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建信信用(165311)

建信信用:2015年第四季度报告

建信信用增强债券 2015 年第 4 季度报告 
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建信 信用 增强 债券 型证 券投 资基 金2015 年 第 4 季度 报告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 建 信 基 金 管 理 有 限 责 任 公 司 基 金 托 管 人 : 交 通 银 行 股 份 有 限 公 司 报告送 出 日 期 :2016 年 1 月 21 日 建信信用增强债券 2015 年第 4 季度报告 第 2 页 共 12 页


§1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年1 月 19 日复核 了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存 在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2015 年10 月1 日起至12 月 31 日止。 §2 基 金 产 品 概 况 基金简称 建信信用增强债券 场内简称 建信信用 基金主代码 165311 交易代码 165311 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 6 月16 日 报告期末基金份额总额 867,656,135.75 份 投资目标 在保持基金资产流动性和严格控制基金资产风 险的前提下, 力争获得高于业绩比较基准的投资 收益,实现基金资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金采取自上而下的方法确定投资组合久期, 结合自下而上的个券选择方法构建债券投资组 合。 同时, 在固定收益资产所提供的稳健收益基 础上,适当参与新股发行申购及增发新股申购, 为基金份额持有人增加收益, 实现基金资产的长 期增值。 业绩比较基准 中国债券总指数收益率。 风险收益特征 本基金为债券型基金,属于中等风险基金产品。 其预期风险和收益水平低于股票型基金、 混合型 基金,高于货币市场基金。 由于主要投资于除国债、 中央银行票据以外的信 用类金融工具, 因此本基金投资蕴含一定的信用建信信用增强债券 2015 年第 4 季度报告 第 3 页 共 12 页


风险, 预期风险和收益水平高于一般的不涉及股 票二级市场投资的债券型基金。 基金管理人 建信基金管理有限责任公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 建信信用增强债券 A 建信信用增强债券 C 下属分级基金的场内简称 建信信用 - 下属分级基金的交易代码 165311 165314 报告期末下属分级基金的份额总额 609,876,847.95 份 257,779,287.80 份


§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现 3.1 主 要 财 务 指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2015 年 10 月1 日 - 2015 年 12 月 31 日 ) 建信信用增强债券 A 建信信用增强债券 C 1 .本期已实 现收益 5,942,751.42 1,967,621.87 2 .本期利润 13,016,402.50 4,626,086.17 3 .加权平均 基金份额本期利润 0.0313 0.0275 4 .期末基金 资产净值 816,506,898.57 342,796,375.58 5 .期末基金 份额净值 1.339 1.330 注:1 、 本期 已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 (不含公允价值变动损益) 扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。 2 、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用, 计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基 金 净 值 表现 3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较 建信信用增强债券A 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 2.45% 0.07% 3.10% 0.11% -0.65% -0.04% 建信信用增强债券C 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 2.39% 0.07% 3.10% 0.11% -0.71% -0.04%


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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率 变动的比较 建信信用增强债券 2015 年第 4 季度报告 第 5 页 共 12 页


注:1 、 本基金于 2014 年6 月16 日转 为上市开放式基金, 基金 份额包括 A 、C 两类。 原有 基金份额 全部转换为建信信用增强 A 类份额 ,C 类份额为 新增份额。 2 、本报告期 ,本基金的投资组合比例 符合基金合同的要求。 §4 管 理 人 报 告 4.1 基 金 经 理 (或 基 金 经 理小 组 ) 简 介


姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 李菁 固定收 益投资 部总经 理、 本基 金的基 金经理 2011 年 6 月 16 日 - 9 硕士。 2002 年 7 月进入 中国 建设银行, 从事基金托管业 务, 任主任科员。2005 年 9 月进入建信基金管理有限 责任公司,历任债券研究 员、 基金经理助理、 基 金经 理、 资深基金经理、 投 资管 理部副总监、 固定收益投资 部总监,2007 年 11 月 3 日 至2012 年2 月17 日任建 信 货币市场基金基金经理,建信信用增强债券 2015 年第 4 季度报告 第 6 页 共 12 页


2009 年6 月2 日起任建信 收 益增强基金基金经理,2011 年 6 月 16 日起任建信信用 增强债券基金基金经理。


4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明 本报告期内,本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地 为基金份额持有人谋求利益,严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、其他有关法律法规的 规定和《建信信用增强债券型证券投资基金基金合同》的规定。 4.3 公 平 交 易 专项 说 明 4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况 为了公平对待投资人,保护投资人利益,避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行 为,公司根据《证券 投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资 基金公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》等法律法 规和公司内部制度,制定和修订了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》、《公司防范 内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险管控制度。公司使用的交易系统中设置了公 平交易模块,一旦出现不同基金同时买卖同一证券时,系统自动切换至公平交易模块进行操作, 确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合,严禁直接或通过第三方的交易安排在不同投资组 合之间进行利益输送。 4.3.2 异常交 易 行为 的 专 项 说明 本报告期内,本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单 边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况有1 次, 原因是投资组合投资策略需要, 未导致不公 平交易和利益输送。


4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说明 4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析 四季度宏观经济整体延续疲弱态势,虽然地产销售出现改善但行业仍处在库存去化阶段因此 并未带来地产投资改善,房地产投资累计增速从前 9 月的2.6%下降至前11 个月 的 1.3% ;固定资 产投资方面,受益于财政及货币政策的持续加码,前 11 个 月固定资 产投资累计同比增长 10.2% , 与前 10 月持 平, 其中制造业累计同比增速 8.4% , 比 前值的 8.3%回升 0.1% , 基 建投资累计增速 18% , 比上月的 17.4% 回升0.6%。 消费方面相对平稳, 受季节性因素影响 11 月名义 消费当月同比 11.17%建信信用增强债券 2015 年第 4 季度报告 第 7 页 共 12 页


也略有回升。 进出口方面, 进口数据有一定改善,11 月增 速下滑 8.7%降幅有所收窄, 而出口数据 则连续九个月负增长,对美日欧的出口呈现恶化态势。通货膨胀方面,物价低位有所回升,其中 果蔬类产品环比涨幅较大,主要是受北方雾霾寒冷等天气原因造成运输成本上升所致;非食品方 面, 由于油价的调整以及 旅游旺季效应的消退, 整体价格环比持平。PPI 同比 和 10 月持平, 环比 降幅小幅扩大 0.1 个百 分点至-0.5% , 分项来看, 传统过剩产业和上游产业的出厂价格呈加速下跌 态势。货币政策方面,央行货币政策操作仍然偏向宽松,四季度央行进行“双降”操作,下调法 定存款准备金率 0.5 个 百分点, 下调存贷款基准利率各 25 基点, “双降” 操作将有助于进一步降 低社会融资成本,减轻企业财务压力。 在此背景下,四季度收益率曲线呈平坦化下行态势,10 年 期国债下行超过 40bp ,10 年期国 开下行超过 50BP, 短期国债收益率只下行不到 10BP; 利差方面, 信用利差继续维持低位, 期限利 差较三季度有一定收窄。四季度转债整体收到股市回暖影响有一定反弹,新发转债交换债等发行 增加了转债市场的存量,不过目前转债整体仍处于较高的溢价率水平,除了部分交换债之外转债 整体债性仍不明显。 回顾四季度的基金管理工作,随着规模的增加,基金增加了利率债和高等级信用债的配置比 例,优化了信用债组合结构,组合的久期和杠杆比例均有所下降。


4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现 本报告期信用增强 A 净 值增长率 2.45% , 波动率0.07% , 信用 增强 C 净值 增长率 2.39% , 波动 率 0.07%; 业 绩比较基准收益率 3.1%,波动率 0.11% 。 4.5 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望 展望 2016 年 , 我们认为经济基本面仍面临仍不容乐观, 其中:PPI 面临 通缩, 过剩产能去化 压力大,经济缺乏新的增长点,“四降一升”的结构性矛盾突出。政策层面上,财政政策将继续 发力,宽松的货币政策基调难以改变,这将对债券市场形成有利的支撑。然而,伴随供给侧改革 深化,企业去产能加速将带来信用风险的释放,防范信用风险 将显得尤为重要。另一方面,由于 外汇市场波动加剧或将对短期货币市场带来阶段性的冲击,需要更好的把握流动性风险。 本基金将在严控风险的前提下, 加强组合投资的灵活性, 力求为持有人获得较好的绝对收益。 建信信用增强债券 2015 年第 4 季度报告 第 8 页 共 12 页


§5 投 资 组 合 报 告 5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况


序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(% ) 1 权益投资 4,781,835.24 0.41 其中:股票


4,781,835.24 0.41 2 固定收益投资


1,052,773,604.95 90.55 其中:债券


1,052,773,604.95 90.55 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产


- - 其中: 买断式 回购的买入返售 金融资产


- - 6 银行存款和结算备付金合计


70,123,590.61 6.03 7 其他资产


34,920,568.78 3.00 8 合计





1,162,599,599.58





100.00


5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合


代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采 矿业 - - C 制造业 - - D 电力、 热力、 燃气及水生产和供 应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、 软件和信息技术服务 业 - - J 金融业 4,781,835.24 0.41 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 建信信用增强债券 2015 年第 4 季度报告 第 9 页 共 12 页


合计 4,781,835.24 0.41 注:以上行业分类以 2015 年12 月 31 日的中国证监会行业分类标准为依据。 5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细


序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 600016 民生银行 496,041 4,781,835.24 0.41


5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合


序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 178,480,970.00 15.40 其中:政策性金融债 178,480,970.00 15.40 4 企业债券 485,854,132.00 41.91 5 企业短期融资券 50,155,000.00 4.33 6 中期票据 311,996,000.00 26.91 7 可转债 26,287,502.95 2.27 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,052,773,604.95 90.81


5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 101569026 15 南车集 MTN001 1,100,000 113,982,000.00 9.83 2 1480386 14 冀渤海债 700,000 74,991,000.00 6.47 3 150210 15 国开 10 600,000 65,016,000.00 5.61 4 101474009 14 沪世茂 MTN002 600,000 63,714,000.00 5.50 5 140229 14 国开 29 500,000 53,680,000.00 4.63


5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明 细


本基金本报告期末未持有资产支持证券。


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5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明 5.9.1 本期国债 期货 投 资 政 策 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.9.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.9.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价 本基金报告期内未投资于国债期货。 5.10 投 资 组 合 报告 附 注 5.10.1


本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体均无被监管部门立案调查和在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚。 5.10.2


基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。 5.10.3 其 他 资 产 构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 40,956.39 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 19,879,372.55 5 应收申购款 15,000,239.84 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 34,920,568.78


5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细 序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元) 占基金资产净值比例(%) 建信信用增强债券 2015 年第 4 季度报告 第 11 页 共 12 页


1 113008 电气转债 7,390,125.60 0.64 2 110030 格力转债 6,209,100.00 0.54


5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明 本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情 况。 §6 开 放 式 基 金 份 额 变 动 单位:份 项目 建信信用增强债券 A 建信信用增强债券 C 报告期期初基金份额总额 343,549,663.60 74,952,056.48 报告期期间基金总申购份额 277,171,287.40 240,686,281.31 减: 报告期期 间基金总赎回份额 10,844,103.05 57,859,049.99 报告期 期间 基金拆 分变 动份额 (份 额减 少以"-" 填列 ) - - 报告期期末基金份额总额 609,876,847.95 257,779,287.80 注:上述总申购份额含 转换转入份额,总赎回份额含转换转出份额。 §7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况 7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况 本基金本报告期基金管理人未持有本基金。 7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细 本基金本报告期未发生管理人运用固有资金投资本基金的情况。 §8 备 查 文 件 目 录 8.1 备 查 文 件 目录 1 、中国证监 会批准建信信用增强债券型证券投资基金设立的文件; 2 、《建信信 用增强债券型证券投资基金基金合同》; 3 、《建信信 用增强债券型证券投资基金招募说明书》; 4 、《建信信 用增强债券型证券投资基金托管协议》; 5 、基金管理 人 业务资格批件和营业执照; 6 、基金托管 人业务资格批件和营业执照; 建信信用增强债券 2015 年第 4 季度报告 第 12 页 共 12 页


7 、报告期内 基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。 8.2 存放地点 基金管理人或基金托管人处。 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅。 也可在支付工本费后, 在合理时间内取得上述文件的复印件。 建信基金管理有限责任公司 2016 年1 月21 日