摩 根 士 丹 利华 鑫 多 元 收益 债 券 型 证券 投 资
基金2015 年第 3 季 度报 告
2015 年9 月30 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2015 年10 月27 日
大摩多元收益债券 2015 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2015 年10 月23 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报 告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩多 元收 益债 券
基金主 代码 233012
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 8 月28 日
报告期 末基 金份 额总 额 53,671,863.93 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的前 提下 ，通过 积极 主动 的投 资管
理， 合理 配置 债券 等固 定 收益类 金融 工具 和权 益类 资
产，力 争使 投资 者获 得长 期稳定 的投 资回 报。
投资策 略
本基金 按照 自上 而下 的方 法， 通过 综合 分析 国内 外 宏
观经济 态势 、法 规政 策、 利率走 势、 资金 供求 关系 、
证券市 场走 势 、 流 动性 风 险、 信用 风险 等因 素， 研 判
各类固 定收 益类 资产 的投 资机会 ，以 及参 与新 股申
购、 股票 增发 、 可 转换 债 券转股 、 股票 二级 市场 交 易
等权益 类投 资工 具类 资产 的投资 机会 。
本基金 采用 的主 要普 通债 券投资 策略 包括： 利率 预 期
策略、 收益 率曲 线策 略、 信用利 差策 略 、 公司/企业
债券策 略等 。
本基金 对公 司/ 企业 债券 特 有的风 险进 行综 合分 析和
评估， 结合 市场 利率 变化 趋势、 久期 配置、 市场 供需 、
组合总 体投 资策 略和 组合 流动性 要求 等因 素， 选 择相
对投资 价值 较高 的证 券投 资。 此外 ， 本 基金 还可 以 通大摩多元收益债券 2015 年第 3 季度报告
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过债券 回购 融入 和滚 动短 期资金 作为 杠杆， 投资 于 收
益率高 于融 资成 本的 其它 获利机 会 （包 括期 限较 长 或
同期限 不同 市场 的逆 回购 ） ，以获 取额 外收 益。
本基金 主要 采取 定量 与定 性分析 相结 合的 方法、 行 业
配置与 个股 精选 ， 投资 于 权益类 投资 工具 类资 产 （ 股
票、权 证等 ） 。
业绩比 较基 准
标普中 国债 券指 数收 益率 ×90%+ 沪深300 指 数收 益 率
×10%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金， 其 长期预 期风 险与 收益 高于 货
币市场 基金 ，低 于混 合型 基金和 股票 型基 金。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 233012 233013
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 16,403,714.03 份 37,268,149.90 份
注： 自2015 年9 月29 日 起，本 基金 的业 绩基 准由 原来的 “中 信标 普全 债指 数收益 率 ×90%+ 沪深
300 指 数收 益率 ×10 %” 变 更为 “ 标普 中国 债券 指数 收益率 ×90%+沪深 300 指 数收益 率 × 10% ” 。
上述事 项已 于2015 年9 月29 日在 指定 媒体 上公 告 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年7 月1 日 － 2015 年9 月 30 日 ）
大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 -816,069.38 -2,089,144.75
2．本 期利 润 -280,879.60 -1,256,938.07
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利 润 -0.0166 -0.0321
4．期 末基 金资 产净 值 23,877,766.45 53,479,772.59
5．期 末基 金份 额净 值 1.456 1.435
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业 绩比 较基 准收益 率的 比较
大摩多元收益债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④ 大摩多元收益债券 2015 年第 3 季度报告
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过去三 个
月
-0.34% 0.62% -1.32% 0.34% 0.98% 0.28%
大摩多元收益债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-0.49% 0.61% -1.32% 0.34% 0.83% 0.27%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同 期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
大摩多元收益债券 2015 年第 3 季度报告
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注：本 基金 合同 于2012 年8 月28 日正 式生 效， 按 照本基 金 合 同的 规定 ，基 金管理 人自 基金 合同
生效之 日 起6 个 月内 使基 金的投 资组 合比 例符 合基 金合同 的有 关约 定。 建仓 期结束 时本 基金 的投
资组合 比例 符合 基金 合同 的有关 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
李轶
固 定 收 益
投 资 部 总
监、 基金 经
理
2012 年8 月
28 日
- 10
中 央 财 经 大 学 投 资 经 济 系 国 民
经济学 硕士 。2005 年 7 月 加入
本 公 司 ， 从 事 固 定 收 益 研 究 ，
历 任 债 券 研 究 员 、 基 金 经 理 助
理。2008 年 11 月至 2015 年 1
月 任 摩 根 士 丹 利 华 鑫 货 币 市 场
基金基 金经 理，2012 年 8 月起
任本基 金基 金经 理，2013 年 6
月 起 任 摩 根 士 丹 利 华 鑫 纯 债 稳大摩多元收益债券 2015 年第 3 季度报告
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定增 利18 个月 定期 开放 债 券型
证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ，2014
年 9 月起 任摩 根士 丹利 华 鑫纯
债稳定 添 利18 个月 定期 开 放债
券型证 券投 资基 金基 金经 理。
注：1 、基 金经 理任 职日 期 为基金 合同 生效 之日 ；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《 中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执 行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况有1 次， 为量化 投资 基金 因执 行投 资策略 与其 他组 合 发
生的反 向交 易。 基金 管理 人未发 现其 他异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表 现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年三 季度 ， 已 公布 的 主要经 济数 据均 低于 市场 预期， 工业 增加 值出 现回 落、 工 业企 业经
济利润 指标 也显 著下 降， 表明制 造业 继续 低迷 ，固 定资产 投资 增速 下滑 和民 间投资 增速 的下 行，
反映了 投资 的疲 软。 进出 口数据 的恶 化进 一步 推动 了经济 下行 的压 力。 大摩多元收益债券 2015 年第 3 季度报告
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2015 年央 行货 币政 策转 向 宽松， 三季 度再 次降 准， 同时使 用各 类货 币政 策工 具对中 短期 流动
性进行 调节 ，以 维持 市场 流动性 宽松 的格 局。
三季度 债券 市场 呈现 牛市 行情， 一方 面是 由于 经济 增速低 迷， 以及 宽松 的货 币政策 配合 ，另
一方面 ，6 月底 股市 的剧 烈下跌 以及 之 后 的降 杠杆 和清理 配资 使得 股票 市场 的低风 险偏 好资 金大
量涌入 债券 市场 ，推 动了 收益率 的迅 速下 行。
2015 年三 季度 ， 本 基金 秉 承稳健 、 专 业的 投资 理念 ， 审慎 投资 ， 勤 勉尽 责地 为基金 份额 持有
人谋求 长期 、 稳定 的回 报 。 基 于对 流动 性的 前瞻 和 债市调 整的 判断 ， 本基 金 采用了 适度 增加 杠杆 、
增加组 合久 期、 持有 中高 评级信 用债 为主 的策 略， 获得了 稳定 的利 息收 入和 超额的 资本 利得 ，同
时对转 债持 仓结 构进 行了 调整， 降低 权益 资产 的配 置并适 时锁 定收 益。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2015 年9 月30 日， 本基 金A 类份 额 净值 为 1.456 元 ，累 计份 额净值 为 1.456
元，C 类份 额净 值为1.435 元， 累计 份额 净值 为1.435 元 ；报 告期 内A 类基 金 份额净 值增 长率 为
-0.34% ，C 类基 金份 额净 值增长 率为-0.49% ， 同期 业绩比 较基 准收 益率 为-1.32%。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望四 季度 ，宏 观经 济数 据的疲 弱使 得“ 保7 ”面 临压力 ，在 目前 制造 业表 现持续 低迷 ，企
稳遥遥 无期 的情 况下 ，客 观上需 要积 极的 财政 货币 政策以 呵护 经济 增长 。因 此，央 行仍 将会 致力
于保持 流动 性的 宽松 以托 底 经济 、助 力宽 财政 以及 降低整 个社 会的 融资 成本 。
目前城 投债 和产 业债 的利 差均处 于历 史低 位， 随着 地方政 府债 务置 换顺 利进 行、监 管机 构对
城建企 业再 融资 平台 监管 的放松 ，短 期内 城投 债违 约的风 险较 低， 我们 对其 行情依 旧看 好。 只是
由于城 投债 目前 估值 过低 ，市场 开始 偏向 谨慎 ，预 计其发 行票 息和 收益 率难 有较大 下行 空间 ，可
能会经 历一 段时 间的 震荡 调整。
本基金 将坚 持平 衡收 益与 风险的 原则 ，未 来一 个季 度的投 资策 略将 择机 把握 大类资 产机 会，
我们将 维持 债券 组合 的久 期和杠 杆， 适度 参与 权益 资产以 锁定 收益 。本 基金 将秉承 稳健 、专 业的
投资理 念， 勤勉 尽责 地维 护 持有 人的 利益 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。 大摩多元收益债券 2015 年第 3 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 6,336,485.16 4.63
其中： 股票
6,336,485.16 4.63
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
114,321,230.00 83.59
其中： 债券
114,321,230.00 83.59
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
4,847,539.18 3.54
8 其他资 产
11,256,873.74 8.23
9 合计
136,762,128.08
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 2,417,285.16 3.12
B 采 矿 业 - -
C 制造业 3,236,700.00 4.18
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 682,500.00 0.88
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- -
J 金融业 - -
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - - 大摩多元收益债券 2015 年第 3 季度报告
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S 综合 - -
合计 6,336,485.16 8.19
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 300087 荃银高 科 275,004 2,417,285.16 3.12
2 300353 东土科 技 110,000 2,092,200.00 2.70
3 002097 山河智 能 150,000 1,144,500.00 1.48
4 300262 巴安水 务 50,000 682,500.00 0.88
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 114,321,230.00 147.78
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 114,321,230.00 147.78
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 124745 14 武 安债 200,000 21,746,000.00 28.11
2 1480070 14 镇 江新 城债 02 200,000 21,632,000.00 27.96
3 122397 15 宜华 01 145,000 15,251,100.00 19.72
4 122405 15 宜华 02 110,000 11,610,500.00 15.01
5 112235 15 福星 01 95,000 10,222,950.00 13.22
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 未出 现本 报告 期内被 监管 部门 立案 调查 ，或在 报告 编制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 46,744.18
2 应收证 券清 算款 8,989,626.88
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,114,683.33
5 应收申 购款 80,613.38
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 25,205.97
8 其他 -
9 合计 11,256,873.74
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
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5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分
的公允 价值
(元)
占基金 资
产净值 比
例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 300087 荃银高 科 2,417,285.16 3.12 重大资 产重 组
2 300353 东土科 技 2,092,200.00 2.70 重大资 产重 组
3 002097 山河智 能 1,144,500.00 1.48 重大事 项
4 300262 巴安水 务 682,500.00 0.88 重大事 项
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 20,027,210.78 52,451,325.59
报告期 期间 基金 总申 购份 额 9,917,344.35 21,776,608.36
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 13,540,841.10 36,959,784.05
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 16,403,714.03 37,268,149.90
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截止 本报 告期末 ，基 金管
理人未 持有 本基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照； 大摩多元收益债券 2015 年第 3 季度报告
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7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
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