南 方 多 利 增强 债 券 型 证券 投 资 基 金
2015 年第4 季度报告
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 1 月21 日
南方多利增强债券 2015 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 1 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容 不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。
投资有 风险 ，投 资者 在作 出投资 决策 前应 仔细 阅读 本基金 的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 南方多 利增 强债 券
交易代 码 202102
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2007 年 8 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,304,831,393.54 份
投资目 标
本基金 属于 债券 型基 金， 投资目 标是 在债 券稳 定
收益的 基础 上， 通过 股票 一级市 场申 购等 投资 手
段积极 投资 获取 高于 投资 基准的 收益 。
投资策 略
债券投 资策 略
首先我 们根 据宏 观经 济分 析、 资 金面 动向 分析 和
投资人 行为 分析 判断 未来 利率期 限结 构变 化， 并
充分考 虑组 合的 流动 性管 理的实 际情 况， 配置 债
券组合 的久 期和 债券 组合 结构； 其 次， 结 合信 用
分析、 流 动性 分析、 税收 分析等 综合 影响 确定 债
券组合 的类 属配 置； 再 次 ， 在上述 基础 上利 用债
券定价 技术， 进行 个券 选 择， 选择 被低 估的 债券
进行投 资。 在 具体 投资 操 作中， 我 们采 用骑 乘操
作、 放大 操作 、 换券 操作 等 灵 活多 样的 操作 方式 ，
获取超 额的 投资 收益 。
业绩比 较基 准 中央国 债登 记结 算公 司中 债总指 数（ 全价 ） 。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 证券投 资基 金中 的低 风
险品种， 预期 收益 高于 货 币市场 基金， 风险 低于
混合型 基金 。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司 南方多利增强债券 2015 年第 4 季度报告
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基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 南方多 利增 强债 券 A 南方多 利增 强债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 202103 202102
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 2,128,700,275.97 份 1,176,131,117.57 份
注：1. 本基 金系 原南 方多 利中短 期债 券投 资基 金 于2007 年8 月28 日转 型而 来。
2.本基 金在 交易 所行 情系 统净值 揭示 等其 他信 息披 露场合 下， 可简 称为 “南 方多利 ” 。
3.本基 金 自2009 年9 月23 日起 增加A 类 收费 模式 ，原有 收费 模式 称 为C 类。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 10 月1 日 － 2015 年 12 月31 日 ）
南方多 利增 强债 券 A 南方多 利增 强债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 36,117,684.00 20,989,310.36
2．本 期利 润 75,624,116.19 45,267,688.65
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0433 0.0425
4．期 末基 金资 产净 值 2,551,780,434.76 1,405,506,373.65
5．期 末基 金份 额净 值 1.1988 1.1950
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动损 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。 南方多利增强债券 2015 年第 4 季度报告
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3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
南方多利增强债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
3.89% 0.11% 2.37% 0.11% 1.52% 0.00%
南方多利增强债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
3.80% 0.11% 2.37% 0.11% 1.43% 0.00%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
南方多利增强债券 2015 年第 4 季度报告
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注：1. 本基 金系 原南 方多 利中短 期债 券投 资基 金 于2007 年8 月28 日转 型而 来。
2.本基 金 自2009 年9 月23 日起 增加A 类 收费 模式 ，原有 收费 模式 称 为C 类。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经 理小 组） 简介
姓
名
职
务
任本基 金的
基金经 理期
限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
李
璇
本
基
金
基
金
经
理
2010
年9
月
21
日
- 8 年
女 ，清华 大学金 融学学 士、 硕士， 注册金 融分析 师（CFA ）,
具有基 金从 业资 格。2007 年加入 南方 基金 ， 担 任信 用债高 级
分析师 ， 现 任固 定收 益部 总监助 理。2010 年9 月至2012 年6
月，担 任南 方宝 元基 金经 理；2012 年 12 月至2014 年 9 月，
担任南 方安 心基 金经 理；2010 年9 月 至今 ， 担 任南 方多利 基
金经理 ；2012 年5 月 至今 ， 担任 南方 金利 基金 经理 ；2013 年
7 月至 今， 担任 南方 稳利 基 金经理 ；2015 年12 月至 今 ， 担任
南方润 元基 金经 理。 南方多利增强债券 2015 年第 4 季度报告
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注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 职 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期， 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 多利 增强债 券型 证券 投 资 基金 基金合 同》 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益。 本报
告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，没 有损 害基 金份 额持有 人利 益。 基金 的投 资范围 、投 资比 例符
合有关 法律 法规 及基 金合 同的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本 基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价， 未出 现同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 证券 当日成 交量 的 5% 的情
况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
四季度 经济 弱势 略微 企稳 ，11 月工 业增 加值 有所 回 升， 商 品房 销售 继续 保持 高位， 但销 售向
房地产 投资 传导 仍然 不畅 ， 固 定资 产投 资依 靠基 建 支撑 。 四 季度 金融 数据 波 动较大 ， 其中M2 持续
高于12% 的 政策 目标 。四 季度 CPI 均值约 1.5% ，PPI 均值-5.9% 。 海外 方面 ， 美联 储12 月议 息会
议宣布 加息 ，强 调未 来加 息节奏 将是 渐进 的， 基本 符合市 场预 期， 美元 指数 阶段性 见顶 回落 。政
策方面 ，三 季度 货币 政策 继续保 持宽 松，10 月全 面 降准 25BP ，降 息25BP ， 下 调公开 市场 操 作 7
天逆回 购利 率 至2.25% 。 银行 间 7 天 回购 加权 利率 均值2.41% ， 较 二季 度下 降7BP 。 四 季度 债市 走
出一波 牛市 行情 ，10Y 国 债、10Y 国开 收益 率分 别 下行42BP 、57BP ， 国 债 、 国开10Y-1Y 利 差分 别
下降33BP 、25BP ， 利 率曲 线显著 平坦 化 。 可 转债 四 季度逐 渐企 稳 ， 并 跟随 股 市窄幅 波动 ， 全季 度南方多利增强债券 2015 年第 4 季度报告
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中标可 转债 指数 上 涨5.24%
展望2016 年一 季度 ， 预 计 受地产 投资 、 金融 业增 加 值同比 增速 下降 等拖 累 ， 经济下 行压 力仍
然很大 ， 预 计一 季 度CPI 均值 在 1.8% 左 右。 政策 层 面， 货 币政 策预 计维 持相 对宽松 ， 资 本持 续外
流环境 下， 预计 继续 降准 。财政 政策 将更 加积 极， 同时配 合国 债扩 容和 地方 债务置 换， 并加 强供
给侧改 革。 在经 济下 行压 力大、 货币 政策 维持 相对 宽松、 资产 再配 置、 资金 持续流 入债 市的 背景
下，一 季度 债市 大环 境较 为有利 。但 是目 前 10 年 国 债和 10 年 国开 收益 率均 创 下新低 ，风 险收 益
比已不 高， 并且 存在 供给 侧改革 和人 民币 汇率 对货 币政策 形成 制约 的风 险 ， 我们将 适时 波段 操作 ；
而信用 债虽 然绝 对收 益率 水平也 处于 历史 低位 ，资 本利得 空间 和杠 杆息 差价 值被削 弱， 但是 在资
金充裕 、银 行资 产端 到期 较多而 缺乏 配置 的情 况下 ，我们 认为 信用 资质 较好 的债券 利差 扩大 的可
能性也 不大 ， 投 资上 将在 甄别行 业和 个券 的信 用资 质的前 提下 ， 以 大部 分仓 位作为 基本 配置 仓位 ，
以少量 仓位 参与 市场 波段 来获取 超额 收益 。权 益市 场在流 动性 充裕 的背 景下 存在机 会， 但部 分股
票估值 过高 、汇 率波 动带 来的风 险、 大股 东减 持风 险等风 险因 素需 要释 放， 并且目 前转 债整 体估
值偏高 ，弹 性较 弱， 仓位 不宜过 重， 将等 待股 市调 整及转 债供 给释 放后 的加 仓机会 。
投资运 作上 ， 南 方多 利增 强基金 四季 度持 仓仍 然以 信用债 为主 ，同 时配 有一 定的利 率债 和可
转债仓 位进 行波 段操 作。 我们认 为经 济下 行和 资金 持续流 入的 背景 下债 券收 益率仍 会继 续下 行，
因此在 四季 度大 部分 时间 维持了 较高 的利 率债 和信 用债久 期及 仓位 ，从 而在 此期间 的债 券投 资上
获得较 好的 资本 利得 。可 转债投 资上 ，四 季度 我们 整体风 险偏 好仍 然不 高， 保持有 一定 的仓 位进
行波段 操作 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期南 方多 利增 强 A 级基金 净值 增长 率 为3.89% ， 同 期业 绩比 较基 准增 长 率为 2.37%；南
方多利 增 强C 级 基金 净值 增长率 为 3.80% ，同 期业 绩比较 基准 增长 率 为 2.37% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。 南方多利增强债券 2015 年第 4 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
3,536,853,647.44 80.25
其中： 债券
3,531,853,647.44 80.14
资产支 持证 券 5,000,000.00 0.11
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
211,879,097.83 4.81
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
54,528,351.67 1.24
7 其他资 产
604,008,278.19 13.70
8 合计
4,407,269,375.13
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 924,013,000.00 23.35
其中： 政策 性金 融债 924,013,000.00 23.35
4 企业债 券 1,671,295,771.20 42.23
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 806,396,000.00 20.38
7 可转债( 可 交换 债) 130,148,876.24 3.29
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 3,531,853,647.44 89.25
南方多利增强债券 2015 年第 4 季度报告
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 150223 15 国开 23 2,500,000 252,350,000.00 6.38
2 150220 15 国开 20 2,000,000 204,960,000.00 5.18
3 150416 15 农发 16 1,200,000 120,276,000.00 3.04
4 150312 15 进出 12 1,000,000 102,000,000.00 2.58
5 136041 15 渝信 01 1,000,000 100,250,000.00 2.53
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
1 119111 徐新 盛03 50,000 5,000,000.00 0.13
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金 资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.10.2
本基金 投资 前十 名股 票中 没有投 资于 超出 基金 合同 规定备 选股 票库 之外 的部 分。 南方多利增强债券 2015 年第 4 季度报告
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5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 172,567.36
2 应收证 券清 算款 490,579,156.39
3 应收股 利 -
4 应收利 息 68,406,103.67
5 应收申 购款 44,800,450.77
6 其他应 收款 50,000.00
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 604,008,278.19
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 128009 歌尔转 债 56,186,876.24 1.42
2 113008 电气转 债 27,534,000.00 0.70
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 南方多 利增 强债 券 A 南方多 利增 强债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 1,436,140,148.43 898,181,139.18
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,114,082,357.48 512,849,225.40
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 421,522,229.94 234,899,247.01
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 2,128,700,275.97 1,176,131,117.57
南方多利增强债券 2015 年第 4 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注： 本报 告期 内， 基金 管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 多利 增强 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
2 、《 南方 多利 增强 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
3 、南 方多 利增 强债 券型 证 券投资 基 金2015 年4 季 度 报告原 文。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 中心 区福 华一 路 6 号 免税 商务 大 厦31-33 楼
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
