农 银 汇 理 医疗 保 健 主 题股 票 型 证 券投 资 基
金 2015 年第 4 季 度 报告
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 农银汇理基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 1 月21 日
农银汇理医疗保健主题股票型证券投资基金 2015 年第 4 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 1 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容 ，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 农银医 疗保 健股 票
交易代 码 000913
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 2 月 10 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,564,560,022.38 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于医 疗保 健主题 相关 的优 质上 市公
司， 在 严格 控制 风险 和保 持良好 流动 性的 前提 下， 力
争实现 基金 资产 的长 期稳 定增值 。
投资策 略
1、大 类资 产配 置策 略。 本 基金基 于对 宏观 经济 、政
策面 、 市 场面 等因 素的 综 合分析 ， 结合 对股 票、 债券 、
现金等 大类 资产 的收 益特 征的前 瞻性 研究 ， 形 成对 各
类别资 产未 来表 现的 预判 ， 在严 格控 制投 资组 合风 险
的前提 下， 确定 和调 整基 金资产 中股 票、 债券、 货 币
市场工 具以 及其 他金 融工 具的配 置比 例。
2、股 票投 资策 略。 （1） 医 疗保健 行业 股票 的界 定：
本基金 将沪 深两 市中 从事 医疗保 健行 业的 上市 公 司
定义为 医疗 保健 行业 上市 公司。 （2） 行业 配置 策略 。
医疗保 健行 业根 据所 提供 的产品 与服 务类 别不 同， 可
划分为 不同 的细 分子 行业 。本基 金将 综合 考虑 社会 、
经济、 政 策 和技 术等 因素 ， 进行 股票 资产 在各 细分 子
行业间 的动 态配 置。
3、债 券投 资策 略。 本基 金 债券投 资将 以优 化流 动性农银汇理医疗保健主题股票型证券投资基金 2015 年第 4 季度 报告
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管理、 分散 投资 风险 为主 要目标 ， 同 时根 据需 要进 行
积极操 作， 以提 高基 金收 益。
4、 权 证投 资策 略。 本基 金 将从权 证标 的证 券基 本面 、
权证定 价合 理性 、 权 证隐 含波动 率等 多个 角度 对拟 投
资的权 证进 行分 析， 以有 利于资 产增 值为 原则 ， 加 强
风险控 制， 谨慎 参与 投资 。
业绩比 较基 准 中证医 药卫 生指 数×80％ ＋中证 全债 指数 ×20 ％。
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ， 其 预期风 险与 预期 收益 高于 混
合型基 金、 债券 型基 金与 货币市 场基 金， 属于 较高 预
期风险 、较 高预 期收 益的 证券投 资基 金品 种。
基金管 理人 农银汇 理基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年10 月1 日 － 2015 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 138,935,916.54
2.本期 利润
595,048,691.65
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.3592
4.期末 基金 资产 净值 1,932,829,637.07
5.期末 基金 份额 净值 1.2354
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 39.88% 2.28% 17.13% 1.52% 22.75% 0.76%
农银汇理医疗保健主题股票型证券投资基金 2015 年第 4 季度 报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
1、本 基金 合同 生效 日为2015 年2 月10 日， 至2015 年 12 月 31 日 不满 一年 。
2、 基 金的 投资 组合 比例 为 ： 股票 资产 占基 金资 产的 比例 为80%-95% ， 其 中投 资于医 疗保 健行 业股
票的比 例不 低于 非现 金基 金资产 的 80% ， 权证 投资 占 基金资 产净 值的 比例 为 0%-3%， 现金 或到 期日
在一年 以内 的政 府债 券不 低于基 金资 产净 值 的5%。 若法律 法规 的相 关规 定发 生变更 或监 管机 构 允
许， 本基 金管 理人 在履 行 适当程 序后 ， 可对 上述 资 产配置 比例 进行 调整 。 本 基金建 仓期 为基 金合
同生效 日（2015 年2 月 10 日） 起六 个月 ，建 仓期 满时， 本基 金各 项投 资比 例已 达 到基 金合 同规
定的投 资比 例。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
凌晨
本 基 金 基
金 经 理 、
2015 年2 月
10 日
- 8
硕士。历任国信证券
研究员，农银汇理基农银汇理医疗保健主题股票型证券投资基金 2015 年第 4 季度 报告
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公 司 研 究
部 副 总 经
理
金管理有限公司研究
员、高级研究员。现
任农银汇理基金管理
有限公司研究部副总
经理、 基金 经理 。
徐治彪
本 基 金 基
金经理
2015 年8 月
20 日
- 3
管理学硕士。历任国
泰基金管理有限公司
研究员，农银汇理基
金管理有限公司研究
员、基 金助 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券投 资基 金法》 和其 他有 关法 律法 规、基 金合 同的
相关规 定， 依照 诚实 信用 、勤勉 尽责 、安 全高 效的 原则管 理和 运用 基金 资产 ，没有 损害 基金 份额
持有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 等法
规和公 司内 部公 平交 易制 度的规 定， 通过 系统 和人 工等方 式在 各环 节严 格控 制交易 公平 执行 ，确
保旗下 管理 的所 有投 资组 合得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在 异常 交易 行为 。
报告期 内， 所有 投资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量未 超过
该证券 当日 成交 量 的5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年8 月底 第二 轮股 灾 ， 当时 出现 政府 救市 导致 市场情 绪非 常差 ， 甚 至出 现禁止 卖出 的窗
口指导 的情 况， 在政 府宣 布市场 的涨 跌交 给市 场后 ，我们 判断 市场 的反 弹机 会到来 ，因 此当 时把
仓位加 满了 ， 因 为当 时创 业板 从4000 点 一直 跌到1800 点 ， 中 间除 了 7、 8 日 国 家队救 市连 续涨 停，
这个反 弹没 有参 与价 值， 因此可 以认 为这 期间 没有 市场主 导 的 反弹 ，政 府交 给市场 后， 我们 判断
会迎来 中级 反弹 ， 目 标区 间是 2800-3000 ， 因 此8 月底加 满仓 位后 ， 基 本没 有太多 的换 仓、 降仓 。
从整个 四季 度来 看， 市场 的走势 验证 了当 时的 判断 。
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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内本 基金 净值 增长 率为 39.88% ， 业绩 比较 基 准收益 率 为17.13% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
对于宏 观经 济我 们认 为 2016 年 跟过 去三 年也 没有 太 大区别 ， 明 确一 点就 是转 型期， 这种 背景
下，我 们认 为大 盘蓝 筹是 没有太 大机 会的 ，顶 多也 就是阶 段性 机会 ，有 一点 的变化 就是 过去 宏观
经济 从8 降到 6.5 过 程中 ， 经 历了 数次 的降 准降 息 ， 现 在市 场普 遍预 期 2016 年 2 次 左右 ， 空间 有
限，并 且汇 率层 面， 美元 很明显 进入 加息 周期 ，无 论是降 息几 次， 我们 认为 整个国 际市 场和 国内
市场货 币市 场的 宽松 环境 都是在 收窄 的， 因此 这个 宏观背 景下 ，对 资本 市场 不宜有 太大 的预 期。
对于证 券市 场的 判断 ：我 们认为 本身 估值 还是 比较 贵的， 尤其 是TMT 板 块， 这些板 块我 们认
为风险 大于 收益 ，对 于创 业板来 说上 涨的 空间 是跌 出来的 ，也 就是 震荡 行情 。
对于医 药行 业的 判断 ：从 基本面 角度 来说 ，医 药行 业 2016 年 会跟2015 年类 似，医 药在 医保
控费的 的背 景下 ， 政府 开 始规范 医药 行 业 ， 尤其 是2015 年 下半 年临 床数 据的 审查 、 仿 制药 一致 性
评价， 导致 了大 量的 新药 临床的 撤回 ，着 这样 的行 业背景 下， 我们 认为 过去 行业的 快速 增长 的阶
段肯定 是过 去了 ，未 来属 于企业 真正 拼竞 争力 的阶 段，医 药的 增长 核心 永远 是创新 、商 业模 式，
这就要 求我 们对 研究 的深 度要求 更高 ； 但 是从 长期 角度来 看， 老龄 化等 驱动 下医药 长期 值得 期待 。
医药行 情走 势我 们认 为随 着开年 的一 周大 跌， 后面2-3 个 月大 概率 会有 一波 反 弹， 二 季度 不乐 观，
真正的 最好 机会 可能 是在 年底。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《公 开募 集 证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第四 十一 条的
规定。 报告 期内 ，本 基金 未出现 上述 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,767,285,656.17 90.04
其中： 股票
1,767,285,656.17 90.04
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - - 农银汇理医疗保健主题股票型证券投资基金 2015 年第 4 季度 报告
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6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
162,977,235.35 8.30
8 其他资 产
32,523,549.04 1.66
9 合计
1,962,786,440.56
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 115,086,716.56 5.95
B 采矿业 - -
C 制造业 1,304,074,692.66 67.47
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
129,268,353.60 6.69
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 218,855,893.35 11.32
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 1,767,285,656.17 91.44
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002019 亿帆鑫 富 3,829,390 153,175,600.00 7.92
2 600079 人福医 药 6,706,592 149,288,737.92 7.72
3 300147 香雪制 药 5,740,142 143,560,951.42 7.43
4 600285 羚锐制 药 10,713,800 141,957,850.00 7.34 农银汇理医疗保健主题股票型证券投资基金 2015 年第 4 季度 报告
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5 000939 凯迪生 态 8,976,969 129,268,353.60 6.69
6 300143 星河生 物 3,893,326 115,086,716.56 5.95
7 600976 健民集 团 3,249,108 109,917,323.64 5.69
8 600211 西藏药 业 2,323,894 101,740,079.32 5.26
9 300026 红日药 业 4,545,423 95,908,425.30 4.96
10 002390 信邦制 药 6,542,134 93,879,622.90 4.86
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。 农银汇理医疗保健主题股票型证券投资基金 2015 年第 4 季度 报告
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5.10.3 本 期国 债期货 投资 评 价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
一、2015 年 9 月 30 日， 香雪制 药股 份有 限公 司（ 下称 “ 香雪 制药 ”， 股票 代码：300147 ）
发布 《 广州 市香 雪制 药股 份有限 公司 关于 广东 证监 局对公 司采 取出 具警 示函 措施的 公告 》 ， 公告 称
近日，香雪制药收到中 国 证券监督管理委员会广 东 监管局行政监管措施 决定 书（ 【2015 】30 号）
《关于 对广 州市 香雪 制药 股份有 限公 司采 取出 具警 示函措 施的 决定 》 ， 决 定书 指出香 雪制 药子 公 司
广东九极生物 科技有限 公 司报表数据与 实际差异 较 大，导致公司 已披露 的 2015 年一季报 少计部
分营业利润 ， 并对香雪 制 药予以警示。 上述事项 对 香雪制药 2015 年 一季 度 经营结果影响 较小，
香雪制药已将 上述差异 统 一合并在 2015 年 半年度 报告中进行了 相应调整 ， 同时香雪制药 将积极
采取措 施杜 绝该 类事 件重 新发生 。
二、 2015 年1 月 27 日 ， 西 藏诺迪 康药 业股 份有 限公 司 （ 下称 “ 西 藏诺 迪 ” ， 股 票代码 ： 600211 ）
发布 《 西藏 诺迪 康药 业股 份有限 公司 重大 事项 公告 》 ， 公告 指出 西藏 诺迪 及其 下属子 公司 西藏 康达
药业有 限公 司（ 本公 司持 有 100% 的 股份） 、西 藏诺 迪康医 药有 限公 司（ 西藏 诺迪持 有 95% 的 股份 ）
于 2015 年 1 月 23 日 分别 收到了 西藏 山南 地区 国家 税务局 税务 处理 决定 书及 税务行 政处 罚事 项 告
知书。 处 罚 原由 是税 务机 关认为 西藏 诺迪 及上 述两 家子公 司 在 2012 年1 月1 日至 2014 年 9 月 10
日期间 开具 或申 报抵 扣的 《西 藏自 治区 农副 产品 收 购专用 发票 》 ， 在使 用方 面 不符合 规定 。 西藏 诺
迪对此 持有 异议 ，并 提出 听证申 请。
对香雪制药、 西藏药业 股 票投资决策程 序的说明 ： 该股票经过研 究推荐、 审 批后进入公司 股
票备选库，由 研究员跟 踪 分析。本基金 管理人进 行 了研究判断、 按照相关 投 资决策流程 投资了该
股票。
其余八名证券 的发行主 体 本期没有被监 管部门立 案 调查或在本报 告编制日 前 一年内受到公 开
谴责、 处罚 的情 况。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,230,948.05
2 应收证 券清 算款 26,308,561.42
3 应收股 利 -
4 应收利 息 27,786.60
5 应收申 购款 4,956,252.97
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 32,523,549.04
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,755,015,674.43
报告期 期间 基金 总申 购份 额 315,927,966.52
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 506,383,618.57
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,564,560,022.38
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本 基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
截至本 季度 末， 基金 管理 人无运 用固 有资 金投 资本 基金情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
截至本 季度 末， 基金 管理 人无运 用固 有资 金投 资本 基金情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 农银 汇 理医疗 保健 主题 股票 型证 券投资 基金 募集 的文 件；
2 、《 农银 汇理 医疗 保健 主 题股票 型证 券投 资基 金基 金合同 》；
3 、《 农银 汇理 医疗 保健 主 题股票 型证 券投 资基 金托 管协议 》；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照； 农银汇理医疗保健主题股票型证券投资基金 2015 年第 4 季度 报告
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5 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照。
9.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人的办 公地 址： 上海 市浦 东新区 银城 路9 号农 银大 厦50 层。
9.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人的 住所及 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工 本费 后， 投资者 可在 合理
时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
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