景顺 长城 交易 型货 币市 场基 金 2015 年第3
季度 报告
2015 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 景 顺 长 城 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 银 河 证 券 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2015 年 10 月 27 日
景顺长城货币 ETF2015 年第 3 季度报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银河证券股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 10 月 26 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年7 月16 日( 基金合 同生效日）起至 9 月30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 景顺长城货币 ETF
场内简称 景顺货币
基金主代码 511890
交易代码 511890
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2015 年 7 月16 日
报告期末基金份额总额 24,093,150.19 份
投资目标 在保持基金资产相对低风险和相对高流动性的前
提下，追求高于业绩比较基准的回报。
投资策略 1.整体资产 久期策略
本基金根据对未来利率变动的合理预判， 结合基金
未来现金流的综合预期， 以及投资者行为分析， 动
态决定和调整投资组合平均剩余期限。
2.类属配置 策略
类属配置是指基金组合在国债、 央行票据、 债券回
购、 金融债、 短期融资券及现金等投资品种之间的
配置比例。实现基金流动性需求并获得投资收益。
3.个券选择 策略
在个券选择层面，将首先考虑安全性和流动性因
素， 优先选择高信用等级的流动性好的债券品种以
规避违约风险和流动性风险。
4.套利策略
由于市场环境差异、 交易市场分割、 市场参与者差
异、 资金供求失衡、 流动性等因素造成不同交易市景顺长城货币 ETF2015 年第 3 季度报告
第 3 页 共 12 页
场或不同交易品种出现定价差异现象， 从而使债券
市场上存在套利机会。 在保证安全性和流动性的前
提下， 本基金将在充分验证这种套利机会可行性的
基础上， 适当参与市场的套利， 捕捉和把握无风险
套利机会，以获取安全的超额收益。
5.回购策略
（1 ）息差放 大策略：该策略是指利用回购利率低
于债券收益率的机会通过循环回购以放大债券投
资收益的投资策略。
（2 ）逆回购 策略：基金管理人将密切关注合适的
短期资金需求激增的机会， 通过逆回购的方式融出
资金以分享短期资金利率陡升的投资机会。
6.流动性管 理 策略
本基金将保持高流动性的特性， 将建立流动性预警
指标， 动态调整基金资产在流动性资产和收益性资
产之间的配置比例。同时，密切关注本基金申购/
赎回、 季节性资金流动、 新股申购、 日历效应等情
况， 适时通过现金留存、 提高流动性券种比例等方
式提高基金资产整体的流动性， 提升基金资产的整
体变现能力。
业绩比较基准 七天通知存款税后利率
风险收益特征 本基金为货币市场基金， 是证券投资基金中的较低
风险品种。 本基金的预期风险和预期收益低于股票
型基金、混合型基金、债券型基金。
基金管理人 景顺长城基金管理有限公司
基金托管人 中国银河证券股份有限公司
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 7 月 16 日 － 2015 年 9 月30 日 ）
1. 本期已实现收益 2,415,663.66
2 ．本期利润 2,415,663.66
3 ．期末基金 资产净值 2,409,315,018.62
注：1 、本 期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场
基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相
等。 景顺长城货币 ETF2015 年第 3 季度报告
第 4 页 共 12 页
2 、 上述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3 、本基金基 金合同生效日为 2015 年7 月16 日。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值 收益率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值收益
率①
净值收益率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 0.3669% 0.0022% 0.2848% 0.0000% 0.0821% 0.0022%
注：货币基金的收益分配方式为按日结转份额。
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值 收益率变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注：本基金的建仓期为 2015 年7 月16 日基金合同 生效日起 3 个月。截至本报告期末，本基金仍
处于建仓期。基金合同生效日（2015 年7 月16 日）起至本报告期末不满一年。 景顺长城货币 ETF2015 年第 3 季度报告
第 5 页 共 12 页
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
袁媛
景顺长城四
季金利债券
型证券投资
基金基金经
理， 景顺长城
景益货币市
场基金基金
经理， 景顺长
城鑫月薪定
期支付债券
型证券投资
基金基金经
理， 景顺长城
交易型货币
市场基金基
金经理
2015 年7 月
16 日
- 8
经 济 学 硕 士 。 曾 任 职 于
齐 鲁 证 券 北 四 环 营 业
部 ， 也 曾 担 任 中 航 证 券
证 券 投 资 部 投 资 经 理 、
安 信 证 券 资 产 管 理 部 投
资主办等职务。2013 年
7 月加入本公司，担任
固 定 收 益 部 资 深 研 究
员； 自 2014 年 4 月起担
任基金经理。
注：1 、对 基金的首任基金经理，其 “任职日期 ”按基金合同生效日填写， “离任日期”为根据
公司决定的解聘日期 （公告前一日） ； 对此后的非首任基金经理， “任职日期”指根据公司决定聘
任后的公告日期， “离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日） ；
2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券
投资基金运作管理办法》 、 《证券投 资基金销售管理办法》 和 《证券投资基金信息披露 管理办法》
等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城交易型货币市场基金基金合同》和其他有关法律法
规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为
基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的
行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011
年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等 各种方式在各业务环节严格控制交易公平景顺长城货币 ETF2015 年第 3 季度报告
第 6 页 共 12 页
执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本基金于本报告期内未发现异常交易行为。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说 明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
3 季度，在宏 观经济持续低迷、流动性充沛及风险偏好下降等因素的共同影响下，债券市场
收益率延续下行走势。7 月初， 央行降准并叠加资金回流债券市场， 债券收益率开始快速下行；8
月下旬，公布的一系列宏观数据显示经济超市场预期低迷，央行再次降准降息，以长期利率债为
主的债券收益率继续下行；9 月份市 场收益率低位震荡。从品种上看，信用债表现最为突出，呈
现单边下行趋势， 其中 3 年期AA 中 票和 3 年期AA 城投债的收 益率分别下行 45BP 、67BP， 信用利
差压缩到历史低位；长期利率债整季波动下行，10 年期国 债和国开债的收益率分别下行 30BP 、
36BP 。货币 市场整体延续宽松格局，货币市场利率先下后上，整季波动下行，其中银行间七天质
押式回购利率下降 20BP，SHIBOR1M 利率下降 30BP。可转债市 场表现较差，中证转债指数在股票
市场影响下震荡下跌，跌幅约 7.2%。
宏观经济方面，3 季度经 济进一步下滑。经济增长动力的三驾马车均增长乏力，其中消费乏
善可陈，进出口数据负增长，投资中的基建投资独木难支，制造业和房地产投资仍低迷；PMI 指
数再次落入衰退区间，新订单减存货的动能指标显示生产动能很弱。价格指标上，PPI 指数加 速
下滑，工业品通缩持续；CPI 受季节 性影响小幅回升，但继续大幅上行的空间有限。
货币政策维持宽松，6 月 底降准后流动性整体较为充裕，尽管股票市场波动以及汇率变化引
起了阶段性的资金预期紧张，但央行通过公开市场逆回购、国库定存招标等方式及时对冲，平抑
资金波动，将资金利率维持在较低的水平，显示央行呵护资金面的决心。3 季度银 行间七天质押
式回购利率均值为 2.41% ，较 2 季度 回落 10BP ， 且波动率明显降低。当前在经济下行压力大、外
部环境尚不稳定的情况下，央行仍可能适时加大基础货币投放，将利率维持在较低水平以支持实
体经济。
本基金于 3 季度初成立，鉴于其场内 回转交易，对流动性要求更高的特性，重点进行了流动
性管理。3 季 度新股停发引发大量资金回流债市，货币基金申购增多，本基金根据基金规模变化
动态调整短融的配置比例。重点关注新股发行重启时点及股市风险偏好提升，对流动性要求高的
资金进行短期限回购和配置流动性较好的短融，并主要选取季末利率走高时点择机投资部分协议
存款。 景顺长城货币 ETF2015 年第 3 季度报告
第 7 页 共 12 页
由于人口红利的消失和经济结构转型等因素，我国经济增长中枢下降的趋势尚未结束；短期
看，由于国内外需求疲软、价格走弱的局面未得到改善，传统行业去库存压力大；虽然基建支持
力度有所加大，短期能减缓经济下行的速度， 起到托底经济的作用，但制造业和房地产投资的数
据预计依然维持低位， 股灾对经济的负面作用也会逐步明显，4 季度经 济继续下滑的可能性较大。
货币政策宽松方向不变。在经济下行、金融市场和汇率市场不稳定的背景下，货币政策不存
在收紧的基础，央行维持资金面宽松的动力强；如果短期经济下行的幅度超出了政府部门的忍受
区间，不排除央行继续降息并引导资金利率进一步降低的可能，但可实施的空间已不大；央行仍
将主要通过常规逆回购释放基础货币，平抑资金波动，降准的实施需根据外汇占款的变化而定。
银行间 7 天 质押式回购利率在 2.3%附近应为央行近期合意利率， 后期资金利率的下行依赖于央行
进一步宽松的货币政策。
经济持续的低迷，信用风险仍有持续发酵的趋势，信用债方面需要加大对产业 债信用资质的
甄别，优选高等级信用债；而在信用利差处于历史较低水平的情况下，信用债的配置价值下降，
需要警惕权益市场阶段回暖对债券市场资金分流的风险。今年万亿地方债务置换接近完成，对利
率债的挤出效应边际减弱，在经济持续低迷的情况下，长久期利率债的配置价值仍在。预计 4 季
度债券收益率在上下 20BP 的空间上波 动， 其中利率债风险不大， 信用债及货币市场利率波幅将会
加大，如有阶段性的调整，配置价值将会显现。
3 季度新股停 发引发大量资金回流债市，流动性宽裕带来货币基金大量申购，但美联储加息
预期以及汇率不稳定使整个资金面仍有波 动预期。货币基金仍将更加关注流动性管理，重点关注
新股发行重启时点及股市风险偏好提升。本基金将密切跟踪经济走势、政策和资金面的情况，并
及时根据申赎情况对组合进行灵活调整，注重保持组合的流动性和适度的组合久期。本基金将强
化投资风险控制， 在保持基金良好流动性的同时提高静态收益， 同时积极灵活把握市场波段操作，
平衡配置同业存款和债券投资，保持合理流动性资产配置，细致管理现金流，以控制利率风险和
应对组合规模波动，努力为投资人创造安全稳定的收益。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
2015 年 3 季 度，本基金份额净值增长率为 0.3669% ，业绩比 较基准收益率为 0.2848% 。
4.5 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
无。 景顺长城货币 ETF2015 年第 3 季度报告
第 8 页 共 12 页
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （% ）
1 固定收益投资 515,119,424.10 21.37
其中：债券 515,119,424.10 21.37
资产支持证券 -
-
2 买入返售金融资产 788,002,742.00
32.70
其中： 买断式回购的买入返售金
融资产
- -
3 银行存款和结算备付金合计 1,103,763,718.34 45.80
4 其他资产 3,224,141.74 0.13
5 合计 2,410,110,026.18 100.00
注：银行存款和结算备付金其中包含货币基金定期存款 1,029,000,000.00 元。
5.2 报 告 期 债 券回 购 融 资 情况
序号 项目 占基金资产净值的比例（％）
1 报告期内债券回购融资余额 0.00
其中：买断式回购融资 0.00
序号 项目 金额 占基金资产净值的比例 （ ％）
2 报告期末债券回购融资余额 0.00 0.00
其中：买断式回购融资 0.00 0.00
注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净
值比例的简单平均值。
债 券 正 回 购的 资 金 余 额超 过 基 金 资产 净 值 的 20%的说明
本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的 20 ％。
5.3 基金投资 组合 平均剩 余期 限
5.3.1 投 资 组 合 平均 剩 余 期 限基 本 情 况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 33
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 37
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 0
报 告 期 内 投资 组 合 平 均剩 余 期 限 超过 180 天情况说明
本报告期内，本货币基金投资组合平均剩余期限未超过 180 天。
景顺长城货币 ETF2015 年第 3 季度报告
第 9 页 共 12 页
5.3.2 报 告 期 末 投资 组 合 平 均剩 余 期 限 分布 比 例
序号 平均剩余期限
各期限资产占基金资产净
值的比例（% ）
各期限负债占基金资产净值
的比例（% ）
1 30 天以内 74.38
-
其中： 剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债
- -
2 30 天( 含)-60 天 10.38 -
其中： 剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债
- -
3 60 天( 含)-90 天 9.34 -
其中： 剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债
- -
4 90 天( 含)-180 天 3.74 -
其中： 剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债
- -
5 180 天( 含)-397 天（含） 2.08
-
其中： 剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债
- -
合计 99.91 -
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 摊余成本（元） 占基金资产净值比例 （% ）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 55,195,593.95 2.29
其中：政策性金融债
55,195,593.95 2.29
4 企业债券 - -
5
企业短期融资券
459,923,830.15
19.09
6 中期票据 - -
7 同业存单 - -
8 其他 - -
9 合计 515,119,424.10 21.38
10 剩余存续期超过 397 天 的浮动
利率债券
- -
5.5 报 告 期 末 按摊 余 成 本 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 债券数量（张） 摊余成本( 元)
占基金资产净
值比例（％） 景顺长城货币 ETF2015 年第 3 季度报告
第 10 页 共 12 页
1 011513002 15 招商局
SCP002
500,000 50,020,604.50 2.08
2 071502007 15 国泰君安
CP007
500,000 49,989,371.57 2.07
3 071533007 15 华融证券
CP007
400,000 39,992,948.33 1.66
4 071507006 15 中信建投
CP006
400,000 39,992,316.18 1.66
5 011599725 15 浙能源
SCP002
400,000 39,985,022.13 1.66
6 071542006 15 西部证券
CP006
300,000 30,012,710.38 1.25
7 011599711 15 建发集
SCP003
300,000 29,993,680.43 1.24
8 011507004 15 南电
SCP004
300,000 29,972,379.18 1.24
9 011599479 15 国药控股
SCP003
300,000 29,971,680.14 1.24
10 071503008 15 中信
CP008
200,000 20,004,449.60 0.83
5.6 “影子定价 ” 与 “ 摊 余 成本 法 ” 确 定的 基 金 资 产净 值 的 偏 离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在 0.25( 含)-0.5% 间的 次数 0
报告期内偏离度的最高值 0.0116%
报告期内偏离度的最低值 -0.0067%
报告期内每个 工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0034%
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 投 资 组 合 报告 附 注
5.8.1
本基金采用 摊余成本法计价， 即计价对象以买入成本列示， 按票面利率或协议利率并考虑其
买入时的溢价和折价，在其剩余存续期内摊销，每日计提损益。本基金采用固定份额净值，基金
账面份额净值为 100 元。 景顺长城货币 ETF2015 年第 3 季度报告
第 11 页 共 12 页
5.8.2
本报告期内，本基金未持有剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利 率债券，
也不存在该类浮动利率债券的摊余成本超过基金资产净值 20% 的情况。
5.8.3 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.4 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 327,418.13
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 2,863,213.67
4 应收申购款 -
5 其他应收款 -
6 待摊费用 33,509.94
7 其他 -
8 合计 3,224,141.74
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
基金合同生效日 （ 2015 年 7 月16 日 ） 基金份
额总额
3,449,480.00
报告期期初基金份额总额 -
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 总 申 购 份
额
22,373,286.52
减: 基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 总 赎
回份额
1,729,616.33
报告期期末基金份额总额 24,093,150.19
注：本基 金基金合同生效于 2015 年 7 月16 日 。本基金的份额折算日为基金合同生效当日。折
算后基金份额净值为 100 元。
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本基金的基金管理人于本期未运用固有资金投资本基金。
景顺长城货币 ETF2015 年第 3 季度报告
第 12 页 共 12 页
§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
经上海证券交易所核准， 本基金自 2015 年8 月3 日 起在上海证券交易所上市交易， 交易代码
为 511890， 详情请参阅本公司于 2015 年7 月29 日发布的 《景顺长城交易型货币市场基金上市交
易公告书》。
§9 备 查 文 件 目 录
9.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证监 会准予景顺长城交易型货币市场基金募集注册的文件；
2 、《景顺长 城交易型货币市场基金基金合同》；
3 、《景顺长 城交易型货币市场基金招募说明书》；
4 、《景顺长 城交易型货币市场基金托管协议》；
5 、景顺长城 基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；
6 、其他在中 国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。
9.2 存放地点
以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可在办公时间免费查阅。
景顺长城基金管理有限公司
2015 年10 月27 日
