农 银 汇 理 消费 主 题 混 合型 证 券 投 资基 金
2015 年第4 季度报告
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 农银汇理基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国邮政储 蓄银行股份有限公 司
报告送 出日期：2016 年 1 月21 日
农银汇理消费主题混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 邮政 储蓄 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定， 于2016 年 1 月 19 日复 核
了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现和 投资 组合 报告 等 内容 ，保 证复 核内 容不 存在虚 假记 载、 误导
性陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 农银消 费主 题混 合
交易代 码 660012
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 4 月 24 日
报告期 末基 金份 额总 额 637,464,559.20 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于居 民消 费相关 行业 的上 市公 司， 在
严格控 制风 险的 前提 下， 力争为 投资 者创 造超 越业 绩
比较基 准的 回报 。
投资策 略
本基金 采用 传统 的 “ 自上 而下” 和 “ 自下 而上 ” 相 结
合的方 法构 建投 资组 合。 首先根 据对 宏观 经济 、 政 策
环境、 资金 供求 和市 场情 绪等因 素的 深入 分析 ， 对 未
来股票 市场 和债 券市 场的 走势进 行科 学预 判， 并以 此
为基础 对基 金组 合在 股票 类资产 、 债 券类 资产 和现 金
类资产 上的 配置 比例 进行 明确。 在 “自 下而 上” 的 层
面， 本 基金 将严 格执 行备 选股票 库制 度， 在建 立消 费
相关行 业股 票库 的基 础上 ， 综合 运用 定性 和定 量的 手
段， 筛 选出 具有 良好 基本 面和发 展前 景的 个股 进行 投
资。
业绩比 较基 准
本基金 的业 绩比 较基 准为75 ％× 沪深300 指数 ＋25 ％
×中证 全债 指数 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ，属 于中高 风险 收益 的投 资品
种， 其 预期 风险 和预 期收 益水平 高于 货币 型基 金、 债农银汇理消费主题混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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券型基 金， 低于 股票 型基 金。
基金管 理人 农银汇 理基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国邮 政储 蓄银 行股 份有 限公司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年10 月1 日 － 2015 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收益 111,133,340.94
2.本期 利润
540,781,197.14
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.8518
4.期末 基金 资产 净值 1,917,550,546.54
5.期末 基金 份额 净值 3.0081
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 38.86% 2.17% 13.07% 1.25% 25.79% 0.92%
农银汇理消费主题混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
本基金 股票 投资 比例 范围 为基金 资产 的60% －95％ ，其中 投资 于消 费相 关行 业股票 的比 例不 低于
股票投 资 的80% ；除 股票 以外的 其他 资产 投资 比例 范围为 基金 资产 的 5 ％－40% 。权 证投 资比 例范
围为基 金资 产净 值 的0％-3 ％， 现金 或到 期日 在一 年 以内的 政府 债券 投资 比例 不低于 基金 资产 净
值的5 ％。 本基 金建 仓期 为 基金合 同生 效日 （2012 年4 月 24 日） 起六 个月 ， 建 仓期满 时， 本基 金
各项投 资比 例已 达到 基金 合同规 定的 投资 比例 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
付娟
本 基 金 基
金 经 理 、
公 司 投 资
副 总 监 、
2012 年4 月
24 日
- 9
会计学博士，具有基
金从业资格。历任申
银万国证券研究所分
析师、农银汇理基金农银汇理消费主题混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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公 司 投 资
部总经 理
管理有限公司基金经
理助理。现任农银汇
理基金管理有限公司
投资副总监、投资部
总经理 、基 金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券投 资基 金法》 、 《 证券 投资 基金 销售管 理办 法》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法 》 、 基金 合 同和其 他有 关法 律法 规 、 监管部 门的 相关 规定 ，
依照诚 实信 用、 勤勉 尽责 、安全 高效 的原 则管 理和 运用基 金资 产。 报告 期内 ，本基 金未 违反 法律
法规及 基金 合同 的规 定， 也未出 现对 基金 份额 持有 人利益 造成 不利 影响 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 等法
规和公 司内 部公 平交 易制 度的规 定， 通过 系统 和人 工等方 式在 各环 节严 格控 制交易 公平 执行 ，确
保旗下 管理 的所 有投 资组 合得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。
报告期 内， 所有 投资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量未 超过
该证券 当日 成交 量 的5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
在经历 了3 季度 末市 场的 估值水 平和 风险 偏好 探底 后，市 场 在 4 季 度企 稳回 升，流 动性 宽裕
和风险 偏好 提升 造就 了一 个红色 的 4 季度 ， 上 证综 指上 涨 15.93% ， 创业 板指 数更录 得 30.32%的季
度涨幅 。报 告期 内央 行再 度进行 了降 准降 息， 疲弱 的实体 经济 对资 金的 吸纳 能力有 限， 宽松 的货
币不断 推高 债市 、一 线城 市房产 等大 类资 产， 并保 证了股 市的 流动 性相 对充 裕。风 险偏 好方 面，
五中全 会及 十三 五规 划利 于乐观 情绪 的酝 酿， 市场 风格上 也趋 向于 偏好 成长 与主题 ，如 充电 桩、
教育、 体育 、虚 拟现 实 VR、医疗 美容 、社 交电 商等 主题活 跃。
报告期 内我 们在 仓位 控制 、行业 配置 方面 进行 了调 整，以 顺应 市场 的变 化。 在市场 整体 风险
偏好提 升背 景下 ，我 们将 仓位 较 3 季 度显 著提 升， 并保持 在较 高水 平； 投资 标的选 择上 ，我 们对农银汇理消费主题混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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于行业 趋势 转好 、 子行 业 景气提 升 、 业 绩具 备弹 性 的板块 加大 了配 置以 争取 超额收 益 。 在 主题 轮
动速度 加快 、热 点持 续周 期缩短 的背 景下 ，对 投资 团队的 快速 挖据 、反 应能 力有所 考验 ，这 正是
我司投 研团 队的 优势 所在 ，我们 在报 告期 内获 得了 较好的 净值 增长 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 本基 金份 额净 值增 长 38.86% ，同 期业 绩比 较 基准收 益率 为13.07% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2016 年， 低利 率下 的 大类资 产配 置向 股市 转移 的方向 不变 ，市 场总 体趋 势向好 ， 但 A
股的核 心波 动区 间将 大幅 收窄， 震荡 市、 结构 市的 特征可 能更 加明 显。
首先 ， 宽 松仍 是市 场所 理 解的主 线 。 稳 增长 是2016 年重要 的政 策目 标 ， 这 一 大前提 下系 统性
风险可 控， 流动 性仍 将相 对宽裕 ，利 率下 行趋 势预 计仍会 延续 。但 一方 面， 经历 了5 次 降息 降准
后，利 率继 续大 幅下 降的 空间有 限， 我们 判 断16 年 可以看 到 2 ，3 次降 息； 另 一方面 ，国 内的 宽
松及其 节奏 都将 受到 美元 周期的 影响 ，美 国进 入加 息周期 后， 中美 利差 的收 窄制约 了国 内的 降息
空间。 这决 定了 市场 将从 估值快 速提 升的 快牛 ，过 渡到需 要等 一等 盈利 提升 的慢牛 。
其次， 在经 历了 一波 触目 惊心的 股灾 后， 场外 配资 基本清 理完 毕， 场内 的两 融余额 也基 本维
持在万 亿规 模， 杠杆 清理 之后 的 A 股 市场 更为 健康 和成熟 ，杠 杆水 平不 再快 速提升 的条 件下 ，大
幅单边 波动 的概 率下 降， 震荡的 可能 性提 升。 强调 供给侧 改革 的政 策背 景下 ，过剩 产能 出清 力度
有望加 大， 对信 用风 险或 进 行主 动定 点爆 破， 信用 风险的 上升 或阶 段性 带来 市场调 整。2016 年注
册制、 战略 新兴 板等 进展 加快， 股票 供给 扩张 的幅 度和节 奏也 形成 了新 的不 确定性 。以 上因 素对
市场的 风险 偏好 提升 产生 了制约 ，风 险偏 好的 波动 将加剧 市场 的震 荡。
我们判 断， 相较 于2015 年 市场的 大开 大合 ，2016 年 的市场 震荡 增加 ，核 心波 动区间 收窄 ，
赚钱更 难， 风险 更难 以识 别和规 避。 对于 个人 投资 者，我 们建 议加 强风 险意 识、明 确投 资目 标、
选择专 业机 构投 资理 财以 达到资 产增 值的 目标 。我 们将继 续秉 持以 成长 股为 主的投 资风 格， 始终
坚持先 研究 后精 选的 行业 和个股 选择 标准 ，重 视投 资逻辑 ，选 择有 业绩 暴发 性的成 长股 。感 谢广
大投资 者对 与农 银汇 理投 研团队 的信 任与 支持 ， 在2015 年 我们 权益 类产 品的 份额与 净值 均取 得了
大幅增 长，2016 年 我们 仍 将努力 为投 资者 创造 价值 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值 预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第四 十一 条的
规定。 报告 期内 ，本 基金 未出现 上述 情形 。 农银汇理消费主题混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,808,648,525.90 92.42
其中： 股票
1,808,648,525.90 92.42
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生 品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
135,491,385.45 6.92
8 其他资 产
12,877,713.26 0.66
9 合计
1,957,017,624.61
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 16,563,345.00 0.86
B 采矿业 - -
C 制造业 1,098,720,345.74 57.30
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
16,478,940.00 0.86
E 建筑业 66,723,610.00 3.48
F 批发和 零售 业 30,784,958.16 1.61
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 22,909,176.51 1.19
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 299,577,982.68 15.62
J 金融业 - -
K
房地产 业
97,366,126.70 5.08
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 101,022,803.11 5.27
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- - 农银汇理消费主题混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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R 文化、 体育 和娱 乐业
58,501,238.00 3.05
S 综合 - -
合计 1,808,648,525.90 94.32
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600593 大连圣 亚 1,965,749 101,019,841.11 5.27
2 002224 三 力 士 4,610,229 100,134,173.88 5.22
3 002137 麦达数 字 3,762,595 86,539,685.00 4.51
4 002474 榕基软 件 3,581,400 85,774,530.00 4.47
5 600271 航天信 息 1,021,328 72,984,098.88 3.81
6 002717 岭南园 林 1,519,900 66,723,610.00 3.48
7 002123 荣信股 份 2,382,280 61,105,482.00 3.19
8 300339 润和软 件 1,237,617 59,430,368.34 3.10
9 002182 云海金 属 3,523,516 56,799,077.92 2.96
10 300299 富春通 信 1,091,120 51,359,018.40 2.68
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。 农银汇理消费主题混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期没有被 监 管部门立案调 查或在本 报 告编制日前一 年
内受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 4,641,138.11
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 45,737.69
5 应收申 购款 8,190,837.46
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 12,877,713.26
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600271 航天信 息 72,984,098.88 3.81 公告重 大事 项
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 655,974,111.08
报告期 期间 基金 总申 购份 额 195,604,872.50
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 214,114,424.38
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 637,464,559.20
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
截至本 季度 末， 基金 管理 人无运 用固 有资 金投 资本 基金情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
截至本 季度 末， 基金 管理 人无运 用固 有资 金投 资本 基金情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 农银 汇 理消费 主题 股票 型证 券投 资基金 募集 的文 件；
2 、《 农银 汇理 消费 主题 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 农银 汇理 消费 主题 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》； 农银汇理消费主题混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照复 印件 。
9.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人的办 公地 址： 上海 市浦 东新区 银城 路 9 号农 银大 厦50 层。
9.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人的 办公地 址免 费查 阅备 查文 件。在 支付 工本 费后 ，投 资者可 在合 理时
间内取 得备 查文 件的 复制 件或复 印件 。
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