诺安 聚利 债券 型证 券投 资基 金
2015 年第 3 季 度报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 诺 安 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2015 年 10 月 27 日
诺安聚利债券 2015 年第 3 季度 报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 10 月 23 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年7 月1 日起至 9 月30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 诺安聚利债券
交易代码 000736
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 11 月 13 日
报告期末基金份额总额 874,245,317.81 份
投资目标
在严格控制风险和保持资产流动性的基础上， 通
过积极主动的投资管理， 追求较高的当期收益和
长期回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略
1 、资产配置 策略
本基金在宏观经济趋势研究、 货币及财政政策趋
势研究的基础上， 以中长期利率趋势分析和债券
市场供求关系研究为核心， 自上而下地决定债券
组合久期、 动态调整各类金融资产比例， 结合收
益率水平曲线形态分析和类属资产相对估值分
析，优化债券组合的期限结构和类属配置。
（1 ）组合久 期配置策略
本基金通过对宏观经济形势、财政及货币政策、
利率环境、 债券市场资金供求等因素的分析， 主
动判断利率和收益率曲线可能移动的方向和方
式，并据此确定固定收益资产组合的平均久期。
原则上，利率处于上行通道时，缩短目标久期；
利率处于下降通道时，则延长目标久 期。
（2 ）期限结 构配置策略
本基金在确定固定收益组合平均久期的基础上,诺安聚利债券 2015 年第 3 季度 报告
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将对债券市场收益率期限结构进行分析, 预测收
益率期限结构的变化方式, 根据收益 率曲线形态
变化确定合理的组合期限结构, 包括 采用子弹策
略、 哑铃策略和梯形策略等， 在长期、 中期和短
期债券间进行动态调整， 以从收益率曲线的形变
和不同期限债券价格的相对变化中获利。
（3 ）类属资 产配置策略
受信用风险、 税赋水平、 市场流动性、 市场风险
等不同因素的影响， 国债、 央票、 金融债、 企 业
债、 公司债、 短期融资券等不同类属的券种收益
率变化特征存在明显的差异， 并表现出不同的利
差变化趋势。 基金管理人将分析各类属券种的利
差变化趋势， 合理配置并灵活调整不同类属券种
在组合中的构成比例， 通过对类属的合理配置力
争获取超越基准的收益率水平。
2 、债券个券 投资策略
（1 ）利率策 略
本基金将通过全面研究和分析宏观经济运行情
况和金融市场资金供求状况变化趋势及结构， 结
合对财政政策、 货币政策等宏观经济政策取向的
研判，从而预测出金融市场利率水平变动趋势。
在此基础上， 结合期限利差与凸度综合分析， 制
定出具体的利率策略。
（2 ）信用策 略
信用品种收益率的主要影响因素为利率品种基
准收益与信用利差。 信用利差是信用 产品相对国
债、央行票据等利率产品获取较高收益的来源。
信用利差主要受两方面的影响， 一方面为债券所
对应信用等级的市场平均信用利差水平， 另一方
面为发行人本身的信用状况。 基金管理人将据此
制定相应的信用品种投资策略。
（3 ）动态增 强策略
在以上债券投资策略的基础上， 本基金还将根据
债券市场的动态变化，运用骑乘收益率曲线策
略、 息差放大策略和换券策略等， 进行增强性的
主动投资，以提高债券组合的收益。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为：中债综合指数( 全
价) 。
风险收益特征
本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中较低
风险的基金品种， 其风险收益预期高于货币市场
基金，低于股票型基金和混合型基金。
基金管理人 诺安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 诺安聚利债券 A 诺安聚利债券 C
下属分级基金的交易代码 000736 000737 诺安聚利债券 2015 年第 3 季度 报告
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报告期末下属分级基金的份额总额 529,730,060.70 份 344,515,257.11 份
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年 9 月30 日 ）
诺安聚利债券 A 诺安聚利债券 C
1 ．本期已实 现收益 4,794,599.58 3,004,989.41
2 ．本期利润 9,734,583.62 5,794,321.91
3 ．加权平均 基金份额本期利润 0.0257 0.0270
4 ．期末基金 资产净值 563,780,369.10 364,982,491.16
5 ．期末基金 份额净值 1.064 1.059
注： ①上述基 金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用, 计入费用后实际收益水平要低于所列
数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入( 不含公 允价值变动收益) 扣除相 关
费用后的余额, 本期利润 为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
诺安聚利债券A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.80% 0.08% 1.12% 0.06% 1.68% 0.02%
诺安聚利债券C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.62% 0.08% 1.12% 0.06% 1.50% 0.02%
注：本基金的业绩比较基准为：中债综合指数（全价） 。 诺安聚利债券 2015 年第 3 季度 报告
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
诺安聚 利债券 A
诺安聚利债券C
注： ①本基金基金合 同于 2014 年 11 月13 日生 效， 截至 2015 年9 月30 日止， 本基金成立未满 1
年。
②本基金建仓期为 6 个 月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
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§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
谢志华
固定收益部执行
总监，诺安纯债
定期开放债券基
金经理、诺安鸿
鑫保本混合基金
经理、诺安信用
债券一年定期开
放 债 券 基 金 经
理、诺安稳固收
益一年期定期开
放 债 券 基 金 经
理、诺安泰鑫一
年定期开放债券
基金经理、诺安
优化收益债券基
金经理、诺安永
鑫一年定期开放
债券基金经理、
诺安保本混合基
金经理、诺安汇
鑫保本混合基金
经理、诺安聚利
债券基金经理、
诺安裕鑫收益定
期开放债券基金
经理
2014 年11
月 13 日
- 9
理 学 硕 士 ， 具 有 基 金 从 业 资 格 。
曾 先 后 任 职 于 华 泰 证 券 有 限 责 任
公 司 、 招 商 基 金 管 理 有 限 公 司 ，
从 事 固 定 收 益 类 品 种 的 研 究 、 投
资工作。 曾于2010 年8 月至2012
年 8 月任招商安心收益债券型证
券投资基金基金经理，2011 年 3
月至2012 年8 月任招商安瑞进取
债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 。
2012 年8 月 加入诺安基金管理有
限 公 司 ， 任 投 资 经 理 ， 现 任 固 定
收益部执行总监。2013 年 5 月起
任 诺 安 鸿 鑫 保 本 混 合 型 证 券 投 资
基 金 及 诺 安 纯 债 定 期 开 放 债 券 型
证券投资基金基金经理，2013 年
6 月 起 任 诺 安 信 用 债 券 一 年 定 期
开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理，2013 年8 月起任诺安 稳固收
益 一 年 期 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投
资基金基金经理，2013 年 11 月
起 任 诺 安 泰 鑫 一 年 定 期 开 放 债 券
型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ，2013
年 12 月 起 任 诺 安 优 化 收 益 债 券
型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ，2014
年 6 月起任诺安永鑫收益一年定
期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金
经理，2014 年 11 月起任 诺安保
本 混 合 型 证 券 投 资 基 金 、 诺 安 汇
鑫 保 本 混 合 型 证 券 投 资 基 金 及 诺
安 聚 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金
经理，2015 年 3 月起任 诺安裕鑫
收 益 两 年 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投
资基金基金经理。
注：①此处基金经理的任职日期为基金合同生效之日；
②证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定等。 诺安聚利债券 2015 年第 3 季度 报告
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4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
报告期间, 诺 安聚利债券型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金
法》及其他有关法律法规, 遵守了《 诺安聚利债券型证券投资基金基金合同》的规定, 遵守了本 公
司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
根据中国证监会 2011 年 修订的 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ， 本公司更
新并完善了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一
级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，同时涵盖投资授权、研究分析、投资决策、交易执
行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
投资研究方面，公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库，在此基础上，不同投资组
合根据其投资目标、投资风格和投资范围的不同，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对
手备选库；公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委 员会、投资总监、投资组合经理等各
投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操
作需要经过严格的审批程序；公司建立了统一的研究管理平台，所有内外部研究报告均通过该研
究管理平台发布，并保障该平台对所有研究员和投资组合经理开放。
交易执行方面，对于场内交易，基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功能，交易中
心按照时间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同一时点就同一证券下达
了相同方向的投资指令，并且市价在指令限价以内，投资交易系统自动将该证券的每笔交易报单
都 自动按比例分拆到各投资组合；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交
易的交易分配，在参与申购之前，各投资组合经理独立地确定申购价格和数量，并将申购指令下
达给交易中心。公司在获配额度确定后，按照价格优先的原则进行分配，如果申购价格相同，则
根据该价位各投资组合的申购数量进行比例分配；对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所
大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易中心下达投资指令，交易中心向银行间市场
或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公平的
交易机会。
本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现违反公平交易制度的情况。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与诺安聚利债券 2015 年第 3 季度 报告
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的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的 5%的情
况。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
15 年三季度 ， 宏观经济数据依然低迷， 央行采取了降息降准等宽松措施。 权益市场大幅调整，
市场风险偏好降低，新股 IPO 暂停 ，资金涌入债券市场，收益率下行幅度较大。
投资运作上，诺安聚利在大幅申购的基础上保持了杠杆比例和组合久期，维持了较高的信用
债比例。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至报告期末，诺安聚利债券 A 基 金份额净值为 1.064 元, 本报告期基金份额净值增长率为
2.80% ；截至 报告期末，诺安聚利债券 C 基金份 额净值为 1.059 元, 本报告 期基金份额净值增长率
为 2.62% ；业 绩比较基准中债综合指数收益率为 1.12% 。
4.5 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
展望四季度债券市场， 基本面对债市的支撑仍在， 但信用债弹性降低， 利率债更 有想象空间 。
经济下行趋势下，信用风险需要关 注。此外，权益市场走势对债市的扰动也需要持续跟踪。
诺安聚利将在配置的基础上，积极寻找潜在的交易性机会。同时将继续加强对持仓债券信用
资质的跟踪管理，严控信用风险。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金
资产净值低于五千万元的情形。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 固定收益投资
1,091,808,800.00 98.06
其中：债券
1,091,808,800.00 98.06
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - - 诺安聚利债券 2015 年第 3 季度 报告
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5 买入返售金融资产
- -
其中： 买断式 回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计
241,071.99 0.02
7 其他资产
21,348,585.12 1.92
8 合计
1,113,398,457.11
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 235,913,000.00 25.40
其中：政策性金融债 235,913,000.00 25.40
4 企业债券 182,324,800.00 19.63
5 企业短期融资券 80,443,000.00 8.66
6 中期票据 593,128,000.00 63.86
7 可转债 - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,091,808,800.00 117.56
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 101360012 13 乌国 资 MTN001 500,000 53,120,000.00 5.72
2 101355004 13 闽交 运 MTN001 500,000 52,635,000.00 5.67
3 140228 14 国开 28 500,000 51,010,000.00 5.49
4 150213 15 国开 13 500,000 50,860,000.00 5.48
5 101459047 14 常州投 资MTN002 400,000 42,636,000.00 4.59
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。 诺安聚利债券 2015 年第 3 季度 报告
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5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
本基金本报告期未投资国债期货。
5.9.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.9.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1 本 基 金 本 报告 期 投 资 的前 十 名 证 券的 发 行 主 体, 本 报 告 期没 有 出 现 被监 管 部 门
立 案 调 查 的情 形, 也 没有 出 现 在 报告 编 制 日 前一 年 内 受 到公 开 谴 责 、处 罚 的 情
形。
5.10.2 本 基 金 本 报告 期 投 资 的前 十 名 股 票中 没 有 超 出基 金 合 同 规定 的 股 票 。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 45.43
2 应收证券清算款 2,000,000.00
3 应收股利 -
4 应收利息 19,001,768.56
5 应收申购款 346,771.13
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 21,348,585.12
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
本基金本报告期末未持有股票。 诺安聚利债券 2015 年第 3 季度 报告
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5.10.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目 诺安聚利债券 A 诺安聚利债券 C
报告期期初基金份额总额 216,173,292.93 93,238,229.88
报告期期间基金总申购份额 468,136,935.17 535,243,373.60
减: 报告期期 间基金总赎回份额 154,580,167.40 283,966,346.37
报告期 期间 基金拆 分变 动份额 （份 额减
少以"-" 填列 ）
- -
报告期期末基金份额总额 529,730,060.70 344,515,257.11
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转出份额。
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
①中国证券监督管理委员会批准诺安聚利债券型证券投资基金募集的文件。
②《诺安聚利债券型证券投资基金基金合同》。
③《诺安聚利债券型证券投资基金托管协议》。
④基金管理人业务资格批件、营业执照。
⑤诺安聚利债券型证券投资基金 2015 年第三季度 报告正文。
⑥报告期内诺安聚利债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人住所。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人全国统一客户服务电话：400-888-8998，诺安聚利债券 2015 年第 3 季度 报告
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亦可至基金管理人网站 www.lionfund.com.cn 查 阅详情。
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