西 部 利 得 稳健 双 利 债 券型 证 券 投 资基 金
2015 年第4 季度报告
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 西部利得基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期： 二〇一六 年一月二十一日
西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 1 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 西部利 得稳 健双 利债 券
场内简 称 西部利 得稳 健双 利债 券
基金主 代码 675011
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 6 月 26 日
报告期 末基 金份 额总 额 5,414,790.26 份
投资目 标
在有效 控制 风险 和保 持资 产流动 性的 前提 下， 对固 定收益 类资 产
辅以权 益类 资产 增强 性配 置，追 求基 金资 产的 长期 稳健增 值。
投资策 略
1.资产 配置 策略
本基金 根据 对宏 观经 济趋 势、国 家宏 观调 控政 策方 向、行 业和 企
业盈利 、信 用状 况及 其变 化趋势 、债 券市 场和 股票 市场估 值水 平
及预期 收益 等因 素的 动态 分析， 在限 定投 资范 围内 ，决定 债券 类
资产和 权益 类资 产的 配置 比例， 并跟 踪影 响资 产配 置策略 的各 种
因素的 变化 ，定 期或 不定 期对大 类资 产配 置比 例进 行调整 。
2.债券 配置 策略
债券投 资组 合的 回报 主要 来自 于 组合 的久 期管 理， 识别收 益率 曲
线中价 值低 估的 部分 以及 各类债 券中 价值 低估 的种 类。本 基金 在
充分研 究债 券市 场宏 观环 境和仔 细分 析利 率走 势基 础上， 通过 久
期管理 、期 限结 构配 置、 个券选 择等 策略 依次 完成 组合构 建。 在
投资过 程中 ，以 中长 期利 率趋势 分析 为主 ，结 合经 济周期 、宏 观
经济运 行中 的价 格指 数、 资金供 求分 析、 货币 政策 、财政 政策 研
判及收 益率 曲线 分析 ，在 保证流 动性 和风 险可 控的 前提下 ，实 施
积极的 债券 投资 组合 管理 。 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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3.股票 配置 策略
（1 ） 新股 投资 策略
本基金 将深 度研 究新 股发 行公司 的基 本价 值、 可比 公 司估值 水平 、
近期新 股发 行市 盈率 、二 级市场 走势 等因 素， 制定 相应的 申购 策
略，并 于锁 定期 后在 控制 组合波 动率 的前 提下 择时 出售， 以提 高
基金资 产的 收益 率水 平。
（2 ） 二级 市场 股票 投资 策 略
本基金 在大 类资 产配 置基 础上， 进 行行 业配 置。 在 个 股选择 方面 ，
本基金 主要 采取 自下 而上 的精选 策略 ，考 察上 市公 司所属 行业 发
展前景 、行 业地 位、 竞争 优势、 盈利 能力 、公 司治 理结构 、价 格
趋势、 成长 性和 估值 水平 等多种 因素,精 选流 动性 好 ，成长 性高 ，
估值水 平低 的股 票进 行投 资。
（3 ） 权证 投资 策略
本基金 会结 合自 身资 产状 况审慎 投资 权证 ，主 要运 用价值 发现 和
价差策 略， 力图 获得 最佳 风险调 整后 的收 益 。
业绩比 较基 准 中国债 券综 合财 富指 数收 益率×90%+ 沪深 300 指数 收益率 ×10 %
风险收 益特 征
本基金 属债 券型 证券 投资 基金， 为证 券投 资基 金中 的较低 风险 品
种。本 基金 长期 平均 的风 险和预 期收 益低 于混 合型 基金和 股票 型
基金， 高于 货币 市场 基金 。
基金管 理人 西部利 得基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 西部利 得稳 健双 利债 券 A 西部利 得稳 健双 利债 券 C
下属分 级基 金场 内简称 西部利 得稳 健双 利债 券 A 西部利 得稳 健双 利债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 675011 675013
报告期 末下 属分 级基 金的 份
额总额
2,206,997.48 份 3,207,792.78 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 10 月1 日 － 2015 年 12 月31 日 ）
西部利 得稳 健双 利债 券 A 西部利 得稳 健双 利债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 -30,409.15 -47,839.90
2．本 期利 润 25,363.31 35,161.82
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0112 0.0105
4．期 末基 金资 产净 值 2,398,641.03 3,436,077.39
5．期 末基 金份 额净 值 1.087 1.071
注：1. 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
1.西部 利得 稳健 双利 债券 A ：
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.02% 0.31% 4.11% 0.17% -3.09% 0.14%
2.西部 利得 稳健 双利 债券 C ：
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.85% 0.30% 4.11% 0.17% -3.26% 0.13%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
1.西部 利得 稳健 双利 债券 A ：
西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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2.西部 利得 稳健 双利 债券 C ：
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
张维文
本基金 基金 经理 、
西 部 利 得 稳 定 增
利 债 券 基 金 基 金
经理 、 西 部利 得成
长 精 选 灵 活 配 置
混 合 型 证 券 投 资
基金基 金经 理 、 西
部 利 得 多 策 略 优
选 灵 活 配 置 混 合
型 证 券 投 资 基 金
2015 年5 月
29 日
- 八年
上海财经大学金融学硕
士；曾任交银施罗德基金
管理有限公司信用分析
师、国民信托有限公司研
究部固定收益研究员。
2013 年 11 月 18 日 加入 本
公司， 具有 基金 从业 资格 ，
中国国 籍。 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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基金经 理
注：1. 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基 金 合同 生效
日起即 任职 ，则 任职 日期 为基金 合同 生效 日。
2. 证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵循 了《 证券 法》 、《证 券投 资基 金法 》、 《西部 利得 稳健
双利债 券型 证券 投资 基金 基金合 同》 和其 他相 关法 律法规 的规 定， 本着 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原
则管理 和运 用基 金资 产， 在严格 控制 风险 的基 础上 ，为基 金份 额持 有人 谋求 最大利 益。 本报 告期
内本基 金运 作管 理符 合有 关法律 法规 和基 金合 同的 规定， 无损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
对于场 内交 易， 本基 金管 理人按 照时 间优 先、 价格 优先的 原则 ，对 满足 限价 条件且 对同 一证
券有相 同交 易需 求的 基金 ，采用 了系 统中 的公 平交 易模块 进行 操作 ，实 现了 公平交 易； 对于 场外
交易， 本基 金管 理人 按照 公司制 度和 流程 执行 。
本基金 管理 人风 险管 理部 负责对 各账 户公 平交 易进 行事后 监察 ，在 每日 公平 交易报 表中 记录
不同投 资组 合当 天整 体收 益率 、 分 投资 类别 （ 股票 、 债 券 ） 同 向 （1 日、3 日、5 日 ） 交 易价 差分
析、银 行间 交易 价格 偏离 度分析 ；并 分别 于季 度和 年度末 编制 公平 交易 季度 及年度 收益 率差 异分
析报告 ，对 本基 金管 理人 管理的 不同 投资 组合 的整 体收益 率差 异、 分投 资类 别（股 票、 债券 ）不
同时间 窗口 同向 （1 日、3 日、5 日 ） 交易 的交 易价 差 以及T 检验 、 银行 间交 易 价格偏 离度 进行 了
分析。
当监控 到疑 似异 常交 易时 ，本基 金管 理人 风险 管理 部及时 要求 相关 投资 组合 经理给 予解 释，
该解释 经风 险管 理部 辨认 后确认 该交 易无 异常 情况 后留档 备查 ，公 平交 易季 报及年 报由 投资 组合
经理、 督察 长、 总经 理签 署后， 由风 险管 理部 妥善 保存分 析报 告备 查。
报告期 内， 通过 对不 同投 资组合 之间 的收 益率 差异 比较、 对同 向交 易和 反向 交易的 交易 时机
和交易 价差 监控 分析 ，公 司未发 现整 体公 平交 易执 行出现 异常 的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未参 与交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券
当日成 交 量5% 的交 易。 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和运 作分析
2015 年四 季度 ， 我 国经 济 整体依 然保 持较 弱的 格局 ， 在此 背景 下， 央行 再次 降准降 息， 以保
持流动 性整 体适 度宽 松并 进一步 降低 社会 融资 成本 。从公 布的 经济 数据 来看 ，经济 或呈 现一 定的
底部短 暂企 稳迹 象， 工业 增加值 、制 造业 和基 建投 资均有 不同 程度 的反 弹， 但持续 性有 待观 察。
CPI 依 然处 于低 位盘 整，PPI 依 然呈 通缩 状态 ，但 通 缩势头 有所 缓和 。
报告期 内， 受经 济整 体依 然较弱 以及 流动 性整 体保 持宽松 的影 响， 债券 收益 率继续 下行 ，10
年国债 收益 率进 一步 下行 至 2.8% 的 水平 ， 基 本接 近 历史最 低水 平。 受IPO 重 启等因 素影 响， 信用
债收益 率一 度有 所上 行， 但在资 产荒 以及 配置 资金 等因素 作用 下， 收益 率整 体依然 呈现 下行 ，甚
至创年 内新 低。
结合对 经济 基本 面和 流动 性情况 的判 断， 本基 金在 报告期 内采 取中 性的 投资 策略， 在债 券组
合管理 中保 持中 等略 偏短 的久期 。受 制于 规模 ，组 合以利 率债 和中 等评 级信 用债为 主， 有效 避免
规模变 动带 来的 流动 性冲 击。同 时根 据市 场行 情的 节奏变 化及 时进 行了 组合 调整， 进行 了适 当的
波段性 操作 ，报 告期 内基 金业绩 稳步 提升 。考 虑到 权益部 分的 机会 ，组 合中 适当配 置一 定仓 位的
股票， 以获 得一 定的 超额 收益。
感谢持 有人 的支 持， 我们 将继续 以诚 实信 用、 勤勉 尽责的 原则 管理 基金 ，努 力为持 有人 带来
良好的 回报 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2015 年12 月 31 日 ， 本基 金A 类 份额 净值 为 1.087 元 ， 本 报告 期A 类份 额 净值增 长率 为
1.02% ； 本 基金C 类 份额 净 值为 1.071 元， 本报 告 期C 类份 额净 值增 长率 为0.85% ， 同 期业 绩比 较
基准增 长率 为4.11% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
截至本 报告 期 末 ， 本 基金 已超过 连续 六十 个工 作日 基金资 产净 值低 于五 千万 元， 针 对该 情形 ，
本基金 管理 人解 决方 案如 下：
本基金 管理 人拟 将《 西部 利得稳 健双 利债 券型 证券 投资基 金基 金合 同》 中的 投资范 围进 行调
整，将 基金 类别 由债 券基 金变更 为货 币市 场基 金， 并召开 基金 份额 持有 人大 会进行 表决 。上 述方
案已报 中国 证监 会。
西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 966,809.00 14.35
其中： 股票
966,809.00 14.35
2 固定收 益投 资
5,206,763.70 77.30
其中： 债券
5,206,763.70 77.30
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
329,264.19 4.89
7 其他资 产
233,153.30 3.46
8 合计
6,735,990.19
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基 金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采 矿 业 - -
C 制造业 - -
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- -
J 金融业 966,809.00 16.57
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和 其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 966,809.00 16.57 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 002142 宁波银 行 27,900 432,729.00 7.42
2 601009 南京银 行 23,400 414,180.00 7.10
3 000001 平安银 行 10,000 119,900.00 2.05
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 701,540.00 12.02
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 1,341,791.20 23.00
其中： 政策 性金 融债 1,341,791.20 23.00
4 企业债 券 3,163,432.50 54.22
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 5,206,763.70 89.24
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 018002 国开1302 11,400 1,249,782.00 21.42
2 019509 15 国债 09 7,000 701,540.00 12.02
3 122393 15 恒大 03 4,900 539,000.00 9.24
4 111051 09 怀 化债 5,000 537,150.00 9.21
5 111060 10 佳 城投 5,000 515,400.00 8.83
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
贵金属 不在 本基 金投 资范 围内。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
股指期 货不 在本 基金 投资 范围内 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
股指 期 货不 在本 基金 投资 范围内 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
国债期 货不 在本 基金 投资 范围内 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
国债期 货不 在本 基金 投资 范围内 。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
国债期 货不 在本 基金 投资 范围内 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 被监 管部门 立案 调查 ，或 在报 告编制 日前 一年
内受到 公开 谴责 、处 罚的 情形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 172.56
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 232,980.74
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 233,153.30 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 本报 告中涉 及比 例计 算的 分项 之和与 合计 项之 间可 能存 在尾差 。
§6 开放式 基 金份额变动
单位： 份
项目 西部利 得稳 健双 利债 券 A
西部利 得稳 健双 利债
券C
报告期 期初 基金 份额 总额 2,375,137.17 3,557,730.42
报告期 期间 基金 总申 购份 额 89,762.06 34,911.74
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 257,901.75 384,849.38
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 2,206,997.48 3,207,792.78
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本期本 基金 管理 人未 运用 固有资 金投 资本 基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会批 准西 部 利得稳 健双 利债 券型 证券 投资基 金设 立的 相关 文件 ；
（2） 《西 部利 得稳 健双 利 债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
（3） 《西 部利 得稳 健双 利 债券型 证券 投资 基金 招募 说明书 》；
（4） 《西 部利 得稳 健双 利 债券型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
（5） 基金 管理 人《 基金 管 理资格 证书 》及 《企 业法 人营业 执照 》；
（6） 报告 期内 西部 利得 稳 健双利 债券 型证 券投 资基 金公告 的各 项原 稿。 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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8.2 存 放地 点
本基金 管理 人处 —— 上海 市浦东 新区 陆家 嘴世 纪金 融广 场3 号楼 11 楼
8.3 查 阅方 式
（1 ） 书 面查 询： 查阅 时间 为每工 作 日 8:30-11:30 ，13:00-17:30 。 投 资人 可免 费查阅 ， 也可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网 站查 询： 基 金管 理 人网址 ：http://www.westleadfund.com 投资 人对 本 报告如 有疑 问，
可咨询 本基 金管 理人 西部 利得基 金管 理有 限公 司， 咨询电 话 4007-007-818 （ 免长途 话费 ） 或 发电
子邮件 ，E-mail:service@westleadfund.com 。
西部利得基金管理有限公司
2016 年1 月21 日
