嘉实稳固收益债券型证券投资基金
2015 年第 4 季度报告
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 1 月21 日
嘉实稳固收益债券 2015 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 1 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至2015 年 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实稳 固收 益债 券
基金主 代码 070020
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 9 月1 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,232,376,372.44 份
投资目 标
本基金 在追 求本 金安 全、 有效控 制风 险的 前提 下， 力
争持续 稳定 地获 得高 于存 款利率 的收 益。
投资策 略
运用本 金保 护机 制 （ 包括 嘉实护 本目 标抬 升机 制、 嘉
实固定 比例 投资 组合 保险 机制、 嘉实 债券 组合 风险 控
制措施 ） ， 谋求 有效 控制 投 资风险 。 以 “3 年运 作周 期
滚动” 的方 式， 实施 开放 式运作 。
优先配 置债 券类 资产 ： 投 资于剩 余期 限匹 配组 合当 期
运作期 剩余 期限 、具 有较 高信用 等级 的中 短期 债券 ，
以持有 到期 策略 为主 ； 择 机少量 投资 权益 类资 产： 采
用收益 增强 型权 益类 投资 策略。
业绩比 较基 准
本基金 当期 运作 期平 均年 化收益 率 = 三 年期 定期 存
款利率 + 1.6%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期风 险和 预期 收益 低于 股
票型基 金、 混合 型基 金， 高于货 币市 场基 金。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司 嘉实稳固收益债券 2015 年第 4 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年10 月1 日 － 2015 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 37,561,125.73
2.本期 利润
57,668,679.83
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0651
4.期末 基金 资产 净值 1,331,640,960.56
5.期末 基金 份额 净值 1.081
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 上述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 5.66% 0.32% 1.44% 0.02% 4.22% 0.30%
嘉实稳固收益债券 2015 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
图： 嘉 实稳 固收 益债 券 基 金份额 累计 净值 增长 率与 同期业 绩比 较基 准收 益率 的历史 走势 对比 图
（2010 年9 月1 日至 2015 年 12 月 31 日）
注：按 基金 合同 约定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日 起6 个月 内为 建仓 期， 建仓 期结束 时本 基金 的投
资组合 比例 符合 基金 合同 “十一 、基 金的 投资 （二 ）投资 范围 和（ 六）2.投 资组合 限制 ”的 有关
约定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
曲扬
本基金基 金经
理，嘉实 纯债
债券、嘉 实丰
益纯债定 期债
券、 嘉实 债券、
2014 年4 月
18 日
- 11 年
曾任中信基金债券研
究员和债券交易员、
光大银行债券自营投
资 业 务 副 主 管 ，2010
年 6 月加入 嘉实 基金嘉实稳固收益债券 2015 年第 4 季度报告
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嘉实中证 中期
企 业 债 指 数
(LOF) 、 嘉 实中
证 中 期 国 债
ETF 、 嘉实 中证
金边中期 国债
ETF 联接基 金
经理
管理有限公司任基金
经理助理。硕士研究
生，具有基金从业资
格，中 国国 籍。
胡永青
本基金基 金经
理、嘉实 信用
债券、嘉 实增
强收益债 券、
嘉实丰益 策略
定期债券 、嘉
实元和、 嘉实
中证中期 企业
债基金 经理
2015 年4 月
18 日
- 12 年
曾任天安保险股份有
限公司固定收益组合
经理，信诚基金管理
有限公司投资经理，
国泰基金管理有限公
司固定收益部总监助
理 、 基 金 经 理 。2013
年11 月 加入 嘉实 基金
管理有限公司固定收
益部。硕士研究生，
具有基 金从 业资 格。
注： （1 ） 任 职日 期、 离任 日 期指公 司作 出决 定后 公告 之日； （2） 证券 从业 的含 义遵从 行业 协会 《证
券业从 业人 员资 格管 理办 法》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 稳固 收益 债券 型证 券投资 基金 基金 合同 》和 其 他相 关法 律法 规的 规定 ，本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控 制风 险的基 础上 ， 为 基金 份额 持有人 谋求 最大 利益 。
本基金 运作 管理 符合 有关 法律法 规和 基金 合同 的规 定和约 定， 无损 害基 金份 额 持有人 利益 的行 为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单嘉实稳固收益债券 2015 年第 4 季度报告
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边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 ， 合 计2 次 ， 均为 旗下 组合 被动 跟踪 标的指 数需 要， 与其
他组合 发生 反向 交易 ，不 存在利 益输 送行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
4 季度 基本 面回 顾： 进入4 季度 ，整 体经 济出 现低 位企稳 的迹 象。 以工 业增 加值数 据来 看，
其同比 增速 在 10 月 份下 降 至 5.6% 的 低点， 在 11 月 份 回升 至 6.2% 。 另 外我 们关 注到的 一些 积极 信
号包括 ，前 期托 底政 策持 续发力 之后 在基 建投 资方 面我们 看到 了增 速回 升， 而制造 业投 资也 出现
了连续 下滑 之后 的反 弹。 但较为 悲观 的数 据是 ，地 产投资 迟迟 没有 看到 回升 的迹象 ，在 地产 销量
持续回 升的 背景 下， 开发 商的投 资意 愿依 然比 较低 迷。同 时， 受制 于整 体依 然偏弱 的经 济环 境，
整体通 胀水 平仍 然维 持了 低位运 行的 走势 。
4 季度 债券 市场 继续 高歌 猛进， 长期 国债 利率 下降 幅度超 过 40BP ，信 用债 收 益率下 降幅 度更
为明显 ，尤 其是 高等 级信 用利差 已经 进入 历史 最低 水平。 回顾 来看 ，我 们认 为4 季 度的 债市 走强
有以下 几方 面原 因： 首先 ，在经 历过 股市 大幅 震荡 之后， 投资 者信 心受 到极 大冲击 ，避 险资 金对
债券资 产的 追逐 热情 不减 。 同 时 ， 经 济环 境依 然低 迷， 虽 然11 月份 看到 了短 期企稳 的迹 象 ， 但 是
投资者 对于 中长 期经 济依 然较为 悲观 ，继 续强 化对 债 券资 产的 配置 。
4 季度 操作 回顾:本 基金 基 本把握 了固 定收 益类 资产 的机会 ， 保 持适 度杠 杆， 利用债 市阶 段性
调整增 加信 用债 配置 ，取 得了较 好的 收益 。基 于权 益中性 判断 ，波 段操 作二 级市场 股票 资产 ，为
组合提 供了 较多 贡献 ，但 操作难 度显 著加 大。 未参 与可转 债二 级市 场投 资。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.081 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 5.66% ， 业绩
比较基 准收 益率 为1.44% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2016 年1 季度 ， 我 们 认为在 前期 托底 政策 的滞 后作用 下， 经济 数据 有望 暂 时企 稳。 另外 ，
包括房 地产 投资 、 制 造业 投资在 内的 其他 主要 投资 大项可 能也 会暂 缓前 期下 滑的走 势。 通胀 方面 ，
受到前 期较 低基 数的 影响 ，CPI 走势 有望 小幅 回升 ，但幅 度将 会比 较有 限。 大宗商 品价 格进 入阶
段性底 部区 间， 使 得PPI 同比负 值可 能会 有所 收敛 。
政策环 境上 ，需 要关 注的 是美联 储的 加息 进程 ，以 及对市 场预 期的 影响 。目 前来看 ，投 资普
遍没有 对美 联储 加息 给予 比较激 进的 预测 ，大 多数 观点认 为加 息节 奏较 缓， 全年 2-4 次 。我 们认
为需要 注意 的是 这种 较为 平稳的 预期 会不 会出 现变 化。如 果联 储后 续抛 出超 市场预 期的 加息 言论嘉实稳固收益债券 2015 年第 4 季度报告
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（提高 市场 加息 预期 ）， 一方 面 全球 市场 资金 面变 动可能 加大 ，另 一方 面也 会制约 国内 政策 的宽
松力度 。
债市 在2016 年1 季 度， 从 基本面 和政 策面 角度 而言 ， 我们 认为 债市 的进 一步 利好因 素比 较有
限。但 即使 经济 暂时 企稳 ，二季 度经 济与 通胀 再下 台阶的 概率 依然 较大 ，投 资者对 长期 经济 相对
悲观， 因此 债市 调整 幅度 可能也 有限 。综 合来 看， 利率债 可能 进入 收益 率窄 幅波动 区间 。需 要关
注的是 信用 风险 可能 出现 逐渐扩 散的 现象 ， 尤 其是 进入 15 年 财报 数据 的披 露 期， 一 些周 期性 行业
的经营 风险 可能 会显 性化 ，对此 我们 予以 高度 关注 。
股市 在2016 年 初可 能继 续 宽幅震 荡， 业绩 下滑 、 外 围 风险和 增 持 股份 解禁 都将 会市场 产生 向
下压力 ，而 流动 性宽 裕， 合意资 产稀 缺以 及改 革举 措渐次 落地 都将 构成 支撑 ，而低 估值 、稳 定分
红的股 票预 计将 会受 到持 续的追 捧， 另外 部分 真成 长类企 业（ 包括 内涵 式和 资产注 入式 ）也 会有
估值抬 升的 空间 ， 但大 部 分高估 值的 假成 长股 将可 能被打 回原 形 。 整 体上 看 ， 股 市 2016 年 需要 降
低收益 预期 。
全年角 度， 我们 觉得 在经 济运行 、利 率汇 率政 策和 外围环 境不 确定 加大 的市 场背景 下， 类固
定收益 的资 产会 得到 持续 的关注 ，因 此跳 出传 统资 产类别 约束 ，主 动调 整风 险收益 比可 能成 为
2016 年能 够获 取稳 定超 额 收益的 主要 思路 。组 合将 继续稳 健投 资， 为持 有人 谋求长 期的 正回 报 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 160,089,412.63 8.09
其中： 股票
160,089,412.63 8.09
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
1,614,420,068.85 81.56
其中： 债券
1,604,286,404.85 81.04
资产 支持 证券
10,133,664.00 0.51
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
83,940,180.33 4.24
8 其他资 产
121,084,705.00 6.12 嘉实稳固收益债券 2015 年第 4 季度报告
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合计
1,979,534,366.81
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 9,990,000.00 0.75
B 采矿业 - -
C 制造业 72,916,762.31 5.48
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 12,258,000.00 0.92
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 12,780,194.88 0.96
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 40,603,226.00 3.05
J 金融业 11,541,229.44 0.87
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 160,089,412.63 12.02
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002450 康得新 600,984 22,897,490.40 1.72
2 300383 光环新 网 380,600 21,203,226.00 1.59
3 002405 四维图 新 500,000 19,400,000.00 1.46
4 600031 三一重 工 2,500,000 16,450,000.00 1.24
5 300385 雪浪环 境 300,000 14,028,000.00 1.05
6 601601 中国太 保 399,904 11,541,229.44 0.87
7 000703 恒逸石 化 997,656 11,083,958.16 0.83
8 000592 平潭发 展 500,000 9,990,000.00 0.75
9 600755 厦门国 贸 1,000,000 9,320,000.00 0.70
10 002029 七 匹 狼 618,125 8,449,768.75 0.63
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 100,523,929.00 7.55
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 96,135,320.00 7.22
其中： 政策 性金 融债 96,135,320.00 7.22
4 企业债 券 916,046,146.85 68.79
5 企业短 期融 资券 70,358,000.00 5.28
6 中期票 据 418,798,000.00 31.45
7 可转债 2,425,009.00 0.18
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
合计 1,604,286,404.85 120.47
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 127086 10 乌 城投 600,000 61,584,000.00 4.62
2 019518 15 国债 18 600,000 59,958,000.00 4.50
3 101456034
14 皖 交投
MTN001
500,000 55,200,000.00 4.15
4 1180114
11 焦 作建
投债
500,000 53,315,000.00 4.00
5 150208 15 国开 08 500,000 52,445,000.00 3.94
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例(%)
1 119031 澜沧 江3 200,000 10,133,664.00 0.76
注：报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述 1 只资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。 嘉实稳固收益债券 2015 年第 4 季度报告
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5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内本基 金投资的 前 十名证券的发 行主体未 被 监管部门立案 调查，在 本 报告编制日前 一
年内本 基金 投资 的前 十名 证券的 发行 主体 未受 到公 开谴责 、处 罚。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 454,226.58
2 应收证 券清 算款 85,241,951.05
3 应收股 利 -
4 应收利 息 33,394,679.32
5 应收申 购款 1,993,848.05
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 121,084,705.00
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 767,884,690.79
报告期 期间 基金 总申 购份 额 582,234,337.62
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 117,742,655.97
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 1,232,376,372.44
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投份 额及 转换入 份额 ；基 金总 赎回 份额含 转换 出份 额。 嘉实稳固收益债券 2015 年第 4 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会《 关于 核准嘉 实稳 固收 益债 券型 证券投 资基 金募 集的 批复 》；
（2） 《嘉 实稳 固收 益债 券 型证券 投资 基金 基金 合同 》；
（3） 《嘉 实稳 固收 益债 券 型证券 投资 基金 招募 说明 书》；
（4） 《嘉 实稳 固收 益债 券 型证券 投资 基金 托管 协议 》；
（5） 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照；
（6） 报告 期内 嘉实 稳固 收益债 券型 证券 投资 基金 公告的 各项 原稿 。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉实基金管理有限公司
2016 年1 月21 日
