西部 利得 稳健 双利 债券 型证 券投 资基 金
2015 年第 3 季 度报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 西 部 利 得 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ： 二 〇 一 五 年 十 月 二 十 七 日
西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
第 2 页 共 13 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 10 月 26 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年7 月1 日起至 9 月30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 西部利得稳健双利债券
场内简称 西部利得稳健双利债券
基金主代码 675011
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年 6 月26 日
报告期末基金份额总额 5,932,867.59 份
投资目标
在有效控制风险和保持资产流动性的前提下， 对
固定收益类资产辅以权益类资产增强性配置， 追
求基金资产的长期稳健增值。
投资策略
1.资产配置 策略
本基金根据对宏观经济趋势、 国家宏观调控政策
方向、 行业和企业盈利、 信用状况及其变化趋势、
债券市场和股票市场估值水平及预期收益等因
素的动态分析， 在限定投资范围内， 决定债券类
资产和权益类资产的配置比例， 并跟踪影响资产
配置策略的各种因素的变化， 定期或不定期对大
类资产配置比例进行调整。
2.债券配置 策略
债券投资组合的回报主要来自于组合的久期管
理， 识别收益率曲线中价值低估的部分以及各类
债券中价值低估的种类。 本基金在充分研究债券
市场宏观环境和仔细分析利率走势基础上， 通过
久期管理、 期限结构配置、 个券选择等策略依次西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
第 3 页 共 13 页
完成组合构建。 在投资过程中， 以中长期利率趋
势分析为主， 结合经济周期、 宏观经济运行中的
价格指数、 资金供求分析、 货币政策、 财政政策
研判及收益率曲线分析， 在保证流动性和风险可
控的前提下，实施积极的债券投资组合管理。
3.股票配置 策略
（1 ）新股投 资策略
本基金将深度研究新股发行公司的基本价值、 可
比公司估值水平、 近期新股发行市盈率、 二级市
场走势等因素， 制定相应的申购策略， 并于锁定
期后在控制组合波动率的前提下择时出售， 以提
高基金资产的收益率水平。
（2 ）二级市 场股票投资策略
本基金在大类资产配置基础上，进行行业配置。
在个股选择方面， 本基金主要采取自下而上的精
选策略， 考察上市公司所属行业发展前景、 行业
地位、 竞争优势、 盈利能力、 公司 治理结构、 价
格趋势、成长性和估值水平等多种因素, 精选流
动性好， 成长性高， 估值水平低的股票进行投资。
（3 ）权证投 资策略
本基金会结合自身资产状况审慎投资权证， 主要
运用价值发现和价差策略， 力图获得最佳风险调
整后的收益。
业绩比较基准
中国债券综合财富指数收益率×90%+沪深300 指
数收益率×10%
风险收益特征
本基金属债券型证券投资基金， 为证券投资基金
中的较低风险品种。 本基金长期平均的风险和预
期收益低于混合型基金和股票型基金， 高于货币
市场基金。
基金管理人 西部利得基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
西部利得稳健双利债券
A
西部利得稳健双利债
券 C
下属分级基金场内简称
西部利得稳健双利债券
A
西部利得稳健双利债
券 C
下属分级基金的交易代码 675011 675013
报告期末下属分级基金的份额总额 2,375,137.17 份 3,557,730.42 份
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年 9 月30 日 ） 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
第 4 页 共 13 页
西部利得稳健双利债券 A 西部利得稳健双利债券 C
1 ．本期已实 现收益 -893.98 -5,246.33
2 ．本期利润 -119,062.23 -189,041.78
3 ．加权平均 基金份额本期利润 -0.0498 -0.0511
4 ．期末基金 资产净值 2,555,864.57 3,777,144.08
5 ．期末基金 份额净值 1.076 1.062
注：1.本期 已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
1. 西部利得稳健双利债券A：
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
-4.36% 0.49% -1.13% 0.34% -3.23% 0.15%
2. 西部利得稳健双利债券C：
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
-4.41% 0.48% -1.13% 0.34% -3.28% 0.14%
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
1. 西部利得稳健双利债券A： 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
第 5 页 共 13 页
2. 西部利得稳健双利债券C：
西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
第 6 页 共 13 页
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经
理期限
证券
从业
年限
说明
任职日
期
离任日
期
张维文
本 基 金 基 金 经 理 、 西
部 利 得 稳 定 增 利 债 券
基 金 基 金 经 理 、 西 部
利 得 成 长 精 选 灵 活 配
置 混 合 型 证 券 投 资 基
金 基 金 经 理 、 西 部 利
得 多 策 略 优 选 灵 活 配
置 混 合 型 证 券 投 资 基
金基金经理
2015 年
5 月29
日
- 八年
上海财经大学金融学硕士；
曾任交银施罗德基金管理
有限公司信用分析师、 国民
信托有限公司研究部固定
收益研究员。2013 年 11 月
18 日加入本 公司， 具有基金
从业资格，中国国籍。
陶翀 本 基 金 基 金 经 理 、 西 2013 年 2015 年 十年 上海财经大学经济学硕士；西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
第 7 页 共 13 页
部 利 得 稳 定 增 利 债 券
基 金 基 金 经 理 、 公 司
联席投资总监
8 月8 日 8 月31
日
曾任新理益集团有限公司
高级分析师、 国华人寿保险
股份有限公司投资经理。
2012 年 3 月 加入本公司， 现
任公司联席投资总监， 具有
基金从业资格，中国国籍。
注：1.任职 日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效
日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2.证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》、《西部利得稳健
双利债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原
则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期
内本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
对于场内交易，本基金管理人按照时间优先、价格优先的原则，对满足限价条件且对同一证
券有相同交易需求的基金，采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；对于场外
交易，本基金管理人按照公司制度和流程执行。
本基金管理人风险管理部负责对各账户公平交易进行事后监察，在每日公平交易报表中记录
不同投资组合当天整体收益率、 分投资类别 （股票、 债券） 同向 （1 日、3 日、5 日 ） 交易价差分
析、银行间交易价格偏离度分析；并分别于季度和年度末编制公平交易季度及年度收益率差异分
析报告，对本基金管理人管理的不同投资组合的整体收益率差 异、分投资类别（股票、债券）不
同时间窗口同向 （1 日、3 日、5 日） 交易的交易价差以及 T 检验、 银行间交易价格偏离度进行了
分析。
当监控到疑似异常交易时，本基金管理人风险管理部及时要求相关投资组合经理给予解释，
该解释经风险管理部辨认后确认该交易无异常情况后留档备查，公平交易季报及年报由投资组合
经理、督察长、总经理签署后，由风险管理部妥善保存分析报告备查。
报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机
和交易价差监控分析，公司未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
第 8 页 共 13 页
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本报告期内，本基金未参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量 5% 的交易。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 运 作 分析
2015 年三季 度， 我国经济增长动力依然较弱。 尽管房地产销售增速持续处于高位， 但房地产
投资增速依然呈现下行。 基建投资整体增速尽管仍处于较高水平， 但对整体经济的拉动作用有限。
制造业投资则受制于整体经济疲弱以及产能过剩等因素增速继续下滑。CPI 受部分 食品价格影响
有所反弹，而 PPI 受经 济低迷影响继续通缩。在整体经济形势低迷且需求疲软的背景下，央行再
次降准降息，并选择人民币主动贬值。资金面整体依然保持宽松格局，资金利率保持相对稳定。
报告期内， 受经济疲弱以及流动性宽松影响， 债券收益率继续下行，10 年国债收益 率下行至
3.3% 的水平 。受 A 股调 整和 IPO 暂 停等因素影响，市场避险情绪和再配置需求上升，资金大量涌
入债券市场，导致信用债收益率大幅下行，信用利差进一步收窄，其中短融和中高评级信用债受
益最大。
结合对经济基本面和流动性情况的判断，本基金在报告期内采取中性的投资策略，在债券组
合管理中保持中等偏短的久期。受制于规模，组合以利率债和中等评级信用债为主，有效避免规
模变动带来的流动性冲击。同时根据市场行情的节奏变化及时进行了组合调整，进行了适当的波
段性操作。权益投资方面，鉴于 A 股出现大幅调整，组合适当降低权益部分仓位，从而适当降 低
A 股调整对组 合业绩的冲击。
感谢持有人的支持，我们将继续以诚实信用、勤勉尽责的原则管理基金，努力为持有人带来
良好的回报。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至 2015 年9 月30 日， 本基金 A 类 份额净值为 1.076 元，本 报告期 A 类 份额净值增长率为
-4.36% ；本 基金 C 类份 额净值为 1.062 元，本报 告期 C 类份 额净值增长率为-4.41% ，同期业绩比
较基准增长率为-1.13% 。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
截至本报告期末， 本基金已超过连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元， 针对该情形，
本基金管理人解决方 案如下：
本基金管理人拟将《西部利得稳健双利债券型证券投资基金基金合同》中的投资范围进行调
整，将基金类别由债券基金变更为货币市场基金，并召开基金份额持有人大会进行表决。上述方西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
第 9 页 共 13 页
案已报中国证监会。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 612,274.00 8.58
其中：股票
612,274.00 8.58
2 固定收益投资
6,202,613.30 86.95
其中：债券
6,202,613.30 86.95
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产
- -
其中： 买断式 回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计
63,566.78 0.89
7 其他资产
255,331.27 3.58
8 合计
7,133,785.35
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采 矿业 - -
C 制造业 - -
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技术服务
业
- -
J 金融业 612,274.00 9.67
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - - 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
第 10 页 共 13 页
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 612,274.00 9.67
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 601009 南京银行 23,400 339,534.00 5.36
2 000001 平安银行 26,000 272,740.00 4.31
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 4,562,854.50 72.05
其中：政策性金融债 4,562,854.50 72.05
4 企业债券 1,639,758.80 25.89
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 6,202,613.30 97.94
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 018001 国开 1301 23,100 2,331,021.00 36.81
2 018002 国开 1302 20,410 2,231,833.50 35.24
3 111051 09 怀化债 6,000 649,620.00 10.26
4 111060 10 佳城投 5,000 520,950.00 8.23
5 122126 11 庞大 02 3,000 314,850.00 4.97
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
贵金属不在本基金投资范围内。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
第 11 页 共 13 页
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
股指期货不在本基金投资范围内。
5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
股指期货不在本基金投资范围内。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
国债期货不在本基金投资范围内。
5.10.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
国债期货不在本基金投资范围内。
5.10.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
国债期货不在本基金投资范围内。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年
内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,240.41
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 249,090.86
5 应收申购款 5,000.00
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 255,331.27 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
第 12 页 共 13 页
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
由于四舍五入原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目 西部利得稳健双利债券 A
西部利得稳健双利债
券 C
报告期期初基金份额总额 2,445,301.95 3,794,992.53
报告期期间基金总申购份额 334,773.22 512,689.85
减: 报告期期 间基金总赎回份额 404,938.00 749,951.96
报告期 期间 基金拆 分变 动份额 （份 额减
少以"-" 填列 ）
- -
报告期期末基金份额总额 2,375,137.17 3,557,730.42
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
本期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
（1 ）中国证 监会批准西部利得稳健双利债券型证券投资基金设立的相关文件；
（2 ）《西部 利得稳健双利债券型证券投资基金基金合同》；
（3 ）《西部 利得稳健双利债券型证券投资基金招募说明书》；
（4 ）《西部 利得稳健双利债券型证券投资基金托管协议》；
（5 ）基金管 理人《基金管理资格证书》及《企业法人营业执照》；
（6 ）报告期 内西部利得稳健双利债券型证券投资基金公告的各项原稿。 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2015 年第 3 季度报 告
第 13 页 共 13 页
8.2 存放地点
本基金管理人处——上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场 3 号楼11 楼
8.3 查阅方式
（1 ） 书面查询： 查阅时间为每工作日 8:30-11:30 ，13:00-17:30 。 投资人可免费查阅， 也可
按工本费购买复印件。
（2 ） 网站查 询： 基金管理人网址：http://www.westleadfund.com 投资人对本 报告如有疑问 ，
可咨询本基金管理人西部利得基金管理有限公司， 咨询电话 4007-007-818 （免长途话费） 或发电
子邮件，E-mail:service@westleadfund.com 。
西部利得基金管理有限公司
2015 年10 月27 日
