华 福 长 乐 半年 定 期 开 放债 券 型
证 券 投 资 基金
2015 年第4 季度报告
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 华福基金管 理有限责任公司
基金托 管人： 兴业银行股 份有限公司
报告送 出日期：2016 年 1 月21 日
华福长乐定开债 2015 年第 4 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 兴业 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2016 年 1 月 20 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金
的招募 说明 书及 其更 新。
本报 告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华福长 乐定 开债
交易代 码 001246
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 6 月9 日
报告期 末基 金份 额总 额 5,000,469,095.13 份
投资目 标
在严格 控制 风险 和保 持资 产流动 性的 基础 上， 通过 积
极主动 的投 资管 理， 力争 实现基 金资 产的 长期 稳健 增
值。
投资策 略
本基金 以中 长期 利率 趋势 分析为 基础 ，结 合经 济周
期、 宏 观政 策方 向及 收益 率曲线 分析 ， 自 上而 下决 定
资产配 置及 组合 久期 ， 并 依据内 部信 用评 级系 统， 深
入挖掘 价值 被低 估的 标的 券种， 实施 积极 的债 券投 资
组合管 理， 以获 取较 高的 债券组 合投 资收 益。
业绩比 较基 准
本基金 的业 绩比 较基 准为 ： 中债 综合 全价 （ 总值） 指
数
风险收 益特 征
本基金 是债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 较低 风
险品种 ， 长 期预 期风 险收 益水平 低于 股票 型基 金、 混
合型基 金， 高于 货币 市场 基金。
基金管 理人 华福基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 兴业银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年10 月1 日 － 2015 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 45,587,701.32
2.本期 利润
172,983,962.53
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0346
4.期末 基金 资产 净值 5,292,063,557.28
5.期末 基金 份额 净值 1.058
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.32% 0.16% 1.81% 0.08% 1.51% 0.08%
注：1 、本 基金 成立 于2015 年6 月9 日；
2 、比 较基 准为 ：中 债 综合全 价（ 总值 ）指 数（0571.cs) 。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
洪木妹
本 基 金 的
基金经
理 、 总 经
理助理
2015 年6 月
9 日
- 8 年
硕士研究生，特许金
融分析师（CFA ） ， 拥
有 8 年证券 、基 金行
业工作经验。曾任职
于华福证券有限责任
公司投资自营部和资
产管理总部，从事宏
观经济研究和投资工
作，现任华福基金管
理有限责任公司总经
理助理 ，自 2014 年 8华福长乐定开债 2015 年第 4 季 度报告
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月起担任华福货币市
场基金基金经理、自
2015 年 5 月 起担 任华
福鼎新灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理、 自 2015 年 6 月
起担任华福长乐半年
定期开放债券型证券
投资基金基金经理、
自2015 年6 月起 担任
华福丰盈灵活配置混
合型证券投资基金基
金经理 、 自 2015 年11
月起担任华福现金增
利货币市场基金基金
经理、 自 2015 年 11
月起担任华福瑞益纯
债债券型证券投资基
金基金 经理 、自 2015
年12 月 起担 任华 福稳
健债券型证券投资基
金基金 经理 。
陈博亮
本 基 金 的
基金经
理 、 固 定
收益总 监
2015 年11 月
19 日
- 8 年
硕士研究生，拥有 8
年银行、基金行业工
作经验。曾任职于中
国农业银行金融市场
部，历任交易员、投
资经理、高级投资经
理。现任华福基金管
理有限责任公司固定
收益总 监， 自 2015 年
11 月起 担任 华福 鼎新
灵活配置混合型证券
投资基金基金经理、
自 2015 年 11 月 起担
任华福长乐半年定期
开放债券型证券投资
基 金 基 金 经 理 、 自
2015 年11 月 起担 任华
福现金增利货币市场
基金基金经理、自
2015 年12 月 起担 任华
福朝阳债券型证券投
资基金 的基 金经 理。
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4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规的
规定， 基金 合同 、招 募说 明书等 基金 法律 文件 的约 定，本 着诚 实信 用、 勤勉 尽责的 原则 管理 和运
用基金 资产 ，在 控制 风险 的前提 下， 为基 金份 额持 有人谋 求最 大利 益， 不存 在违法 违规 或损 害基
金持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人按照 法律 法规 关于 公平 交易的 相关 规定 ，严 格执 行公司 公平 交易
管理制 度， 加强 了对 所管 理的不 同投 资组 合同 向交 易价差 的分 析， 确保 公司 管理的 不同 投资 组合
在授权 、研 究分 析、 投资 决策、 交易 执行 、业 绩评 估等投 资管 理活 动和 环节 得到公 平对 待。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，未 发现 本基 金有可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的异 常交 易。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
10 月 份， 受益 于低 迷的 宏 观数据 和货 币政 策的 持续 宽松， 各期 限债 券收 益率 大幅下 移。 信用
利差短 端出 现收 窄 ， 中 长 端小幅 走扩 ， 但整 体长 端 利率较 短端 下行 幅度 更大 。 但 进 入 11 月份 ， 随
着美联 储加 息预 期升 温、 人民币 加 入SDR 后释 放贬 值压力 以 及 IPO 重启 ，债 市陷入 多空 博弈 的震
荡行情 ；虽 基本 面仍 利好 债市， 但收 益率 曲线 持续 走平。12 月份 ，在 人民 币 持续贬 值的 基础 上，
市场对 央行 降准 对冲 市场 流动性 风险 的预 期不 断升 温，叠 加货 币政 策持 续宽 松的状 态， 债市 收益
率单边 下行 ，长 期利 率债 尤为明 显。
值得关 注的 是， 四季 度期 间，受 宏观 环境 持续 低迷 影响， 强周 期行 业盈 利能 力每况 愈下 ，信
用违约 事件 由点 状爆 发转 向片状 扩散 ，尤 其钢 铁、 煤炭、 有色 和水 泥等 传统 过剩行 业更 是信 用事
件高发 区， 民企 、地 方国 企乃至 央企 ，均 陆续 发生 信用风 险事 件。
报告期 内， 由于 预判 债市 收益率 总体 下行 且信 用环 境有所 恶化 ，我 们保 持高 配长久 期高 资质
城投债 ，并 适度 增加 杠杆 ，增配 长久 期中 票和 企业 债，增 厚组 合收 益。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本基金 份额 净值 为1.058 元，投 资回 报率 为3.32% ，业绩 比较 基准 率 为1.81% 。 华福长乐定开债 2015 年第 4 季 度报告
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4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2016 年 ， 国 际方 面 ， 美国经 济的 相对 增速 好于 其它经 济体 ， 全年 或加 息2 次 ； 美 元大 概
率保持 强势 ，新 兴市 场货 币承压 ，人 民币 贬值 压力 仍在。 中国 央行 大概 率将 保持宽 松货 币政 策，
对冲资 本流 出所 导致 的流 动性紧 张。 但由 于 2015 年 以来货 币政 策基 调偏 松， 货币增 长与 实际 经济
增速存 在背 离， 中国 央行 可能倾 向于 使用 更有 针对 性的货 币市 场工 具， 以防 止货币 的过 度投 放。
同时， 过剩 产能 的出 清将 导致信 用风 险由 点状 爆发 转向有 控制 的片 状扩 散； 利差偏 薄形 态将
有所回 归； 中低 评级 利差 将扩大 ，高 评级 利差 继续 低位运 行。 需关 注煤 焦钢 产业链 等落 后产 能出
清， 造成 行业 风险 加速 暴 露； 需关 注新 发城 投所 含 政府信 用缩 水 ， 造 成新 发 城投的 资质 隐性 下滑 ；
需关注 三四 线城 市为 主业 的房地 产企 业库 存难 消， 造成信 用利 差偏 薄； 此外 ，需关 注偿 债时 点以
及集中 度， 谨防 黑天 鹅事 件。
根据 对2016 年 宏观 经济 形 势以及 固定 收益 市场 运行 形势的 研判 ， 我 们将 保持 现有持 仓， 不额
外拉长 组合 总体 久期 ；适 度增加 杠杆 ，利 用融 资成 本低廉 的市 场环 境， 增配 部分流 动性 较好 、收
益较好 的短 期品 种， 在风 险可控 的前 提下 增厚 组合 收益。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 本报 告期 内未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
5,512,309,120.00 76.79
其中： 债券
5,469,247,140.00 76.19
资产 支持 证券
43,061,980.00 0.60
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
999,552,539.33 13.92
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
489,473,313.53 6.82
8 其他资 产
177,410,404.12 2.47 华福长乐定开债 2015 年第 4 季 度报告
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9 合计
7,178,745,376.98
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：报 告期 内本 基金 无股 票投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：报 告期 内本 基金 无股 票投资 。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 5,181,201,640.00 97.91
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 186,944,000.00 3.53
7 可转债 - -
8 同业存 单 - -
9 其他 144,163,480.00 2.72
10 合计 5,512,309,120.00 104.16
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 1380191
13 渝 南发
债
1,800,000 190,980,000.00 3.61
2 1480063
14 酒 经投
债
1,600,000 177,104,000.00 3.35
3 1480200
14 衢 州国
资债
1,500,000 165,975,000.00 3.14
4 1480244
14 渝 保税
港债
1,500,000 165,855,000.00 3.13
5 1480529 14 鹰 投债 1,500,000 158,640,000.00 3.00
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例(%)
1 1589068 15 兴银 2B 437,000 43,061,980.00 0.81
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：报 告期 内本 基金 未进 行贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：报 告期 内本 基金 未进 行权证 投资 。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
无。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：报 告期 内本 基金 未进 行国债 期货 投资 。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
无。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
报告期内，本 基金投资 决 策程序符合相 关法律法 规 的要求，未发 现本基金 投 资的前十名证 券
的发行 主体 本期 出现 被监 管部门 立案 调查 ， 或 在报 告编制 日前 一年 内受 到公 开谴责 、 处 罚的 情 形 。
5.10.2
本基金 未进 行股 票投 资。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 560,752.37
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 176,849,651.75
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 177,410,404.12
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
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5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
无。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 5,000,689,469.38
报告期 期间 基金 总申 购份 额 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 220,374.25
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 5,000,469,095.13
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：报 告期 内基 金管 理人 未持有 本基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：报 告期 内基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 准予 华福 长 乐半年 定期 开放 债券 型证 券投资 基金 募集 注册 的文 件；
2 、《 华福 长乐 半年 定期 开 放债券 型证 券投 资基 金基 金合同 》； 华福长乐定开债 2015 年第 4 季 度报告
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3 、《 华福 长乐 半年 定期 开 放债券 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ；
4 、《 华福 长乐 半年 定期 开 放债券 型证 券投 资基 金托 管协议 》；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内华 福长 乐半 年 定期开 放债 券型 证券 投资 基金在 指定 报刊 上各 项公 告。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 处、 基金 托管 人处。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅。
公司网 站：www.hffunds.cn
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 华福基 金管 理有 限责 任公 司。
客户服 务中 心电 话：40000-96326
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