摩 根 士 丹 利华 鑫 纯 债 稳定 添 利 18 个月
定 期 开 放 债券 型 证 券 投资 基 金
2015 年第3 季度报告
2015 年9 月30 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国民生银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2015 年10 月27 日
大摩添利 18 个月开放债 券 2015 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 民生 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2015 年10 月23 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标 、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩添 利 18 个 月开 放债 券
基金主 代码 000415
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 9 月 2 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,099,475,598.27 份
投资目 标
在严格 控制 投资 风险 的前 提下， 追求 超过 当期 业
绩比较 基准 的投 资收 益， 力争基 金资 产的 长期 、
稳健、 持续 增值 。
投资策 略
本基金 在封 闭期 与开 放期 采取不 同的 投资 策 略 。
1、封 闭期 投资 策略
本基金封闭期的投资组合久期与封闭期剩余期
限进行 适当 匹配 的基 础上 ， 实施 积极 的债 券投 资
组合管 理， 以 获取 较高 的 债券组 合投 资收 益。 本
基金的 具体 投资 策略 包括 资产配 置策 略、 信用 策
略、利 差套 利策 略、 利率 策略、 类属 配置 策略 、
个券选择及交易策略以及资产支持证券的投资
策略等 部分 。
2、开 放期 投资 策略
开放期 内， 本 基金 为保 持 较高的 组合 流动 性， 方
便投资 人安 排投 资， 在遵 守本基 金有 关投 资限 制
与投资 比例 的前 提下 ， 将 主要投 资于 高流 动性 的
投资品 种， 防 范流 动性 风 险， 满足 开放 期流 动性
的需求 。
业绩比 较基 准 1/2 × [ 同期 1 年 期银 行定 期存款 利率 （税 后）+ 大摩添利 18 个月开放债 券 2015 年第 3 季度报告
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同期 2 年期 银行 定期 存款 利率（ 税后 ）]
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 较
低风险 品种 ， 其 预期 风险 与预期 收益 高于 货币 市
场基金 ，低 于混 合型 基金 和股票 型基 金。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国民 生银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 大摩添 利 18 个月 A 大摩添 利 18 个月 C
下属分 级基 金的 交易 代码 000415 000416
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 775,338,611.52 份 1,324,136,986.75 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年7 月1 日 － 2015 年9 月 30 日 ）
大摩添 利 18 个月 A 大摩添 利 18 个月 C
1． 本 期已 实现 收益 19,258,538.66 31,317,742.45
2．本 期利 润 34,041,744.41 56,472,500.14
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0439 0.0426
4．期 末基 金资 产净 值 859,205,836.86 1,461,062,386.69
5．期 末基 金份 额净 值 1.108 1.103
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
大摩添利18 个月A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
4.14% 0.06% 0.54% 0.00% 3.60% 0.06%
大摩添利18 个月C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
3.96% 0.06% 0.54% 0.00% 3.42% 0.06%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注： 本基 金基 金合 同于2014 年9 月2 日正 式生 效 。 按 照本基 金基 金合 同的 规定 ， 基 金管 理人 自基
金合同 生效 之日 起6 个月 内使基 金的 投资 组合 比例 符合基 金合 同的 有关 约定 。建仓 期结 束时 本基
金各项 资产 配置 比例 符合 基金合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
李轶
固 定 收 益
投 资 部 总
监 、 基 金
经理
2014 年9
月2 日
- 10
中 央 财 经 大 学 投 资 经 济 系 国
民经济 学硕 士。2005 年 7 月
加入本 公司 ， 从事 固定 收 益研
究， 历 任 债 券研 究员、 基 金经
理助理 。 2008 年 11 月至 2015
年 1 月 任 摩 根 士 丹 利 华 鑫 货
币市场基金基金经理，2012
年 8 月 起 任 摩 根 士 丹 利 华 鑫
多 元 收 益 债 券 型 证 券 投 资 基大摩添利 18 个月开放债 券 2015 年第 3 季度报告
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金基金 经理 ，2013 年 6 月起
任 摩 根 士 丹 利 华 鑫 纯 债 稳 定
增利 18 个月 定期 开放 债 券型
证券投 资基 金基 金经 理 ， 2014
年 9 月 起任 本基 金基 金经 理 。
注：1 、基 金经 理任 职日 期 为基金 合同 生效 之日 ；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规 守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况有1 次， 为量化 投资 基金 因执 行投 资策略 与其 他组 合 发
生的反 向交 易。 基金 管理 人未发 现其 他异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年三 季度 ， 已 公布 的 主要经 济数 据均 低于 市场 预期， 工业 增加 值出 现回 落、 工 业企 业经
济利润 指标 也显 著下 降， 表明制 造业 继续 低迷 ，固 定资产 投资 增速 下滑 和民 间投资 增速 的下 行，
反映了 投资 的疲 软。 进出 口数据 的恶 化进 一步 推动 了经济 下行 的压 力。 大摩添利 18 个月开放债 券 2015 年第 3 季度报告
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2015 年央 行货 币政 策转 向 宽松， 三季 度再 次降 准， 同时使 用各 类货 币政 策工 具对中 短期 流动
性进行 调节 ，以 维持 市场 流动性 宽松 的格 局。
三季度 债券 市场 呈现 了牛 市行情 ，一 方面 是由 于经 济增速 低迷 ，以 及宽 松的 货币政 策配 合，
另一方 面，6 月 底股 市的 剧烈下 跌以 及之 后的 降杠 杆和清 理配 资使 得股 票市 场的低 风险 偏好 资金
大量涌 入债 券市 场， 推动 了收益 率的 迅速 下行 。
2015 年三 季度 ， 本 基金 秉 承稳健 、 专 业的 投资 理念 ， 审慎 投资 ， 勤 勉尽 责地 为基金 份额 持有
人谋求 长期 、 稳定 的回 报 。 基 于对 流动 性的 前瞻 和 债市调 整的 判断 ， 本基 金 采用了 适度 增加 杠杆 、
增加组 合久 期、 持有 中高 评级信 用债 为主 的策 略， 获得了 稳定 的利 息收 入和 超额的 资本 利得 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2015 年9 月30 日， 本基 金A 类份 额 净值 为 1.108 元 ，累 计份 额净值 为 1.108
元，C 类份 额净 值为1.103 元， 累计 份额 净值 为1.103 元 ；报 告期 内A 类基 金 份额净 值增 长率 为
4.14% ，C 类基 金份 额净 值 增长率 为 3.96% ，同 期业 绩比较 基准 收益 率 为0.54% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望四 季度 ，宏 观经 济数 据的疲 弱使 得“ 保7 ”面 临压力 ，在 目前 制造 业表 现持续 低迷 ，企
稳遥遥 无期 的情 况下 ，客 观上需 要积 极的 财政 货币 政策以 呵护 经济 增长 。因 此，央 行仍 将会 致力
于保持 流动 性的 宽松 以托 底经济 、助 力宽 财政 以及 降低整 个社 会的 融资 成本 。
目前城 投债 和产 业债 的利 差均处 于历 史低 位， 随着 地方政 府债 务置 换顺 利进 行、监 管机 构对
城建企 业再 融资 平台 监管 的放松 ，短 期内 城投 债违 约的风 险较 低， 我们 对其 行情依 旧看 好。 只是
由于城 投债 目前 估值 过低 ，市场 开始 偏向 谨慎 ，预 计其发 行票 息和 收益 率难 有较大 下行 空间 ，可
能会经 历一 段时 间的 震荡 调整。
本基金 将坚 持平 衡收 益与 风险的 原则 ，未 来一 个季 度的投 资策 略将 择机 把握 大类资 产机 会，
我们将 维持 债券 组合 的久 期和杠 杆。 本基 金将 秉承 稳健、 专业 的投 资理 念， 勤勉尽 责地 维护 持有
人的利 益。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。 大摩添利 18 个月开放债 券 2015 年第 3 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
3,590,204,340.00 95.49
其中： 债券
3,590,204,340.00 95.49
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
61,640,988.68 1.64
8 其他资 产
107,795,771.45 2.87
9 合计
3,759,641,100.13
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 股票 投资 。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组 合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 2,978,522,840.00 128.37
5 企业短 期融 资券 478,088,500.00 20.60
6 中期票 据 133,593,000.00 5.76
7 可转债 - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 3,590,204,340.00 154.73
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 1480498 14 仁 寿债 1,200,000 128,724,000.00 5.55
2 1580002 15 潭 万楼 债 1,200,000 127,008,000.00 5.47
3 1480483 14 天 门债 1,000,000 106,960,000.00 4.61
4 1480508 14 宜 都国 通债 1,000,000 106,130,000.00 4.57
5 124986 14 建 开债 1,000,000 106,000,000.00 4.57
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ， 本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体未 出现本报 告 期内被监管部 门立案调 查 ，或在报告编 制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.10.2
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 股票 投资 。
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5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 52,810.70
2 应收证 券清 算款 40,000,000.00
3 应收股 利 -
4 应收利 息 67,717,754.78
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 25,205.97
8 其他 -
9 合计 107,795,771.45
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 可转 债投 资。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 股票 投资 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 大摩添 利 18 个月 A 大摩添 利 18 个月 C
报告期 期初 基金 份额 总额 775,338,611.52 1,324,136,986.75
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - -
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 775,338,611.52 1,324,136,986.75
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截至 本报 告期末 ，基 金管
理人未 持有 本基 金份 额。
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基 金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
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