光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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光 大 保德 信 均衡 精 选混 合 型证 券 投资 基 金
2015 年第 4 季度 报 告
2015 年 12 月31 日
基 金管 理人： 光大 保德信 基金 管理有 限公 司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一六 年一 月二十 日光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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§1
重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2016 年1 月19 日复核
了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容 ，保 证复 核内 容不 存在虚 假记 载 、
误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 ， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2
基金产 品概 况
基金简 称 光大保 德信 均衡 精选 混合
基金主 代码 360010
交易代 码 360010
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 3 月 4 日
报告期 末基 金份 额总 额 156,255,548.38 份
投资目 标
通 过 投 资 于 具 备 优 良 成 长 前 景 且 估 值 水 平 相 对 合 理 或 被
低估的 上市 公司 股票 ，实 现基金 资产 的长 期稳 健增 值。
投资策 略
本基金 将主 要采 用 “ 自下 而上 ” 的资 产配 置策 略， 以精选
个股为 主， 兼顾 股票 资产 在行业 间的 合理 配置 ； 在 形成最
终股票 投资 组合 后， 本基 金还将 根据 宏观 经济 及证 券市场
状况确 定大 类证 券资 产的 配置比 例。 本基 金主 要选 取国际
上普遍 采用 的GARP 选股 模 型进行 个股 的选 择。 光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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业绩比 较基 准 75%× 沪深300 指数 收益 率 +25%× 中证 全债 指数 收益 率
风险收 益特 征
本基金 为主 动操 作的 混合 型基金 ， 属 于证 券投 资基 金中预
期收益 和风 险均 较 高 的基 金品种 。
基金管 理人 光大保 德信 基金 管理 有限 公司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期
(2015 年 10 月1 日-2015 年12 月 31 日)
1. 本期 已实 现收 益 13,489,739.35
2. 本期 利润 19,168,914.53
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.1466
4. 期末 基金 资产 净值 182,223,635.32
5. 期末 基金 份额 净值 1.1662
注：本 期已 实现 收益 指基 金本期 利息 收入 、投 资收 益、其 他收 入（ 不含 公允 价值变 动收 益 ）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 上 述基
金业绩 指标 不包 括持 有人 认购或 交易 基金 的各 项费 用， 计 入费 用后 实际 收益 水 平要低 于所 列
数字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①-③ ②-④
过去三 个月 23.83% 2.01% 13.07% 1.25% 10.76% 0.76% 光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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注：为 更好 地反 映债 券市 场整体 运行 情况 和本 基金 管理人 旗下 相关 基金 投资 组合的 运作 情
况， 经与 基金 托管 人中 国 建设银 行股 份有 限公 司协 商一致 ， 自2014 年1 月1 日 起， 将本 基金 的
业绩比 较基 准由 原 “ 75% × 沪深300 指 数收 益率 + 25% × 天相国 债全 价指 数收 益率 ”变更 为
“75% ×沪深300 指数 收益 率 +25% × 中 证全 债指 数收 益率 ” 。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
光大保 德信 均衡 精选 混合 型证券 投资 基金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率 历 史走 势对 比图
(2009 年3 月4 日至2015 年12 月31 日)
注：1 、为 更好 地反 映债 券 市场整 体运 行情 况和 本基 金管理 人旗 下相 关基 金投 资组合 的运 作
情况 ， 经 与基 金托 管人 中 国建设 银行 股份 有限 公司 协商一 致 ， 自2014 年1月1 日起 ， 将 本基 金
的业绩 比较 基准 由原 “75 % × 沪深300 指数 收益 率 +25 % × 天相 国债 全价 指数 收益 率 ”变 更为
“75% ×沪深300 指数 收益 率 +25% × 中 证全 债指 数收 益率 ” 。
2、根 据基 金合 同的 规定 ， 本基金 建仓 期为2009 年3 月4日至2009 年9月3日 。建 仓 期结束 时本
基金各 项资 产配 置比 例符 合本基 金合 同规 定的 比例 限制及 投资 组合 的比 例范 围。
光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
戴奇雷
权益投
资部总
监、基
金经理
2014-07-01 - 12 年
戴奇雷 先生， 华中 理工 大 学
理学硕 士、 中 欧国 际工 商 学
院工商 管理 硕士 。 1995 年毕
业 于 华 中 理 工 大 学 生 物 医
学工程 专业 ， 1998 年获 得 华
中 理 工 大 学 生 物 技 术 专 业
硕士学 位 ， 2002 年 获得 中 欧
国 际 工 商 学 院 工 商 管 理 专
业硕士 学位 。2002 年 11 月
至 2004 年 4 月在 上海 融 昌
资 产 管 理 有 限 公 司 先 后 担
任行业 研究 员、 研 究总 监 助
理；2004 年 5 月至 2006 年
5 月在广 州金 骏资 产管 理 有
限 公 司 先 后 担 任 研 究 副 总
监 、 研 究 总 监 ；2006 年 6
月至 2010 年 4 月 在诺 德 基
金 管 理 有 限 公 司 先 后 担 任
行 业 研 究 员 、 基 金 经 理 助
理、 投 资研 究部 经理、 基 金
经理 ； 2010 年5 月 加入 光 大
保德信 基金 管理 有限 公司 ，
先后担 任研 究副 总监、 研 究
总 监 。 现 任 权 益 投 资 部 总
监、 光大 保德 信中 小盘 混 合
型证券 投资 基金 基金 经理 、
光 大 保 德 信 均 衡 精 选 混 合
型证券 投资 基金 基金 经理 、
光 大 保 德 信 动 态 优 选 灵 活
配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金
基金经 理。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 证券 投资 基 金法 》 及 其他 相关 法律 法 规、 证监 会
规定和 基金 合同 的约 定 ， 本着诚 实信 用 、 勤 勉尽 责 的原则 管理 和运 用基 金资 产， 在严 格控 制光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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风险的 前提 下 ， 为 基金 份 额持有 人谋 求最 大利 益 。 报告期 内未 有损 害基 金份 额 持有 人利 益的
行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为充分 保护 持有 人利 益 ， 确保本 基金 管理 人旗 下各 基金在 获得 投研 团队 、 交 易团队 支持
等各方 面得 到公 平对 待 ， 本基金 管理 人从 投研 制度 设计 、 组 织结 构设 计、 工 作流程 制定 、 技
术系统 建设 和完 善 、 公 平 交易执 行效 果评 估等 各方 面出发 ， 建设 形成 了有 效 的公平 交易 执行
体系 。 本 报告 期， 本基 金 管理人 各项 公平 交易 制度 流程均 得到 良好 地贯 彻执 行， 未发 现存 在
违反公 平交 易原 则的 现象 。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 存在异 常交 易行 为。 本基 金 与其他 投资 组合 未发 生交 易所公 开
竞价同 日反 向交 易且 成交 较少的 单边 交易 量超 过该 证券当 日成 交 量5% 的交 易 。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾上 个季 度的 季报 ， 我 们认为, 就 A 股 市场 自身 而言 ， 一 方面 ， 从Fed-Model 及 债券
/无风 险收 益率 的角 度看 ， 目前 A 股估 值看 起来 已相 对合理 。而 且大 量资 金已 经从股 票切 换
到货币，经过债券走 牛最 终仍将有望传递到股 票。 另一方面，就结构而 言， 本轮行情始自
2012 年 底，至 今经济背 景 并没 有发 生显著变 化，成 长和转型 是贯穿整 个朱格 拉周期下 行阶
段的投 资主 线。 总体 而言 ，经过 2015 年 6 月 中旬 到 8 月中 旬近 两个月 快速 而迅猛 的下 跌,
三季度 后期 市场 开始 逐渐 企稳。
基于上 述判 断 ， 从 策略 上 来看 ， 同 三季 度相 比， 均 衡精选 基金 在四 季度 更为 积极 。 一 方
面，继 续以 GARP 模 型为 原 则，重 点关 注稳 健增 长的 经典成 长龙 头， 估值 合理 的新兴 产业 龙
头和以 改革 转型 相关 的主 题投资 机会 ， 另一 方面 ， 进 入三季 度后 期我 们开 始逐 渐提升 股票 的
配置比 例 ， 同 时增 加了 前 期调整 较为 充分 的成 长股 的配置 。 从实 际情 况来 看 ， 上 述策 略使 得
均衡精 选基 金 在4 季 度的 反弹中 获得 了较 好的 收益 。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金 本报 告期 内份 额净 值增长 率 为 23.83% ，业 绩 比较基 准收 益率 为 13.07% 。 光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望未 来， 发端 于2008 年 的全球 经济 危机 行程 过半 ， 而本轮 库存 周期 的尾 部风 险在2015
年夏天也 得到很大 程度的 释放。对 于中国经 济而言 ，经过长 达八年的 “下台 阶” ，我们 预 计
中国经 济的 实际 增速 在新 常态的 格局 下大 体实 现了 软着陆 ，尽 管未 来依 然会 有波折 和反 复 ，
但对经 济增 速不 断的 线性 外推显 然是 一种 平面 思维 模式 。 所 以 ， 尽 管近 期的 经 济数据 都不 太
理想 ， 但 是我 们认 为随 着 积极财 政政 策效 应的 逐步 释放 ， 包 括地 方政 府债 务 置换的 大面 积实
施， 明年 财政 政策 有望 继 续发力 ， 尤其 是经 济自 身 新陈代 谢的 需要 ， 新一 轮 库存周 期的 上升
有望在 2016 年上 半年 到来 。尽管 去产 能的 压力 依然 存在， 但未 来 1-2 个季 度 经济仍 有望 逐
步企稳 ，中 国经 济 在2016 年实 现6.5%--7% 的 增长 依 然值得 期待 。
就 A 股 市场 自身 而言 ，同 过去两 年相 比，2016 年 里 最重要 的一 个变 化就 是证 券市场 对
经济增 长的 预期 差有 可能 成为影 响市 场的 主要 矛盾 。 尽管我 们依 然认 为 ， 本 轮行 情始 自 2012
年底 ， 至 今经 济背 景并 没 有发生 显著 变化 ， 成长 和 转型是 贯穿 整个 朱格 拉周 期下行 阶段 的投
资主线 。 但是 ， 在 无风 险 收益率 持续 下行 之后 ， 在 杠杆资 金入 市受 限之 后 ， 企业盈 利的 边际
变动将 重新 成为 证券 市场 盈利的 重要 来源 。 金 融资 产 的收益 率终 将受 到实 体经 济投资 回报 率
的约束 。
基于上 述判 断， 从策 略上 来看， 均衡 精选 基金 一方 面仍将 继续 以 GARP 模型 为 原则自 下
而上精 选个 股 ， 但 另一 方 面， 也将 更加 关注 宏观 经 济边际 变动 对资 产配 置的 影响 。 最 后， 还
将更加 注重 企业 估值 水平 同当前 盈利 水平 之间 的合 理关系 ， 更 加关 注企 业资 产 负债表 的健 康
状况 。 展 望新 的一 年 ， 本 基 金管理 人将 通过 上述 策略 力争帮 助基 金的 长期 持有 人在岁 月中 感
受时间 玫瑰 的清 香， 为持 有人创 造长 期持 基的 “复 利魅力 ” 。
4.6 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期内未发生连续二 十个工作日出现基金份额 持有人数量不满二百人或 者基金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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比例(%)
1 权益投 资 140,949,645.99 67.59
其中： 股票 140,949,645.99 67.59
2 固定收 益投 资 3,537,766.00 1.70
其中： 债券 3,537,766.00 1.70
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 23,000,000.00 11.03
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 40,699,542.39 19.52
7 其他各 项资 产 334,574.81 0.16
8 合计 208,521,529.19 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
A 农、林 、牧 、渔 业
- -
B 采矿业
10,180,650.00
5.59
C 制造业 90,286,960.31 49.55
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业
11,057,134.68 6.07
E 建筑业
- -
F 批发和 零售 业
- -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业
5,033,095.00 2.76
H 住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
4,271,865.00 2.34
J 金融业
- - 光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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K 房地产 业
3,473,415.00 1.91
L 租赁和 商务 服务 业
1,331,286.00 0.73
M 科学研 究和 技术 服务 业
- -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业
4,135,663.00 2.27
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
11,179,577.00 6.14
S 综合
- -
合计
140,949,645.99 77.35
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 600418 江淮汽 车 530,000 7,732,700.00 4.24
2 300146 汤臣倍 健 195,300 7,519,050.00 4.13
3 000982 中银绒 业 503,000 4,406,280.00 2.42
4 300144 宋城演 艺 153,000 4,329,900.00 2.38
5 002230 科大讯 飞 115,300 4,271,865.00 2.34
6 600497 驰宏锌 锗 350,000 3,864,000.00 2.12
7 000878 云南铜 业 253,000 3,504,050.00 1.92
8 300133 华策影 视 115,300 3,434,787.00 1.88
9 601021 春秋航 空 53,000 3,233,000.00 1.77
10 600547 山东黄 金 153,000 3,213,000.00 1.76
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 国家债 券 3,537,766.00 1.94
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - - 光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
10
5 企业短 期融 资 券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 3,537,766.00 1.94
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 019509 15 国债 09 35,300 3,537,766.00 1.94
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
报告期 末本 基金 未持 有贵 金属。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
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5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 本期 国债 期货投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.10.2 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.10.3 本期 国债 期货投 资评 价
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本基 金投 资的 前十名 证券 的发 行主体 ，本期 未出 现被监 管部 门立案 调查
或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 各项 资产构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 74,198.16
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 126,307.47
5 应收申 购款 134,069.18
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 334,574.81
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的 可 转换 债券 。
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明 光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
12
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
流通受 限情
况说明
1 000982 中银绒 业 4,406,280.00 2.42 重大事 项
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 53,296,812.25
本报告 期 基 金总 申购 份额 1,225,121,303.07
减： 本 报告 期 基 金总 赎回 份额 1,122,162,566.94
本报告 期 基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 156,255,548.38
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本基金 本报 告期 内基 金管 理人未 持有 本基 金。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告 期内 ，基 金管 理人 不存在 持有 、申 购、 赎回 或买卖 本基 金的 情况 。
§8
影响投 资者 决策的 其他 重要信 息
经公司 管理 层批 准及 八届 十九次 董事 会审 议通 过， 自 2015 年 11 月 11 日起 ， 公司副 总
经理兼 首席 市场 总监 张弛 正式离 职。
§9
备查文 件目 录
9.1 备查 文件目 录
1、中 国证 监会 批准 光大 保 德信均 衡精 选股 票型 证券 投资基 金设 立的 文件
2、光 大保 德信 均衡 精选 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同
3、光 大保 德信 均衡 精选 混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书
光大保德信均衡精选混合型证券投资基金 2015 年第 4 季度报 告
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4、光 大保 德信 均衡 精选 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议
5、光 大保 德信 均衡 精选 股 票型证 券投 资基 金法 律意 见书
6、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照、 公司 章程
7、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照
8、报 告期 内光 大保 德信 均 衡精选 混合 型证 券投 资基 金在指 定报 刊上 披露 的各 项公告
9、中 国证 监会 要求 的其 他 文件
9.2 存放 地点
上海市 延安 东 路222 号外 滩中心 大 厦46 层本 基金 管 理人办 公地 址。
9.3 查阅 方式
投资者可 于本基金 管理人 办公时间 预约查阅 。 投资 者对本报 告书如有 疑问， 可咨询 本
基 金 管 理 人 。 客 户 服 务 中 心 电 话 ：4008-202-888 ，021-53524620 。 公 司 网 址 ：
www.epf.com.cn 。
光 大保 德信基 金管 理有限 公司
二 〇一 六年一 月二 十日
