华 商 稳 固 添利 债 券 型 证券 投 资 基金2015 年
第 4 季 度 报告
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 1 月21 日
华商稳固添利债券 2015 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 1 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商稳 固添 利债 券
基金主 代码 000937
交易代 码 000937
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 2 月 17 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,674,773,915.10 份
投资目 标
在合理 控制 风险 的基 础上 ， 通过 对债 券积 极主 动地 投资管
理，追 求以 超越 业绩 基准 的绝对 收益 为目 标。
投资策 略
本基金 为债 券型 基金 ， 不 直接从 二级 市场 购买 股票 、 权证
等权益 类资 产， 也不 参与 一级市 场新 股申 购或 增发 新股。
本基金 在充 分研 究宏 观市 场形势 以及 微观 市场 主体 的基
础上， 采取 积极 主动 地投 资管理 策略 ， 通 过定 性与 定量分
析， 对利 率变 化趋 势 、 债 券收益 率曲 线移 动方 向 、 信用利
差等影 响债 券价 格的 因素 进行评 估， 对不 同投 资品 种运用
不同的 投资 策略 ， 并 充分 利用市 场的 非有 效性 ， 把 握各类
套利的 机会 。 在 信用 风险 可控的 前提 下， 寻求 组合 流动性
与收益 的最 佳配 比， 力求 持续取 得达 到或 超过 业绩 比较基
准的收 益。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）+1.2%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险水 平和 预期 收益率
低于股 票型 基金 和混 合型 基金， 但高 于货 币市 场基 金， 属华商稳固添利债券 2015 年第 4 季度报告
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于较低 风险 收益 水平 的投 资品种 。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 华商稳 固添 利债 券 A 华商稳 固添 利债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 000937 000938
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 691,585,030.31 份 983,188,884.79 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 10 月1 日 － 2015 年 12 月31 日 ）
华商稳 固添 利债 券 A 华商稳 固添 利债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 5,190,106.66 7,579,795.00
2．本 期利 润 11,675,475.16 17,633,731.70
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0297 0.0256
4．期 末基 金资 产净 值 736,900,111.04 1,043,625,619.46
5．期 末基 金份 额净 值 1.066 1.061
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
华商稳固添利债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
3.09% 0.11% 0.68% 0.01% 2.41% 0.10%
华商稳固添利债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
2.91% 0.12% 0.68% 0.01% 2.23% 0.11%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：① 本基 金合 同生 效日 为 2015 年02 月17 日， 至 本报告 期末 ，本 基金 合同 生效未 满一 年。
②根据 《华 商稳 固添 利债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ，本 基金 的投 资范围 为国 内依 法发
行固定 收益 类品 种， 包括 国内依 法发 行上 市的 国债 、央行 票据 、地 方政 府债 、金融 债、 公司 债、
企业债 、短 期融 资券 、资 产支持 证券 、可 分离 交易 可转换 债券 的纯 债部 分、 中期票 据、 中小 企业
私募债 、回 购和 银行 存款 等金融 工具 以及 法律 法规 或中国 证监 会允 许基 金投 资的其 他固 定收 益类
证券品 种（ 但须 符合 中国 证监会 的相 关规 定） 。本 基金不 直接 在二 级市 场买 入股票 、权 证等 权益
类资产 ，也 不参 与一 级市 场新股 申购 或增 发新 股。 基金的 投资 组合 比例 为： 本基金 投资 债券 资产
的比例 不低 于基 金资 产 的80%； 现金 或到 期日 在一 年 以内的 政府 债券 的比 例合 计不低 于基 金资 产
净值 的5% 。根 据基 金合 同 的规定,自 基金 合同 生效 之 日起 6 个月 内基 金各 项资 产配置 比例 需符 合
基金合 同要 求。 本基 金在 建仓期 结束 时， 各项 资产 配置比 例符 合基 金合 同有 关投资 比例 的约 定。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
张永志 基金经 理
2015 年2 月
17 日
- 9
男 ， 金 融 学 硕 士 ， 中 国 籍 ， 具
有基金 从业 资格 ；1999 年 9 月
至2003 年7 月 ， 在 工商 银 行青
岛 市 市 北 一 支 行 担 任 科 长 职
务； 2006 年1 月至2007 年5 月，
在 海 通 证 券 担 任 债 券 部 交 易
员；2007 年 5 月进 入华 商 基金
管理有 限公 司，2007 年 5 月至
2009 年 1 月担 任华 商基 金 管理
有限公 司交 易员 ，2009 年 1 月
至2010 年8 月 担任 华商 收 益增
强 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理助理 ，2010 年 8 月 9 日 起至
今 担 任 华 商 稳 健 双 利 债 券 型 基
金基金 经理 ； 2011 年3 月15 日
起 至 今 担 任 华 商 稳 定 增 利 债 券
型基金 基金 经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵 规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的 投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交华商稳固添利债券 2015 年第 4 季度报告
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易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
四季度 债券 市场 在基 本面 支持和 货币 政策 宽松 预期 兑现的 背景 下牛 市延 续。10 月汇 率渐 稳，
在降息 降准 的再 度带 动下 ， 资金 继续 流入 债市 ， 长 债收益 率快 速下 行，10 年 期国债 和国 开债 分别
大幅下 行18BP 、27BP 。 信 用债 收 益率 全面 下行 ，信 用利差 继续 收窄 ，一 年 期AA 等 级信 用债 下行
幅度 达39bp 。11 月 基本 面 数据利 好债 市 ， 但IPO 重 启以及 美国 加息 预期 下 ， 债市短 端利 率上 行幅
度大于 长端 ， 曲线 平坦 化 ， 十 年期 国债 企稳 于3.06% 。 此外 ，11 月 信用 债也 整 体上行 。12 月 全国
制造 业PMI 创 08 年 以来 同 期新低 ， 工业 生产 未见 起 色。 在基 本面 带动 下， 季 末利率 债和 信用 债整
体再度 大幅 下行 ，10 年 国 债利率 下 行 22bp 至2.82% ，国开 债也 下探 至前 期低 点 3.13% 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2015 年12 月 31 日 ， 华商稳 固添 利债 券型 证券 投资基 金A 类份 额净 值 为1.066 元， 份额
累计净 值 为1.066 元 ，基 金份额 净值 增长 率 为 3.09% ，同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为 0.68% ，
本类基 金份 额净 值增 长率 高于业 绩比 较基 准收 益 率2.41 个百 分点； 华商 稳固 添利债 券型 证券 投资
基金C 类份 额净 值 为1.061 元， 份额 累计 净值 为1.061 元 ，基 金份 额净 值增 长 率为 2.91% ，同 期
基金业 绩比 较基 准的 收益 率为 0.68% ， 本 类基 金份 额 净值增 长率 高于 业绩 比较 基准收 益 率 2.23 个华商稳固添利债券 2015 年第 4 季度报告
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百分点 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望未 来， 无论 是经 济基 本面还 是货 币政 策层 面， 债券市 场依 然有 长期 看好 的逻辑 支持 。在
人口周 期拐 点出 现、 经济 潜在增 速出 现台 阶式 下行 背景下 ，去 产能 去库 存对 于制造 业影 响较 大、
就业压 力滞 后于 宏观 经济 可能拖 累消 费、 粮食 和其 他农产 品的 消费 叠加 农产 品丰收 带来 的供 给充
裕，CPI 可 望持 续低 迷。 而对于 固定 资产 投资 和 GDP 增长 贡献 巨大 的地 产投 资未来 堪忧 ，基 本面
利好债 市。 未来 贬值 压力 较大且 去产 能仍 需要 低利 率支持 ，货 币政 策仍 具有 宽松空 间。 整体 宏观
环境继 续利 好债 市， 使得 本轮牛 市时 间超 出历 史规 律。综 上我 们对 债券 市场 继续乐 观。 对于 信用
债市场 ，在 流动 性支 持下 ，信用 债尽 管违 约风 险增 加，但 是信 用利 差依 然可 望维持 低位 ，我 们将
精选个 券， 继续 自下 而上 筛选行 业景 气度 高、 现金 流和偿 债能 力较 好的 品种 进行投 资。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序
号
项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
1,474,703,787.58 82.52
其中： 债券
1,474,703,787.58 82.52
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返 售金融 资产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
267,656,680.49 14.98
8 其他资 产
44,772,729.93 2.51
9 合计
1,787,133,198.00
100.00
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 145,315,894.30 8.16
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 363,009,000.00 20.39
其中： 政策 性金 融债 363,009,000.00 20.39
4 企业债 券 528,794,893.28 29.70
5 企业短 期融 资券 20,104,000.00 1.13
6 中期票 据 417,480,000.00 23.45
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,474,703,787.58 82.82
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 150220 15 国开 20 1,300,000 133,224,000.00 7.48
2 150218 15 国开 18 1,200,000 126,024,000.00 7.08
3 019505 15 国债 05 1,000,000 106,300,000.00 5.97
4 1382056 13 北 车集MTN1 500,000 52,435,000.00 2.94
5 101551075 15 光明 MTN002 500,000 50,915,000.00 2.86
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。 华商稳固添利债券 2015 年第 4 季度报告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未被 监管 部门立 案调 查, 且在 本报 告编制 日前 一年
内未受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 25,331.07
2 应收证 券清 算款 5,043,919.62
3 应收股 利 -
4 应收利 息 20,597,646.47
5 应收申 购款 19,105,832.77
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 44,772,729.93
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。 华商稳固添利债券 2015 年第 4 季度报告
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5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 华商稳 固添 利债 券 A 华商稳 固添 利债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 417,278,087.69 241,240,788.18
报告期 期间 基金 总申 购份 额 544,752,785.46 1,117,731,108.19
减:报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 270,445,842.84 375,783,011.58
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） - -
报告期 期末 基金 份额 总额 691,585,030.31 983,188,884.79
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商稳 固添利 债券 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2. 《华 商稳 固添 利债 券型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《华 商稳 固添 利债 券型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 《华 商稳 固添 利债 券型 证券投 资基 金招 募说 明》 ；
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6. 报 告期 内华 商稳 固添 利 债券型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 的原稿 。 华商稳固添利债券 2015 年第 4 季度报告
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8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平 安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：中 国北 京市西 城区 复兴 门内 大 街55 号
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务中 心电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010 －58573300
基金管 理人 网址 ：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2016 年1 月21 日
