景 顺 长 城 内需 增 长 贰 号混 合 型 证 券投 资 基
金 2015 年第 4 季 度 报告
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 景顺长城基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 1 月21 日
景顺长城内需贰号混合 2015 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 1 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报 告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 景顺长 城内 需贰 号混 合
场内简 称 -
基金主 代码 260109
交易代 码 260109
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2006 年 10 月 11 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,975,832,244.47 份
投资目 标
本基金 通过 优先 投资 于内 需拉动 型行 业中 的优 势企
业，分 享中 国经 济和 行业 的快速 增长 带来 的最 大收
益，实 现基 金资 产的 长期 、可持 续的 稳定 增值 。
投资策 略
股票投 资部 分以 “内 需拉 动型” 行业 的优 势企 业为 主，
以成长 、 价 值及 稳定 收入 为基础 ， 在 合适 的价 位买 入
具有高 成长 性的 成长 型股 票， 价 值被 市场 低估 的价 值
型股票 ， 以 及能 提供 稳定 收入的 收益 型股 票。 债券 投
资部分 着重 本金 安全 性和 流动性 。
业绩比 较基 准
沪深综 合指 数总 市值 加权 指数×80% ＋中 国债 券总 指
数×20 % 。
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 基金 ，属 于风险 程度 较高 的投 资品
种， 其 预期 风险 和预 期收 益水平 低于 股票 型基 金， 高
于货币 型基 金与 债券 型基 金。
基金管 理人 景顺长 城基 金管 理有 限公 司 景顺长城内需贰号混合 2015 年第 4 季度报告
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基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年10 月1 日 － 2015 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 213,267,174.81
2.本期 利润
503,230,219.29
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.2448
4.期末 基金 资产 净值 2,525,589,904.99
5.期末 基金 份额 净值 1.278
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 23.12% 1.59% 17.43% 1.33% 5.69% 0.26%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本基 金的 资产 配置 比 例为 ： 投 资于 股票 的最 大 比例和 最小 比例 分别 是 95% 和70% ， 投资 于债 券
的最大 比例 是30% 。 本基 金优先 投资 于和 经济 增长 最为密 切的 内需 拉动 型行 业中的 优势 企业 ，对
这些行 业的 投资 占股 票投 资的比 重不 低 于80% 。按 照本基 金基 金合 同的 规定 ，本基 金的 投资 建仓
期为 自2006 年10 月11 日 合同生 效日 起 6 个月 。 建 仓期结 束时 ， 本 基金 投资 组合达 到上 述投 资组
合比例 的要 求。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
杨鹏
景 顺 长 城
内 需 增 长
混 合 型 基
金 、 景 顺
2010 年8 月
21 日
- 11
经济学硕士。曾任职
于融通基金研究策划
部， 担 任宏 观研 究员、
债券研究员和货币基景顺长城内需贰号混合 2015 年第 4 季度报告
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长 城 内 需
增 长 贰 号
混 合 型 基
金 、 景 顺
长 城 中 小
盘 混 合 型
基 金 、 景
顺 长 城 新
兴 成 长 混
合 型 基 金
基金经
理 ， 股 票
投 资 部 投
资副总 监
金 基 金 经 理 助 理 职
务。2008 年 3 月 加入
本公司，担任研究员
等职务 ；自 2010 年 8
月起担 任基 金经 理。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 按 基金合 同生 效日 填写 ， “ 离任日 期 ” 为根 据公
司决定 的解 聘日 期 （公 告 前一日 ） ； 对此 后的 非首 任 基金经 理 ， “ 任职 日期 ” 指根据 公司 决定 聘任
后的公 告日 期， “离 任日 期 ”指 根据 公司 决定 的解 聘日期 （公 告前 一日 ） ；
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《公开 募集 证券
投资基 金运 作管 理办 法》 、 《证券 投资 基金 销售 管 理办法 》 和 《 证券 投资 基 金信息 披露 管理 办法 》
等有关 法律 法规 及各 项实 施准则 、《 景顺 长城 内需 增长贰 号混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 和其
他有关 法律 法规 的规 定， 本着诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险
的基础 上， 为基 金持 有人 谋求最 大利 益。 本报 告期 内，基 金运 作整 体合 法合 规，未 发现 损害 基金
持有人 利益 的行 为。 基金 的投资 范围 、 投 资比 例及 投资 组 合符 合有 关法 律法 规及基 金合 同的 规 定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见（2011
年修订 ）》 ，完 善相 应制 度及流 程， 通过 系统 和人 工等各 种方 式在 各业 务环 节严格 控制 交易 公平
执行， 公平 对待 旗下 管理 的所有 基金 和投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 未发 现异常 交易 行为 。
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4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
A 股市 场在9 月 下旬 出现 的寻底 苗头 在 4 季度 得到 强化， 各行 业、 概念 、风 格普遍 上涨 ，但
分化明 显： 沪 深300 仅收 复逾半 上季 跌幅 ，而 创业 板则表 现突 出， 虚拟 现实 、量子 通信 、军 工概
念、婴 童教 育等 明星 题材 以及千 变万 化的 转型 、并 购、借 壳、 举牌 等成 为上 涨的主 要驱 动力 ；当
然精准 医疗 等行 业确 实出 现了基 本面 的实 质性 突破 ，为人 类战 胜恶 性疾 病带 来希望 ，相 关公 司也
表现优 异； 部分 行业 如锂 电板块 ，虽 然具 备基 本面 月度数 据的 支撑 ，但 不可 持续的 竭泽 而渔 令人
担心其 持续 性。 随着 估值 走高、 题材 钝化 、人 民币 汇率波 动、 美元 加息 升值 、甚至 欧洲 暴恐 等负
面因素 的累 积， 市场 在 12 月份重 归盘 整。
资金持 续涌 向转 型、 新兴 行业， “成 长” 和“ 价值 ”的分 化加 剧， 引发 巨大 分歧， 有分 析认
为价值 股与 成长 股的 表现 天壤之 别源 自两 类投 资者 无法弥 合的 偏好 差异 —— 好似认 准第 一口 奶味
的婴儿 ， 对 自己 的口 味坚 定认同 ， 对 其他 口味 坚决 排斥—— 甚 至由 此推 演出 少数投 资者 理性 高冷 、
大多 数A 股 投资 者狂 热、 缺乏理 性的 偏颇 结论 。我 们则认 为， 不应 只看 到成 长与价 值的 矛盾 面，
更应分 析其 背后 体现 出的 共性问 题—— 中 国改 革开 始“触 及灵 魂” 由此 面临 巨大的 困难 ，而 新一
届领导 集体 坚定 改革 转型 的态度 得到 包括 广大 投资 者在内 的人 民群 众的 普 遍 拥护。 成长 与价 值的
矛盾看 似突 出， 成长 股投 资者与 价值 股投 资者 分歧 看似巨 大， 仅摸 到价 值或 仅摸到 成长 正如 盲人
摸象有 人抱 了大 象粗 腿有 人拽了 大象 耳朵 ，象 腿和 象耳看 似完 全不 同， 但用 更科学 的视 角看 ，象
腿里的 每一 个细 胞都 包含 了与象 耳里 每一 个细 胞完 全相同 的 DNA 序 列， 携带 完 全同质 的遗 传信 息。
试想转 型轻 而易 举， 改革 又是普 遍受 益的 帕累 托改 进， 恐 怕 A 股市 场早 已遍 地高大 上的 脸书 苹果 ，
何愁新 兴行 业估 值居 高不 下；试 想供 给侧 改革 成功 推进， “未 来的 ”腾 讯、 百度、 京东 早已 荣归
祖国， 众多 主业 清晰 、成 长高速 的创 业公 司早 已 在A 股遍 地开 花， 贡献 出一 个个十 倍百 倍股 ，何
愁利润 全靠 并购 重组 、独 角兽低 调转 性嫁 作壳 人妇 。因此 成长 与估 值的 矛盾 并非不 可调 和， 价值
股持续 低迷 和成 长股 持续 高估的 共同 根源 就是 改革 进入深 水区 ，旧 经济 积弊 难复， 新经 济巧 妇难
炊。只 有具 备坚 定的 决心 和勇气 ，才 能对 改革 转型 抱有乐 观信 仰。 如果 一定 要把拥 抱低 估值 定义
为理性 ，我 们认 为对 旧经 济彻底 放弃 幻想 、坚 定的 拥抱改 革拥 抱转 型是 更高 层次的 理性 ，更 大的
正能量 。当 然， 如果 能通 过强化 法制 建设 ，进 一步 杜绝坐 庄操 纵、 内幕 交易 、违规 资金 等因 素，
上述共 性会 更纯 净， 其单 纯的估 值风 险也 更容 易消 化，估 值相 关的 社会 批评 和关切 也 会 淡化 ，资
本市场 对经 济资 源的 配置 作用也 会更 正面 突出 。
当季度 ，基 于上 述观 察判 断，本 基金 仓位 回归 中性 偏高水 平， 降低 了电 动车 板块的 配置 ，期
待行业 回归 可持 续的 理性 经营， 减持 了苹 果产 业链 相关电 子公 司， 降低 了房 地产和 金融 行业 的配
置，重 点增 持了 精准 医疗 和医保 控费 受益 公司 ，维 持了移 动营 销、 手游 、环 保和高 铁等 高成 长行景顺长城内需贰号混合 2015 年第 4 季度报告
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业的较 高配 置。
展望未 来， 我们 认为 近期 人民币 贬值 并不 意味 着中 国故事 的结 束， 也绝 不代 表中国 竞争 优势
的丧失 。未 来中 国是 成功 实现转 型实 现新 的飞 跃， 还是自 此陷 入中 等收 入陷 阱，我 们选 择坚 信前
者，这 是我 们保 持大 局乐 观的信 仰 基 础。 映射 到股 市，我 们认 为A 股市 场会 在成功 改革 和经 济转
型的推 动下 ， 实现 中枢 依 次抬升 。 其中 ， 成 长型 中 小市值 公司 将成 为改 革红 利释放 的最 大受 益者 ，
民营经 济的 活力 必将 得到 释放， 会有 一大 批中 小市 值公司 成长 起来 。我 们将 更加重 视自 下而 上的
精选个 股， 估值 与成 长性 并重， 重点 关注 新兴 产业 和消费 行业 ，从 中发 掘良 好的投 资机 会。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
2015 年4 季度 ，本 基金 份 额净值 增长 率 为 23.12% ， 业绩比 较基 准收 益率 为17.43% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 2,166,308,506.45 84.96
其中： 股票
2,166,308,506.45 84.96
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
275,591,500.00 10.81
其中： 债券
275,591,500.00 10.81
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
100,185,204.70 3.93
8 其他资 产
7,563,058.71 0.30
9 合计
2,549,648,269.86
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - - 景顺长城内需贰号混合 2015 年第 4 季度报告
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C 制造业 868,475,183.08 34.39
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
117,117,876.73 4.64
E 建筑业 5,083,778.00 0.20
F 批发和 零售 业 139,001,807.56 5.50
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 135,055,642.14 5.35
J 金融业 214,140,614.92 8.48
K
房地产 业
318,441,655.24 12.61
L
租赁和 商务 服务 业
279,646,497.78 11.07
M 科学研 究和 技术 服务 业 89,345,451.00 3.54
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 2,166,308,506.45 85.77
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300009 安科生 物 5,476,496 237,022,746.88 9.38
2 001979 招商蛇 口 9,853,006 205,533,705.16 8.14
3 300058 蓝色光 标 13,668,086 201,330,906.78 7.97
4 000078 海王生 物 5,801,411 139,001,807.56 5.50
5 300072 三聚环 保 3,815,032 129,596,637.04 5.13
6 600340 华夏幸 福 3,675,389 112,907,950.08 4.47
7 601318 中国平 安 2,853,933 102,741,588.00 4.07
8 600645 中源协 和 1,377,300 89,345,451.00 3.54
9 600525 长园集 团 4,576,916 86,183,328.28 3.41
10 002174 游族网 络 901,820 84,076,678.60 3.33
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 185,451,500.00 7.34 景顺长城内需贰号混合 2015 年第 4 季度报告
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其中： 政策 性金 融债 185,451,500.00 7.34
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 80,232,000.00 3.18
6 中期票 据 - -
7 可转债 9,908,000.00 0.39
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 275,591,500.00 10.91
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 150411 15 农发 11 1,350,000 135,391,500.00 5.36
2 011507003
15 南电
SCP003
800,000 80,232,000.00 3.18
3 150202 15 国开 02 500,000 50,060,000.00 1.98
4 123001 蓝标转 债 99,080 9,908,000.00 0.39
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 基金 合同 约定 ，本基 金投 资范 围不 包括 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 约定 ，本基 金投 资范 围不 包括 国债期 货。 景顺长城内需贰号混合 2015 年第 4 季度报告
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5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告期内未 出现基金 投 资的前十名证 券的发行 主 体被监管部门 立案调查 或 者在报告编制 日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情况 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,322,583.90
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 5,573,046.39
5 应收申 购款 667,428.42
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 7,563,058.71
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600645 中源协 和 89,345,451.00 3.54 因重大 事项 停牌
2 002174 游族网 络 84,076,678.60 3.33 因重大 事项 停牌
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,128,856,662.47
报告期 期间 基金 总申 购份 额 45,030,989.09
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 198,055,407.09
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,975,832,244.47
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 准予 景顺 长 城内需 增长 贰号 股票 型证 券投资 基金 募集 注册 的文 件；
2 、《 景顺 长城 内需 增长 贰 号混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》；
3 、《 景顺 长城 内需 增长 贰 号混合 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ；
4 、《 景顺 长城 内需 增长 贰 号混合 型证 券投 资基 金托 管协议 》；
5 、景 顺长 城基 金管 理有 限 公司批 准成 立批 件、 营业 执照、 公司 章程 ；
6 、其 他在 中国 证监 会指 定 报纸上 公开 披露 的基 金份 额净值 、定 期报 告及 临时 公告。
9.2 存 放地 点
以上备 查文 件存 放在 本基 金管理 人的 办公 场所 。 景顺长城内需贰号混合 2015 年第 4 季度报告
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9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 免费 查阅。
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