南方 润元 纯债 债券 型证 券投 资基 金
2015 年第 3 季 度报 告
2015 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 南 方 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2015 年 10 月 27 日
南方润元纯债债券 2015 年第 3 季度报告
第 2 页 共 10 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 10 月 21 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年7 月1 日起至 9 月30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 南方润元纯债债券
基金主代码 202108
交易代码 202108
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年 7 月20 日
报告期末基金份额总额 2,305,850,497.54 份
投资目标
本基金在严格控制风险的前提下， 力争获得高于
业绩比较基准的投资收益。
投资策略
1 、资产配置 策略
本基金将密切关注经济运行趋势，把握领先指
标， 预测未来走势， 深入分析国家推行的财政与
货币政策对未来宏观经济运行以及投资环境的
影响。本基金将根据宏观经济、基准利率水平，
预测债券类、 货币类等大类资产的预期收益率水
平， 结合各类别资产的波动性以及流动性状况分
析，做出最佳的资产配置及风险控制。
2 、债券投资 策略
首先根据宏观经济分析、 资金面动向分析和投资
人行为分析判断未来利率期限结构变化， 并充分
考虑组合的流动性管理的实际情况， 配置债券组
合的久期；其次，结合信用分析、流动性分析、
税收分析等确定债券组合的 类属配置； 再次， 在
上述基础上利用债券定价技术，进行个券选择，
选择被低估的债券进行投资。在具体投资操作南方润元纯债债券 2015 年第 3 季度报告
第 3 页 共 10 页
中， 采用骑乘操作、 放大操作、 换券操作等灵活
多样的操作方式，获取超额的投资收益。
业绩比较基准 中证全债指数。
风险收益特征
本基金为债券型基金， 其长期平均风险和预期收
益率低于股票基金、 混合基金， 高于货币市场基
金。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 南方润元纯债债券 A/B 南方润元纯债债券 C
下属分级基金的交易代码 202108 202110
下属分级基金的前端交易代码 202108 -
下属分级基金的后端交易代码 202109 -
报告期末下属分级基金的份额总额 794,404,528.55 份 1,511,445,968.99 份
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方润元” 。
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 7 月 1 日 － 2015 年 9 月30 日 ）
南方润元纯债债券 A/B 南方润元纯债债券 C
1 ．本期已实 现收益 5,962,974.16 6,388,258.39
2 ．本期利润 12,651,417.89 14,566,175.94
3 ．加权平均 基金份额本期利润 0.0244 0.0233
4 ．期末基金 资产净值 913,708,069.73 1,717,332,748.20
5 ．期末基金 份额净值 1.150 1.136
注：1.本期 已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入( 不 含公允价值变动收益)扣除
相关费用后的余额, 本期 利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。
2.所述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
南方润元纯债债券 A/B
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.59% 0.08% 2.57% 0.06% 0.02% 0.02%
南方润元纯债债券 2015 年第 3 季度报告
第 4 页 共 10 页
南方润元纯债债券C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.43% 0.08% 2.57% 0.06% -0.14% 0.02%
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
南方润元纯债债券 2015 年第 3 季度报告
第 5 页 共 10 页
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
孟飞
本 基 金
基 金 经
理
2015 年1 月
13 日
- 7 年
金融学硕士学历，具有基金从业资格。
曾担任第一创业证券公司债券交易员、
交易经理、 高级交易经 理。2013 年 5
月加入南方基金， 任固定收益部高级研
究员，2014 年 7 月至今 ，任南方启元
基金经理；2014 年 7 月 至今，任南方
50 债基金经 理；2014 年 7 月至今，任
南方中票基金经理；2014 年9 月至今 ，
任南方安心基金经理；2015 年 1 月至
今，任南方润元基金经理。 南方润元纯债债券 2015 年第 3 季度报告
第 6 页 共 10 页
注：1. 对基 金的首任基金经理， 其 “ 任职日期”为基金合同生效日， “离任日期 ”为根据公司决
定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理， “任职日期”和“离任日期 ”分别指根据公司决
定确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、
中国证监会和《南方润元纯债债券型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责
的原则管理和运用基金资产，在 严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报
告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及
投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易次数
为 5 次，其 中 2 次是由 于指数型基金根据标的指数成份股结构被动调仓所致，2 次 是由于指数型
基金接受投资者申赎后被动增减仓位所致，1 次 是由于投资组合的投资策略需要，相关投资组合
经理已提供决策依据并留存记录备查。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
回顾：
1 、从经济的 角度，经济下行速度再次超市场预期，工业增加值明显下 滑， PMI 显 示生产和
需求均下滑，就业项也出现下滑，固定资产投资仅靠基建支撑。
2 、 从通胀的角度， 受猪肉和菜蛋大幅上涨影响，8 月 CPI 同比 2.0% 成为 三季度高点， 预计三
季度 CPI 均 值约 1.8% ， 大宗商品下跌，需求疲弱背景下，PPI 环比表现 弱。
3 、 从房地产市场的角度， 商品房销售面积同比增速虽继续保持高位， 但销售向房地产投资传南方润元纯债债券 2015 年第 3 季度报告
第 7 页 共 10 页
导不畅。
4 、从政策层 面, 三季度 货币政策继续保持宽松，8 月全面降 准 50BP ，降 息 25BP ，下 调公开
市场操作 7 天逆回购利率至 2.35% ， 下调 14 天逆 回购利率至 2.70% ， 银行间 回购利率也有所下行 。
“8.11 ”人 民币汇率中间价报价机制改革以来，央行出手干预外汇市场，目前美元兑人民币汇率
稳中趋降。
三季度债市 走出一波小牛市行情， 股灾导致资金大量回流债市、 经济增长预期变差、 避险 情
绪上升、 央行超预期降准降息等引导长端利率震荡下行。 10Y 国债、 10Y 国 开收益率下行接近 40BP，
利率曲线显著平坦化。
南方润元在运作期内，更加注重信用风险的分析， 在整个经济下行的大背景下，严控信用风
险，在信用债的选择中更加谨慎。在运作期内，由于利率债相对价值好于信用债，所以增持了部
分长期利率债，博取阶段性机会，整个组合的久期有所提升，但是杠杆率有所下降。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
本报告期南方润元 A/B 级基金净值增长率为 2.59% ， 同期业绩 比较基准增长率为 2.57% ； 南方
润元 C 级基 金净值增长率为 2.43% ， 同期业绩比较基准增长率为 2.57% 。
4.5 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
展望下一阶段，政策层面，政治局会议定调稳增长放在首位，强调坚持以经济建设为中 心，
高度重视应对经济下行压力, 目前 来看短期经济下行压力依然较大，后续稳增长力度可能加大,
财政和基建投资将会对市场信心造成影响。市场风险偏好低，缺少新的高收益、低风险资产，银
行理财收益率下降，资金流入债市的趋势延续虽然会对债市有所支撑，但是绝对收益水平已经偏
低。信用债较低的一级发行利率对企业吸引力明显上升，叠加稳增长发力，信用债供给可能使得
供需关系边际变差。综合来看，信用债的相对价值弱于同期限的利率债，信用债的机会更多集中
在老城投债博弈价值重估。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
无。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票
- - 南方润元纯债债券 2015 年第 3 季度报告
第 8 页 共 10 页
2 固定收益投资
2,314,293,957.50 87.89
其中：债券
2,314,293,957.50 87.89
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产
271,551,007.33 10.31
其中： 买断式 回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计
11,498,716.33 0.44
7 其他资产
35,914,582.91 1.36
8 合计
2,633,258,264.07
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 223,615,550.20 8.50
2 央行票据 - -
3 金融债券 954,948,000.00 36.30
其中：政策性金融债 954,948,000.00 36.30
4 企业债券 300,518,407.30 11.42
5 企业短期融资券 701,823,000.00 26.67
6 中期票据 133,389,000.00 5.07
7 可转债 - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,314,293,957.50 87.96
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 150208 15 国开 08 2,700,000 277,371,000.00 10.54
2 150416 15 农发 16 1,300,000 130,039,000.00 4.94
3 150210 15 国开 10 900,000 93,636,000.00 3.56
4 150213 15 国开 13 900,000 91,548,000.00 3.48 南方润元纯债债券 2015 年第 3 季度报告
第 9 页 共 10 页
5 150005
15 附息国债
05
800,000 82,624,000.00 3.14
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
注：本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 5,625.68
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 33,762,057.69
5 应收申购款 2,146,899.54
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 35,914,582.91
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
南方润元纯债债券 2015 年第 3 季度报告
第 10 页 共 10 页
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目 南方润元纯债债券 A/B 南方润元纯债债券 C
报告期期初基金份额总额 162,606,558.11 258,835,099.16
报告期期间基金总申购份额 725,623,586.75 1,447,262,023.91
减: 报告期期 间基金总赎回份额 93,825,616.31 194,651,154.08
报告期 期间 基金拆 分变 动份额 （份 额减
少以"-" 填列 ）
- -
报告期期末基金份额总额 794,404,528.55 1,511,445,968.99
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
注：基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
注：本报告 期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、《南方润 元纯债债券型证券投资基金基金合同》。
2 、《南方润 元纯债债券型证券投资基金托管协议》。
3 、南方润元 纯债债券型证券投资基金 2015 年第3 季度报告原 文。
8.2 存放地点
深圳市福田中心区福华一路 6 号免 税商务大厦 31-33 楼
8.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
