华安国企改革主题灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
华安国 企改革主题灵 活配置混合型 证券投资基金
2015 年第 3 季度报告
2015 年 9 月 30 日
基金管理 人： 华安基金管理有限 公司
基金托管 人： 中国建设银行股份 有限公司
报告送出 日期： 二〇一五年十 月二十七日
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华安国企改革主题灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 3 季度报告
§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 10 月 23
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基金产 品概况
基金简称 华安国企改革主题灵活配置混合
基金主代码 001445
交易代码 001445
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年6月29日
报告期末基金份额总额 1,351,461,471.42份
投资目标
本基金重点关注国企改革带来的市场投资机会， 在
严格控制风险的前提下， 通过高安全边际的证券精
选，力争为投资者带来资产的稳健增值。
投资策略
本基金采取相对灵活的的资产配置策略。
在大类资产配置过程中， 本基金将使用定量与定性
相结合的研究方法对宏观经济、 国家政策、 资 金面
和市场情绪等可能影响证券市场的重要因素进行
研究和预测， 结合使用公司自主研发的多因子动态
资产配置模型、 基于投资时钟理论的资产配置模型
等经济模型， 分析和比较股票、 债券等市场和不同
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金融工具的风险收益特征， 确定合适的资产配置比
例，动态优化投资组合。
股票投资方面， 本基金通过对国企改革相关上市公
司的深入分析，挖掘该类型企业的投资价值。
业绩比较基准
50% ×中证800指数收益率＋50% ×中国债券总指
数收益率
风险收益特征
本基金为混合型基金， 基金的风险与预期收益高于
债券型基金和货币市场基金、 低于股票型基金， 属
于证券投资基金中的中高风险投资品种。
基金管理人 华安基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3
主要财 务指标和基金净值表 现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2015年7月1日-2015年9月30日)
1.本期已实现收益
-39,205,622.97
2.本期利润
-166,458,197.89
3.加权平均基金份额本期利润
-0.1055
4.期末基金资产净值
1,171,403,370.10
5.期末基金份额净值
0.867
注：1.所 述基金业 绩指 标不包括 持有人认 购或 交易基金 的各项费 用（ 例如：封 闭式基金
交易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等） ，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段 净值增 净值增 业绩比 业绩比 ①- ③ ②- ④
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长率① 长率标
准差②
较基准
收益率
③
较基准
收益率
标准差
④
过去三个月 -13.30% 3.10% -13.96% 1.71% 0.66% 1.39%
3.2.2 自 基金合同生效以来基金份额累计 净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动 的比较
华安国企改革主题灵活配置混合型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2015 年 6 月 29 日至 2015 年 9 月 30 日）
注：本基金于2015年6月29日成立，2015年12月28日建仓期截止。
§4
管理人 报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
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杨明
本基金
的基金
经理、 投
资研究
部高级
总监
2015-6-29 - 15年
中央财经大学硕士研究
生，15年银行、基金从业
经历。曾在上海银行从事
信贷员、交易员及风险管
理。2004年10月加入华安
基金管理有限公司，任研
究发展部研究员。现任投
资研究部总监。2013年6
月起担任华安策略优选股
票型证券投资基金的基金
经理。 2014年6月起担任投
资研究部高级总监。2015
年6月起同时担任本基金
的基金经理。
苏圻涵
本基金
的基金
经理、 全
球投资
部助理
总监
2015-6-29 - 11年
博士研究生，11年证券、
基金从业经历,持有基金
从业执业证书。2004年6
月加入华安基金管理有限
公司，曾先后于研究发展
部、战略策划部工作，担
任行业研究员和产品经理
职务。目前任职于全球投
资部， 担任基金经理职务。
2010年9月起担任华安香
港精选投票型证券投资基
金的基金经理。2011年5
月起同时担任华安大中华
升级股票型证券投资基金
的基金经理。 2015年6月起
同时担任本基金的基金经
理。
王嘉
本基金
的基金
2015-7-17 - 13年
硕士，13年金融、证券行
业从业经验。曾任上海市
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经理 思也企业咨询有限公司研
究员、上海市新理益投资
管理有限公司研究员、莫
尼塔投资咨询有限公司研
究员、元大京华证券上海
代表处研究员、兴业证券
研究发展中心研究员。
2010年5 月加入华安基金，
现任基金投资部基金经
理。 2015年7月起担任华安
国企改革主题灵活配置混
合型证券投资基金的基金
经理。
注： 此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日， 即以公告日为准。 证券从业的
含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金合
同、 招募说明书等有关基金法律文件的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产， 在控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益， 不存在违法违规
或未履行基金合同承诺的情形。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公 平交 易制 度的 执行情 况
根据中 国证 监会 《证 券投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》 ， 公司 制定 了 《华 安基 金管 理
有限公 司公 平交 易管 理制 度》 ， 将封 闭式 基金、 开放 式基金 、 特 定客 户资 产管 理组合 及其 他投 资组 合
资产在研究分析 、投资决策、交易执行等方 面全部纳入公平交易管理 中。控制措施包括：在研 究环
节，研究员在为 公司管理的各类投资组合提 供研究信息、投资建议过 程中，使用晨会发言、发 送邮
件、登录在研究 报告管理系统中等方式来确 保各类投资组合经理可以 公平享有信息获取机会。 在投
资环节，公司各 投资组合经理根据投资组合 的风格和投资策略，制定 并严格执行交易决策规则 ，以
保证各投资组合 交易决策的客观性和独立性 。同时严格执行投资决策 委员会、投资总监、投资 组合
经理等各投资决 策主体授权机制，投资组合 经理在授权范围内自主决 策，超过投资权限的操作 需要
经过严格的审批 程序。在交易环节，公司实 行强制公平交易机制，确 保各投资组合享有公平的 交易
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执行机 会。 （1） 交 易所 二 级市场 业务 ， 遵 循价 格优 先、 时 间优 先、 比例 分配、 综合平 衡的 控制 原则 ，
实现同 一时 间下 达指 令的 投资组 合在 交易 时机 上的 公平性 。 （2 ） 交 易所 一级市 场 业务， 投资 组合 经
理按意愿独立进 行业务申报，集中交易部以 投资组合名义对外进行申 报。若该业务以公司名义 进行
申报与中签，则 按实际中签情况以价格优先 、比例分配原则进行分配 。若中签量过小无法合理 进行
比 例 分配， 且以 公司 名义获 得， 则投 资部 门在 合规监 察 员监 督参 与下， 进行公 平 协商 分配 。 （3 ） 银
行间市 场业 务遵 循指 令时 间优先 原则 ，先 到先 询价 的控制 原则 。通 过内 部共 同的 iwind 群 ，发 布询
价需求和结果， 做到信息公开。若是多个投 资组合进行一级市场投标 ，则各投资组合经理须以 各投
资组合名义向集 中交易部下达投资意向，交 易员以此进行投标，以确 保中签结果与投资组合投 标意
向一一对应。若 中签量过小无法合理进行比 例分配，且以公司名义获 得，则投资部门在风控部 门的
监督参与下，进 行公平协商分配。交易监控 、分析与评估环节，公司 风险管理部对公司旗下的 各投
资组合投资境内 证券市场上市交易的投资品 种、进行场外的非公开发 行股票申购、以公司名义 进行
的债券一级市场 申购、不同投资组合同日和 临近交易日的反向交易以 及可能导致不公平交易和 利益
输送的 异常 交易 行为 进行 监控； 风险 管理 部根 据市 场公认 的第 三方 信息 （如 ：中债 登的 债券 估值 ） ，
定期对各投资组 合与交易对手之间议价交易 的交易价格公允性进行审 查，对不同投资组合临近 交易
日的同 向交 易的 交易 时机 和交易 价差 进行 分析 。 本报 告 期内， 公司 公平 交易 制度 总 体执 行情 况良 好。
4.3.2 异 常交 易行 为的 专项说 明
根据中 国证 监会 《 证券 投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》 ， 公 司合 规 监察稽 核部 会同 基
金投资、交易部 门讨论制定了公募基金、专 户针对股票、债券、回购 等投资品种在交易所及银 行间
的同日反向交易 控制规则，并在投资系统中 进行了设置，实现了完全 的系统控制。同时加强了 对基
金、专户间的同 日反向交易的监控与隔日反 向交易的检查；风险管理 部开发了同向交易分析系 统，
对相关 同向 交易 指标 进行 持续监 控 ， 并 定期 对组 合 间的同 向交 易行 为进 行了 重点分 析 。 本 报告 期内，
除指数基金以外 的所有投资组合参与的交易 所公开竞价交易中，出现 同日反向交易成交较少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5%的次 数为 0 次， 未出现 异常 交易 。
4.4报告期内 基金的投资策略和 业绩表现说明
4.4.1 报告期内 基金投资策略和 运作分析
2015 年 3 季度 ，股 市经 历 了两次 较大 幅度 的调 整。7 月 初延 续了 6 月中 旬以来 的 主动 和被 动去
杠杆的 剧烈 冲击 。此 后 8 月中旬 ，人 民币 贬值 又引 发对中 期币 值趋 势以 及对 中国经 济前 景的 担忧 。
本 基 金在 第一 次去 杠杆 危机 中 应对 相对 得当， 但在 8 月中 下旬 的调 整中 仓位 偏高 ， 且 品种 弹性 较大，
导致回 撤幅 度较 大，3 季 度仅小 幅跑 赢基 准。
4.4.2 报告期内 基金的业绩表现
截止 2015 年 9 月 30 日，本 基 金份 额净 值为 0.867 元，本 报告 期份 额净 值增 长率为-13.30%，同
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期业绩 比较 基准 增长 率为-13.96% 。
4.5 管理人对 宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
对经济判断 ：从全球宏观环境看，包 括中国在内的新兴市场币 值开始企稳，美联储加息 时点的
预期不 断延 后，4 季 度全 球宏观 风险 在降 低， 全球 货币面 临持 续宽 松的 环境 。就中 国经 济自 身而 言 ，
3 季度 降息、 降准， 出台 了 针对基 建投 资、 汽车 和地 产消费 的刺 激政 策， 国企 改革的 顶层 设计 方案 出
炉， 政府 稳增 长的 态度 明 显， 措施 也相 对积 极， 预 计 3-4 季度 GDP 会在 7% 附近 ， 不 会明 显下 台阶。
股 市 展望： 经历 3 季 度下跌 后， 市场 去杠 杆已 较为充 分， 对经 济基 本面 的预期 也 已经 下修， 系
统性风险已经得 到很大程度释放，四季度宏 观经济超预期下滑的概率 不大，股市的下行风险较 小。
从积极因素看， 稳增长组合拳开始在部分领 域初步得到体现，十三五 规划可能对部分行业形成 较为
正面的 刺激 ，主 题版 块将 会较为 活跃 。
操作思路： 维持中性偏高的仓位，相 对看好核电、环保、消费 升级和产业升级受益行业 ，并积
极关注 和选 择选 择部 分优 质国企 改革 标的 。
4.6 报告期内 基金持有人数或基 金资产净值预警说明
无。
§5
投资组 合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（％）
1 权益投资 911,512,610.89 75.50
其中：股票 911,512,610.89 75.50
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金
融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 294,227,554.36 24.37
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7 其他资产 1,514,401.03 0.13
8 合计 1,207,254,566.28 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 12,490,000.00 1.07
C 制造业 513,094,952.35 43.80
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供
应业
34,725,500.00 2.96
E 建筑业 22,499,371.57 1.92
F 批发和零售业 22,659,320.20 1.93
G 交通运输、仓储和邮政业 43,869,244.02 3.75
H 住宿和餐饮业 28,050,000.00 2.39
I
信息传输、 软件和信息技术服务
业
- -
J 金融业 - -
K 房地产业 33,055,000.00 2.82
L 租赁和商务服务业 30,845,200.00 2.63
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 122,046,426.67 10.42
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 16,300,000.00 1.39
S 综合 31,877,596.08 2.72
合计 911,512,610.89 77.81
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元) 占基金资产净
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值比例（％）
1 300285 国瓷材料 3,000,000 93,000,000.00 7.94
2 300070 碧水源 1,675,588 73,206,439.72 6.25
3 002366 丹甫股份 1,079,642 54,910,592.12 4.69
4 002152 广电运通 1,776,560 46,368,216.00 3.96
5 300156 神雾环保 1,287,701 40,626,966.55 3.47
6 600270 外运发展 1,899,976 37,562,525.52 3.21
7 002215 诺 普 信 3,000,000 36,180,000.00 3.09
8 600048 保利地产 4,000,000 31,960,000.00 2.73
9 600895 张江高科 1,676,004 31,877,596.08 2.72
10 601888 中国国旅 590,000 30,845,200.00 2.63
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名资产支持证券 投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末 本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金本报告期没有投资股指期货。
5.9.2 本基金投 资股指期货的投 资政策
本基金将根据风险管理的原则， 以套期保值为目的， 有选择地投资于流动性好、 交易活
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跃的股指期货合约。
本基金在进行股指期货投资时， 首先将基于对证券市场总体行情的判断和组合风险收益
的分析确定投资时机以及套期保值的类型 （多头套期保值或空头套期保值） ， 并根据风
险资产投资 （或拟投资 ） 的总体规模和风险系 数决定股指期货的投资比例； 其次， 本基
金将在综合考虑证券市场和期货市场运行趋势以及股指期货流动性、 收益性、 风险特征
和估值水平的基础上进行投资品种选择， 以对冲风险资产组合的系统性风险和流动性风
险。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本基金 投资国债期货的投 资政策
无。
5.10.2 报告期 末本基金投资的国 债期货持仓和损益明细
本基金本报告期没有投资国债期货。
5.10.3 本基金 投资国债期货的投 资评价
无。
5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查
的，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 本基金投资前十名股票中， 不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,283,634.63
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 44,428.39
5 应收申购款 186,338.01
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
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8 其他 -
9 合计 1,514,401.03
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
流通受限情况
说明
1 300070 碧水源 73,206,439.72 6.25
筹划重大资产
重组
§6
开放式 基金份额变动
单位：份
基金合同生效日基金份额总额 1,799,465,454.32
报告期期初基金份额总额 1,799,465,454.32
报告期期间基金总申购份额 184,406,662.70
减：报告期期间基金总赎回份额 632,410,645.60
报告期期间基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 1,351,461,471.42
§7
基金管 理人运用固有资金投 资本基金情况
7.1 基金管理 人持有本基金份额 变动情况
无。
7.2 基金管理 人运用固有资金投 资本基金交易明细
本报告期本公司没有运用固有资金投资本基金。
§8
备查文 件目录
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8.1 备查文件 目录
1、 《华安国企改革主题灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
2、 《华安国企改革主题灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
3、 《华安国企改革主题灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站
http://www.huaan.com.cn。
8.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅， 或在营业时间内至基金管理人或基金托管
人的办公场所免费查阅。
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