博时稳定价值债券投资基金
2015 年第4 季度报告
2015 年12 月 31 日
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一六年一月二十日博时稳定价值债券投资基金 2015 年第 4 季度报告
1
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年1月19日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年 10月1日起至12月31 日止。
§2
基金产品概况
基金简称 博时稳定价值债券
基金主代码 050006
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007年9月6日
报告期末基金份额总额 407,605,826.91份
投资目标
本基金为主动式管理的债券型基金。 本基金通过对宏观经济分析和
债券等固定收益市场分析，对基金投资组合做出相应的调整，力争
为投资者获取超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金通过宏观经济和债券市场自上而下和自下而上的分析， 把握
市场利率水平的运行态势， 根据债券市场收益率曲线的整体运动方
向制定具体的投资策略。
业绩比较基准
中证综合债券指数
今后如果市场出现更具代表性的业绩比较基准， 或者更科学的复合
指数权重比例，在与基金托管人协商一致后，本基金管理人可调整
或变更本基金的业绩比较基准。
风险收益特征
本基金属于证券市场中的低风险品种， 预期收益和风险高于货币市
场基金，低于股票型基金。
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 博时稳定价值债券A 博时稳定价值债券B
下属分级基金的交易代码
050106 （前端） 、 051106 （后
端）
050006
报告期末下属分级基金的份
额总额
174,035,546.45份 233,570,280.46份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标 博时稳定价值债券投资基金 2015 年第 4 季度报告
2
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015年 10 月1 日-2015年 12月 31日)
博时稳定价值债券 A 博时稳定价值债券 B
1.本期已实现收益 3,148,689.41 4,379,103.07
2.本期利润 7,289,937.36 10,553,135.97
3.加权平均基金份额本期利润 0.0543 0.0541
4.期末基金资产净值 248,600,373.63 329,844,773.57
5.期末基金份额净值 1.428 1.412
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、博时稳定价值债券 A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 4.08% 0.14% 2.06% 0.06% 2.02% 0.08%
2、博时稳定价值债券 B：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 4.05% 0.14% 2.06% 0.06% 1.99% 0.08%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
1．博时稳定价值债券 A：
2．博时稳定价值债券 B： 博时稳定价值债券投资基金 2015 年第 4 季度报告
3
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
张李陵
基金经
理
2015-05-2
2
- 3
2006年起先后在招商银行、融通基
金工作。2014年加入博时基金管理
有限公司，历任投资经理、投资经
理兼基金经理助理。现任博时稳定
价值债券基金、博时平衡配置混合
基金、博时信用债纯债债券基金的
基金经理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其
各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽
责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产， 为基金持有人谋求最大利益。
本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，
基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 博时稳定价值债券投资基金 2015 年第 4 季度报告
4
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾四季度，债券市场出现了较大波动。从三季度后半段开始，随着人民币贬值压
力逐渐消退，专项金融债托底政策推出，宏观风险偏好出现了一定程度的回升，权益市
场表现良好，证监会也顺势在 11 月重启了打新。对债市而言，慢牛行情一波三折——
三季度以来连续的双降继续压低利率，但权益风险偏好的回升又逐步抑制收益率下行，
并在打新重启后造成了 30bps的调整。临近四季度末，打新效应逐渐消退，利率再度突
破前期低点。投资策略方面，组合维持了高评级长久期的策略，并在打新开启后果断加
仓长债，获得了一定的超额收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2015 年 12 月 31 日，本基金 A 类基金份额净值为 1.428 元，份额累计净值
为1.812 元；B 类基金份额净值为 1.412元，份额累计净值为 1.773元。报告期内，本
基金 A 类基金份额净值增长率为 4.08％，B 类基金份额净值增长率为 4.05％，同期业
绩基准增长率2.06％。
4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
由于宏观经济持续走弱，债券市场收益中枢有望继续挑战新低，但波动将加剧。当
前无论是宏观经济还是货币体系，都处于重构的阶段，这一特点在债券市场体现得非常
充分。需求端，外需和投资需求继续下滑，以消费为主的内需仍需培育，企业去杠杆过
程漫漫。货币供给方面，外汇占款减少后，央行降准只能对冲资金面，却无法对冲企业
资产负债表的恶化。宏观寻底的过程仍漫长，利率总体仍会走低，信用事件将增加。但
是，由于我国中央负债率低，居民负债率低，这两个部门仍有充足的转移杠杆动力，这
也是债市的风险点。一旦某一时点，中央加杠杆加快，财政支出加快，转移杠杆的过程
顺畅，整个经济会趋稳，利率将出现波动。此外，目前理财扩张速度过快，体现为非银
扩张的 M2 加快，似乎对表内的资金稳定性也造成了影响，这一过程可能导致金融机构
的风险偏好低于均衡水平，从而短期压低利率。因此，未来需要密切关注政策的变化。
4.7 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况 博时稳定价值债券投资基金 2015 年第 4 季度报告
5
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 24,556,000.00 2.31
其中：股票 24,556,000.00 2.31
2 固定收益投资 932,715,325.20 87.76
其中：债券 932,715,325.20 87.76
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 57,853,532.39 5.44
7 其他各项资产 47,706,243.75 4.49
8 合计 1,062,831,101.34 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 - -
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 24,556,000.00 4.25
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 24,556,000.00 4.25
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 601318 中国平安 500,000 18,000,000.00 3.11
2 601398 工商银行 800,000 3,664,000.00 0.63 博时稳定价值债券投资基金 2015 年第 4 季度报告
6
3 600016 民生银行 300,000 2,892,000.00 0.50
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(％)
1 国家债券 213,358,000.00 36.88
2 央行票据 - -
3 金融债券 211,050,000.00 36.49
其中：政策性金融债 211,050,000.00 36.49
4 企业债券 444,529,325.20 76.85
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 63,778,000.00 11.03
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 932,715,325.20 161.25
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 019522
15附息国债
22
1,000,000 101,030,000.00 17.47
2 150213 15 国开 13 800,000 83,368,000.00 14.41
3 019210
12附息国债
10
500,000 50,865,000.00 8.79
4 019526
15附息国债
26
500,000 50,620,000.00 8.75
5 150210 15 国开 10 400,000 43,344,000.00 7.49
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投
资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持仓国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查， 或在博时稳定价值债券投资基金 2015 年第 4 季度报告
7
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2基金投资的前十名股票中， 没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.11.3其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 11,019.79
2 应收证券清算款 27,871,254.97
3 应收股利 -
4 应收利息 12,357,141.43
5 应收申购款 7,466,827.56
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 47,706,243.75
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目 博时稳定价值债券A 博时稳定价值债券B
本报告期期初基金份额总额 76,987,333.42 196,704,492.30
报告期基金总申购份额 121,980,205.02 119,314,838.06
减：报告期基金总赎回份额 24,931,991.99 82,449,049.90
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 174,035,546.45 233,570,280.46
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 博时稳定价值债券投资基金 2015 年第 4 季度报告
8
§8 影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创
造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2015 年 12
月 31 日，博时基金公司共管理八十五只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委
托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户。资产管理净值总规模逾 3980 亿元人民
币，其中公募基金资产规模约 2054 亿元人民币，累计分红约 677 亿元人民币，是目前
我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计，截至 12月 31日，指数股票型基金中，博时深证
基本面200ETF及深证基本面200ETF联接， 今年以来净值增长率在同类型分别排名前1/2
和 1/3；偏股型的混合基金里，博时创业成长混合及博时卓越品牌混合，今年以来净值
增长率在同类型基金中分别排名前 1/4 和 1/3；灵活配置型的混合基金里，裕隆灵活配
置混合今年以来净值增长率在 101 只同类型中排名前 1/2；灵活策略混合基金里，博时
裕益及博时回报，在39 只同类基金分别排名前 1/5和1/3。
固定收益方面，博时安丰 18 个月定期开放债券 LOF 今年以来净值增长率在 19 只
同类封闭式长期标准债券型基金中排名第一；在长期标准债券型基金中，博时安心收益
定期开放债券 C 类今年以来净值增长率在同类排名前 1/7，安心 A 类排名前 1/6，博时
信用债纯债A及博时优势收益信用债，在 70只同类中排名前 1/2；中短期标准债券基金
A 类里，博时安盈债券 A 在同类排名第二；普通债券型基金里，博时稳定价值债券 A 类
在同类 85 只排名前 1/9，博时稳定价值债券 B 类在 50 只同类排名前 10%；可转换债券
型基金A类和指数债券型基金A类里，博时转债增强债券 A及博时上证企债 30ETF在同
类基金中排名前1/2；货币市场基金中，博时现金宝货币 A在同类146只排名前 1/3。
2、其他大事件
2015 年 12月 18 日，由东方财富网主办的 2015 年东方财富风云榜活动在深举行，
博时基金荣获“2015年度最优 QDII产品基金公司奖”。
2015年12月17日，由华夏日报主办第九届机构投资者年会暨金蝉奖颁奖盛典，博
时基金荣获“2015年度最具互联网创新基金公司”。
2015 年 12月 16 日，由北京商报主办的 2015 北京金融论坛，博时基金荣获“品牌博时稳定价值债券投资基金 2015 年第 4 季度报告
9
推广卓越奖”。
2015 年 12月 11 日，由第一财经日报主办的 2015 金融价值榜典礼在北京金融街威
斯汀酒店举行，博时基金荣获“最佳财富管理金融机构”大奖。
2015年12月11日， 由 21世纪经济报道主办的 2015亚洲资本年会在深圳洲际酒店
举行，博时基金获评“2015 最受尊敬基金公司”、张光华董事长获评“2015 中国赢基
金任务奖”。
2015 年 12月 4 日，由经济观察报主办的 2014-2015 年度中国卓越金融奖颁奖典礼
在北京举行，博时基金凭借旗下固定收益类的出色表现，独家获评“年度卓越固定收益
投资团队奖”。
2015 年 11月 26 日，由北大汇丰商学院、南方都市报、奥一网联合主办的 CFAC 中
国金融年会在深召开，博时基金荣获“年度最佳基金公司”大奖。
2015年11月20日，第十一届中国证券市场年会，博时基金获评“年度卓越贡献龙
鼎奖”。
2015 年 11 月 7 日，由每日经济新闻主办的第四届中国上市公司领袖峰会在成都香
格里拉举行，博时资本荣获“最具成长性子公司”。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
9.1.1中国证监会批准博时稳定价值债券投资基金设立的文件
9.1.2《博时稳定价值债券投资基金基金合同》
9.1.3《博时稳定价值债券投资基金托管协议》
9.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5博时稳定价值债券投资基金各年度审计报告正本
9.1.6报告期内博时稳定价值债券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司。
博时一线通： 95105568（免长途话费） 博时稳定价值债券投资基金 2015 年第 4 季度报告
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博时基金管理有限公司
二〇一六年一月二十日
