诺安研究精 选股票型证 券投资基金
2015 年第3 季度报告
2015 年9 月30 日
基金管 理人： 诺安基金管 理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年10 月27 日
诺安研究精选股票 2015 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于2015 年 10 月 23 日 复 核了 本报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基 金 管理 人承 诺以 诚实 信用 、 勤勉 尽责 的原 则管 理和 运 用基 金资 产， 但不 保证 基 金一 定盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本 报 告期自 2015 年7 月1 日 起至 9 月 30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 诺安研 究精 选股 票
交易代 码 320022
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年3 月 30 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,272,436,826.37 份
投资目 标
本基金 通过 深入 研究 挖掘 具有长 期发 展潜 力的 行业 和上市 公司 ， 分 享
其在中 国经 济增 长的 大背 景下的 可持 续性 增长 ， 力 争实现 基金 资产 的
长期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 充分 发挥 基金 管理 人的研 究优 势 ， 将 科学 、 规范的 选股 方法 与
积极主 动的 投资 风格 相结 合， 采用 “自 下而 上 ” 精 选个股 策略 ， 同时
辅以 “ 自上 而下 ” 资 产配 置和行 业配 置策 略， 在有 效控制 风险 的前 提
下，实 现基 金资 产的 长期 稳定增 值。
1、 大类 资产 配置 策略
本基金 将采 取战 略性 资产 配置和 战术 性资 产配 置相 结合的 资产 配置
策略， 根据 市场 环境 的变 化， 在 长期 资产 配置 保持 稳定的 前提 下， 积
极进行 短期 资产 灵活配 置， 力 图通 过时 机选 择构 建在 承 受一 定风 险前
提下获 取较 高收 益的 资产 组合。
2、 股票 投资 策略
本 基 金依 托基 金管 理人 的研 究 平台， 遵循 科学、 系统 的 研究 方法 和决
策机制 ， 研 究公 司的 基本 面， 发 掘企 业价 值的 核心 驱动因 素， 优选 个
股。
3、 债券 投资 策略
本基金 通过 对宏 观经 济、 货币政 策、 财政 政策 、 资 金流动 性等 影响 市
场利率 的主 要因 素进 行深 入研究 ， 结合 新券 发行 情 况， 综合 分析 市场诺安研究精选股票 2015 年第 3 季度报告
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利率和 信用 利差 的变 动趋 势， 采取 久期 调整 、 收益 率曲线 配置 和券 种
配置等 积极 投资 策略 ， 把 握债券 市场 投资 机会 ， 以 获取稳 健的 投资 收
益。
4、 资产 支持 证券 投资 策略
包括资产 抵押 贷款 支持 证券 （ABS ） 、 住房 抵押 贷款 支持证 券（MBS ）
等在内 的资 产支 持证 券， 其定价 受多 种因 素影 响， 包括市 场利 率、 发
行 条 款、 支持 资产 的 构成 及质量 、 提 前偿 还率 等。 本基金 将深 入分 析
上述基 本面 因素 ， 并辅 助 采用蒙 特卡 洛方 法等 数量 化定价 模型 ， 评估
其内在 价值 。
5、 权证 投资 策略
本基金 将主 要运 用价 值发 现策略 和套 利交 易策 略等 。 作为 辅助 性投 资
工 具， 我们 将结 合自 身资产 状 况审 慎投 资， 力 图获得 最 佳风 险调 整收
益。
6、 股指 期货 投资 策略
本基金 在进 行股 指期 货投 资时 ， 将 根据 风险 管理 原 则， 以套 期保 值为
主要目 的， 采用 流动 性好 、 交易 活跃 的期 货合 约， 通过对 证券 市场 和
期货市 场运 行趋 势的 研究 ， 结合 股指 期货 的定 价模 型寻求 其合 理的 估
值 水 平， 与 现货 资产 进行匹 配， 通过 多头 或空 头套期 保 值等 策略 进行
套期保 值操 作。
业绩比 较基 准
本基金 的业 绩比 较基 准为 沪深300 指数 与中 证全 债指 数 的混 合指 数，
即：90%× 沪深300 指数+10%× 中证 全债 指数 。
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ， 风 险和收 益高 于货 币市 场基 金、 债券 型基 金和
混合型 基金 ，具 有较 高风 险、较 高预 期收 益的 特征 。
基金管 理人 诺安基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
注： 原 “诺 安中 小板 等权 重交易 型开 放式 指数 证券 投资基 金联 接基 金” 的基 金合同 生效 日 为2012
年12 月 10 日, 2015 年3 月30 日《 诺安 研究 精选 股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》生 效,“ 诺安 中
小板等 权重 交易 型开 放式 指数证 券投 资基 金联 接基 金”转型 为“诺 安研 究精 选股票 型证 券投 资基
金”。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年9 月 30 日 ）
1.本 期已 实现 收益 -107,347,307.23
2.本期 利润
-366,924,266.47
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.2767
4.期末 基金 资产 净值 965,443,671.89
5.期末 基金 份额 净值 0.759
注： ① 上述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用,计入 费用 后实 际收益 水 平要 低于 所列诺安研究精选股票 2015 年第 3 季度报告
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数字。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入(不含 公允 价值变 动 收益) 扣除 相关
费用后 的余 额, 本期 利润 为 本期已 实现 收益 加上 本期 公允价 值变 动收 益。
③ 本 基金于 2015 年3 月27 日 （ 份额 折算 日） 进行 了份 额 折算， 折算 后基 金份额 净 值为 1.000 元。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -23.87% 3.90% -25.52% 3.01% 1.65% 0.89%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为: 90%×沪深 300 指数+10%× 中 证全 债指 数。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：①2015 年3 月30 日 （含当 日） 起， 本基 金转 型为“ 诺安 研究 精选 股票 型证券 投资 基金 ”，
转型后 ，本 基金 的业 绩比 较基准 为: 90%×沪深 300 指数+10%× 中 证全 债指 数。
② 本 基金 的建 仓期为 6 个月 ， 建仓 期结 束时 本基 金投 资 于股 票资 产的 比例 略低 于 基金 资产的 80% ，
基 金 管理 人已在 10 个交 易日内 进行 调整 。除 此以 外，建 仓期 结束 时本 基金 其他各 项资 产配 置比
例符合 合同 规定 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
王创练
研究部总
监、 诺安 研
究精选股
票基金经
理
2015 年3 月
30 日
- 18
博士 ， 曾 先后 任职 于特 区证 券研究
所、 南方 证券研 究所 、 长城 基金管
理有限 公司 ，2008 年 3 月 加入诺
安基金 管理 有限 公司 ， 历任 研究部
副总 监、 研究 部总 监，2015 年 3
月起任诺安研究精选股票型证券
投资基 金基 金经 理。
注：① 此处 基金 经理 的任 职日期 为基 金合 同生 效之 日;
②证券 从业 的含 义遵 从《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定等 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本 基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 间， 诺安 研究 精选 股票型 证券 投资 基金 管理 人严格 遵守 了《 中华 人民 共和国 证券 投资
基金法 》及 其他 有关 法律 法规， 遵守 了《 诺安 研究 精选股 票型 证券 投资 基金 基金合 同》 的规 定，
遵守了 本公 司管 理制 度。 本基金 投资 管理 未发 生违 法违规 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根 据 中国 证监会 2011 年修订 的 《 证券 投资 基金 管理公 司 公平 交易 制度 指导 意见 》 ， 本公 司更
新并完 善了 《诺 安基 金管 理有限 公司 公平 交易 制度 》。制 度的 范围 包括 境内 上市股 票、 债券 的一
级市场 申购 、二 级市 场交 易等投 资管 理活 动， 同时 涵盖投 资授 权、 研究 分析 、投资 决策 、交 易执
行、业 绩评 估等 投资 管理 活动相 关的 各个 环节 。
投资研 究方 面， 公司 设立 全公司 所有 投资 组合 适用 的证券 备选 库， 在此 基础 上，不 同投 资组
合根据 其投 资目 标、 投资 风格和 投资 范围 的不 同， 建立不 同投 资组 合的 投资 对象备 选库 和交 易对
手备选 库； 公司 拥有 健全 的投资 授权 制度 ，明 确投 资决策 委员 会、 投资 总监 、投资 组合 经理 等各
投资决 策主 体的 职责 和权 限划分 ，投 资组 合经 理在 授权范 围内 可以 自主 决策 ，超过 投资 权限 的操
作需要 经过 严格 的审 批程 序；公 司建 立了 统一 的研 究管理 平台 ，所 有内 外部 研究报 告均 通过 该研
究管理 平台 发布 ，并 保障 该平台 对所 有研 究员 和投 资组合 经理 开放 。
交易执 行方 面， 对于 场内 交易， 基金 管理 人在 投资 交易系 统中 设置 了公 平交 易功能 ，交 易中
心按照 时间 优先 、价 格优 先的原 则执 行所 有指 令， 如果多 个投 资组 合在 同一 时点就 同一 证券 下达
了相同 方向 的投 资指 令， 并且市 价在 指令 限价 以内 ，投资 交易 系统 自动 将该 证券的 每笔 交易 报单诺安研究精选股票 2015 年第 3 季度报告
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都自动 按比 例分 拆到 各投 资组合 ；对 于债 券一 级市 场申购 、非 公开 发行 股票 申购等 非集 中竞 价交
易的交 易分 配， 在参 与申 购之前 ，各 投资 组合 经理 独立地 确定 申购 价格 和数 量，并 将申 购指 令下
达给交 易中 心。 公司 在获 配额度 确定 后， 按照 价格 优先的 原则 进行 分配 ，如 果申购 价格 相同 ，则
根据该 价位 各投 资组 合的 申购数 量进 行比 例分 配； 对于银 行间 市场 交易 、固 定收益 平台 、交 易所
大宗交 易， 投资 组合 经理 以该投 资组 合的 名义 向交 易中心 下达 投资 指令 ，交 易中心 向银 行间 市场
或交易 对手 询价 、成 交确 认，并 根据 “时 间优 先、 价格优 先” 的原 则保 证各 投资组 合获 得公 平的
交易机 会。
本报告 期内 ，公 平交 易制 度总体 执行 情况 良好 ，未 发现违 反公 平交 易制 度的 情况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量不 存在 超过 该证 券当 日成交 量 的5% 的情
况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年 第三 季度 ， 证 券市场 下 跌惨 烈。 本基 金虽 然在 2015 年6 月16 日 有过 减仓， 当天 减仓
15 个百 分点 ，本 基金 仓位由 约 95% 下降 到约 80% 。但从 事 后来 看， 这个 减仓 幅度 还 是太 小。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截 至 报告 期末， 本基 金份额 净 值为 0.759 元。 本报告 期 基金 份额 净值 增长 率为-23.87%，同 期
业绩比 较基 准收 益率 为-25.52%。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
A 股市 场自8 月25 日 双降 （ 央行 同时 降准， 降息） 以 来， 出现 了较 窄范 围的区 间 震荡。 市场
过度悲 观的 情绪 得到 一定 改善。 市场 震荡 区间 也 在2800 点到 3200 点之 间稳 定下来 。正 面因 素正
在 不 断积 累，如 9 月 官方 制造业 采购 经理 人指 数略 有改善 ，财 政货 币宽 松政 策会进 一步 加码 ，主
题概念 一带 一路 、信 息安 全、国 企改 革以 及环 保等 领域中 不时 出现 市场 热点 。但经 济下 行对 企业
盈利造 成的 压力 也有 待释 放，因 此我 们维 持市 场短 期可能 在2900 到 3500 点区 间 震荡 ，未 来市 场
震荡区 间可 能逐 步放 大。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 未出 现连续 二十 个工 作日 出现 基金份 额持 有人 数量 不满 二百人 或者 基金诺安研究精选股票 2015 年第 3 季度报告
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资产净 值低 于五 千万 元的 情形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 702,851,755.21 72.54
其中： 股票
702,851,755.21 72.54
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
263,740,621.86 27.22
8 其他资 产
2,289,969.94 0.24
9 合计
968,882,347.01
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 439,512,525.06 45.52
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 139,200,479.70 14.42
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 37,448,474.80 3.88
J 金融业 33,260,000.00 3.45
K
房地产 业
25,460,000.00 2.64
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境和 公共 设施 管理 业 27,970,275.65 2.90
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
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S 综合 - -
合计 702,851,755.21 72.80
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 000963 华东医 药 1,024,530 71,563,420.50 7.41
2 000078 海王生 物 3,772,760 49,121,335.20 5.09
3 002197 证通电 子 2,603,971 41,533,337.45 4.30
4 300223 北京君 正 1,509,700 34,134,317.00 3.54
5 600000 浦发银 行 2,000,000 33,260,000.00 3.45
6 600079 人福医 药 1,784,604 26,929,674.36 2.79
7 000002 万
科Ａ 2,000,000 25,460,000.00 2.64
8 600085 同仁堂 997,665 22,417,532.55 2.32
9 002049 同方国 芯 699,921 21,487,574.70 2.23
10 000069 华侨城 Ａ 2,999,915 21,329,395.65 2.21
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 债券 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前十名 资产 支持证 券投资 明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基 金本 报告 期末 未持 有 贵金 属。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基 金本 报告 期未 投资 股 指期 货。 诺安研究精选股票 2015 年第 3 季度报告
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5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基 金本 报告 期未 投资 国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基 金本 报告 期未 投资 国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 本报告 期投 资的前 十名 证券的 发行 主体, 本报 告期没 有出 现被监 管部 门
立 案调 查的情 形, 也没有 出现 在报告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情
形。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 中, 没有投 资于 超出基 金合 同规定 备选 股票库 之外 的
股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 2,075,940.58
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 71,856.16
5 应收申 购款 142,173.20
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,289,969.94
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本 基金 本报 告期 末持 有的前 十名 股票 中无 流通 受限的 情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。 诺安研究精选股票 2015 年第 3 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,521,709,335.57
报告期 期间 基金 总申 购份 额 232,805,222.98
减:报告 期期 间基 金总 赎回份 额 482,077,732.18
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 1,272,436,826.37
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额,总赎 回份额 含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本 报告 期内 基金 管理 人没有 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
①中国 证券 监督 管理 委员 会批准 原诺 安中 小板 等权 重交易 型开 放式 指数 证券 投资基 金联 接基
金公开 募集 的文 件。
②中国 证券 监督 管理 委员 会核准 原诺 安中 小板 等权 重交易 型开 放式 指数 证券 投资基 金联 接基
金转型 为诺 安研 究精 选股 票型证 券投 资基 金的 批复 。
③《诺 安研 究精 选股 票型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
④《诺 安研 究精 选股 票型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
⑤基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照。
⑥诺安 研究 精选 股票 型证 券投资 基 金2015 年第 三季度 报 告正 文。
⑦报告 期内 诺安 研究 精选 股票型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 。
8.2 存放 地点
基金管 理人 、基 金托 管人 住所。
8.3 查阅 方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 致电 本基 金管 理人 全国统 一客 户服 务电 话：400-888-8998，
亦可至 基金 管理 人网 站 www.lionfund.com.cn 查阅 详情。 诺安研究精选股票 2015 年第 3 季度报告
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2015 年10 月27 日
