光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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光 大 保德 信 行业 轮 动混 合 型证 券 投资 基 金
2015 年第 4 季度 报 告
2015 年 12 月31 日
基 金管 理人： 光大 保德信 基金 管理有 限公 司
基 金托 管人： 中国 农业银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一六 年一 月二十 日光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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§1
重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2016 年1 月19 日复核
了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容 ，保 证复 核内 容不 存在虚 假记 载 、
误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 ， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2
基金产 品概 况
基金简 称 光大保 德信 行业 轮动 混合
基金主 代码 360016
交易代 码 360016
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 2 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 48,516,935.53 份
投资目 标
本 基 金 通 过 对 整 体 宏 观 经 济 周 期 和 行 业 景 气 度 的 分 析 判
断， 根 据行 业基 本面 轮动 策略和 行业 量化 轮动 策略 ， 力争
把握不 同经 济周 期阶 段下 的相对 优势 行业 ， 以 获取 不同行
业之间 轮动 效应 所带 来的 资本增 值回 报。
投资策 略
本 基 金 将 通 过 对 宏 观 经 济 基 本 面 及 证 券 市 场 双 层 面 的 数
据进行 研究 ， 并 通过 定性 定量分 析、 风险 测算 及组 合优化 ，
最终形 成大 类资 产配 置决 策。 光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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行业配 置策 略是 本基 金的 核心投 资策 略， 本基 金主 要采用
行业轮 动策 略作 为行 业配 置的指 导。 本基 金将 从 “ 估值、
成长和 动量 ”三 个因 素进 行行业 配置 和轮 动。 具体 地， 本
基 金 将 通 过 行 业 基 本 面 轮 动 策 略 对 行 业 的 成 长 性 和 估 值
合理性 进行 分析 ， 同 时结 合行业 量化 轮动 策略 从行 业的动
量、反 转策 略进 行分 析。
本基金 将以 定性 和定 量相 结合的 方式 、 从 价值 、 成 长和动
量等因 素对 个股 进行 选择 ， 精选 估值 合理 且成 长性 良好的
上市公 司进 行投 资。
本基金 固定 收益 类资 产的 投资将 在限 定的 投资 范围 内， 根
据国家 货币 政策 和财 政政 策实施 情况 、 市 场收 益率 曲线变
动情况 、市 场流 动性 情况 来预测 债券 市场 整体 利率 趋势，
同时结 合各 具体 品种 的供 需情况 、 流 动性 、 信 用状 况和利
率 敏 感 度 等 因 素 进 行 综 合 分 析 ， 在 严 格 控 制 风 险 的 前 提
下，构 建和 调整 债券 投资 组合。
业绩比 较基 准 75%× 沪深300 指数 收益 率 +25%× 中证 全债 指数 收益 率。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 风险 较高的
品 种 ， 其 预 期 收 益 和 风 险 高 于 债 券 型 基 金 及 货 币 市 场 基
金。
基金管 理人 光大保 德信 基金 管理 有限 公司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期
(2015 年 10 月1 日-2015 年12 月 31 日)
1. 本期 已实 现收 益 6,965,455.29 光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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2. 本期 利润 13,690,256.96
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.1993
4. 期末 基金 资产 净值 48,895,386.35
5. 期末 基金 份额 净值 1.008
注：1 、本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额，本 期利 润为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益。 2 、
所述基 金业 绩指 标不 包括 持有人 认购 或交 易基 金的 各项费 用， 计入 费用 后实 际 收益水 平要 低
于所列 数字 。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①-③ ②-④
过去三 个月 24.55% 2.32% 13.07% 1.25% 11.48% 1.07%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
光大保 德信 行业 轮动 混合 型证券 投资 基金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率 历 史走 势对 比图
(2012 年 2 月 15 日 至 2015 年 12 月 31 日) 光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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注： 根据 基金 合同 的规 定 ， 本 基金 建仓 期为2012 年2 月15日至2012 年8月14 日 。 建仓期 结束 时
本基金 各项 资产 配置 比例 符合本 基金 合同 规定 的比 例限制 及投 资组 合的 比例 范围。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
黄兴亮
基金
经理
2014-02-11 - 7 年
黄兴亮 先生 ， 清华 大学 博 士。2002 年毕
业 于 清华 大 学电 机系 电 气工 程 及自 动 化
专业 ，2007 年 获得 清华 大 学计算 机系 计
算 机 应用 技 术专 业博 士 学位 。 黄兴 亮 先
生于 2007 年 8 月至 2011 年 5 月 在交 银
施 罗 德基 金 管理 有限 公 司， 担 任高 级 研
究员 ，2011 年6 月 加入 光 大保德 信基 金
管 理 有限 公 司， 担任 高 级研 究 员。 现 任
光 大 保德 信 行业 轮动 混 合型 证 券投 资 基
金 基 金经 理 、光 大保 德 信一 带 一路 战 略
主 题 混合 型 证券 投资 基 金基 金 经理 、 光
大 保 德 信 中 国制 造 2025 灵 活 配 置 混合
型证券 投资 基金 基金 经理 。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明 光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 证券 投资 基 金法 》 及 其他 相关 法律 法 规、 证监 会
规定和 基金 合同 的约 定 ， 本着诚 实信 用 、 勤 勉尽 责 的原则 管理 和运 用基 金资 产， 在严 格控 制
风险的 前提 下 ， 为 基金 份 额持有 人谋 求最 大利 益 。 报告期 内未 有损 害基 金份 额持有 人利 益的
行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为充分 保护 持有 人利 益 ， 确保本 基金 管理 人旗 下各 基金在 获得 投研 团队 、 交 易团队 支持
等各方 面得 到公 平对 待 ， 本基金 管理 人从 投研 制度 设计 、 组 织结 构设 计、 工 作流程 制定 、 技
术系统 建设 和完 善 、 公 平 交易执 行效 果评 估等 各方 面出发 ， 建设 形成 了有 效 的公平 交易 执行
体系 。 本 报告 期， 本基 金 管理人 各项 公平 交易 制度 流程均 得到 良好 地贯 彻执 行， 未发 现存 在
违反公 平交 易原 则的 现象 。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 存在异 常交 易行 为。 本基 金 与其他 投资 组合 未发 生交 易所公 开
竞价同 日反 向交 易且 成交 较少的 单边 交易 量超 过该 证券当 日成 交 量5% 的交 易 。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2015 年 4 季度 ，股 灾之 后 的市场 经历 了一 轮修 复性 的上涨 。从 结构 来看 ，前 期跌幅 较
大的成 长板 块上 涨幅 度也 较大， 大多 数传 统蓝 筹板 块的上 涨幅 度相 对较 小。
本基金总体 保持了 较高的 仓位，在结 构以成 长板块 为主，10、11 月 两个月 相 对契合市
场风格 ， 但在12 月 相对 跑 输市场 。 随着 市场 的反 弹 ， 本 基金 逐步 减少 了成 长 类个股 的持 仓，
阶段性 地配 置了 金融 行业 。截止 到季 度末 ，本 基金 总体为 均衡 偏成 长风 格。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金 本报 告期 内份 额净 值增长 率 为 24.55% ，业 绩 比较基 准收 益率 为 13.07% 。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
股灾已 过，IPO 重启 ，市 场秩序 逐步 恢复 ，再 度发 生受迫 式连 续大 跌的 风险 已经不 大 。
目前投 资者 普遍 保持 理性 和谨慎 ， 一方 面是 股灾 记 忆仍深 刻 ， 另 一方 面也 因 市场整 体估 值不
低。 而 经过 几轮 降准 降息 之后，A 股 周围 的流 动性 仍 然充裕 ， 在 无风 险利 率持 续下行 的大 背光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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景下， 市场 逐步 上行 的基 础仍在 。
展望 2016 年， 我们 仍面 临 诸多考 验： 经济 低位 运行 、人民 币贬 值、 注册 制推 进等等 ，
这些因 素在 可能 会给 市场 带来阶 段性 的影 响。A 股 市场在 近三 年连 续上 涨， 在 2015 年经 历
了大起 大落 。 在新 的一 年 中， 市场 将恢 复常 态， 而 投资者 可能 需要 降低 收益 率预期 ， 以更 大
的耐心 换取 相对 合理 的回 报。
4.6 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期内未发生连续二 十个工作日出现基金份额 持有人数量不满二百人或 者基金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的
比例(%)
1 权益投 资 43,381,002.45 87.38
其中： 股票 43,381,002.45 87.38
2 固定收 益投 资 2,004,400.00 4.04
其中： 债券 2,004,400.00 4.04
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 3,730,136.75 7.51
7 其他各 项资 产 533,439.88 1.07
8 合计 49,648,979.08 100.00
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5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
A 农、林 、牧 、渔 业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业 17,480,294.00 35.75
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业
- -
E 建筑业
- -
F 批发和 零售 业
6,583,080.00 13.46
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业
- -
H 住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
6,235,519.45 12.75
J 金融业
2,390,064.00 4.89
K 房地产 业
- -
L 租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业
4,180,300.00 8.55
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业
2,460,740.00 5.03
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
4,051,005.00 8.29
S 综合
- -
合计
43,381,002.45 88.72
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 300012 华测检 测 170,000 4,180,300.00 8.55
2 000516 国际医 学 189,600 4,171,200.00 8.53
3 300274 阳光电 源 148,200 4,063,644.00 8.31
4 300156 神雾环 保 80,000 3,999,200.00 8.18 光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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5 600309 万华化 学 150,000 2,677,500.00 5.48
6 000802 北京文 化 77,100 2,612,148.00 5.34
7 002672 东江环 保 122,000 2,460,740.00 5.03
8 601933 永辉超 市 238,800 2,411,880.00 4.93
9 000917 电广传 媒 90,700 2,408,992.00 4.93
10 601688 华泰证 券 121,200 2,390,064.00 4.89
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 国家债 券 2,004,400.00 4.10
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资 券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 2,004,400.00 4.10
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 019509 15 国债 09 20,000 2,004,400.00 4.10
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金 本报 告期 末未 投资 股指期 货。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
根据本 基金 基金 合同 ，本 基金不 能投 资于 股指 期货 。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 本期 国债 期货投 资政 策
根据本 基金 基金 合同 ，本 基金不 能投 资于 国债 期货 。
5.10.2 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 报告 期内 本基 金投资 的前 十名 证券 中 ，华泰 证券 （601688 ） 的发行 主体
华泰证券股份有限公司于 2015 年 9 月 12 日发 布公告称,于 2015 年 9 月 10 日收
到中国 证券 监督 管理委 员会《 行政 处罚 事先告 知书》 （处 罚字[2015]72 号） ，主
要内容如下：
华泰证券未按照规定对客户的身份信息进行审查和了解， 违反了 《证 券公司监督
管理条例》 。在 2015 年 7 月 12 日中国证券 监督管理委员会发布《关于清理整顿
违法从事证券业务活动的意见》 之后， 仍未采 取有效措施严格审查客户身份的真
实性，未切实防范客户借用证券交易通道违规从事交易活动，新增下挂子账户
102 个， 性质恶劣、 情 节严重。 因此， 中国证 券监督管理委员会拟决定： 对华泰
证券责令改正，给予警告，没收违法所得 18,235,275.00 元，并处以
54,705,825.00 元罚款。 对该股票投资决策程序的说明： 投资研究部按照内部研光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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究工作规范对该股票进行分析后将其列入基金投资对象备选库并跟踪研究， 在此
基础上本基金的基金经理根据具体市场情况独立作出投资决策。 该行政处罚事件
发生后， 本基金管理人对该股票的发行主体进行了进一步了解与分析， 认为此事
件未对该股票投资价值判断产生重大的实质性影响。 本基金投资于该股票的投 资
决策过程符合制度规定的投资权限范围与投资决策程序。
本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定， 不存在
损害基金份额持有人利益的行为。 除此之外， 本基金投资的其他前十名证券的发
行主体本期未被监管部门立案调查, 且 在 本 报 告 编 制 日 前 一 年 内 未 受 到 公 开 谴
责、处罚。
5.11.2 本基金未投资超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 各项 资产构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 216,739.90
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 73,574.97
5 应收申 购款 243,125.01
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 533,439.88
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转换 债券 。
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 61,247,416.18
本报告 期 基 金总 申购 份额 707,955,377.28
减： 本 报告 期 基 金总 赎回 份额 720,685,857.93
本报告 期 基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 48,516,935.53
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额
29,999,000.00
本报告 期买入/ 申 购总 份额
-
本报告 期卖出/ 赎 回总 份额
20,000,000.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额
9,999,000.00
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比 例 （% ）
20.61
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
序号 交易方 式 交易日 期 交易份 额（ 份） 交易金 额（ 元） 适用费 率
1 基金转 换出 2015-10-15 20,000,000.00 22,880,000.00 0.00%
合计
20,000,000.00 22,880,000.00
注： 本报 告期 内 ， 基 金管 理 转换出 本基 金份 额为20,000,000,00 份,转 换费 用为0 元,全 部按 照
招募说 明书 公示 费率 收费 。 。
§8
影响投 资者 决策的 其他 重要信 息
经公司 管理 层批 准及 八届 十九次 董事 会审 议通 过， 自 2015 年 11 月 11 日起 ， 公司副 总
经理兼 首席 市场 总监 张弛 正式离 职。 光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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§9
备查文 件目 录
9.1 备查 文件目 录
1、中 国证 监会 批准 光大 保 德信行 业轮 动股 票型 证券 投资基 金设 立的 文件
2、光 大保 德信 行业 轮动 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同
3、光 大保 德信 行业 轮动 混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书
4、光 大保 德信 行业 轮动 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议
5、光 大保 德信 行业 轮动 股 票型证 券投 资基 金法 律意 见书
6、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照、 公司 章程
7、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照
8、报 告期 内光 大保 德信 行 业轮动 混合 型证 券投 资基 金在指 定报 刊上 披露 的各 项公告
9、中 国证 监会 要求 的其 他 文件
9.2 存放 地点
上海市 延安 东 路222 号外 滩中心 大 厦46 层本 基金 管 理人办 公地 址。
9.3 查阅 方式
投资者可 于本基金 管理人 办公时间 预约查阅 。 投资 者对本报 告书如有 疑问， 可咨询 本
基 金 管 理 人 。 客 户 服 务 中 心 电 话 ：4008-202-888 ，021-53524620 。 公 司 网 址 ：
www.epf.com.cn 。
光 大保 德信基 金管 理有限 公司
二 〇一 六年一 月二 十日
