鹏华丰和债券(LOF)2015 年第 4 季度报告
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鹏华 丰和 债券 型证 券投 资基 金(LOF)2015
年第 4 季 度报 告
2015 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 鹏 华 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2016 年 1 月 21 日
鹏华丰和债券(LOF)2015 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董事 会及 董事保 证本 报告所 载资 料不存 在虚 假记载 、误 导性陈 述或 重大遗 漏 ， 并 对
其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年 1 月 18 日复核 了本报告中的
财务指 标、 净值表 现和 投资组 合报 告等内 容， 保证复 核内 容不 存 在虚 假记载 、误 导性陈 述 或 者 重
大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的 过往 业绩并 不代 表其未 来表 现。投 资有 风险， 投资 者在作 出投 资决策 前应 仔细阅 读 本 基 金
的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 鹏华丰和债券(LOF)
场内简称 鹏华丰和
基金主代码 160621
交易代码 160621
基金运作方式 契约型，上市开放式基金（LOF ）
基金合同生效日 2012 年 11 月 5 日
报告期末基金份额总额 659,974,226.88 份
投资目标
通过严格的风险控制及积极的投资策略，力求最大限度获
得高于业绩比较基准的收益。
投资策略
（1 ）资产配 置策略
在资产配置方面，本基金通过对宏观经济形势、经济周期
所处阶段、国内外经济形势等分析，结合债券市场整体收
益率曲线变化、股票市场整体走势预判等，选择配置合适
的大类资产，并动态调整大类资产之间的比例。
（2 ）债券投 资策略
本基金灵活应用久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、
息差策略、债券选择策略等，在合理管理并控制组合风险
的前提下，最大化组合收益。
1 ）久期策略
本基金将通过自上而下的组合久期管理策略，以实现对组
合利率风险的有效控制。基金管理人将根据对宏观经济周
期所处阶段及其他相关因素的研判调整组合久期。如果预
期利率下降，本基金将增加组合的久期，以较多地获得债
券价格上升带来的收益；反之，如果预期利率上升，本基
金将缩短组合的久期，以减小债券价格下降带来的风险。
2 ）收益率曲 线策略 鹏华丰和债券(LOF)2015 年第 4 季度报告
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收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据之一，
本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。本基金
将通过对收益率曲线变化的预测, 适 时采用子弹式、 杠铃或
梯形策略构造组合，并进行动态调整。
3 ）骑乘策略
本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一策略
即通过对收益率曲线的分析，在可选的目标久期区间买入
期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线
不变动的情况下，随着其剩余期限的衰减，债券收益率将
沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑，从而获得较高的
资本收益；即使收益率曲线上升或进一步变陡，这一策略
也能够提供更多的安全边际。
4 ）息差策略
本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形，通过正回
购将所获得的资金投资于债券，利用杠杆放大债券投资的
收益。
5 ）债券选择 策略
根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程
度，结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因
素, 确定其投 资价值, 选择 定价合理或价值被低估的债券进
行投资。
① 可转换债 券投资策略
可转换债券是介于股票和债券之间的投资品种，具有抵御
下行风险、分享股票价格上涨收益的特征。本基金首先将
根据对债券市场、股票市场的比较分析，选择股性强、债
性弱或特征相反的可转债列入当期可转债核心库，然后对
具体个券的股性、债性做进一步分析比较，优选最合适的
券种进入组合，以获取超额收益。
在选择可转换债券品种时，本基金将与本公司的股票投 研
团队积极合作，深入研究，力求选择被市场低估的品种，
来构建本基金可转换债券的投资组合。
② 中小企业 私募债券投资策略
中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行和转
让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由于其非公开
性及条款可协商性，普遍具有较高收益。本基金将深入研
究发行人资信及公司运营情况，与中小企业私募债券承销
券商紧密合作，合理合规合格地进行中小企业私募债券投
资。本基金主要采用买入并持有策略，在投资过程中密切
监控债券信用等级或发行人信用等级变化情况，力求规避
可能存在的债券违约，并获取超额收益。
对于含认股权证及可转股条款的中小企业私募债券，本基
金将遵循以下投资原则：
a. 发行时无 法确定发行主体是否可以在交易所上市的品
种，本基金将视其为普通中小企业私募债， 主要以债项属
性为基础进行投资决策。在持有过程中，除非发行主体实鹏华丰和债券(LOF)2015 年第 4 季度报告
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现上市，否则本基金将遵循这一原则，不进行认股权证的
行使或者转股操作。
b. 发行时已 经确定发行主体可在交易所上市的中小企业私
募债，本基金在投资时候会在债项属性的基础上，结合相
关认股权证或转股条款进行分析，采用相应的模型进行投
资。 c.在持有过 程中， 如果发行主体实现交易所上市，
本基金将分析相关认股权证或转股条款的价值，并结合债
项属性制定投资决策，根据市场情况及进行相应的投资操
作。
（3 ）资产支 持证券等品种投资策略
资产支持证券包括资产抵押贷款支持证券（ABS ） 、住房抵
押贷款支持证券 （MBS ） 等， 其定价受多种因素影响， 包括
市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还
率等。
本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上，结
合蒙特卡洛模拟等数量化方法， 对资产支持证券进行定价，
评估其内在价值进行投资。
（4 ）股票投 资策略
1 ）新股申购 策略
本基金根据新股发行人的基本情况，结合对认购中签率和
新股上市后表现的预期，谨慎参与新股申购。
2 ）二级市场 股票投资策略
本基金通过综合分析上市公司的行业地位、竞争优势、盈
利能力、 成长性、 估值水平等多种因素, 精选具备较高成长
性及估值合理的股票构建股票资产组合。
业绩比较基准 中债综合指数收益率
风险收益特征
本基金属于债券型基金，其预期风险和预期收益高于货币
市场基金，低于混合型基金、股票型基金，为证券投资基
金中的低风险品种。
基金管理人 鹏华基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 10 月1 日 － 2015 年 12 月 31 日 ）
1.本期已实 现收益 18,939,197.24
2.本期利润
12,622,567.55
3.加权平均 基金份额本期利润 0.0159
4.期末基金 资产净值 750,679,710.83 鹏华丰和债券(LOF)2015 年第 4 季度报告
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5.期末基金 份额净值 1.137
注：1 、 本期 已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益） 扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2 、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基 金的各项费用 （例如， 封闭式基金交易佣金等） ，
计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2
基 金 净 值表 现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.43% 0.08% 2.01% 0.06% -0.58% 0.02%
注：业绩比较基准= 中债 综合指数收益率
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注：1 、本基 金基金合同于 2012 年 11 月5 日生效 。 鹏华丰和债券(LOF)2015 年第 4 季度报告
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2 、截至建仓 期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
§4
管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓
名
职
务
任本基金的
基金经理期
限
证
券
从
业
年
限
说明
任职
日期
离
任
日
期
戴
钢
本
基
金
基
金
经
理
2012
年11
月5 日
- 13
戴钢先 生， 国籍中 国， 经济学 硕士 ，13 年证券从业经 验。 曾就
职于广东民安证券研究发展部，担任研究员；2005 年 9 月 加盟
鹏华基金管理有限公司，从事研究分析工作，历任债券研究员、
专户投资经理等职；2011 年 12 月起 担任鹏华丰泽债券（LOF ）
基金基金经理，2012 年 6 月起兼任 鹏华金刚保本混合基金基金
经理，2012 年 11 月起兼 任鹏华丰和债券 （LOF ） 基金基金经理 ，
2013 年 9 月 起兼任鹏华丰实定期开放债券基金基金经理，2013
年 9 月起兼任鹏华丰泰定期开放债券基金基金经理，2013 年 10
月起兼任鹏华丰信分级债券基金基金经 理， 现同 时担任绝对收益
投资部副总经 理。 戴钢先生具备基金从业资格。 本报告期内本基
金基金经理未发生变动。
注： 1. 任职 日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日； 担 任新成立基金基金经理的，
任职日期为基金合同生效日。
2. 证券从业 的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告 期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同
和损害基金份额持有人利益的行为。
4.3
公 平 交 易专 项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。 鹏华丰和债券(LOF)2015 年第 4 季度报告
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4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。
本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的
单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易 次数为 1 次 ， 主要原因在于指数成分股交易不活跃
导致。
4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运作分析
四季度债券市场总体延续了上涨的走势， 中债总财富指数上涨 3.10% 。 虽然债市在 11 月上旬
受到新股发行重启的冲击出现了一波明显的调整，但宽松的资金面以及配置需求在年末的释放使
得市场重新回到了上涨的趋势中。
在债券资产的配置上，我们以 3 年 以内的中高等级信用债为主。考虑到目前回购成本较低，
因此保持了较高的杠杆水平。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
2015 年四季 度本基金的净值增长率为 1.43% ，同 期业绩基准增长率为 2.01% 。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
无。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
1,313,780,082.30 77.77
其中：债券
1,313,780,082.30 77.77
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中： 买断式回购的买入返
售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
82,458,900.20 4.88
8 其他资产
293,044,320.36 17.35
9 合计
1,689,283,302.86
100.00 鹏华丰和债券(LOF)2015 年第 4 季度报告
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5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 1,313,128,082.30 174.93
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 652,000.00 0.09
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,313,780,082.30 175.01
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 122070 11 海航 01 1,516,830 153,139,156.80 20.40
2 122809 11 准国资 1,446,130 149,370,767.70 19.90
3 122465 15 广越 01 1,100,000 110,803,000.00 14.76
4 122613 12 乌海债 1,028,500 86,198,585.00 11.48
5 122836 11 盘锦债 700,680 73,802,624.40 9.83
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有权证。 鹏华丰和债券(LOF)2015 年第 4 季度报告
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5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.9.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.9.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
本 基 金投 资的 前 十名 证券 中 本期 没有 发 行主 体被 监 管部 门立 案 调查 的、 或 在报 告编 制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券 。
5.10.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库 。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 143,557.84
2 应收证券清算款 255,767,880.65
3 应收股利 -
4 应收利息 36,701,040.17
5 应收申购款 431,841.70
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 293,044,320.36
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
注：本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 鹏华丰和债券(LOF)2015 年第 4 季度报告
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§6 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
6.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,007,200.00
报告期期间买入/ 申购总 份额 -
报告期期间卖出/ 赎回总 份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,007,200.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例（% ）
1.52
注: 本基金 管理人投资本基金的费率标准与其他相同条件的投资者适用的费率标准相一致。
6.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
注: 本基金管 理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。
§7 报 告 期 末 发 起 式 基 金 发 起 资 金 持 有 份 额 情 况
项目
持有份额总
数
持有份额占
基金总份额
比例 （% ）
发起份额总
数
发起份额占
基金总份额
比例 （% ）
发起份额承
诺持有期限
基金管理人 固有资
金
10,007,200.00 1.52 10,007,200.00 1.52
自基金合同生
效日起不低于
三年
基金管理人 高级管
理人员
- - - - -
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,007,200.00 1.52 10,007,200.00 1.52 -
鹏华丰和债券(LOF)2015 年第 4 季度报告
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§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
（一）《鹏华丰和债券型证券投资基金（LOF ） 基金合同》 ；
（二）《鹏鹏华丰和债券型证券投资基金（LOF ） 托管协议 》；
（三）《鹏华丰和债券型证券投资基金（LOF ） 2015 年第4 季度报告》（原文）。
8.2 存放地点
深圳市福田区福华三路 168 号深圳国 际商会中心第 43 层鹏华 基金管理有限公司
深圳市深南大道 7088 号 招商银行大厦招商银行股份有限公司
8.3 查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（http：//www.phfund.com ） 查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客
户服务系统，咨询电话：4006788999 。
鹏华基金管理有限公司
2016 年1 月21 日
