金元顺安价值增长混合型证券投资基金 2015年第 3季度报告
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金元顺安价值增长混合型证券投资基金
（原金元惠理价值增长股票型投资基金）
2015年第3季度报告
2015年9月30日
基金管理人：金元顺安基金管理有限公司（原“金元惠理基金管理
有限公司” ）
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一五年十月二十七日
金元顺安价值增长混合型证券投资基金 2015年第 3季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
2015年 7月 15日，金元惠理价值增长股票型投资基金更名为金元顺安价值
增长混合型证券投资基金，并完成向监管机构的备案。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015年 10
月 26 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 金元顺安价值增长混合
基金主代码 620004
交易代码 620004
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009年9月11日
报告期末基金份额总额 26,668,917.86份
投资目标
在GARP （以合理的价格购买企业的增长） 策略指导下，
本基金投资于具有良好成长潜力和价值低估的上市
公司股票，在控制组合风险的前提下，追求基金资产
中长期的稳定增值。
投资策略 在GARP策略指导下， 以“合理的价格购买中国企业的
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增长”是本基金构建股票投资组合的基本投资策略。
本基金的股票资产投资于具有良好成长潜力和价值
低估的上市公司股票，采取自下而上、四重过滤的方
法构建股票组合。首先，采取模型识别法对所有股票
的估值与成长前景进行数量化扫描， 形成可投资股票
集合，该股票集合构成本基金股票一级库；其次，对
股票一级库中的所有股票进行流动性筛选， 形成本基
金股票二级库；再次，通过上市公司实地调研，利用
“金元惠理上市公司成长前景评价体系” 对股票二级
库中的上市公司的成长前景进行翔实分析与评估， 剔
除“伪成长”的上市公司，甄别具有真正成长潜力的
优质上市公司（“明星公司”），同时对甄别的明星
公司进行公司治理评估，从而构成本基金股票三级
库；最后，通过估值考量，选择价值被低估的上市公
司， 形成优化的股票组合。 在股票组合的构建过程中，
宏观经济预测和行业趋势分析辅助本基金股票组合
的构建。
在债券投资方面，基于“自上而下”的原则，本基金
采用久期控制下的主动性投资策略， 并本着风险收益
配比最优、 兼顾流动性的原则确定债券各类属资产的
配置比例。在单个债券品种的选择上，本基金将严格
控制信用风险，以流动性、安全性为原则选择优质债
券。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×80%＋中证国债指数收益率
×20%。
风险收益特征
本基金是一只主动投资的股票型基金， 其风险收益特
征从长期平均及预期来看，高于混合型基金、债券型
基金与货币市场基金，属于较高风险、较高收益的证
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券投资基金品种。
基金管理人
金元顺安基金管理有限公司（原“金元惠理基金管理
有限公司”）
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2015年7月1日-2015年9月30日)
1.本期已实现收益 -8,799,349.73
2.本期利润 -11,384,448.62
3.加权平均基金份额本期利润 -0.4231
4.期末基金资产净值 28,863,349.38
5.期末基金份额净值 1.082
注：(1)上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用
后实际收益水平要低于所列数字；
(2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
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过去三个月 -27.67% 3.45% -22.64% 2.67% -5.03% 0.78%
注： （1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用
后实际收益水平要低于所列数字；
（2）本基金选择沪深 300 指数作为股票投资部分的业绩基准，选择中证国债指
数作为债券投资部分的业绩基准，复合业绩比较基准为：
沪深300指数收益率×80%＋中证国债指数收益率×20%；
（3）本基金合同生效日为2009年9月11日。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
金元顺安价值增长混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2009年 9月 11 日至 2015年 9月 30日）
注： （1）本基金合同生效日为 2009年 9月 11 日；在 2015 年 7月 15 日，该基金
由股票型基金转型为混合型基金，业绩比较基准无变化；
（2）股票资产占基金资产的 60%-95%，债券资产、现金资产以及中国证监会允
许基金投资的其他证券品种占基金资产的 5%-40%，其中基金保留的现金或投资
于到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的 5%。本基金建仓
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期为 2009年 9月 11 日至 2010年 3月 10日， 在建仓期末和本报告期末各项资产
市值占基金净值的比率均符合基金合同约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
侯斌
本基
金基
金经
理
2015-7-3 - 13
金元顺安成长动力灵活配置
混合型证券投资基金、金元顺
安宝石动力混合型证券投资
基金、金元顺安核心动力混合
型证券投资基金和金元顺安
价值增长混合型证券投资基
金基金经理，上海财经大学经
济学学士。曾任光大保德信基
金管理有限公司行业研究员。
2010年6月加入本公司，历任
高级行业研究员，金元顺安成
长动力灵活配置混合型证券
投资基金基金经理助理和金
元顺安核心动力股票型证券
投资基金基金经理助理等职
位。13年基金等金融行业从业
经历，具有基金从业资格。
林材
本基
金基
金经
理
2014-4-4 2015-7-10 9
金元顺安核心动力混合型证
券投资基金和金元顺安价值
增长混合型证券投资基金基
金经理，中科院、贵州大学理
学硕士。曾任民生加银基金管
理有限公司基金经理助理，德
邦证券医药行业核心分析师，
上海医药工业研究院行业研
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究员等。2011年10月加入本公
司，历任高级行业研究员。9
年证券、基金等金融行业从业
经历，具有基金从业资格。
注：1、此处的任职日期、离任日期均指公司做出决定之日，若该基金经理自基
金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日；
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《公开募集证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有
关法律法规及其各项实施准则、基金合同和其他有关法律法规的规定，本着诚实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金
持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人
利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合
同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 ，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基
金之间可能的利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、股票备
选库管理制度、债券库管理制度和集中交易制度等，重视交易执行环节的公平交
易措施，启用投资交易系统中的公平交易模块，以确保公平对待各投资组合。在
报告期内，本管理人对不同投资组合的交易价差、收益率进行分析，公平交易制
度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，制定了《异常
交易监控与报告制度》 。本报告期，根据制度的规定，对交易进行了监控，未发
现异常交易行为。
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4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
报告期内，本基金增持了医药、食品饮料、农业、教育、军工，减持了非银、
通信等。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金份额净值增长率为-27.67%，业绩比较基准收益率为
-22.64%。
4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度中国经济，我们判断经济整体仍然处于调整期，市场寄希望于政
府加大投资，但经济面暂时看不到见底回升的迹象。下半年需要关注美国加息进
程和人民币走势，可能会对国内资金面和资产价格产生影响。展望四季度行情，
我们判断市场将处于宽幅震荡， 如果市场对经济增长预期出现大幅下调或资产价
格出现大幅下跌等悲观预期，大势存在跌破前期低点的可能。我们判断个股上涨
动力主要依靠业绩超预期和价值回归实现。
重点优选超跌个股、业绩超预期和消费类稳定增长类公司进行投资。
4.7 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
在本报告期内， 该基金曾出现连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元
情形：
截止到 2015 年 09 月 30 日，该基金连续七十一个工作日出现基金资产净值
低于五千万元的情形。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 23,015,262.17 65.52
其中：股票 23,015,262.17 65.52
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2 固定收益投资 --
其中：债券 --
资产支持证券 --
3 贵金属投资 --
4 金融衍生品投资 --
5 买入返售金融资产 --
其中： 买断式回购的买入返售
金融资产
--
6 银行存款和结算备付金合计 12,046,767.10 34.30
7 其他资产 63,434.59 0.18
8 合计 35,125,463.86 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 2,100,711.00 7.28
B 采矿业 --
C 制造业 13,534,662.08 46.89
D
电力、热力、燃气及水
生产和供应业
2,412,691.57 8.36
E 建筑业 1,714,952.00 5.94
F 批发和零售业 --
G
交通运输、仓储和邮政
业
--
H 住宿和餐饮业 --
I
信息传输、软件和信息
技术服务业
5,271.00 0.02
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J 金融业 2,671,352.52 9.26
K 房地产业 575,622.00 1.99
L 租赁和商务服务业 --
M 科学研究和技术服务业 --
N
水利、环境和公共设施
管理业
--
O
居民服务、修理和其他
服务业
--
P 教育 --
Q 卫生和社会工作 --
R 文化、体育和娱乐业 --
S 综合 --
合计 23,015,262.17 79.74
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 000651 格力电器 135,9002,198,862.00 7.62
2 600519 贵州茅台 8,3001,579,573.00 5.47
3 002596 海南瑞泽 73,5001,483,965.00 5.14
4 600559 老白干酒 24,7001,455,324.00 5.04
5 000722 湖南发展 101,2971,398,911.57 4.85
6 600422 昆药集团 46,6001,396,136.00 4.84
7 600305 恒顺醋业 66,5001,320,025.00 4.57
8 002714 牧原股份 27,1001,205,950.00 4.18
9 002502 骅威股份 52,7001,169,413.00 4.05
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10 002325 洪涛股份 106,4001,162,952.00 4.03
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本基金投资国债期货的投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本基金投资国债期货的投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
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5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期有出现被监管部门立案调查， 或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
1、关于昆药集团（代码：600422）的处罚说明
公司于2015年3月12日披露公司2014年年度报告，并于2015年4月11日披露公司
2014年年度报告（修订版），对公司2014年年度报告进行了两处错误更正。一是
对年报第四节“董事会报告”第三点“成本”，第二小点“主要供应商情况”进
行了错误更正，将前五大供应商采购总额16.79亿元更正为10.64亿元，将占采购
总额的44.79%更正为31.73%；二是对财务报告附注中2013年1月1日应付职工薪
酬与应交税费项目进行更正，将应付职工薪酬由65,313,829.97元更正为
50,613,104.97元，将应交税费由632,283.48元更正为15,333,008.48元。
现作出说明如下：
A.投资决策程序： 基金经理根据投资决策委员会和投资总监制定的投资策略和资
产配置方案， 综合考虑大类资产配置和行业配置比例对不同行业进行投资金额分
配，同时在研究部的支持下，对准备重点投资的公司进行深入的基本面分析，最
终构建投资组合。
B.基金经理遵循价值投资理念，看重的是上市公司的基本面和长期盈利能力。我
们判断此次事件主要是会计错误调整，不影响公司价值和利润，生产经营活动一
切正常，我们认为不会对整体的业绩造成影响，因此买入并持有公司股票。
2、关于湖南发展（代码：000722 ）的处罚说明
A.2014年12月19日，证监会依托大数据系统，强化了针对市场操纵线索筛查和调
查工作。目前，已对涉嫌操纵“中科云网”、“百圆裤业”、“兴民钢圈”、“山
东如意”、“湖南发展”、“铁岭新城”、“宝泰隆”、“宝鼎重工”、“元力
股份”、“东江环保”“中兴商业”、“山东威达”、“宁波联合”、“远东传
动”、“科泰电源”、“新海股份”、“九鼎新材”、“珠江啤酒”等18支股票
的涉案机构和个人立案调查。
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B.2015年7月3日，证监会通报近期针对扰乱信息传播秩序执法工作情况。6月5
日，证监会“2015证监法网专项执法行动”集中部署了第四批针对编造、传播虚
假或误导性信息的16起案件，现已查明其中6起案件的主要违法事实，并根据违
法事实的性质和情节， 将有关机构和个人依法移送公安机关查处。 编造、 传播 “湖
南发展收购财富证券”虚假信息案。经查，长沙某银行部门负责人王某利用他人
账户于2015年4月20日、22日共计买入“湖南发展”6万股后，于22日晚使用“云
像一片云”账号，在东方财富网“湖南发展”股吧编造发布“湖南发展有可能募
资收购财富证券”虚假信息。此后三个交易日，“湖南发展”股价上涨26.3%，
湖南发展于24日、26日分别发布澄清公告。王某于2015年5月11日、19日卖出上
述“湖南发展”股票，获利131132.5元。
C.2015年7月14日，中国证监会出具行政处罚决定书(王之所)。经查明，王之所
存在以下违法事实：一、王之所编造并传播虚假信息二、王之所的行为扰乱了证
券市场三、王之所借助编造并传播虚假信息交易股票获利以上事实，有相关发帖
记录截屏、注册信息、登陆日志、浏览量信息，证券账户信息、银行账户信息，
情况说明、公告，涉案人员询问笔录等证据证明，足以认定。王之所的上述行为，
违反了《证券法》第七十八条第一款关于“禁止国家工作人员、传播媒介从业人
员和有关人员编造、传播虚假信息，扰乱证券市场”的规定，构成《证券法》第
二百零六条所述“扰乱证券市场”行为。
现作出说明如下：
A.投资决策程序： 基金经理根据投资决策委员会和投资总监制定的投资策略和资
产配置方案， 综合考虑大类资产配置和行业配置比例对不同行业进行投资金额分
配，同时在研究部的支持下，对准备重点投资的公司进行深入的基本面分析，最
终构建投资组合。
B.基金经理遵循价值投资理念，看重的是上市公司的基本面和长期盈利能力。我
们判断此次事件对公司经营影响不大，我们认为不会对整体的业绩造成影响，因
此买入并持有公司股票。
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5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 59,527.45
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,321.96
5 应收申购款 1,585.18
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 63,434.59
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公
允价值(元)
占基金资
产净值比
例(%)
流通受
限情况
说明
1 002502 骅威股份 1,169,413.00 4.05
重大资
产重组
停牌
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 27,803,556.88
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报告期期间基金总申购份额 2,058,288.49
减：报告期期间基金总赎回份额 3,192,927.51
报告期期间基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 26,668,917.86
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 9999200.00
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 9999200.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总
份额比例（%）
37.49%
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
1、2015 年 7 月 1 日，在《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jyvpfund.com 上公布金元惠理价值增长股票型投资基金半年度最后一个市
场交易日（或自然日）净值公告；
2、2015 年 7 月 4 日，在《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jyvpfund.com 上公布金元惠理价值增长股票型证券投资基金基金经理变更
公告；
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3、2015 年 7 月 11 日，在《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jyvpfund.com 上公布金元惠理价值增长股票型证券投资基金基金经理变更
公告；
4、2015 年 7 月 17 日，在《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jyvpfund.com上公布金元惠理价值增长股票型证券投资基金 2015年第 2季
度报告；
5、2015 年 8 月 29 日，在《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jyvpfund.com上公布金元惠理价值增长股票型证券投资基金 2015年半年度
报告（正文） 。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、 《金元顺安价值增长混合型证券投资基金基金合同》 ；
2、 《金元顺安价值增长混合型证券投资基金基金招募说明书》 ；
3、 《金元顺安价值增长混合型证券投资基金托管协议》 。
9.2 存放地点
上海市浦东新区花园石桥路 33号花旗集团大厦 36层 3608室
9.3 查阅方式
http://www.jyvpfund.com
金元顺安基金管理有限公司（原“金元惠理基金管理有限公司” ）
二〇一五年十月二十七日
