华 商 产 业 升级 混 合 型 证券 投 资 基 金
2015 年第4 季度报告
2015 年12 月31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 1 月21 日
华商产业升级混合 2015 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 1 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商产 业升 级混 合
基金主 代码 630006
交易代 码 630006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年6 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 127,150,564.31 份
投资目 标
本基金 在把 握经 济结 构调 整和产 业发 展趋 势的 基础 上， 通过 重点 投
资于受 益于 产业 结构 调整 和产业 升级 的优 势企 业 ， 在控制 投资 组合
风险的 前提 下， 追求 基金 资产的 长期 持续 增值 。
投资策 略
本基金 在构 建和 管理 投资 组合的 过程 中 ， 以 产业 升 级作为 行业 配置
与个股 精选 的投 资主 线 ， 沿着先 产业 分析 再行 业分 析再上 市公 司分
析的投 资逻 辑， 深入 挖掘 受益于 国内 产业 结构 调整 、 产业 升级 的上
市公司 的价 值， 进行 长期 价值投 资。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率*75%+ 上证国 债指 数收 益率*25%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 基金 ， 其 预期收 益和 风险 水平 介于 股票型 基金 和债
券型基 金之 间， 是属 于中 高风险 、中 高收 益的 基金 产品。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
注：鉴 于中 信标 普指 数信 息服务 （北 京） 有限 公司 近期将 终止 维护 和发 布中 信国债 指数 ，按 照本
基金基 金合 同的 约定 ，本 基金管 理人 经与 基金 托管 人协商 一致 ，并 报中 国证 监会备 案后 ，决 定自
2015 年10 月 30 日 起， 本 基金的 业绩 比较 基准 由 “ 中信标 普 300 指 数收 益率 ×75%+ 中信 国债 指
数收益 率 × 25% ” ， 变更 为 “沪深 300 指数 收益 率 × 7 5% ＋上 证国 债指 数收 益率 ×25% ” 。
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年10 月1 日 － 2015 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 34,627,406.55
2.本期 利润
36,017,992.18
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.2530
4.期末 基金 资产 净值 198,165,804.73
5.期末 基金 份额 净值 1.559
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 21.99% 2.20% 12.06% 1.24% 9.93% 0.96%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2010 年6 月18 日。
②根据 《华 商产 业升 级混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ，本 基金 主要 投资于 具有 良好 流动
性的金 融工 具， 包括 国内 依法发 行上 市的 股票 、债 券、货 币市 场工 具、 权证 、资产 支持 证券 以及
法律法 规或 中国 证监 会允 许基金 投资 的其 他金 融工 具。本 基金 的投 资组 合比 例为： 股票 投资 比例
为基金 资产 的60%-95% ； 债券投 资比 例为 基金 资产 的 0%-35% ；权 证投 资比 例 为基金 资产 净值 的
0%-3% ；并 保持 不低 于基 金 资产净 值 5% 的 现金 或到 期 日在一 年以 内的 政府 债券 。根据 基金 合同 的
规定， 自基 金合 同生 效之 日起 6 个月 内基 金各 项资 产配置 比例 需符 合基 金合 同要求 。本 基金 建仓
期结束 时， 各项 资产 配置 比例符 合基 金合 同有 关投 资比例 的约 定。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
佘中强 基金经 理
2013 年 7 月
31 日
- 7
男 ， 博士 ，中 国 籍， 具有基 金 从业
资格；2008 年 1 月至 2009 年 3 月，
就 职 于香 港邦 盟 汇骏 基金管 理 有限
公司 ， 任 研究 主任 ；2009 年 3 月至
2009 年 8 月， 就 职于 香港 朗宁投 资
有限公 司， 任投 资经 理；2009 年 8
月至2011 年6 月， 就 职于 东兴证 券
股 份 有 限公 司 ，任 投 资经理 ；2011
年 6 月至 2011 年 11 月， 就职于 齐
鲁 证 券有 限公 司 北京 证券资 产 管理
分公司 ， 任执 行总 经理 。2011 年 12
月 加 入 华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 ，
2011 年12 月16 日至2013 年8 月5
日 担 任华 商盛 世 成长 混合型 证 券投
资基金 基金 经理 助理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易华商产业升级混合 2015 年第 4 季度报告
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执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行 分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌 利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年四 季度 ， 由 于经济 弱势带 来的 流动 性宽 松格 局未变 ， 加 上对 于年 末全 会政策 预期 带 来
的风险 偏好 的提 升， 各大 指数本 期皆 录得 正收 益， 且波动 率环 比收 敛 。
在经历 了二 、三 季度 较为 充分的 调整 之后 ，市 场的 杠杆率 已下 降到 了正 常水 平，季 度初 市场
在阶段 性低 位企 稳， 随后 ，在风 险偏 好抬 升的 背景 下，股 指走 出了 一波 震荡 反弹的 行情 。
本基金 投资 组合 在报 告期 内保持 了灵 活的 仓位 运作 ，侧 重 Alpha 策 略， 配置 上仍然 重点 集中
在符合 文化 传媒 、大 健康 、互联 网、 环保 等主 题风 格，且 有估 值优 势、 成长 空间的 标的 上。 通过
对有潜 力标 的的 重点 配置 ，本基 金在 报告 期内 跑赢 基准。
结合今 年的 宏观 经济 形势 、资本 市场 的趋 势特 点， 本基金 将继 续坚 定配 置并 持有符 合中 国经
济转型 、具 备核 心竞 争优 势的品 种。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2015 年12 月 31 日 ， 本基金 份额 净值 为1.559 元， 累计 份额 净值 为1.559 元 。 本 季度 基
金份额 净值 增长 率 为21.99% ， 同 期基 金业 绩比 较基 准的收 益率 为12.06% ， 本 基金份 额净 值增 长率
高于业 绩比 较基 准收 益 率9.93 个百 分点 。 华商产业升级混合 2015 年第 4 季度报告
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4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
宏观经 济， 国内 方面 ，经 济将继 续在 低位 企稳 ，流 动性的 整体 情况 不会 有太 大的变 化。 国际
方面， 全球 需求 孱弱 的问 题依旧 等待 破局 ，地 缘冲 突带来 的负 面冲 击不 可小 觑。
对于市 场， 我们 坚定 看好 结构性 的掘 金机 会， 将继 续集中 在受 益 于 转型 、创 新、改 革的 方向
中寻找 承载 我们 思路 的标 的。同 时， 基于 市场 未来 震荡市 的判 断， 我们 将用 更严格 的标 准去 筛选
和验证 ，并 规避 短期 内无 法及时 兑现 业绩 的标 的。 我们将 在行 业景 气度 上行 的互联 网、 环保 等领
域，和 供给 端经 历了 充分 整合的 板块 加大 配置 的比 例。对 于组 合投 资而 言， 我们的 重点 还是 在结
构性的 机会 中， 挖掘 出穿 越周期 的优 秀成 长标 的。 季度内 ，我 们将 延续 此前 的风格 ，重 点关 注农
业、新 能源 、文 化传 媒等 景气度 上行 的行 业。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 177,673,896.11 82.49
其中： 股票
177,673,896.11 82.49
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
25,424,070.25 11.80
8 其他资 产
12,293,432.19 5.71
9 合计
215,391,398.55
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 7,469.70 0.00
B 采矿业 40,151.76 0.02
C 制造业 114,505,106.79 57.78 华商产业升级混合 2015 年第 4 季度报告
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D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 15,271,821.04 7.71
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 11,413,664.85 5.76
J 金融业 10,745,497.52 5.42
K
房地产 业
1,357.29 0.00
L
租赁和 商务 服务 业
8,754,942.36 4.42
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 15,730,032.00 7.94
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
1,203,852.80 0.61
S 综合 - -
合计 177,673,896.11 89.66
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 002098 浔兴股 份 1,025,800 15,858,868.00 8.00
2 300192 科斯伍 德 977,121 15,848,902.62 8.00
3 002576 通达动 力 490,240 15,437,657.60 7.79
4 002762 金发拉 比 203,341 15,368,512.78 7.76
5 600593 大连圣 亚 288,800 14,841,432.00 7.49
6 600285 羚锐制 药 1,060,400 14,050,300.00 7.09
7 603939 益丰药 房 330,000 13,935,900.00 7.03
8 601398 工商银 行 1,600,000 7,328,000.00 3.70
9 300324 旋极信 息 137,912 6,978,347.20 3.52
10 600687 刚泰控 股 285,120 6,723,129.60 3.39
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期未被监 管 部门立案调查 ，且在本 报 告编制日前一 年
内未受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 696,551.48
2 应收证 券清 算款 11,526,072.44 华商产业升级混合 2015 年第 4 季度报告
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3 应收股 利 -
4 应收利 息 10,401.33
5 应收申 购款 60,406.94
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 12,293,432.19
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公允
价值( 元)
占基金 资 产 净值
比例（%）
流通受 限情 况说 明
1 300324 旋极信 息 6,978,347.20 3.52 重大事 项停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 122,837,523.25
报告期 期间 基金 总申 购份 额 93,683,911.85
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 89,370,870.79
报告期 期末 基金 份额 总额 127,150,564.31
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 本报 告期 内基 金管 理人没 有运 用固 有资 金投 资本基 金。 华商产业升级混合 2015 年第 4 季度报告
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商产 业升级 混合 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2. 《华 商产 业升 级混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《华 商产 业升 级混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
3. 《华 商产 业升 级混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 《华 商产 业升 级混 合型 证券投 资基 金托 管招 募说 明书》 ；
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6. 报 告期 内华 商产 业升 级 混合型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 的原稿 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 闹市 口大 街1 号院 1 号楼
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务中 心电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010 －58573300
基金管 理人 网址 ：http://www.hsfund.com
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