， 符合 市场 主 流预期 ，标 志着 美国 新一 轮加息 周期 正式 启动 。欧 元区 10 月、11 月、
12 月 制造 业PMI 分 别为52.3 、52.8 和53.1 ， 延续 第 三季度 的扩 张态 势。 日 本10 月、11 月、12南方香港成长灵活配置混合 2015 年第 4 季度报告
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月制造 业PMI 分别为 52.4 、52.6 和52.5 ，扩 张速 度 较第三 季度 有所 加快 。日 本央 行 12 月 18 日
宣布维 持货 币政 策不 变， 并维持 货币 基础 年增 幅 80 万亿日 元的 计划 ，而 且 从2016 年 4 月开 始将
在现 有ETF 购买 计划 基础 上每年 再购 买 约 3000 亿日元 ETF 。 在 美联 储启 动加 息 的背景 下， 新兴 市
场受到 了资 金流 出的 影响 ，加之 中国 、俄 罗斯 、巴 西等主 要新 兴经 济体 经济 增速的 下滑 ，新 兴市
场在美 元加 息后 出现 了明 显的调 整。
国内方 面， 由于 第三 季度 实体经 济下 滑过 快， 财新 制造 业 PMI 连续 三个 月低 于48.0, 中 国政
府出台 了一 系列 政策 缓解 经济下 行压 力。11 月 30 日 IMF 宣布 将人 民币 纳 入SDR 篮 子， 所获 得权
重为10.92% ， 仅次 于美 元 （41.73% ） 与欧 元（30.93% ）， 高于 日元 （8.33% ） 与英镑 （8.09% ）。
在一系 列政 策的 支持 下， 第四季 度国 内实 体经 济略 有企稳 ，财 新 10 月、11 月、12 月 制造 业 PMI
分别 为48.3 、48.6 和48.2 ，高 于三 季度 水平 。 人 民 币相对 美元 的汇 率在 四季 度继续 承压 ，本 季
度人民 币相 对美 元汇 率中 间价贬 值 2.08% ， 全年 贬 值6.12% 。 人民币 贬值 预期 下的资 金流 出也 对 中
资市场 产生 了较 大影 响， 以恒生 国企 指数 为例 ，下 半年完 全抹 去了 二季 度的 涨幅， 全年 下跌
16.91% 。
本基金 于本 季度 内完 成建 仓，在 投资 策略 上保 持灵 活配置 仓位 ，并 努力 挖掘 成长股 的投 资机
会。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本基 金2015 年4 季 度基 金 净值增 长-0.30% ，基 金基 准增 长 6.95% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
四季度 美元 加息 靴子 落地 ， 引 发了 全球 市场 资产 价 格的波 动 。 展 望2016 年 第 一季度 ， 全球 市
场将迎 来美 国逐 步收 紧流 动性同 时其 他经 济体 继续 释放流 动性 的全 新环 境。 美元加 息将 对美 股估
值中枢 形成 一定 压力,而 欧 元区则 有望 在宽 松环 境下 迎来持 续复 苏。 在利 率下 行的宏 观环 境下 ， 港
股的高 股息 率将 对估 值水 平有较 好支 撑， 同时 国企 改革、 并购 重组 等投 资主 线将有 望带 来更 多的
个股投 资机 会。
未来本 基金 投资 团队 将密 切关注 市场 变化 趋势 ，谨 慎勤勉 、恪 尽职 守， 为投 资者追 求稳 定持
续的回 报。
4.6 报 告 期内 基金 持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
无。
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 人民 币元 ） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 143,700,767.44 82.24
其中： 普通 股 143,700,767.44 82.24
优先股 - 0.00
存托凭 证 - 0.00
房地产 信托 凭证 - 0.00
2 基金投 资 - 0.00
3 固定收 益投 资 - 0.00
其中： 债券 - 0.00
资产支 持证 券 - 0.00
4 金融衍 生品 投资 - 0.00
其中： 远期 - 0.00
期货 - 0.00
期权 - 0.00
权证 - 0.00
5 买入返 售金 融资 产 - 0.00
其中 ： 买 断式 回购 的买 入
返售金 融资 产
- 0.00
6 货币市 场工 具 - 0.00
7
银行存 款和 结算 备付 金
合计
30,940,798.11 17.71
8 其他资 产 89,750.90 0.05
9 合计 174,731,316.45 100.00
5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 股票及 存托 凭证投 资分 布
国家（ 地区 ） 公允价 值（ 人民 币元 ） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
中国香 港 143,700,767.44 92.02
合计 143,700,767.44 92.02
5.3 报 告期 末按行 业分 类的股 票及 存托凭 证投 资组合
行业类 别 公允价 值（ 人民 币元 ） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
金融 87,620,394.19 56.11
工业 23,772,225.33 15.22
材料 26,527,465.92 16.99
公用事 业 5,780,682.00 3.70
合计 143,700,767.44 92.02
注：本 基金 对以 上行 业分 类采用 彭博 行业 分类 标准 。
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5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 及存托 凭证 投资
明细
序
号
公司名 称 ( 英
文)
公司名 称
(中文)
证券
代码
所在
证券
市场
所属
国家
(地
区)
数量（ 股）
公允价 值 （ 人民
币元）
占基金
资产净
值比例
（％）
1
China
Overseas
Property
Holdings
Limited
中海物 业
集团有 限
公司
2669
HK
香港
交易
所
中国 12,000,000 12,767,767.20 8.18
2
China
Merchants
Bank Co.,Ltd.
招商银 行
股份有 限
公司
3968
HK
香港
交易
所
中国 820,000 12,571,726.68 8.05
3
CRRC
Corporation
Limited
中国中 车
股份有 限
公司
1766
HK
香港
交易
所
中国 1,507,000 12,095,080.13 7.75
4
China
Overseas Land
And
Investment
Ltd.
中国海 外
发展有 限
公司
688
HK
香港
交易
所
中国 500,000 11,393,808.00 7.30
5
China Vanke
Co.,Ltd.
万科企 业
股份有 限
公司
2202
HK
香港
交易
所
中国 500,000 9,592,581.00 6.14
6 CITIC Limited
中国中 信
股份有 限
公司
267
HK
香港
交易
所
中国 800,000 9,195,473.28 5.89
7
Luoyang Glass
Company
Limited
洛阳玻 璃
股份有 限
公司
1108
HK
香港
交易
所
中国 2,000,000 8,578,867.20 5.49
8
Shanghai
Industrial
Holdings
Limited
上海实 业
控股有 限
公司
363
HK
香港
交易
所
中国 500,000 8,524,411.50 5.46
9
Huishang Bank
Corporation
Limited
徽商银 行
股份有 限
公司
3698
HK
香港
交易
所
中国 2,700,000 7,939,641.06 5.08
10
China Taiping
Insurance
Holdings
Company
Limited
中国太 平
保险控 股
有限公 司
966
HK
香港
交易
所
中国 393,600 7,914,004.99 5.07
注：本 基金 对以 上证 券代 码采用 当地 市场 代码 。
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5.5 报 告期 末 按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 金融 衍生品 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有金 融衍 生品 。
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有基 金。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 本期 投资 的前 十名 证券中 没有 发行 主体 被监 管部门 立案 调查 的， 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有投 资于 超出 基金 合同规 定备 选股 票库 之外 的股票 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 人民 币元 ）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 880.56
5 应收申 购款 88,870.34
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 89,750.90
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转 换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
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5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 公司名 称
流通受 限部 分的 公允
价值( 人民 币元)
占基金 资产 净值 比
例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 2202 HK 万科 80,285,126.26 1.58 重大事 项
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 459,296,083.13
报告期 期间 基金 总申 购份 额 13,146,273.99
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 315,793,624.05
报告期 期间 基 金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 156,648,733.07
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 香港 成长 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》。
2 、《 南方 香港 成长 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金托 管协议 》。
3 、南 方香 港成 长灵 活配 置 混合型 证券 投资 基 金2015 年第 4 季度 报告 原文 。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 中心 区福 华 1 路6 号 免税 商务 大 厦31 至 33 楼
8.3 查 阅方 式
网 站：http://www.nffund.com
