招商产业债券型证券投资基金
更新的招募说明书摘要
( 二零一五年第 二 号 )
重要提示
招商产业债券型证券投资基金 (以下简称 “本基金” ) 经中国证券监督管理委员会 2012
年 2 月 16 日 《关于核准招商产业债券型证券投资基金募集的批复》 (证 监许可〔2012〕192
号文)核准公开募集。 本基金的基金合同于 2012 年3 月21 日正式生效。
投资有风险,投资人认购(或申购)本基金时应认真阅读本招募说明书。
基金的过往业绩并不预示其未来表现。
本招募说明书摘要根据本基金的基金合同和招募说明书编写, 并经中国证监会核准。 基
金合同是约定基金当事人之间权利、 义务的法律文件。 基金投资人自依基金合同取得基金份
额, 即成为基金份额持有人和本基金合同的当事人, 其持有基金份额的行为本身即表明其对
基金合同的 承认和接受 ,并按照《 基金法》 、 《运作办法》 、 基金合同及 其他有关规 定享有权
利、承担义务。基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务,应详细查阅基金合同。
基金管理人依 照恪尽职守、 诚实信用、 谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产, 但不保证基金
一定盈利,也不保证最低收益。
本更新招募说明书所载内容截止日为 2015 年9 月 21 日, 有 关财务和业绩表现数据截止
日为 2015 年6 月30 日, 财务和业绩表现数据未经审计。
一 、 基 金 管理 人
(一) 基金管 理 人 概况
名称:招商基金管理有限公司
住所:深圳市深南大道 7088 号招商银 行大厦 28 楼
设立日期:2002 年12 月27 日
法定代表人: 张光华
办公地址:深圳市深南大道 7088 号 招商银行大厦 28 楼
电话: (0755 )83199596
传真: (0755 )83076974
联系人: 赖思斯
注册资本:人民币 2.1 亿元
股权结构和公司沿革:
招商基金管理有限公司于 2002 年 12 月 27 日经中国证监会证监基金字[2002]100 号文 批
准设立,是 中国第一家 中外合资基 金管理公司 。公司由招 商证券股份 有限公司、ING Asset
Management B.V . (荷兰投资) 、 中国电力财务有限公司、 中国华能财务有限责任公司、 中远
财务有限责任公司共同投资组建。 经公司股东会通过并经中国证监会批准, 公司的注册资本
金已经由人民币一亿元(RMB100 ,000 ,000 元) 增加为人民币二亿一千万元(RMB210 ,
000 ,000 元 ) 。
2007 年 5 月 ,经公司股东会通过并经中国证监会批复同意,招商银行股份有限公司受
让中国电力财务有限公司、 中国华能财务有限责任公司、 中远财务有限责任公司及招商证券
股份有限公司分别持有的公司 10%、10%、10 %及 3.4% 的 股权;公司外资股东 ING Asset
Management B.V . (荷兰投资) 受让招商证券股份有限公司持有的公司 3.3 %的股权。 上述股
权转让完成后, 招商基金管理有限公司的股东及股权结构为: 招商银行股份有限公司持有公
司全部股权的 33.4% , 招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 持 有 公 司 全 部 股 权 的 33.3% ,ING Asset
Management B.V . (荷兰投资)持有公司全部股权的 33.3% 。
2013 年 8 月 , 经公司股东会审议通过, 并经中国证监会证监许可[2013]1074 号文批复同
意, 荷兰投资公司 (ING Asset Management B.V .) 将其持有的招商基金管理有限公司 21.6% 股
权转让给招商银行股份有限公司、11.7% 股权转 让给招商证券股份有限公司。上述股权转让
完成后, 招商基金管理有限公司的股东及股权结构为: 招商银行股份有限公司持有全 部股权的 55%,招 商证券股份有限公司持有全部股权的 45%。
公司主要股东招商银行股份有限公司成立于 1987 年 4 月 8 日,总行设在深圳,业务以
中国市场为主。招商银行于 2002 年 4 月 9 日在上 海证券交易所上市(股票代码:600036)。
2006 年 9 月 22 日,招商 银行在香港联合交易所上市(股份代号:3968)。
招商证券股份有限公司是百年招商局旗下金融企业, 经过多年创业发展, 已成为拥有证
券 市 场 业 务 全 牌 照 的 一 流 券 商 。2009 年 11 月 , 招 商 证 券 在 上 海 证 券 交 易 所 上 市 ( 代 码
600999)。
公司本着 “ 长期、 稳健、 优良、 专业 ” 的经营理念, 力争成为客户推崇、 股东满意、 员
工热爱,并具有国际竞争力的专业化的资产管理公司。
(二) 主要人 员 情 况
1 、基金管理 人董事、监事及其他高级管理人员介绍:
李浩,男,工商管理硕士,高级会计师。1997 年 5 月加入招商银行股份有限公司,曾
任行长助理、 上海分行行长、 副行长, 现任执行董事、 党委副书记、 常务副行长兼财务负 责
人。现任公司董事长。
邓晓力,女,毕业于美国纽约州立大学,获经济学博士学位。2001 年加 入 招 商 证 券 ,
期间于 2004 年 1 月至 2005 年 9 月被中 国证监会借调至南方证券行政接管组工作, 参与南方
证券的清算; 在加入招商证券前, 曾在美国纽约花旗银行从事风险管理工作。 现任招商证券
股份有限公司副总裁, 分管风险管理、 公司财务、 清算及培训工作; 中国证券业协会财务 与
风险控制委员会副主任。现任公司副董事长。
金旭, 女, 北 京大学硕士研究生。1993 年 7 月至 2001 年 11 月 在中国证监会工作。2001
年 11 月至 2004 年 7 月在 华夏基金管理有限公司任副总经理。 2004 年 7 月至 2006 年 1 月在
宝盈基金管理有限公司任总经理。 2006 年 1 月至 2007 年 5 月 在梅隆全球投资有限公 司北京
代表处任首席代表。2007 年 6 月至 2014 年 12 月 担任国泰基金管理有限公司总经理。2015
年 1 月加入 招商基金管理有限公司,现任公司总经理、董事。
李 俊 江 , 男 , 经 济 学 博 士 , 教 授, 博 士 生 导 师 。 历 任 吉 林 大 学 经 济 学 院 副 院 长 、 德 国 不
莱梅大学客座教授、美国印第安纳大学经济系高级访问学者。现任吉林大学经济学院院长、
金融学院院长、 社会科学学部学术委员会主任、 美国研究所所长。 兼任中国世界经济学会副
秘书长、 中国美国经济学会副秘书长、 教育部经济学专业教学指导委员会委员、 中共吉林省
委决策咨询委员会委员、吉林省政府决策咨询委员会委员等。现任公司独立董事。 王莉, 女, 高级经济师。 毕业于中国人民解放军外国语学院, 历任中国人民解放军昆明
军区三局战士、 助理研究员; 国务院科技干部局二处干部; 中信公司财务部国际金融处 干部、
银 行 部 资 金 处 副 处 长 ; 中 信 银 行( 原 中 信 实 业 银 行) 资 本 市 场 部 总 经 理 、 行 长 助 理 、 副 行 长
等职。 现任 中国证 券市 场研究 设计 中心(联办) 常 务干事 兼基 金部总 经理; 联办控 股有 限公 司
董事总经理等。现任公司独立董事。
蔡廷基, 男, 毕业于香港理工学院 (现为香港理工大学) 会计系。 历任香港毕马威会计
师事务所审计部副经理、 经理, 毕马威会计师事务所上海办事处执行合伙人, 毕马威华振会
计师事务所上海首席合伙人, 毕马威华振会计师事务所华东华西区首席合伙人。 现为香港会
计师公会资深会员、 上海市静安区政协委员、 上海市静安区归国华侨联合会名誉 副主席。 兼
任中国石化上海石油化工股份有限公司等三家香港上市公司的非执行独立董事。 现任公司独
立董事。
孙谦, 男, 新加坡籍, 经济学博士。1980 年至 1991 年先后就读 于北京大学、 复旦大学 、
William Paterson College 和 Arizona State University 并获得学士、工商管理硕士和经济学博
士学位。 曾任新加坡南洋理工大学商学院副教授、 厦门大学任财务管理与会计研究院院长及
特聘教授、 上海证券交易所高级访问金融专家。 现任复旦大学管理学院特聘教授和财务金融
系主任。兼任上海证券交易所,中 国金融期货交易所和上海期货交易所博士后工作站导师,
科技部复旦科技园中小型科技企业创新型融资平台项目负责人。现任公司独立董事。
张卫华, 女,1981 年 07 月 ――1988 年 8 月, 曾在江 苏省连云港市汽车运输公司财务部
门任职;1983 年 11 月― ―1988 年 08 月, 任中国银行连云港分行外汇会计部主任;1988 年
08 月――1994 年 11 月, 历任招商银行总行国际部、会计部主任、证券业务部总经理助理;
1994 年 11 月 ――2006 年 02 月,历任 招银证券、国通证券及招商证券股份有限公司总裁助
理兼稽核审计部总经理; 2006 年 03 月――2009 年 04 月, 任 招商证券股份有限公司稽核监
察总审计师;2009 年 04 月起任招商证券股份有限公司合规总监。现任公司监事会主席。
周松,男,武汉大学世界经济专业硕士研究生。1997 年 2 月加入招商银行,1997 年 2
月至 2006 年 6 月历任招商 银行总行计划资金部经理、 总经理助理、 副总经理,2006 年 6 月
至 2007 年 7 月任招商银行总行计划财务部副总经理,2007 年 7 月至 2008 年 7 月任招 商银
行武汉分行副行长。2008 年 7 月至 2010 年 6 月任 招商银行总行计划财务部副总经理 (主持
工作) 。2010 年 6 月至 2012 年 9 月任招 商银行总行计划财务部总经理。2012 年 9 月至 2014
年 6 月任招 商银行总行业务总监兼总行计划财务部总经理。2014 年 6 月至 2014 年 12 月任
招商银行总行业务总监兼总行资产负债管理部总经理。 2014 年 12 月起 任招商银行总行同业金融总部总裁兼总行资产管理部总经理。现任公司监事。
罗琳,女,厦门大学经济学硕士。1996 年 加 入招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 投 资 银 行 部 , 先
后担任项目 经理、高级 经理、业务 董事;2002 年起参与招 商基金管理 有限公司筹 备,公 司
成立后先后担任基金核算部高级经理、 产品研发部高级经理、 副总监、 总监, 现任产品运营
官兼市场推广部总监、公司监事。
鲁丹, 女, 中 山大学国际工商管理硕士; 2001 年加 入美的集团股份有限公司任 Oracle ERP
系统实施顾问;2005 年 5 月至 2006 年 12 月于韬 睿惠悦咨询有限公司任咨询顾问;2006 年
12 月至 2011 年 2 月于怡 安翰威特咨询有限公司任咨询总监;2011 年 2 月至 2014 年 3 月任
倍智人才管理咨询有限公司首席运营官; 现任招商基金管理有限公司人力资源部总监、 公司
监事,兼任招商财富资产管理有限公司董事。
李扬,中央财经大学经济学硕士,2002 年 加 入招 商 基 金 , 历 任 基 金 核 算 部 高 级 经 理、
副总监、总监,现任产品一部总监、公司监事。
钟文岳, 男, 厦门大学货币银行学硕士。1992 年 7 月至 1997 年 4 月于中 国农村发展 信
托投资公司任福建 (集团) 公司国际业务部经理;1997 年 4 月至 2000 年 1 月于申 银万国证
券股份有限公司任九江营业部总经理; 2000 年 1 月至 2001 年 1 月任厦 门海发投资股份有限
公司总经理;2001 年 1 月至 2004 年 1 月任深 圳二十一世纪风险投资公司副总经理;2004
年 1 月至 2008 年 11 月任 新江南投资有限公司副总经理;2008 年 11 月至 2015 年 6 月 任 招
商银行股份有限公司投资管理部总经 理;2015 年 6 月加入招商基金管理有限公司,现任副
总经理。
沙骎, 男, 中国国籍, 中欧国际工商学院 EMBA , 曾任职于南京熊猫电子集团, 任设计
师; 1998 年 3 月加入原君 安证券南京营业部交易部, 任经理助理; 1999 年 11 月加入 中国平
安 保 险 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 资 金 运 营 中 心 基 金 投 资 部 , 从 事 交 易 及 证 券 研 究 工 作 ;2000
年 11 月加入 宝盈基金管理有限公司基金投资部, 任交易主管;2008 年 2 月加入国泰 基金管
理有限公司 量化投资事 业部,任投 资总监、部 门总经理;2015 年加入招商基金管 理有限公
司,现任公司副总经理。
欧志明, 男, 华 中科技大学经济学及法学双学士、 投资经济硕士;2002 年加入广发证
券深圳业务总部任机构客户经理; 2003 年 4 月至 2004 年 7 月 于广发证券总部任风险控制岗
从事风险管理工作;2004 年 7 月加入招商基金管理有限公司,曾任法律合规部高级经理、
副总监、 总监、 督察长, 现任公司副总经理、 董事会秘书, 兼任招商财富资产管理有限公司
董事。 潘西里,男 ,硕士,1998 年加入大鹏证券有限 责任公司法 律部,负责 法务工作;2001
年 10 月加入 天同基金管理有限公司监察稽核部, 任职主管;2003 年 2 月 加入中国证券监督
管理委员会 深圳监管局 ,历任 副主 任科员、主 任科员、副 处长及处长 ;2015 年加 入招商 基
金管理有限公司,现任督察长。
2 、本基 金基金经理介绍
马龙,男,中国国籍,经济学博士。2009 年 7 月加入泰达宏利基金管理有限公司,任
研究员, 从事宏观经济、 债券市场策略、 股票市场策略研究工作,2012 年 11 月加 入招商基
金管理有限公司固定收益投资部, 曾任研究员, 从事宏观经济、 债券市场策略研究, 现任 招
商安心收益债券型证券投资基金 基金经理( 管理时间:2014 年 3 月 27 日至今) 、招 商安盈
保本混合型证券投资基金 基金经理 (管理时间:2014 年 12 月 5 日至今) 、招商招 利 1 个月
期理财债券型证券投资基金 基金经理 (管理时间:2014 年 9 月 25 日至 今) 、招商产 业债券
型证券投资基金 基金经理(管理时间:2015 年 4 月 1 日至今)及招商可转债分级债券型证
券投资基金基金经理 (管理时间:2015 年 4 月 1 日至今) 。
康晶 ,男,硕士。2009 年加入魏斯曼资本公司交易部,任交易员;2011 年 1 月加入 中
信证券股份有限公司债券资本市场部,任研究员;2012 年 3 月加入招商基金管理有限公司
固定收益投资部, 任研究员。 现任招商安本增利债券型证券投资基金、 招商安泰债券证券投
资基金及招商产业债券型证券投 资基金的基金经理。
本基金历任基金经理包括: 张国强 先生,管理时间为 2012 年 3 月 21 日至 2013 年 10
月 19 日; 胡慧颖 女士, 管理时间为 2012 年 3 月 21 日至 2015 年 1 月 5 日 ; 吴伟明先生, 管
理时间为 2014 年 11 月 22 日至 2015 年 4 月 14 日。
3 、投资决策 委员会成员
公司的投资决策委员会由如下成员组成: 总经理金旭、 总经理助理兼全球量化投资部负
责人吴武泽、 总经理助理兼投资管理二部负责人杨渺、 总经理助理兼投资管理四部负责人王
忠波、交易部总监路明。
4 、上述人员 之间均不存在近亲属关系。
二 、 基 金 托管 人
( 一 ) 基金托 管 人 基本情 况
名称:中信银行股份有限公司(简称 “中信银行”) 住所:北京东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 C 座
办公地址:北京东城区朝阳门北大街 9 号东方 文化大厦北楼
法定代表人: 常振明
成立时间:1987 年 4 月 7 日
组织形式:股份有限公司
注册资本:467.873 亿元 人民币
存续期间:持续经营
批准设立文号:中华人民共和国国务院办公厅国办函[1987]14 号
基金托管业务批准文号:中国证监会证监基字[2004]125 号
联系人:中信银行资产托管部
联系电话: 010-89936330
传真:010-85230024
客服电话:95558
网址:bank.ecitic.com
经营范围: 吸收公众存款; 发放短期、 中期和长期贷款; 办理国内外结算; 办理票据 承
兑与贴现; 发行金融债券; 代理发行、 代理兑付、 承销政府债券; 买卖政府债券、 金融债 券 ;
从事同行业拆借; 买卖、 代理买卖外汇; 从事银行卡业务; 提供信用证服务及担保; 代理收
付款项; 提供保管箱服务; 结汇、 售汇业务; 经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务 。
中信银行 (601998.SH 、0998.HK ) 成立于 1987 年 , 原名中信实业银行, 是中国改革开
放中最早成立的新兴商业银行之一, 是中国最早参与国内外金融市场融资的商业银行, 并以
屡创中国现代金融史上多个第一而蜚声海内外。 伴随中国经济的快速发展, 中信实业银行在
中国金融市场改革的大潮中逐渐成长壮大,于 2005 年 8 月 ,正式更名“中信银行” 。2006
年 12 月,以中国中信集团和中信国际金融控股有限公司为股东,正式成立中信银行股份有
限公司。 同年, 成功引进战略投资者, 与欧洲领先的西班牙对外银行 (BBV A ) 建立了优势
互补的战略合作关系。2007 年 4 月 27 日, 中信银 行在上海交易所和香港联 合交易所成功同
步上市。 2009 年, 中信银 行成功收购中信国际金融控股有限公司 (简称: 中信国金) 70.32%
股权。 经过二十多年的发展, 中信银行已成为国内资本实力最雄厚的商业银行之一, 是一家
快速增长并具有强大综合竞争力的全国性商业银行。
2009 年, 中 信银行通过了美国 SAS70 内部控制审 订并获得无保留意见的 SAS70 审订报
告, 表明了独立公正第三方对中信银行托管服务运作流程的风险管理和内部控制的健全有效性全面认可。
( 二 ) 主要人 员 情 况
李庆萍, 行长, 高级经济师。1984 年 8 月至 2007 年 1 月, 任 中国农业银行总行国 际业
务部干部、副处长、处长、副总经理、总经理。2007 年 1 月至 2008 年 12 月,任 中国农业
银行广西分行党委书记、 行长。2009 年 1 月至 2009 年 5 月, 任中国农业银行零售业务总监
兼个人业务部、 个人信贷业务部总经理。2009 年 5 月至 2013 年 9 月, 任 中国农业银行总行
零售业务总监兼个人金融部总经理。2013 年 9 月至 2014 年 7 月, 任中国 中信股份有限公司
副总经理。2014 年 7 月, 任中国中信股份有限公司副总经理、中信银行行长。
杨毓先生, 中 信银行副行长, 分管托管业务。1962 年 12 月生 ,2011 年 4 月起担任中国
建设银行江苏省分行行长 , 党委书记 ;2006 年 7 月至 2011 年 3 月担任 中国建设银行河北省
分行行长 , 党委书记;1982 年 8 月至 2006 年 7 月在中国建设银行河南省分行工作 , 历任 计
划财务处科员 ,副处长,信阳地区中心支行副行长 ,党组成员,计划处处长 ,中介处处长,
郑州市铁路专业支行行长 , 党组书记 , 郑州分行行长, 党委书记, 金水支行行长 , 党委书记,
河南省分行副行长 ,党委副书记。
刘泽云先生 ,现任中信 银行股份有 限公司资产 托管部总经 理,经济学 博士。1996 年 8
月进入本行工作, 历任总行行长秘书室 科长、 总行投资银行部处经理、 总行资产保全部主管、
总行国际业务部总经理助理、副总经理、副总经理(主持工作) 。
( 三 ) 基金托 管 业 务经营 情 况
2004 年 8 月 18 日,中 信银行经中国证券监督管理委员会和中国银行业监督管理委员
会批准, 取得基金托管人资格。 中信银行本着 “诚实信用、 勤勉尽责” 的原则, 切实履行托
管人职责。
截至 2015 年 6 月 30 日, 中信银行 已托管 63 只开 放式证券投资基金及证券公司资产管
理产品、信托产品、企业年金、股权基金、QDII 等其他托管资产,托管总规模突破 4 万亿
元人民币。
三 、 相 关 服务 机 构
( 一 ) 基金份 额 销 售机构
本基金的申购、 赎回及转换等日常业务的办理机构为本基金管理人的各个直销机构和本基金管理人委托的代销机构 (包括 中信银行股份有限公司、 招商银行股份有限公司以及本基
金管理人委托的其他代销机构) 。
1. 直 销机 构: 招 商 基金管 理 有 限公司
招商基金客户服务中心电话:400-887-9555(免 长途话费)
招 商 基 金官网 交 易 平台
交易网站:www.cmfchina.com
交易电话:400-887-9555 (免长途话费)
电话: (0755 )83195018
传真: (0755 )83199059
联系人:李涛
招商基金 战略 客 户 部
地址:北京市西城区丰盛胡同 28 号 太平洋保险大厦 B 座2 层西侧 207-219 单元
电话: (010 )66290540
联系人:刘超
招商基金 机构 理 财 部
地址:深圳市深南大道 7088 号招商银 行大厦 23 楼
电话: (0755 )83190452
联系人:刘刚
地址:上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保 险大厦 1601 室
电话: (021 )68889916-116
联系人: 秦 向东
地址:北京市西城区丰盛胡同 28 号 太平洋保险大厦 B 座2 层西侧 207-219 单元
电话: (010 )83064741
联系人:张鹤
招 商 基 金直销 交 易 服务联 系 方 式
地址:深圳市深南大道 7088 号招商银 行大厦 23 层 招商基金市场部客户服务中心
电话: (0755 )83196359 83196358
传真: (0755 )83196360
备用传真: (0755 )83199266
联系人:贺军莉 2. 代 销 机 构:中 信 银 行股份 有 限 公司
注册地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富 华大厦 C 座
法定代表人:常振明
电话:95558
传真: (010 )65550827
联系人: 廉赵峰
3. 代 销 机 构:招 商 银 行股份 有 限 公司
注册地址:深圳市深南大道 7088 号 招商银行大厦
法定代表人: 李建红
电话: (0755 )83198888
传真: (0755 )83195050
联系人:邓炯鹏
4. 代 销 机 构:中 国 工 商银行 股 份 有限公 司
注册地址:北京市西城区复兴门内大街 55 号
法定代表人:姜建清
电话:95588
传真:010-66107914
联系人: 杨菲
5. 代 销 机 构:中 国 银 行股份 有 限 公司
注册地址: 北京市西城区复兴门内大街 1 号
法定代表人:田国立
电话:95566
传真: (010 )66594853
联系人:张建伟
6. 代 销 机 构:中 国 农 业银行 股 份 有限公 司
注册地址:北京市东城区建国门内大街 69 号
法定代表人: 刘士余
电话:95599
传真: (010 )85109219
联系人: 唐文勇 7. 代 销 机 构:交 通 银 行股份 有 限 公司
注册地址:上海市浦东新区银城中路 188 号
法定代表人:牛锡明
电话: (021 )58781234
传真: (021 )58408483
联系人: 张宏革
8. 代 销 机 构:中 国 光 大银行 股 份 有限公 司
注册地址:北京市西城区复兴门外大街 6 号光 大大厦
法定代表人:唐双宁
电话:95595
传真: (010 )63636157
联系人: 朱红
9. 代 销 机 构:上 海 浦 东发展 银 行 股份有 限 公 司
注册地址:上海市浦东新区浦东南路 500 号
法定代表人:吉晓辉
电话: (021 )61618888
传真: (021 )63604199
联系人:高天
10. 代 销 机 构:中 国 民 生银行 股 份 有限公 司
注册地址:北京市西城区复兴门内大街 2 号
法定代表人: 洪崎
电话:95568
传真: (010 )58092611
联系人: 王继伟
11. 代 销 机 构: 北 京 银 行股份 有 限 公司
注册地址:北京市西城区金融大街甲 17 号首层
法定代表人:闫冰竹
电话:95526
传真:010-66226045
联系人: 孔超 12. 代 销 机 构:华 夏 银 行股份 有 限 公司
注册地址:北京市东城区建国门内大街 22 号
法定代表人:吴建
电话: (010 )85238667
传真: (010 )85238680
联系人:郑鹏
13. 代 销 机 构:包 商 银 行股份 有 限 公司
注册地址:内蒙古包头市钢铁大街 6 号
法定代表人:李镇西
电话:0472-5189051
传真:0472-5189057
联系人: 张建鑫
14. 代 销 机 构:平 安 银 行股份 有 限 公司
注册地址:广东省深圳市罗湖区深南东路 5047 号
法定代表人:孙建一
电话:95511-3
传真: (021 )50979507
联系人: 张莉
15. 代 销 机 构:兴 业 银 行股份 有 限 公司
注册地址:上海市江宁路 168
法定代表人:高建平
电话: (021 )52629999-218022
传真: (021 )62569070
联系人:卞晸煜
16. 代 销 机 构:中 国 邮 政储蓄 银 行 股份有 限 公 司
注册地址:北京市西城区 金融大街 3 号
法定代表人: 李国华
电话:95580
传真: (010 )68858117
联系人: 王硕
17. 代 销 机 构:招 商 证 券股份 有 限 公司
注册地址:深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座38 -45 层
法定代表人:宫少林
电话: (0755 )82960223
传真: (0755 )82960141
联系人:林生迎
18. 代 销 机 构:中 航 证 券有限 公 司
注册地址:南昌市红谷滩新区红谷中大道 1619 号国际金融大厦 A 座41 楼
法定代表人:杜航
电话:0791-86768681
传真:0791-86770178
联系人:戴蕾
19. 代 销 机 构:国 信 证 券股份 有 限 公司
注册地址:深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证 券大厦十六层至二十六层
法人代表人:何如
电话:0755-82130833
传真:0755-82133952
联系人:齐晓燕
20. 代 销 机 构:平 安 证 券有限 责 任 公司
注册地址:深圳市福田中心区金田路 4036 号荣 超大厦 16-20 层
法定代表人:谢永林
电话: (0755 )22621866
传真: (0755 )82400862
联系人:吴琼
21. 代 销 机 构:安 信 证 券股份 有 限 公司
注册地址:深圳市福田区金田路 4018 号安联大 厦 35 层、28 层 A02 单元
法定代表人:牛冠兴
电话:0755-82825551
传真:0755-82558355 联系人:余江
22. 代 销 机 构:国 海 证 券股份 有 限 公司
注册地址: 广西桂林市辅星路 13 号
法定代表人: 何春梅
电话:(0755)83709350
传真:(0755)83704850
联系人:牛孟宇
23. 代 销 机 构:广 州 证 券 股份 有 限 公司
注册地址: 广州市天河区珠江西路 5 号广州国际 金融中心主塔 19 层、20 层
法定代表人: 邱三发
电话:020-88836999
传真:020-88836654
联系人:林洁茹
24. 代 销 机 构:华 泰 证 券股份 有 限 公司
注册地址:江苏省南京市中山东路 90 号华泰证券 大厦
法定代表人:吴万善
电话:0755-83290978
传真: (025 )84579763
联系人: 陈志军
25. 代 销 机 构:东 方 证 券股份 有 限 公司
注册地址:上海市中山南路 318 号2 号楼22 层-29 层
法定代表人:潘鑫军
电话: (021 )63325888
传真: (021 )63326173
联系人:胡月茹
26. 代 销 机 构:国 泰 君 安证券 股 份 有限公 司
注册地址:上海市浦东新区商城路 618 号
法定代表人:万建华
电话:021-38676666
传真:021-38670666 联系人:芮敏祺
27. 代 销 机 构:光 大 证 券股份 有 限 公司
注册地址:上海市静安区新闸路 1508 号
法定代表人:薛峰
电话: (021 )22169999
传真: (021 )22169134
联系人:刘晨
28. 代 销 机 构:中 银 国 际证券 有 限 责任公 司
注册地址:上海市浦东新区银城中路 200 号中 银大厦 39 层
法定代表人:许刚
电话: (021 )20328000
传真: (021 )50372474
联系人:王炜哲
29. 代 销 机 构:华 宝 证 券有限 责 任 公司
注册地址: 上海市浦东新区世纪大道 100 号上 海环球金融中心 57 层
法定代表人:陈林
电话:021-68777222
传真:021-68777822
联系人:刘闻川
30. 代 销 机 构:华 安 证 券股份 有 限 公司
注册地址:安徽省合肥市政务文化新区天鹅湖路 198 号
法定代表人:李工
电话: 0551-5161666
传真: 0551-5161600
联系人:甘霖
31. 代 销 机 构:东 吴 证 券股份 有 限 公司
注册地址:苏州工业园区星阳街 5 号
法定代表人:吴永敏
电话:0512-65581136
传真:0512-65588021 联系人:方晓丹
32. 代销机构: 齐鲁 证 券 有限公 司
注册地址:山东省济南市经十路 20518 号
法定代表人:李玮
电话:0531-68889155
传真:0531-68889752
联系人:吴阳
33. 代 销 机 构:中 信 建 投证券 股 份 有限公 司
注册地址:北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼
法定代表人:王常青
电话:4008888108
传真: (010 )65182261
联系人:权唐
34. 代 销 机 构: 申 万 宏 源西部 证 券 有限公 司
注册地址: 新疆乌鲁木齐市高新区 (新市区) 北京南路 358 号大成国际 大厦 20 楼 2005
室
法定代表人: 许建平
电话: (010 )88085858
传真: (010 )88085195
联系人:李巍
35. 代 销 机 构:信 达 证 券股份 有 限 公司
注册地址:北京市西城区闹市口大街 9 号院1 号楼
法定代表人:张志刚
电话: (010 )63081000
传真: (010 )63080978
联系人:唐静
36. 代 销 机 构: 申 万 宏 源证券 有 限 公司
注册地址:上海市徐汇区长乐路 989 号45 层
法定代表人:李梅
电话:021-33389888 传真:021-33388224
联系人:曹晔
37. 代 销 机 构:东 海 证 券股份 有 限 公司
注册地址:江苏省常州市延陵西路 23 号投资广 场 18-19 楼
法定代表人:朱科敏
电话:021-20333333
传真:021-50498851
联系人:王一彦
38. 代销机构 :华 融 证 券股份 有 限 公司
注册地址:北京市西城区金融大街 8 号
法定代表人:祝献忠
电话:010-85556100
传真:010- 85556153
联系人:李慧灵
39. 代 销 机 构:中 国 银 河证券 股 份 有限公 司
注册地址:北京市西城区金融大街 35 号国际企业 大厦 C 座
法定代表人:陈有安
电话: (010 )66568450
传真: (010 )66568990
联系人:宋明
40. 代 销 机 构:渤 海 证 券股份 有 限 公司
注册地址:天津市经济技术开发区第二大街 42 号写字楼 101 室
法定代表人: 王春峰
电话:022-28451861
传真:022-28451892
联系人:王兆权
41. 代 销 机 构: 国都证券 股份 有 限 公司
注册地址:北京市东城区东直门南大街 3 号国 华投资大厦 9 层10 层
法定代表人: 常喆
电话:028-86690070 传真:028-86690126
联系人:刘一宏
42. 代 销 机 构:西 南 证 券股份 有 限 公司
注册地址:重庆市江北区桥北苑 8 号
法定代表人:余维佳
电话:023-63786141
传真:023-63786212
联系人:张煜
43. 代 销 机 构:浙 商 证 券股份 有 限 公司
注册地址:浙江省杭州市杭大路 1 号
法定代表人:吴承根
电话:021-64718888
传真:021-64713795
联系人:李凌芳
44. 代 销 机 构:天 相 投 资顾问 有 限 公司
注册地址:北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座701
法定代表人:林义 相
电话: 010-66045608
传真: 010-66045527
联系人:林爽
45. 代 销 机 构:英 大 证 券有限 责 任 公司
注册地址:深圳市福田区深南中路华能大厦三十、三十一层
法定代表人:吴骏
联系人电话:0755-83007159
联系人传真:0755-83007034
联系人:吴尔晖
46. 代 销 机 构:东 北 证 券股份 有 限 公司
注册地址:长春市自由大路 1138 号
法定代表人: 杨树财
联系电话:0431-85096517 传真:0431-85096795
联系人:安岩岩
47. 代 销 机 构:华 鑫 证 券有限 责 任 公司
注册地址:深圳市福田区金田路 4018 号安联大 厦 28 层 A01 、B01 (b ) 单元
法定代表人:洪家新
联系人:陈敏
电话:021-64339000-807
传真:021-64333051
48. 代 销 机 构:新 时 代 证券有 限 责 任公司
注册地址:北京市海淀区北三环西路 99 号院1 号楼 15 层 1501
法定代表人:刘汝军
联系人:田芳芳
电话:010-83561146 传真 :010-83561094
49. 代 销 机 构:中 国 民 族证券 有 限 责任公 司
注册地址: 北京市朝阳区北四环中路 27 号院5 号楼
法定代表人:赵大建
电话:59355941
传真:56437030
联系人:李微
50. 代 销 机 构:中 国 国 际金融 有 限 公司
注册地址:北京市建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座27 层及28 层
法定代表人:金立群
联系人:蔡宇洲
电话:010-65051166
传真:010-65051166
51. 代 销 机 构:第 一 创 业证券 股 份 有限公 司
注册地址: 广东省深圳市福田区福华一路 115 号 投行大厦 20 楼深圳市罗湖区笋岗路 12
号中民时代广场 B 座25 、26 层
法定代表人:刘学民
联系人:吴军 电话:0755-23838751
传真:0755-23838751
52. 代 销 机 构:万 联 证 券有限 责 任 公司
注册地址:广东省广州市天河区珠江东路 11 号 高德置地广场 F 座18、19 层
法定代表人:张建军
联系人: 王鑫
电话:020-38286588
传真:020-38286588
53. 代 销 机 构: 太 平 洋 证券股 份 有 限公司
注册地址: 云南省昆明市青年路 389 号志远大 厦 18 层
法定代表人: 李长伟
电话:010-88321613
传真:010-88321763
联系人: 谢兰
54. 代 销 机 构:大 同 证 券有限 责 任 公司
注册地址:大同市城区迎宾街 15 号 桐城中央 21 层
法定代表人:董祥
联系电话:0351-4130322
传真:0351-4130322
联系人:薛津
55. 代 销 机 构:深 圳 众 禄基金 销 售 有限公 司
注册地址:深圳市罗湖区深南东路 5047 号发展银 行大厦 25 楼I 、J 单元
法人代表:薛峰
电话: (0755 )33227950
传真: (0755 )82080798
联系人: 童彩平
56. 代 销 机 构:杭 州 数 米基金 销 售 有限公 司
注册地址:杭州市余杭区仓前街道海曙路东 2 号
法人代表:陈柏青
电话: (0571 )28829790 传真: (0571 )26698533
联系人:张裕
57. 代 销 机 构:北 京 展 恒基金 销 售 有限公 司
注册地址:北京市顺义区后沙峪镇安富街 6 号
法人代表:闫振杰
电话: (010 )62020088
传真: (010 )62020088-8802
联系人:王婉秋
58. 代 销 机 构:诺 亚 正 行(上 海 ) 基金销 售 投 资顾问 有 限 公司
注册地址:上海市金山区廊下镇漕廊公路 7650 号 205 室
法人代表:汪静波
电话:400-821-5399
传真: (021 )38509777
联系人:方成
59. 代 销 机 构:上 海 好 买基金 销 售 有限公 司
注册地址:上海市虹口区场中路 685 弄37 号 4 号楼 449 室
法人代表:杨文斌
电话: (021 )58870011
传真: (021 )68596916
联系人:张茹
60. 代 销 机 构: 中 期 资 产管理 有 限 公司
注册地址:北京市朝阳区建国门外光华路 16 号1 幢11 层
法人代表:路瑶
电话:400-8888-160
传真:010-59539866
联系人:朱剑林
61. 代 销 机 构:上 海 长 量基金 销 售 投资顾 问 有 限公司
注册地址:上海市浦东新区高翔路 526 号 2 幢 220 室
法人代表:张跃伟
电话:400-820-2899 传真: (021 )58787698
联系人: 敖玲
62. 代 销 机 构:上 海 天 天基金 销 售 有限公 司
注册地址:上海市徐汇区龙田路 190 号2 号楼2 层
法人代表:其实
电话:400-1818-188
传真:021-64385308
联系人:潘世友
63. 代 销 机 构:和 讯 信 息科技 有 限 公司
注册地址:北京市朝阳区朝外大街 22 号泛利大 厦 10 层
法人代表:王莉
电话:400-9200-022
传真:0755-82029055
联系人:吴阿婷
64. 代 销 机 构: 浙 江 同 花顺基 金 销 售有限 公 司
注册地址: 浙江省杭州市文二西路一号元茂大厦 903 室
法人代表: 凌顺平
电话:0571-88911818
传真:0571-86800423
联系人: 刘宁
65. 代 销 机 构:上 海 陆 金所资 产 管 理有限 公 司
注册地址:上海市浦东新区陆家嘴环路 1333 号14 楼 09 单元
法人代表:郭坚
电话:021-20665952
传真:021-22066653
联系人:宁博宇
66. 代 销 机 构:北 京 唐 鼎耀华 投 资 咨询有 限 公 司
注册地址:北京市延庆县延庆经济开发区百泉街 10 号2 栋236 室
法人代表:张鑫
电话:010-53570572 传真:010-59200800
联系人:刘美薇
67. 代 销 机 构:上 海 联 泰资产 管 理 有限公 司
注册地址:中国(上海)自由贸易区富特北路 277 号 3 层 310 室
法人代表:燕斌
电话:400-046-6788
传真:021-52975270
联系人:凌秋艳
基金管理人可根据有关法律法规规定, 选择其他符合要求的机构代理销售本基金, 并及
时公告。
(二)注册登记机构
名称:招商基金管理有限公司
注册地址:深圳市深南大道 7088 号 招商银行大厦 28 楼
法定代表人:张光华
成立日期:2002 年12 月27 日
电话:(0755)83196445
传真:(0755)83196436
联系人:宋宇彬
(三)律师事务所和经办律师
名称:北京市高朋律师事务所
注册地址:北京市朝阳区东三环北路 2 号南银 大厦 28 层
法定代表人:王磊
电话:(010 )59241188
传真: (010 )59241199
经办律师:王明涛、李勃
联系人: 王明 涛
(四)会计师事务所和经办注册会计师
名称:毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)
注册地址:北京市东长安街 1 号东 方广场东二办公楼八层
法定代表人:姚建华
电话:0755-2547 1000
传真:0755-8266 8930
经办注册会计师:王国蓓、黄小熠
联系人: 蔡 正轩
四 、 基 金 名称 : 招商产业债券型证券投资基金
五 、 基 金 类型 : 债券型证券投资基金
六 、 基 金 的投 资 目 标
在严格控制投资风险并 保持资产流动性的基础上,通过 对产业债积极主动的投资管理,
追求基金资产的长期稳定增值。
七 、 投 资 方向
限于具有良 好流动性的 金融工具, 包括国内依 法发行交易 的债券(包 括可转换债 券及 可
分离转债、 国债、央行 票据、公司 债和企业债 、短期融资 券、政府机 构债、政策 性金融债、
商业银行金融债、 资产支持证券、 中期票据等) 、 股票、 权证 、 货币市场工具以及法律法规或
中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但需符合中国证监会的有关规定) 。
如法律法规 或监管机构 以后允许本 基金投资其 他品种,基 金管理人在 履行适当程 序后 ,
可以将其纳入投资范围。
本基金不直 接从二级市 场买入股票 、权证等权 益类资产 。 但本基金 可 以参与一级 市场 新
股申购或增 发新股,并 可持有因可 转债转股所 形成的股票 、因所持股 票所派发的 权证以及因
投资可分离 转债而产生的权证等,以及法律法规或中国证监会允许投资的其他 权益类品种。
本基金对固 定收益类证 券的投资比 例不低于基 金资产的 80% ,其中产业 债的投资比 例 不
低于固定收益类资产的 80% , 股票、 权 证等权益类资产的投资比例不高于基金资产的 20%,基
金保留不低于基金资产净值 5%的现 金或者到期日在一年以内的政府债券。
本基金所指 产业债,是 指公司债、 企业债、短 期融 资券、 可转换债券 及可分离转 债、 中
期票据、 资产支持证券等除国债、 中央银行票据之外的、 非国家信用的固定收益类金融工具,
但不包括城投债。 八 、 基 金 的投 资 策 略
本基金将以力争获取超越存款利率的绝对收益为目标, 运用本金保护机制, 谋求有效控
制投资风险。 基金管理人将根据宏观经济指标, 目标资产的流动性状况、 信用风险情况等因
素, 进行自上而下和自下而上的综合分析, 在整体资产之间进行动态配置, 分散非系统性风
险,以追求超越基准的绝对收益。
1 、资产配置 策略
本基金对固定收益类证券的投资比例不低于基金资产的 80% , 其中产业债的投资 比例不
低于固定收益类 的 80% , 股票、权证等权益类资产的投资比例不高于基金资产的 20% 。
本基金将根据宏观经济指标,各类资产的流动性状况、证券市场走势、信用风险情况、
风险预算和有关法律法规等因素的综合分析, 在整体资产之间进行动态配置, 确定资产的最
优配置比例和相应的风险水平。
在整体资产配置策略的指导下, 根据不同类属资产的收益率水平、 利息支付方式、 利息
税务处理、 附加选择权价值、 类属资产收益差异、 市场偏好、 流动性等因素以及法律法规 的
规定决定不同类属资产的目标配置比例。
在明细资产配置上, 首先根据明细资产的剩余期限、 资产信用等级、 流动性指标 (流 通
总量、 日均交易量) 决定是否纳入组合; 其次, 根据个别债券的收益率 (到期收益率、 票面
利率、 利息支付方式、 利息税务处理) 与剩余期限的配比决定是否纳入组合; 最后, 根据 个
别债券的流动性指标(发行总量、流通量、上市时间),决定投资总量。
2 、债券投资 策略
本基金在债券投资中以产业债投资为主, 更加关注债券的信用风险, 利用有效严格的内
部风险控制系统, 对信用债进行严加筛选, 选取合格的产业债作为投资标的, 在规避信用风
险的同时, 取得较好的投资收益。 投资 策略方面主要基于对国家财政政策、 货币政策的深入
分析以及对宏观经济的动态跟踪, 采用久期控制下的主动性投资策略, 主要包括: 久期控制、
期限结构配置、信用策略、相对价值判断、期权策略、动态优化等管理手段,对债券市场、
债券收益率曲线以及各种债券价格的变化进行预测,相机而动、积极调整。
(1 )产业债 筛选及投资策略
产业债相较于城投债而言, 有自主经营能力强, 盈利能力及现金流产生能力强, 对政府
及政策依赖性较弱的特点, 受货币政策以及宏观经济环境的影响相对较弱, 有更好的风险收
益比,也可回避地方政府债务等敏感问题。
招商基金拥有 一套成熟有效的产业债券评估和内控体系, 通过定性和定量的评分筛选,
选出信用风险可控的产业债作为投资标的。
对产业债的筛选是一个动态过程, 债券发行人自身素质的变化, 包括公司产权状况、 法
人治理结构、 管理水平、 经营状况、 财务质量、 抗风险能力 等的变化都将对产业债的投资价值产生影响。 基金管理人需要对发行人发生变化后的情况进行及时跟踪, 重新评估发行人是
否符合投资的标准和要求。
对于筛选出来的产业债, 我们采用基于信用利差曲线变化的投资策略。 信用债收益率是
在 基 准 收 益 率 基 础 上 加 上 反 映 信 用 风 险 的 信 用 利 差 。 基 准 收 益 率 受 宏 观 经 济 和 政 策 环 境 影
响; 信用利差收益率主要受该信用债对应信用水平的市场信用利差曲线以及该信用债本身的
信用变化的影响。 基于这两方面的因素,我们分别采用以下的分析策略:
一是分析经济周期和相关市场变化对信用利差曲线的影响, 若宏观经济经济向好, 企业
盈利能力增强, 经营现金流改善, 则信用利差可能收窄; 二是分析信用债市场容量、 信用 债
券结构、 流动性等变化趋势对信用利差曲线的影响, 比如信用债发行利率提高, 相对于贷款
的成本优势减弱, 则企业债的发行可能减少; 同时政策的变化影响可投资信用债券的投资主
体对信用债的需求变化, 这些因素 都影响信用债的供求关系。 本基金将综合各种因素, 分析
信用利差曲线整体及分行业走势,确定信用债券总的投资比例及分行业的投资比例。
我们主要依靠内部评级系统分析信用债的相对信用水平、 违约风险及理论信用利差。 基
金管理人开发的收益率基差分析模型 能够分析任意时间段、 不同债券的历史利差情况, 并且
能够统计出历史利差的均值和波动 度, 发掘相对价值被低估的债券, 以确定债券组合的类属
配置和个券配置 。
(2 )宏观经 济和市场因素分析,确定债券组合久期
宏观经济和市场因素分析主要是通过债券投资策略表进行。 债券投资策略表是结合宏观
策略表与 市场因素的综合评分表。 在具体投资研究工作中, 基金管理人通过对主要的经济变
量 (如宏观经济指标、 货币政策、 通货膨胀、 财政政策及资金和证券的供求等因素) 的跟 踪
预测和结构分析, 建立 “宏观策略表 ”, 并结合债券市场收益率曲线及其变动、 货币市场利
率及央行公 开市场操作 等市场因素 进行评分。 通过对上述 指标上阶段 的回顾、本 阶段的分
析和下阶段 的预测, 债 券投资策略 表以定量打 分的形式给 出了下一阶 段债券市场 和货币市
场的利率走势。
基 金 管 理 人 最 终 根 据 债 券 投 资 策 略 表 综 合 打 分 结 果 给 出 的 下 一 阶 段 投 资 债 券 市 场 的 发
展趋势,确定债券组合的久期配置 。
(3 )收益率 曲线分析,确定债券组合期限结构配置
债券收益率曲线是市场对当前经济状况的判断及对未来经济走势预期的结果。 分析债券
收益率曲线, 不仅可以非常直观地了解当前债券市场整体状态, 而且能通过收益率曲线隐含
的远期利率, 分析预测收益率曲线的变化趋势, 从而把握债券市场的走向。 通过收益率曲线
形态分析以及收益率变动预期分析, 形成组合的期限结构策略, 即明确组合采用子弹、 杠铃
还是阶梯型 策略。 如预测收益率曲线变陡, 将采用子弹策略; 如预测收益率曲线变平, 将 采
用杠铃策略。
(4 )相对价 值判断 根据对同类债券的相对价值判断, 选择合适的交易时机, 增持相对低估、 价格将上升的
债券, 减持相对高估、 价格将下降的债券。 比如 判断未来利差曲线走势, 比较期限相近的 债
券的利差水平, 选择利差较高的品种, 进行价值置换。 由于利差水平受流动性和信用水平的
影响, 因此该策略也可扩展到新老券置换、 流动性和信用的置换, 即在相同收益率下买入近
期发行的债券, 或是流动性更好的债券, 或在相同外部信用级别和收益率下, 买入内部信用
评级更高的债券。
(5 )优化配 置,动态调整
本基金管理人 的组合测试系统主要包括组合分析模型和情景分析模型两部分。 债券组合
分析模型是用来实时精确监测债券组合状况的系统, 情景分析模型是模拟未来市场环境发生
变化 (例如升息) 或买入卖出某债券时可能对组合产生的影响的系统。 通过组合测试, 能 够
计算出不同情景下组合的回报,以确定回报最高的模拟组合。
我们同时 运用风险管理模型对固定收益组合进行事前和事后风险收益测算, 动态调整组
合,实现组合的最佳风险收益匹配。
3 、可转换公 司债投资 策略
由于可转债兼具债性和股性, 其投资风险和收益介于股票和债券之间, 可转债相对价值
分析策略通过分析不 同市场环境下其股性和债性的相对价值, 把握可转债的价值走向, 选择
相应券种,从而获取较高投资收益。
可转债相对价值分析策略首先从可转债的债性和股性分析两方面入手。
本基金用可转债的底价溢价率和可转债的到期收益率来衡量可转债的债性特征。 底价溢
价率越高,债性特征越弱;底价溢价率越低,则债性特征越强;可转债的到期收益率越高,
可转债的债性越强; 可转债的到期收益率越低, 可转债的股性越强。 在实际投资中, 可转 债
的底价溢价率小于 10% 或 到期收益率大于 2%的可 转债可视为债性较强。
本基金用可转债的平价溢价率和可转债的 Delta 系数来衡量 可转债的股性特征。 平价溢
价率越高, 股性特征越弱; 溢价率越低, 则股性特征越强。 可转债的 Delta 系 数越接近于 1 ,
股性越强;Delta 系数越 远离 1 , 股性越弱。 在实际投资中, 可转债的平价溢价率小于 5%或
Delta 值大 于 0.6 可视 为股性较强。
此外, 在进行可转债筛选时, 本基金还对可转债自身的基本面要素进行综合分析。 这些
基本面要素包括股性特征、 债性特征、 摊薄率、 流动性等。 本基金还会充分借鉴基金管理人
股票分析团队的研究成果, 对可转债的基础股票的基本面进行分析, 形成对基础股票的价值
评估。 将可转债自身的基本面评分和 其基础股票的基本面评分结合在一起, 最终确定投资的
品种。
4 、股票投资 策略
本基金不能主动从二级市场买入股票, 但可以通过申购新股、 增发等方式参与股票市场,
还可持有因可转债转股所形成的股票。
在参与股票一级市场投资和新股增发的过程中, 本基金管理人将全面深入地把握上市公
司基本面, 运用招商基金的研究平台和股票估值体系, 深入发掘新股内在价值, 结合市场估
值水平和股市投资环境, 积极参与新股的申购、 询价, 有效 识别并防范风险, 以获取较好收
益。
(1 )新股研 究与定价
本基金管理人将充分利用招商基金的投资平台和股票估值体系, 通 过行业研究、 个股基
本面研究、 个股估值分析及投资建议四个步骤, 积极发掘新股价值, 为是否参与新股申购提
供决策建议。
①行业研究
行业研究与个股研究紧密结合, 是股票研究的第一步, 深入、 细致的行业研究有利于准
确把握行业景气状况、 企业生存竞争状态及企业未来增长潜力等, 将对投资决策结果产生重
要作用。 本基金管理人将通过行业属性分类、 行业发展评估、 政策影响和行业横向对比四个
步骤来发掘景气行业。
②个股基本面研究
经过对所研究股票所属行业进行深入分析后, 行业研究员将从公司基本面分析入手, 利
用公开信息、 公司调研、 外部研究报告等 信息, 对上市公司进行多方位、 多角度的研究。 分
析过程侧重对包括公司所处的行业的前景、 公司在该行业中的地位和定价能力、 公司的管理
层素质以及公司治理结构在内的一些因素进行定性分析。
③个股估值分析
在基本面分析的基础上, 利用绝对和相对估值等多种方式和方法对研究对象的股票价值
进行评估。 在投资过程中, 绝对估值方法与相对估值方法的综合使用为投资决策提供更为可
靠的依据。
其中, 股票绝对估值方法主要采用自由现金流折现 (DCF) 模型及股息折现 (DDM) 模型
计算公司隐含增长率, 进而评估股票现价的估值水平。 股票相对估值方法主要采用基于核心
盈利 (Core earnings ) 计算 的市盈率 (PER ) 、 市净率 (PBV)、EV/EBITDA 、 市销率 (Price/Sales)、
市价与现金流比率(Price/Cash Flow )及 PEG (PE to Growth )等指标进行估值。
④决策建议
上述三步的研究与评估, 有助于对所研究股票的投资价值形成较清晰的认识, 为本基金
的股票申购业务提供以下三方面 决策支持:
首先, 确定合理的初步询价申报价格。 本基金管理人将在对发行股票深入研究的基础上,
结合新股发行当期市场状况及短期市场走势判断, 以历史新股发行折价水平为参考, 确定合
理的初步询价申报价格。
其次, 预测股票流通后的市场价格。 发行人和承销商最终确定发行价格后, 本基金管理
人将综合衡量发行折价水平、 近期新股上市涨幅、 短期市场变化、 市场对该股的预期、 行 业平均估值水平及其他影响新股市场价格的因素, 从而判断新股上市首日及锁定期满后的可能
市场价格。
最后, 分析和比较申购收益率。 经过上述分析研究, 本基金管理人将结合发行市 场资金
状况, 大致测算申购中签率及收益率等数据, 并将该收益率与申购资金成本进行比较, 从而
决定是否参与新股发行申购。 如果申购收益率为负或远低于资金成本, 则放弃申购; 否则可
以考虑参与申购。
(2 )积极参 与新股申购
本基金将充分利用新股询价制度, 在深入研究的基础上, 与股票发行人及承销商进行充
分的交流与沟通, 力争确定合理的股票发行价格区间, 并根据具体品种及发行价格参与新股
申购。
(3 )新股变 现策略
本基金因 参与一级市场新股申购持有的股票,本基金应在其可交易之日起的 30 个交易
日内择机 卖出。
九 、 业 绩 比较 基 准
三年期银行 定期存款收益率(税后)
上述“三年期银行定期存款收益率”是指当年 1 月 1 日中国 人民银行公布并执行的三
年期 “金融机构人民币存款基准利率” 。 《基金 合同》 生效日所在年度以 《基金合同》 生效 日
中国人民银行公布并执行的三年期“金融机构人民币存款基准利率”为准。
本基金为债券型基金, 基金管理人希望运用积极的投资策略、 稳健的风险控制手段追求
绝对收益。 因此, 以三年期银行定期存款收益率作为本基金的业绩比较基准, 能够使本基金
投资人理性判断本基金产品的风险收益特征。
若未来市场发生变化导致此业绩基准不再适用本基金, 基金管理人可根据市场发展状况
及本基金的投资范围和投资策略, 调整本基金的业绩比较基准。 业绩基准的变更须经基金管
理人和基金托管人协商一致, 并报中国证监会备案, 基金管理人应在调整前 2 日在至 少一种
中国证监会指定媒体上公告,并在更新的招募说明书中列示。
十 、 基 金 的风 险 收 益 特征
本 基 金 属 于 证 券 市 场 中 的 较 低 风 险 品 种 , 预 期 收 益 和 预 期 风 险 高 于 货 币 市 场 基 金 , 低
于一般混合型基金和股票型基金 。
十 一 、 投 资组 合 报 告
招商产 业 债 券 型 证 券 投 资 基 金 管理人-招商 基 金 管 理 有 限 公 司 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、 准确性和完
整性承担个别及连带责任 。
本投资组合报告所载数据截至 2015 年 6 月30 日 , 来源于 《 招商产业债券型证券投资基
金 2015 年第2 季度报告》 。
? 1 、 报告 期 末基 金 资 产组合 情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(% )
1 权益投资 - -
其中:股票
- -
2 固定收益投资
1,343,826,224.37 96.12
其中:债券
1,343,826,224.37 96.12
资产 支持证券
- -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产
- -
其中: 买断式回购的买入返售金
融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计
15,053,279.27 1.08
7 其他资产
39,146,698.39 2.80
8 合计
1,398,026,202.03
100.00
? 2 、 报告 期 末按 行 业 分类的 股 票 投资组 合
本基金本报告期末未持有股票。
? 3 、 报告 期 末按 公 允 价值占 基 金 资产净 值 比 例大小 排 序 的前十 名 股 票投资 明 细
本基金本报告期末未持有股票。
? 4 、 报告 期 末按 债 券 品种分 类 的 债券投 资 组 合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 国家债券 60,150,000.00 6.21
2 央行票据 - -
3 金融债券 48,735,000.00 5.04
其中:政策性金融债 48,735,000.00 5.04
4 企业债券 1,115,635,874.80 115.27
5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 113,610,000.00 11.74
7 可转债 5,695,349.57 0.59
8 其他 - -
9 合计 1,343,826,224.37 138.84
? 5 、 报告 期 末按 公 允 价值占 基 金 资产净 值 比 例大小 排 名 的前五 名 债 券投资 明 细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 122717 12 泉矿债 1,499,990 155,548,963.00 16.07
2 1180160 11 苏中能债 1,400,000 137,438,000.00 14.20
3 1280323 12 余姚水投 债 1,000,000 104,820,000.00 10.83
4 122107 11 安钢 01 899,000 86,295,010.00 8.92
5 1380303 13 吴忠城投 债 700,000 73,661,000.00 7.61
? 6 、 报告 期 末按 公 允 价值占 基 金 资产净 值 比 例大小 排 名 的前十 名 资 产支持 证 券 投资 明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
? 7 、 报告 期 末按 公 允 价值占 基 金 资产净 值 比 例大小 排 序 的前五 名 贵 金属投 资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
? 8 、 报告 期 末按 公 允 价值占 基 金 资产净 值 比 例大小 排 名 的前五 名 权 证投资 明 细
本基金本报告期末未持有权证。
? 9 、 报告 期 末本 基 金 投资的 国 债 期货交 易 情 况说明
? 9.1 本 期国 债期 货 投 资政策
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
? 9.2 报 告期 末本 基 金 投资的 国 债 期货持 仓 和 损益明 细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
? 9.3 本 期国 债期 货 投 资评价
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
? 10 、 投资 组合 报 告 附注 ? 10.1 报告期 内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查,不存在报
告编制 日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
? 10.2 本基金 投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从
制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
? 10.3 其 他 资产 构 成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 85,771.68
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 38,439,158.43
5 应收申购款 621,768.28
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 39,146,698.39
? 10.4 报 告 期末 持 有 的处于 转 股 期的可 转 换 债券明 细
本基金 本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
? 10.5 报 告 期末 前 十 名股票 中 存 在流通 受 限 情况的 说 明
本基金本报告期末未持有股票。
十 二 、 基 金的 业 绩
基金管理人依照恪尽职守、 诚实信用、 谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产, 但不保证
基金一定盈利, 也不保证最低收益。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投
资者在做出 投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
2012.03.21-2012.12.31 6.46% 0.11% 3.91% 0.01% 2.55% 0.10%
2013.01.01-2013.12.31 1.91% 0.16% 4.25% 0.01% -2.34% 0.15%
2014.01.01-2014.12.31 21.42% 0.26% 4.25% 0.01% 17.17% 0.25%
2015.01.01-2015.06.30 5.12% 0.20% 1.98% 0.01% 3.14% 0.19%
基金成立起至 2015.06.30 38.48% 0.20% 14.39% 0.01% 24.09% 0.19% 注:本基金合同生效日为 2012 年3 月 21 日
十 三 、 基 金的 费 用 概 览
( 一 ) 基金费 用 的 种类
1 、基金管理 人的管理费;
2 、基金托管 人的托管费;
3 、 《基金合 同》生效后与基金相关的信息披露费用;
4 、 《基金合 同》生效后与基金相关的会计师费、律师费和诉讼费;
5 、基金份额 持有人大会费用;
6 、基金的证 券交易费用;
7 、基金的银 行汇划费用;
8 、按照国家 有关规定和《基金合同》约定,可以在基金财产中列支的其他费用。
本基金终止清算时所发生费用,按实际支出额从基金财产总值中扣除。
( 二 ) 基金费 用 计 提方法 、 计 提标准 和 支 付方式
1 、基金管理 人的管理费
本基金 的管理费按前一日基金资产净值的 0.7% 年费率计提。管理费 计算方法如下:
H =E×0.7% ÷当年天数
H 为每日应计提 的基金管理费
E 为前一日的 基金资产净值
基金管理费每日计算 , 逐日累计至每月月末, 按月支付, 由基金管理人向基金托管人发
送基金管理费划款指令, 基金托管人 复核后于次月首日起 3 个工作日内从基金 财产中一次性
支付给基金管理人 。若遇法定节假日、 公休假等, 支付日期 顺延。
2 、基金托管 人的托管费
本基金的托管费按 前一日基金资产净值的 0.2%年费率计提。托管费 计算方法如下:
H =E×0.2%÷当年天数
H 为每日应计提 的基金托管费
E 为前一日的 基金资产净值
基金托管费每日计算 , 逐日累计至每月月末, 按月支付, 由基金管理人向基金托管人发
送基金托管费划款指令, 基金托管人 复核后于次月首日起 3 个工作日内从基金财产中一次性
支取。若遇法定节假日、 公休日等, 支付日期顺延。
上述 “一、基金费用的种类” 中第 3 -6 项费用,根据有关法规及相应协议规定 ,按费用实际支出金额列入当期费用 ,由基金托管人从基金财产中支付。
( 三 ) 不列入 基 金 费用的 项 目
下列费用不列入基金费用:
1 、基金管理 人和基金托 管人因未履 行或未完全 履行义务导 致的费用支 出或基金财 产 的
损失;
2 、基金管理 人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用;
3 、 《基金合 同》 生效前的相关费用, 包括但不限于验资费、 会计师和律师费、 信息披 露
费用等费用;
4 、其他根据 相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。
(四)费用调整
基金管理人和基金托管人协商一致后, 可根据基金发展情况调整基金管理费率、 基金托
管费率等相关费率。
调高基金管理费率、 基金托管费率等费率, 须召开基金份额持有人大会审议; 调低基金
管理费率、基金托管费率等费率,无须召开基金份额持有人大会。
基金管理人必须最迟于新的费率实施日前按照 《信息披露办法》 的规定在至少一种指定
媒体上公告。
(五)基金税 收
本基金运作过程中涉及的各纳税主体,其纳税义务按国家税收法律、法规执行。
十 四 、 对 招募 说 明 书 更新 部 分 的 说明
本招募说明书依据 《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《 公开 募集 证券投资基金运作管
理办法》 、 《 证券投资基金销售管理办法》 、 《证 券投资基金信息披露管理办法》 及其它有关法
律法规的要求,对本基金管理人于 2015 年4 月30 日刊登的本 基金招募说明书进行了更新,
并 根 据 本 基 金 管 理 人 在 前 次 的 招 募 说 明 书 刊 登 后 本 基 金 的 投 资 经 营 活 动 进 行 了 内 容 补 充 和
数据更新。
本次主要更新的内容如下:
1 、 在 “三、 基金管理人” 部分, 更新了 “ ( 一) 基 金管理人概况 ” 、 “ (二) 目前所管理
基金的基本情况” 、 “ ( 三)主要人员情况” 。
2 、 在 “四、 基金托管人” 部分, 更新了 “ (一) 基 金托管人基本情况” 、 “ ( 二) 主要人员情况” 、 “ ( 三)基金托管业务经营情况” 。
3 、 在“五、相关服务机构”部分,更新了“ (一) 基金份额销售机构” 。
4 、 在“十、基金的投资”部分,更新了“ (十一) 基金投资组合报告” 。
5 、 更新了“十一、基金的业绩” 。
6 、 更新了“二十三、其他应披露事项” 。
招 商 基 金管理 有 限 公司
2015 年 11 月 3 日