诺安 先锋 混合 型证 券投 资基 金
2015 年第 3 季 度报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 诺 安 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2015 年 10 月 27 日
诺安先锋混合 2015 年第 3 季度 报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 10 月 23 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年7 月1 日起至 9 月30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 诺安先锋混合
交易代码 320003
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2005 年 12 月 19 日
报告期末基金份额总额 3,544,757,952.34 份
投资目标
以中国企业的比较优势和全球化发展为视角, 发 掘最具投资价值
的企业, 获得 稳定的中长期资本投资收益。 在主动投资的理念下,
本基金的投资目标是取得超额利润, 也就是在承担和控制市场风
险的情况下, 取得稳定的、优于业绩基准的中长期投资回报。
投资策略
本基金实施积极的投资策略。在资产类别配置层面, 本基金 关注
市场资金在各个资本市场间的流动, 动态调整股票资产的配置比
例; 在此基础 上本基金注重有中国比较优势和有国际化发展基础
的优势行业的研究和投资; 在个股选 择层面, 本基 金通过对上市
公司主营业务盈利能力和持续性的定量分析, 挖 掘具有中长期投
资价值的股票; 在债券投 资方面, 本基 金将运用多种投资策略, 力
求获取高于市场平均水平的投资回报。
业绩比较基准 80%× 富时中 国 A600 指数 +20% × 富时 中国国债全价指数
风险收益特征
本基金属于混合型基金， 预期风险与收益低于股票型基金， 高于
债券型基金与货币市场基金， 属于中 高风险、 中高收益的基金品
种。
基金管理人 诺安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
注：自 2015 年 8 月6 日 起，原 “诺安股票证券投资基金 ”变更为“诺安先锋混合型证券投资基诺安先锋混合 2015 年第 3 季度 报告
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金 ”。
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年 9 月30 日 ）
1. 本期已实 现收益 143,419,992.87
2. 本期利润
-1,513,088,462.65
3. 加权平均 基金份额本期利润 -0.4183
4. 期末基金 资产净值 4,208,067,834.39
5. 期末基金 份额净值 1.1871
注： ①上述基 金业绩指标不包括持有人申购或交易基金的各项费用, 计入 费用后实际收益水平要低
于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入( 不含公 允价值变动收益) 扣除相 关
费用后的余额, 本期利润 为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长
率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -25.32% 3.37% -23.42% 2.66% -1.90% 0.71%
注：本基金的业绩比较基准为 :80%× 富时中国 A600 指数 +20%×富时中国 国债全价指数。
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注：本基金的建仓期为 6 个月，建仓 期结束时各项资产配置比例符合合同规定。
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§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
杨谷
副 总 经 理 、 投
资总监、 诺安
先 锋 混 合 型 证
券 投 资 基 金 基
金经理
2006 年6 月
22 日
- 18
经济学硕士,CFA, 具有基 金从业资
格。 曾任职于 平安证券公司综合研
究 所 、 西 北 证 券 公 司 资 产 管 理
部;2003 年 10 月加入诺安基金管
理有限公司, 现任公司副总经理、
投资总监。曾于 2006 年 11 月至
2007 年11 月 任诺安价值增长股票
证券投资基金基金经理,2010 年 9
月至 2015 年1 月任诺安主 题精选
股 票 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理,2013 年 4 月至 2015 年 1 月任
诺 安 多 策 略 股 票 型 证 券 投 资 基 金
基金经理,2006 年2 月起 任诺安先
锋混合型证券投资基金基金经理。
注：①此处基金经理的任职日期为公司作出决定并对外公告之日;
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定等。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
报告期间, 诺 安先锋混合型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金
法》及其他有关法律法规, 遵守了《 诺安先锋混合型证券投资基金基金合同》的规定, 遵守了本 公
司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
根据中国证监会 2011 年 修订的 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ， 本公司更
新并完善了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一
级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，同时涵盖投资授权、研究分析、投资决策、交易执
行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
投资研究方面，公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库，在此基础上，不同投资组
合根据其投资目标、投资风格和投资范围的不同，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对
手备选库；公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委 员会、投资总监、投资组合经理等各
投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操诺安先锋混合 2015 年第 3 季度 报告
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作需要经过严格的审批程序；公司建立了统一的研究管理平台，所有内外部研究报告均通过该研
究管理平台发布，并保障该平台对所有研究员和投资组合经理开放。
交易执行方面，对于场内交易，基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功能，交易中
心按照时间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同一时点就同一证券下达
了相同方向的投资指令，并且市价在指令限价以内，投资交易系统自动将该证券的每笔交易报单
都 自动按比例分拆到各投资组合；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交
易的交易分配，在参与申购之前，各投资组合经理独立地确定申购价格和数量，并将申购指令下
达给交易中心。公司在获配额度确定后，按照价格优先的原则进行分配，如果申购价格相同，则
根据该价位各投资组合的申购数量进行比例分配；对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所
大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易中心下达投资指令，交易中心向银行间市场
或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公平的
交易机会。
本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现违反公平交易制度的情况。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的 5%的情
况。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
2015 年前 3 季度， 沪深 300 指数下跌 了 9.36% ， 本 基金基准下跌了 3.89% ， 本基金上涨 13.81% ，
大幅跑赢比较基准。
前 3 季度全 球经济表现持续低迷。美国经济数据实 际情况一般，仅有的就业率方面的亮点其
实也存在很大水分，美国人的加息操作开始变得谨慎。欧元区的情况只是没有变得更差。日本的
通胀数据也开始萎缩。 中国经济保持 7%的增速 ， 但消费、 投资依然亮点不多， 汇率上的压力若隐
若现。全球主要资本市场均出现调整，各国汇率战争甚嚣尘上。总体来看，全球经济短期仍会在
底部徘徊，没有找到新的经济增长点。
A 股市场在上 半走出了一轮可观的牛市，3 季度完 成了历史罕见的急速调整。 市场前期的估值
过快上升，以及后续资金去杠杆，市场调整过程比较惨烈，市场一度出现流动性不足的现象，很
多投资者损失较多。我 们在投资过程中，努力克服产品流动性问题，及时调整仓位和持仓结构应诺安先锋混合 2015 年第 3 季度 报告
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对市场变化，这是我们上半年跑赢基准的主要原因。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至报告期末, 本基金份 额净值为 1.1871 元, 本报 告期基金份额净值增长率为-25.32%, 同期
业绩比较基准收益率为-23.42% 。
4.5 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
今年 4 季度 乃至明年， 全球经济依然会在底部徘徊。 中国经济继续保持稳健， 改 革持续推进 ，
十三五规划的思路也会逐渐清晰。
A 股市场经过 深幅调整，投资者心态会逐渐稳定。我们依然认为牛市的大背景没有变：国家
努 力推动经济转型的决心没有变，国家希望发展好资本市场反哺实体经济促进转型升级的态度没
有变，相当长一段时期内资金价格维持在低位的情况可能都不会变化，这是我们的长期观点。因
此市场在经过一段时间的休整后，依然具备牛市潜力。
我们继续看好以互联网为首的创新经济在未来的成长性，继续看好改革带来的中国存量经济
的价值重估。创新与改革，才是未来最有生命力的方向。4 季度，仓位将会继续在上述领域侧重
配置，继续寻找有安全边际，成长性较好，未来空间较大的公司进行投资。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金
资产净值低于五千万元的情形。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 3,202,043,129.14 75.89
其中：股票
3,202,043,129.14 75.89
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
7,453,254.50 0.18
其中：债券
7,453,254.50 0.18
资产 支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中： 买断式回购的买入返售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
1,006,491,186.41 23.85
8 其他资产
3,386,583.61 0.08 诺安先锋混合 2015 年第 3 季度 报告
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9 合计
4,219,374,153.66
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 26,436,204.00 0.63
B 采矿 业 11,413,218.42 0.27
C 制造业 1,872,323,674.85 44.49
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 13,911,183.00 0.33
F 批发和零售业 104,372,652.70 2.48
G 交通运输、仓储和邮政业 32,943,000.00 0.78
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 240,325,934.90 5.71
J 金融业 640,445,537.76 15.22
K
房地产业
58,569,798.65 1.39
L
租赁和商务服务业
89,185,348.30 2.12
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 112,116,576.56 2.66
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合 - -
合计 3,202,043,129.14 76.09
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％）
1 601318 中国平安 11,399,866 340,399,998.76 8.09
2 601601 中国太保 7,971,100 176,878,709.00 4.20
3 601628 中国人寿 4,000,000 102,120,000.00 2.43
4 002183 怡 亚 通 1,293,584 56,128,609.76 1.33
5 002481 双塔食品 1,341,294 46,556,314.74 1.11
6 300224 正海磁材 1,784,833 44,799,308.30 1.06
7 300207 欣旺达 1,760,710 43,982,535.80 1.05
8 002292 奥飞动漫 1,468,466 42,967,315.16 1.02
9 300017 网宿科技 813,628 42,886,331.88 1.02
10 002672 东江环保 2,333,978 41,638,167.52 0.99
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％）
1 国家债券 - - 诺安先锋混合 2015 年第 3 季度 报告
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2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 7,453,254.50 0.18
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 7,453,254.50 0.18
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 113008 电气转债 56,830 7,453,254.50 0.18
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
本基金本报告期未持有股指期货。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
本基金本报告期未投资国债期货。
5.10.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未投资国债期货。 诺安先锋混合 2015 年第 3 季度 报告
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5.10.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
本 基 金本报 告 期 投 资的 前 十 名 证券 的 发 行 主体, 除 中 国平 安 外 ， 本报 告 期 没 有
出 现 被 监 管部 门 立 案 调查 的 情 形,也 没 有 出 现在 报 告 编 制日 前 一 年 内受 到 公 开
谴 责 、 处 罚的 情 形 。
2014 年 12 月 8 日，中 国平安保险（集团）股份有限公司（下称 “中国平安 ”，股票代码：
601318 ） 控 股子公司平安证券收到中国证监会开出 《行政处罚决定书》 ， 因其推荐 海联讯 IPO 的过
程中， 出具 的保荐 书存 在虚假 记载 以及未 审慎 审查海 联讯 公开发 行募 集文件 的真 实性和 准 确 性 ，
被中国证监会给予警告， 没收保荐业务收入 400 万元， 没收承销股票违法所得 2867 万元， 并处 以
440 万元罚款 。
截 至 本报 告期 末 ，中 国平 安 （601318 ）为 本基 金前 十 大重 仓股 。 从投 资的 角 度看 ，由 于 平安
证券的 利润 占整个 平安 保险的 比例 较低， 而我 们看好 的是 平安保 险一 直以来 形成 的竞争 力 ， 平 安
证券受处罚不影响中国平安作为保险集团的价值。 我们认为该公司估值较低， 有恢复增长的潜力，
上述行 政监 管措施 并不 影响公 司的 长期竞 争力 。因此 本基 金才继 续持 有中国 平安 。本基 金 对 该 股
票的投资符合法律法规和公司制度。
5.11.2 本 基 金 本 报告 期 投 资 的前 十 名 股 票中 没 有 超 出基 金 合 同 规定 备 选 股 票库 之 外
的股票
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,992,038.17
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 189,657.52
5 应收申购款 204,887.92
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,386,583.61
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产净值比例（％）
1 113008 电气转债 7,453,254.50 0.18 诺安先锋混合 2015 年第 3 季度 报告
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5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值( 元)
占基金资 产
净值比例 （% ）
流通受限情况说明
1 002481 双塔食品 46,556,314.74 1.11 重大事项
2 002183 怡亚通 56,128,609.76 1.33 重大事项
5.11.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 3,925,715,370.59
报告期期间基金总申购份额 116,950,617.33
减: 报告期期 间基金总赎回份额 497,908,035.58
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" 填列） -
报告期期末基金份额总额 3,544,757,952.34
注：总申购份额含红利再投、转换入份额, 总赎 回份额含转换出份额。
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。
§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
基金管理人于 2015 年8 月 6 日发布 了 《诺安基金 管理有限公司关于诺安股票证券投资基金变
更基金名称及类型并相应修订基金合同部分条款的公告》 的公告， 自 2015 年8 月6 日起， 诺安 股
票证券投资基金变更为诺安先锋混合型证券投资基金。
§9 备 查 文 件 目 录
9.1 备 查 文 件 目录
①中国证券监督管理委员会批准诺安股票证券投资基金募集的文件。
②《诺安先锋混合型证券投资基金基金合同》。
③《诺安先锋混合型证券投资基金托管协议》。
④《诺安基金管理有限公司关于诺安股票证券投资基金变更基金名称及类型并相应修订基金
合同部分条款的公告》 诺安先锋混合 2015 年第 3 季度 报告
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⑤基金管理人业务资格批件、营业执照。
⑥诺安先锋混合型证券投资基金 2015 年第三季度 报告正文。
⑦报告期内诺安先锋混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人全国统一客户服务电话：400-888-8998，
亦可至基金管理人网站 www.lionfund.com.cn 查阅 详情。
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2015 年10 月27 日
